O relatório resume a teleconferência de resultados do 3T11 da Braskem. Em 3 frases:
A Braskem reportou um EBITDA de R$940 milhões no 3T11, impactado por menores spreads. No acumulado de 9M11, o EBITDA cresceu 10% para R$3 bilhões. A desvalorização cambial afetou negativamente o resultado em R$1,6 bilhão sem impactar o caixa.
1. Teleconferência de
Resultados
3T11
Relações com Investidores
São Paulo, 10 de Novembro de 2011
2. Ressalva sobre declarações futuras
Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais informações não são apenas fatos
históricos, mas refletem as metas e as expectativas da direção da Braskem. As palavras
"antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima", "projeta", "objetiva"
e similares são declarações prospectivas. Embora acreditemos que essas declarações
prospectivas se baseiem em pressupostos razoáveis, essas declarações estão sujeitas a vários
riscos e incertezas, e são feitas levando em conta as informações às quais a Braskem
atualmente tem acesso.
Esta apresentação está atualizada até 30 de setembro de 2011 e a Braskem não se obriga a
atualizá-la mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros.
A Braskem não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com
base nas informações contidas nesta apresentação.
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3. Destaques
EBITDA no 3T11 foi de US$ 568 milhões ou R$ 940 milhões, refletindo os menores spreads.
D Nos 9M11 o EBITDA cresceu 10%, atingindo US$ 1,9 bilhão. Em reais o EBITDA foi de R$ 3 bilhões.
R Captura de Sinergias decorrente da aquisição de Quattor totalizou R$ 309 milhões ou US$ 189 milhões.
I Avanço na construção dos projetos de expansão de PVC e Butadieno:
V Agregação de valor às correntes existentes;
Competitividade
E Atendimento da crescente demanda.
R Braskem firmou contrato com a Basf para fornecimento de propeno:
S Redirecionamento da venda de exportação para o mercado interno.
Implementação de um novo programa de redução de custo fixo, visando neutralizar os efeitos de
inflação, de cerca de 7% em 2011.
E
S Conclusão da aquisição do negócio de polipropileno da Dow Chemical:
T Crescimento e Liderança no mercado de PP dos EUA.
diversificação de Avanço na implantação do Projeto Etileno XXI – México:
R
matéria-prima
A Competitividade de matéria-prima;
T Atendimento ao deficitário mercado mexicano.
É
Desvalorização de 19% do real afetou negativamente o resultado da Braskem em R$ 1,6 bilhão (sem afetar
G o caixa).
I Emissão de US$ 500 milhões em bônus de 30 anos aumentou o prazo médio da dívida para 12 anos. A
Higidez
C dívida atrelada ao dólar teve seu prazo alongado para 17 anos.
Financeira
O Indicador Dívida Líquida/EBITDA influenciado pela apreciação de 19% do dólar:
S Alavancagem de 2,32x em USD e 2,62x em BRL.
Braskem considerada “investment grade” pelas 3 agências globais de risco:
Fitch elevou o rating da Companhia em 01 de novembro. 3
4. Mercado brasileiro e vendas Braskem – 3T11 x 2T11
Desempenho Doméstico de Resinas Termoplásticas Sazonalidade do 3T11 impulsionou
mercado doméstico de resinas
13% Mercado Brasileiro
Mercado Brasileiro
12% Braskem Vendas Braskem
Braskem acompanha crescimento da
demanda, limitada pela produção de
PVC
Desempenho das Vendas Braskem por Setor
INFRA-ESTRUTURA 32% Poliolefinas ( PE e PP): +12%
AGRÍCOLA 29%
Vendas impulsionadas pelo bom
CONSTRUÇÃO CIVIL 24% desempenho dos setores agrícola, industrial
INDUSTRIAL 24% e de infraestrutura
VAREJO 16% Vinílicos : +13%
ELETROELETRÔNICOS 14% Vendas positivamente influenciadas pelo
COSMÉTICO E FARMACÊUTICOS 10% forte crescimento de construção civil
ALIMENTÍCIO 4%
AUTOMOTIVO 4%
HIGIENE E LIMPEZA 1%
BENS DE CONSUMO -1%
4
5. Evolução do EBITDA 3T11 versus 2T11
R$ milhões
O maior volume de vendas de resinas e petroquímicos
básicos compensou parcialmente a contração da margem
de contribuição, afetada pelos menores preços no período
em linha com a trajetória de mercado internacional. Impacto
do câmbio (177)
nos custos
Impacto do
218 câmbio na
receita
94
1.152
41 940
( 309) (38)
EBITDA 2T11 Volume Margem de Câmbio CF + DVGA + EBITDA 3T11
Contribuição Outros
5
Fonte: Braskem
6. Evolução do EBITDA 9M11 versus 9M10
R$ milhões
Os maiores preços de resinas e petroquímicos básicos
compensou parcialmente o volume de vendas inferior, os
maiores preços de matéria-prima e a apreciação do real. Impacto
do câmbio 1.744
nos custos
Impacto
(2.212) do câmbio
na receita
764
16 3.024
2.982
(468 )
(268 )
EBITDA 9M10 Volume Margem de Câmbio CF + DVGA + EBITDA 9M11
Contribuição Outros
6
Fonte: Braskem
7. Sinergias da aquisição Quattor totalizaram
R$ 309* milhões no acumulado até setembro de 2011
Principais frentes de Sinergias Sinergias no DRE
R$ milhões R$ milhões
49
93
51
309 121 309
209
95
Industrial Logística Suprimentos EBITDA Sinergias Receita CPV DVGA + GFD EBITDA Sinergias
Para o ano de 2011 estima-se a captura de R$ 377 milhões , totalizando R$ 495 milhões em EBITDA anual
e recorrente a partir de 2012.
Planejamento integrado das unidades industriais, com otimização do número de grades em 20% (em
andamento)
Otimização da produção e valorização de produtos do cracker, como butadieno
Ganhos com armazenagem e fretes no mercado internacional
Gestão de compras de matéria-prima, como nafta e propeno
7
Fonte: Braskem * Anual e recorrente
8. Resultado financeiro do 3T11
R$ milhões 3T11 2T11 3T10 9M11 9M10
Resultado Financeiro (2.064) (79) 183 (2.198) (1.077)
Variação Cambial (1.620) 379 638 (1.026) 299
Variação Monetária (65) (65) (40) (182) (290)
Resultado Financeiro Líquido
(379) (392) (416) (989) (1.085)
excluindo-se a VC e VM
Taxa de Câmbio - final 1,85 1,56 1,69 1,85 1,69
Variação Cambial +18,8% -4,2% -6,0% +11,3% -2,7%
8
9. Estratégia de alongamento da dívida e comprometimento
com alavancagem - Investment Grade pela Fitch
Agenda de Amortização (1)
(R$ milhões)
30/09/2011
1.113 *
22%
20%
1.779
4.584
14%
12% 13%
3.471
9% 3.180
2.858
7% Dívida bruta atrelada ao dólar: 65%
1.692 4% 1.713 1.931 1.805 Dívida líquida atrelada ao dólar: 70%
953 1.218
631
2013 2014 2015/ 2017/ 2019/ 2021
Risco de Crédito Corporativo
30/09/11 2011 2012
Saldo das 2016 2018 2020 em diante
Agência Rating Perspectiva Data
Disponibilidades
Aplicado em R$
Escala Global
(1) Não inclui os Custos de Transação
Aplicado em US$ Moody's Baa3 Estável 31/03/2011
S&P BBB- Estável 30/03/2011
Fitch BBB- Estável 01/11/2011
A emissão de US$ 500 milhões em bônus com vencimento em
julho de 2041 contribuiu para alongar o prazo médio do Escala Nacional
endividamento total da Companhia para 12 anos. No caso da Moody's Aa2.br Estável 31/03/2011
dívida atrelada ao dólar, o prazo subiu para 17 anos. S&P brAAA Estável 30/03/2011
Fitch AA+ (bra) Estável 01/11/2011
9
* Stand by de US$ 600 milhões (através de duas linhas de crédito rotativo), convertidas ao dólar de 30 de setembro de 2011
10. Projetos de Crescimento – Brasil
Objetivo: agregar valor às correntes existentes
Cenário:
Expansão de PVC: 200 mil toneladas ano
Start-up: maio de 2012
Hoje Futuro
Investimento acumulado: R$ 432 milhões
Exportação Vendas MI
Avanço físico na construção do projeto: 61% PVC
EDC
Atendimento do crescente mercado brasileiro de PVC
Demanda 9M11 vs 9M10: ~6%
Expansão Butadieno: 100 mil toneladas ano
Cenário:
Start-up: julho de 2012
Investimento acumulado: R$ 62 milhões
Pré-venda (adiantamento de clientes): Hoje Futuro
~R$ 200 milhões
Corrente C4 Butadieno
Avanço físico na construção do projeto: 48% Bruto* 100 kta
Atendimento da crescente demanda global por
butadieno. Alta de preços 9M11 de 60% quando
comparada aos 9M10
* Vendas esporádicas ou retorno para craqueamento
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11. Projetos de Crescimento – Expansão internacional
Diversificação de matéria-prima a custo competitivo
Projeto greenfield:
(65% Braskem e 35% Idesa)
Destaques 3T11:
• Início da preparação do terreno onde será
construído o complexo industrial (período de
chuvas da região)
• Antecipação da aquisição de equipamentos que
possuem longo prazo de fabricação e entrega
Projeto integrado: 1 milhão toneladas de eteno e 1
milhão toneladas PE
Start-up: 1º semestre de 2015
Desembolso 9M11: R$ 105 milhões
Atualização do Investimento total previsto:
~US$ 3 bilhões (70% dívida e 30% equity)
• Inflação
• Detalhamento mais apurado do investimento
com a evolução do FEED (Front End Engineering
Design)
Expectativa de conclusão do processo de due diligence
do Project Finance: 1º trimestre de 2012
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12. Perspectiva e Concentrações
Mercado Petroquímico
Espera-se que a desaceleração da demanda global e a volatilidade dos preços de matéria-prima continuem a
pressionar os spreads da indústria petroquímica no 4T11.
No médio e longo prazos, o cenário continua positivo. Expectativa de que a entrada de novas capacidades seja
inferior ao crescimento da demanda.
Concentrações Braskem
Construção de uma política industrial brasileira que fortaleça a cadeia petroquímica e de plásticos.
Recuperação de market share e combate aos portos incentivados.
Aumento contínuo da competitividade: captura das sinergias identificadas, redução de custo fixo, adição de valor
ao portfólio de produtos.
Projetos de Crescimento:
• Conclusão da nova planta de PVC em Alagoas e de Butadieno em Triunfo;
• Estruturação do project finance do Projeto Etileno XXI, no México (matéria-prima competitiva);
• Avanço nos estudos de viabilidade econômica do Comperj em conjunto com a Petrobras;
• Ampliação do uso de matéria-prima de origem renovável;
Manutenção da liquidez e da higidez financeira em cenário de crise global.
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13. Teleconferência de
Resultados
3T11
Relações com Investidores
São Paulo, 10 de Novembro de 2011