A receita bruta da empresa aumentou entre 2006 e 2008. O lucro líquido também cresceu nesse período, apesar de ter havido aumento nas despesas operacionais. Os índices de liquidez e rentabilidade da empresa estão dentro da faixa considerada solvente de acordo com o Termômetro de Kanitz.

1. DRE - Demonstração de Resultado
2008 2007 2006
RECEITA BRUTA DAS VENDAS 1,474,836 1,061,497 895,348
Mercado interno 1,092,171 861,867 666,220
Mercado externo 382,665 199,630 229,128
Deduções e imposto sobre vendas (203,440) (132,684) (90,150)
Receita líquida das vendas 1,271,396 928,813 805,198
Custo dos produtos vendidos 881,577 580,717 469,948
Lucro Bruto 389,819 348,096 335,250
DESPESAS (RECEITAS) OPERACIONAIS
Com vendas 132,271 103,560 97,345
Gerais e administrativas 79,692 68,670 56,202
Honorários dos administradores 5,021 4,072 3,547
Despesas financeiras 165,250 114,350 93,290
Receitas financeiras (179,881) (86,134) (73,805)
Equivalência patrimonial
Empresa coligada
Outras despesas operacionais, líquidas 5,655 20,837 13,932
208,008 225,355 190,511
Lucro operacional 181,811 122,741 144,739
Lucro (prejuízo) não operacional, líquido 2,230 (262) (4,779)
Lucro antes do imposto de renda e da
contribuição social 184,041 122,479 139,960
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Do exercício (37,483) (40,295) (31,684)
Diferidos (22,142) 11,846 3,337
(59,625) (28,449) (28,347)
Lucro antes da participação dos acionistas
minoritários 124,416 94,030 111,613
Participação dos acionistas minoritários (856) (894)
Lucro líquido do exercício 124,416 93,174 110,719
Conciliação do lucro líquido consolidado
Lucro líquido consolidado 124,416 93,174 110,719
No exercício anterior (1,078) (1,562) (2,150)

2. No exercício 1,079 1,562
Lucro líquido da controladora 123,338 92,691 110,131

3. ATIVO 2008 2007 2005
CIRCULANTE
Caixa e bancos 3,989 6,197 5,539
Aplicações financeiras 93,789 116,209 236,413
Contas a receber de clientes 208,766 178,315 155,746
Provisão para contas de realização duvidosa (6,230) (5,563) (5,198)
Tributos a recuperar 20,696 26,850 15,033
Demais contas a receber 24,193 21,158 8,186
Estoques 181,843 117,754 79,338
Despesas do exercício seguinte 5,177 1,963 1,319
532,223 462,883 496,376
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO
Empresas controladoras e controladas 1,120
Depósitos e empréstimos compulsórios 13,033 11,946 9,926
Depósitos judiciais 17,755 17,056 11,079
Imposto de renda e contribuição social diferidos 36,661 36,179 28,821
Tributos a recuperar 27,883 32,867
Adiantamento a fornecedores 23,380
Demais contas a receber 157 1,008 299
118,869 99,056 51,245
PERMANENTE
Investimento
Empresas coligadas e outros investimentos 1,976 2,892 1,798
Imobilizado 1,449,959 1,486,639 886,289
Diferido 18,682 21,131 14,066
1,470,617 1,510,662 902,153
TOTAL DO ATIVO 2,121,709 2,072,601 1,449,774

4. PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2008 2007
CIRCULANTE
Empréstimos e financiamentos 144,654 233,647
Fornecedores 92,820 104,409
Salários e encargos sociais 20,512 14,772
Impostos a recolher 8,045 6,846
Imposto de renda e contribuição social a pagar 2,436 6,842
Juros sobre o capital próprio 10,661
Dividendos propostos 5,524 4,517
Demais contas a pagar 23,078 22,047
297,069 403,741
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO
Empréstimos e financiamentos 688,412 644,641
Imposto de renda e contribuição social diferidos 31,420 7,088
Provisão para contingências 98,717 94,144
Demais contas a pagar 2,545 4,789
821,094 750,662
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital social 807,363 634,797
Reserva de reavaliação 13,758 24,228
Reserva de lucros 93,853 17,980
Lucros acumulados 88,572 241,193
1,003,546 918,198
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2,121,709 2,072,601

5. 2006
91,196
62,907
12,133
4,962
19,503
190,701
317,205
11,576
71,178
3,396
403,355
634,797
36,510
13,345
171,066
855,718
1,449,774

6. CÁLCULOS
2008 2007 2006
CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO CCL = AC - PC 235,154 59,142 305,675
ÍNDICE DE LIQUIDEZ CORRENTE LC = AC : PC 1.79 1.15 2.60
ÍNDICE DE LIQUIDEZ SECA LS = (AC - E) : PC 1.18 0.85 2.19
ÍNDICE DE LIQUIDEZ GERAL LG = (AC + RLP) : (PC + ELP) 0.58 0.49 0.92
PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO PMRV = (Dan + Dat) x 360 47 57 63
2 x ROB
PRZ MED DE PERMANÊNCIA NO ESTOQUE PMPE = (Ean + Eat) x 360 61 61 61
2 x CMV
PRAZO MÉDIO DE PAG DE COMPRAS PMPC = (Fan + Fat) x 360 38 49 41
2 x COMPRAS
CÁLCULO DE COMPRAS CMV = EI + C -EF 945,666 619,133 549,286
CICLO OPERACIONAL CO = PMPE + PMRV 108 118 123
CICLO FINANCEIRO CF = PMPC - CO (71) (69) (82)
GIRO ATIVO GA = ROL : AT 0.60 0.45 0.56
MARGEM LIQ LUCRO VENDAS MLLSV = LL : ROL x 100 10 10 14
TAXA RETORNO DO INVESTIMENTO TRSI = LOL : AT x 100 8.57 5.92 9.98
TAXA RETORNO PATRIMÔNIO LÍQUIDO TRSPL = LL : PL x 100 12.40 10.15 12.94
IMOBILIZAÇÃO PATRIMÔNIO LÍQUIDO ICP = AP : PL x 100 147 165 105

7. 2008 2009 2010
CCL R$ 305,675 189,803 235,154 O
LC R$ 2.60 1.70 1.80 E O
LS R$ 2.19 1.26 1.18 E
LG R$ 0.90 0.80 0.90 R
PMRV d 56 57 44
PMPE d 61 61 61
PMPC d 41 43 34 P R
CO d 117 118 105
CF d (76) (75) (71) P
MLLSV % 23 19 16 O
TRSI % 17.00 11.00 13.00 B O
TRSPL % 25.00 14.00 16.00 O
ICP % 105 112 105 P
PCT % 41% 35 34 B P
GA 0.62 0.50 0.65 P

8. TERMÔMETRO DE KANITZ
F =(0,05 X1) + (1,65 X2) + (3,55 X3) - (1,06 X4) - (0,33 X5)
2008 2007 2006
X1 RENTABILIDADE LL : PL 0.1240 0.1015 0.1294
X2 ENDIVIDAMENTO (AC + RLP) : (PC + ELP) 0.5823 0.4868 0.9218
X3 LIQUIDEZ SECA (AC - E) : PC 1.1795 0.8548 2.1869
X4 LIQUIDEZ CORRENTE AC : PC 1.7916 1.1465 2.6029
X5 CAPITAL DE TERCEIROS (PC + ELP) : PL 1.1142 1.2572 0.6942
2.89 2.21 6.30
7
6
5
4 SOLVENTE
3
2
1
0
-1
-2 PENUMBRA
-3
-4
-5
-6 INSOLVENTE
-7