1. FINANÇAS CORPORATIVAS
Lista de Exercícios para NAP
Exercício 3: É melhor fazer a reforma ou esperar para mudar?
Você aluga um velho escritório no centro da cidade. Seu novo escritório – próprio – estará
pronto para você mudar em 1 de novembro. Considere que estamos em 1 de março. O
problema é que você atende a clientes cobrando $100,00 por consulta. Nas condições atuais
de seu velho escritório alugado você só tem condições de atender a 15 clientes por dia útil. Seu
novo escritório é muito maior. Se você fizer uma reforma no escritório velho terá de fechar o
escritório por 15 dias – entre 1 de março e 15 de março – e desembolsar $5.000,00 – sem
retorno, lembre‐se de que o escritório é alugado. Com a reforma, você poderá passar a
atender 20 clientes por dia útil. Considere uma taxa de 4% ao mês. Seu sócio acha que vocês
não devem “colocar filho na barriga dos outros”, expressão usada quando o inquilino investe
recursos em imóveis alugados. Afinal, você faz a reforma ou espera até mudar para o novo
escritório? Para simplificar os cálculos, considere que todos os meses têm 22 dias úteis.
Exercício 5: Tempo de retorno de um investimento
Você administra uma firma de software. Analistas querem que você financie a produção de um
novo sistema operacional, o Janelas 2001, para competir com o Windows. Segundo seus
analistas, você deverá investir $14.400.000,00 imediatamente e teria o programa disponível
desde já. Seu pessoal de vendas acredita que poderá vender 5.000 unidades por mês, a um
preço de $400,00 por unidade, durante os próximos 6 anos, ocasião em que o programa estará
obsoleto, não valendo mais nada. Considere que as taxas de retorno que você costuma obter
nos investimentos de software são de 3,42% ao mês, no mínimo. Seus custos variáveis de
produção e vendas – incluindo comissão dos vendedores – são de $150,00. Os custos fixos
mensais – incluindo propaganda e comissões de venda – para esse nível de produção são de
$300.000,00 por mês. Você não tem dívidas nem pretender ter. A alíquota do IR é 30%. Vale a
pena investir nesse projeto? Tome sua decisão baseado nos métodos do pay‐back e do VPL.
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2. Exercício 7: Você investiria?
Drª. Simone, presidente do grupo Haza, convidou‐lhe para ser consultor financeiro. O grupo
Haza tem uma proposta e deseja investir em uma pequena firma que produz parafusos, a
Parafusinhus. Essa firma de parafusos está à venda por $1.000.000,00. Você deve analisar a
proposta e orientar Drª. Simone: vale a pena ou não investir na Parafusinhos? Se houver um
leilão, qual será o preço que Drª. Simone poderá pagar?
Informações adicionais:
A TMA é 20%. Os fluxos de caixa provenientes das operações – líquidos dos impostos – são de
$172.000,00 por ano, em regime de perpetuidade, com um crescimento esperado de 5% ao
ano.
Exercício 8: Firma de vida curta
Você teve uma idéia brilhante. Você pretende abrir uma firma de turismo que venda pacotes
turísticos fechados a preços populares. Sua firma terá um lançamento milionário com
$1.000.000,00 em propaganda, logo de saída, e mais um sorteio mensal de um Ford Ka para
seus clientes turistas. Cada pacote será vendido por $1.000,00 e dará direito a duas voltas ao
mundo, sem parar! O custo variável é $750,00 por pacote e os custos fixos da firma estão
previstos em $10.000,00 por mês. A TMA é 10% ao mês. Você não precisa fazer nenhum
investimento além dos custos fixos mensais para implantar a firma. Quantos pacotes – clientes
– por mês você precisa ter para obter lucro?
Informações adicionais:
Preço do Ford Ka: 12.000,00
Sorteio: 1 por mês
Prazo de vida da firma: 3 meses
Considere alíquota do IR como zero
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