1. Resultado Semestral
Resultado 1º Semestre – 2012
• Os prêmios de resseguros apresentam crescimento impulsionados, principalmente,
pelo desempenho do segmento de danos, nos riscos patrimoniais, transportes e
rurais.
• A sinistralidade reduziu no segmento de danos, principalmente nos riscos
patrimoniais.
• O resultado financeiro manteve-se estável, mesmo com ambiente de taxas de juros
mais baixas.
• O índice combinado ficou em 125,0%, impactado pelo incremento da despesa
administrativa.
• O lucro líquido no primeiro semestre de 2012 foi de R$ 50,1 milhões.
Diretoria Executiva:
Leonardo Paixão Mario Di Croce
Presidente Vice-Presidente Executivo
Carlos de Paula Daniel da Silva Veiga Francisco Aldenor Alencar de Andrade
Diretor de Pessoas e Marketing Diretor Comercial Diretor de Sinistros
José Farias de Sousa Manoel Morais de Araujo Sergio Rosa
Diretor de Subscrição Diretor Financeiro Diretor de Tecnologia
1

2. Resultado Semestral
Mensagem da Administração
Encerramos o primeiro semestre registrando um lucro líquido de R$ 50,1 milhões,
que corresponde a uma taxa de crescimento de 568,0% em relação ao registrado no
mesmo período de 2011.
Apesar do mercado de resseguros brasileiro manter-se estável em relação ao mesmo
período do ano anterior, o IRB-Brasil Re obteve um crescimento em suas principais
linhas de negócio, tendo como maior expressão os riscos patrimoniais, rurais e
transportes.
A redução de 117% na taxa de sinistralidade do segmento de riscos patrimoniais,
nesse período, também contribuiu positivamente no resultado do semestre.
Dando continuidade à expansão de suas operações na Argentina, o IRB-Brasil Re,
no segundo trimestre, iniciou o programa de intercâmbio internacional com o
deslocamento de 14 subscritores para o escritório do IRB-Brasil Re, em Buenos Aires
para participar da temporada de renovação de contratos, que ocorre anualmente no
mês de junho.
Em junho adquirimos 4,8% do capital da African Reinsurance Corporation – Africa
Re, passando a ser a primeira resseguradora não africana a ter participação acionária
na empresa, que é líder de mercado na África, com 10% de market share. A Africa Re,
com status de organismo internacional, pertence a 38 países africanos, aos bancos
de Desenvolvimento da África, da Alemanha, da França e da Holanda, ao IFC/Banco
Mundial e a mais de cem empresas africanas de seguros e resseguros.
A gestão dos investimentos buscou rentabilizar a carteira global, focando em baixa
exposição a riscos de mercado e crédito, para atender aos critérios de rentabilidade,
segurança e liquidez propostos. A carteira atual possui alocação conservadora cujos
ativos em renda fixa totalizam 90% dos recursos geridos. O cenário econômico
corrente tornou-se bastante desafiador à gestão de reservas técnicas, sobretudo
ao longo dos últimos anos, em decorrência da convergência das taxas de juros a
patamares inferiores aos praticados nas últimas décadas.
Diante das condições e variáveis econômicas atuais, e para defender-se do efeito
da queda das taxas de juros, a carteira de investimentos da empresa aumentou a
alocação em títulos pré-fixados e títulos atrelados a índices de preços.
Com base no exposto acima e no fortalecimento da economia nacional, continuamos
confiantes no crescimento dos negócios, bem como em nossa estratégia de
crescimento internacional com implantação do plano estratégico de negócios,
buscando ser referência do mercado ressegurador.
Aproveitamos a oportunidade para agradecer o empenho de nossos colaboradores
e o comprometimento dos administradores na busca de tornar o IRB-Brasil Re
uma referência mundial no mercado de resseguros, com agilidade, transparência e
sustentabilidade.
Mario Di Croce
2

3. Resultado Semestral
Destaques
Destaque Operacional
Resultado de Prêmio por Segmento 6M12 6M11 ∆
Prêmios Emitidos - Riscos Patrimoniais 520 179 191%
Prêmios Emitidos - Riscos Rurais/Transportes 359 205 75%
Prêmios Emitidos - Riscos Financeiros 230 271 -15%
Prêmios Emitidos - Riscos Pessoas 59 72 -18%
Prêmios Emitidos - Filiais Brasil e Exterior 49 31 58%
Total Prêmios Emitidos (R$ milhões) 1.217 758 60,6%
Passivo 6M12 6M11 ∆
Reservas Técnicas - Prêmios não Ganhos 1.310 629 108%
Reservas Técnicas - Sinistros a Liquidar 4.768 4.201 13%
Total Provisões Técnicas - Resseguros e
6.078 4.830 25,8%
Retrocessões (R$ milhões)
3

4. Resultado Semestral
Destaques
Destaques Financeiros
6M12 6M11 ∆
Prêmios de Resseguros Retidos (R$ milhões) 711 494 44%
Danos 662 418 58%
Pessoas 45 56 -20%
Exterior 4 20 -80%
Índice de Sinistralidade (%) 80,1% 98,4% 18,4 p.p.
Danos 28,3% 63,2% 34,9 p.p.
Pessoas 55,1% 56,6% 1,5 p.p.
Exterior 363,2% 167,6% -195,5 p.p.
Índice de Custo de Aquisição (%) 18,0% 17,1% -1 p.p.
Danos 19,8% 19,3% -0,5 p.p.
Pessoas 0 0 0 p.p.
Exterior 21,1% 14,7% -6,3 p.p.
Índice Margem Bruta (%) 9,1% -17,8% 26,9 p.p.
Danos 18,5% -19,3% 37,9 p.p.
Pessoas 40,8% 39,6% 1,2 p.p.
Exterior -300,0% -88,2% -211,8 p.p.
4

5. Resultado Semestral
Principais Indicadores
6M12 6M11 ∆
Índice de Sinistralidade Geral 80,1% 98,4% 18,4 p.p.
Índice de Despesas Administrativas 29,2% 18,0% -11,2 p.p.
Índice de Custo de Aquisição 18,0% 17,1% -0,9 p.p.
Índice Combinado 125,2% 139,0% 13,7 p.p.
Índice Combinado Ampliado 91,8% 101,4% 9,6 p.p.
ROE 2,4% 0,4% 2 p.p.
ROAE 2,3% 0,3% 2 p.p.
5

6. Resultado Semestral
Riscos Patrimoniais
Prêmios emitidos, líquidos de retrocessão
• O segmento apresentou um forte crescimento no semestre, alta de 191% quando
comparado ao 1Sem2011.
• Aumento de participações em contratos e operações facultativas relevantes de
resseguros.
• Antecipação de operações de resseguros no 1Sem2012, diferentemente do
ocorrido em período correspondente em 2011.
Sinistralidade
• A sinistralidade total do segmento foi de 60% no 1Sem2012, 117 p.p. abaixo do
registrado no 1Sem2011.
(R$ milhões) 6M12 6M11 ∆
Prêmios Emitidos 520 179 191%
Prêmios de Resseguros Retidos 282 129 119%
Prêmios Ganhos de Resseguros 152 112 36%
Índice de Sinistralidade (%) 60,0% 177,0% 117 p.p.
Índice de Custo de Aquisição (%) 11,0% 18,0% 7 p.p.
Índice Margem Bruta (%) 40,0% -95,0% 135 p.p.
6

7. Resultado Semestral
Riscos Rurais / Transportes
Prêmios emitidos, líquidos de retrocessão
• O segmento continuou a apresentar forte crescimento no semestre, alta de 75%
quando comparado ao 1Sem2011.
• Fechamento de grandes contratos de resseguros e contas facultativas nos
segmentos de agronegócios, transportes e óleo & gás.
Sinistralidade
• A sinistralidade total do segmento foi de 129% no 1Sem2012, 50 p.p. acima do
registrado no 1Sem2011, fortemente impactada pelo fenômeno climático La Niña
nos seguros agrícolas, onde somos líderes de mercado.
(R$ milhões) 6M12 6M11 ∆
Prêmios Emitidos 359 205 75%
Prêmios de Resseguros Retidos 243 163 49%
Prêmios Ganhos de Resseguros 189 197 -4%
Índice de Sinistralidade (%) 129,0% 79,0% -50 p.p.
Índice de Custo de Aquisição (%) 23,0% 17,0% -6 p.p.
Índice Margem Bruta (%) -47,0% 5,0% -52 p.p.
7

8. Resultado Semestral
Riscos Financeiros
Prêmios emitidos, líquidos de retrocessão
• O segmento apresentou queda no semestre, baixa de 15% quando comparado ao
1Sem2011.
Sinistralidade
• A sinistralidade total do segmento foi de 17% no 1Sem2012, 5 p.p. abaixo do
registrado no 1Sem2011.
(R$ milhões) 6M12 6M11 ∆
Prêmios Emitidos 230 271 -15%
Prêmios de Resseguros Retidos 128 115 11%
Prêmios Ganhos de Resseguros 104 104 0%
Índice de Sinistralidade (%) 17,0% 22,0% 5 p.p.
Índice de Custo de Aquisição (%) 30,0% 28,0% -2 p.p.
Índice Margem Bruta (%) 66,0% 50,0% 16 p.p.
8

9. Resultado Semestral
Riscos Pessoas
Prêmios emitidos, líquidos de retrocessão
• O segmento apresentou queda no semestre, baixa de 18% quando comparado ao
1Sem2011.
• Redução de taxas em função de cenários de alta concorrência.
Sinistralidade
• A sinistralidade total do segmento foi de 56% no 1Sem2012, 1 p.p. abaixo do
registrado no 1Sem2011.
• Redução da sinistralidade em função de critérios de subscrição eficientes, suporte
de consultoria médica e ausência de eventos relevantes.
(R$ milhões) 6M12 6M11 ∆
Prêmios Emitidos 59 72 -18%
Prêmios de Resseguros Retidos 45 56 -20%
Prêmios Ganhos de Resseguros 49 53 -8%
Índice de Sinistralidade (%) 56,0% 57,0% 1 p.p.
Índice de Custo de Aquisição (%) 1,0% 2,0% 1 p.p.
Índice Margem Bruta (%) 42,0% 42,0% 0 p.p.
9

10. Resultado Semestral
Riscos Filiais Brasil e Exterior
Prêmios emitidos, líquidos de retrocessão
• O segmento continuou a apresentar um forte crescimento no semestre, alta de
58% quando comparado ao 1Sem2011.
Sinistralidade
• A sinistralidade total do segmento foi de 30% no 1Sem2012, 70 p.p. abaixo do
registrado no 1Sem2011.
(R$ milhões) 6M12 6M11 ∆
Prêmios Emitidos 49 31 58%
Prêmios de Resseguros Retidos 13 31 -58%
Prêmios Ganhos de Resseguros 33 50 -34%
Índice de Sinistralidade (%) 30,0% 100,0% 70 p.p.
Índice de Custo de Aquisição (%) 12,1% 14,0% 1,9 p.p.
Índice Margem Bruta (%) -45,5% -118,0% 72,5 p.p.
10

11. Resultado Semestral
Outras Receitas e Despesas Operacionais
• O índice de outras receitas e despesas operacionais melhorou 9,5 p.p. na
comparação com 1Sem2011. As outras receitas e despesas operacionais foram
influenciadas, principalmente, pela baixa dos depósitos de terceiros.
(-) despesas / (+) receitas
(R$ milhões) 6M12 6M11 ∆
Reversão de depósitos de terceiros e constituição
43 -14 -407%
de impearment com créditos
Outros resultados operacionais -5 2 -350%
Total 38 -12 -417%
Índice de outras receitas e despesas operacionais 7,2% -2,3%
(% prêmio ganho de resseguros)
11

12. Resultado Semestral
Despesas Administrativas
• O índice de despesas administrativas aumentou 11,20 p.p. quando comparado ao
1Sem2011, basicamente, em função da revisão do cálculo dos planos de benefícios
dos empregados, especificamente, o plano de assistência médica.
(R$ milhões) 6M12 6M11 ∆
Pessoal próprio -54 -47 15%
Planos de benefícios -62 7 786%
Serviços de terceiros -19 -18 6%
Outras despesas administrativas -19 -35 -46%
Total -154 -93 66%
Índice de despesas administrativas 29,2% 18,0%
(% prêmio ganho de resseguros)
12

13. Resultado Semestral
Despesas com Tributos
• O índice de despesas com tributos cresceu 2 p.p. na comparação com 1Sem2011,
destacando-se o aumento da contribuição para o PIS e à COFINS, em virtude do
aumento do resultado operacional.
(R$ milhões) 6M12 6M11 ∆
COFINS -17 -10 70%
PIS/PASEP -5 -2 150%
Outras despesas com tributos -5 -4 25%
Total -27 -16 69%
Índice de despesas com tributos 5,1% 3,1%
(% prêmio ganho de resseguros)
13

14. Resultado Semestral
Resultado Financeiro
• A carteira alcançou uma rentabilidade nominal das aplicações em moeda nacional
de 5,33%.
• O resultado financeiro ficou estável no período se comparado com 1Sem2011,
cabendo destaque, principalmente:
- à atualização da Provisão de Sinistros a Liquidar Judicial, com base na legislação
vigente;
- a variação das taxas de câmbio do dólar no 1Sem2012 foi de 7,76% , superior em
14,07 p.p., se comparado ao mesmo período em 2011.
(R$ milhões) 6M12 6M11 ∆
Resultado financeiro de operações de renda fixa 150 105 43%
Resultado financeiro de operações de fundos de 90 70 29%
investimento
Variação cambial 42 -15 -380%
Atualização monetária judicial -95 12 -892%
Outros resultados financeiros 5 19 -74%
Total 192 191 1%
1%
5%
3%
75%
16%
Título Públicos
Títulos Privados
Ações
Propriedades para Investimento
Participações Societárias
14

15. Resultado Semestral
Índice Combinado
• O índice combinado do 1Sem2012 ficou em 125%, melhorando em 13,7 p.p.
quando comparado ao 1Sem2011. A melhora se deu em função da redução da
sinistralidade, principalmente, do segmento de riscos patrimoniais.
17%
18%
5%
3%
29% 18%
2%
80% 98%
-7%
6M12 6M11
Custo de Aquisição
Despesas com Tributos
Despesas Administrativas
Outras RD’s
Sinistralidade
15

16. Resultado Semestral
Lucro Líquido ROAE
• O aumento de 568,0% no lucro líquido do IRB-Brasil Resseguros S.A., em relação
ao 1Sem2011, deve-se:
- principalmente, pela redução da sinistralidade no segmento de riscos
patrimoniais;
- aumento do prêmio nos segmentos de riscos de transporte/rurais e de riscos
patrimoniais.
(R$ milhões) 6M12 6M11 ∆
Resultado antes dos impostos 86 13 561,5%
Imposto de renda e contribuição social -36 -6 500,0%
Lucro líquido 50 7 568,0%
ROAE 2,3% 0,3% -2 p.p.
16

17. Resultado Semestral
Demonstrações Financeiras com base na Circular SUSEP nº 430/12
Balanço Patrimonial
Ativo (R$ milhões) 6M12 6M11 ∆
Ativo circulante 7.862 6.806 15,5%
Disponível 11 72 -84,7%
Aplicações financeiras 2.596 2.261 14,8%
Créditos das operações com resseguros e
2.376 1.921 23,7%
retrocessões
Ativos de retrocessão - Provisões técnicas 2.745 2.464 11,4%
Títulos e créditos a receber e Outros 134 88 52,3%
Ativo não circulante 2.882 3.137 -8,1%
Aplicações financeiras 1.934 2.339 -17,3%
Títulos e créditos a receber 587 513 14,4%
Investimentos 309 231 33,8%
Imobilizado, Intangível e Outros 52 54 -3,7%
Ativo Total 10.744 9.943 8,1%
Passivo (R$ milhões) 6M12 6M11 ∆
Passivo circulante 7.826 6.954 12,5%
Contas a pagar 130 168 -22,6%
Débitos de operações com resseguros e
1.583 1.275 24,2%
retrocessões
Depósitos de terceiros 35 96 -63,5%
Provisões técnicas - resseguros e
6.078 5.415 12,2%
retrocessões
Passivo não circulante 643 560 14,8%
Contas a pagar 480 406 18,2%
Outros passivos contingentes 163 154 5,8%
Patrimônio líquido 2.275 2.429 -6,3%
Passivo total 10.744 9.943 8,1%
17

18. Resultado Semestral
Demonstrativo de Resultado
R$ milhões 1SEM12 1SEM11 ∆
Prêmios emitidos líquidos 1.053 655 60,8%
Variações das provisões técnicas -256 34 -852,9%
Prêmios ganhos 797 689 15,7%
Sinistros ocorridos -887 -669 32,6%
Custos de aquisição -23 -16 43,8%
Outras receitas e despesas operacionais 38 -12 -416,7%
Resultado com retrocessão 123 -84 -246,4%
Margem Bruta 48 -92 -152,2%
Despesas administrativas -154 -93 65,6%
Despesas com tributos -27 -16 68,8%
Resultado financeiro 192 191 0,5%
Resultado patrimonial 27 23 17,4%
Resultado antes de impostos e participações 86 13 561,5%
Imposto de renda e contribuição social -36 -6 500,0%
Lucro líquido do semestre 50 7 568,0%
Lucro líquido diluído e básico por ação (R$)
por ação preferencial 52,51 7,85 568,9%
por ação ordinária 47,74 7,14 568,6%
18

19. Resultado Semestral
Demonstração de resultado semestral
(Não aplicável às regras definidas na Circular SUSEP nº 430/12)
R$ milhões 1SEM12 1SEM11 ∆
Prêmios emitidos 1.217 758 60,6%
Prêmios retrocedidos -506 -264 91,7%
Prêmios retidos 711 494 43,9%
Variações das provisões técnicas -184 22 -936,4%
Prêmios ganhos 527 516 2,1%
Sinistros retidos -422 -508 -16,9%
Custos de aquisição -95 -88 8,0%
Outras receitas e despesas operacionais 38 -12 -416,7%
Margem Bruta 48 -92 -152,2%
Despesas administrativas -154 -93 65,6%
Despesas com tributos -27 -16 68,8%
Resultado financeiro 192 191 0,5%
Resultado patrimonial 27 23 17,4%
Resultado antes de impostos e participações 86 13 561,5%
Imposto de renda e contribuição social -36 -6 500,0%
Lucro líquido do semestre 50 7 568,0%
Lucro líquido diluído e básico por ação (R$)
por ação preferencial 52,51 7,85 568,9%
por ação ordinária 47,74 7,14 568,6%
19

20. Resultado Semestral
Orientações ao leitor:
Com base no Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) nº 21, as demonstrações
intermediárias serão comparáveis, para fins de patrimônio, com as demonstrações
findas em 31/12/2011, e as demonstrações de resultado serão comparáveis com as
demonstrações findas em 30/06/2011.
Principais divergências entre as demonstrações de resultado aplicáveis com base na
Circular SUSEP nº 430/12 e as demonstrações de resultado divulgadas, neste site,
sem a aplicação da respectiva Circular:
• Prêmios emitidos líquidos – estão líquidos das comissões sobre prêmios emitido, e
brutos dos prêmios de retrocessão.
• Variações das provisões técnicas – estão brutas das variações das provisões técni-
cas de retrocessões.
• Sinistros retidos/sinistros ocorridos – estão brutos dos sinistros de retrocessão.
• Custo de Aquisição – estão brutos das comissões de retrocessões e não consideram
as comissões sobre os prêmios emitidos.
20