1) A PDG Realty aumentou sua participação na Goldfarb para 80% e adquiriu uma opção para comprar os 20% restantes, alcançando 100% da empresa. 2) A PDG Realty exerceu uma opção para comprar 5% adicionais da Goldfarb, atingindo 80% de participação na empresa. 3) A PDG Realty negociou uma nova opção de compra para adquirir até 100% da Goldfarb nos próximos anos por meio da emissão de novas ações.

1. PDG Realty aumenta para 80% sua
participação na Goldfarb e adquire opção para
a compra de adicionais 20% atingindo 100%
Relações com Investidores:
Michel Wurman
Diretor Vice-Presidente Financeiro e de RI
João Mallet
Gerente Financeiro e de RI
Gustavo Janer
Analista Financeiro e de RI
Telefone: +55 (21) 3504-3800
E-mail: ri@pdgrealty.com.br
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Website: www.pdgrealty.com.br/ir

2. Agenda
Racional da aquisição
Estrutura da aquisição
PDG Realty avança no segmento econômico
Observações Finais
ç
2

3. Racional da Aquisição
Consolidar a participação da PDG Realty como uma das empresas do setor imobiliário com
maior volume de negócios no segmento econômico.
Oportunidade de acelerar o investimento no setor de maior demanda reprimida do
mercado imobiliário brasileiro.
Investimento em empresa de comprovada capacidade de execução e grande potencial de
crescimento.
Aquisição de participação baseada em valuation atrativo.
Capacidade de arbitrar o desconto entre empresas de capital aberto versus empresa de
capital fechado.
Reafirmar e aprofundar o alinhamento estratégico entre os atuais acionistas da Goldfarb e
PDG Realty
Realty.
3

4. Exercício da Opção de 5% adicionais
Exercemos a opção de compra de 5% adicionais da Goldfarb, atingindo 80% de participação.
A operação se dará conforme descrito a seguir:
– Considerando o valor econômico da Goldfarb de R$900 milhões, realizamos um aumento
do capital de R$100 milhões de reais, a ser pago em 10 parcelas a partir de janeiro de
2008, passando a PDG Realty a deter 77,5% das ações da Goldfarb.
– Incorporação de uma sociedade holding detentora de 2,5% do capital social da Goldfarb,
detida 100% pelos demais acionistas da Goldfarb.
– Aumento do capital social da PDG R l e respectiva emissão de 1.136.364 novas ações
A d il i ld Realty i i ã d 1 136 364 õ
ordinárias entregues aos sócios da Goldfarb.
75% das novas ações estarão sujeitas a um lock-up pelo período de 9 meses, sendo que a cada
trimestre a contar da emissão 25% d ações recebidas serão liberadas para negociação.
ti t td iã das õ bid ã lib d iã
4

5. Nova Opção de Compra de até 100%
Negociamos com os demais acionistas da Goldfarb uma opção mútua de compra e venda de
participação para aquisição de até 100% da Goldfarb pela PDG Realty.
A opção poderá ser exercida anualmente pelos acionistas da PDG Realty ou pela Goldfarb em 4
tranches de 5% a partir de 2009.
A aquisição se dará através de emissão de novas ações da PDG Realty, conforme proposta a ser
submetida aos acionistas.
O valor econômico da Goldfarb será obtido através de comparação de múltiplos de preço/lucro,
com desconto de 35% em relação ao múltiplo da PDG Realty, de acordo com a seguinte fórmula:
Lucro Líquido Goldfarb * 65% / Lucro Líquido PDG Realty
O número de ações da PDG Realty a serem emitidas será calculada da seguinte forma:
n.º PDGR3 = (LL GIC / LL PDG) * 65% * Ações PDG * % de Ações GIC
onde:
n.º PDGR3: significa o número de ações da PDG a serem emitidas em decorrência da respectiva incorporação;
LL PDG: significa o lucro líquido da PDG constante do balanço societário de 31 de dezembro do ano imediatamente anterior ao exercício da trance da respectiva
Opção;
LL GIC: significa o lucro líquido da GOLDFARB constante do balanço societário de 31 de dezembro do ano imediatamente anterior ao exercício da trance da
respectiva Opção;
Ações PDG: significa o número de ações representativas do capital social da PDG em 31 de dezembro do ano imediatamente anterior ao exercício da respectiva
Opção.
% de Ações GIC: significa o percentual de ações da GOLDFARB que estiverem sendo alienadas na tranche em questão (5%).
5

6. Valuation Atrativo
Mais uma vez fomos capazes de consolidar um investimento com valuation atrativo, arbitrando o
desconto entre empresas de capital aberto versus empresa de capital fechado:
Comparativo de Múltiplos
Valor de Mercado (R$ milhões) ‐ em 21/11/07 900 5.395
Lucro Líquido Estimado * 09´ (R$ milhões) 140 430*
P/L 09´ estimado 6,43 12,53
Desconto na Aquisição da Goldfarb
Desconto do Múltiplo para MRV 49%
* estimativa de L.L da MRV: ABN Amro / Bulltick / Merril Lynch / UBS Pactual
6

7. PDG Realty avança no segmento
econômico
O panorama macroeconômico favorável criou a base para a expansão do crédito imobiliário no país. A queda na
taxa de juros pelos agentes econômicos além de tornar o financiamento mais barato ajuda, junto com o
crescimento econômico, a sustentar a dinâmica da disponibilidade de crédito para o setor.
Crédito (% do PIB)
Expansão do Crédito
Volume financiado de R$9.3
2003 2004
Novos Contratos por Mês (R$ mm)
bilhões até Dez/2006 70%
2005 2006
1,000 62%
2006
53%
51%
800
600 2005
35%
s
400 2004
19%
16%
2003
10%
200
2%
0 0%
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Brasil México Chile França Alemanha EUA Reino Unido
ç
Fonte: Banco Central Source: Banco Central, IBGE, IMF and Street Research
Caixa vs. SFH Crescimento do Crédito Condições Financeiras
14.2 Antes Hoje
Durante a
Até 70% 10% - 20%
Construção
8.7 8.7
6.4 Bancos Privados: 10 anos
5.4 25 anos
Fim
4.6 Caixa: 20 anos
3.1
1.8
18 A partir de TR + 8% ao ano ou taxas
ti d t
TR+12% ao ano ou mais
Taxa de Juros
pré-fixadas (sem TR)
7
2003 2004 2005 2006 Cada empreendimento tem
Os empreendimentos faziam parte da
contabilidade própria e separada
Seguro contabilidade da incorporadora.
SFH Caixa da incorporadora.

8. PDG Realty avança no segmento
econômico
Grande parte do deficit habitacional brasileiro está concentrado em unidades econômicas e de baixa
renda.
Número de Residências (2006) Segmento-alvo dos Principais Competidores
Déficit
Habitacional
4%
1,7 milhões > 20 SM
n/a
7%
4%
3,7 milhões 10 à 20 SM
18%
8,7 milhões 8% 5 à 10 SM
71%
37,3 milhões <5 SM
88%
SM: Salário Mínimo
Total de Residências 51,6 milhões
8

9. PDG Realty avança no segmento
econômico
Nosso Landbank atual reflete a grande exposição da PDG Realty ao segmento econômico (unidades de
até R$ 250 mil): do VGV pro rata PDG Realty, 72% está concentrado neste segmento representando um
Realty segmento,
VGV pro rata neste segmento de R$3,5 bilhões e 42,486 unidades.
A maior parte da nossa atividade no segmento econômico se dá através da Goldfarb, pela nossa
relevante participação na empresa e também pela co-incorporação que fazemos com a mesma em quase
todos os projetos. Além disso, possuímos projetos de co-incorporação com alguns outros parceiros que
também atuam neste segmento.
Segmentação Landbank ‐ VGV Pro Rata PDG Realty Quebra do Landbank por Parceiros no Segmento
Alta renda; 1,0% Econômico ‐ VGV pro rata
Média‐alta renda;
Loteamento;
3,3% Co inc; 6,0%
7,2%
CHL; 5,2%
Média renda;
Média renda;
8,3%
Comercial; 7,9%
Goldfarb; 88,8%
Econômico;
Econômico;
72,4%
9

10. Estrutura Corporativa PDG
Realty
A PDG R lt vem continuamente originando novos negócios através d modelo d private equity e
Realty ti t ii d ói t é do d l de it it
firmando novas parcerias de sucesso com diversos parceiros de comprovada capacidade de execução.
10

11. Modelo de Negócios
Flexibilidade para atuar em todos os segmentos do bilhões no
Landbank com VGV pro rata PDG Realty de R$3,5 mercado
R$3 5
Exposição ao segmento
E iã t
segmento, totalizando mais de 42 mil unidades
econômico imobiliário Brasileiro
Expertise e capilaridade para invesir em:
– Regiões geográficas
Diversificação – Mercados
– Segmentos de renda
Abilidade para agregar osos melhores profissionais do mercado
Capacidade de agregar melhores profissionais do mercado e
Confiança em um dos
fi
alavancar suas abilidades em em suas especificas áreas de
e alavancar suas habilidades suas especificas áreas de
melhores management
atuação
teams do mercado atuação
Potenciais ganhos de capital l através dos seus investimentos de
Potenciais ganhos d capital através d seus iinvestimentos d
Pt ii h de it t é dos ti t de
Potenciais ganhos de
portfolio
portfolio
capital
Gestão com grande expertise no setor imobiliário e financeiro ,
Gestão com grande expertise no setor imobiliário e financeiro,
g p
Expertise comprovada com forte cultura de maximização de retornos
com forte cultura de maximização de retornos
A plataforma ideal para um crescimento sustentável e de longo prazo
Modelo único de negócios no mercado Imobiliário Brasileiro
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