Cenário Semanal             26.03.12Rodrigo Octavio Marques de Almeida       roma@assetfs.com.br
Modelo de Análise•  Ciclos Econômicos – Diferentes Frequências (4,10 e 40/50 anos)•  Mudanças Estruturais:    –  Demografi...
Inverno- última fase  –  Um novo sistema bancário é introduzido  –  Dívida Global: menor depois das falências  –  Aumenta ...
Preços e taxas                                                                          de juros	                         ...
Ondas de Inovação
Ondas Longas: Brasil•  Onda 1: Fase B    –  1808: Abertura dos Portos    –  1822: Independência•  Onda 2: Fase B    –  188...
Interpretação Brasileira•  Fatores Causadores de Ciclos:    –  Exógenos: Choques Aleatórios    –  Endógenos: Caráter Estru...
Ciclos Longos no Brasil•  A economia brasileira sofre os impactos dos ciclos longos externos   ( choque exógeno), mas tamb...
Brasil: Política Econômica•  Visão Convencional:    –  As reformas reduzem o Estado e fortalecem o mercado    –  Não há pa...
Brasil: Política Econômica•  Visão Atual:    –  As reformas fortalecem o Estado    –  Existe uma estratégia de competição ...
Brasil : Política Econômica – Taxa de Juros•  Visão Convencional:    –  A taxa de juros de curto prazo é endógena (metas d...
Concessão de Serviços Públicos
Análise de Conjuntura       27/02/2012Rodrigo Octavio Marques de Almeida
Temas Macroeconômicos•  Crescimento Global:    –  Estados Unidos    –  Europa    –  Ásia•  Manutenção do Euro:    –  Crise...
Respostas de Política Econômica•  Política Fiscal:    –  Expansionista com aumento do Gasto Público em Setores       Estra...
Baltic Dry Index
Baltic Dry
WTI
Desempenho das Commodities
Milho: Ciclos Longos
Soja: Ciclos Longos
Trigo : Ciclos Longos
USA: Taxa de Desemprego
Anúncios de Política Monetária
Petróleo: Preço x Produção
China: Política Monetária
Efeito da Liquidez do ECB
Vendas de Automóveis
USA: Idade Média dos Veículos
Relatório FOCUS
Brasil: Desemprego
Brasil: Vendas do Varejo
Brasil: Produção Industrial
Brasil: Reservas Internacionais
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[Palestra] Rodrigo Almeida: Cenário Semanal - Seminário Boi Gordo março/2012

  1. 1. Cenário Semanal 26.03.12Rodrigo Octavio Marques de Almeida roma@assetfs.com.br
  2. 2. Modelo de Análise•  Ciclos Econômicos – Diferentes Frequências (4,10 e 40/50 anos)•  Mudanças Estruturais: –  Demografia; –  Estilo de Vida •  Lazer •  Educação •  Padrão de Consumo•  Fases do Ciclo de Longo Prazo –  Primavera, Verão, Outono e Inverno
  3. 3. Inverno- última fase –  Um novo sistema bancário é introduzido –  Dívida Global: menor depois das falências –  Aumenta a possibilidade de conflitos armados –  Guerras Comerciais (Desvalorizações Competitivas) –  Investidores: mais conservadores e avessos ao risco; –  Uma nova economia emerge, iniciando uma nova primavera.
  4. 4. Preços e taxas de juros Aceleração da Deflação Inflação Inicial Aceleração daInflação inicial deflação 1966 1995 1949 2009 1981 ‘62 ‘66 ‘95 ‘58 ‘70 ‘90 ‘98 ‘53 ‘74 ‘2001 ‘49 ‘87 ‘78 ‘84 ‘05 ‘81 ‘09
  5. 5. Ondas de Inovação
  6. 6. Ondas Longas: Brasil•  Onda 1: Fase B –  1808: Abertura dos Portos –  1822: Independência•  Onda 2: Fase B –  1889: Proclamação da República•  Onda 3: Fase B –  1932: Revolução Industrial Brasileira•  Onda 4: Fase B –  1990/1994: Plano Collor, Abertura Comercial, Plano Real•  Onda 5: ?
  7. 7. Interpretação Brasileira•  Fatores Causadores de Ciclos: –  Exógenos: Choques Aleatórios –  Endógenos: Caráter Estrutural •  Fases de Crescimento identificadas com expansão dos investimentos públicos e privados, nacionais e estrangeiros (Serra (1982)) Choque Externo pouco efeito (Ex: Petróleo 1973)
  8. 8. Ciclos Longos no Brasil•  A economia brasileira sofre os impactos dos ciclos longos externos ( choque exógeno), mas também enfrenta ciclos endógenos: –  Ciclo de Infra-estrutura –  Ciclo Mercado Imobiliário –  “Milagres” seguidos de Estagnação
  9. 9. Brasil: Política Econômica•  Visão Convencional: –  As reformas reduzem o Estado e fortalecem o mercado –  Não há papel econômico para a Nação –  As instituições governamentais devem proteger os direitos de propriedade e contratos –  O Estado desempenha um papel mínimo no investimento e na política industrial –  O crescimento é financiado por poupança externa –  As contas de capital são abertas e a taxa de câmbio não é administrada
  10. 10. Brasil: Política Econômica•  Visão Atual: –  As reformas fortalecem o Estado –  Existe uma estratégia de competição internacional –  O Estado desempenha um papel moderado no investimento e na política industrial –  O crescimento é financiado por poupança interna –  Controles Cambiais
  11. 11. Brasil : Política Econômica – Taxa de Juros•  Visão Convencional: –  A taxa de juros de curto prazo é endógena (metas de inflação)•  Visão Atual: –  A taxa de juros é exógena
  12. 12. Concessão de Serviços Públicos
  13. 13. Análise de Conjuntura 27/02/2012Rodrigo Octavio Marques de Almeida
  14. 14. Temas Macroeconômicos•  Crescimento Global: –  Estados Unidos –  Europa –  Ásia•  Manutenção do Euro: –  Crise de Dívida: •  Grécia, Espanha,Itália,Portugal•  Inflação no Brasil:
  15. 15. Respostas de Política Econômica•  Política Fiscal: –  Expansionista com aumento do Gasto Público em Setores Estratégicos como Infraestrutura e alta tecnologia.•  Política Monetária: –  Taxa de Juros em zero –  Compra de Ativos Financeiros
  16. 16. Baltic Dry Index
  17. 17. Baltic Dry
  18. 18. WTI
  19. 19. Desempenho das Commodities
  20. 20. Milho: Ciclos Longos
  21. 21. Soja: Ciclos Longos
  22. 22. Trigo : Ciclos Longos
  23. 23. USA: Taxa de Desemprego
  24. 24. Anúncios de Política Monetária
  25. 25. Petróleo: Preço x Produção
  26. 26. China: Política Monetária
  27. 27. Efeito da Liquidez do ECB
  28. 28. Vendas de Automóveis
  29. 29. USA: Idade Média dos Veículos
  30. 30. Relatório FOCUS
  31. 31. Brasil: Desemprego
  32. 32. Brasil: Vendas do Varejo
  33. 33. Brasil: Produção Industrial
  34. 34. Brasil: Reservas Internacionais
  35. 35. DI Jan 17
  36. 36. Real/Dólar

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