finaceira

1. ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I
Prof.Hélio Antonio Teófilo da
Silva. Ms
1
Introdução à Administração Financeira

2. O que é Administração Financeira – Finanças?
• “A arte e a ciência de administrar fundos”
– Finanças ocupa-se do processo, das instituições, dos mercados
e dos instrumentos envolvidos na transferência de fundos entre
pessoas, empresas e governos
• Administração financeira
– Diz respeito às responsabilidades do administrador financeiro
numa empresa
Prof. Hélio Antonio Teófilo
da Silva, Ms
2
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I

3. Funções da Administração Financeira
Tesouraria
– Administração de caixa
– Crédito e cobrança
– Contas a pagar
– Relacionamento com bancos
– Obtenção de financiamentos
– Pagamento de dividendos
– Seguros
Prof. Hélio Antonio Teófilo
da Silva, Ms
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I
Controladoria
• Demonstrações financeiras
• Orçamentos
• Custos
• Administração tributária
• Auditoria interna
• Sistema de informações
financeiras

4. 4
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I
Prof. Hélio Antonio Teófilo da S
Princípios Essenciais de Finanças Corporativas
• Princípio do investimento
• Princípio do financiamento
Tomada
de
decisão
• Princípio de Dividendos

5. Atividades Financeiras
Balanço Patrimonial
(Análise e planejamento financeiros)
Ativos Circulantes
(Decisões de investimento
de curto prazo)
Passivos Circulantes
(Decisões de financiamento
de curto prazo)
Ativos Permanentes
(Decisões de investimento
de longo prazo)
Recursos Permanentes
(Decisões de financiamento
de longo prazo
e decisões de dividendos)
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I

6. Objetivo do Administrador
Financeiro
Maximizar o
lucro?
– Data de
ocorrência dos
retornos
– Fluxos de caixa
versus lucro
contábil
– Risco
Maximizar a
riqueza?
– Maximização
de riqueza leva
em
consideração
os elementos
acima, e ainda
o dilema curto
prazo versus
longo prazo
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I

7. O problema de Agência dos Gestores
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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I
Prof. Hélio Antonio Teófilo da Silva.
Principais
acionista
Agentes
gestores
Remuneração
Serviços
Tomada de decisão
que maximiza a
riqueza dos acionista
Tomada de decisão
que maximiza a utilidade
pessoal dos gestores
T
Problema de Agência dos Gestores:
Ocorre quando os executivos tomam decisões com o intuito de maximizar
sua utilidade pessoa e não maximizar a riqueza dos acionistas.
Sendo os executivos
de CIAS abertas os
gestores do dinheiro
de outras pessoas,
não se pode esperar
que eles vigiem o
negócio com a
mesma intensidade
que os donos.

8. 8
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I
Prof. Hélio Antonio Teófilo da Silva.
Ms

9. Principais Lições sobre a Governança Coporativa
1. Há uma concordância geral de que a governança corporativa é um
aspecto fundamental de finanças corporativas e um importante pilar
de criação de riquezas,
2. As recentes crises financeiras nos paises emergentes e os recentes
escandâlos corporativos nos países desenvolvidos explicitaram os
problemas decorrentes de más práticas de governança corporativa;
3. Os problemas de agencia e de controle corporativo são questões
chaves para as finanças corporativas e decisões de investimento;
4. A estrutura de propriedade pulverizada cria “um vácuo de poder” que
aumenta o problema de agência dos gestores;
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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I
Prof. Hélio Antonio Teófilo da

10. Principais Lições sobre a Governança Coporativa )cont....)
5. Os conselhos de administração não se mostraram eficientes dos
gestores como mostram os resultados de pesquisas empíricas;
6. A aquisição de aquisições hostis como mecanismo de governança é
rara no mundo e cada vez menos frequente;
8. Os grandes acionistas tendem a usar seu direito de controle para
monitorar a alta gestão, mas também para desviar recursos para si
próprios;
9. Um maior nível de cumprimento das leis relativas aos direitos dos
acionistas é associado a maior utilização do mercado de ações como
fonte de financiamento.
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Prof. Hélio Antonio Teófilo da Silva.
Ms

11. • Instituições Financeiras
– Intermediário que canaliza poupança para
empréstimos ou investimentos
•Mercados Financeiros
–Foros no qual fornecedores de recursos (oferta)
negociam com tomadores de recursos (demanda)
•Instrumentos Financeiros
–Produtos e serviços financeiros
Ambiente Operacional em Finanças
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I

12. Relação entre instituições financeiras e
mercados financeiros
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I

13. 13
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I
Prof. Hélio Antonio Teófilo da S
Relação entre instituições financeiras e mercados financeiros (cont…)
MERCADO DE CRÉDITO

14. ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I
Por que as empresas e as pessoas se preocupam tanto
com o retorno e os riscos de seus negócios?
Principais motivos determinantes:
a) Decisão de proteção ( Hedging)
b) Decisão de Investimento.
c) Decisão de Financiamento
d) Decisão de Orçamento de Capital.
e) Avaliação de Ganhos
Repatriação de lucros/ Reinvestimento.
• Taxa de juros baixa
• Ter o seu Valor enfraquecido
Alta de Taxa de Juros
Fortalecer a moeda
Moeda Local em relação ao US$ / Euro
. Prof. Hélio Antonio Teófilo da
Silva , Ms

15. Por que as empresas e as pessoas se preocupam tanto com o retorno e os riscos de
seus negócios? ( cont…)
Volatilidade das taxas de retorno e de risco
• Taxa de juros e inflação
a. A demanda cresce em ritmo mais acelerado do que a oferta
b. O banco central aumenta a oferta de moeda em uma economia
• Psicologia do mercado
a. Efeito “manada”
b. Momentum trading ( Ex: Compram ações e vendem )
• Ação Governamental
• Eventos da natureza
. Prof. Hélio Antonio
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I
.

16. Dúvidas ?
Prof. Hélio Antonio Teófilo da Silva,
Ms
Muito Obrigado