O documento apresenta os principais resultados operacionais e financeiros da Direcional no 1T14, com destaque para: 1) aumento de 84% nos lançamentos e 66% nas vendas; 2) recorde de velocidade de vendas de 55,3%; e 3) geração de caixa de R$82 milhões, superando todo o ano de 2013.

1. 1
Apresentação de Resultados | Teleconferência – 1T14
14 de maio de 2014

2. 2
Agenda
Ricardo Ribeiro
Vice Presidente
Carlos Wollenweber
CFO e Diretor de RI
Destaques Operacionais
Destaques Financeiros

3. 3
Destaques do 1T14
1T14 1T13 D %
(a) (b) (a/b)
Lançamento
VGV % Direcional
(R$ milhões) 772 420 84%
Vendas Líquidas Contratadas
VGV % Direcional
(R$ milhões) 882 530 66%
Velocidade de Vendas (VSO) % VGV 55,3% 40,7% +14,7 p.p.
Receita Líquida R$ milhões 397 389 2%
Geração de Caixa R$ milhões 82 -30 n.a

4. 4
Lançamentos 1T14
1T14
12%
88%
1T13
13%
87%
Lançamento – MCMV Faixa 1
(Segmentação Geográfica – % VGV)
SulSudesteNorte
Lançamento de 2 projetos no segmento MCMV
Faixa 1 com VGV total de R$ 772 milhões.
772
1T13
+84%
1T14
420
405
15
Lançamentos
(VGV - R$ milhões)
Faixa 1
Incorporação
MG
RS
681.595VGV (R$ mil)
Unidades
Granja Werneck
8.896
89.909VGV (R$ mil)
Unidades
Irmãos Maristas
1.300

5. 5
Vendas e Estoque – 1T14
-13,0%-9%
1T14
631
452
179
2013
725
571
154
2012
800
670
130
Em contrução
Concluído
Evolução do Estoque
(VGV - R$ milhões)
882
+66%
1T14
772
110
1T13
530
405
125
Vendas Líquidas Contratadas
(VGV - R$ milhões)
Faixa 1
Incorporação
14,0%
21,1%
15,4%
21,2%
15,2%
55,3%55,1%
46,9%49,6%
40,7%
1T144T133T132T131T13
Com MCMV Faixa 1Sem MCMV Faixa 1
Velocidade de Vendas (VSO)¹
(% em VGV Total)
1 - VSO = Vendas do Período / (Estoque Inicial + Lançamentos do Período)
 Melhor 1º trimestre da companhia
em vendas.
 Redução de 13% no estoque de
incorporação.

6. 6
Entregas
Entregas
(Em VGV de Lançamento – R$ milhões)
Unidades
6.21713.556
1T14
601
2013
1.237
VGV Entregue
30%
Comercial
18%
MCMV Faixa 1
46%
Médio
6% Popular
Residencial
Macapaba
Parque
Carioca
Entregas alcançaram
recorde no 1T14,
totalizando VGV de
R$ 601 milhões.

7. 7
Carlos Wollenweber
CFO e Diretor de RI
Destaques Financeiros

8. 8
Receita a Apropriar
Serviços
78%
Incorporação
22%
Serviços
87%
Incorporação
13%
Abertura da Receita a Apropriar
(% Total)
1T141T13
+13%
4.214
+61%
1T14
3.660
555
4T13
3.746
3.160
586
1T13
2.620
2.035
585
Faixa 1
Incorporação
Receita a Apropriar
(R$ milhões)

9. 9
Geração de Caixa
+7,1%
1T14
82
2013
76
Geração de Caixa
(R$ milhões)
Estrutura de Capital
(R$ milhões)
1T14
603
869
4T13
543
890
1T13
434
807
Caixa
Dívida Bruta374
Dívida Líquida
25% 22% 16%
Dívida Líquida/PL
348 266
CRI
4%
Capital de Giro
2%
SFH
66%
Finame e Leasing5%
Debêntures
23%
Abertura da Dívida Bruta
(% da Dívida)
+78,3%
1T14
82
4T13
46
1T13
-30
O Caixa Gerado no 1T14 superou o caixa gerado no ano de 2013.

10. 10
Resultado
Receita Bruta
(R$ milhões)
+4%
1T14
414
250
164
4T13
452
238
214
1T13
396
150
246
Prestação de serviços
Venda de imóveis
1. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-options
Lucro Bruto Ajustado1
(R$ milhões)
97 99 92
15
104 -6%
-7%
1T14
11
26,1%
4T13
110
11
25,1%
1T13
112
28,8%
Lucro Bruto
Juros Capitalizados
Margem Bruta Ajustada¹

11. 1111
Resultado
G&A
(R$ milhões)
7,5%
5,9%6,6%
+15%
1T14
30
4T13
26
1T13
26
% Receita Líquida
Despesas Comerciais
(R$ milhões)
2,7%3,3%
1,6%
-27%
1T14
11
4T13
14
1T13
6
% Receita Líquida
Lucro Líquido
(R$ milhões)
11,7%11,5%14,1%
-8%
1T14
46
4T13
50
1T13
55
Margem Líquida

12. 12
Aviso e Contatos
Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados
operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões
e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da
Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não
assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da
Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do
Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do
desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da
Companhia e de sua Administração.
www.direcional.com.b/ri
ri@direcional.com.br
(55 31) 3214-6200
(55 31) 3214-6450
Carlos Wollenweber
CFO e Diretor de RI
Paulo Sousa
Coordenador de RI
Luiz Felipe Almeida
Analista de RI