O documento analisa a indústria brasileira de fundos de renda variável. Discute os tipos de fundos disponíveis, o crescimento do patrimônio dos fundos e seus cotistas. Também compara a rentabilidade dos fundos versus o Ibovespa e lista vantagens e desvantagens dos fundos em relação a carteiras individuais. Critica fundos focados em Petrobras e Vale por falta de diversificação.

1. Congresso da APIMEC Análise crítica da Indústria de Fundos de Renda Variável Agosto 2008 Herculano Anibal Alves

2. Análise crítica da Indústria de Fundos de Renda Variável Tipos de Fundos Evolução do Patrimônio dos Fundos Quotistas Fundos de Ações – Brasil X Mundo Rentabilidade dos fundos X Ibovespa Vantagens / Desvantagens do Fundo X Carteira Fundos de Petrobras e Vale Conclusão / Críticas

3. Tipos de Fundos Atualmente a indústria é bastante segmentada Década de 70 – fundos Ibov. e ativo Década de 90 – IBX e Setoriais Dividendos, Small Caps, Setoriais, Sustentabilidade e Governança, Retorno Total e Outros Petrobrás e Vale

5. Número de quotistas * Sem FGTS e sem Fundos 157

7. Rentabilidade X Ibovespa

8. Vantagens / Desvantagens do Fundo X Carteira Administradas Fundo: carteira diversificada Baixo risco se tiver benchmark Taxa de Administração Baixos valores podem ser investidos Carteira vai depender do conhecimento do investidor Custos de transação e custódia Montante elevado, caso contrário não compensa

9. Fundos de Petrobras e Vale Foram bons como mecanismos de atração de novos investidores (facilidade de entendimento) Exposição das empresas na mídia Favorecidos com a alta das commodities Crítica : Não atendem ao princípio básico do fundo – diversificação – e com as commodities em baixa deverão sofrer.

10. Conclusão / Críticas Tendência de crescimento (fundos e quotistas) Maturidade do investidor evoluindo - Venda efetuada corretamente - Investidor adotando postura de longo prazo Performance – A gestão ativa às vezes não supero o benchmark Cobrança por resultados a curto prazo (engessa o gestor) Não tem paridade fiscal com a carteira administrada - Operações de até R$ 20 mil no mês são isentas de IR Baixa Liquidez das Small Caps – Dificulta a formação de posições Fundo passivo em asset allocation : fica sempre comprado