Apresentação Institucional
Aviso Legal► O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias  ...
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Sonae Sierra Brasil em resumoUma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de altaqual...
Estrutura de capitalSonae Sierra Brasil se beneficia de uma sólida governança corporativa e expertise setorialglobalmente ...
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Cenário Macro EconômicoApesar do atual cenário turbulento da economia global, as perspectivas são positivas para oBrasil  ...
Fundamentos atrativos do setor  de shopping centersTaxas de ocupação e a baixa penetração em comparação com outros mercado...
Rápido crescimento da classe                     média Mais de 40 milhões de pessoas subiram para a classe média, enquanto...
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Estratégia focada em shoppings líderes, na classe  média das grandes e médias cidades pouco servidasA Sonae Sierra Brasil ...
PortfólioNosso portfólio consiste de 11 shopping centers em operação, totalizando 2.228 lojas, ABL totalde 403 mil m2 e 25...
Controle acionário na maioria dos shopping centersA participação média da Sonae Sierra Brasil é de 63% em suas 11 propried...
Uberlândia ShoppingInauguração                                27 de março de 2012                  2ABL total (mil m )    ...
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Crescimento da ABL PrópriaA Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentose expansões...
Greenfields:             Boulevard Londrina Shopping                                                                      ...
Greenfields:               Passeio das Águas Shopping                                                             Dados do...
Index4   A Companhia     7   O Setor e o Mercado           11     Nosso portfólio                   16    Estratégia de Cr...
Vendas nos Shopping Centers     Shopping Center Tenant Sales     (R$ thousand)                         2Q12       2Q11    ...
Desempenho Operacional     Vendas nas mesmas lojas (SSS/m2)         9,2%                                            9,6%  ...
Taxa de ocupaçãoA taxa de vacancia nos nossos shoppings é historicamente baixa, mostrando a resiliencia donosso portfólio ...
Desempenho Financeiro            Receita Líquida (R$ Milhões)                                   NOI (R$ Milhões)          ...
Desempenho Financeiro                                   (51% PDP)            Receita Líquida (R$ Milhões)                 ...
Posição de Caixa e Endividamento             Dívida Líquida (R$ MM)                            Cronograma de Amortização d...
Obrigado!            Relações com Investidores            Website:            www.sonaesierrabrasil.com.br/ri            E...
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27 08-2012 - apresentação institucional agosto 2012

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27 08-2012 - apresentação institucional agosto 2012

  1. 1. Apresentação Institucional
  2. 2. Aviso Legal► O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias (“Companhia”) na data da apresentação. As informações neste material estão em formato resumido e não estão completas. Este material não deve ser considerado como uma recomendação a investidores potenciais e não constitui base para a tomada consciente de uma decisão de investimento. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser revelada a nenhuma outra pessoa. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é feita ou dada com relação à exatidão, integridade ou completitude dessas informações, as quais não devem tomadas como exatas, íntegras ou completas.► Esta apresentação contém declarações sobre perspectivas futuras (forward-looking statements), nos termos da Seção 27A da Lei de Valores Mobiliários de 1933 dos Estados Unidos, conforme alterada (“Lei de Valores Mobiliários dos EUA”) e da Seção 21E da Lei de Negociação de Valores Mobiliários de 1934 dos Estados Unidos. Essas declarações a respeito de perspectivas futuras são apenas previsões e não são garantia de desempenho futuro. Os investidores devem ter consciência de que todas essas declarações sobre perspectivas futuras estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos às operações e ao ambiente de negócios da Companhia e de suas subsidiárias, o que pode levar os resultados efetivos da Companhia a diferirem significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implícito, nessas declarações sobre perspectivas futuras. Ninguém é responsável por atualizar essas informações.► Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou compra de qualquer valor mobiliário. Nem esta apresentação, nem nada aqui contido constituirá a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
  3. 3. Índice4 A Companhia 7 O Setor e o Mercado 11 Nosso Portfólio 16 Estratégia de Crescimento 20 Indicadores Operacionais e Financeiros 3
  4. 4. Sonae Sierra Brasil em resumoUma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de altaqualidade e líderes regionais no Brasil Crescimento da ABL 2011-2013 • 11 shopping centers detidos e administrados (403 mil m2 de ABL) (mil m2)(2) • Taxa de ocupação média de 98,0%(3) Expertise Expansões / Greenfields Operacional(1) Crescimento da ABL própria (%) • Margens sólidas (EBITDA = 75,1% e FFO = 61,7%) • Greenfield Expertise (62,4% do ABL) 181 +86,9% • Benefícios adquiridos da experiência, relacionamento com lojistas e reconhecimento de mercado de nossos acionistas: Sonae Sierra 122 +45,2% Acionistas: SGPS e DDR Corp (NYSE:DDR) base sólida • Sólida base de acionistas controladores, com vasta experiência no setor 104 +42,9% • 33,35% de free float • Estratégia de crescimento definida: foco na classe média de 135 +32,2% cidades com demanda não atendida Crescimento • Maior crescimento do setor: 2 projetos greenfield em construção, assegurado 1 greenfield e 3 expansões recentemente concluídas, que irão 141 +17,5% quase dobrar a ABL própria da Companhia • Mais 3 expansões já definidasNota: (1) Em 30 de junho de 2012 (2) Referente a ABL de shopping centers. (3) Excluindo o Uberlândia Shopping 4
  5. 5. Estrutura de capitalSonae Sierra Brasil se beneficia de uma sólida governança corporativa e expertise setorialglobalmente reconhecida, decorrente de um grupo controlador comprometido e atuante • Companhia britânica com mais de 300 anos no • O maior grupo empresarial de Portugal, mercado imobiliário com operações em mais de 40 países • Mais de 1.000 propriedades sob gestão com • Atuações nos mercados de varejo, valor total de £10,9 bilhões imobiliário, shopping centers e telecom • Propriedades nos segmentos de varejo, • Valor de mercado: €854 milhões (2) comercial e residencial 50,0% 50,0% • Mais de 21 anos de história • Mais de 45 anos de história • Um dos maiores • Um dos maiores desenvolvedores e desenvolvedores e operadores operadores de shopping centers dos de shopping centers da Europa EUA • Mais de 2 milhões de m2 de • 12 milhões de m2 de ABL total ABL total • Listada na NYSE, SOx Compliant • NAV: €1,1 bilhões (1) • Valor de mercado: US$4.1 billion (1) 50,0% 50,0% Sierra Brazil 1 Free Float B.V. 66,65% 33,35%Nota: (1) Em 30 de Junho de 2012 Sonae Sierra (2) Em 13 de agosto de 2012 Brasil S.A. 5
  6. 6. Index4 A Companhia 7 O Setor e o Mercado 11 Nosso Porfólio 16 Estratégia de Crescimento 20 Indicadores Operacionais e Financeiros 6
  7. 7. Cenário Macro EconômicoApesar do atual cenário turbulento da economia global, as perspectivas são positivas para oBrasil IPCA (%) Crescimento das vendas do varejo(%) 6,5% 5,9% 5,9% 5,7% 5,6% 5,2% 5,2% 5,1% 10,9% 4,5% 4,3% 9,8% 9,1% 3,1% 6,7% 6,2% 5,9% 4,8% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e 2015e 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fonte: MCM Fonte: IBGE Selic (%) Crescimento do PIB(%) 18,00% 7,5% 13,75% 6,1% 13,25% 5,2% 11,25% 10,75% 11,00% 10,00% 4,2% 3,9% 3,9% 3,8% 8,75% 3,2% 7,50% 7,50% 7,50% 2,7% 1,7% -0,3% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e 2015e 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e 2015e Fonte: MCM Fonte: MCM 7
  8. 8. Fundamentos atrativos do setor de shopping centersTaxas de ocupação e a baixa penetração em comparação com outros mercados desenvolvidos,indicam que há espaço significativo para novos shopping centers no Brasil Shopping centers no Brasil Vendas nos shopping centers – CAGR (08-11): 16% 15,4% 14,0% 14,0% 13,7% 430 392 408 376 109,1 89,5 78,8 70,1 2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011 Sales (R$ billion) % of Total Retail Sales Fonte: ABRASCE Fonte: IBOPE Baixa penetração no mercado de shopping Crescimento dos shopping centers no centers Brasil por região: 2014e 2.500 ABL/1.000 habitantes (2011) Sudeste 2010 Sudeste 2014 205 +29% 265 2.000 Sul 2010 Sul 2014 73 +15% 84 1.500 Nordeste 2010 Nordeste 2014 1.000 55 +20% 66 Brasil média: 58 Centro oeste 2010 Centro oeste 2014 500 37 +16% 43 Norte 2010 Norte 2014 - 11 +72% 19 PR MG SP Peru Mexico Brazil USA GO AM Canada DF Europe Chile Colombia Fonte: ABRASCE, IBGE e BTG. Fonte: IBOPE 8
  9. 9. Rápido crescimento da classe média Mais de 40 milhões de pessoas subiram para a classe média, enquanto a renda disponível triplicou Classe média em crescimento Classe média: renda disponível(1) (R$/mês) 2005 2011 População: 182 mm População: 191 mm 363 Classe alta 122 A+B 2005 2011 15% Aumento de R$ 30 bilhões na renda mensal disponível 22% +16 mm pessoas Crédito ao consumidor ainda apresenta baixa penetração no Brasil Classe baixa Classe média 28% 26%26% 25% C 34% 54% 16%16% 15% 14% +40 mm pessoas 11% 10% 10% D+E 6% 4% 4% 51% 24% - 48 mm pessoas Chile EUA Espanha Alemanha Argentina Brasil México 2006 2011Fonte: Cetelem “O Observador 2012” Nota: (1) Renda disponível para gastos e poupança Fonte: Cetelem “O Observador 2012”, Euromonitor e Raymond James A Sonae Sierra Brasil está estrategicamente posicionada para capturar o aumento do consumo da classe média, que constitui mais de 80% de seu público-alvo 9
  10. 10. Index4 A Companhia 7 O Setor e o Mercado 11 Nosso Portfólio 16 Estratégia de Crescimento 20 Indicadores Operacionais e Financeiros 10
  11. 11. Estratégia focada em shoppings líderes, na classe média das grandes e médias cidades pouco servidasA Sonae Sierra Brasil possui sólida presença no Estado de São Paulo, com estratégia decrescimento baseada na oferta de empreendimentos líderes e de alta qualidade, em regiõespouco servidas Estratégia de portfólio: 2 inaugurados e 2 projetos Portfólio principal: 9 propriedades greenfield ABL total em 2010: 298 mil m2 ABL própria em 2010: 151 mil m2 ABL total em 2013: 552 mil m2 ABL própria em 2013: 389 mil m2 Parque D. Pedro • Campinas (SP) Concentração de ABL própria • População: 1,1 mm • ABL: 121,1 mil m2 • Ocupação: 97,2% Manaus • Mais de 20 mihões de 41,6% visitantes em 2011 58,4%Nº de competidores naárea de influência Core Portfolio of Assets Manauara Shopping São Paulo Outros estados • Manaus (AM)Parque D. Pedro 2 • População: 1,8 mm ABL: 46.8 mil m2 GoiâniaBoavista 2 • • Ocupação: 99.1% UberlândiaPenha 2Franca 1 LondrinaTivoli 1 GreenfieldMetrópole 2 Nº de cidades com mais de Shopping centers recém inaugurados 300 mil habitantes no BrasilPátio Brasil 2 Shopping centers Shopping centersPlaza Sul 1 + 81Campo Limpo 2 Forte experiência na região mais dinâmica do Brasil Estratégia de crescimento voltada para regiões pouco servidas 11
  12. 12. PortfólioNosso portfólio consiste de 11 shopping centers em operação, totalizando 2.228 lojas, ABL totalde 403 mil m2 e 254 mil m2 de ABL própria. Até o final de 2013 serão mais 2 novos shoppingcenters, adicionando 118 mil m2 de ABL própria a nossa carteira 1. Parque D. Pedro 8. Shopping Plaza Sul • Campinas (SP) • São Paulo (SP) • ABL mil m2: 121,0 • ABL mil m2 : 23,2 • Lojas: 401 • Lojas: 221 2. Boavista Shopping 10 9. Shopping Campo Limpo • São Paulo (SP) • São Paulo (SP) • ABL mil m2 : 15,9 • ABL mil m2 : 22,3 • Lojas: 147 • Lojas: 148 3. Shopping Penha 10. Manauara Shopping • São Paulo (SP) • Manaus (AM) • ABL mil m2 : 29,7 7 • ABL mil m2 : 46,8 • Lojas: 196 13 • Lojas: 231 11 4. Franca Shopping 11. Uberlândia Shopping • Franca (SP) 12 • Uberlândia (MG) • ABL mil m2 : 18,5 • ABL mil m2 : 45,3 • Lojas: 106 • Lojas: 218 4 5. Tivoli Shopping 5 12 Boulevard Londrina Shopping • Santa Barbara 1 • Londrina (PR) dOeste (SP) • ABL mil m2 : 47,8 8 3 • ABL mil m2 : 22,1 2 9 6 • Inauguração; 1T13 • Lojas: 144 6. Shopping Metrópole 7 Pátio Brasil 13 Passeio das Águas Shopping • São Bernardo do • Cidade: Brasília • Goiânia (GO) Campo (SP) (DF) • ABL mil m2 : 78,1 Shopping centers • ABL mil m2 : 28,6 • ABL mil m2 : 29,0 • Inauguração: 4T13 • Lojas: 181 • Lojas: 235 GreenfieldDados em 30/06/12 12
  13. 13. Controle acionário na maioria dos shopping centersA participação média da Sonae Sierra Brasil é de 63% em suas 11 propriedades em operação.Essa participação chegará a 70% assim que os três projetos greenfield entrarem em atividade. ABL Shopping Center Cidade UF % SSB Administração (mil m2) Parque D. Pedro(1) Campinas SP 121,0 51,0%  Fundamento Penha São Paulo SP 29,7 51,0%  estratégico Metrópole São Bernardo SP 28,6 100,0%  Controle estratégico dos Tivoli Santa Bárbara SP 22,1 30,0%  shopping centers d’Oeste Pátio Brasil Brasília DF 29,0 10,4%  Boavista São Paulo SP 15,9 100,0%  Capacidade de Franca Franca SP 18,5 67,4%  expansão e adaptação a tendências de Plaza Sul São Paulo SP 23,2 60,0%  mercado Campo Limpo São Paulo SP 22,3 20,0%  Manauara Manaus AM 46,8 100,0%  Controle da administração de Uberlândia Uberlândia MG 45,3 100,0%  100% dos shoppings Média Ponderada 63,1% Londrina Londrina PR 47,8 84,5%(2)  Goiânia Goiânia GO 78,1 100,0%  Média Ponderada 70,5% Notas: (1) A Sonae Sierra e a DDR detêm participação indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outra estrutura. (2) Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto 13
  14. 14. Uberlândia ShoppingInauguração 27 de março de 2012 2ABL total (mil m ) 45,3Participação SSB 100%Taxa de Ocupação 93,5%Número de lojas 218Lojas âncora 15Vagas de estacionamento 2.400Investimento Bruto R$ 201 milhõesCom o Uberlândia Shopping, a Sonae Sierra Brasil chega a 11shoppings em operação no seu portfólio, totalizando 410 mil m2 deABL total e 254 mil m2 de ABL própria. O Uberlândia Shopping é o3º maior shopping do portfólio da Companhia, atrás apenas doParque D. Pedro Shopping e do Manauara Shopping. A participaçãomédia da Sonae Sierra Brasil em seus empreendimentos atingiu63,1%. 14
  15. 15. Index4 A Companhia 7 O Setor e o Mercado 11 Nosso Portfólio 16 Estratégia de Crescimento 20 Indicadores Operacionais e Financeiros 15
  16. 16. Crescimento da ABL PrópriaA Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentose expansões que irá aumentar a ABL própria da Companhia em mais de 53% até o final de2013 Crescimento da ABL própria (em milhares de m²) 17 78 40 389 +53,2% 254 2012 Boulevard Londrina Passeio das Águas Expansões* 2013 (Londrina, PR) (Goiânia, GO) *Expansões nos shoppings Metrópole, Parque D. Pedro e Tivoli previstas para 2013. 16
  17. 17. Greenfields: Boulevard Londrina Shopping Dados do Projeto Cidade Londrina Estado PR Inauguração Prevista 1T13 Previsto para inaugurar no 1T13, o ABL (mil m2) 47,8 shopping faz parte de um grande projeto Participação SSB* 84,5% de renovação de uma antiga área industrial na região central de Londrina ABL Comercializada 75% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 140,4 * Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto. Obras do Shopping center Ilustração do ProjetoDados em 30/06/12 17
  18. 18. Greenfields: Passeio das Águas Shopping Dados do Projeto Cidade Goiânia Estado GO Inauguração Prevista 4T13 Com previsão de inauguração para o 4T13, ABL (mil m2) 78,1 é o maior projeto do nosso portfólio e está localizado no vetor de crescimento da Participação SSB* 100% cidade de Goiânia ABL Comercializada 53% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 137,2 Obras do Shopping center Ilustração do ProjetoDados em 30/06/12 18
  19. 19. Index4 A Companhia 7 O Setor e o Mercado 11 Nosso portfólio 16 Estratégia de Crescimento 20 Indicadores Operacionais e Financeiros 19
  20. 20. Vendas nos Shopping Centers Shopping Center Tenant Sales (R$ thousand) 2Q12 2Q11 Var. % 1H12 1H11 Var. % Shopping Penha 88.640 81.289 9,0% 167.153 152.288 9,8% Shopping Metrópole 85.780 67.180 27,7% 158.534 122.821 29,1% Tivoli Shopping 47.396 43.485 9,0% 89.235 80.774 10,5% Franca Shopping 41.944 34.907 20,2% 78.052 68.197 14,4% Pátio Brasil 83.459 83.759 -0,4% 160.047 160.486 -0,3% Parque D. Pedro Shopping 310.978 291.328 6,7% 602.444 564.508 6,7% Boavista Shopping 61.593 57.859 6,5% 118.446 109.539 8,1% Shopping Plaza Sul 99.114 91.939 7,8% 182.933 170.538 7,3% Shopping Campo Limpo 71.064 57.248 24,1% 130.151 106.008 22,8% Manauara Shopping 151.843 125.070 21,4% 291.254 239.617 21,5% Uberlândia Shopping 68.439 - - 68.439 - - Total 1.110.251 934.063 18,9% 2.046.688 1.774.776 15,3% Vendas dos Lojistas (R$ milhões) 15,3% 18,9% 2.047 1.775 1.575 1.110 831 934 2T10 2T11 2T12 1S10 1S11 1S12 20
  21. 21. Desempenho Operacional Vendas nas mesmas lojas (SSS/m2) 9,2% 9,6% Vendas nas mesmas lojas - 2T12 2T11 Var. % SSS (por m2) 1.034,4 Satélites 1.568,4 1.424,2 10,1% 985,9 Âncoras 861,4 796,6 8,1% 947,1 Lazer 200,5 185,5 8,1% 899,7 Total 1.034,4 947,1 9,2% 2T11 2T12 1S11 1S12Evolução do aluguel nas mesmas lojas (SSR/m2) 12,7% 13,0% 12,7% 13,1% 12,1% 11,1% Aluguel nas mesmas lojas - SSR 9,5% 2T12 2T11 Var. % (por m2) Satélites 109,4 97,3 12,4% Âncoras 25,4 22,4 13,3% Lazer 22,6 18,2 24,6% Total 59,1 52,2 13,1% 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 21
  22. 22. Taxa de ocupaçãoA taxa de vacancia nos nossos shoppings é historicamente baixa, mostrando a resiliencia donosso portfólio Taxa de Ocupação (% ABL) Taxa de ocupação por shopping center (%) 30/06/2012 Shopping Penha 97,3% 98,8% 98,5% 97,7% 98,0% Shopping Metrópole 99,7% 97,5% 97,4% 97,4% Tivoli Shopping 99,4% Franca Shopping 98,9% Patio Brasil 97,3% Parque D. Pedro* 97,2% Boavista Shopping 94,7% Shopping Plaza Sul 99,4% Shopping Campo Limpo 99,4% Manauara Shopping 99,1% Uberlândia Shopping 93,5% 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 2T12 s/ Total 97,4% UberlândiaData on 06/30/12 22
  23. 23. Desempenho Financeiro Receita Líquida (R$ Milhões) NOI (R$ Milhões) 18,4% 21,0% 22,7% 24,5% 121,9 119,3 102,9 98,6 65,3 63,4 53,2 50,9 2T11 2T12 1S11 1S12 2T11 2T12 1S11 1S12 EBITDA (R$ milhões) e Margem FFO (R$ milhões) e Margem 83,5% 180,0 90,0% 150,0 76,6% 76,3% 76,4% 75,1% 80,0% 76,6% 160,0 80,0% 130,0 75,0% 140,0 62,5% 61,7% 70,0% 16,3% 70,0% 110,0 120,0 60,0% 65,0% 90,0 100,0 -4,5% 50,0% 60,0% 22,3% 70,0 55,0% 80,0 40,0% -8,2% 50,0 50,0% 60,0 30,0% 91,5 78,7 45,0% 40,0 78,8 75,3 20,0% 30,0 49,8 40,7 40,0% 20,0 44,4 40,8 10,0% 10,0 35,0% 0,0 0,0% -10,0 2T11 2T12 1S11 1S12 30,0% 2T11 2T12 1S11 1S12 23
  24. 24. Desempenho Financeiro (51% PDP) Receita Líquida (R$ Milhões) Lucro Líquido (R$ Milhões) 5,6% 20,7% 79,9% 25,1% 121,7 128,5 97,6 106,4 80,9 52,5 59,2 42,0 2T11 2T12 1S11 1S12 2T11 2T12 1S11 1S12 EBITDA (R$ milhões) e Margem FFO (R$ milhões) e Margem 180,0 81,9% 90,0% 130,0 80,0% 73,7% 74,8% 160,0 73,1% 80,0% 73,4% 72,5% 75,0% 110,0 140,0 70,0% 70,0% 57,2% 120,0 55,3% 60,0% 90,0 19,1% 65,0% 60,0% 100,0 50,0% 70,0 -8,7% 27,1% 55,0% 80,0 40,0% 50,0 -12,6% 50,0% 60,0 30,0% 70,7 45,0% 40,0 20,0% 30,0 59,4 39,3 40,0% 59,1 54,0 30,9 20,0 34,4 30,0 10,0% 10,0 35,0% 0,0 0,0% -10,0 2T11 2T12 1S11 1S12 30,0% 2T11 2T12 1S11 1S12 24
  25. 25. Posição de Caixa e Endividamento Dívida Líquida (R$ MM) Cronograma de Amortização da Dívida (R$ MM) 635,4 369,5 715,4 93,4 88,9 19,6 49,1 50,2 80,1 44,8 Dívida Total Caixa e Dívida Líquida 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 em equivalentes de diante caixa Montante Saldo em Financiamentos Comprometido Duração Taxa 30/06/12 Perfil do Endividamento contratados (R$ milhões) (anos) (R$ milhões) Capital de Giro 20 5 CDI + 2,85% 15 Capital de Giro 27 6 CDI + 3,30% 23 Manauara Shopping 112 12 0,085 133 Fixa Metrópole Shopping - Expansão I 53 8 TR + 10,30% 53 IPCA 19% 29% Uberlândia Shopping 81 15 TR + 11,30% 55 CDI Boulevard Londrina Shopping 120 15 TR + 10,90% 78 19% Passeio das Águas Shopping 200 12 TR + 11,00% 55 TR Debêntures - 1ª série 95 5 CDI + 0,96% 97 33% Debêntures - 2ª série 205 7 IPCA + 6,25% 207 Total 914 715 Média 10,2 10,78% Considerando LTM TR a 0,92% a.a., CDI a 8,35% a.a. e IPCA a 4,92% em 30/06/2012Dados em 30/06/12 25
  26. 26. Obrigado! Relações com Investidores Website: www.sonaesierrabrasil.com.br/ri Email: ribrasil@sonaesierra.com Telefone: +55 (11) 3371-4188

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