O fluxo de caixa livre é calculado usando o lucro operacional, imposto de renda, depreciação, variação do giro e variação de máquinas. Para o primeiro ano, o fluxo de caixa livre foi de R$227,00 e nos anos subsequentes foi de R$224,65 em 2010 e R$322,58 em 2011 e nos anos seguintes.

1. 4.4.4 - Fluxo de Caixa Livre
O Fluxo de Caixa Livre é aquele gerado pela empresa, antes de efetuar o
pagamento ao capital próprio e ao capital de terceiros. Para obter o FCL
utilizamos o lucro operacional:
FCL = Lucro Operacional + Imposto de Renda + Despesa de Depreciação +
Variação do Giro + Variação de Máquinas
sendo que o imposto de renda será calculado como se a empresa não tivesse
dívida, utilizando a alíquota normal.
Para o primeiro ano o valor do FCL seria:
FCL = 220,00 - 33,00 + 30,00 + 20,00 - 10,00 = 227,00
sendo
Imposto de Renda = $220 x 15% = $33,00
Os demais anos teriam os seguintes valores
FCL 2010 = 269,00 - 40,35 + 31,00 - 30,00 - 5,00 = 224,65
FCL 2011 e da Perpetuidade = 349,50 - 52,43 + 0,50 + 40,00 - 15,00 = 322,58
http://avaliacaodeempresas.blogspot.com/2006/08/444-fluxo-de-caixa-livre.html