1. Apresentação dos Resultados do 2T12

2. Destaques
DESTAQUES DO 2T12
 A Companhia registrou no 2T12 receita líquida de R$160,9 milhões, um crescimento de 93% comparado ao 2T11, quando a mesma totalizou
R$83,6 milhões. O forte crescimento registrado decorreu principalmente das receitas de locação das propriedades incorporadas da One Properties;
 A Companhia apresentou EBITDA ajustado de R$144,6 milhões, acréscimo de 90% sobre 2T11 e margem EBITDA ajustada de 90%. O EBITDA
sem ajustes totalizou R$135,8 milhões, com margem de 84% (EBITDA ajustado desconsidera efeitos não caixa e despesas não recorrentes);
 O lucro líquido do trimestre totalizou R$332,4 milhões, considerando o efeito líquido da valorização de propriedades e o resultado operacional
líquido do trimestre;
 O FFO ajustado excluindo as despesas com a incorporação da One Properties no 2T12 totalizou R$8,5 milhões, com margem FFO ajustado
de 5%. Vale lembrar que a BR Properties já está incorrendo despesas financeiras referentes às propriedades em desenvolvimento e que, portanto,
ainda não geram nenhuma receita adicional a Companhia;
 Durante o 2T12, foram obtidos leasing spreads líquidos de inflação nas novas locações de 14,6% nos imóveis de escritórios e 34,4% nos
imóveis industriais. Já nas revisões dos contratos, foram registrados ganhos reais de 16,3% nos imóveis de escritórios;
 A taxa de vacância financeira do portfólio foi de 1,3%, enquanto a taxa de vacância física atingiu 1,9%. Em termos de espaço físico, os
imóveis de escritórios, industriais e varejo estavam 98,2%, 97,9% e 100,0% ocupados ao término do trimestre, respectivamente;
 No dia 30 de abril, a Companhia concluiu a aquisição do Ed. Ventura - Torre Leste, pelo valor de R$746,3 milhões. Com a aquisição, a BR
Properties consolida a sua presença em imóveis “Triple A” no Rio de Janeiro, com 217 mil m² de ABL (Ventura - Torre Leste e Oeste,
Manchete, CES Petrobrás, Sylvio Fraga e Bolsa do RJ);
 A Companhia concluiu três vendas de propriedades no trimestre: foram vendidos conjuntos comerciais do Ed. Olympic Tower, pelo valor de R$14,0
milhões, representando cap rate de saída de 8,9%; conjuntos comerciais do Ed. Paulista Plaza, vendidos pelo valor de R$20,0 milhões,
representando cap rate de venda de 10,0%; e conjuntos comerciais do Cetenco Plaza totalizando R$21,6 milhões, representando cap rate de venda
de 9,0%. No decorrer do 6M12, concluímos R$86,0 milhões em volume de vendas de ativos, resultando em R$1,9 milhão de receitas de
locação perdida;
 Ao longo do 2T12, a Companhia quitou R$227,4 milhões de dívidas incorporadas da One Properties e cujo custo médio ponderado era de CDI
+ 2,9% a.a.;
2T12
2

3. Destaques
 Com respeito à distribuição de dividendos, a Companhia pagou aos seus acionistas no mês de abril, R$60 milhões, representando
aproximadamente 4 vezes o dividendo pago em 2011;
 No início de maio, a Companhia executou sua primeira emissão de notas promissórias comerciais, na qual captou R$400,0 milhões em série
única, a taxa de 104% do CDI a.a., com prazo de 120 dias;
 Também no mês de maio, contratação de CCB com prazo de 120 dias no valor de R$130,0 milhões, a taxa de CDI + 0,40% a.a. Tal dívida foi
quitada no dia 23 de julho de 2012;
 Em junho, foi contratado financiamento com recursos de crédito imobiliário de R$141,0 milhões, lastreado no Ed. Paulista. A dívida foi
contratada a TR + 10% a.a. com prazo de 12 anos;
 Em 1º de junho de 2012, a BR Properties passou a integrar o Índice MSCI (Morgan Stanley Capital International) Brasil, um dos mais
reconhecidos no mundo e utilizado como benchmark por investidores institucionais;
 Em 18 de junho, a agência de rating Standard & Poor’s atribui à BR Properties rating corporativo de brAA em escala nacional e BB em escala
global.
EVENTOS SUBSEQUENTES
 Julho: primeira emissão de debêntures não conversíveis, captando R$600,0 milhões em duas séries, sendo R$369,0 milhões a taxa de CDI +
1,08% a.a. com prazo de 5 anos e R$231,0 milhões a taxa de IPCA + 5,85% a.a. com prazo de 7 anos;
 Julho: pré-pagamento/refinanciamento de R$364,5 milhões de dívidas incorporadas da One Properties, cujo custo médio ponderado era de
CDI + 3,7% a.a.;
 Agosto: resgate da totalidade das notas promissórias emitidas no 2T12, utilizando parcialmente os recursos provenientes da primeira emissão
de debêntures não conversíveis;
 Agosto: conclusão da venda de outros conjuntos comerciais do Cetenco Plaza pelo valor de R$47,2 milhões, implicando cap rate de venda
de 6,5%. A participação atual da BR Properties no imóvel equivale a 534 m² de ABL.
2T12
3

4. Portfólio
Valor de Mercado do Portfólio Composição da Receita do 6M12
55%
12.968 Linearização 1% Aluguel 98%
11.715 Serviços 1% 8%
37%
4.751 4.918 5.142 5.254
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
Composição do Portfólio Composição do Portfólio
(% valor de mercado) (% ABL)
6% 5%
18%
24%
49%
15%
62%
21%
Escritório AAA Escritório Industrial Varejo Escritório AAA Escritório Industrial Varejo
2T12
4

5. Destaques Financeiros
Receita Líquida (R$ mil)
Lucro Líquido* (R$ mil)
62%
93%
262.128
160.935 161.353
83.576
2T11 2T12 6M11 6M12
333%
Receita Líquida Pro-Forma (R$ mil) 109% 785.103
Manchete e Ventura - Período Inteiro
332.390
158.809 181.166
173.935
2T11 2T12 6M11 6M12
108%
13.000
* Considerando o efeito líquido da valorização das propriedades para
investimento
160.935
83.576
2T11 2T12
2T12
5

6. Destaques Financeiros
EBITDA ajustado (R$ mil) EBITDA (sem ajustes) (R$ mil)
91% 90% 90% 90% 86% 86%
84% 85%
64%
60%
90%
88%
236.346 223.061
144.568 144.454 135.752 139.375
75.982 72.174
2T11 2T12 6M11 6M12 2T11 2T12 6M11 6M12
Margem EBITDA Ajustado Margem EBITDA
Composição do EBITDA Ajustado 2T12 2T11 var % 6M12 6M11 var %
Lucro/ Prejuízo do Período 332.390 158.809 109% 785.103 181.166 333%
(+) Imposto de Renda e Contribuição Social 166.019 53.812 209% 515.111 56.305 815%
(-) Ganho na Venda de Propriedade para Investimento 8.525 (179) -4863% 8.525 1.341 536%
(-) Ganho com valor justo de Propriedade para Invest. (554.489) (167.941) 230% (1.284.395) (167.941) 665%
(-) Outras Receitas/Despesas Operacionais (1.646) 617 -367% (2.116) 715 -396%
(-) Resultado Financeiro 184.952 27.056 584% 200.832 67.790 196%
EBITDA 135.752 72.174 88% 223.061 139.375 60%
Margem EBITDA 84% 86% -2 p.p. 85% 86% -1 p.p.
(+) Provisão de Bonus 1.149 1.149 0% 2.298 2.298 0%
(+) Provisão de Stock Option 773 4.259 -82% 2.061 4.381 -53%
(+) Despesas Fusão 6.894 - n/a 8.927 - n/a
(-) Reversão provisão Bônus 2010 - (1.600) -100% - (1.600) n/a
EBITDA Ajustado 144.568 75.982 90% 236.346 144.454 64%
Margem EBITDA Ajustado 90% 91% -1 p.p. 90% 90% 1 p.p.
2T12
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7. Destaques Financeiros
EBITDA ajustado - Pro-forma (R$ mil) EBITDA (sem ajustes) - Pro-forma (R$ mil)
Manchete e Ventura - Período Inteiro Manchete e Ventura - Período Inteiro
157.568 148.752
106%
13.000 13.000
107%
144.568 135.752
75.982 72.174
2T11 2T12 2T11 2T12
2T12
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8. Destaques Financeiros
FFO Ajustado (R$ mil) FFO Ajustado Pro-forma (R$ mil)
Manchete e Ventura - Período Inteiro
19% 22% 24%
5%
21.482
74% 33%
13.000
(47%) 62.365
16.101
35.797
8.482
16.101
8.482
2T11 2T12 6M11 6M12 2T11 2T12
Margem FFO Ajustado
Composição do FFO Ajustado 2T12 2T11 var % 6M12 6M11 var %
Lucro/ Prejuízo do Período 332.390 158.809 109% 785.103 181.166 333%
(-) Ganho na Venda de Propriedade para Investimento 8.525 (179) -4863% 8.525 1.341 536%
(-) Ganho com valor justo de Propriedade para Invest. (554.489) (167.941) 230% (1.284.395) (167.941) 665%
(+) Impostos Diferidos 153.916 45.134 241% 498.023 45.134 1003%
(+) Impostos sobre Vendas de Propriedades 3.905 184 2019% 3.905 6.480 -40%
(+) Custo de Bens - - n/a - - n/a
(+) Variação Cambial Passiva 57.794 1.484 3795% 90.858 7.947 1043%
(-) Variação Cambial Ativa (453) (21.390) -98% (48.581) (38.330) 27%
(+) Despesas Fusão 6.894 - n/a 8.927 - n/a
FFO Ajustado 8.482 16.101 -47% 62.365 35.797 74%
Margem FFO Ajustado 5% 19% -14 p.p. 24% 22% 2 p.p.
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9. Destaques Financeiros: Evolução do FFO
Evolução Mensal do FFO no 2T12
14.800
8.482
2.643
(8.961)
abr/12 mai/12 jun/12 2T12
2T12
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10. Propriedades que não geram receita
Meses de Receita Receita Potencial
Propriedades Sem Receita Tipo Data de Entrega ABL Próprio Aluguel / m² / Mês ¹
Gerada no 2T12 por Ano (R$ mm) ²
Ed. Manchete * Escritório AAA 1 mês Entregue 27.658 R$ 161,35 R$ 54 milhões
Ed. Ventura - Torre Leste ** Escritório AAA 1 mês Entregue 45.577 R$150 - R$200 R$ 82 milhões
Ed. Paulista Escritório 0 mês 3T12 22.855 R$110 - R$135 R$ 30 milhões
Centro Empresarial Senado - CES *** Escritório AAA 0 mês 3T12 95.174 R$ 87,39 R$ 100 milhões
Cidade Jardim Escritório AAA 0 mês 4T12 6.792 R$150 - R$170 R$ 12 milhões
Complexo JK - Bloco D&E Escritório AAA 0 mês 1T13 34.583 R$150 - R$170 R$ 62 milhões
Panamérica Green Park - Fase 1 Escritório 0 mês 1T13 5.185 R$50 - R$60 R$ 3 milhões
Varejo Petrobrás Varejo 0 mês 1T13 2.881 R$170 - R$220 R$ 6 milhões
WTNU - Torre III Escritório AAA 0 mês 1T13 14.868 R$120 - R$140 R$ 21 milhões
DP Louveira 7 Galpão 0 mês 2T13 30.122 R$19 - R$24 R$ 7 milhões
Gaia Terra - Fase 1 Galpão 0 mês 2T13 23.017 R$19 - R$24 R$ 5 milhões
Complexo JK - Bloco B Escritório AAA 0 mês 1T14 29.539 R$150 - R$170 R$ 53 milhões
Souza Aranha Escritório 0 mês 2T14 2.019 R$65 - R$85 R$ 2 milhões
TOTAL R$ 437 milhões
* Imóvel inteiramente locado
** Imóvel inteiramente locado e em período de revisional
*** Imóvel inteiramente pré-locado
¹ Estimativa Interna
² Considera o piso da faixa estimada
Receita Anual Potencial (R$ milhões)
53 2 437
21 7 5
62 3 6
12
100
30
82
54
Ed. Ed. Ventura - Ed. Paulista Centro Cidade Complexo Panamérica Varejo WTNU - DP Louveira Gaia Terra Complexo Souza Receita Total
Manchete Leste Empresarial Jardim JK - D&E Green Park Petrobrás Torre III 7 JK - B Aranha Adicional
Senado
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11. Reestruturação de Dívida
Novas Dívidas tomadas no 2T12
Novas Dívidas Modalidade Instituição Índice Cupom Prazo Vencimento Saldo 2T12 Saldo 1T12
BR Properties (holding) Nota Promissória Mercado de Capitais CDI 104,00% 3 meses 03/08/12 404.242 -
BR Properties (holding) CCB Santander CDI 0,40% 2 meses 23/07/12 131.190 -
Ed. Paulista CCV Santander TR 10,00% 144 meses 28/06/24 141.037 -
Subtotal 676.469 -
Dívidas Quitadas no 2T12
Dívidas Quitadas no 2T12 Modalidade Instituição Índice Cupom Prazo Vencimento Saldo 2T12 Saldo 1T12
BR Properties (holding) CCB Banco do Brasil CDI 119,00% 24 meses 07/05/12 - 120.284
BR Properties (holding) CCB ABC CDI 3,90% 22 meses 11/06/12 - 839
BR Properties (holding) CCB ABC CDI 3,25% 9 meses 07/05/12 - 16.273
BR Properties (holding) CCB ABC CDI 3,50% 8 meses 07/05/12 - 9.154
BR Properties (holding) CCB ABC CDI 4,45% 8 meses 07/05/12 - 15.256
BR Properties (holding) CCB Indusval CDI 4,28% 2 meses 21/05/12 - 20.062
BR Properties (holding) CCB Pine CDI 4,75% 3 meses 28/05/12 - 45.542
Dívidas Quitadas Subtotal - 227.410
Ao longo do 2T12, a Companhia pagou R$227,4 milhões de dívidas herdadas após a incorporação da One
Properties, cujo custo médio ponderado era de CDI + 2,9% a.a.
Dívidas Quitadas após 2T12
Dívidas Quitadas após 2T12 Modalidade Instituição Índice Cupom Prazo Vencimento Saldo 2T12 Saldo 1T12
BR Properties (holding) Debentures Banco do Nordeste CDI 145,00% 48 meses 01/03/15 178.709 173.260
BR Properties (holding) CCB ABC CDI 3,90% 23 meses 09/07/12 839 1.679
BR Properties (holding) CCB ABC CDI 3,90% 24 meses 09/08/12 839 1.679
Dívidas Quitadas Subtotal 180.387 176.618
Dívidas Repactuadas após 2T12
Dívidas - Repactuações Modalidade Instituição Índice Cupom Prazo Vencimento Saldo 2T12 Saldo 1T12
BR Properties (holding) Debentures Banco do Brasil CDI 130,00% 58 meses 30/09/15 71.939 69.962
BR Properties (holding) CCB Santander CDI 3,25% 60 meses 25/07/12 112.190 108.890
Dívidas - Repactuações 184.130 178.852
Após o término do 2T12, a Companhia pagou/refinanciou R$364,5 milhões de dívidas advindas da One
Properties, cujo custo médio ponderado era de CDI + 3,7% a.a.
2T12
11

12. Endividamento
Dívida Líquida 2T12 (R$ mi) Perfil da Dívida 2T12
1% 1%
3.995 5.147 609
4.537
14% TR
CDI
45%
1.138 14
IGPM
39% INPC
IPCA
Dívida CP Obrigações Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida
por Líquida
Aquisição
Endividamento Líquido 2T12 1T12 var %
Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo 1.152.034 861.508 34%
Empréstimos e Financiamentos 1.081.839 793.883 36%
Bônus Perpétuos 59.253 53.414 11%
Derivativos (3.299) (43) 7647%
Obrigações por Aquisição de Propriedades para Investimento 14.242 14.254 0%
Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo 3.994.751 3.802.561 5%
Empréstimos e Financiamentos 3.464.272 3.324.361 4%
Bônus Perpétuos 530.479 478.200 11%
Dívida Bruta 5.146.785 4.664.069 10%
Caixa e Equivalentes de Caixa 609.460 1.104.247 -45%
Dívida Líquida 4.537.325 3.559.822 27%
Valor do Portfólio Imobiliário 12.968.469 11.714.853 11%
Dívida Bruta / Valor Portfólio (Loan to Value) 40% 40% 0%
Dívida Líquida / Valor Portfólio (Loan to Value) 35% 30% 15%
EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 1,1x 3,0x -62%
Duração média (anos) ** 4,9 4,3 13%
* Considerando Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa)
** Considerando amortização do perpétuo em 2023
2T12
12

13. Endividamento
Cronograma de Serviço da Dívida (R$ mi)
535
404
304
277 312
253
178 185
559 167 163
421 372 362 159
285 308 243 237 152
199 106 102 94
92 62 46 44 43
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Amortização Juros Saldo Nota Promissória & CCB curto-prazo
Após o término do 2T12, a nota promissória de R$ 404 milhões foi integralmente paga com parte dos recursos levantados com a oferta de
debêntures, concluída em julho de 2012. Ademais, o empréstimo CCB de curto-prazo de R$132 milhões foi pago também no mês de julho.
Loan to Value: Bruto e Líquido
45% 43%
38% 40% 40% 42% 41%
40% 40%
24% 35%
36% 36%
35% 30%
23% 21% 21% 21%
4%
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
LTV Bruto LTV Líquido
2T12
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14. Destaques Operacionais
Leasing Spreads
Leasing Spread - Revisões 2T12 2T11 6M12 6M11
Leasing Spread - Escritórios 16,3% 24,5% 27,1% 22,7%
Área renegociada (m²) 12.883 9.330 30.587 24.004
% Portfólio de Escritórios 3% 3% 8% 8%
Leasing Spread - Galpões n/a n/a 13,1% 22,6%
Área renegociada (m²) - - 6.840 14.798
% Portfólio de Galpões 0,0% 0,0% 1% 2%
Leasing Spread - Varejo n/a 15,7% n/a 15,7%
Área renegociada (m²) - 97.431 - 97.431
% Portfólio de Varejo 0% 97% 0% 97%
Leasing Spread - Novas Locações 2T12 2T11 6M12 6M11
Leasing Spread - Escritórios 14,6% 14,3% 25,4% 14,7%
Área Locada (m²) 4.264 17.444 9.454 25.787
% Portfólio de Escritórios 1% 6% 2% 9%
Leasing Spread - Galpões 34,4% 28,3% 1,9% 15,6%
Área Locada (m²) 2.871 5.130 55.794 18.019
% Portfólio de Galpões 0% 1% 5% 2%
Leasing Spread - Varejo n/a n/a n/a n/a
Área Locada (m²) - - - -
% Portfólio de Varejo 0% 0% 0% 0%
2T12
14

15. Destaques Operacionais
Portfólio - vacância financeira e física de 1,3% e 1,9%, respectivamente
Evolução da Vacância Vacância por Segmento
0,9% 0,9%
2,3% Física Financeira Escritório
1,9%
Industrial
1,7% Varejo
1,5% 1,5%
1,3% 0,4%
1,1%
1,0%
0,9% 0,9%
0,2%
0,0% 0,0%
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 1T12 2T12
Imóvel Tipo Financeira Física
CBOP - Jacarandá Escritório 0,2% 0,1%
Raja Hills Escritório 0,0% 0,0%
Ventura - Torre Oeste Escritório 0,1% 0,0%
Bolsa do Rio Escritório 0,2% 0,1%
Icomap Escritório 0,0% 0,0%
Santa Catarina Escritório 0,2% 0,1%
Brasília Escritório 0,2% 0,1%
Total Escritório 0,9% 0,5%
BP Itapevi Industrial 0,1% 0,3%
BBP Barão de Mauá Industrial 0,1% 0,2%
Cond.Ind.SJC Industrial 0,2% 1,0%
Total Industrial 0,4% 1,4%
Total Portfolio 1,3% 1,9%
2T12
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16. Destaques Operacionais
Cronograma de Vencimento dos Contratos de Locação
% Receita % ABL
56%
72%
23%
2% 17% 3%
19%
9%
2012 2013 2014 >2015 2012 2013 2014 >2015
Cronograma de Revisional de 3 anos dos Contratos de Locação
% Receita % ABL
11% 6%
38% 39%
18%
24%
28% 37%
2012 2013 2014 >2015 2012 2013 2014 >2015
2T12
16

17. Mercado de Capitais
Desempenho BRPR3 Composição Acionária
40% BR Properties
Ibovespa 34,2%
30% Imob
MSCI Brasil
BTG Pactual
20% 28%
10%
5,9% Outros
0% 56% W Torre
-1,0% 8%
-7,2%
-10%
Laugar
-20% 2%
Jan-12 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Mar-12 Apr-12 May-12 May-12 Jun-12 Jun-12 Jul-12 GIC
5%
Índices Peso BRPR
 N Atual de Ações: 310.307.396
MSCI Brazil 0,45%
 Valor de Mercado: R$ 7,5 bilhões IBrX 0,44%
 Vol. médio de negociação (30d): R$ 24,3 milhões IBrA 0,41%
MLCX 0,45%
* Em 3 agosto de 2012
IMOB 9,50%
IGC 0,74%
IGCT 0,55%
ITAG 0,68%
Performance da Ação (BRPR3) 2T12 2T11 var % 6M12 6M11 var %
Número total de ações 310.307.396 174.753.919 77,6% 310.307.396 174.753.919 77,6%
Free Float (%) 99% 99% 0,0% 99% 99% 0,0%
Preço da ação (média do período) 23,02 17,66 30,4% 21,80 17,49 24,6%
Preço da ação (final do período) 23,70 17,50 35,4% 23,70 17,50 35,4%
Market Cap final do período (R$ milhões) 7.354,3 3.058,2 140,5% 7.354,3 3.058,2 140,5%
Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 36,51 10,85 236,5% 29,40 9,58 206,9%
Volume de ações médio diário 1.592.098 616.953 158,1% 1.329.762 548.476 142,4%
Número de negociações médio diário 4.074 688 492,3% 3.550 573 519,6%
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