Apimec nov2013 pt

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Apimec nov2013 pt

  1. 1. APIMEC Reunião Pública com Analistas e Investidores 27 de novembro de 2013
  2. 2. Aviso Legal ► O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias (“Companhia”) na data da apresentação. As informações neste material estão em formato resumido e não estão completas. Este material não deve ser considerado como uma recomendação a investidores potenciais e não constitui base para a tomada consciente de uma decisão de investimento. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser revelada a nenhuma outra pessoa. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é feita ou dada com relação à exatidão, integridade ou completitude dessas informações, as quais não devem tomadas como exatas, íntegras ou completas. ► Esta apresentação contém declarações sobre perspectivas futuras (forward-looking statements), nos termos da Seção 27A da Lei de Valores Mobiliários de 1933 dos Estados Unidos, conforme alterada (“Lei de Valores Mobiliários dos EUA”) e da Seção 21E da Lei de Negociação de Valores Mobiliários de 1934 dos Estados Unidos. Essas declarações a respeito de perspectivas futuras são apenas previsões e não são garantia de desempenho futuro. Os investidores devem ter consciência de que todas essas declarações sobre perspectivas futuras estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos às operações e ao ambiente de negócios da Companhia e de suas subsidiárias, o que pode levar os resultados efetivos da Companhia a diferirem significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implícito, nessas declarações sobre perspectivas futuras. Ninguém é responsável por atualizar essas informações. ► Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou compra de qualquer valor mobiliário. Nem esta apresentação, nem nada aqui contido constituirá a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso. 2
  3. 3. Índice 3 Brasil: O Setor de Shoppings e o Mercado 9 Sonae Sierra Brasil em Resumo 15 Destaques Financeiros 19 Destaques Operacionais 3
  4. 4. Fundamentos do setor de shopping centers O setor de shopping centers brasileiro teve um crescimento expressivo nos últimos anos, mas ainda com penetração significativamente baixa quando comparada com outros países Número de shopping centers no Brasil 500 CAGR 2002-2012: 4.2% 400 303 326 317 11,2 1 2 ,0 450 350 ABL (milhões m2) 335 351 363 376 392 408 430 CAGR 2002-2012: 7,4% 457 10,3 1 0 ,0 8,3 2007 2008 9,1 9,5 7,5 8 ,0 6,2 300 5,5 5,6 2002 6 ,0 8,6 2003 6,3 2004 2005 250 200 4 ,0 150 100 2 ,0 50 0 ,0 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2006 2009 2010 2011 2012 Fonte: ABRASCE; SSB Fonte: ABRASCE; SSB Source: ABRASCE; SSB Vendas nos Shopping Centers (R$ bilhões) 121,0 CAGR 2002-2012: 14,3% Baixa penetração no mercado de shopping centers 2.500 ABL/1.000 habitantes (2011) 108,0 2.000 91,0 74,0 58,0 31,7 35,9 41,6 45,5 1.500 64,6 50,0 1.000 Brasil média: 58 500 Fonte: ABRASCE, IBGE, BTG, SSB MG GO AM PR 2012 SP 2011 DF 2010 Brazil 2009 Peru 2008 Colombia 2007 Mexico 2006 Chile Fonte: ABRASCE; SSB 2005 Europe 2004 Canada 2003 USA - 2002 4
  5. 5. Fundamentos do setor de shopping centers De acordo com a Abrasce, 79 projetos greenfield foram anunciados para 2013 e 2014 no Brasil, que, se concluídos, deverão adicionar mais de 2,4 milhões de m2 de ABL (+20%) Nordeste • Shoppings: 14 • ABL: 398 mil m2 Norte • Shoppings: 8 • ABL: 274 mil m2 Sudeste Centro-Oeste • Shoppings: 44 • ABL: 1.340 mil m2 • Shoppings: 4 • ABL: 166 mil m2 Sul • Shoppings: 9 • ABL: 247 mil m2 Brasil • Shoppings: 79 • ABL: 2.425 mil m2 Fonte: Abrasce 5
  6. 6. PIB e Renda per Capita O Produto Interno Bruto (PIB) têm apresentado um crescimento aquém nos últimos anos, mas ainda com expectativa de aumento na renda per capita Crescimento Anual do PIB (%) 16% 12% 11% 11% 11% 10% 9% 9% 8% Real 7% 6% 6% Nominal 4% 3% 4% 3% 2% 2014e 3% 3% 2017e 2018e 2019e 2% 2013e 3% 1% 2010 2011 2012 2015e 2016e 2020e Fonte: LCA; AT Kearney Renda per Capita (R$) CAGR +5,9% 2.410 2.566 2.111 1.336 2010 1.464 2011 1.622 1.670 2012 2013e Fonte: LCA; AT Kearney 1.831 2015e 2017e 2019e 2020e 6
  7. 7. Consumo, Crédito e Varejo 120,0% Crescimento do Consumo e Crédito 13,6% 100,0% 11,2% 9,8% 45,4% 49,1% 53,7% 10,6% 55,4% 10,2% 57,1% 10,9% 58,3% 11,0% 59,3% 11,2% 64,2% 10,6% 80,0% 65,0% 60,0% Crescimento Consumo Crédito Total (% PIB) 40,0% 14,7% 15,2% 15,7% 15,2% 15,1% 14,9% 14,6% 15,5% 15,4% Crédito Consumidor (% 20,0% PIB) 0,0% 2010 2011 2012 2013e 2014e 2015e 2016e 2017e 2018e Fonte: LCA; AT Kearney 50,0% 30,0% Vendas no Varejo 12,1% 5,9% 1.290 8,5% 1,9% 1.400 5,7% -0,1% 1.479 5,4% 0,0% 1.560 7,9% 2,2% 1.683 7,8% 2,2% 1.814 7,7% 2,3% 1.993 7,7% 2,5% 2.147 7,0% 1,9% 2.297 Vendas Varejo (R$ 10,0% bilhões) Crescimento Nominal -10,0% Crescimento Real -30,0% -50,0% 2010 2011 2012 2013e 2014e 2015e 2016e 2017e 2018e Fonte: LCA; AT Kearney 7
  8. 8. Perspectivas para o setor de shopping centers Projetos Anunciados • O elevado número de projetos competição no setor de shopping anunciados deverá acirrar a A Economia e a Renda per Capita • A economia brasileira deverá crescer em um ritmo mais lento nos próximos anos, mas a renda per capita deverá continuar crescendo acentuadamente Consumo e Vendas no Varejo • O consumo e as vendas no varejo deverão continuar crescendo futuramente, apesar da desaceleração do crédito ao consumidor O cenário é desafiador, no entanto ainda há perspectivas positivas de crescimento 8
  9. 9. Índice 3 Brasil: O Setor de Shoppings e o Mercado 9 Sonae Sierra Brasil em Resumo 15 Destaques Financeiros 19 Destaques Operacionais 9
  10. 10. Destaques da Companhia Uma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de alta qualidade e líderes regionais no Brasil • Participação acionária e administração em 10 shopping centers, com controle em 9 destes Expertise Operacional • Margens entre as mais altas do setor (EBITDA = 73,7% e FFO = 55,4%) • Baixo custo de ocupação dos shoppings • SSR elevado (+12,8%) • 2 shopping centers de terceiros administrados Capacidade de Execução Sólida e Confortável Situação Financeira • 3 projetos greenfields entregues nos últimos 2 anos (172,3 mil m2 de ABL) • Greenfield expertise (84% da ABL) • R$ 467 milhões em caixa e dívida líquida de R$ 419 milhões • Endividamento líquido/EBITDA(1) = 2,0x • Benefícios adquiridos da experiência, relacionamento com lojistas e reconhecimento de mercado de Sólida Base Acionária nossos acionistas controladores: Sonae Sierra SGPS e DDR Corp (NYSE:DDR) • Sólida base de acionistas controladores, com vasta experiência no setor • 33,4% de free float (1) EBITDA Ajustado acumulado dos últimos 12 meses (LTM) 10
  11. 11. Histórico de Crescimento CAGR 24,7% Aquisição de participação adicional de 17% no Metrópole Inauguração Passeio das Águas Expansão Cam po Lim po e Metrópole Inauguração Manauara Inauguração Boavista 2013 Inauguração Cam po Lim po Aquisição de 50% de participação da Sonae Sierra na Sonae Sierra Brasil pela DDR Expansão Pátio Brasil 353,9 203,7 80,8 102,7 25,1 Aquisição de participação adicional de 20% no Plaza Sul Inauguração Parque D. Pedro 2001 2002 2003 2004 148,5 128,4 2005 Expansão Parque D. Pedro Aquisição de participação adicional no Metrópole, Plaza Sul e Tivoli 2006 2007 2008 Swap - Aquisição de participação adicional de 30,0% no Plaza Sul / Venda de 22,2% no Penha 208,5 200,0 2012 79,9 231,3 150,0 108,4 Inauguração Boulevard Londrina 2009 2010 2011 2012 Aquisição de participação adicional de 9,5% no Franca Inauguração Uberlândia Venda de 51,0% de participação no Penha; 30,0% no Tivoli; 10,4% no Pátio Brasil 3T13 11
  12. 12. Portfólio Atual Nosso portfólio consiste de 10 shopping centers em operação, totalizando 2.150 lojas, ABL total de 450 mil m2 e 354 mil m2 de ABL própria. Inauguramos recentemente o Passeio das Águas Shopping, nosso 10º shopping center, o qual adicionou 78 mil m2 de ABL própria ao portfólio. Adicionalmente, a Companhia administra 2 shopping centers de terceiros, que somam 341 lojas e 52 mil m2 de ABL. 1. Parque D. Pedro Shopping • Campinas (SP) • ABL mil m2: 121,3 • Lojas: 400 2. Boavista Shopping • São Paulo (SP) • ABL mil m2 : 15,9 • Lojas: 146 3. Franca Shopping • Franca (SP) • ABL mil m2 : 18,5 • Lojas: 105 7. Manauara Shopping • Manaus (AM) • ABL mil m2 : 46,5 • Lojas: 231 8. Uberlândia Shopping • Uberlândia (MG) • ABL mil m2 : 45,8 • Lojas: 215 7 9. Boulevard Londrina Shopping • Londrina (PR) • ABL mil m2 : 48,4 • Lojas: 224 10 8 4. Shopping Metrópole • São Bernardo do Campo (SP) • ABL mil m2 : 30,0 • Lojas: 192 10. Passeio das Águas Shopping • Goiânia (GO) • ABL mil m2 : 78,1 • Lojas: 267 9 3 5. Shopping Plaza • • • Sul São Paulo (SP) ABL mil m2 : 23,4 Lojas: 221 6. Shopping Campo Limpo • São Paulo (SP) • ABL mil m2 : 22,3 • Lojas: 148 12 1 11 4 5 2 6 Shopping centers Shoppings de terceiros administrados 11. Shopping Penha • São Paulo (SP) • ABL mil m2 : 29,7 • Lojas: 195 12. Tivoli Shopping • Sta. Bárbara d’Oeste (SP) • ABL mil m2 : 22,1 • Lojas: 146 12
  13. 13. Controle acionário na maioria dos shopping centers A participação média da Sonae Sierra Brasil é de 78,6% em suas 10 propriedades em operação. Cidade Estado ABL (mil m2) % SSB Campinas SP 121,3 51,0%  São Bernardo SP 30,0 100,0%  São Paulo SP 15,9 100,0%  Franca SP 18,6 76,9%  Plaza Sul São Paulo SP 23,4 60,0%  Campo Limpo São Paulo SP 22,3 20,0%  Manauara Manaus AM 46,5 100,0%  Uberlândia Uberlândia MG 45,8 100,0%  Londrina Londrina PR 48,4 88,6%  Passeio das Águas Goiânia GO 78,1 100,0%  Shopping Center Parque D. Pedro(1) Metrópole Boavista Franca Média Administração 78,6% Fundamento estratégico Controle estratégico dos shopping centers Capacidade de expansão e adaptação a tendências de mercado Controle da administração de 100% dos shoppings Shopping de terceiros administrados Penha São Paulo SP 29,7 Tivoli Santa Bárbara d’Oeste SP 22,1   (1) A Sonae Sierra e a DDR detêm participação indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outra estrutura. 13
  14. 14. Vetores de Crescimento Shoppings Existentes • Expansões (ex.: Franca, Parque D. Pedro e Metrópole) • Melhoria constante do mix de lojas • Reformas e redesenvolvimento Novos Projetos Retorno para o Acionista • Greenfields: foco na classe média, em regiões com elevada densidade populacional • M&A: busca por oportunidades de shoppings de porte relevante com potencial de upside 14
  15. 15. Índice 3 Brasil: O Setor de Shoppings e o Mercado 9 Sonae Sierra Brasil em Resumo 15 Destaques Financeiros 19 Destaques Operacionais 15
  16. 16. Destaques Financeiros Receita Líquida (R$ milhões) CAGR +17,8% 256,9 6,1% 219,2 186,2 185,0 2010 2011 2012 NOI (R$ milhões) 9M12 251,2 6,6% 211,5 197,5 9M13 2010 EBITDA Ajustado (R$ milhões) 193,6 181,6 167,4 2011 2012 9M12 9M13 FFO Ajustado (R$ milhões)(1) 128,7 199,3 5,1% 110,4 -11,2% 168,9 141,9 141,4 2010 2011 2012 149,1 9M12 9M13 83,0 2011 2012 9M12 (1) FFO Ajustado considerando 51% de participação detida pela Sonae Sierra Brasil no Parque D. Pedro Shopping 73,7 9M13 16
  17. 17. Posição de Caixa e Endividamento Dívida Financeira Líquida (R$ milhões) Cronograma de Amortização da Dívida Financeira (R$ milhões) Endividamento líquido/EBITDA(1) 467,3 2,0x 886,5 504,8 419,2 Dívida Total Caixa e equivalentes de caixa Dívida Líquida (1) EBITDA Ajustado acumulado dos últimos 12 meses (LTM) 24,6 74,5 66,6 2013 2014 2015 109,8 106,1 2016 2017 Não considera dívidas relacionadas com aquisição de ativos. 2018 em diante Perfil do Endividamento IPCA 26% Fixa 14% CDI 13% TR 47% Dados em 30/09/13 17
  18. 18. Estratégia de Alavancagem  Financiamento por meio de empréstimos bancários até 50% do custo total de cada projeto  Indexação da dívida aderente aos ativos da Sonae Sierra Brasil  Cronograma de amortização bastante confortável  Nenhuma exposição à variação cambial  Gerenciamento do caixa e índices de alavancagem financeira (limite de 3,25 de endividamento líquido/EBITDA em 2014) 18
  19. 19. Índice 3 Brasil: O Setor de Shoppings e o Mercado 9 Sonae Sierra Brasil em Resumo 15 Destaques Financeiros 19 Destaques Operacionais 19
  20. 20. Destaques Operacionais Vendas nas Mesmas Lojas (SSS) Vendas no Portfólio (R$ milhões) CAGR +14,7% 3.614 9,2% 3.101 2.748 2.728 2.498 9,1% 9,8% 9,8% 9,8% 7,3% 7,9% 9,2% 7,9% 7,0% 6,4% 6,1% 4,4% 2010 2011 2012 9M12 4T10 9M13 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 Aluguel nas Mesmas Lojas (SSR) 11,1% 13,1% 12,7% 13,0% 12,7% 12,1% 9,7% 9,5% 4T10 1T11 11,7%11,8% 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 12,8% 10,8% 2T13 3T13 20
  21. 21. Uberlândia Shopping O Uberlândia Shopping se destaca por sua arquitetura inovadora e rapidamente se tornou referência na região Dados do shopping center Cidade Uberlândia Estado Minas Gerais Inauguração Março de 2012 ABL (mil m2) 45,8 Participação SSB 100% Número de lojas 215 Lojas âncoras 8 Salas de cinema O Uberlândia Shopping levou para a cidade de Uberlândia marcas antes inéditas na região 5 Vagas de Estacionamento Taxa de ocupação 2.400 92% 21
  22. 22. Boulevard Londrina Shopping O Boulevard Londrina Shopping conta com uma privilegiada localização, na região central da cidade, fazendo parte de um imponente complexo multiuso Dados do shopping center Cidade Londrina Estado Paraná Inauguração Maio de 2013 ABL (mil m2) 48,4 Participação SSB 88,6% Número de lojas 224 Lojas âncoras Salas de cinema Vagas de Estacionamento Taxa de ocupação 10 O Boulevard Londrina Shopping reúne um mix de lojas diversificado e de elevado apelo ao público 7 2.400 85% 22
  23. 23. Passeio das Águas Shopping O Passeio das Águas Shopping é o segundo maior shopping da Sonae Sierra Brasil e o maior shopping da região centro-oeste do país Dados do shopping center Cidade Goiânia Estado Goiás Inauguração Outubro de 2013 ABL (mil m2) 78,1 Participação SSB 100% Número de lojas 267 Lojas âncoras Salas de cinema Vagas de Estacionamento Taxa de ocupação 17 O Passeio das Águas Shopping conta com um mix diversificado, com marcas bastante renomadas 7 4.000 83% 23
  24. 24. Shoppings Maduros A Sonae Sierra Brasil está comprometida na criação de valor nos shoppings maduros por meio de expansões, melhoria contínua e adequação do mix de lojas e redesenvolvimento EXEMPLOS Franca Shopping Compra de terreno Expansão Adequação de Mix de Lojas Shopping Plaza Sul Shopping Metrópole Nova loja: Starbucks Academia Bio Ritmo Redesenvolvimento 24
  25. 25. Obrigado! Relações com Investidores Website: www.sonaesierrabrasil.com.br/ri Email: ribrasil@sonaesierra.com Telefone: +55 (11) 3371 3692
  26. 26. SONAE SIERRA BRASIL S.A.

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