O documento discute vários mitos sobre a economia brasileira, argumentando que: 1) a inflação está controlada e menor do que em outros países; 2) os salários e emprego melhoraram nos últimos anos; 3) a dívida pública e externa estão estáveis ou diminuindo.

1. Contra o terrorismo econômico
Quem acompanha o noticiário é bombardeado continuamente com informações e opiniões que pareceriam
apontar o iminente colapso da economia brasileira. Certamente, em meio à maior crise internacional desde
a década de 1930, existem problemas reais e a economia do país está longe de seus melhores momentos.
No entanto, grande parte da percepção negativa é construída com base a informações equivocadas que,
contudo, se difundiram amplamente. Busca-se aqui mostrar alguns desses equívocos, de modo a evitar que
turvem a visão da realidade econômica do país.
A inflação está descontrolada?
NÃO, a inflação está controlada.
 O IPCA tem sido:
 INFERIOR ao registrado em 2011;
 INFERIOR à média do primeiro mandato de Lula; e
 MUITO INFERIOR à média dos mandatos de FHC.
 Além disso, a inflação no Brasil tem se
mostrado MENOR que a verificada em
várias outras economias emergentes
importantes.
0
2
4
6
8
10
12
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
IPCA anual (%)
Pré-Real FHC Lula Dilma * 2014: acumulado em
12 meses até junho
10
15
20
25
30
35
40
45
FHC1 FHC2 Lula1 Lula2 Dilma
IPCA acumulado no período (%)
*para 2014, acumulado em 12 meses até junho
4
5
6
7
8
9
Brasil Turquia Rússia Índia Indonésia África do Sul
Inflação ao consumidor (%) - ac.12 meses em maio
Fonte: IBGE
Fonte: IBGE
Fonte: global-rates.com

2.  Por outro lado, no governo Dilma, ao
contrário do que ocorreu especialmente no
período FHC, a inflação que reflete melhor o
aumento dos preços dos bens e serviços
consumidos pelos mais pobres (INPC)
AUMENTOU MENOS que o IPCA.
 Finalmente, nos últimos meses a
inflação não só não tem disparado,
como TEM CAÍDO.
Os salários estão caindo? O desemprego aumentando?
NÃO, a situação no mercado de trabalho
melhorou muito nos últimos anos, e
continua favorável aos trabalhadores.
 O rendimento médio do trabalho
continua crescendo, atingindo
níveis historicamente ELEVADOS.
 O aumento no rendimento foi relevante para TODOS
os trabalhadores, tanto os dos setores público e
privado como aqueles por conta própria.
5
6
7
8
9
FHC Lula Dilma
IPCA e INPC médios (%)
IPCA
INPC
*para 2014, acumulado em 12 meses até junho
5
6
7
8
9
10
dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14
IPCA -média em 3 meses anualizada (%)
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Conta própria Setor privado Setor público
Variação do rendimento médio real do
trabalho principal por setor (2002-2013) 1.450
1.550
1.650
1.750
1.850
1.950
mar/02
set/02
mar/03
set/03
mar/04
set/04
mar/05
set/05
mar/06
set/06
mar/07
set/07
mar/08
set/08
mar/09
set/09
mar/10
set/10
mar/11
set/11
mar/12
set/12
mar/13
set/13
mar/14
Rendimento médio real do trabalho principal (R$)
Fonte: IBGE
Fonte: IBGE
Fonte: PME/IBGE
Fonte: PME/IBGE

3.  A taxa de desemprego caiu e
tem permanecido em níveis
historicamente BAIXOS.
A dívida pública está descontrolada?
NÃO, a dívida pública está controlada.
 A dívida bruta está ESTÁVEL desde 2006.
 A dívida líquida do governo (que desconta, basicamente, as reservas internacionais e os empréstimos
do governo aos bancos públicos), ESTÁVEL nos últimos três anos, é MENOR que em 2006, e MUITO
MENOR que em 2002.
A dívida externa está aumentando?
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5
7
9
11
13
mar/02
set/02
mar/03
set/03
mar/04
set/04
mar/05
set/05
mar/06
set/06
mar/07
set/07
mar/08
set/08
mar/09
set/09
mar/10
set/10
mar/11
set/11
mar/12
set/12
mar/13
set/13
mar/14
Taxa de desemprego (%)
20
25
30
35
40
45
50
55
60
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Dívidas Líquida e Bruta do Setor Público (% do PIB)
Líquida Bruta
(maio)
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Dívida externa líquida e bruta (% do PIB)
Líquida Bruta
Fonte: PME/IBGE
Fonte: Banco Central
Fonte: Banco Central

4. NÃO, a dívida externa está estável.
 A dívida bruta CAIU de forma consistente até 2007, permanecendo ESTÁVEL desde então.
 A dívida líquida, que desconta as reservas internacionais (5° maior do mundo), é NEGATIVA desde
2007, quando o país passou a ser credor externo líquido.
 Com menos de 12% da dívida total, a dívida externa de curto prazo do Brasil é uma das MENORES
entre as das grandes economias.
A inadimplência está descontrolada?
NÃO, a inadimplência tem caído.
 O volume de crédito em relação ao PIB, que era de cerca de 25% em 2003, CRESCEU fortemente até
2012, e marginalmente desde então, mais que duplicando em 12 anos.
 Apesar desse aumento, a taxa de inadimplência não apenas não explodiu, como tem se situado em
níveis historicamente BAIXOS.
Só o consumo cresce, enquanto o investimento está estagnado?
NÃO, mesmo que menos do que o desejável, o
investimento tem crescido.
45
47
49
51
53
55
57
2,8
3,0
3,2
3,4
3,6
3,8
4,0
mar/11
mai/11
jul/11
set/11
nov/11
jan/12
mar/12
mai/12
jul/12
set/12
nov/12
jan/13
mar/13
mai/13
jul/13
set/13
nov/13
jan/14
mar/14
mai/14
Crédito (% do PIB, eixo dir) e inadimplência (% do total, eixo esq)
Crédito Inadimplencia
-8%
-4%
0%
4%
8%
12%
16%
20%
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Taxa de crescimento do investimento (%)
FHC Lula Dilma
Fonte: Banco Central
Fonte: IBGE

5.  Durante os governos Lula, cresceu MUITO
MAIS que nos governos FHC.
 Mesmo com a queda no governo Dilma,
cresceu MAIS que nos governos FHC.
 Não somente o investimento tem crescido
como, diferentemente do que ocorreu nos
governos FHC, desde 2004, especialmente após
o lançamento do PAC, o investimento cresceu
MAIS que o consumo.
Os investidores estrangeiros estão se afastando do país?
NÃO, o investimento estrangeiro direto
permanece em níveis historicamente elevados.
 O IED permanece ESTÁVEL desde 2010 em um
patamar que é o DOBRO do pico anterior, no
auge das privatizações no fim dos 1990’s.
 A participação do Brasil no IED mundial
TRIPLICOU desde 2006.
100
105
110
115
120
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Consumo das famílias e investimento
Governo FHC
1994=100
95
115
135
155
175
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Governos Lula e Dilma
Consumo das famílias Investimento
2002=100
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
FHC1 FHC2 Lula1 Lula2 Dilma
Taxa de crescimento do investimento
média no período (%)
-10
10
20
30
40
50
60
70
dez/95
set/96
jun/97
mar/98
dez/98
set/99
jun/00
mar/01
dez/01
set/02
jun/03
mar/04
dez/04
set/05
jun/06
mar/07
dez/07
set/08
jun/09
mar/10
dez/10
set/11
jun/12
mar/13
dez/13
Investimento Estrangeiro Direto (US$ bilhões ac.12 meses)
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1
2
3
4
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Participação do IED no Brasil no IED Mundial (%)
Fonte: IBGE
Fonte: Banco Central
Fonte: Unctad
Fonte: IBGE