PDG aumenta para 70% participação na Goldfarb

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PDG aumenta para 70% participação na Goldfarb

  1. 1. PDG Realty aumenta para 70% sua participação na Goldfarb Relações com Investidores: Michel Wurman Diretor de Relações com Investidores João Mallet Gerente de Relações com Investidores 1 Telefone: (21) 3504 3800 E-mail: ri@pdgrealty.com.br Website: www.pdgrealty.com.br/ri
  2. 2. Agenda Racional da aquisição Aumento de participação na Goldfarb Valuation Modelo de negócios PDG Realty Observações Finais 2
  3. 3. Racional da Aquisição Consolidar a PDG Realty como a empresa do setor imobiliário com maior volume de negócios nos segmentos de classe média e média-baixa Oportunidade de investimento no setor de maior demanda reprimida do mercado imobiliário Investimento em empresa de comprovada capacidade de execução e grande potencial de crescimento Aquisição de participação baseada em valuation atrativo Capacidade de arbitrar o desconto entre empresas de capital aberto versus empresa de capital fechado Reafirmar e aprofundar o alinhamento estratégico entre os atuais acionistas da Goldfarb e PDG Realty 3
  4. 4. Aumento para 70% de participação na Goldfarb A empresa tem mais de 40 anos de experiência e é uma das maiores incorporadoras e construtoras da região metropolitana de São Paulo com foco em unidades habitacionais populares e econômicas Modelo de negócio bem sucedido baseado em 3 pilares: – foco no segmento de atuação (segmentos popular e econômico) – padronização do processo de incorporação e construção com baixo custo operacional – verticalização da produção e comercialização Um dos maiores operadores de crédito associativo junto a Caixa Econômica Federal A empresa conta com uma empresa de comercialização exclusiva (a Avance) com mais 100 corretores, sendo uma das maiores da região metropolitana de São Paulo Em 2007, a Goldfarb espera lançar entre 5 e 6 mil unidades, chegando a 10 mil unidades em 2009. 4
  5. 5. Aumento para 70% de participação na Goldfarb Diferentemente dos principais players do mercado, a Goldfarb é exclusivamente focada nos segmentos de renda onde se concentra o maior e mais promissor mercado consumidor (popular e econômico) Número de Residências (2006) Posicionamento dos Principais Competidores Déficit Habitacional 4% 1,7 milhões > 20 SM 7% 3,7 milhões 10 < > 20 SM 18% 8,7 milhões 5 < > 10 SM 71% 37,3 milhões <5 SM Total de Residências 51,6 milhões 5 SM: Salário Mínimo
  6. 6. Estrutura da aquisição Estamos aumentando nossa participação na Goldfarb em 21% através de aumento de capital e compra de participação dos demais sócios, conforme descrito a seguir: – Aumento de capital de R$80 milhões – Incorporação, pela PDG, de uma sociedade holding que deterá 12,5% do capital social da Goldfarb, com aumento de capital social da companhia e respectiva emissão de 5.040.000 ações a serem subscritas pelos demais acionistas da Goldfarb. – O lockup total para os demais acionistas da Goldfarb é de 3 anos, com janelas de vendas trimestrais limitadas a 8,33% da posição total. • Ao final da aquisição teremos 70% das ações da Goldfarb e a mesma contará com um caixa adicional de R$80 milhões 6
  7. 7. Valuation Atrativo Análise por Múltiplo: PDG Realty (fechamento de 30/04/07) 110.652.081 # de ações R$ 14,10 Preço por ação R$ 1.560 milhões Capitalização à mercado 8,6 Projeção de P/E 2008 x * Aumento de Participação na Goldfarb Expectativa de Lucro Líquido para 2008 R$80 milhões 6,1 Projeção P/E Goldfarb 2008 x 11,3 Comparativo Rodobens: P/E 2008 x (e) * Desconto Desconto Private equity vs. PDGR3 Private equity vs. RDNI3* P/E ’08 17,5 x PDG Rodobens Desconto 2,5x Goldfarb P/E´08 Desconto P/E´08 8,6x 5,2x 11,3x P/E ’08 P/E´08 5 ,6x P/E´08 Goldfarb 6,1x P/E ’08 5,6x P/E ’08 5x 6,1x * Baseado no consenso de mercado e nas estimativas da PDG Realty quando referente à valores da Goldfarb para 2008 7
  8. 8. A PDG apresenta um modelo de negócio único no mercado imobiliário brasileiro. Cobertura de todos os segmentos em parceria com os maiores players do mercado Segmentação de mercado: empreendimentos residenciais , Estratégia de diversificação loteamentos e projetos voltados para a geração de renda Presença geográfica: 26 cidades em 3 estados (SP, RJ e BA) Forte presença no segmento de baixa renda Expansão consistente do landbank desde o IPO Perspectivas de crescimento Potencial de crescimento alavancada pelo modelo de partnership PDG não é reconhecida no mercado como uma concorrente… Empresa Imobiliária “White Label” … porque traz uma expertise complementar para os seus parceiros Alinhamento de interesses entre os acionistas e administradores Cultura voltada para o retorno Modelo de negócios que permite a “contratação” do melhor ao acionista management do mercado imobiliário 8
  9. 9. Histórico de Sucesso Mesmo com um ambiente de alta competitividade a PDG foi capaz de fazer importantes aquisições em negócios de alto valor agregado O histórico de sucesso da PDG prova sua habilidade de gerar continuamente oportunidades de investimentos em co-incorporação e private equity Aquisição JV adicional JV de 21% Set-06 Aquisição Investimentos de de 20% Aquisição de Private Equity ... 40% Aquisição Fev-06 adicional de 10% JV Abril-07 Fev-07 Nov-06 Maio-06 5 projetos lançados 28 projetos lançados 12 projetos lançados Fundação 2004 2006 1º Tri/2007 2003 ...e Co-incorporação 2 projetos lançados IPO 9 projetos lançados 2003 2005 Jan-07 9
  10. 10. Investimentos de Portfolio Garantia de geração de negócios: landbank (participação PDG Realty) de R$ 2,3 bilhões Potencial de Ganhos de Capital: Seguindo o modelo de Private Equity , a PDG tem a intenção de incentivar o desenvolvimento e crescimento dos seus investimentos para que busquem o mercado de capitais como alternativa de capitalização. Portfolio atual permite uma forte prescença em todos os segmentos do mercado imobiliário brasileiro: Imóveis para Imó Loteamentos Baixa Renda Média – Alta Renda Serviços Serviç Renda JV Part.: 70% Part: 17% Foco: São Paulo e Rio de Janeiro Foco: São Paulo Part: 17% (indireta) Part.: 50% de uma joint venture Foco: São Paulo Foco: São Paulo Part.: 20% Foco: Rio de Janeiro Part: 50% Foco: Rio de Janeiro Part na AVANCE.: 49% Foco: São Paulo e Rio de Janeiro JV Part: 50% de uma joint venture Foco: Bahia 10
  11. 11. Observações Finais Flexibilidade para atuar em todos os segmentos do mercado Flexibilidade imobiliário Brasileiro Expertise e capilaridade para invesir em: – Regiões geográficas Diversificação – Mercados – Segmentos de renda Confiança em um dos Abilidade para agregar os melhores profissionais do mercado e melhores management alavancar suas abilidades em suas especificas áreas de atuação teams do mercado Potenciais ganhos de Potenciais ganhos de capital através dos seus investimentos de capital portfolio Gestão com grande expertise no setor imobiliário e financeiro com Expertise comprovada forte cultura de maximização de retornos A plataforma ideal para um crescimento sustentável e de longo prazo Modelo único de negócios no mercado Imobiliário Brasileiro 11

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