O documento apresenta uma análise das demonstrações contábeis de uma empresa de eletroeletrônicos para os exercícios de 2000 e 2001. A análise inclui a estrutura e evolução patrimonial, a estrutura de resultados, indicadores de liquidez, fluxo de caixa e endividamento. Conclui-se que a liquidez da empresa piorou nesse período, houve aumento do endividamento e maior dependência financeira, e os resultados operacionais melhoraram em 2001.

1. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Introdução
O capítulo desenvolverá aplicações práticas do processo
de análise econômico-financeira com base nas
demonstrações de uma empresa de eletroeletrônicos
Todos os valores dos demonstrativos estão em moedas
de mesma capacidade aquisitiva

2. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Análise das Demonstrações Contábeis
Balanços DEZ./01 DEZ/00
($ 000) ($ 000)
Patrimoniais dos Ativo Circulante 23.256 19.058
exercícios findos Aplicações Financeiras 2.903 3.203
em dezembro de Clientes 7.284 4.029
Estoques 12.048 6.258
00 e 01. Depósitos Judiciais 65 3.008
Outros Valores a Receber 956 2.560
Ativo Não Circulante 23.648 23113
Realizável a Longo Prazo 627 63
Investimentos 518 133
Imobilizado 22.503 22.750
Intangível – 167
Total 46.904 42.171
Passivo Circulante 25.290 19.628
Fornecedores 8.832 4.713
Importações em Trânsito 4.011 –
Empréstimos e Financiamentos 4.709 4.732
Obrigações Fiscais 3.186 6.293
Contas a Pagar 1.100 1.724
Salários e Contribuições Sociais 627 732
Dividendos Propostos 897 –
Provisões Diversas 1.928 1.434
Passivo Não Circulante 4.556 3.735
Empréstimos e Financiamentos 1.887 308
Obrigações Fiscais 2.669 3.427
Patrimônio Líquido 17.058 18.808

3. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Análise das Demonstrações Contábeis
Demonstração de Resultado para os exercícios findos em
dezembro de 00 e 01
DEZ./01 DEZ./00
($ 000) ($ 000)
RECEITA LÍQUIDA 54.875) 31.535)
Custo dos Produtos Vendidos (40.828) (25.230)
LUCRO BRUTO 14.047) 6.305)
DESPESAS/RECEITAS OPERACIONAIS (8.134) (7.036)
Com vendas (5.496) (2.881)
Gerais e Administrativas (5.780) (4.191)
Honorários dos Administradores (85) (89)
Receitas Financeiras 3.267) 1.190)
Outras Despesas Operacionais (28) (1.042)
Resultado de Equivalência Patrimonial (12) (23)
RESULTADO OPERACIONAL 5.913) (731)
Despesas Financeiras (4.109) (3.398)
Ganhos/Perdas 290) (223)
RESULTADO DO EXERCÍCIO 2.094 (4.352)

4. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Estrutura e evolução patrimonial
Análise horizontal e vertical dos Balanços Patrimoniais da empresa
DEZ.-00 AH AV DEZ.-01 AH AV
($000) ($000)
ATIVO CIRCULANTE 19.058 100,0 45,2% 23.256 122,0 49,6%
REALIZÁVEL A LONGO 63 100,0 0,1% 627 995,2 1,3%
PRAZO
ATIVO FIXO 23.050 100,0 54,7% 23.021 99,9 49,1%
TOTAL 42.171 100,0 100,0% 46.904 111,2 100,0%
PASSIVO CIRCULANTE 19.628 100,0 46,5% 25,290 128,8 53,9%
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 3.735 100,0 8,9% 4.556 122,0 9,7%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 18.808 100,0 44,6% 17.058 90,7 36,4%

5. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Estrutura e evolução patrimonial
DEZ.-00 AH AV DEZ.-01 AH AV
($000) ($000)
ATIVO FIXO 23.050 100,00 54,7% 23.021 99,9 49,1%
A empresa apresentou decréscimo de ativo fixo
em valores relativos, pois o montante absoluto ficou
relativamente estável
Essa situação denota volume maior de recursos em giro,
visando financiar caixa, vendas a prazo e estoques

6. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Estrutura e evolução patrimonial
DEZ.-00 AH AV DEZ.-01 AH AV
($000) ($000)
PASSIVO CIRCULANTE 19.628 100,00 46,5% 25.290 128,8 53,9%
O crescimento do passivo circulante foi superior ao do ativo
circulante
O crescimento das dívidas de CP evidencia um aperto maior
na posição de equilíbrio financeiro da empresa

7. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Estrutura e evolução patrimonial
DEZ.-00 AH AV DEZ.-01 AH AV
($000) ($000)
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 18.808 100,00 44,6% 17.058 90,7 36,4%
A relação patrimônio líquido/passivo total é baixa,
situando-se num nível bem inferior ao dos concorrentes
Comparando os resultados de X0 e X1 conclui-se uma
posição de maior endividamento
Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO
Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO

8. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Estrutura e evolução patrimonial
A participação de dívidas de curto prazo compromete
53,9% do total do ativo
Os encargos financeiros dos financiamentos apresentaram-
se bastante elevados
O forte predomínio de capital de terceiros onerou o
resultado da empresa em função das despesas financeiras

9. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Estrutura de resultados
Análise DEZ.-00 AV DEZ.-01 AV
vertical das ($ 000) ($ 000)
Demons- Colocar o quadro 7.5
RECEITA LÍQUIDA 31.535) 100,0%) 54.875) 100,0%)
trações de
Resultados Custo dos Produtos Vendidos (25.230) (80,0%) (40.828) (74,4%)
LUCRO BRUTO 6.305) 20,0%) 14.047) 25,6%)
Despesas/Receitas Operacionais (7.030) (22,3%) (8.134) (14,8%)
Com Vendas (2.881) (9,1%) (5.496) (10,0%)
Gerais e Administrativas (4.191) (13,3%) (5.780) (10,5%)
Honorários de Administradores (89) (0,3%) (85) (0,2%)
Receitas Financeiras 1.190) 3,8%) 3.267) 5,9%)
Outras Despesas Operacionais (1.042) (3,3%) (28) –)))
Resultado Equivalência Patrimonial (23) (0,1%) (12) –)))
RESULTADO OPERACIONAL (731) (2,3%) 5.913) 10,8%)
Despesas Financeiras (3.398) (10,8%) (4.109) (7,5%)
Ganhos/Perdas (223) (0,7%) 290) 0,5%)
RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (4.352) (13,8%) 2.094) 3,8%)

10. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Estrutura de resultados
A evolução das vendas constitui-se na principal razão
da apuração de lucros no ano de 01
A empresa melhorou sua produtividade (custos de produção),
o que proporcionou um incremento no lucro bruto
A elevação dos valores dos encargos financeiros foi
menos que proporcional ao comportamento das vendas,
apesar do aumento do endividamento

11. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Análise de Liquidez e Equilíbrio Financeiro
Indicadores de liquidez e ciclo operacional
DEZ./00 DEZ./01
Liquidez Corrente 0,97 0,92
Liquidez Seca 0,65 0,44
Liquidez Imediata 0,16 0,11
Prazo Médio de Estocagem 81,0 dias
Giro dos Estoques 4,4 vezes
Capital Circulante Líquido ($ 570) ($ 2.034)

12. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Análise de Liquidez e Equilíbrio Financeiro
Os indicadores revelam uma deterioração
da liquidez como reflexo de uma demanda
maior de recursos de terceiros a curto prazo
A empresa vem utilizando recursos de curto prazo para
financiar parte de seus investimentos permanentes
A liquidez seca decresceu, indicando maior participação
dos estoques no capital de giro

13. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Elaboração do Fluxo de Caixa
O fluxo de caixa permite uma avaliação
mais dinâmica da folga financeira da empresa
É elaborado com base no balanço patrimonial e na DRE
O valor líquido gerado pelo caixa reflete a variação no
saldo das aplicações financeiras registradas no balanço

14. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Elaboração do Fluxo de Caixa
Fluxo de caixa de FLUXO DE CAIXA PROVENIENTE DAS OPERAÇÕES 4.411
Dez.-01 ($ 000) (+) FONTES DE RECURSOS DE CURTO PRAZO 14.068
Aumento de Fornecedores 4.119
Aumento de Importações em Trânsito 4.011
Aumento de Dividendos Propostos 897
Aumento de Provisões Diversas 494
Redução de Depósitos Judiciais 2.943
Redução de Outros Valores e Receber 1.604
(–) APLICAÇÕES DE RECURSOS DE CURTO PRAZO 12.904
Aumento de Clientes 3.255
Aumento de Estoques 5.790
Redução de Empréstimos e Financiamentos 23
Redução de Obrigações Fiscais 3.107
Redução de Contas a Pagar 624
Redução de Salários e Contribuições Sociais 105
(=) GERAÇÃO DE CAIXA A CURTO PRAZO 5.575
(+) FONTES DE RECURSOS DE LONGO PRAZO 821
Aumento do Passivo Não Circulante 821
(–) APLICAÇÕES DE RECURSOS DE LONGO PRAZO 6.696
Aumento de Realizável a Longo Prazo 565
Aumento de Ativo Fixo 2.289
Recurso para Aumento de Capital Minoritário 2.945
Dividendos Propostos 897
(=) GERAÇÃO DE CAIXA DE LONGO PRAZO (5.875)
GERAÇÃO LÍQUIDA DE CAIXA (300)

15. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Elaboração do Fluxo de Caixa
No exercício findo em dez.-01, a empresa gerou $ 4.411
provenientes das operações e $ 14.068 provenientes de
recursos de curto prazo, totalizando $ 18.479
Foram aplicados $ 12.904 em aumentos de ativos circulantes
e reduções de passivos circulantes, restando $ 5.575 de CP
Imobilizou-se $ 6.696, bastante superior à geração de $ 821,
produzindo um fluxo de caixa líquido negativo de $ 5.875

16. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Análise do Endividamento
Indicadores de endividamento e estrutura
INDICADOR DEZ.-
DEZ.-00 DEZ.-
DEZ.-01
Relação Capital de 1,24 1,75
Terceiros/Capital Próprio
Relação Capital de 55,4% 63,6%
Terceiros/Recursos Totais

17. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Análise do Endividamento
Observa-se um aumento do passivo em relação ao PL
Isso revela maior grau de
dependência financeira e maior risco
O acentuado predomínio de recursos passivos circulantes
determinou uma redução nos indicadores de liquidez da
empresa

18. Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Algumas Conclusões
a) A liquidez da empresa não apresentou bom resultado, pois a
evolução do circulante não acompanhou a do passivo de CP
b) Houve uma elevação do endividamento, revelando maior
dependência financeira e risco
c) Os resultados operacionais tiveram bom desempenho,
tornando a empresa atrativa para investimentos