2. DISCLAIMER
2
“ As informações contidas nesta apresentação têm objetivo exclusivamente informativo. Esta apresentação e as informações
nela contidas são estritamente confidenciais, para uso exclusivo do receptor, e não poderão ser divulgadas ou distribuídas a terceiros sem a
prévia autorização por escrito da MVP Capital Gestão de Recursos Ltda. (“MVP Capital”), devendo ser mantidas em sigilo absoluto. Esta
apresentação e as informações aqui contidas não devem ser levadas em consideração como aconselhamento financeiro, jurídico, contábil,
tributário ou como recomendação de investimento e não constituem oferta de venda de qualquer instrumento financeiro.
Os receptores desta apresentação são encorajados a entrar em contato com a MVP Capital a fim de discutir os procedimentos,
metodologias e premissas das informações aqui contidas, bem como qualquer outro aspecto desta apresentação. Embora os autores desta
apresentação tenham tomado todas as precauções para assegurar que as informações aqui contidas não sejam falsas ou enganosas, os
mesmos não se responsabilizam pela exatidão, veracidade ou abrangência de tais informações, tampouco pela sua atualização.”
RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM
GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC.
LEIA OS PROSPECTOS E OS REGULAMENTOS ANTES DE INVESTIR. O MVP CAPITAL FIM ESTÁ AUTORIZADO A REALIZAR APLICAÇÕES EM ATIVOS
FINANCEIROS NO EXTERIOR, NO LIMITE DA REGULAMENTAÇÃO APLICÁVEL.
3. QUEM SOMOS
3
SOMOS
Uma gestora independente com estratégia MACRO GLOBAL constituída na estrutura
de PARTNERSHIP, uma sociedade baseada em meritocracia e alinhamento de interesses.
ACREDITAMOS
Na pesquisa de temas MACROECONÔMICOS em um âmbito GLOBAL
aliada a um rigoroso controle de risco como principal fonte de geração de retorno.
TEMOS
Sólida formação acadêmica e vasta experiência no mercado financeiro,
principalmente na GESTÃO de ativos INTERNACIONAIS.
4. ESTRUTURA ORGANIZACIONAL
4
COMITÊ EXECUTIVO
Marcelo Villela - Virgilio Castro Cunha - Paula Moreno
CIO
Marcelo Villela
MACRO
RESEARCH
INVESTIMENTOS OPERAÇÕES E
COMPLIANCE
ADM. RI
ECONOMISTA I
Samuel
Kinoshita
GESTOR
Virgilio
Castro Cunha
GESTOR
Paula
Moreno
GERENTE
Jorge Ribeiro
do Valle
ECONOMISTA II
Fernando
Friaça
GESTOR
Marcelo
Villela
GERENTE
Luciana
Ianicelli
GERENTE
Priscila
Forbes
TRADER
Yuri
Bialoskorski
ANALISTA
AÇÕES
Marcos
Stein
GERENTE
Otávio
Barros
RISCO
5. EQUIPE
5
1990-95 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
CIO/
PM
Marcelo
Villela, CFA
Tendência/
Matrix/
Exprinter
Banco
Interatlântico
BBA Creditanstalt USP Quest Investimentos MVP
Itaú
Asset
PM
Virgílio Castro
Cunha
MVPDresdner
PM Paula Moreno MVP
Santander
Asset
Marcos Stein MVPGávea
Trader Yuri Bialoskorski MVP3G Capital
Ger.
Oper./
Compl/
Jorge Ribeiro
do Valle
MVP
Macquarie Brasil
Ger.
de Risco
Otávio Barros
MVP
Lacan
MVP
MVP
SÓCIOSFUNDADORES
IFB
University
of Chicago
UAM Merrill Lynch Itaú Asset
ABN
AMRO
BBA Creditanstalt FGV Banco Santander M Safra Quest Investimentos
Banco BBM BTG Pactual
Risk
Office
Morgan
Stanley
Mauá
Sekular
Deutsche BankBanco Garantia
Taler
2014
Economista Samuel Kinoshita BTG PactualIdeias Consultoria
Columbia
University
Analista
Ações
BBM Asset
Economista Fernando Friaça PUC-RJMerrill Lynch
BankBoston FVF Particip. JGP Merrill Lynch GPS Barclays
2015
Ger.. RI
Comercial Priscila Forbes Brasil Plural MVP
Ger.
Adm. Luciana Ianicelli Ícone MVP
Unibanco ABN AMRO Baker Tilly Banco Pactual / UBS Pactual
HEC /
LBS
Quest Investimentos
6. PROCESSO DE INVESTIMENTO
6
Responsável pela posição da originação do Tema Macro
até a implementação e gerenciamento dos resultados
CONSTRUÇÃO DO CENÁRIO
MACRO GLOBAL MVP & SCREENING
SELEÇÃO DE ATIVOS E INSTRUMENTOS
CONSTRUÇÃO DE PORTFÓLIO
MONITORAMENTO DO RISCO
E ATRIBUIÇÃO DE RESULTADOS
7. TEMAS MACRO GLOBAIS
TEMAS MACROECONÔMICOS:
1. Brasil: Deterioração, mas sem Ruptura
2. EUA: Acelerenado a Retomada do
Crescimento
3. Diferenciação entre Emergentes em um
Cenário de Menor Liquidez Global
4. Europa: Lidando com os Riscos de
Deflação
5. Japão: Estágios Iniciais do Programa de
Estímulos
7
8. QE E QQE: EUROPA E JAPÃO
8
Europa: Lidando com os
Riscos de Deflação
• Quantitative Easing e taxas negativas de depósito
desvalorizaram o Euro. Short EURUSD:
• Portfólio setorial de renda variável: Eurostoxx,
bancos, industrials e REITs na Alemanha.
Japão: Estágios Iniciais do
Programa de Estímulos
• Abenomics: QQE, desvalorização do JPY e
medidas estimulativas para ativos de risco.
• Fundos institucionais aumentando alocação em
bolsa. Reformas trabalhistas e de governança
corporativa.
1,00
1,04
1,08
1,12
1,16
1,20
1,24
2900
3000
3100
3200
3300
3400
3500
3600
3700
3800
3900
1/1
1/11
1/21
1/31
2/10
2/20
3/2
3/12
3/22
4/1
4/11
4/21
5/1
5/11
5/21
EUR x EuroStoxx
Euro Stoxx EURUSD (Eixo da Direita)
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
16000
17000
18000
19000
20000
21000
22000
1/1
1/15
1/29
2/12
2/26
3/12
3/26
4/9
4/23
5/7
5/21
JPY x Nikkei
Nikkei USDJPY (Eixo da Direita)
Fonte: Reuters Datastream Fonte: Reuters Datastream
9. EUA x EMERGENTES + BRASIL
9
EUA: Aceleração da Retomada de
Crescimento
• PIB americano 1Q15 decepcionou, mas balança
comercial e investimentos fortemente afetados pela
alta do USD, greve dos portuários, clima e preço do
petróleo. Recuperação irá acelerar nos próximos
trimestres.
• Mercado de trabalho melhor (Payroll, ECI, desemprego
U3/U6) >provável liftoff em setembro, talvez antes.
Posições: tomado em Treasuries e long USD contra
moedas G7 (EUR, JPY) e EM (BRL, ZAR, TRY).
Emergentes: Diferenciação em
Cenário de Menor Liquidez
• Economias emergentes muito dependentes de
financiamento externo sofrerão com a redução de
liquidez a partir do liftoff dos juros americanos.
Posição: short ZAR e TRY contra USD.
Brasil: Deterioração, mas sem Ruptura
• Posições táticas nos juros: aplicado, inclinação,
breakeven. Maior confiança no pacote fiscal e
convergência para a meta inflacionária.
• Venda do real contra dólar. Opcionalidade vendida
em bolsa.
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
1/1
1/8
1/15
1/22
1/29
2/5
2/12
2/19
2/26
3/5
3/12
3/19
3/26
4/2
4/9
4/16
4/23
4/30
5/7
5/14
5/21
USD x BRL, TRY, ZAR
USDTRY USDBRL USDZAR
Fonte: Reuters Datastream
10. MVP CAPITAL MACRO FIC FIM
10
Rentabilidade (%)
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Desde o início
2015 Fundo 5,00% 2,06% 6,88% -2,30% 3,12% - - - - - - - 15,41% 21,13%
% CDI 540% 252% 665% - 317% - - - - - - - 321% 118%
2014 Fundo 0,21% 0,37% -0,30% -0,54% 0,90% 1,40% 1,65% 1,45% 0,00% -2,61% 1,42% -0,88% 3,00% 4,95%
% CDI 25% 48% - - 104% 171% 175% 168% - - 169% - 28% 40%
2013
Fundo - - - - - - - - - - 0,56% 1,32% 1,89% 1,89%
% CDI - - - - - - - - - - 79% 170% 127% 127%
29/05/2015
PL do MASTER 44,7 milhões
PL do FIC 39,2 milhões
Volatilidade 9,5%
Sharpe (2015) 2,86
Meses positivos 13
Meses negativos 5
Maior retorno
mensal
6,88%
Menor retorno
mensal
-2,61%
Taxas 2%/ 20% sobre CDI
Prazo resgate D+30
Administrador BTG Pactual
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
16,00%
18,00%
20,00%
22,00%
05/2014 07/2014 09/2014 11/2014 01/2015 03/2015 05/2015
Rentabilidade últimos 12 meses
CDI MVP CAPITAL MACRO FIC FIM
A RENTABILIDADE APRESENTADA AQUI É LÍQUIDA DE TAXAS, MAS BRUTA DE IMPOSTOS. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. FUNDOS
DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC. LEIA
OS PROSPECTOS E OS REGULAMENTOS ANTES DE INVESTIR. O MVP CAPITAL FIM ESTÁ AUTORIZADO A REALIZAR APLICAÇÕES EM ATIVOS FINANCEIROS NO EXTERIOR, NO LIMITE DA
REGULAMENTAÇÃO APLICÁVEL.