1) O documento apresenta um Balanced Scorecard de uma empresa com métricas financeiras, do cliente, dos processos internos e de aprendizado e crescimento. 2) É discutido o ciclo financeiro de empresas, fatores que determinam a rentabilidade de um setor e o desempenho relativo de empresas. 3) Há uma análise do perfil financeiro de empresas com diferentes situações de fluxo de caixa e capital de giro.

2. Abril de 2011
Joinville – Santa Catarina

3. BALANCED SCORECARD
EVA – FCF
Financeira ROI-ROIC
Lealdade dos
Clientes
Do Cliente
Pontualidade
das Entregas
Dos Processos de Negócios Qualidade dos Ciclo dos
Processos Processos
Capacidades
Do Aprendizado e Crescimento dos colaboradores

4. Novos Stakeholders
Bancos ONGs
Ordem dos Querelantes
Seguradoras Investidores Legisladores
e avaliadores e vigilantes
Adquiridores Reguladores
de risco
Políticos
Acionistas
Funcionários Mídia
Empresa
Comunidades Associações Setoriais
Consumidores Parceiros de
e Comunidade Negócios e Compradores B2B
O Futuro
Concorrentes
Crianças Concorrentes
Consumidores
Fornecedores
CEOs
e
Outros
Elementos de análises
tradicionais da economia e dos negócios

6. CAPITAL VOLÁTIL

7. O NORTE FINANCEIRO
LIQUIDEZ E
RENTABILIDADE

8. OBJETIVO A LONGO PRAZO
CONTINUIDADE
LIQUIDEZ RENTABILIDADE

9. FATORES DETERMINANTES DA
RENTABILIDADE A LONGO PRAZO DO SETOR
Ameaça de
Produtos e Serviços
Substitutos
Rivalidade Poder de Negociação
Poder de Negociação entre Atuais
dos Fornecedores Concorrentes dos Compradores
Ameaça de
Novos Participantes

10. FATORES DETERMINANTES DO
DESEMPENHO RELATIVO
Eficácia Posicionamento
Operacional Estratégico
Assimilar, atingir e
ampliar a melhor prática Criar uma posição
competitiva exclusiva
e sustentável
Descomoditizar
O desafio maior

11. QUADRO CLÍNICO EMPRESARIAL
1. Diagnóstico

12. QUADRO CLÍNICO EMPRESARIAL
2) Biópsia

13. QUADRO CLÍNICO EMPRESARIAL
3) Autópsia

14. COMPONENTES DAS FUNÇÕES
AS FUNÇÕES FINANCEIRAS
ENTENDENDO OS NÚMEROS
ANÁLISE ECONÔMICO-FINANCEIRA
O CAPITAL DE GIRO E O FLUXO DE CAIXA LIVRE
ESTRATÉGIA DO LUCRO = GASTOXVOLXLUCRO
CUSTO DE CAPITAL E RISCO FINANCEIRO
ENGENHARIA ECONÔMICA
ORÇAMENTOS E FLUXO DE CAIXA
POLÍTICA DE DIVIDENDOS
ESTRATÉGIA FINANCEIRA = BSC

15. O VALOR DE DIFERENTES FUNÇÕES FINANCEIRAS*

16. Valor e Satisfação ACIMA DA MÉDIA DA
SATISFAÇÃO, ABAIXO DO VALOR
MÉDIO
RELACIONAMENTO
BANCÁRIO
ESTRUTURA DE
RELAÇÕES COM INVESTIDORES CAPITAL
EMISSÃO DE DÉBITO E GESTÃO
FINANCEIRO EXTERNO/RELATÓRIOS GERENCIAMENTO DE
CONTÁBEIS RELATÓRIOS CONTÁBEIS
GESTÃO DE TESOURARIA GESTÃO DE
IMPOSTOS
CONFORMIDADE NORMATIVA
GESTÃO DE RISCO
POLITICAS CONTÁBEIS
PLANEJAMENTO E ANÁLISE FINANCEIRA
POLITICA DE RESGATE DE DIVIDENDOS E
EMISSÃO DE CAPITAL COMPARTILHAMENTO FAZENDO
PRÓPRIO
DECISÕES DE
INVESTIMENTO
AUDITORIA INTERNA
GESTÃO DE PENSÕES
FUSÕES,DECISÕES
E ELIMINAÇÕES GESTÃO DE
CAPITAL DE GIRO

17. Como Fazer um Balanço
Passivo
Ativo
Patrimônio
Líquido
Armando Rasoto

18. Informações Gerenciais
Administração
Investidores
Bancos
Governo
Outros Interessados
Coleta de Registro de Dados Relatórios Usuários (tomada
Dados e processamento de decisão)

19. AS TRES DECISÕES EMPRESARIAIS
BÁSICAS
INVESTIMENTO FINANCIAMENTO
AS TRES DECISÕES BÁSICAS
TOMADAS PELA GERÊNCIA
OPERAÇÕES

20. DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO
EXERCÍCIO NO CONTEXTO DECISÓRIO
Área de Decisão Gerencial
Investimentos Operações Financiamentos
ATIVO BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO
Ativo DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO Passivos
circulante circulantes
Receitas
+ _ +
Custo de vendas
Ativo Exigível a
imobilizado longo prazo
= Margem bruta
+ _ Despesas operacionais +
Outros Patrimônio
ativos = Lucro (prejuízo) operacional líquido
_ Imposto de renda
= =
Ativo = Lucro (prejuízo) líquido Passivo
total total

21. CICLO OPERACIONAL
FORNECEDORES
SALÁRIOS/ENCARGOS
IMPOSTOS DE VENDAS
ADIANTAMENTO DE CLIENTES
OUTROS OPERACIONAIS
MATÉRIA PRIMA PRODUÇÃO
ADIANTAMENTO A FORNECEDORES
ESTOQUES
CLIENTES VENDAS
OUTROS OPERACIONAIS

22. DEMONSTRAÇÃO GRÁFICA DO EFEITO TESOURA
Vendas
$
NCG
T
CDG
Meses/anos

23. PERFIL FINANCEIRO DAS
EMPRESAS

24. PERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESAS
CASO 1:
O GRÁFICO ABAIXO, REVELA UMA EMPRESA BEM ADMINISTRADA
FINANCEIRAMENTE, UM POUCO PARA O LADO CONSERVADOR.
$ Vendas
CDG T
CDG
T NCG
NCG
t

25. PERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESAS
CASO 2:
ESTA EMPRESA APRESENTA CRESCENTES DIFICULDADES FINANCEIRAS, POIS O SEU SALDO DE
TESOURARIA ESTÁ FINANCIANDO, EM PROPORÇÕES CADA VEZ MAIORES, OS INVESTIMENTOS
OPERACIONAIS (NCG), PUXADOS PELO CRESCIMENTO NOMINAL DAS VENDAS, COMO ERA DE
SE ESPERAR.
$ Vendas
NCG T
NCG
T CDG
CDG
t

26. PERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESAS
CASO 3:
ESTA ORGANIZAÇÃO ESTÁ NITIDAMENTE EM REGIME DE INSOLVÊNCIA.
.
$ Vendas
NCG
NCG
T
T
CDG
t
CDG

27. PERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESAS
CASO 4:
NESTE TIPO DE NEGÓCIO, A NCG ESTÁ DO LADO DAS FONTES (NEGATIVA),
GERANDO, PORTANTO, RECURSOS QUE SÃO ACUMULADOS NO SALDO DE
TESOURARIA ALTO, DO LADO DAS APLICAÇÕES
Vendas
$ CDG
NCG
T
T CDG
t
NCG

28. PERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESAS
CASO 5:
ESTA ORGANIZAÇÃO APRESENTA UMA ADMINISTRAÇÃO EXTREMAMENTE “ENXUTA
NOS SEUS ATIVOS OPERACIONAIS, É RARO ACONTECER, PORÉM UMA EMPRESA PODE
TER CDG NEGATIVO E TER LIQUIDEZ MOMENTÂNEA, PORÉM, O RISCO É ELEVADO
Vendas
$
T
NCG
t
T CDG CDG
NCG

29. SISTEMA DUPONT DE ANÁLISE
Vendas
menos Lucro Líquido
após o Imposto
Demonstração de
Custo dos de Renda
produtos vendidos
Resultados
menos Margem
Dividido por Líquida
Despesas
operacionais
Vendas
menos
Despesa Taxa de retorno
com juros Multiplicado por sobre o ativo total
(ROI)
menos
Imposto Vendas
de renda
Multiplicado por
Dividido por Giro do Ativo
Taxa de retorno
Ativo Circulante sobre o Patrimônio
Total de Ativos Líquido (ROE)
mais
Patrimonial
Ativo Permanente Total de Passivos
Balanço
e patrimônio
líquido = Total de
Exigível Ativos
Total Multiplicador
Passivo Circulante Dividido por de Alavancagem
mais Financeira (MAF)
mais
Exigível a Patrimônio Patrimônio
Longo Prazo Líquido Líquido
mais

30. VALOR ECONÔMICO ADICIONADO - VEA
Lucro
Operacional
Margem
Operacional (÷)
ROI (x) Receitas de
Giro do Vendas
Investimento
Receitas de
P/P + PL Vendas
(-)
(x) (÷)
Custo do capital
VEA de Terceiros - Ki Investimento
CMPC (+)
PL/P + PL
(x)
Custo do Capital VEA = Valor Econômico
(x) Próprio - Ke
Agregado
P = Passivo Oneroso
Ativo Total
PL = Patrimônio Líquido
Investimento (-) CMPC = Custo Médio
Passivo de
Funcionamento Ponderado de Capital

31. EBTIDA
Demonstração do resultado:
Vendas xxxx
CMV xxxx
Lucro Bruto xxxx
Despesas Operacionais xxxx
EBITDA xxxx
Depreciação xxxx
Receitas Financeiras xxxx
Despesas Financeiras xxxx
Lucro Antes dos Tributos xxxx
IR + CS xxxx
Lucro Líquido xxxx

32. O CICLO FINANCEIRO PAISES:
EUA-EUROPA
Dias NCG
2006 2005 2004
United States 38.8 38.7 40.1
United Kingdom 43.8 45.1 45.8
Switzerland 76.4 78.1 77.2
Sweden 75.4 83.7 76.8
Spain 20.3 18.0 24.2
Portugal 17.0 11.1 13.2
Norway 48.9 41.3 36.9
Netherlands 58.2 58.3 61.7
Luxembourg 45.1 36.1 50.3
Italy 55.3 51.7 49.2
Ireland 37.3 40.4 35.7
Germany 69.1 71.6 71.9
France 52.1 54.9 52.7
Finland 67.2 67.8 72.1
Denmark 68.8 75.7 67.5
Belgium 45.6 60.9 53.1
Austria 60.1 53.7 61.5

33. ROIC – UMA SURPREENDENTE
CONSISTÊNCIA ENTRE OS SETORES
ROIC anual médio, excluída goodwill (1), %
Farmacêutico, biotecnologia Amostragem total 1963-
Residências, produtos pessoais 2004
Software, serviços 75 por cento 17.9
Mídia Média 11.1
Serviços comerciais, suprimentos 25 por cento 6.4
Semicondutores, equipamentos para semicondutores
Equipamentos para serviços no setor da saúde, serviços
(1) ROIC – retorno sobre capital
Alimentação, bebidas e tabaco investido; baseado na S&P
Global Industry Classification
Serviços ao consumidor Standard (desenvolvido pela
Hardware e equipamentos de tecnologia Standard & Poor’s e pela
Morgan Stanley Capital
Automóveis, componentes International;exclui
Bens de capital subgrupos financeiros.
Bens duráveis para consumidores, vestimenta
Varejo de alimentação, produtos básicos
Varejo 1963-2004
Materiais 1995-2004
Energia
Transportes
Serviços de telecomunicação
Serviços de utilidade pública