Profarma Apimec 4T10

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Profarma Apimec 4T10

  1. 1. 1
  2. 2. Profarma Overview 2
  3. 3. Profarma: Overview da Companhia Desde 1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para farmácias e hospitais no Brasil; Única empresa de capital aberto no setor; Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil; Market Share de 10.2% nas vendas de produtos farmacêuticos em 2010 (IMS Health); Distribui nos estados que representam aproximadamente 93,5% do mercado consumidor de produtos farmacêuticos no Brasil em junho de 2010 com doze Centros de Distribuição: RJ, MG, ES, SP (capital e interior), PR, BA, PE, CE, RS, GO e DF; Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 31.000 pontos de venda, num total de 55.500 pontos de venda no Brasil; Crescimento Médio Anual da Receita Bruta de 14% (CAGR 2004-2010), enquanto o mercado apresentou neste mesmo período um CAGR de 12%. 3
  4. 4. Profarma: Principais Eventos Timeline Mercado CAGR (97-00) = 11,7% Mercado CAGR (04-09) = 12,6% GO Aquisição do CD Aquisição Hospitais da Dimper (RS) da K+F Hospitais Minas em SP São Paulo no RJ CE Gerais DF Espírito IPO Santo Bahia PE Paraná Vacinas 1996 1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2009 3,6% 4,7% 5,9% 4,5% 8,4% 9,3% 9,6% 9,6% 11,5% 10,9%* Ano Market share (%) * Excluindo o efeito dos similares. 4
  5. 5. Fundamentos Favoráveis do Setor 5
  6. 6. Fundamentos Favoráveis do SetorO mercado farmacêutico vai quebrar a barreira de US$ 1 trilhão até 2014. Vendas Globais e Crescimento 2005 - 2014 1200 9% 1100 8% Crescimento constante US$ 1000 7% 900 800 6% Vendas US$ bi 700 5% 600 4% 500 400 3% 300 2% 200 1% 100 0 0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (e) 2011 (e) 2012 (e) 2013 (e) 2014 (e) Total global Crescimento (%) Fonte: IMS Health, 2010 6
  7. 7. Fundamentos Favoráveis do SetorPharmerging continua em evidência – geografia de crescimento de mercado será diferente da visão de 2009 nospróximos 5 anos. 2009 Crescimento 2010-2014 Mercado Farmacêutico Vendas US$ bi % Market Share Vendas US$ bi % Mundo 837,0 100,0 297,0 100,0 EUA 301,3 36,0 71,3 24,0 Top 5 Europa + Japão 251,1 30,0 44,6 15,0 Resto do mundo 150,7 18,0 41,6 14,0 Outros Pharmerging 100,4 12,0 80,2 27,0 China 33,5 4,0 59,4 20,0 Fonte: IMS Health, 2010 7
  8. 8. Fundamentos Favoráveis do SetorPharmerging continua se destacando – apresentando também um forte crescimento econômico após a recessão. Mercado Farmacêutico – CAGR 2010 ~ 2014 vs Crescimento do PIB em 2011 35% Pharmerging markets Venezuela Mercados Maduros 30% Crescimento Absoluto 2010-2014 (em US$ bilhões) Mercado Farmacêutico – CAGR 2010 - 2014 ROW: US$ 31.8 bi China 25% Argentina 20% BRASIL 15% Índia Indonésia Coréia 10% 16.5 do Sul Rússia 126.5 Alemanha E.U.A Espanha Turquia 5% Japão França 122.1 Reino Unido México 0.5 0% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% Crescimento do PIB em 2011 Fonte: IMS Health, 2010 8
  9. 9. Fundamentos Favoráveis do SetorO mercado farmacêutico brasileiro aumentou 14,0% em 2010, totalizando R$ 33,3 bilhões, mantendo o fortecrescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos sete anos CAGR de 12,7%. Evolução do Mercado Farmacêutico Brasileiro Em R$ bilhões 42,5 39,2 36,1 33,3 29,2 26,1 23,2 20,9 18,3 16,6 14,4 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* 2010* 2011** 2012** 2013** * Excluindo o efeito dos similares. **Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07, antes da inclusão da Abradilan. 9
  10. 10. Fundamentos Favoráveis do Setor O mercado brasileiro alcançou R$ 32 bilhões impulsionado principalmente por genéricos. Evolução do Mercado Brasileiro – Varejo (R$) Mercado de Genéricos Em R$ bilhões CAGR Cresc. + 18.1% 13% se descontado o efeito de 06 - 10 09 - 10 expansão da base 4,5 bi de informantes 32,2 bi 10,2% 16% 28,0% 28,4% 27,2 bi 3,7 bi 24,4 bi 14% 22,3 bi 13% 27% 12,9% 18,1% 2,9 bi 19,8 bi 11% 27% 9% 27% 2,3 bi 27% 10,2% 15,4% 27% 1,7 bi Genéricos 1,3 bi 57% MIP 60% 59% 63% 61% RxMAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2006 2007 2008 2009 2010Fonte: IMS Health / PBM – MAT Abril, 2010 Fonte: IMS Health 10
  11. 11. Fundamentos Favoráveis do SetorAlto crescimento do mercado, com importância crescente dos genéricos. Produtos Perdendo Patentes Consumo Per Capita 2010 até 2012 Em US$ 50 US$ 500 milhões E.U.A 988 França 655 Japão 635 Alemanha 512 Argentina 142 Moléculas que se Total da Demanda tornarão Genéricos Brasil 68 * Lipitor (Pfizer), Viagra (Pfizer), Diovan (Novartis), Singulair (MSD), Atacand (Astrazenica), Micardis (Boehringer), Zyprexa (Lilly), Benicar México 65 (Sankyo), Aprozide (Sanofi), Aprovel (Sanofi), Dentre outras.Fonte: IMS Health Fonte: IMS Health, Population Reference Bureau 2009 11
  12. 12. Fundamentos Favoráveis do SetorA categoria Higiene Pessoal e Cosméticos cresce cerca de 20% a.a. se aproximando do crescimento da categoria deGenéricos. Crescimento do Mercado de Higiene Pessoal e Market Share por Cosméticos Canal de VendasEm R$ bilhões % Ponderado dos Volumes 27,5 bi 6.4% 6.4% 6.0% 5.8% 24,4 bi 9.0% 11.6% 14.2% 24,4 bi 15.1% 21,7 bi 21,7 bi 19,6 bi 19,6 bi 26.9% 27.7% 27.2% 26.4% 17,5 bi 15,4 bi 57.5% 54.3% 52.6% 52.7% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2004 2006 2008 2009 Supermercados Redes Independentes TradicionaisFonte: ABIHPEC Fonte: AC Nielsen 12
  13. 13. Fundamentos Favoráveis do SetorAlto crescimento da categoria Higiene Pessoal e Cosméticos, com o aumento da participação de mercadono varejo farmacêutico. Representatividade dos Segmentos Evolução dos Mercados no no Canal Farmácia Varejo Farmacêutico 3 1% 2 Variação Participação na Farmácia (p.p) Genéricos 25% Ético 1 Dermocosméticos 40% Genéricos HPC HPC 0 410 Milhões MIP unidades MIP Dermocosméticos -1 19% Éticos -2 16% -3 6 12 18 24 30 36 Cresc. Demanda em UnidadesFonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010 Fonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010 13
  14. 14. Fundamentos Favoráveis do Setor A população do Brasil está crescendo rapidamente – estima-se que em 2040 o número de habitantes terá alcançado 220 milhões. População acima Evolução da População de 60 anos de Idade até 2050Milhões de Pessoas 40.5 217 220 218 O Brasil é o quinto maior país do mundo, 210 com cerca de 191 milhões de habitantes; 195 174 28.3 A idade média é de aproximadamente 27 150 anos; 122 19.3 A expectativa de vida está aumentando 96 intensamente (de 62,6 anos em 1980 para 13.9 73 73,4 anos em 2010); 54 A proporção de pessoas com idade acima de 65 anos irá aumentar de cerca de 6% para mais de 20% no ano de 2050. 2000 2010 2020 2030 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 % do Total da População Fonte: IMS Health Fonte: United Nations World Population Prospects (Revisado em 2008), NationMaster * Expectativa média de vida de toda a população, incluindo homens e mulheres. 14
  15. 15. Fundamentos Favoráveis do Setor Tendências para os próximos anos Crescimento composto de 7 - 10% ao ano para 2011 - 13 Manutenção de crescimento dos Genéricos: Ranking de classes do mercado de genéricos pode mudar: cerca de 50 moléculas perderão a patente nos próximos anos. Juntas, essas moléculas representam quase US$ 500 MM em valor de mercado; Crescimento no consumo do medicamentos genéricos, devido a uma maior aceitação da classe médica,+ podendo levar a uma penetração de 19% em 2015. Mercado de Higiene Pessoal e Cosméticos (Perfumaria) : 3º mercado no mundo; RDC 44 – OTC indo para trás do balcão.Relevância Medicamentos Similares: Mercado na ordem de US$ 2 bilhões; Em 2004, o governo instituiu programa de phase out que se encerra em 2014. Renda per Capita: 15% da população tem sido responsável por 50% do consumo de medicamentos; Não existe no Brasil reembolso de medicamentos por parte governo nem por parte dos planos de saúde. Expansão de políticas públicas - Programa Farmácia Popular: Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela dos medicamentos; Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos medicamentos; Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas categorias são - realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%. 15
  16. 16. Regulamentação de Preços  Os preços dos produtos farmacêuticos eram administrados livremente pelos laboratórios e varejo até 1999;  Após 1999, o governo implementou ações objetivando o controle de preços: - Aumento de preço anual; - Registro de novos produtos; - Limite para o aumento de preço anual para os produtos existentes.  Atualmente, os preços dos produtos farmacêuticos são controlados pelo governo: - Aumento de preço anual; - Limite no aumento de preço considerando a inflação dos últimos 12 meses e fatores associados a ganhos de produtividade; - Os limites dos aumentos de preço são maiores nas classes que tem o maior número de genéricos disponíveis. Aumento de Preços Março/2007 Março/2008 Março/2009 Março/2010 Março/2011 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3IPCA (1) 3,0% 3,0% 3,0% 4,6% 4,6% 4,6% 5,9% 5,9% 5,9% 4,8% 4,8% 4,8% 6,0% 6,0% 6,0%Reajuste 3,0% 2,0% 1,0% 4,6% 3,6% 2,5% 5,9% 5,9% 5,9% 4,8% 4,6% 4,5% 6,0% 4,8% 3,5%Fonte: CMED(1) Corresponde ao IPCA acumulado do período de12 meses findo em fevereiro do ano do respectivo reajuste. 16
  17. 17. Supply Chain 17
  18. 18. Supply Chain - Indústria Brasil Rk Vendas % Cresc. Companhia 09 08 (US$ milhões) 1 1 EMS 1.393 20.6 2 2 Sanofi-Aventis 1.036 10.4 3 4 Ache 986 16.3 4 3 Medley 894 4.2 5 5 Novartis 757 10.5 6 7 Eurofarma 721 28.0 7 6 Bayer Corp. 632 4.3 8 8 Pfizer 499 5.6 9 9 Johnson & Johnson 465 7.0 10 10 GSK Corp. 435 13.0 Total $ 17.261 14.5 Fonte: IMS / PMB – MAT Dezembro 2009 18
  19. 19. Supply Chain - DistribuiçãoSignificativa oportunidade de consolidação na distribuição – somente 38% das vendas estão concentradas nos trêsmaiores distribuidores. Concentração de Vendas dos 3 Principais Distribuidores 99 93 93 72 64 61 58 55 50 40 39 38 21 Austrália França Estados México Alemanha Reino Japão Argentina Canadá Itália Espanha Brasil Coréia do Unidos Unido Sul Fonte: IMS Health Consulting & Services 2008, Rx Only. 19
  20. 20. Supply Chain - VarejoCrescimento no número de pontos de venda em função de baixo número de fechamentos de loja. Evolução da Quantidade de Pontos de Venda Evolução em Valor (R$) Crescimento 2009 / 2008 59.518 Supermercados 26,6% Redes 7,7% 0,9% Independentes 12,0% 2% 2% 2% 3% 3% 45% 55.021 42% 0,8% 39% 53.660 8,3% 37% 52.959 0,6% 35% 0,5% 51.404 8,0% 0,4% 7,6% 7,4% 7,1% 63% 61% 59% 55% 92,5% 52% 92,1% 91,8% 91,2% 90,8% 2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008 Supermercados Redes Independentes Fonte: IMS – Estudo de Distribuição 20
  21. 21. Supply Chain - Varejo Brasil Ranking ABRAFARMA 2010 Ranking Número de Lojas Receita Bruta 1 2 3 4 5 Fonte: Droga Raia 21
  22. 22. Performance Financeira 22
  23. 23. Destaques Financeiros 4T10 e ano 2010• Redução de 3,7 dias no ciclo de caixa da Companhia, quando comparada ao ano de 2009 (base IFRS), atingindo49,0 dias. Este é o menor ciclo de caixa desde o ano de 2006. A queda representou redução de capital de giro daordem de R$ 22,9 milhões;• Pelo terceiro ano consecutivo, a geração de caixa operacional foi positiva, atingindo R$ 44,4 milhões, 1,7% dareceita operacional líquida;• A posição da dívida liquida em dezembro de 2010 alcançou R$ 108,7 milhões, representando queda de R$ 9,4milhões em relação a dezembro de 2009, principalmente, em função da geração de caixa operacional positiva daCompanhia de cerca de R$ 44,4 milhões;• Crescimento de 3,0% da receita bruta consolidada quando comparada ao mesmo período do ano anterior,atingindo R$ 3,1 bilhões, com destaque para a categoria de perfumaria com expressivo crescimento de 37,8%;• O volume de vendas através de pedido eletrônico bate recorde e alcança 65,3% do total das vendas no ano de2010. Os resultados obtidos neste trimestre refletem o foco da Companhia em ações no sentido de manter o equilíbrio entre crescimento, margem operacional e ciclo de caixa de forma a preservar sua rentabilidade. 23
  24. 24. Destaques Financeiros 4T10 e ano 2010 Em R$ milhões 4T09 4T10 % 2009 2010 % Receita Bruta 807,4 832,3 3,1 3.041,6 3.132,8 3,0 Receita Líquida 685,0 695,0 1,5 2.578,3 2.626,1 1,9 Lucro Bruto + 75,6 70,1 -7,3 301,5 281,4 -6,7 Receita de Serviços a Fornecedores % Receita Líquida 11,0% 10,1% 11,7% 10.7% EBITDA 28,0 18,6 -33,5 110,7 79.9 -27,8 % Margem EBITDA 4,1% 2,7% 4,3% 3.0% Lucro Líquido 15,4 10,5 -31,7 53,2 34.4 -35,3 % Margem Líquida 2,2% 1,5% 2,1% 1,3% Dívida Líquida 118,1 108,7 118,1 108.7 Dívida Líquida / Ebitda 1.1 1.4 1.1 1.4 Patrimônio Líquido 485,4 518,9 485,4 518.9 Total Ativo 1.070,6 1.011,9 1.070,6 1,011.9 Ciclo de Caixa (dias) 52,7 49,0 24
  25. 25. Cobertura de Analistas Companhia Analista Telefone Email Javier Martinez de Olcoz Cerdan (1 212) 761-4542 javier.martinez.olcoz@morganstanley.com Morgan Stanley Clarissa Berman (55 11) 3048-6214 clarissa.berman@morganstanley.com Merrill Lynch Alexandre Pizano (55 11) 2188-4024 alexandre.pizano@baml.com Credit Suisse Marcel Moraes (55 11) 3841-6302 marcel.moraes@credit-suisse.com Juliana Rozenbaum (55 11) 3073-3035 juliana.rozenbaum@itausecurities.com Itaú BBA Marcio Osako (55 11) 3073-3040 marcio.osako@itausecurities.com Banco Fator Iago Whately (55 11) 3049-9480 iwhately@bancofator.com.br Raymond James Guilherme Assis (55 11) 3513-8706 guilherme.assis@raymondjames.com BTG Pactual João Carlos dos Santos (55 11) 3383-2384 joaocarlos.santos@btgpactual.com 25
  26. 26. Anexo 26
  27. 27. Destaques Financeiros Em R$ MMEm R$ MM e em % Receita Líquida Receita Bruta EBITDA e Margem EBITDA 4,3 4,1 3.133 3.042 110,7 2.940 3,1 3,0 2,7 79,9 78,7 807 832 28,0 18,6 2008 2009 2010 4T09 4T10 2008 2009 2010 4T09 4T10 Ebitda Margem Ebitda (%) 27
  28. 28. Destaques Financeiros Em R$ MM e em % Receita Líquida Em R$ MM e em % Receita Líquida Lucro Bruto e Lucro Líquido Receita de Serviços a Fornecedores 2,1 2,2 11,7 1,2 1,3 1,5 10,7 10,7 11,0 10,1 53,2 37,9 49,5 100,3 34,4 31,6 263,6 220,7 181,1 15,4 18,6 10,5 28,4 57,1 41,7 2008 2009 2010 4T09 4T10 2008 2009 2010 4T09 4T10 Lucro Bruto Receita de Serviços a Fornecedores Margem Bruta (%) Lucro Líquido Margem Líquida (%) 28
  29. 29. Destaques Financeiros Ciclo de Caixa e Capital de Giro 20,2 20,9 19,5 18,0 18,4 18,1 17,3 15,7 16,7 16,2 15,1 15,7 15,7 14,8 14,8 15,7 13,8 14,1 499,0 507,0 507,2 522,5 512,4 490,1 510,8 488,8 448,1 455,1 457,7 449,5 435,4 442,6 375,5 428,4 309,5 284,9 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10Ciclo de Caixa - Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8 64,3 68,8 67,2 61,8 65,8 67,9 58,7 51,6 52,7 64,9 66,2 48,8 49,0Dias Contas a Receber 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9 51,7 50,7 49,2 47,0 45,9 42,4 40,5 38,4 41,1 43,4 42,2 43,3 43,6Dias Estoque 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3 48,6 47,9 45,7 42,5 49,9 54,0 46,5 38,5 49,6 56,2 45,0 40,6 48,7Dias Fornecedores 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5 36,0 29,8 27,7 27,7 29,9 28,5 28,4 25,3 38,0 34,7 21,0 35,1 43,3 Capital de Giro % Capital de Giro (sobre Receita Bruta) 29
  30. 30. Endividamento Dívida Líquida / Ebitda Perfil da Dívida 2010 - Perfil da Dívida: 63% 37% 1.9x Long Prazo 1.5x CurtoPrazo 1.0x 1.1x 1.4x - Indexador: CDI - Garantias: 98% Clean Disponibilidade atual de R$ 403 milhões de garantias em duplicatas. (1) Dez 06 Dez 07 Dez 08 Dez 09 Dez 10 (1) Posição de Caixa Líquido. 30
  31. 31. Indicadores Operacionais Nível de Serviço (%) Logistics E.P.M.(unidades servidas / unidades solicitadas) (erros por milhão de unidades expedidas) 92,5 93,0 170,0 91,3 150,0 90,1 88,1 130,0 115,0 91,0 2008 2009 2010 4T09 4T10 2008 2009 2010 4T09 4T10 31
  32. 32. PROFARMA DISTRIBUIDORA DE PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. Contatos RI Max Fischer | Diretor Financeiro e de RI Beatriz Diez | Gerente de RI Telefone.: 55 (21) 4009-0276 | E-mail: ri@profarma.com.br | www.profarma.com.br/ri 32
  33. 33. Contatos RI Max Fischer | Diretor Financeiro e de RI Beatriz Diez | Gerente de RITelefone.: 55 (21) 4009-0276 | E-mail: ri@profarma.com.br | www.profarma.com.br/ri 33

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