O documento discute a economia internacional e doméstica e fornece recomendações para gestores de recursos previdenciários. Brevemente, prevê que os bancos centrais europeus e britânico aumentarão gradualmente as taxas de juros, enquanto o Federal Reserve dos EUA só aumentará em 2012. Também recomenda que os gestores apliquem em fundos indexados com boa rentabilidade no ano e comprem ações baratas de empresas sólidas com potencial de crescimento a longo prazo.

1. O ATUAL MOMENTO FINANCEIRO

2. ECONOMIA INTERNACIONAL

3. ECONOMIA INTERNACIONAL Inflação: G-4 e Emergentes

4. Fonte: Bloomberg ECONOMIA INTERNACIONAL G-4: Maiores BC´s (BCE e BoE) iniciam pontuais ajustes das taxas de juros. FED só eleva taxas em 2012 Porém, mudança de discurso mais efetiva do FED ocorre no 4º trimestre de 2011(sinal mais claro de que juros poderão ser elevados), o que deverá provocar aumento da aversão ao risco nesse período. Movimentos do BCE e do BoE serão muito graduais (estratégia stop and go ). Foco maior do BCE e do BoE na inflação cheia e mandato especificamente relativo à inflação explicam divergências dos movimentos.

5. ECONOMIA INTERNACIONAL Fontes: Bloomberg Hipóteses do Cenário: Crise da Dívida Européia Apesar de séria, hipótese é que não ocasiona um choque financeiro global

6. ECONOMIA DOMÉSTICA

7. ECONOMIA DOMÉSTICA Quadro Corrente da Inflação Segue Ruim Renda Nominal

8. ECONOMIA DOMÉSTICA Expectativas Inflacionárias Já Avançaram Substancialmente Fontes: Marcrodados

9. ECONOMIA DOMÉSTICA Fontes: Marcrodados Sob expectativa de IPCA de junho e julho em patamar bastante (e surpreendentemente) baixo, acreditamos que o COPOM fará apenas mais uma elevação de 0,25 p.p. em junho e interromperá o ciclo. Ainda mais relevante, sob nossa crença de que essa melhora será temporária, esperamos que o COPOM julgue necessário retomar o ciclo ao final do ano, em outubro e novembro, com mais duas elevações de 0,25 p.p.; projetamos, portanto, SELIC em 12,75% ao final do ano.

10. FOCUS

11. PROJEÇÕES

16. Esses São os Títulos Públicos que compõem a carteira dos Fundos de Investimentos de Renda Fixa e, Principalmente, os Fundos Indexados / Referenciados nos índices IMA

17. APLICAÇÃO As cotas dos fundos são geradas a partir dos preços dos ativo... Se o preço desses ativos caem, as cotas são negativas......

18. ..... Logo, as cotas DESTES MESMOS FUNDOS apresentaram rentabilidade negativa........... Junho de 2011 ( Rentabilidade Insatisfatória Temporária)

20. Período Excelente para Comparação de Desempenhos 1- Nosso tema de palestra Para todos os segmentos também

21. “ Nas crises é que vemos quem estava nadando nu.” Warren Buffet.

25. Período Excelente para Comparação de Desempenhos Para todos os segmentos também

26. Outra Observação para os Gestores no “ Momento Atual ” e seguindo o mesmo raciocínio:

27. Comprar Barato

28. Está em 58.000/ 60.000 pontos

31. Pensar no “ Tempo Previdenciário ”

32. APLICAÇÃO DIVIDENDOS

34. A Cobrança é pelo Bom Resultado das Aplicações no Curto Prazo, Mas a Sua Gestão é apenas uma parte do Longo Prazo....

35. E no Curto Prazo, onde aplicar?

36. Para o Curto Prazo....: Investimentos que rendam acima da Taxa de Juros

37. 2011 1 ANO

38. [email_address]