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Banco PINE apresenta resultados do 3T10 e estratégias
- 2. Banco PINE Apresentação 3T10
- 3. Agenda Destaques e Resultados Estratégias de Negócios Oportunidades de Negócios Modelo de Negócios Ampla Base de Produtos Agilidade na Concessão de Crédito Estrutura Organizacional Recursos Humanos O Cenário Atual e suas Perspectivas Governança Corporativa e Ações Governança Corporativa Principais Comitês Estrutura Acionária Composição da Base Acionária Dividendos Responsabilidade Social Elevação dos Ratings pela Fitch Eventos e Destaques do Período Banco PINE Relações com Investidores | 3T10 3/32
- 5. Destaques do Trimestre Os principais indicadores apresentaram melhora no período... Resultado Operacional (R$ Milhões) Tri 12M 20,7% 93,9% 76,0% Carteira de Crédito Empresas (R$ Milhões) Tri 12M 9,8% 54,1% CaptaçãoTotal (R$ Milhões) Tri 12M 10,2% 39,1% 5 265 4 890 5.390 37,6 60,4 73,0 103,0 181,3 3.416 4.794 5.265 3.875 4.890 Set-09 Jun-10 Set-10 Set-09 Jun-10 Set-10 3T09 2T10 3T10 9M09 9M10 Lucro Líquido (R$ Milhões) T i ROAE T Tri i 12M Índice de Eficiência T i 12M Tri 12M 5,6% 70,4% 61,7% 0,7 p.p. 7,3 p.p. Tri 6,1 p.p. -2,9 p.p. -7,4 p.p. -5,0 p.p. 63,9 103,4 11,3% 17,9% 18,6% 10,5% 16,6% 38,0% 33,5% 30,6% 38,9% 33,9% 22,1 35,6 37,6 , 3T09 2T10 3T10 9M09 9M10 , 3T09 2T10 3T10 9M09 9M10 3T09 2T10 3T10 9M09 9M10 Relações com Investidores | 3T10 5/32
- 6. Resultados ...com evolução consistente da rentabilidade. Resultado Operacional (R$ Milhões) Crescimento gradual e consistente dos resultados no período pós-crise: 20,7% no 60,4 73,0 50 50,9 9 47 9 trimestre e 93 9% 93,9% ante o 3T09 29,7 30,8 34,5 37,6 38,2 47,9 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 Lucro Líquido (R$ Milhões) Aumento do lucro líquido ao longo dos últimos trimestres: 5,6% sobre o 2T10 e 70,4% sobre o 3T09 33,4 19,8 20,1 21,8 22,1 21,1 30,2 35,6 37,6 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 Relações com Investidores | 3T10 6/32
- 7. Carteira de Crédito Crescimento seletivo da carteira de crédito que retornou aos patamares pré-crise… A carteira de empresas Carteira de Crédito Empresas (R$ Milhões) apresentou crescimento de 9,8% no 3T10, 27,9% em 9 meses e 54,1% em doze meses 4 18 462 794 5.265 meses. 3.534 3.070 2.842 3.068 3.416 4.11 4.4 4. 5 Set-08 Dez-08 Mar-09 Jun-09 Set-09 Dez-09 Mar-10 Jun-10 Set-10 Carteira de Crédito Total (R$ Milhões) Crescimento da carteira de crédito de Empresas, que representa 96% da carteira total. 4.885 4.264 3.873 3.922 4.113 4.753 4.980 5.208 5.617 Set-08 Dez-08 Mar-09 Jun-09 Set-09 Dez-09 Mar-10 Jun-10 Set-10 Relações com Investidores | 3T10 7/32
- 8. Perfil da Carteira de Crédito - Empresas ...evoluindo de forma diversificada tanto em setores quanto em produtos... C i d Cédi S Carteira de Crédito por Região Centro- Oeste Norte 2,6% Carteira de Crédito por Setor Agricultura Construção Civil 6% Processamento de Carne 6% Instituição Financeira 5% Transportes e Logística 4% 11,8% Nordeste 9,0% 9% Energia Elétrica e Renovável Veículos e Peças 4% Serviços E ili d Sudeste 65,7% Sul 10,9% Carteira de Crédito por Produtos 9% Especializados 4% Comércio Exterior 3% Repasses Construção e Engenharia - Infra Estrutura 13% Farmacêutica e Cosméticos 3% Metalurgia 2% Capital de Giro 61,8% Trade Finance 10,3% 2770 0,3% Açúcar e Álcool 15% Alimentos 2% Materiais de Construção e Decoração 2% Outros 13% Fiança 15,7% Repasses BNDES 11,9% Relações com Investidores | 3T10 8/32
- 9. Qualidade da Carteira de Crédito ...mantendo a qualidade de crédito e robustez de balanço. Qualidade da Carteira de Crédito – Setembro 2010 Carteira D-H Vencida/Carteira Total Tri 12M -0,1 p.p. -0,7 p.p. A 50 9% 1,3% 50,9% B 23,4% , 0,7% 0,6% Set-09 Jun-10 Set-10 C 2,6% D-E 0,7% F H Carteira por Níveis de Risco Set-09 Set-10 AA 21,3% F-1,1% D-H 3,2% D-H 1,8% AA-C AA C 96,8% AA-98,2% Relações com Investidores | 3T10 9/32
- 10. Captação As captações cresceram com qualidade, diversificação e ampliação de prazos... CaptaçãoTotal (R$ Milhões) 4.311 3.772 3.656 3.701 3.875 4.553 4.655 4.890 5.390 3 3 Set-08 Dez-08 Mar-09 Jun-09 Set-09 Dez-09 Mar-10 Jun-10 Set-10 220 Mix da Captação (R$ Milhões) 560 440 268 208 242 447 160 140 29 27 26 27 229 Dívida Subordinada 554 351 142 229 296 508 678 429 642 576 586 521 541 1.005 959 832 679 552 496 382 306 275 35 35 29 Recursos, aceites e emissão de títulos Cessão de Crédito 2.148 1 462 1.553 1.917 2.302 3.029 3.013 3.183 3.584 147 156 143 127 663 713 Empréstimos Obrigação por repasses 1.462 Set-08 Dez-08 Mar-09 Jun-09 Set-09 Dez-09 Mar-10 Jun-10 Set-10 Depósitos totais Relações com Investidores | 3T10 10/32
- 11. Prazo das Captações vs. Crédito ...mantendo um gap positivo de 4 meses entre a carteira de crédito e as captações. R$ milhões De 1 a 3 De 3 a 5 anos Crédito + Caixa De 1 a 3 De 3 a 5 anos Captação(1) anos R$ 1.761 R$ 252 Acima de 5 anos R$ 41 Sem anos R$ 1.648 R$ 390 Acima de 5 anos R$ 509 Até 3 meses ( inclui De 3 a 12 meses R$ 1.800 Vencimento R$ 36 De 3 a 12 Caixa) R$ 2.255 Até 3 meses R$ 1.359 meses R$ 1.448 (1) Não considera o Patrimônio Líquido Crédito: 14 meses Captações: 18 meses Relações com Investidores | 3T10 11/32
- 12. Basiléia O Índice da Basiléia manteve-se em níveis confortáveis. Basiléia 15,6% 19,3% 18,6% 19,3% 17,2% 15,6% 14,9% 18,5% 18,4% Set-08 Dez-08 Mar-09 Jun-09 Set-09 Dez-09 Mar-10 Jun-10 Set-10 Patrimônio (R$ Milhares) Basiléia (%) 875.901 217.009 1.092.910 Tier I 14,8% Tier II 3,6% Basiléia 18,4% Relações com Investidores | 3T10 12/32
- 13. Estratégia Consistente e Consolidada O Banco PINE é um banco de atendimento a empresas, com diversidade de produtos. Vamos reforçar nosso foco em empresas, acompanhando de perto o nosso portfolio de clientes e trabalhando para atender às suas necessidades de forma ágil e personalizada, oferecendo uma diversidade de produtos que potencializam as oportunidades de cross-selling (Press Release 4T08 – Página 2) Nossa estratégia não é só de working capital e trade finance, mas uma estratégia de atender uma empresa em um cross-selling amplificado (...) A escolha de um cliente se foca em uma estratégia global de atendimento de vários produtos (Conference Call 2T09) Nós somos e seremos um banco comercial, essa é a nossa vocação, esse é o nosso DNA (Conference Call 2T09) O objetivo é suprir cada vez mais as necessidades de nossos clientes com uma ampla gama de produtos, procurando otimizar a utilização do capital, aumentando, assim, a rentabilidade por cliente (Conference Call 3T09) Essas duas vertentes, pôr mais capital para trabalhar e a estratégia de cross-selling, farão com que o ROAE de 2010 seja mais próximo de 15% (Conference Call 3T09) Estamos otimistas e acreditamos em uma tendência de crescimento e recuperação para os próximos trimestres (Conference Call 4T09) Conforme mencionamos desde o final de 2008, o Banco reforçou sua estratégia, atendendo empresas de uma forma mais completa através do cross-selling de instrumentos financeiros e foi bem sucedido (Conference Call 4T09) Relações com Investidores | 3T10 13/32
- 15. Oportunidades de Negócios A concentração bancária reduziu a oferta de crédito para o nicho em que o Banco PINE atua. Posicionamento em 2008 Posicionamento em 2010 Grandes bancos múltiplos Bancos Médios de Empresas Oportunidade de expansão das operações Foco no atendimento completo a Empresas, com produtos diversificados sob medida, transparência e agilidade. Bancos estrangeiros Bancos médios Relações com Investidores | 3T10 15/32
- 16. Modelo de Negócios Diversidade de instrumentos financeiros para as diversas necessidades de nossos clientes. Produtos de Crédito e Captação Diversidade de instrumentos de crédito e captação à disposição de nossos clientes, feitos sob medida para atender as diversas necessidades das empresas Produtos de Crédito Mútuo Conta Garantida Desconto Produtos de Captação em Moeda Local CDB/RDB/CDI FIDC e Fundos de Crédito LCA Compror/Vendor Câmbio e Comércio Exterior Repasses BNDES Fianças Produtos de Captação em Moeda Estrangeira CD – Certificate of Deposit Time Deposits Eurobonds Mesa para Clientes PINE Investimentos Alternativas para mitigação de riscos de descasamentos de Adicionar valor para os clientes e otimizar o uso do capital mercado: mais previsibilidade aos balanços dos clientes Mercados Derivativos de Moedas, Commodities e Juros do Banco Estruturação de Crédito Sindicalização Câmbio Pronto Produtos NDF–Non Deliverable Forward, Opções e Swap Opções Estruturadas e CDB Com Duplo Indexador í Baixíssima exposição a riscos d de d mercados Gestão de Recursos de Terceiros Fundos de Crédito Fundos de Investimento em Participação - Private Equity Serviços Corporativos VaR, em 30 de setembro, de R$ 1.193 mil Fusões e Aquisições Assessoria Financeira Relações com Investidores | 3T10 16/32
- 17. Ampla Base de Produtos Diversidade de instrumentos financeiros para as diversas necessidades de nossos clientes. Empréstimos Corporativos Câmbio/Comércio Exterior Exportação Repasses FINAME Fianças Licitação Mesa para Clientes Moedas Investimentos Moeda Local PINE Investimentos Underwriting e Mútuo Conta Garantida Desconto Compror/Vendor Cobrança ACC/ACE Carta de Crédito Cobrança Documentária Pré pagamento Automático Fabricante Agrícola Outros EXIM Concorrência Performance Crédito/Financeira Juros Commodities Equities Assessoria Macro CDB/ RDB Títulos Públicos FIDC CDI LCA Sindicalização de Credito Private Equity Fundos de Crédito Assessoria Vinculada Pré–Importação Carta de Crédito Pagam. Antecipado Cobrança Documentária Pré-Embarque Pré-Embarque Especial Pós-Embarque BNDES Automático Fundos de Crédito Private Equity Moeda Estrangeira CD - Certificate of Financeira Câmbio Pronto Emp. e Invest. em Moeda Estrangeira 2770 Empréstimo FINEM Deposit Demand Deposit Accounts Eurobonds Conta de Custódia Externo Investimento Externo Money Market Accounts Time Deposit Private Equity Relações com Investidores | 3T10 17/32
- 18. Agilidade na Concessão de Crédito Processo toma em média 72h; análise de crédito pode ser concluída em 1 dia útil em casos especiais. COMITÊ DE CRÉDITO Forte equipe de originação Expõem as propostas ao comitê Diretor e Analista Relacionamento próximo aos clientes e alta taxa de renovação entre clientes Cross-selling de produtos de crédito e serviços rônica de Crédito Superintendentes g p ç financeiros Análise de crédito diligente e completa Emitem suas opiniões Realiza análise de crédito, visita clientes, teira eletr p de Plataforma e Regional Expertise e flexibilidade na estruturação de operações Monitoramento próximo da evolução do crédito , , atualiza os dados, interage com a equipe interna de análise e emite opinião Elabora relatório de Est Analista de Crédito Agilidade na processo de decisão das operações de crédito visita de crédito e estrutura a operação de crédito Gerente Comercial Gestão dos riscos da carteira de recebíveis e da qualidade das garantias Processamento, documentação e controle fi i t eficientes Relações com Investidores | 3T10 18/32
- 19. Estrutura Organizacional Estrutura desburocratizada e hierarquia flat. Conselho de Administração Auditoria Interna Tikara Yoneya Auditoria Externa Deloitte Noberto Pinheiro Presidente Noberto N. Pinheiro Jr. Vice Presidente Maurizio Mauro Membro Independente Fernando Albino Membro Externo Mailson da Nóbrega Membro Independente Conselho Fiscal Ri O i l Sidney Veneziani Sérgio Machado Alcindo Itikawa CEO Noberto N. Pinheiro Jr. Risco Operacional & Compliance PINE Investimentos Gustavo Junqueira Controladoria e Risco de Mercado e Liquidez Susana Waldeck Finanças & Produtos Norberto Zaiet Jr. Comercial Empresas Clive Botelho Análise e Risco de Crédito Gabriela Chiste Operações Empresas Ulisses Alcantarilla q Empresas • Carteira de Crédito R$ 5,3 bilhões • 950 Clientes • São Paulo • Ribeirão Preto Crédito Empresas • Análise e concessão de crédito • Monitoramento dos riscos de crédito e análise setorial Tesouraria • Local • Internacional • Clientes Captação • Local Riscos de Mercado e Liquidez Recursos Humanos Contabilidade Controladoria Operações Estruturadas Fundos de Crédito Assessoria Financeira Private Equity Di t ib i ã Processamento e Formalização Jurídico • São José do Rio Preto • Rio de Janeiro • Curitiba • Porto Alegre • Belo Horizonte • Recife • Internacional Internacional • Cayman • Trade Finance Pesquisa Macro Produtos Distribuição Relações com Investidores Relações com Investidores | 3T10 19/32
- 20. Recursos Humanos Pessoas são o principal ativo do Banco PINE. Gestão de Performance e Reconhecimento Cultura baseada em meritocracia 100% elegível ao programa de participação de resultados Processo semestral de avaliação individual de performance Qualificação Acompanhamento do potencial de cada colaborador O Banco fornece ações de capacitação contínua Universidade PINE: programas de incentivo ao desenvolvimento, com subsídios a línguas, cursos de curta duração, pós-graduações, MBAs e outros Remuneração e Benefícios Meritocracia: programas de bonificação semestral alinhados à estratégia do Banco, com incentivos ao cross-selling Relações com Investidores | 3T10 20/32
- 21. O Cenário Atual e suas Perspectivas O Banco PINE possui os principais recursos para o desenvolvimento de sua estratégia: capitalização adequada, funding eficiente e equipe qualificada. Capitalização adequada Emissão de US$ 125 milhões, aprovada como Tier II pelo Banco Central em junho Ainda há espaço para emissão de capital Estrutura de captação eficiente Alongamento: prazo médio de 18 meses (Setembro/2010) Maior diversificação Tier II 18,4% de Índice de Basiléia Estratégia de relacionamento próximo Equipe preparada e incentivada Meritocracia Qualificação com cada empresa Atendimento personalizado ao cliente, entendendo suas necessidades Diversidade de produtos construída ao longo dos últimos anos Cerca de 80% dos clientes utilizam mais de um produto (Setembro/2010) Relações com Investidores | 3T10 21/32
- 22. Governança Corporativa e Ações
- 23. Governança Corporativa O Banco PINE adota as melhores práticas de governança corporativa. Dois Membros Independentes e um Membro Externo no Conselho de Administração Mailson Ferreira da Nóbrega: Ministro das Finanças do Brasil de 1988 a 1990 Maurizio Mauro: CEO da Booz Allen Hamilton e do Grupo Abril Fernando Albino de Oliveira: ex-diretor da CVM e sócio da Albino Advogados Associados Nível 1 de Governança Corporativa na Bovespa Conselho Fiscal Tag along de 100% para todos tipos de ações, inclusive as sem direito de voto Procedimentos de arbitragem para a resolução rápida de processos judiciais Relações com Investidores | 3T10 23/32
- 24. Principais Comitês Para o Banco PINE, a adoção das melhores práticas de governança corporativa contribui efetivamente para o sucesso do negócio. Principais decisões tomadas de forma colegiada: Conselho de Administração e estrutura de comitês específicos Troca intensa de conhecimento e informação Transparência Conselho de Administração Conselho Fiscal Comitê de Suporte à Auditoria Comitê E ti Comitê de Tesouraria Comitê de Captação Nacional, Internacional e Comitê de Crédito Comitê de Varejo Comitê de Compliance e Executivo Comitê PINE I i (ALCO) Produtos Comitê de Contencioso Risco Basiléia Comitê de Avaliação de P f Comitê de Conduta Éti Comitê de Tecnologia Comitê de Recursos H Investimentos Humanos Performance Ética Relações com Investidores | 3T10 24/32
- 25. Estrutura Acionária Em 1º de julho, a BM&FBOVESPA deferiu o pedido de extensão do prazo para enquadramento do percentual mínimo de ações em circulação, que passou a ser janeiro de 2011. Base 31/10/10 ON PN Total % Controlador 45.443.872 14.370.556 59.814.428 70,0% Administradores - 2.751.246 2.751.246 3,2% Free Float - 20.768.592 20.768.592 24,3% Subtotal 45.443.872 37.890.394 83.334.266 Tesouraria - 2.074.839 2.074.839 2,4% Total 45.443.872 39.965.233 85.409.105 100,0% O Banco deverá manter em circulação, no mínimo, 24,3% de ações do capital social até 10/01/2011 No caso de as ações em circulação atingirem patamar superior a 24,3%, em qualquer momento até 10/01/2011, o Banco não permitirá a redução desse patamar Relações com Investidores | 3T10 25/32
- 26. Composição da Base Acionária Mudança no perfil do investidor desde a crise. 2007 IPO 42 0% 42,7% 42,7% 42 2% Pessoa Jurídica Estrangeiros 78,4% Pessoa Jurídica 38,3% 38,4% 38,5% 39,5% 39,8% 40,5% 41,0% 42,0% 41,6% 41,7% 42,2% 40,3% 40,1% 40,1% 39,6% 39,8% 38,4% 38 2% 38 1% 38 0% 37 9% 39,0% 12,9% 38,2% 38,1% 38,0% 37,3% 37,6% 37,9% Estrangeiros Pessoa Física Pessoa Física 8,7% 21,4% 21,5% 21,4% 20,9% 20,4% 21,1% 20,8% 19,9% 20,4% 21,0% 19,7% 19,4% 18,8% out-09 nov-09 dez-09 jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 O múltiplo de Preço/Valor Patrimonial ficou em 1,26x em 18 de novembro de 2010. Relações com Investidores | 3T10 26/32
- 27. Dividendos Desde 2008, o Banco PINE distribui dividendos/JCP trimestralmente. Dividendos e JCP R$ milhões R$ Valor Bruto Valor Total Valor por Ação 1T10 15,0 0,179998 2T10 20,0 0,239997 3T10 20,0 0,239997 Total distribuído em 2010 55,0 0,659992 Dividendos e JCP (R$ Milhões) 45 16 25 25 33 30 35 20 1S07 2S07 1S08 2S08 1S09 2S09 1S10 3T10 Relações com Investidores | 3T10 27/32
- 28. Responsabilidade Social O Banco PINE apóia e divulga a cultura brasileira. Social Casa Hope Instituto Alfabetização Solidária Cultura A Cidade e a Rosa: retrospectiva do artista plástico Paulo Von Poser Instituto Sedes Sapientiae Instituto Casa da Providência Paisagem e Olhar: retratos em aquarela da biodiversidade da Mata Atlântica. Embarcações: registro histórico das Esporte Minas Tênis Clube: programa de formação de atletas para as equipes de base de diversas modalidades esportivas embarcações típicas brasileiras p Passe de Mágica: criado em 2004 por Magic Paula e Branca, para oferecer a prática lúdica do basquete a crianças Projeto Rede Atletismo Novos Talentos: d f ã d tl t d lid Crédito Responsável programa de formação de atletas desenvolvido e mantido pela Fundação Aquarela Green Building “Listas de exclusão” no financiamento, por meio de linhas de organismos multilaterais, de projetos ou organizações que agridam o meio ambiente, que tenham práticas trabalhistas ilegais ou que envolvam produtos ou atividades considerados nocivos à sociedade Sistema, financiado pelo BID e coordenado pela FGV, de monitoramento ambiental e relatórios internos de sustentabilidade para empréstimos corporativos Relações com Investidores | 3T10 28/32
- 29. Elevação dos Ratings pela Fitch Desempenho consistente e qualidade da carteira de crédito. Em 24 de maio, a Fitch Ratings, uma das principais agências internacionais, elevou os ratings do PINE conforme abaixo: IDR de Longo Prazo em Moeda Local e Estrangeira de ‘B+’ para ‘BB-’ Rating Nacional de Longo Prazo de ‘A-(bra)’ para ‘A(bra)’ Rating Nacional Curto Prazo de ‘‘F2(bra)’’ para ‘‘F1(bra)’’ Rating Individual de ‘D’ para ‘C/D’ Os fatores abaixo levaram a agência a atribuiu a melhora dos ratings: Consistente desempenho do Banco durante a crise financeira global Adequada qualidade da carteira de crédito Prudente gestão de crédito e liquidez Índices de capitalização favoráveis Segundo a agência, “os ratings refletem, ainda, a agilidade com que o banco se adaptou à volatilidade econômica e sua estratégia em administrar adequadamente os riscos e ajustes no balanço” Adicionalmente, “desde o segundo semestre de 2009, o PINE retomou o foco no crescimento da carteira de crédito a (...) empresas e ampliou também as receitas oriundas do cross-selling com a tesouraria, di i d direcionadas a seus li t clientes, e d de i serviços d de i assessoria fi i financeira” ” Relações com Investidores | 3T10 29/32
- 30. Eventos e Destaques do Período Reconhecimentos do mercado. O Banco PINE é um dos 15 maiores bancos do país em oferta de crédito para Pessoa Jurídica, segundo a edição 2010 da revista Melhores e Maiores, da Exame O Banco PINE foi eleito o melhor Banco Comercial do Brasil, pelo World Finance Banking Awards, promovido pela revista inglesa World Finance. Entre os fatores analisados, estão: estratégia de soluções para clientes e otimização do relacionamento, inovação e flexibilidade, e por manter-se à frente da concorrência Relações com Investidores | 3T10 30/32
- 31. Banco PINE Pioneiro, sólido e transparente, com a agilidade que as empresas precisam. O primeiro banco brasileiro de seu porte a abrir capital Um dos 15 maiores bancos do país em volume de crédito para empresas, destacado por sua boa gestão durante a crise Informações claras, acessíveis e consistentes Relações com Investidores | 3T10 31/32
- 32. Relações com Investidores Norberto Zaiet Júnior CFO Clive Botelho Vice-Presidente Comercial Nira Bessler Superintendente de Relações com Investidores Alejandra Hidalgo Analista de Relações com Investidores Fone: +55-11-3372-5553 / 5552 www.bancopine.com.br/ri ri@bancopine.com.br As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento do PINE são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da administração sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, das condições de mercado, do desempenho da economia brasileira e do setor (mudanças políticas e econômicas, volatilidade nas taxas de juros e câmbio, mudanças tecnológicas, inflação, desintermediação financeira, pressões competitivas sobre produtos e preços e mudanças na legislação tributária) e, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Relações com Investidores | 3T10 32/32