O documento resume os principais pontos da CPFL Energia no 1T05. A empresa teve crescimento de 14% na receita bruta e 21% no EBITDA, com lucro líquido de R$166 milhões no trimestre. A CPFL Energia busca aumentar o free float de suas ações e reduzir o endividamento para uma estrutura de capital ideal.
2. ABAMEC
Wilson Ferreira Jr. – Presidente
José Antônio Filippo – VP Financeiro e de Relações com Investidores
Vitor Fagá de Almeida – Gerente de Relações com Investidores
Maio de 2005
2
3. Highlights CPFL Energia
Empresa Privada
Líder no Setor de Energia
1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões
Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão
Distribuição
A maior empresa com 12,2%
de market share e 5,6 milhões
de consumidores
Opera em regiões com alta
taxa de crescimento de
mercado (7,3% crescimento
da carga na área de
concessão vs 6,1% SE e 7,1%
Brasil no 1T05)
Operação Eficiente em
Distribuição em Área de Alto
Crescimento de Mercado
Centro de Operações
Alto Nível de Governança Corporativa
3
4. Highlights CPFL Energia
Empresa Privada
Líder no Setor de Energia
1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões
Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão
Comercialização
Líder de mercado com 19% de
market share
Resultado expressivo na
captura de clientes livres –
acréscimo de 12 novos
clientes no 1T05
Desenvolvimento de Serviço de Valor Agregado Mesa de comercialização de energia
Sucesso no Negócio de
Comercialização
Alto Nível de Governança Corporativa
4
5. Highlights CPFL Energia
Empresa Privada
Líder no Setor de Energia
1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões
Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão
Geração
Crescimento significativo na
capacidade de geração –
acréscimo de 502 MW médios
até jan/06
Energia gerada totalmente
contratada com as
distribuidoras do Grupo
Margem EBITDA de 90%
Alto Crescimento no Negócio
de Geração
Vista Geral de Jusante da UHE Barra Grande
Alto Nível de Governança Corporativa
5
6. Highlights CPFL Energia
Empresa Privada
Líder no Setor de Energia
1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões
Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão
Distribuição Comercialização Geração
A maior empresa com 12,2% Líder de mercado com 19% de Crescimento significativo na
de market share e 5,6 milhões market share capacidade de geração –
de consumidores acréscimo de 502 MW médios
Resultado expressivo na
Opera em regiões com alta até jan/06
captura de clientes livres –
taxa de crescimento de acréscimo de 12 novos Energia gerada totalmente
mercado (7,3% crescimento clientes no 1T05 contratada com as
da carga na área de distribuidoras do Grupo
concessão vs 6,1% SE e 7,1%
Brasil no 1T05) Margem EBITDA de 90%
Operação Eficiente em
Sucesso no Negócio de Alto Crescimento no Negócio
Distribuição em Área de Alto
Comercialização de Geração
Crescimento de Mercado
Alto Nível de Governança Corporativa
6
7. A Formação da CPFL Energia
Free-
37,69% 33,04% 13,62% 15,65%
94,94% 100% 97,01%
DISTRIBUIÇÃO COMERCIALIZAÇÃO GERAÇÃO
100%
100%
97,41%
65%
67,07% 25,01%
48,72%
66,67% 60%
Base: 31 de dezembro de 2004
¹ - Free Float incluí “mercado” + participação BNDES 7
8. Melhores Práticas de Governança Corporativa
Participação Mercado
Societária
37,69% 33,04% 13,62% 5,09% 10,56%
Classe única de Todas ações ordinárias com 100% de “tag along” - garantia de
ações isonomia no tratamento de acionistas
Benchmark em
Dividendos mínimos de 50% do lucro líquido, pagos em bases
Política de
Dividendos
semestrais
Compromisso com
Free Float atual de 15,65% e crescimento para 25% até 2007
aumento de “float”
Atendimento à Lei Sarbanes-Oxley – NYSE (ADR Nível III)
Alinhamento com as
Melhores Práticas Adesão ao Novo Mercado – BOVESPA (Nível III)
deFree-Float
Mercado
Relatório Anual em conformidade com o Global Reporting Initiative
8
9. Aumento do free float com conversão do IFC
Jun/03: Captação de empréstimo de US$ 40 milhões junto ao IFC, com
possibilidade de conversão em ações
Abr/05: IFC manifestou intenção de converter uma tranche de US$ 10 milhões
Preço de conversão de R$ 17,57/ação, representando uma participação de
0,3%
Free Float da CPFL Energia passa de 15,65% para 15,92%
Free – Float de 15,92%
Mercado IFC
37,57% 32,93% 13,58% 5,07% 10,53% 0,3%
IFC declarou ainda interesse em converter restante do empréstimo
trimestralmente, até jan/06 - caso convertido, o free float da CPFL Energia
passaria para ~ 16,7%¹
Benefício com redução das despesas financeiras na Holding
¹ Estimativa considerando parâmetros atuais 9
10. Aumento do free float com migração dos
minoritários da CPFL Geração
CPFL Geração passará a ser subsidiária integral da CPFL Energia
Emissão de 3.783 mil ações da CPFL Energia - aumento de capital de R$ 88,3 MM
Relação de troca1: 1.622 ações da CPFL Geração = 1 ação da CPFL Energia
Benefícios aos atuais acionistas da CPFL Geração
recebimento de ações ordinárias com tag along de 100%
ações com liquidez superior, negociadas no Novo Mercado da Bovespa e na NYSE
Benefícios para a CPFL Energia
elevação do “float” da CPFL Energia em 0,12%
aumento da base atual de acionistas em 4,45 mil
redução do número de empresas controladas com ações negociadas na Bovespa
concentração da liquidez nas ações da CPFL Energia
Proposta de operação semelhante para os minoritários da CPFL Piratininga e da
CPFL Paulista em processo de análise e aprovação
¹ Base Laudos a Valor Econômico. 10
11. Compromisso com liquidez e desempenho
das ações
Atuação do formador de mercado desde dez/04 contribuiu para aumento
Market Maker da liquidez e futura participação nos principais índices da Bovespa
e liquidez IBX - 100 – set/05; IBX – 50 e Ibovespa – a partir de jan/06
Atualmente 60º maior índice de negociabilidade (IN)
Liquidez Entrada no índice Dow Jones Brazil Titans 20 de ADR
ADR
11 instituições divulgam relatório de acompanhamento da CPFL, 8
Analistas de
com recomendação de compra;
research
Outras 6 instituições em fase de preparação.
Valorização A valorização das ações supera a variação dos principais índices
Valorização¹ Brasil Valorização¹ EUA
CPFE3 9,2% CPL 28,6%
IEE 15,2% Dow Jones 2,2%
Ibovespa 6,3% S&P 500 5,6%
¹ - Valorização de 29/09/04 (IPO) até 11/05/05. 11
12. Equilíbrio na negociação das ações no
mercado local e internacional
Distribuição entre ONs e ADRs Distribuição vs. Volume negociado
- 59,8% ADRs
Distribuição IPO: - 40,2% ONs 39,7% 45,7%
31/12/04 31/03/05
60,3%
54,3%
39,0% 39,7%
61,0% 60,3%
Distribuição Volume
negociado¹
ADR ON
ON ADR ON ADR
Existe equilíbrio entre os volumes
negociados na BOVESPA e NYSE
¹ - Volume acumulado em março obtido através da soma do volume negociado na bovespa, mais volume negociado na NYSE em USD
12
convertido para reais pela Ptax de venda de 31/03/05
13. Relações com Investidores
Compromisso com transparência e consistência na divulgação de informações
Reuniões periódicas com o mercado de capitais
• Reunião APIMEC SP – 17 de maio
• Reunião ABAMEC RJ – 23 de maio
Presença nas principais conferências dos mercados local e internacional
• Global opportunity conference (NYSE - maio/05)
• EUA (junho/05)
• Brasil (junho/05)
Teleconferências e Webcast de Resultados
Apresentações disponibilizadas no site de RI
Divulgação de fatos relevantes e press releases
Newsletter - Investidor CPFL bimestral
ri.cpfl.com.br 13
15. CPFL Energia – Destaques 1T05
Consolidação da CPFL Energia como um dos principais players do mercado
Lucro de R$ 166 milhões no 1T05 contra prejuízo de R$ 12 milhões no
1T04
Crescimento de 14% na receita bruta e de 21% no EBITDA comparando
1T05 com 1T04
Aumento de 4,3%¹ nas vendas de energia do Grupo e 7,3% na carga da
área de concessão da CPFL
Revisão tarifária da CPFL Paulista tornada definitiva em abril de 2005
Exercício de conversão, por parte do IFC, do empréstimo em ações da
CPFL Energia
¹- Com ajuste de calendário
15
16. CPFL Energia – Resultados do 1T05
Vendas (GWh)
Crescimento das vendas em 4,3%
8.700 9.070 Crescimento do consumo nas classes
4,3%
residencial, comercial e industrial de
5,1%, 8,7% e 2,3% respectivamente
Crescimento de 3,3% no número de
consumidores
Aumento da energia faturada para clientes
livres pela CPFL Brasil
1T04 1T05
Receita Bruta
Aumento da receita bruta em 14%
2.500 Crescimento das vendas em 4,3%
2.189 14%
Aumento tarifário da Paulista, RGE e
Piratininga
Crescimento da receita de TUSD em 171%
Entrada em operação da UHE de Monte Claro
Reajuste dos contratos de geração
1T04 1T05
16
17. CPFL Energia – Resultados do 1T05
EBITDA (R$ milhões)
507 Aumento do EBITDA em 21%
420 21%
Aumento da receita em 14%
Gestão ativa das despesas operacionais
Aumento da participação de geração no
1T04 1T05 portfólio de negócios
Lucro Líquido (R$ milhões) Aumento do Lucro Líquido em 1485%
Redução das despesas financeiras em
166
14%
1485%
Redução dos custos com amortização do
ágio de incorporação
-12
1T04 1T05
17
18. Estrutura de capital adequada
A CPFL Energia busca estrutura de capital que reduza WACC e maximize
valor para o acionista
Redução consistente do Endividamento
Parâmetros de alavancagem
(R$ em bilhões)
considerados ideais:
6,3 Dívida líquida / EBITDA = 2,5
Relação Dívida / Equity 65% / 35%
4,9 Respeita-se limite mínimo na
distribuição de 50% / 50%
4,4
3,8 3,7
2,9
Estrutura de capital 1T05
2,3 2,1
Dívida 55% / Equity 45%
Dívida líquida / EBITDA = 2,1
2002 2003 2004 1T05
Dívida Líquida Ajustada*
Dívida Líquida/EBITDA
EBITDA 1T05: considera últimos 12 meses.
* Dívida líquida ajustada = dívida total + fundação - ativo regulatório / CVA - disponibilidades
18
19. Perfil da dívida
A gestão ativa da dívida resultou na redução do custo, aumento do prazo médio de
amortização e redução da exposição da dívida em CDI, reduzindo o risco da oscilação
da taxa de juros
Prazo médio de
Custo da Dívida nominal amortização (anos)
17,20% 5,2 6,0
-1 0 % 15,55% 1 5%
1T04 1T05 1T04 1T05
Composição da Dívida por Tipo de Indexador
1T04 1T05
Dólar Dólar
TJLP TJLP
6% 5%
19% 25%
CDI
30%
CDI
44%
IGP IGP
31% 40%
Dívida ajustada excluindo RTE 19
21. Distribuição – Resultados 1T05
CPFL opera em regiões economicamente desenvolvidas, onde o crescimento
do consumo de energia ultrapassa a média nacional
Evolução da carga – 1T05
7,3%
7,1%
6,1%
SE Brasil CPFL
Nos últimos 12 meses foram
atendidos 176 mil novos
clientes
Base de clientes das distribuidoras:
- 5,6 milhões de clientes atendidos no 1T05,
um aumento de 3,3% comparado ao 1T04.
21
22. Distribuição – Resultados 1T05
Vendas (GWh)
8.119 7.714
-5%
1T04 1T05
Vendas AJ¹ (GWh)
Centro de Operações - Santos
7.714 C e n tr o d e O p e r a ç õ e s - S a n to s
7.192 -
7,3%
Aumento das vendas ajustadas em 7,3%
Aumento do consumo médio em 7,3%
Retomada da economia
1T04 1T05
Aumento de temperatura
Crescimento do mercado cativo
Receita de TUSD
residencial 5%; comercial 9%; rural 9%
(R$ milhões)
95 Aumento da receita de TUSD em 171%
Migração de clientes cativos para mercado livre
171% 8 clientes2 migraram para o mercado livre, destes 6 foram
35
mantidos no grupo através da comercializadora no 1T05
Redução do mercado potencialmente livre de 37% para 22% em
1T04 1T05 1T05
AJ¹ - Vendas Ajustado (AJ) = exclui da base do 1T04 o efeito da perda de clientes livres no 1T05; com ajuste calendário.
2 – Referem-se à Paulista e Piratininga. 22
23. Distribuição – Resultados 1T05
Receita Bruta (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões) Lucro Líq. (R$ milhões)
122
2.322 376
2.082 11% 304 24%
613%
(24)
1T04 1T05 1T04 1T05 1T04 1T05
Aumento da receita bruta em 11% Aumento do EBITDA em 24% Aumento do Lucro Líquido
em 613%
Aumento das vendas de energia em 7% Aumento da receita bruta
Aumento do EBITDA
Efeito dos reajustes e revisões tarifárias Gestão ativa das despesas
operacionais Melhora no resultado
Aumento de 171% na receita de TUSD
financeiro em 35%
Combate às perdas comerciais
Redução dos custos com
92 mil inspeções realizadas amortização do ágio de
arrecadação de R$ 12 milhões incorporação
23
24. Paulista e RGE já possuem base de remuneração
definitiva
Valor da Revisão
base R$ mi tarifária Status IRT1
R$ 2.217 20,29% Definitiva 17,74%
Ref. Aplicado
abril/03 abril/05
R$ 930 10,51% Provisória 14,00%
Ref. Aplicado
out/03 out/04
R$ 833 27,96% Definitiva 21,93%
Ref. Aplicado
abril/03 abril/05
¹ Reajuste Total 24
26. Comercialização – Resultados do 1T05
Energia Vendida Destaques
clientes livres (GWh)
Compra e venda de energia com distribuidoras
1.052
dentro e fora do Grupo, através de contratos de
495 113% longo prazo
CPFL Brasil possui preços competitivos devido à
compra de energia em grandes volumes
1T04 1T05 12 novos clientes livres no 1T05
Energia Vendida 7 clientes fora da área de concessão
contratos bilaterais¹ (GWh)
Atualmente a CPFL Brasil atende 62 clientes livres
304
20 clientes fora da área de concessão
252%
86
1T04 1T05
Energia Vendida
livres + bilaterais¹ (GWh)
1.356
133%
581
1T04 1T05 Mesa de comercialização de energia
¹ Exclui transações com empresas do Grupo e bilaterais menores de 3 meses. 26
27. Comercialização – Resultados do 1T05
Receita Bruta (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões)
39
296 57 31 26%
46 25%
189 57%
1T04 1T05 1T04 1T05 1T04 1T05
Destaques
Aumento das vendas de energia em 133%
Aumento da receita bruta em 57%
Atualmente a CPFL Brasil atende a 62 clientes livres
20 clientes fora da área de concessão das
distribuidoras do grupo
CPFL Brasil tem marca forte, fator determinante na
decisão de compra de clientes livres
Vendas de serviços de valor agregado em elevado
crescimento
27
29. Geração – Resultados do 1T05
Receita Bruta (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões) Lucro Líq (R$ milhões)
101 81 24
87 74 10% 44%
16% 17
1T04 1T05 1T04 1T05 1T04 1T05
UHE - Monte Claro
Destaques
Margem EBITDA de 90% no 1T05
Contratos de venda de energia
indexados por IGP-M
Energia totalmente contratada
Novos projetos aumentarão em 2,5x a potência instalada do Grupo
com um acréscimo de 1.177 MW – 58% entregue até Jan/06
29
30. Geração - Projetos
Agregar valor através do contínuo aumento da eficiência operacional e a
conclusão dos projetos de geração em andamento
Barra Campos Foz do
Monte Claro Castro Alves 14 de Julho
Grande Novos Chapecó
Enquadrado
Financiamento OK OK OK OK OK pelo BNDES
Estágio atual Concluído 92% 87% 13% 4% 2005
Potência instalada 85 MW 173 MW 429 MW 85 MW 65 MW 342 MW
* - PPAs e licenças ambientais estão aprovadas para todos os projetos
Acréscimo de potencia instalada Acréscimo de potencia instalada
Barra Grande: 173 MW (Out/05) Campos Novos: 429 MW (Jan/06)
Vista geral de montante Vista geral de jusante
30
31. Todas unidades de negócio contribuíram
positivamente para a formação do resultado.
Geração Comercialização Distribuição
R$ Milhões
1T04 1T05
+13% +15%
1765
+12% +44%
1.635 1530
1.448
Receita 178 256
81 91
Líquida
+21%
+24%
507
+10% +25% 420
376
304
74 81 46 57
EBITDA
+1485% 166
+613% 122
+44% +26%
17 24
Lucro 26 39
Líquido
-12
-24
31
32. A redução da dívida e o expressivo desempenho
financeiro projetam um aumento significativo na
distribuição de dividendos
Dividendos de no mínimo 50% do lucro líquido ajustado apurado em base semestral
Lucro Líquido R$ milhões
279
Em 2004, 95% do lucro líquido
154
125 foi distribuído através do
pagamento de dividendos
1ºS 04 2ºS 04 2004
Dividendos R$ milhões
265
Dividendo por ação Dividend Yield
125 140 1ºS04¹ – R$ 0,30
2ºS04 – R$ 0,31 2004² - 3,2%
2004 – R$ 0,61
1ºS 04 2ºS 04 2004
¹ - Considerando os montantes distribuídos, dividido pelo Nº de ações antes da emissão primária do IPO
32
² - Calculado somando os dividendos por ação do 1ºS e 2ºS, dividido pela cotação de 21/03/05
34. Capex está compatível com a realidade
financeira do Grupo
Até 2008 a CPFL Energia investirá aproximadamente R$ 2,6 bilhões em suas
unidades de negócio
CAPEX TOTAL (em R$ milhões)
723
681
626
559
2005E 2006E 2007E 2008E
No 1T05 o Grupo investiu R$ 147 milhões e
gerou um EBITDA de R$ 507 milhões
34
35. Perspectivas do Negócio – Geração
CPFL busca 3° posição como maior player privado em
geração até 2010
Projetos atuais serão responsáveis por 35% de toda energia
adicionada no Brasil até 2008
Participação no leilão de “Energia Nova”, investimentos em
“greenfields” de geração (venda no ACR);
Investimentos em construção, aquisição e repotenciação de
PCH’s;
Compra de ativos existentes
35
36. Perspectivas do Negócio – Comercialização
Comercializadora segue atuando com sucesso na retenção de clientes
livres dentro do Grupo CPFL e crescendo no mercado de clientes livres
Foco nos clientes livres
O mercado de clientes livres atingiu 12% do total do mercado brasileiro em
2004. Perspectiva de crescimento de 50% deste mercado em 2005
CPFL Brasil tem marca forte, fator determinante na decisão de compra de
clientes livres
Preços competitivos devido ao elevado volume de energia comprado
Maior comprador de energia de vários fornecedores
Vendas de serviços de valor agregado em grande crescimento e com boa
margem
CPFL Brasil possui maior carteira de execução de obras de subestação
36
37. Perspectivas do Negócio – Distribuição
Adicionar valor maximizando a eficiência operacional das distribuidoras
CPFL possui plano de redução de perdas de energia
Benchmark de 1,5% em 2 anos
perdas técnicas
e comerciais Redução de perdas acrescentam R$ 100 milhões de
EBITDA/ano ao resultado do grupo
Comprovada experiência em aquisição, reestruturação e
integração
― Aquisição da Piratininga
Expansão em
Busca de oportunidades na consolidação do mercado
Distribuição
― Players com interesse em sair da indústria;
― Players com alta sinergia operacional.
37
38. Perspectivas do Negócio – Distribuição
Universalização requer baixo investimento
Percentual de Total de
Domicílios não Atendidos Domicílios não Atendidos
2.443.028
5,46%
0,75%
30.986
Brasil CPFL¹ Brasil CPFL¹
O investimento para atender cada
domicílio é de R$ 3 mil
¹ - Considera CPFL Paulista, Piratininga e 100% da RGE Fonte: Aneel 38
39. CPFL Energia – Prêmios e reconhecimentos
Guia Exame Prêmio Aberje 2004 – SP e Brasil
Guia Exame “As melhores Relacionamento com Investidores
Empresas para Você Trabalhar” 2004
2002/2003/2004 Relatório Anual 2002
Prêmio Eletricidade Moderna Prêmio Abradee
Melhor Distribuidora de Energia
Elétrica do Brasil – 2003
Melhor Distribuidora de Energia
do Brasil – 2001/2002/2003/2004
Melhor Gestão Operacional
do Brasil – 2003
39
40. CPFL Energia – Prêmios e reconhecimentos
Prêmio Excelência na Gestão Prêmio ANEEL – IASC
Finalista PNQ 2004 Melhor Distribuidora de Energia
Troféu Governador do Estado – Satisfação dos Clientes Região
no Prêmio Paulista de Qualidade Sudeste- 2003
da Gestão 2004
Prêmio ABQV Prêmio Abradee/Ethos
Programa CPFL “ Mais Qualidade 1º Lugar em responsabilidade
de Vida na sua vida. Mais respeito Social Corporativa
por você” - 2004 2002/2003/2004
Empresa Modelo Prêmio Balanço Social 2004
“Guia Exame da Boa Cidadania Destaque Nacional
Corporativa” 2002/2003/2004 Relatório Anual 2003
40
41. ABAMEC
Wilson Ferreira Jr. – Presidente
José Antônio Filippo – VP Financeiro e de Relações com Investidores
Vitor Fagá de Almeida – Gerente de Relações com Investidores
Maio de 2005
41