1) O documento apresenta os resultados financeiros da CPFL Energia para o 3T04 e 9M04, destacando o crescimento de 81% no lucro operacional para R$800 milhões. 2) A revisão tarifária da CPFL Piratininga resultou em um impacto negativo de R$118 milhões no EBITDA devido à redução do índice de revisão de 18,08% para 10,51%. 3) A CPFL Brasil, comercializadora de energia, teve forte crescimento no período, com aumento de 80

1. ELECTRICITY DAY
Dezembro, 2004
Jose Antonio Filippo
VP Financeiro e de Relações com Investidores
Paulo Cezar Coelho Tavares
VP de Gestão de Energia
Vitor Fagá de Almeida
Relações com Investidores
0

2. Visão Geral Institucional
1

3. Destaques CPFL
Receita líquida superior a R$6.0 bilhões e R$1.5 bilhão de EBITDA;
A maior empresa do setor
Operações de distribuição, comercialização e de geração bem estabelecidas;
privado de energia
História de sucesso nos processos de aquisições, reestruturações e
consolidações.
Ativos sólidos de A maior empresa de distribuição com 12% de market share;
distribuição em uma área de Opera em regiões com alta taxa de consumo;
crescimento de consumo Benchmark em eficiência operacional.
Negócio de comercialização Maior empresa de comercialização com 19% de market share;
bem sucedido Mitiga riscos e aumenta margens de comercialização.
Crescimento significativo na capacidade de geração com garantia de fluxo de
Forte crescimento na
caixa;
geração
Benchmark em eficiência operacional; margem EBITDA acima de 90%.
Base de acionistas fortalecida;
Alto nível de Governança Nível mais alto de Governança Corporativa (“Novo Mercado” e ADS nível III);
Corporativa Política de dividendos – mínimo de 50% do lucro líquido ajustado;
100 Melhores Empresas para se Trabalhar no Brasil e América Latina (Revista
Exame / “Os melhores Lugares para se Trabalhar”).
2

4. CPFL Energia – Destaques do 3ºT04 e 9M04
IPO – CPFL Energia
Listagem simultânea no Novo Mercado - Bovespa e ADR nível III da NYSE;
Oferta primária e secundária totalizando R$ 820 milhões;
Utilização dos recursos para projetos de geração e investimentos em novos negócios do setor elétrico;
1 ADS = 3 Ações Ordinárias.
Alocação Institucional
Alocação da Oferta por tipo de Investidor
Distribuição Geográfica1
Internacional Local
Brasil Estados Unidos
Institucional 80% 80%
34% 34%
Varejo 20% 20%
Total 60% 40% 32%
Europa
Participação societária pós IPO
Free - Float
37,69% 33,04% 13,62% 5,09% 10,56%
3
1 Localidade de registro da instituição emissora da ordem

5. Melhores Práticas de Governança Corporativa
Classe única de ações com 100% de tag-along;
25% de free float em 3 anos;
Relatório Anual em conformidade com o Global Reporting
Initiative (GRI);
Documentação dos processos e controles para atender a Lei
Sarbanes-Oxley;
6 comitês apoiando as decisões do Conselho de Administração
Auto avaliação dos membros do Conselho;
Auditoria interna ligada ao comitê de auditoria.
Código de Ética e de Conduta Empresarial;
Política de dividendos (1) : mínimo de 50% do lucro líquido
ajustado baseado nos resultados semestrais da Companhia.
4
(1) Inclui juros sobre o capital próprio

6. Relações com Investidores
Site de RI é o mais recente instrumento direcionado à otimização da comunicação com investidores
5
ri.cpfl.com.br

7. Resultados Financeiros
3T04 e 9M04
6

8. Estrutura Organizacional
Distribuição Comercialização Geração
94,94% 100% 97,01%
97,41% 100%
100%
67,07%
65,00%
48,72%
40,00%
25,01%
Usinas em construção
(6 Usinas Hidroelétricas) 7

9. CPFL Energia – Destaques
Lucro Operacional de R$ 800 milhões nos 9M04,
aumento de 81% contra 9M03
Vendas Receita Líquida
(GWh) 26.557 (R$ milhões) 5.193
25.387
4,6%
4.409
17,8%
1.581 1.732
8.552 6,3% 9.091 9,5%
3T03 3T04 9M03 9M04 3T03 3T04 9M03 9M04
Lucro Operacional EBITDA
(R$ milhões) (R$ milhões)
800 1.145
982
81% 17%
441
180 320 301
161 12% -6,0%
3T03 3T04 9M03 9M04 3T03 3T04 9M03 9M04
8

10. CPFL Energia – Destaques do 3T04 e 9M04
Revisão Tarifária Provisória Piratininga
Redução do índice de revisão tarifária 18,08% para 10,51%;
Reconhecimento dos ajustes da revisão no terceiro trimestre de 2004;
Impacto negativo de R$118 milhões no EBITDA e R$ 76 milhões no lucro líquido da
CPFL Energia.
Desempenho expressivo da CPFL Brasil - Comercializadora
Atualmente a CPFL Brasil está com 43 clientes livres em sua carteira;
Nos 9 primeiros meses, o EBITDA apresentou um crescimento de 80% e as vendas em
GWh apresentaram um aumento de 239%, comparados ao mesmo período do ano
anterior.
9

11. CPFL Piratininga – Ajuste da Revisão Tarifária
2003 e Reajuste Tarifário 2004
Ativo Diferença
Regulatório de Econômica de
R$ 74,8 MM Receita de IRT 2004
130 R$ 64,9 MM
RT 2003
125 IGUAL
AO IRT AJUSTE
120 DO
RT 2003 15,03 %
115
4,17 %
110
18.08 %
14,68 % 10,51 %
105
127,11
100
RT 2003 114,68
95 110,51
AJUSTADO A
90 100 BANDEIRANTE
85
80
BASE TARIFÁRIA BASE TARIFÁRIA BASE TARIFÁRIA BASE TARIFÁRIA
2002 APÓS RT 2003 APÓS AJUSTE 2004
RT 2003
2003 2004
10

12. Resultados por Empresa – Posição ITR
(9M03 vs. 9M04)
R$ Milhões
9M03 9M04
+12% +164% +19% +19% +10% +18%
231 2872 128
206 613 1224 1352 118
Receita 232
2409 846
1008
4409 5193
Líquida
+11% +80% +21% -13% +10% +17%
208 128 118
114 486 588 139
187 121 121 982
63 133 1145
EBITDA
+7%
+2002% +69% +157% +139% 82
+130%
76
45 46
80 49
Resultado 52 13 76
103 119
Líquido (3)
(33)
(180)
(390) 11

13. Comprometimento com a redução do endividamento
A CPFL Energia busca estrutura de capital que reduza WACC e maximize valor
para o acionista
Redução do Endividamento Perfil da Dívida Adequado
(R$ em bilhões) Prazo médio: 5,7 anos
6 ,6 Parâmetros de alavancagem:
5 ,9 50% Dívida / 50% Equity a
65% Dívida / 35% Equity
4 ,4 4 ,5 Dívida líquida / EBITDA = 2,5
5 ,2 5 ,2
3 ,7
3 ,0 2 ,9
2 ,4 Composição da Dívida por Tipo de
Indexador
D ó la r TJLP
3% 16%
2001 2002 2003 s e t/0 4 2004
D ív id a L íq u id a A ju s ta d a *
D í v i d a L í q u i d a / E B IT D A
CDI
53% IGP
28%
* Dívida líquida ajustada = dívida total + fundação - ativo
12
regulatório / CVA - disponibilidades

14. Investimentos
A CPFL Energia investirá aproximadamente R$ 2,5 bilhões até 2008
CAPEX (em R$ milhões)
741
659
638
565
512 509
493
445 394 379 408
331 240
294
125
261
247
39
265 259 269 283
218 234 248
208 184
2001 2002 2003 set/04 2004E 2005E 2006E 2007E 2008E
Distribuição Geração 13

15. Resultados do Negócio
3T04 e 9M04
14

16. Panorama Operacional
Uma das maiores empresas do setor de elétrico, com receita líquida de
R$ 5,2 bilhões e EBITDA de R$ 1,1 bilhão nos primeiros nove meses de 2004
Distribuição
Distribuiç Comercialização
Comercializaç Geração
Geraç
5,4 milhões de Maior empresa de 812 MW de Capacidade
consumidores (interior comercialização de Instalada;
de SP e norte do RS); energia do Brasil, com
19% de market share; Expansão para 1.990
12.1% de market share; MW até 2008;
Ativo importante para
72%¹ do EBITDA do reduzir os riscos de 100% da energia
Grupo. contratada, incluindo
negociação de energia;
novos projetos;
10%¹ do EBITDA do
Grupo. 18%¹ do EBITDA do
Grupo.
Sólida base de
Sucesso no negócio de Alto crescimento no
distribuição numa área
comercialização negócio de geração
de alto crescimento
15
¹ Base nos 9 primeiros meses de 2004

17. Geração – Resultado do Negócio
Receita líquida dos negócios de geração aumenta 10% na comparação 3T04
contra 3T03
Receita Líquida EBITDA (R$ milhões)
(R$ milhões) 231
208
187
206
11%
12%
74 65
67 60
10%
9%
3T03 3T04 9M03 9M04 3T03 3T04 9M03 9M04
Lucro Líquido (R$ milhões)
52
2002%
23 -37%
UHE Serra da Mesa 14
25* 768%
(2) (3)
Campos Novos – Vista pós 3T03 3T04 9M03 9M04
* Efeito extraordinário da venda de participação na 16
construção
UHE Campos Novos

18. Geração – Destaques do Négócio
Projetos de Geração
Monte Claro tem sua entrada em
operação prevista para dezembro de
2004, já impactando a receita do
segmento de geração em 2004;
Início da construção da Usina 14 de
Julho em outubro de 2004. Monte Claro – Estágio Atual
Obtenção de licença/ autorização para duas usinas:
• Licença de Instalação para Foz do Chapecó;
• Autorização para Supressão de Vegetação para Barra Grande.
17
Barra Grande – Estágio atual Foz do Chapecó – Vista pós construção

19. Comercialização - Resultado do Negócio
CPFL Brasil: Negócios de comercialização apresentam elevado crescimento
de receita e EBITDA
Receita Líquida Lucro Líquido
76
(R$ milhões) 613
(R$ milhões)
69%
45
164%
243 232 25
150%
108 125% 10
3T03 3T04 9M03 9M04 3T03 3T04 9M03 9M04
EBITDA 114 Mantendo clientes livres no Grupo CPFL;
(R$ milhões)
Conquistando novos clientes livres;
80% Vendendo energia a outros agentes do mercado,
63
inclusive distribuidoras;
38 Vendendo soluções baseadas em serviços de
192%
valor agregado;
13
Venda e construção de 7 subestações (140
MVA¹) para grandes clientes.
3T03 3T04 9M03 9M04
18
¹ - MegaVolt-Ampére

20. Comercialização – Clientes Livres
A CPFL Brasil mantém o foco da expansão no crescente mercado de
clientes livres
Fluxo de clientes livres
Energia Vendida para Clientes Livres
9M04 (GWh)
(GWh)
1.558
Fora da área de
406
concessão
1.970
1.152
239% 199
273% 828
581 (1.359)
222
Perdas nas Capturados na
Distribuidoras Comercializadora Saldo
3T03 3T04 9M03 9M04
Crescimento expressivo na quantidade de Perda de clientes cativos das
energia vendida para clientes livres; distribuidoras é mais do que
Clientes de diferentes indústrias, como compensada com a captura de clientes
automobilísticas, bebidas e alimentos, livres na comercializadora;
indústria química, siderúrgica, varejista, 43 clientes livres em Setembro, 2004
entre outros, mitigam riscos de oscilação da sendo 11 clientes fora da área de
demanda. concessão das distribuidoras.
19

21. Distribuição - Vendas
Vendas
(GWh)
A CPFL teve aumento de 114 mil clientes
24.761 24.587
na comparação do 3T04 contra 3T03,
representando crescimento de 2,1%;
8.291 8.263
Quantidade de energia vendida segue
praticamente estável no mercado de
3T03 3T04 9M03 9M04
fornecimento, entretanto, o aumento dos
encargos pela utilização do sistema de Evolução Consumo das Concessionárias do
Estado SP (2000=BASE 100)
distribuição de energia (TUSD) apresentou 110
grande crescimento.
105
100
97
95 96
90 90
89
85
80 80
2000 2001 2002 2003 set/04
Distrib1 Piratininga Paulista Distrib2 Distrib3
Dados Anualizados - Últimos 12 meses 20

22. Distribuição –
Resultado do Negócio
Receita Líquida
(R$ milhões)
4.900
4.200
17%
1.509 1.625
8%
3T03 3T04 9M03 9M04
Lucro Líquido EBITDA
(R$ milhões) (R$ milhões) 842
745
103 13%
157%
42%
(36) (21) (180)
298*
19%
9M04
250
3T03 3T04
-18%
205
9M03
3T03 3T04 9M03 9M04
21
* EBITDA pro forma caso o efeito do ajuste da revisão tarifária da Piratininga não fosse integralmente reconhecido neste trimestre

23. Distribuição –
Consumo por cliente
As classes residencial e comercial apresentaram crescimento no período
Mix de Consumo por Classe de Cliente
3T04 (GWh) O principal fator para o crescimento da
classe residencial foi o aumento de
Outros
consumidores na área de concessão;
Rural 9% Residencial
5% 25% O desempenho da classe comercial se
deve ao aquecimento da economia;
Comercial 15%
A redução do consumo da classe
industrial foi motivada principalmente
pela migração de clientes cativos para
46% Industrial clientes livres.
Receita de Uso da Rede Elétrica (TUSD)
Consumo (R$ milhões)
Classes Var.(%) 3T03-3T04 150
Residencial 3.0%
564%
Industrial -4.9% 60
549% 23
Comercial 7.4% 9
Rural 1.9%
3T03 3T04 9M03 9M04
Houve perda na classe industrial devido a migração de clientes cativos para 22
clientes livres.

24. Distribuição –
Consumo industrial
GWh
170
Metalurgia– participação 21%
Apesar da redução do consumo com a
150
migração de clientes cativos para o
130
mercado livre, houve um aumento do
110
2003 X 2004 + 6,5% consumo dos clientes remanescentes
90
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez devido ao aquecimento da economia;
1999 2000 2002 2003 2004
GWh
350
Têxtil – participação 11% O consumo dos 3 principais setores
310
das áreas de concessão da Paulista e
270 Piratininga, que representa
230 aproximadamente 46% do consumo
190 industrial, cresceram 8,9% na
2003 X 2004 + 9,7%
150 comparação com setembro de 2003;
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
1999 2000 2002 2003 2004
Os 3 principais setores são:
GWh Alimentos – participação 13%
200
Metalurgia;
180
Têxtil;
160
140
Alimentos.
2003 X 2004 + 10,5%
120
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
23
1999 2000 2002 2003 2004

25. Mercado CPFL Energia
(Paulista + Piratininga + Brasil)
Mercado Acumulado Jan-Nov
10,6% 8,5% 4,0% 10,6% 11,5% 5,2%
33.000
GWh
29.150
26.876 28.025 26.358 26.148 27.713
29.000 26.358 809 2.845
373
25.000
9.715
9.380 9.512 9.385 9.382 9.001
21.000 9.132
Brasil
17.000 CPFL - Piratininga
13.000
CPFL - Paulista
16.978 17.363 18.310 16.972 17.523 17.304
16.643
9.000
5.000
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Mercado Anual (Histórico vs. Melhor Estimativa)
10,2% 7,5% 3,3% 11,2% 10,8% 4,5%
GWh
40.000
29.522 30.709 30.363 31.721
35.000 28.795 28.531 28.631
30.000 895 3.036
419
25.000 10.464 10.667 10.315
10.235 10.161 10.013 9.810
20.000
15.000
18.559 19.058 20.042 18.371
10.000 18.199 19.153 18.875
5.000
- 24
1998 1999 2000 2001 2002 2003 ME - Nov

26. Evolução de Carga 2003/2004 –
CPFL vs. Sudeste vs. Brasil
Evolução de Carga 2003-2004
Acumulado Jan-Nov
4 ,8 0 % 4 ,7 4 %
4 ,3 6 %
C P F L E n e rg ia S u d e s te B ra s il
25

27. Perspectivas do Negócio
26

28. Perspectivas do Negócio –
Eficiência Operacional das Distribuidoras
Agregar valor através do contínuo aumento da eficiência operacional
532
O & M ( R$ Milhões )
• Benchmark em indicadores
operacionais; - 14%
• Redução das Perdas Técnicas e 457
Eficiência
Operacional
Comerciais;
• Alto índice de produtividade;
• Despesas de O & M em otimização;
• Alto Nível de Tecnologia Aplicada. Jan-Set 2003 Jan-Set 2004
Produtividade
Perdas Comerciais 2004 (%) (Clientes por empregados)
3,18% 1.121
1.089
2,82%
1.012
2,54%
882
2002 2003 jan fev m ar abr m ai jun jul ago set set 2001 set 2002 set 2003 set 2004
280.000 Inspeções de fraude Aumento de 27% de 2001 a 2004
Acréscimo de Receita de R$ 34 Milhões
27

29. Perspectivas do Negócio –
Projetos de Geração
Agregar valor através do contínuo aumento da eficiência operacional e a
conclusão dos projetos de geração em andamento
Barra Campos Foz do
Monte Claro Castro Alves 14 de Julho
Grande Novos Chapecó
PPA’s OK
OK OK
OK OK
OK OK
OK OK
OK OK
OK
Licenças
OK
OK OK
OK OK
OK OK
OK OK
OK OK
OK
Ambientais
Financiamento OK
OK OK
OK OK
OK OK
OK OK
OK Em negociação
Em negociação
Estágio Atual 87% 79% 99% 12% 4% Início Jan 05
.6% 1.990
:
19 Novos projetos aumentam em 2,5x a potência
8)
3 -0 instalada do Grupo.
(0
CC
TA 8.785 Incremento de Energia Assegurada: 56%
812 disponível nos próximos 15 meses
3.804
• Monte Claro: 336 GWh/ano (Dez/04)
• Barra Grande: 834 GWh/ano (Nov/05)
2003 2008
Potência Energia
• Campos Novos: 1.613 GWh/ano (Fev/06)
28
Instalada (MW) Assegurada (GW/h/ano)

30. Perspectivas do Negócio –
Posicionamento Estratégico
Agregar valor através do adequado posicionamento estratégico na indústria
Negócio Posicionamento Estratégico Iniciativas
Comprovada experiência em aquisição, Busca de oportunidades na
Distribuição reestruturação e integração; consolidação do mercado
Estrutura de capital adequada; Players com interesse em
sair da indústria;
Baixo custo de O&M;
Players com alta sinergia
Maior grupo privado de distribuição do
operacional.
setor.
Experiência no planejamento, na Investimentos em greenfields de
Geração administração e na implementação de geração (venda no ACR);
projetos de geração; Compra de ativos existentes;
Benchmark em eficiência operacional Investimentos em PCHs (novas/
com margem EBITDA acima de 90%. repotenciação).
Iniciativas em Novos Negócios
Busca de oportunidades no segmento de transmissão;
Alternativas de investimento para fomentar a carteira de negócios da comercializadora.
29

31. Overview do Leilão de
Energia Existente
30

32. R$/MWh
55,00
60,00
65,00
70,00
75,00
80,00
85,00
90,00
95,00
100,00
80 86 93
0
, 00 ,0 ,0
0 0
76 86 91
1
,9 ,0 ,1
0 0 0
74 86 89
2
,0 ,0 ,
0 0 60
74 82 88
3
,0 ,8 ,5
0 0 0
71 82 87
4
,3 ,8 ,6
0 0 0
68 82 86
5
,7 ,8 ,7
0 0 0
66 79 85
6
,4 ,8 ,8
0 0 0
66 77 84
7
,4 ,0 ,9
0 0 0
66 77 84
8
,4 ,0 ,1
0 0 0
66 77 83
9
,4 ,0 ,3
0 0 0
66 77 82
,4 ,0 ,5
0 0 0
66 77 81
,4 ,0 ,7
0 0 0
66 77 80
,4 ,0 ,9
0 0 0
65 74 80
,0 ,6 ,9
0 0 0
Rodadas
63 74 80
,8 ,6 ,9
0 0 0
62 74 80
,9 ,6 ,9
0 0 0
62 74 80
,1 ,6 ,1
0 0 0
62 72 80
,1 ,6 ,1
0 0 0
Leilão de Energia Existente – Preços
62 71 79
,1 ,0 ,3
0 0 0
62 71 78
,1 ,0 ,5
0 0 0
62 71 77
,1 ,0 ,7
0 0 0
62 71 77
,1 ,0 ,7
0 0 0
2005
2006
2007
66,33
75,46
57,51
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
31

33. Leilão de Energia Existente – Vendedores
por Produto
Energia Contratada 2005 2006 2007
(MW Médio)
CEEE 260 152 -
Cemig - 927 -
Cesp 800 1.178 20
Chesf 2.500 1.054 138
Copel Geração 980 368 81
Duke 214 58 218
Eletronorte 672 328 550
EMAE 85 33 5
Escelsa 87 27 -
Furnas 3.076 2.527 150
Light 380 130 -
Tractebel - - 10
TOTAL 9.054 6.782 1.172 32
Fonte: CCEE; Merrill Lynch

34. Leilão de Energia Existente - Resultados
por Tipo de Negócio da CPFL
As distribuidoras do grupo tiveram pequena participação no leilão
A CPFL Piratininga contratou 59 MW para 2005 e 58 MW para 2006
Distribuição A CPFL Paulista contratou 113 MW para 2005, 183 MW para 2006 e 22
MW para 2007
Os contratos das distribuidoras não afetarão o resultado do Grupo CPFL,
pois o custo da energia comprada é repassada diretamente para o
consumidor
O resultado do leilão não teve impacto no negócio de geração
Geração As geradoras do Grupo CPFL não participaram do leilão, pois já possuem
contratos de longo prazo com as distribuidoras do grupo
A CPFL Brasil não participou do leilão como vendedor
O resultado do leilão foi favorável a CPFL Brasil, devido ao excesso de
oferta de energia
Comercialização
A CPFL Brasil está bem posicionada, com custos e preços competitivos
para ter sucesso no mercado livre
33

35. ELECTRICITY DAY
Dezembro, 2004
34