Resultados 1T20 M.Dias

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DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS
1T20
Divulgação dos Resultados
1T20
A ARTE DE ALIMENTAR
PARA O BEM DA SOCIEDADE
E A FELICIDADE DAS PESSOAS
Divulgação dos Resultados
1T20
A ARTE DE ALIMENTAR
PARA O BEM DA SOCIEDADE
E A FELICIDADE DAS PESSOAS

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1T20
TELECONFERÊNCIA DOS RESULTADOS
11 de maio de 2020
Horários:
> Português (BR GAAP)
11h00 (horário de Brasília)
10h00 (horário de Nova Iorque)
Tel.: +55 (11) 3127-4971 ou
+55 (11) 3728-5971
Código: M. Dias
Replay: +55 11 3127-4999
Senha: 24059817
> Inglês (BR GAAP)
11h00 (horário de Brasília)
10h00 (horário de Nova Iorque)
Tel.: +1 (929) 378-3440 ou
+1 (516) 300-1066
Código: M. Dias
Replay.: +55 11 3127-4999
Senha: 24059818
Cotação:
Fechamento em 28/04/2020
MDIA3: R$ 31,81 por Ação
Valor de Mercado: R$ 10,8 bilhões
Eusébio (CE), 08 de maio de 2020 – A M. Dias Branco S. A. Indústria e Comércio de Alimentos (B3: MDIA3), líder nos mercados de
biscoitos e massas no Brasil, anuncia hoje seus resultados do primeiro trimestre de 2020 (1T20). As demonstrações financeiras
consolidadas foram preparadas em conformidade com as práticas contábeis internacionais (International Financial Reporting
Standards – IFRS) e as políticas contábeis adotadas no Brasil (BR GAAP).
CONTATOS RI
Gustavo Lopes Theodozio
Vice-Presidente de Investimentos e Controladoria
Tel.: (85) 4005-5667
E-mail: gustavo.theodozio@mdiasbranco.com.br
Fabio Cefaly
Diretor de Novos Negócios e Relações com
Investidores
Tel.: (11) 3883-9273
E-mail: fabio.cefaly@mdiasbranco.com.br
Rodrigo Ishiwa
Assessor de Relações com Investidores
Tel.: (11) 3883-9225
E-mail: ri@mdiasbranco.com.br
Website de RI: www.mdiasbranco.com.br/ri

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1T20
DESTAQUES DO 1T20
Com forte crescimento em biscoitos e massas, M. Dias Branco
aumenta lucro em 140,8% e receita líquida em 24,3% no 1T20
 Volume total de vendas 22,4% maior que o 1T19 (biscoitos +25,1% e massas +27,3%);
 Mantivemos a liderança nacional nos mercados de biscoitos e massas;
 EBITDA 103,8% maior que o 1T19;
 Nível de utilização da capacidade produtiva maior que o 1T19 (71% vs. 66,5%);
 Nível de verticalização de farinha de trigo maior que o 1T19 (96,7% vs. 84,2%);
 R$ 56,3 milhões investidos em nossa infraestrutura;
 103,2% de crescimento das exportações;
 Consumo de água por tonelada produzida 15% menor que o 1T19.
Medidas adotadas devido à pandemia de Covid-19
Senhores e senhoras,
Imbuídos da responsabilidade de mitigar os efeitos da pandemia de COVID-19 na saúde de nossos
colaboradores e de assegurar o abastecimento de nossos produtos no mercado, temos atuado de
forma prudente e adotado uma série de medidas em linha com as orientações da Organização
Mundial da Saúde e do Ministério da Saúde.
Para conferir a devida celeridade ao tratamento das questões relacionadas ao COVID-19, criamos
oportunamente um Comitê de Crise formado por vice-presidentes e diretores das mais variadas
áreas, organizado em quatro frentes de trabalho: (i) gestão de pessoas; (ii) gestão de clientes e
marcas; (iii) gestão da cadeia de suprimentos; e, (iv) gestão financeira. O comitê se reúne
diariamente de modo a garantir que as questões sejam tratadas com agilidade e que as demais
áreas da empresa sejam prontamente envolvidas.
Dentre as principais medidas já aprovadas pelo Comitê de Crise, destacam-se:
 Divulgação contínua, pelos diversos canais de comunicação interna com colaboradores
(intranet, mídias sociais, e-mail, murais, dentre outros), de medidas de prevenção ao COVID-
19;
 Disponibilização e canais de comunicação exclusivos para colaboradores e familiares
interagirem com nossas equipes médicas 24 horas por dia, a fim de dirimir dúvidas
relacionadas ao COVID-19;

4
1T20
 Intensificação das medidas de higiene e saúde dos nossos colaboradores, tais como pausas
programadas para a higienização das mãos, disponibilização de máscaras e álcool em gel,
conforme a natureza das atividades realizadas;
 Permissão do teletrabalho (home office) para os colaboradores que desempenhem
atividades que possam ser realizadas a distância;
 Cancelamento de viagens e de participação em eventos em que se tenha aglomeração
de pessoas;
 Liberação das atividades presenciais de colaboradores do grupo de risco;
 Plano de contingência com abertura de 500 (quinhentas) novas vagas temporárias, para
manter o nível de atendimento às demandas do mercado sem comprometer a saúde de
nossos colaboradores;
 Acompanhamento intensificado para garantir o atendimento a nossos clientes e a
continuidade de toda nossa cadeia de suprimentos;
 Medidas para preservação e potencialização do caixa da empresa, de forma a manter a
reconhecida solidez financeira da Companhia;
 Realização de doações às comunidades de entorno de nossas unidades industriais, nos
termos da política de doações da Companhia. Além das doações de alimentos realizadas
regularmente pela Companhia, destinamos R$ 2,4 milhões para apoiar hemocentros, ajudar
nas pesquisas em hematologia para o tratamento de pacientes da COVID-19 e estimular a
doação de sangue. Para cada bolsa de sangue arrecadada, a M. Dias Branco destinará 500
produtos de suas marcas a entidades de apoio social nos respectivos estados.
Adicionalmente, de modo a atender ao aumento da demanda por nossos itens, readequamos o
nosso planejamento de produção e estimulamos o desenvolvimento de novos canais de
distribuição, como o varejo on-line, através das plataformas digitais de varejistas tradicionais e de
empresas puramente digitais.
Finalmente, reconhecemos o esforço e a dedicação de todos os nossos colaboradores e parceiros,
que têm trabalhado arduamente para garantir o abastecimento de alimentos saudáveis e de
qualidade aos nossos clientes.
Administração da M. Dias Branco

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1T20
INTRODUÇÃO
 Receita
A receita líquida da M. Dias Branco cresceu 24,3% no 1T20 vs. 1T19. Como demonstrado no gráfico
abaixo, registramos crescimento de dois dígitos nos volumes de biscoitos, massas, farinha/farelo e
margarinas/gorduras, com ampliação de preço médio em todas as linhas de produtos, exceto em
biscoitos.
As iniciativas implantadas a partir da segunda metade do ano passado foram determinantes para
este crescimento. Destacamos o aperfeiçoamento do modelo de precificação, a abordagem de
go-to-market mais ampla e segmentada, os investimentos de marketing concentrados em nossas
principais marcas regionais e na Piraquê, a organização do time comercial em duas grandes áreas,
entre outras medidas.
Adicionalmente, observamos um forte desempenho das vendas na segunda quinzena de março,
fruto das medidas de distanciamento social para a contenção da pandemia de COVID-19. Além
do aumento da demanda, os consumidores priorizaram a compra de itens de preço médio menor,
também disponíveis em nosso portfólio de marcas e produtos.
Principais Indicadores 1T20 1T19
AH%
1T19-1T20
4T19
AH%
4T19-1T20
Receita Líquida (R$ MM) 1.636,7 1.316,9 24,3% 1.694,1 -3,4%
Volume de Vendas Total (Em mil toneladas) 476,5 389,3 22,4% 492,2 -3,2%
Volume de Vendas de Biscoitos (Em mil toneladas) 137,9 110,2 25,1% 140,5 -1,9%
Volume de Vendas de Massas (Em mil toneladas) 104,9 82,4 27,3% 104,9 0,0%
Market share de biscoitos (volume)* 33,2% 36,0% -2,8 p.p 32,2% 1 p.p
Market share de massas (volume)* 32,4% 37,9% -5,5 p.p 32,9% -0,5 p.p
Lucro Líquido (R$ MM) 137,0 56,9 140,8% 264,9 -48,3%
Ebitda (R$MM) 228,5 112,1 103,8% 289,2 -21,0%
Margem Ebitda 14,0% 8,5% 5,5 p.p 17,1% -3,1 p.p
Caixa (Dívida) Líquidos (R$ MM) (660,7) (651,6) 1,4% (605,0) 9,2%
Caixa (Dívida) Líquidos / Ebitda (últ. 12 meses) (0,7) (0,8) -12,5% (0,8) -12,5%
Capex (R$ MM) 56,3 69,6 -19,1% 101,7 -44,6%
Disponibilidades líquidas geradas (aplicadas) nas atividades operacionais 77,4 205,5 -62,3% (17,9) n/a
(*) Os v alores apresentados no 1T20 e 1T19 referem-se ao período de jan/fev de 2020 e 2019.
(*) Os v alores apresentados no 4T19 referem-se ao período de nov /dez de 2019.
1.317
1.637177 80 44 12 1 4 7 6 213
Receita
Líquida 1T19
Biscoitos Massas Farinha
Farelo
Margarinas
Gorduras
Outras
linhas de
produtos
Biscoitos Massas Farinha
Farelo
Margarinas
Gorduras
Outras
linhas de
produtos
Receita
Líquida 1T20
Variação na Receita Líquida - 1T20 vs. 1T19 (R$ MM) | M.Dias + Piraquê
Efeito Volume Efeito Preço
+25,1% +27,3% +19,3% +17,3% +2,9% -1,4% +1,1% +2,3% +8,1% +6,7%

6
1T20
A disciplina na execução e o aperfeiçoamento do processo de precificação contribuíram para a
manutenção de níveis adequados de descontos, com crescimento dos volumes vendidos. Como
observado no gráfico abaixo, este foi o terceiro trimestre consecutivo que mantivemos os descontos
em níveis adequados ao nosso negócio.
Asseguramos uma adequada cobertura de estoques nos clientes ao longo do 1T20 (dias de estoque
no varejo). Desde julho de 2019, mantivemos os dias de estoques de biscoitos e massas próximos a
35-40 dias, patamar considerado adequado vis-à-vis as características desses produtos. Importante
destacar que os dias de estoque no mês de março de 2020 permaneceram praticamente
inalterados, sinalizando que as vendas mais fortes na segunda quinzena deste mês deram-se pela
maior demanda por parte dos consumidores finais.
Nossas exportações cresceram 103,2% e totalizaram R$ 25,1 milhões no 1T20. Destaque para o
crescimento de 79% dos volumes nos EUA com a marca Vitarella e aos projetos de marca própria.
O crescimento das exportações segue o plano de lançarmos produtos e embalagens adaptados
aos mercados internacionais e ao foco em mercados com maior potencial de expansão, como
América do Sul, EUA, África e América Central.
56
51
46
53
44
50
39
36
34
39 39
48
38
30
32
Biscoitos | Dias de Estoque Varejo | Fonte
Neogrid
58 57 58
56
53
55
37
42
36
42
38
33
37
34
37
Massas | Dias de Estoque Varejo | Fonte
Neogrid
23,8%
27,8%
25,4%
26,2%
22,7% 22,3% 21,9%
3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Devoluções/Descontos/Impostossobre Vendas (% Receita Líquida)
Devoluções/Descontos/Impostos sobre Vendas

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1T20
 Market Share
M. Dias Branco mantem a liderança nacional nos mercados de biscoitos e massas, respectivamente
com 33,2% e 32,4% de participação de mercado1.
Na comparação com o 4T19, registramos ampliação de 1pp no mercado de biscoitos, com
desempenho satisfatório em todas as regiões do Brasil, principalmente nas regiões Sudeste e Sul.
Já no mercado de massas, também na comparação com o 4T19, registramos retração de 0,5pp em
nossa participação de mercado, reflexo do baixo desempenho apresentado na região Nordeste.
Na comparação do 1T20 com 1T19, registramos retração de participação de mercado em biscoitos
e massas, respectivamente 2,8pp e 5,5pp, fruto do desempenho mais fraco nos nove primeiros meses
de 2019.
 Ebitda
EBITDA totalizou R$ 228,5 milhões no 1T20, 103,8% maior que o 1T19, com expansão de margem (14%
no 1T20 vs. 8,5% no 1T19). Conforme demonstrado no gráfico abaixo, a expansão da Margem EBITDA
deu-se pelo efeito mix favorável do crescimento mais acelerado de itens com menor participação
de farinha de trigo nos custos (biscoitos e massas vs. farinha e farelo), pelo menor custo médio do
trigo no 1T20 versus 1T19 (-6,9%), reflexo das compras acertadas que fizemos no final de 2019 e início
de 2020, pelo aumento da verticalização de farinha de trigo (96,7% no 1T20 vs. 84,2% no 1T19) e pela
maior diluição das despesas fixas com vendas e administrativas.
1 Dados da NIELSEN para o período de janeiro a fevereiro de 2020, contemplando Piraquê
8,5%
14,0%
3,1% 0,4% 0,7%
1,6% 0,1%
0,4%
Mg Ebitda
1T19
Receitas e despesas
não recorrentes
1T19 (1)
Trigo e Farinha de
Terceiros
Outros itens da
margem bruta
Despesas com
vendas (3)
Outras receitas e
despesas
operacionais (4)
Receitas e despesas
não recorrentes
1T20 (5)
Mg Ebitda
1T20
Variação Margem EBITDA (%RL) 1T20 vs. 1T19 | M.Dias + Piraquê
Var. Margem bruta (2)
(1)Nota: Despesas não recorrentes do 1T19 relativas a integração da Piraquê (R$ 1,8 milhão), despesas comconsultoria e reestruturação (R$ 11,6
milhões) e receita de crédito tributário extemporâneo(R$ 19,1 milhões).
(2)Nota: % Variação na Margembruta semconsiderar a representatividadeda depreciação do CPV sobre a receita líquida.
(3)Nota: Desconsidera as despesas não recorrentes.
(4)Nota: Referenteàs despesas tributárias, resultado de equivalência patrimonial e despesas administrativas, semdespesas não recorrentes do 1T20.
(5)Nota: Despesas não recorrente do 1T20 relativa a integração da Piraquê (R$ 2,6 milhões) e receita de crédito tributário extemporâneo(R$ 4,5
milhões).

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1T20
 Lucro Líquido
Lucro líquido cresceu 140,8% frente ao 1T19, totalizando R$ 137 milhões. Como demonstrado no
gráfico abaixo, o forte crescimento do lucro líquido deu-se essencialmente pelo crescimento do
EBITDA.
 Investimentos
No 1T20, investimos R$ 56,3 milhões (-19,1% vs. 1T19), com destaque para: (i) aquisição de
equipamentos e construção de estacionamento para a nova unidade de moagem em Bento
Gonçalves (RS); (ii) redesenho logístico, compreendendo novos centros de distribuição; (iii) aquisição
e instalação de dois silos para armazenagem de farinha na unidade de Maracanaú.
 Dívida, Capitalização e Caixa
No 1T20, as disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais totalizaram R$ 77,4
milhões, abaixo dos valores registrados no 1T19, em função do crescimento no contas a receber e
nos estoques, respectivamente 10,7% e 12,9%, lembrando que a receita líquida cresceu 24,3%.
Finalmente, encerramos o 1T20 com um endividamento líquido de R$ 660,7 milhões e relação de
dívida líquida pelo EBITDA (últimos 12 meses) de 0,7x, menor que o registrado no 1T19 (0,8x) e 4T19
(0,8x), posição que nos habilita a seguirmos investindo no crescimento do negócio e na geração de
valor para os nossos acionistas, inclusive no cenário atual de pandemia e perspectiva de impactos
negativos na economia.
Seguimos confiantes no potencial de crescimento sustentável da M. Dias Branco, certos de que
estamos fazendo os investimentos necessários, e continuamos trabalhando firme para a geração de
valor da Companhia e para que todas as suas marcas sejam cada vez mais lembradas e desejadas
por nossos clientes e consumidores.
56,9
137,0
120,1 35,28,1 35,4 28,0
3,7
Lucro Líquido
1T19
Variação Ebitda
(1)
Depreciação e
amortização
Receitas
Financeiras
Despesas
Financeiras
IR/CSLL Receitas e
Despesas não
recorrente (2)
Lucro Líquido
1T20
Variação Lucro Líquido 1T20 vs. 1T19 (R$ Milhões)
M.Dias + Piraquê
(1)Nota: Variação do EBITDA semreceitas e despesas não recorrentes coma Piraquê.
(2)Nota: Variação das despesas e receitas não recorrentes do 1T20 (R$ 1,8 milhões) vs 1T19 (R$ 5,7milhões):
- 1T20 (R$1,8 milhões): Despesa não recorrente relativa a integração da Piraquê (R$ 2,6 milhões) e receita de crédito tributário
extemporâneo (R$ 4,5 milhões).
- 1T19 (R$ 5,7milhões): Despesas não recorrentes relativas a integração da Piraquê (R$ 1,8 milhão), despesas comconsultoria e
reestruturação (R$ 11,6 milhões) e receita de crédito tributário extemporâneo(R$ 19,1 milhões).

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1T20
CANAL DE VENDAS
DESTAQUES DE MERCADO
MARKET SHARE
Apresentamos no gráfico abaixo o market share Brasil (em % de volume vendido) da M. Dias Branco,
líder nacional nos mercados de massas e biscoitos, e dos principais concorrentes no período
acumulado de janeiro a fevereiro de 2020.
Na comparação do 1T20 com o 1T19, registramos crescimento de receita em todos os canais, com
destaque para distribuidores e atacado, importantes para a nossa estratégia de crescimento nas
regiões Sudeste, Sul e Centro-Oeste. Adicionalmente, o aumento da participação do canal Cash &
Carry, na comparação com o 4T19, foi resultado do aumento da demanda na segunda quinzena
de março/2020.
Mix de Clientes 1T20 1T19 Variação 4T19 Variação
Varejo 27,3% 30,0% -2,7 p.p 29,9% -2,6 p.p
Atacado 24,8% 23,1% 1,7 p.p 25,3% -0,5 p.p
Key Account / Rede Regional 20,1% 20,7% -0,6 p.p 20,7% -0,6 p.p
Cash & Carry 19,8% 19,5% 0,3 p.p 17,6% 2,2 p.p
Distribuidores 5,8% 4,8% 1 p.p 4,4% 1,4 p.p
Indústria 0,8% 0,9% -0,1 p.p 0,8% 0 p.p
Outros 1,4% 1,0% 0,4 p.p 1,3% 0,1 p.p
TOTAL 100,0% 100,0% 100,0%
Nota: Mix de clientes, considerando a receita bruta deduzida de descontos.
Sequência Acumulado Na Faixa Acumulada
Maior Cliente 1 224,3 11,4% 11,4%
49 Subsequentes 50 538,7 27,4% 38,8%
50 Subsequentes 100 147,4 7,5% 46,3%
900 Subsequentes 1.000 554,9 28,3% 74,6%
Demais Clientes Todos 498,3 25,4% 100,0%
TOTAL 1.963,6
* Receita bruta deduzida de descontos
Maiores Clientes Vendas 1T20
(R$ Milhões) *
Participação na Receita Líquida de
Descontos (%)

10
1T20
NÍVEL DE UTILIZAÇÃO DA CAPACIDADE DE PRODUÇÃO
DESTAQUES OPERACIONAIS
Nota: A Capacidade total de produção é a máxima que se consegue extrair dos equipamentos, considerando as reduções provocadas pelas
paradas de manutenção, tempo de setup, limpeza das linhas, restrições quanto à quantidade máxima de turnos admitidos em cada planta,
etc.
Na comparação do 1T20 versus 1T19, para atender o crescimento das vendas, aumentamos nosso
volume produzido em 18,5%, melhorando consequentemente o nível de utilização da capacidade
que passou de 66,5% no 1T19 para 71,0% no 1T20, aumento de 4,5pp. Já o aumento na capacidade
total de produção de 10,9% deu-se pelo início das operações do novo moinho de trigo em Bento
Gonçalves (RS).
Na comparação com o 4T19, o nível de utilização da capacidade diminuiu 3,3pp, resultado da
maior concentração de manutenções preventivas no 1T20 e pelo feriado de Carnaval.
1T20 1T19 1T20 1T19 1T20 1T19 1T20 1T19 1T20 1T19 1T20 1T19
Produção Total 149,4 132,1 108,5 95,6 434,3 350,5 45,9 44,0 3,8 3,9 741,9 626,1
Capacidade Total de Produção 215,7 215,5 138,1 138,2 579,9 478,0 101,0 100,1 9,5 10,0 1.044,2 941,8
Nível de Utilização da Capacidade 69,3% 61,3% 78,6% 69,2% 74,9% 73,3% 45,4% 44,0% 40,0% 39,0% 71,0% 66,5%
* Em mil toneladas
** Bolos, Snacks, Mistura para Bolos e Torradas Margarina e Gordura
1T20 4T19 1T20 4T19 1T20 4T19 1T20 4T19 1T20 4T19 1T20 4T19
Produção Total 149,4 155,5 108,5 107,1 434,3 427,8 45,9 50,0 3,8 3,7 741,9 744,1
Capacidade Total de Produção 215,7 221,0 138,1 141,3 579,9 528,9 101,0 100,7 9,5 9,9 1.044,2 1.001,8
Nível de Utilização da Capacidade 69,3% 70,4% 78,6% 75,8% 74,9% 80,9% 45,4% 49,7% 40,0% 37,4% 71,0% 74,3%
* Em mil toneladas
** Bolos, Snacks, Mistura para Bolos e Torradas
Total
Produção Efetiva /
Capacidade de Produção *
Biscoitos Massas Farinha e Farelo
Marg. e
Gorduras
Outras linhas de
produtos **
Total
Produção Efetiva /
Capacidade de Produção *
Biscoitos Massas Farinha e Farelo
Marg. e
Gorduras
Outras linhas de
produtos **

11
1T20
VERTICALIZAÇÃO
FARINHA DE TRIGO
No 1T20, o nível de verticalização de farinha de trigo foi de 96,7% versus 84,2% no 1T19. O aumento é
reflexo do início das operações do moinho de trigo em Bento Gonçalves (RS) que passou a
abastecer nossas fábricas nas regiões Sul e Sudeste.
A verticalização de gordura no 1T20 foi de 97,3% versus 98,7% no 1T19, mantendo o mesmo patamar
dos trimestres anteriores.
Nota: Nos gráficos de consumo da Companhia, evidenciamos a origem da farinha de trigo e gordura que consumimos no período, destacando o
percentual que foi fabricado internamente (produção própria) e o percentual que foi adquirido de terceiros (origem externa). Nos gráficos de destino da
produção, evidenciamos o percentual da farinha de trigo e gordura produzida que foi destinada à venda e destinada à fabricação de biscoitos, massas
etc (consumo interno).
GORDURA

12
1T20
RECEITA LÍQUIDA
DESTAQUES ECONÔMICO-FINANCEIROS
No comparativo do 1T20 versus 1T19, a receita líquida cresceu 24,3%, com aumento no preço médio
de 1,5% e aumento dos volumes de 22,4%.
O aumento das receitas é explicado, essencialmente, pelo aumento dos volumes em todas as linhas
de produtos.
Apresentamos abaixo alguns de nossos lançamentos e ações comerciais e de marketing realizadas
no 1T20:
Lançamentos: lançamos 24 novos produtos, ampliando assim o nosso portfólio
com os lançamentos da linha Tortinhas Piraquê, Isabela Chocks (biscoito wafer
coberto com chocolate), farinha de trigo Isabela (1Kg e 5kg) e Rosquinha
Fortaleza (sabor de coco).
Investimentos em marketing e comercial: realizamos
campanhas de marketing e promoções para alavancar as
vendas no sell-out, com destaque para as campanhas, (i) Ação promocional com
a Rappi; (ii) Produção do filme de Treloso 30'; (iii) Campanha DELICITÁ CRISTAL 360º;
e (iv) Ações Piraquê no Carnaval.
Participação em eventos: marcamos presença na Feira
Gulfood em Dubai e na feira global de alimentos ISM em
Colônia na Alemanha.
No comparativo do 1T20 versus 4T19, nossa receita líquida decresceu 3,4%, decorrente da queda
nos volumes de 3,2% e retração de 0,3% no preço médio.
Linhas de Produto
Rec.
Líquida
Peso Preço Méd.
Rec.
Líquida
Peso Preço Méd.
Rec.
Líquida
Peso Preço Méd.
Biscoitos 866,9 137,9 6,29 702,8 110,2 6,38 23,3% 25,1% -1,4%
Massas 374,6 104,9 3,57 290,6 82,4 3,53 28,9% 27,3% 1,1%
Farinha e Farelo 276,0 210,5 1,31 225,3 176,5 1,28 22,5% 19,3% 2,3%
Margarinas e Gorduras 84,4 19,7 4,28 66,5 16,8 3,96 26,9% 17,3% 8,1%
Outras Linhas de Produtos** 34,8 3,5 9,94 31,7 3,4 9,32 9,8% 2,9% 6,7%
TOTAL 1.636,7 476,5 3,43 1.316,9 389,3 3,38 24,3% 22,4% 1,5%
* Receita Líquida em R$ milhões, Peso Líquido de Devoluções em Toneladas Mil e o Preço Médio Líquido em R$/Kg.
** Bolos, Snacks, Mistura para Bolo, Refrescos e Torradas
1T20 1T19 Variações
Linhas de Produto
Rec.
Líquida
Peso Preço Méd.
Rec.
Líquida
Peso Preço Méd.
Rec.
Líquida
Peso Preço Méd.
Biscoitos 866,9 137,9 6,29 897,2 140,5 6,39 -3,4% -1,9% -1,6%
Massas 374,6 104,9 3,57 378,4 104,9 3,61 -1,0% 0,0% -1,1%
Farinha e Farelo 276,0 210,5 1,31 288,8 220,0 1,31 -4,4% -4,3% 0,0%
Margarinas e Gorduras 84,4 19,7 4,28 94,2 23,3 4,04 -10,4% -15,5% 5,9%
Outras Linhas de Produtos** 34,8 3,5 9,94 35,5 3,5 10,14 -2,0% 0,0% -2,0%
TOTAL 1.636,7 476,5 3,43 1.694,1 492,2 3,44 -3,4% -3,2% -0,3%
* Receita Líquida em R$ milhões, Peso Líquido de Devoluções em Toneladas Mil e o Preço Médio Líquido em R$/Kg.
** Bolos, Snacks, Mistura para Bolo, Refrescos e Torradas
1T20 4T19 Variações

13
1T20
Em linha com a estratégia de diversificação geográfica das vendas, com foco na expansão nas
regiões Sul, Sudeste e Centro-Oeste, a representatividade do conjunto dessas regiões passou de
35,2% no 1T19 para 35,9% no 1T20, aumento de 0,7pp.
Com relação às exportações, no 1T20 alcançamos 23 países (21 países no 1T19), com receita bruta
de R$ 25,1 milhões (R$ 12,4 milhões no 1T19) e crescimento de 103,2%. A América do Sul segue sendo
a região com maior participação sobre os volumes vendidos, concentrando 77% do mix no 1T20,
com aumento de 183,4%. Destacamos também o aumento de 79,3% dos volumes vendidos aos EUA
na comparação do 1T20 versus o 1T19, reflexo do enfoque na marca Vitarella (marca escolhida para
o país) e nos projetos de marca própria.
O crescimento das exportações segue o planejamento estratégico sustentado por (i) projetos de
inovação com novos produtos e embalagens mais adaptadas aos mercados, assim como
desenvolvimento de marcas próprias; e (ii) maior foco em mercados com alto potencial de
crescimento, como América do Sul, EUA, África e América Central.

14
1T20
DESTAQUES - BISCOITOS
DESTAQUES - MASSAS
Na linha de biscoitos, a receita líquida cresceu
23,3% no 1T20 frente ao 1T19, com aumento dos
volumes de 25,1% e queda no preço médio de
1,4%.
O aumento dos volumes foi observado em
praticamente todas as subcategorias, sendo
que as principais (Água e Sal/Cream Cracker,
Maria/Maizena e Recheados) apresentaram
crescimento de dois dígitos. Em relação às
regiões, todas apresentaram crescimento de
volume, com destaque para as regiões Sudeste
e Centro-Oeste.
A retração no preço médio no 1T20 versus 1T19 deu-se pelo efeito mix entre as subcategorias e pela
migração para marcas com preços menores, principalmente na segunda quinzena de março.
Com relação aos lançamentos, no 1T20 registramos receita bruta de R$ 59,5 milhões com 108 novos
produtos/sabores lançados nos últimos 24 meses (52 novos produtos/sabores com receita bruta de
R$ 31,0 milhões no 1T19).
No comparativo com o 4T19, a receita decresceu 3,4% em função de queda dos volumes de 1,9%
e queda no preço médio de 1,6%.
A queda do preço médio no comparativo com o 4T19 seguiu a tendência de mix observada na
comparação do 1T20 versus o 1T19.
Na linha de massas, registramos crescimento de
receita líquida de 28,9% no1T20 versus o 1T19,
com aumento dos volumes de 27,3% e aumento
no preço médio de 1,1%.
O crescimento dos volumes foi observado em
praticamente todas as subcategorias, com
destaque para Sêmola e Instantâneos. Em
relação às regiões, todas apresentaram
crescimento de volume, com destaque para as
regiões Nordeste e Sul.
O aumento do preço médio no 1T20 refletiu o
mix favorável entre subcategorias, com aumento da representatividade de massa Sêmola, que
possui um preço médio mais elevado, e diminuição de massa Comum que possui preço médio mais
baixo.
No comparativo com o 4T19, a receita líquida decresceu 1% com queda no preço médio de 1,1%.
A queda no preço médio refletiu a busca por marcas de preço médio menor.

15
1T20
DESTAQUES – FARINHA E FARELO DE TRIGO
DESTAQUES – MARGARINAS E GORDURAS
A linha de farinha e farelo de trigo cresceu 22,5%
no 1T20, com aumento dos volumes de 19,3% e
aumento no preço médio de 2,3%.
O aumento dos volumes se deu tanto em farelos
quanto em farinhas, reflexo do início das
operações do novo moinho de trigo em Bento
Gonçalves (RS).
Em farinhas, destacamos o aumento dos
volumes na subcategoria de farinhas
domésticas na região Nordeste e Sudeste com
a marca Finna, e na região Sul com a marca
Isabela.
No comparativo com o 4T19, a receita líquida retraiu 4,4%, influenciada pela queda dos volumes de
4,3%.
A receita líquida de margarinas e gorduras
cresceu 26,9% no 1T20 versus 1T19, com
aumento dos volumes de 17,3% e aumento no
preço médio de 8,1%.
Destaque para o crescimento em volume na
região Nordeste com a linha de margarinas
industriais nas marcas Medalha de Ouro e Puro
Sabor.
No comparativo com o 4T19 a receita líquida
retraiu 10,4%, refletindo a queda dos volumes
de 15,5% e o preço médio 5,9% maior.

16
1T20
CUSTOS
No comparativo do 1T20 versus o 1T19, os custos dos produtos vendidos cresceram 17,6% em valores
absolutos, refletindo o crescimento de 22,4% dos volumes, e na representatividade sobre a receita
líquida retraíram 3,8pp, passando de 70,3% no 1T19 para 66,5% no 1T20.
Relacionamos abaixo os principais efeitos favoráveis e desfavoráveis nos custos dos produtos
vendidos nesses períodos comparativos.
EFEITOS FAVORÁVEIS
 Redução de 6,9% no custo médio do trigo consumido (BRL);
 Aumento no volume de produção em 18,5%;
 Aumento da verticalização de farinhas (12,5pp).
EFEITOS DESFAVORÁVEIS
 Aumento de 16,8% no custo médio do óleo vegetal consumido (BRL);
 Aumento dos gastos com mão de obra, em função dos reajustes salariais por acordos
coletivos, em linha com a inflação;
 Aumento de gastos gerais com o aumento de manutenção preventiva e corretiva.
Já na comparação com o 4T19, os custos decresceram 5,6% em valores absolutos e 1,6pp na
representatividade sobre a receita líquida, passando de 68,1% no 4T19 para 66,5% no 1T20, com
destaque para a queda de 4,5% do custo médio do trigo consumido.
Custos dos Produtos Vendidos
(R$ milhões)
1T20 % RL 1T19 % RL
AH%
1T19-1T20
4T19 % RL
AH%
4T19-1T20
Matéria-Prima 688,3 42,1% 585,0 44,4% 17,7% 739,7 43,7% -6,9%
Trigo 448,8 27,4% 370,5 28,1% 21,1% 493,2 29,1% -9,0%
Óleo 107,8 6,6% 83,6 6,3% 28,9% 100,9 6,0% 6,8%
Açúcar 41,7 2,5% 31,1 2,4% 34,1% 38,4 2,3% 8,6%
Farinha de Terceiros 8,5 0,5% 38,1 2,9% -77,7% 24,4 1,4% -65,2%
Gordura de Terceiros 2,4 0,1% 0,6 0,0% n/a 2,7 0,2% -11,1%
Outros insumos 79,1 4,8% 61,1 4,6% 29,5% 80,1 4,7% -1,2%
Embalagens 108,1 6,6% 89,1 6,8% 21,3% 113,0 6,7% -4,3%
Mão de obra 147,7 9,0% 124,2 9,4% 18,9% 149,0 8,8% -0,9%
Gastos Gerais de Fabricação 101,9 6,2% 89,6 6,8% 13,7% 108,9 6,4% -6,4%
Depreciação e Amortização 42,8 2,6% 37,9 2,9% 12,9% 42,6 2,5% 0,5%
Custo das Mercadorias Vendidas - 0,0% 0,3 0,0% -100,0% 0,2 0,0% -100,0%
Total 1.088,8 66,5% 926,1 70,3% 17,6% 1.153,4 68,1% -5,6%

17
1T20

18
1T20
LUCRO BRUTO
DESPESAS OPERACIONAIS
No 1T20, o lucro bruto cresceu 38,0% com
aumento da margem em 3,8pp, passando de
34,4% no 1T19 para 38,2% no 1T20. O aumento
da margem bruta é reflexo do crescimento
dos volumes vendidos de linhas com menor
participação de farinha de trigo nos custos
(biscoitos e massas) e pelo menor custo médio
do trigo no 1T20 versus 1T19 (-6,9%).
Já no comparativo com o 4T19, o lucro bruto
decresceu 2,3%, porém apresentou aumento
de margem bruta de 0,5pp, passando de 37,7% no 4T19 para 38,2% no 1T20. O aumento da margem
se deu, essencialmente, pela queda do custo do trigo entre o 1T20 versus o 4T19 (-4,5%).
É importante destacar que o lucro bruto contempla as subvenções para investimentos estaduais, no
montante de R$ 76,8 milhões no 1T20 (R$ 62,0 milhões no 1T19), que transitam pelo resultado em
atendimento ao CPC 07 – Subvenções Governamentais.
No sentido de promover uma melhor compreensão das variações ocorridas nas despesas
operacionais, evidenciamos de forma segregada as despesas com depreciação e amortização e
despesas tributárias, conforme segue:
Na comparação do 1T20 com o 1T19, as despesas operacionais cresceram 16% em valores
absolutos, e decresceram em 2pp na representatividade sobre a receita líquida, fruto da maior
diluição das despesas fixas.
No comparativo com o 4T19, as despesas cresceram 11,3% em valores absolutos e 3,6pp na
representatividade sobre a receita líquida. Registramos maiores despesas com frete e carga, fruto
também do aumento da demanda na última quinzena do mês de março/2020 e pelas medidas que
estão sendo tomadas para sustentar o crescimento nas regiões Sul, Sudeste e Centro-Oeste.
Importante também destacar que a base de comparação do 4T19 está influenciada por efeitos não
recorrentes de R$ 52,4 milhões pelo reconhecimento da receita de créditos tributários
extemporâneos.
Despesas Operacionais
(R$ milhões)
1T20 % RL 1T19 % RL
AH%
1T19-1T20
4T19 % RL
AH%
4T19-1T20
Vendas* 358,4 21,9% 297,9 22,6% 20,3% 333,8 19,7% 7,4%
Administrativas e gerais 60,8 3,7% 58,5 4,4% 3,9% 77,5 4,6% -21,5%
Honorários da administração 3,1 0,2% 3,0 0,2% 3,3% 4,1 0,2% -24,4%
Tributárias 5,9 0,4% 8,3 0,6% -28,9% 10,4 0,6% -43,3%
Depreciação e amortização 19,0 1,2% 15,8 1,2% 20,3% 18,8 1,1% 1,1%
Outras desp./(rec.) operac. 10,0 0,6% 10,6 0,8% -5,7% (33,7) -2,0% n/a
TOTAL 457,2 27,9% 394,1 29,9% 16,0% 410,9 24,3% 11,3%
*Salários e benefícios, fretes e outras despesas com m arketing, força de vendas e logística.

19
1T20
No sentido de promover uma melhor compreensão das variações ocorridas no resultado financeiro,
evidenciamos as variações cambiais e operações com swap do período de forma segregada das
demais receitas e despesas financeiras, conforme segue:
A Companhia registrou no 1T20 resultado financeiro negativo de R$ 3,9 milhões frente a um resultado
também negativo de R$ 3,7 milhões no 1T19.
29,9% 27,9%1,4% 0,1%0,4% 2,6% 0,4% 0,1%
Despesas
operacionais 1T19
Receitas e
Despesas não
recorrentes 1T19 (1)
Outras desp.
com marketing,
vendas e logística
(2)
Fretes Salários e
benefícios a
empregados
Demais despesas
operacionais (3)
Receitas e
Despesas não
Despesas
operacionais 1T20
Evolução Despesas operacionais (%RL) | M.Dias + Piraquê | 1T20 vs 1T19
(1) Nota: Despesas não recorrentes do 1T19 relativas coma integração da Piraquê (R$ 1,8 milhão) e despesas realizadas pela Piraquê com
consultoria e reestruturação (R$ 11,6 milhões) e receita de crédito tributário extemporâneo (R$ 19,1 milhões).
(2) Nota: Desconsidera as despesas não recorrentes.
(3) Nota: Desconsidera despesasnão recorrentes e a receita de crédito tributário extemporâneo.
(4) Nota: Despesas não recorrentes do 1T20 relativas às despesas coma integração da Piraquê (R$ 2,6 milhões) e receita de crédito tributário
24,3%
27,9%
1,0% 0,8% 0,0%
4,6%
2,7%
0,1%
Despesas
operacionais 4T19
Receitas e
Despesas não
Outras desp.
com marketing,
vendas e logística
(2)
Fretes Salários e
benefícios a
empregados
Demais despesas
operacionais (3)
Receitas e
Despesas não
Despesas
operacionais 1T20
Evolução Despesas operacionais (%RL) | M.Dias + Piraquê | 1T20 vs 4T19
(1) Nota: Despesas não recorrentes do 4T19 relativas às despesas coma integração da Piraquê (R$ 3,3 milhões), reestruturação e
implementação do novo modelo de Logística (R$2,8 milhões) e receita de crédito tributário extemporâneo(R$ 52,4 milhões).
(2) Nota: Desconsidera as despesas não recorrentes.
(3) Nota: Desconsideradespesasnãorecorrentese areceitade créditotributárioextemporâneo.
(4) Nota: Despesas não recorrentes do 1T20 relativas às despesas coma integração da Piraquê (R$ 2,6 milhões) e receita de crédito tributário
Resultado Financeiro (R$ Milhões) 1T20 1T19
AH%
1T19-1T20
4T19
AH%
4T19-1T20
Receitas Financeiras 10,9 20,3 -46,3% 56,7 -80,8%
Despesas Financeiras (20,0) (22,8) -12,3% (15,4) 29,9%
Variações Cambiais (140,8) (5,4) n/a 11,5 n/a
Perdas / Ganhos com swap 146,0 4,2 n/a (15,9) n/a
TOTAL (3,9) (3,7) 5,4% 36,9 n/a
RESULTADOS FINANCEIROS

20
1T20
EBITDA E LUCRO LÍQUIDO
TRIBUTOS SOBRE O RESULTADO
Ágio
O aumento do resultado negativo no 1T20 ocorreu essencialmente pela menor rentabilidade
financeira em função da redução na taxa de juros.
Destacamos também que a M. Dias Branco continua reafirmando seu compromisso com a política
conservadora manifestada pela utilização de contratos de swap, que consiste na troca do risco
cambial mais taxa prefixada por percentual do CDI, para proteção dos financiamentos de
importação de insumos e capital de giro, os quais são registrados pelo valor justo e contabilizados
no resultado financeiro.
No 1T20, a Companhia constituiu provisão de IRPJ e CSLL de R$ 25,8 milhões, frente a reversão de R$
2,2 milhões constituída no 1T19.
Esta variação decorreu, principalmente, pelo aumento do Lucro antes do IRPJ e CSLL, que
apresentou crescimento de 197,6%, passando de R$ 54,7 milhões no 1T19 para R$ 162,8 milhões no
1T20.
Em 2020, em razão da incorporação da Piraquê aprovada em 27 de dezembro de 2019, a
Companhia iniciou a amortização fiscal do ágio apurado na operação de aquisição. Estima-se que
todo ágio será dedutível para fins fiscais, no montante de R$ 361,6 milhões. Entretanto, o benefício
atual leva em consideração a parcela efetivamente paga do ágio, cuja amortização se dará em
um prazo mínimo de cinco anos. No 1T20, foi reconhecido benefício fiscal decorrente da
amortização no montante de R$ 2,5 milhões.
EBITDA A PARTIR DO LUCRO LÍQUIDO
CONCILIAÇÃO DO EBITDA (em R$ milhões) 1T20 1T19 Variação 4T19 Variação
Lucro Líquido 137,0 56,9 140,8% 264,9 -48,3%
Imposto de Renda e Contribuição Social 25,8 (2,2) n/a 9,2 n/a
Incentivo de IRPJ - - n/a (9,4) -100,0%
Receitas Financeiras (18,5) (53,9) -65,7% (95,9) -80,7%
Despesas Financeiras 22,4 57,6 -61,1% 59,0 -62,0%
Depreciação e Amortização sobre CPV 42,8 37,9 12,9% 42,6 0,5%
Depreciação e Amortização Despesas Adm/Com 19,0 15,8 20,3% 18,8 1,1%
Ebitda 228,5 112,1 103,8% 289,2 -21,0%
Imposto de Renda e Contribuição
Social (R$ Milhões)
1T20 1T19
AH%
1T19-1T20
IRPJ e CSLL 25,8 (2,2) n/a
Incentivo Fiscal - IRPJ - - n/a
TOTAL 25,8 (2,2) n/a

21
1T20
DÍVIDA, CAPITALIZAÇÃO E CAIXA
EBITDA A PARTIR DA RECEITA LÍQUIDA
A Companhia utiliza contratos de swap para proteção de risco cambial. Essas operações são
registradas pelo valor justo no resultado e consistem na troca do risco cambial mais taxa prefixada
por percentual de CDI.
Capitalização (em R$ milhões) 31/03/2020 31/03/2019 Variação
Caixa 794,8 596,2 33,3%
Aplicações Financeiras de Curto Prazo 16,4 - n/a
Aplicações Financeiras de Longo Prazo 3,7 13,2 -72,0%
Endividamento Total (1.567,3) (1.280,1) 22,4%
(-) Curto Prazo (1.201,1) (741,8) 61,9%
(-) Longo Prazo (366,2) (538,3) -32,0%
Instrumentos Financeiros a Receber (Pagar) 91,7 19,1 n/a
(=) Caixa Líquido (Dívida Líquida) (660,7) (651,6) 1,4%
Patrimônio Líquido 6.129,1 5.619,8 9,1%
Capitalização 7.696,4 6.899,9 11,5%
Indicadores Financeiros 31/03/2020 31/03/2019 Variação
Caixa (Dívida) Líquido / Ebitda (últ. 12 meses) (0,7) (0,8) -12,5%
Caixa (Dívida) Líquido / PL -10,8% -11,6% 0,8 p.p
Endividamento / Ativo Total 17,7% 16,0% 1,7 p.p
CONCILIAÇÃO DO EBITDA (em R$ milhões) 1T20 1T19 Variação 4T19 Variação
Receita Líquida 1.636,7 1.316,9 24,3% 1.694,1 -3,4%
Custos dos produtos vendidos - CPV (1.088,8) (926,1) 17,6% (1.153,4) -5,6%
Depreciação e Amortização sobre CPV 42,8 37,9 12,9% 42,6 0,5%
Subvenções para Investimentos Estaduais 76,8 62,0 23,9% 98,4 -22,0%
Despesas Operacionais (457,2) (394,1) 16,0% (410,9) 11,3%
Equivalência patrimonial (0,8) (0,3) n/a (0,4) 100,0%
Depreciação e Amortização Despesas Adm/Com 19,0 15,8 20,3% 18,8 1,1%
Ebitda 228,5 112,1 103,8% 289,2 -21,0%

22
1T20
A M. Dias Branco encerra o período do 1T20 com R$ 1.055 milhões de passivos indexados em moeda
estrangeira. Os valores apresentados são decorrentes da importação de insumos, os quais se
encontram protegidos por operações de swap. Nesse sentido, a Companhia encerra o trimestre
com 27 contratos vigentes de operações de swap para proteção dos financiamentos de
importação de trigo (Finimp) e de capital de giro, com diversos vencimentos, até 31 de março de
2021, em que na ponta ativa recebe, em média, dólar mais 2,26% e na ponta passiva paga, em
média, 134,41% do CDI, e 01 contrato de capital de giro, em Euros, com vencimento em 07 de maio
de 2020, em que a na ponta ativa recebe Euro mais 0,24% e na ponta passiva 102,60% CDI.
Encerramos período com um caixa e equivalentes de caixa de R$ 794,8 milhões (R$ 596,2 milhões no
1T19), como demonstrado no gráfico abaixo:
Endividamento (Em Milhões) Indexador Juros (a.a.)* 31/03/2020 AV% 31/03/2019 AV% AH%
Moeda Nacional 512,3 32,7% 664,9 51,9% -23,0%
BNDES - FINAME TJLP 2,17% (2,25% em 31/03/19) 17,3 1,1% 23,5 1,8% -26,4%
BNDES - PSI R$ 2,98% (4,45% em 31/03/19) 97,2 6,2% 221,7 17,3% -56,2%
BNDES - FINEM IPCA 8,65% 51,2 3,3% 61,1 4,8% -16,2%
BNDES - PROGEREN IPCA 6,28% 59,4 3,8% 80,8 6,3% -26,5%
BNDES - PSI TJLP 6,30% em 31/03/19 - 0,0% 0,1 0,0% -100,0%
FINIMP CDI 3,80% 37,0 2,4% - 0,0% n/a
Financ. de Trib. Estad. (PROADI) TR 3,00% em 31/03/19 - 0,0% 0,1 0,0% -100,0%
Financ. de Trib. Estad. (PROVIN) TJLP - 9,6 0,6% 10,0 0,8% -4,0%
Financ. de Trib. Estad. (DESENVOLVE) TJLP - - 0,0% 0,4 0,0% -100,0%
Financ. BNB-FNE Prefixada 8,24% em 31/03/19 - 0,0% 32,7 2,6% -100,0%
Instrumento de Cessão de Quotas da Pilar 100% CDI - 2,2 0,1% 2,3 0,2% -4,3%
Instrumento de Cessão de Quotas da Estrela 100% CDI - 5,0 0,3% 4,9 0,4% 2,0%
Instrumento de Cessão de Quotas do Moinho Santa Lúcia 100% CDI - - 0,0% 3,1 0,2% -100,0%
Instrumento de Cessão de Quotas da Piraquê S.A 100% CDI - 233,4 14,9% 224,2 17,5% 4,1%
Moeda Estrangeira 1.055,0 67,3% 615,2 48,1% 71,5%
Financ. de Importação Insumos - FINIMP e Capital de Giro - Lei 4.131 USD 1,90% (3,31% em 31/03/19) 885,6 56,5% 615,2 48,1% 44,0%
Capital de Giro - Lei 4.131 EUR 0,18% 169,4 10,8% - 0,0% n/a
TOTAL 1.567,3 100,0% 1.280,1 100,0% 22,4%
R$ Milhões
348,4
794,8
77,4 53,7
466,4 0,1
43,8
Caixa e equivalentes
de caixa em dez/19
Disponibilidades
líquidas geradas
pelas atividades
operacionais
Pagamento de
imobilizado e licenças
de software
Fluxo líquido de
financiamentos -
capital de terceiros
Aplicações em
investimentos
Aquisição de ações
de emissão da
própria companhia
Caixa e equivalentes
de caixa em mar/20
4,7% da Receita Líquida

23
1T20
INVESTIMENTOS
No 1T20, os investimentos totalizaram R$ 56,3 milhões (R$ 69,6 milhões no 1T19), com destaque para
(i) aquisição de equipamentos e construção de estacionamento para a nova unidade de moagem
em Bento Gonçalves (RS); (ii) redesenho logístico, compreendendo novos centros de distribuição;
(iii) aquisição e instalação de dois silos para armazenagem de farinha na unidade de Maracanaú.
Investimentos (R$ milhões) 1T20 1T19 Variação
Instalações 7,7 10,7 -28,0%
Máquinas e Equipamentos 31,6 30,4 3,9%
Obras Civis 10,1 19,0 -46,8%
Veículos 0,3 0,1 n/a
Computadores e Periféricos 0,6 0,4 50,0%
Móveis e utensílios 2,7 1,8 50,0%
Terrenos 0,9 - n/a
Licença de Uso de Software 1,4 6,9 -79,7%
Outros 1,0 0,3 n/a
Total 56,3 69,6 -19,1%
Nota: No total de investimentos passamos a incluir licença de uso
de softwares, marcas e patentes, sem considerar o valor de
investimento com aquisição de empresas.

24
1T20
MERCADO DE CAPITAIS
A Companhia negocia suas ações na B3 (Brasil, Bolsa e Balcão), com o código MDIA3, listadas no
segmento do Novo Mercado. Em 31 de março de 2020 havia 83.609.141 ações em circulação no
mercado, representando 24,66% do capital total da Companhia, cotadas a R$ 29,10 cada,
totalizando R$ 2.433,0 milhões. O número médio diário de negócios com as ações MDIA3 no 1T20 foi
de 8.831 (2.803 no 1T19) e o valor financeiro médio diário de negócios foi de R$ 63,4 milhões no 1T20
(R$ 22,7 milhões no 1T19).
PRINCIPAIS FATOS ADMINISTRATIVOS
Impactos decorrentes do avanço da pandemia do COVID-19
Em 27 de março de 2020, a Companhia comunicou ao mercado os impactos decorrentes do
avanço da pandemia de COVID-19, informando que tem mantido o desenvolvimento de suas
atividades de produção e distribuição de alimentos, e que adotou todas as medidas orientadas
pela Organização Mundial da Saúde e do Ministério da Saúde.
1ª (primeira) emissão de notas promissórias comerciais
Em 15 de abril de 2020, a Companhia comunicou através de Fato Relevante a 1ª (primeira) emissão
de notas promissórias comerciais. A Emissão será realizada em série única, perfazendo o montante
total de R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões de reais). As Notas Comerciais terão prazo de
vencimento de 183 (cento e oitenta e três) dias contados da data de emissão.
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
110,0
120,0
Desempenho da MDIA3 x IBOV x IGC
01/01/2020 a 28/04/2020
MDIA 3 IBOV IGC
MDIA3 (28/04/2020)
Ação: R$ 31,81
Volume: R$ 24,7 milhões
IBOV: 81.321
IGC: 13.094Base 100
Jan - 20 Fev - 20 Mar - 20 Abr - 20
Mês

25
1T20
Aprovação das Informações Trimestrais
Na reunião do Conselho de Administração, realizada no dia 08 de maio de 2020, foram aprovadas:
(i) as Informações Trimestrais – ITR relativas ao exercício encerrado em 31 de março de 2020; e (ii)
outras disposições.
Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária
Na Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária, realizada em 09 de abril de 2020, foram aprovados,
por maioria dos votos: (i) o relatório anual da administração e as demonstrações financeiras
acompanhadas do parecer dos auditores independentes relativas ao exercício social encerrado
em 31 de dezembro de 2019; (ii) a destinação do lucro líquido do exercício de 2019, conforme
proposta do Conselho de Administração em reunião realizada em 06/03/2020; e, (iii) quantidade e
eleição dos membros do Conselho de Administração; e, em assembleia extraordinária, deliberar
sobre: (iv) alteração da remuneração global anual da administração para o exercício de 2019
aprovada na Assembleia de 18 de abril de 2019; e, (v) fixação da remuneração global anual da
administração da Companhia para o exercício de 2020.

26
1T20
DESTAQUES SOCIOAMBIENTAIS
A M. Dias Branco continua fortalecendo seu compromisso com a
Sustentabilidade, envolvendo a atuação de Grupos de Trabalho
(GTs) voltados para o fortalecimento de práticas sustentáveis nas
diversas dimensões do negócio.
Quanto à gestão ambiental, através de área técnica especialmente voltada para o tema, a
empresa adota práticas para minimização de seus principais aspectos ambientais, relacionadas à
geração de resíduos e consumo de recursos naturais, tais como o reuso proveniente de águas
pluviais e efluentes tratados, e destinação mais nobre para os resíduos sólidos.
Análise dos Indicadores
Intensidade energética ODS 7 e 12
No 1T20 a intensidade energética foi 130,6 (Kwl/ton), redução de 7,0% comparado com o 1T19. A
redução se deu pelo aumento dos volumes produzidos e menos interrupções das linhas.
Adicionalmente, foram realizadas ações de eficiência energética para redução do consumo de
energia e gás, tais como retrofit do sistema de combustão dos fornos, substituição de luminárias
convencionais por led e substituição de motores de baixo rendimento por de alto rendimento, entre
outras.
Consumo de água ODS 6, 9 e 12
A Companhia apresentou redução do consumo relativo de água de 15,0%, em comparação ao
mesmo período de 2019.
Dentre as ações voltadas para a redução do consumo de água desenvolvidas no 1T20, destacamos
a planta de reuso na Unidade de Gorduras e Margarinas Especiais – GME em Fortaleza (CE) e as
iniciativas de reuso na Unidade de Jaboatão dos Guararapes/PE, que demonstram resultados cada
vez melhor ao longo do amadurecimento do sistema.
Índice de Reciclagem de Resíduos e Geração de Resíduos Sólidos ODS 9 e 12
O índice de reciclagem de resíduos da Companhia foi 1,7pp menor no 1T20. A redução se deve a
mudanças na legislação relativa à destinação de resíduos orgânicos, impactando na quantidade
de resíduos destinados para aterros. Já a Geração de Resíduos Sólidos registrou redução de 7,8% no
comparativo entre o 1T20 versus o 1T19, reflexo da evolução de diversas ações implantadas pelos
times de melhorias GCM (Gestão de Classe Mundial) no processo produtivo.
Indicadores* 1T20 1T19 Variação
Intensidade energética (Kwt/ton) 130,6 140,0 -7%
Consumo de água (m3/ton) 0,4 0,4 -15%
Indice de Reciclagem de Resíduos (%) 88,4 90,1 -1,7pp
Geração de Resíduos Sólidos (Kg/Ton) 8,6 9,4 -7,8%
Taxa de Frequência de Acidentes de Trabalho 0,7 1,2 -0,5
* Sem a inclusão da Piraquê

27
1T20
Taxa de frequência de acidentes de trabalho ODS 3 e 8
A taxa de frequência de acidentes de trabalho apresentou redução no 1T20, fruto das campanhas
para reforço de percepção de risco entre os colaboradores, adequações de NR122, campanhas
de trânsito seguro e incentivo de registro de alertas de segurança, entre outras.
Outras iniciativas e realizações
 A M. Dias Branco realizou a doação de duas ambulâncias seminovas para a Irmandade
Beneficente da Santa Casa da Misericórdia de Fortaleza, a Santa Casa.; ODS 3
 Foi disponibilizado no site oficial da M. Dias Branco a ferramenta de acessibilidade em
Língua Brasileira de Sinais (Libras). O assistente virtual Hugo, da Hand Talk, já está disponível
na página e tem a missão de dar apoio aos deficientes auditivos que acessam as
informações da Companhia pela internet.; ODS 4 e 5
Acreditamos que através dessas ações construiremos uma cultura de sustentabilidade que ao longo
do tempo tornará os aspectos sociais e ambientais cada vez mais integrados ao processo decisório
e na geração de valor da Companhia.
2 Norma regulamentadora que trata de segurança no trabalho em máquinas equipamentos.

28
1T20
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Em atendimento ao CPC 26 – Apresentação das Demonstrações Contábeis, adotamos na
Demonstração dos Resultados a classificação das despesas por natureza. As despesas com
depreciação e amortização foram incluídas nas despesas com vendas e administrativas, e as
despesas tributárias foram adicionadas às outras despesas (receitas) líquidas. Para maiores
informações, consultar a nota explicativa nº 26 da Companhia.
DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS
(Em R$ milhões)
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1.636,7 1.316,9 24,3% 1.694,1 -3,4%
CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS (1.088,8) (926,1) 17,6% (1.153,4) -5,6%
SUBVENÇÕES PARA INVESTIMENTOS ESTADUAIS 76,8 62,0 23,9% 98,4 -22,0%
LUCRO BRUTO 624,7 452,8 38,0% 639,1 -2,3%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS (457,2) (394,1) 16,0% (410,9) 11,3%
Despesas de vendas (367,9) (305,0) 20,6% (343,0) 7,3%
Despesas administrativas e gerais (72,5) (66,4) 9,2% (86,9) -16,6%
Outras receitas (despesas) operacionais líquidas (16,8) (22,7) -26,0% 19,0 n/a
RESULTADO ANTES DAS RECEITAS (DESPESAS)
FINANCEIRAS LÍQUIDAS E IMPOSTOS
167,5 58,7 185,3% 228,2 -26,6%
Receitas Financeiras 18,5 53,9 -65,7% 95,9 -80,7%
Despesas Financeiras (22,4) (57,6) -61,1% (59,0) -62,0%
RESULTADO OPERACIONAL- após Resultado Financeiro 163,6 55,0 197,5% 265,1 -38,3%
Resultado de equivalência patrimonial (0,8) (0,3) 166,7% (0,4) 100,0%
RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA
CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
162,8 54,7 197,6% 264,7 -38,5%
Impostos de renda e contribuição social (25,8) 2,2 n/a 0,2 n/a
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO / PERÍODO 137,0 56,9 140,8% 264,9 -48,3%
1T20 1T19
AH%
1T19-1T20
4T19
AH%
4T19-1T20

29
1T20
BALANÇOS PATRIMONIAIS
(Em milhões) 31/03/2020 31/03/2019 Variação 31/12/2019 Variação
ATIVO
CIRCULANTE 3.062,0 2.530,2 21,0% 2.321,7 31,9%
Caixa e equivalentes de caixa 794,8 596,2 33,3% 348,4 n/a
Contas a receber de clientes 931,4 841,5 10,7% 957,5 -2,7%
Estoques 987,1 874,5 12,9% 799,1 23,5%
Tributos a recuperar 204,0 156,4 30,4% 162,4 25,6%
Aplicações financeiras 16,4 - n/a 16,4 0,0%
Instrumentos financeiros derivativos Ativo 91,7 21,4 n/a 8,0 n/a
Outros créditos 22,1 26,5 -16,6% 22,1 0,0%
Despesas antecipadas 14,5 13,7 5,8% 7,8 85,9%
NÃO CIRCULANTE 5.796,7 5.452,0 6,3% 5.779,3 0,3%
Realizável a longo prazo 624,8 397,0 57,4% 597,2 4,6%
Aplicações financeiras 3,7 13,2 -72,0% 3,8 -2,6%
Depósitos judiciais 281,9 245,7 14,7% 257,4 9,5%
Tributos a recuperar 273,3 75,3 n/a 273,9 -0,2%
Contas a receber de clientes 0,2 1,8 -88,9% 0,3 -33,3%
Incentivos fiscais / outros créditos 6,0 3,2 87,5% 4,0 50,0%
Ativo de indenização 59,7 57,8 3,3% 57,8 3,3%
Investimentos 52,1 29,5 76,6% 52,9 -1,5%
Propriedades para investimento 55,0 21,7 n/a 55,2 -0,4%
Imobilizado 3.346,6 3.273,2 2,2% 3.351,6 -0,1%
Intangível 1.718,2 1.730,6 -0,7% 1.722,4 -0,2%
TOTAL DO ATIVO 8.858,7 7.982,2 11,0% 8.101,0 9,4%
PASSIVO
CIRCULANTE 1.768,0 1.343,7 31,6% 1.153,6 53,3%
Fornecedores 123,1 209,8 -41,3% 149,0 -17,4%
Financiamentos e empréstimos com instituições financeiras 1.163,1 727,4 59,9% 568,7 n/a
Financiamento de impostos 4,1 4,1 0,0% 5,3 -22,6%
Financiamentos diretos 33,9 10,3 n/a 34,2 -0,9%
Arrendamento mercantil CP 16,2 13,5 20,0% 15,1 7,3%
Obrigações sociais e trabalhistas 151,2 145,1 4,2% 167,4 -9,7%
Obrigações fiscais 111,4 78,4 42,1% 83,8 32,9%
Adiantamentos de clientes 10,4 9,9 5,1% 10,2 2,0%
Instrumentos financeiros derivativos Passivo - 2,3 -100,0% 1,9 -100,0%
Outros débitos CP 104,1 46,1 n/a 76,3 36,4%
Dividendos propostos 36,9 87,3 -57,7% 36,9 0,0%
Subvenções governamentais 13,6 9,5 43,2% 4,8 n/a
NÃO CIRCULANTE 961,6 1.018,7 -5,6% 912,5 5,4%
Financiamentos e empréstimos com instituições financeiras 154,0 307,7 -50,0% 161,5 -4,6%
Financiamento de impostos 5,5 6,4 -14,1% 5,3 3,8%
Financiamentos diretos 206,7 224,2 -7,8% 204,7 1,0%
Arrendamento mercantil LP 86,6 54,5 58,9% 86,9 -0,3%
Obrigações fiscais - 1,0 -100,0% 1,0 -100,0%
Imposto de renda e contribuição social diferidos 253,1 216,4 17,0% 205,2 23,3%
Outros débitos 34,4 16,2 n/a 34,4 0,0%
Provisões para riscos cíveis, trabalhistas e tributários 221,3 192,3 15,1% 213,5 3,7%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 6.129,1 5.619,8 9,1% 6.034,9 1,6%
Capital social 2.567,9 2.508,4 2,4% 2.508,4 2,4%
Reservas de capital 27,2 22,5 20,9% 26,3 3,4%
Ajustes acumulados de conversão 0,2 0,2 0,0% 0,1 100,0%
Reservas de lucros 3.392,5 2.980,1 13,8% 3.452,0 -1,7%
(-) Ações em tesouraria (43,8) - n/a - n/a
Dividendos adicionais 48,1 51,7 -7,0% 48,1 0,0%
Lucros acumulados 137,0 56,9 n/a - n/a
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 8.858,7 7.982,2 11,0% 8.101,0 9,4%
M. DIAS (Consolidado)

30
1T20
As afirmações contidas neste documento relacionadas às perspectivas sobre os negócios, os resultados
operacionais e financeiros e crescimento da M. Dias Branco são meramente projeções, e, como tais, são
baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas
dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, do desempenho da economia
brasileira, do setor e dos mercados internacionais, e, portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA
(Em R$ milhões)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro líquido antes do imposto de renda e da contribuição social 162,8 54,7 n/a
Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas
pelas atividades operacionais:
Depreciação e amortização 61,8 53,7 15,1%
Custo na venda de ativos permanentes 1,4 1,0 40,0%
Equivalência patrimonial 0,8 0,3 n/a
Atualização dos financiamentos e das aplicações financeiras, variações
cambiais ativas e passivas
155,7 18,9 n/a
Créditos tributários e atualizações (6,5) (26,6) -75,6%
Atualização de depósitos judiciais (1,8) (2,2) -18,2%
Atualização provisão para riscos cíveis, trabalhistas e tributários 4,6 0,5 n/a
Atualização de arrendamento mercantil 2,7 1,8 50,0%
Provisão para riscos cíveis, trabalhistas e tributários 5,0 9,1 -45,1%
Ações outorgadas reconhecidas 0,9 1,0 -10,0%
Provisão / perda do valor recuperável de clientes 9,3 8,2 13,4%
Provisão de Imposto de Renda sobre financiamentos 1,1 0,8 37,5%
Provisão (reversão) do valor recuperável dos estoques 1,1 1,6 -31,3%
Provisão decorrente dos contratos de operações com derivativos (146,1) (4,1) n/a
Variações nos ativos e passivos
Redução em contas a receber de clientes 16,9 194,2 -91,3%
(Aumento) nos estoques (184,4) (105,2) 75,3%
Redução nos impostos a recuperar 4,6 7,5 -38,7%
(Aumento) em outros créditos (33,3) (7,1) n/a
Aumento (redução) em fornecedores (26,0) 57,5 n/a
Aumento (redução) nos impostos e contribuições 48,8 (18,6) n/a
Aumento (redução) nas subvenções governamentais 8,8 (4,0) n/a
Aumento (redução) em contas a pagar e provisões 10,1 (24,9) n/a
Juros pagos (9,6) (6,2) 54,8%
Variações cambiais pagas (32,6) (9,4) n/a
Imposto de renda e contribuição social pagos (9,8) (2,9) n/a
Recebimentos de recursos por liquidação de operações com derivativos 31,1 5,9 n/a
Disponibilidades líquidas geradas (aplicadas) nas atividades operacionais 77,4 205,5 -62,3%
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
Aquisição de imobilizado e intangível (53,7) (67,9) -20,9%
Amortização de dívida da aquisição de empresas - (3,8) -100,0%
Resgate aplicação financeira a longo prazo 0,1 - n/a
Aplicações em investimentos 0,0 (14,0) -100,0%
Disponibilidades líquidas (aplicadas) nas atividades de investimentos (53,6) (85,7) -37,5%
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS
Financiamentos tomados 642,3 111,2 n/a
Pagamentos de financiamentos (169,3) (80,7) n/a
Aquisição de ações de emissão da própria companhia (43,8) - n/a
Pagamentos de arrendamento mercantil (6,6) (5,1) 29,4%
Disponibilidades líquidas geradas (aplicadas) nas atividades de financiamentos 422,6 25,4 n/a#N/D #N/D
Demonstração do aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa 446,4 145,2 n/a
No início do período 348,4 451,0 -22,7%
No final do período 794,8 596,2 33,3%
Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa 446,4 145,2 n/a
1T20
AH%
1T19-1T20
1T19

1
EARNINGS RELEASE
1Q20
Earnings Release
1Q20
THE ART OF FEEDING
FOR THE WELL-BEING OF
SOCIETY
AND THE HAPPINESS OF
Earnings Release
1Q20
THE ART OF FEEDING TO
PROVIDING WELL BEING AND
HAPPINESS TO PEOPLE

2
EARNINGS RELEASE
1Q20
EARNINGS CONFERENCE CALL
May 11, 2020
Time:
> Portuguese (BR GAAP)
11:00 a.m. (Brasília time)
10:00 a.m. (New York time)
Phone: +55 (11) 3127-4971 or
+55 (11) 3728-5971
Code: M. Dias
Replay: +55 11 3127-4999
Password: 24059817
> English (BR GAAP)
11:00 a.m. (Brasília time)
10:00 a.m. (New York time)
Phone: +1 (929) 378-3440 or
+1 (516) 300-1066
Code: M. Dias
Replay: +55 11 3127-4999
Password: 24059818
Stock price:
Closing on 4/28/2020
MDIA3: R$31.81 per share
Market cap: R$10.8 billion
Eusébio (CE), Friday, May 8, 2020 - M. Dias Branco S.A. Indústria e Comércio de Alimentos (B3: MDIA3), the leader in Brazil's cookies &
crackers and pasta markets, announces today its results for the first quarter of 2020 (1Q20). The consolidated financial statements have
been prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS) and the accounting practices adopted in Brazil
(BR GAAP).
IR CONTACT
Gustavo Lopes Theodozio
Vice-President of Investments and Controllership
Phone: (85) 4005-5667
Email: gustavo.theodozio@mdiasbranco.com.br
Fabio Cefaly
New Business and Investor Relations Officer
Phone: +55 (11) 3883-9273
Email: fabio.cefaly@mdiasbranco.com.br
Rodrigo Ishiwa
Investor Relations Advisor
Phone: +55 (11) 3883-9225
Email: ri@mdiasbranco.com.br
IR website: www.mdiasbranco.com.br/ri

3
EARNINGS RELEASE
1Q20
1Q20 HIGHLIGHTS
Driven by strong growth in cookies & crackers and pasta, M. Dias
Branco reports an increase of 140.8% in net income and 24.3% in net
revenue in 1Q20
 Sales volume 22.4% higher than in 1Q19 (cookies & crackers: +25.1% and pasta:
+27.3%);
 Sustained leadership in the national cookies & crackers and pasta markers;
 EBITDA 103.8% higher than in 1Q19;
 Production capacity utilization rate at 71%, up from 66.5% in 1Q19;
 Wheat flour vertical integration at 96.7%, up from 84.2% in 1Q19;
 R$56.3 million invested in our infrastructure;
 103.2% growth in exports; and
 Reduction of 15% in water consumption by produced ton compared to 1Q19.
Measures adopted due to the Covid-19 pandemic
Dear all,
Assuming the responsibility to mitigate the effects of the COVID-19 pandemic on the health of our
employees and to ensure the supply of our products on the market, we have acted prudently and
adopted a series of measures recommended by the World Health Organization and the Ministry of
Health.
In order to handle issues related to COVID-19 quickly, we created a Crisis Committee formed by vice-
presidents and officers from the various areas, organized in four work fronts: (i) people management;
(ii) client and brand management; (iii) supply chain management; and (iv) financial management.
The committee meets daily to ensure that issues are dealt with quickly and that other areas of the
Company are promptly involved.
The main measures already approved by the Crisis Committee include:
 Continuous dissemination of COVID-19 preventive measures through various internal
communication channels with employees (intranet, social media, email and posters, among
others);
 Exclusive communication channels for employees and family members to interact with our
medical teams 24/7 to resolve doubts related to COVID-19;

4
EARNINGS RELEASE
1Q20
 Intensification of hygiene and health measures for employees, such as scheduled breaks for
hand washing, and provision of masks and hand sanitizers, according to the nature of their
work;
 Remote work allowed for employees who perform activities that can be carried out remotely;
 Cancellation of trips and participation in events that gather people;
 Exempting employees in the high-risk group from participating in in-person activities;
 Contingency plan with the opening of five hundred (500) new temporary vacancies to
continue to meet market demands without compromising the health of our employees;
 Intensified monitoring to guarantee service to our clients and the continuity of our entire supply
chain;
 Measures to preserve and maximize the Company's cash, designed to maintain the
Company's renowned financial strength;
 Donations made to the communities surrounding our industrial units, in accordance with the
Company's donation policy. In addition to the food donations made regularly by the
Company, we have allocated R$2.4 million to support blood centers and hematology
research for the treatment of COVID-19 patients, as well as encouraged blood donation. For
each blood bag collected, M. Dias Branco will donate 500 of its products to social assistance
entities in the respective states.
In addition, in order to meet increased demand for our items, we have adjusted our production
planning and encouraged the development of new distribution channels, such as online retail,
through digital platforms of traditional retailers and digital-only companies.
Finally, we would like to recognize the effort and dedication of all our employees and partners, who
have been working hard to guarantee the supply of healthy and quality food to our clients.
M. Dias Branco’s Management

5
EARNINGS RELEASE
1Q20
INTRODUCTION
 Revenue
M. Dias Branco’s net revenue grew 24.3% over 1Q19. As shown in the chart below, sales volume
recorded double-digit growth in cookies & crackers, pasta, wheat flour/bran and
margarine/vegetable shortening, accompanied by an increase in the average price of all product
lines, except for cookies & crackers.
The initiatives implemented as of the second half of last year played a major role in this growth,
including the improvement in our pricing model, a broader and more segmented go-to-market
approach, investments in marketing focused on our main regional brands and Piraquê, and
organization of the sales force in two large areas, among other measures.
We also saw a strong sales performance in the second half of March, as a result of the social
distancing measures designed to contain the COVID-19 pandemic. In addition to increased demand,
consumers prioritized the purchase of items with lower average prices, which are also available in our
portfolio of brands and products.
Financial and Operating Results 1Q20 1Q19 Variation 4Q19 Variation
Net Revenue (R$ million) 1,636.7 1,316.9 24.3% 1,694.1 -3.4%
Total Sales Volume (thousand tonnes) 476.5 389.3 22.4% 492.2 -3.2%
Cookies & Crackers Sales Volume (thousand tonnes) 137.9 110.2 25.1% 140.5 -1.9%
Pasta Sales Volume (thousand tonnes) 104.9 82.4 27.3% 104.9 0.0%
Market share of Cookies & Crackers (volume)* 33.2% 36.0% -2.8 p.p 32.2% 1 p.p
Market share of Pasta (volume)* 32.4% 37.9% -5.5 p.p 32.9% -0.5 p.p
Net Income (R$ million) 137.0 56.9 140.8% 264.9 -48.3%
Ebitda (R$ million) 228.5 112.1 103.8% 289.2 -21.0%
Ebitda Margin 14.0% 8.5% 5.5 p.p 17.1% -3.1 p.p
Net Cash (Debt) (R$ million) -660.7 -651.6 1.4% -605.0 9.2%
Net Cash (Debt) / EBITDA (last 12 months) -0.7 -0.8 -12.5% -0.8 -12.5%
Capex (R$ million) 56.3 69.6 -19.1% 101.7 -44.6%
Net Cash generated from operating activities 77.4 205.5 -62.3% -17.9 n/a
*Note: The v alues presented on 1Q20 and 1Q19 are from the period of Jan/Feb 2020 and 2019.
* The v alues presented on 4Q19 are from the period of Nov /Dec 2019.
1,317
1,637177 80 44 12 1 4 7 6 213
Net Revenue
1Q19
Cookies and
Crackers
Pasta Wheat Flour
and Bran
Margarine and
Vegetables
Shirtening
Other
Products
Cookies and
Crackers
Pasta Wheat Flour
and Bran
Margarine and
Vegetables
Shirtening
Other
Products
Net Revenue
1Q20
Variation of Net Revenue - 1Q20 vs. 1Q19 (R$ Million) | M.Dias + Piraquê
Volume Effect Price Effect
+25.1% +27.3% +19.3% +17.3% +2.9% -1.4% +1.1% +2.3% +8.1% +6.7%

6
EARNINGS RELEASE
1Q20
Disciplined execution and a better pricing process helped maintain adequate discount levels with
higher sales volume. As shown in the chart below, this was the third consecutive quarter in which we
were able to maintain discounts at adequate levels.
We were able to guarantee appropriate stock coverage in our clients throughout 1Q20 (inventory
days in retail) Since July 2019, we have kept cookies& crackers and pasta inventory days close to 35-
40 days, a level considered adequate vis-à-vis the characteristics of these products. It is important to
highlight that inventory days remained virtually unchanged in March 2020, which means that the
increase in sales in the second half of this month was due to greater demand from end consumers.
Exports grew 103.2%, totaling R$25.1 million in 1Q20. Sales volume in the United States under the
Vitarella brand and private label projects increased 79%. The growth of exports follows the plan to
launch products and packaging adapted to the international markets and focus on markets with
greater growth potential, such as South America, the United States, Africa and Central America.
23.8%
27.8%
25.4%
26.2%
22.7% 22.3% 21.9%
3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Returns / Discounts / Taxes / Sales (% Net Revenue)
Returns / Discounts / Sales Tax (% Net Revenue)
58 57 58
56
53
55
37
42
36
42
38
33
37
34
37
Pasta | Stock Days Retail
Source Neogrid
56
51
46
53
44
50
39
36
34
39 39
48
38
30
32
Cookies & Crackers|Stock Days Retail
Source Neogrid

7
EARNINGS RELEASE
1Q20
 Market Share
M. Dias Branco continued to be the national leader in the cookies & crackers and pasta markets,
with a market share of 33.2% and 32.4%, respectively1.
Compared to 4Q19, our share of the cookies & crackers market increased 1pp, with a satisfactory
performance in all Brazilian regions, especially the South and the South.
In the pasta market, our share fell 0.5pp in the same period, due to the weak performance in the
Northeast region.
Compared to 1Q19, our share of the cookies & crackers and pasta market declined 2.8pp and 5.5pp,
respectively, due to a weaker performance in the first nine months of 2019.
 EBITDA
EBITDA totaled R$228.5 million in 1Q20, 103.8% higher than in 1Q19, accompanied by margin growth
(14% in 1Q20 vs. 8.5% in 1Q19). As shown in the chart below, the EBITDA margin increased, due to
faster growth in the product lines in which wheat flour accounts for a smaller share of costs (cookies
& crackers vs. flour and bran); lower wheat costs in 1Q20 versus 1Q19 (-6.9%), as a result of appropriate
purchases in late 2019 and early 2020; increased wheat flour vertical integration level (96.7% in 1Q20
vs. 84.2% in 1Q19); and lower dilution of fixed selling and administrative expenses.
1NIELSEN data for January and February 2020, including Piraquê.
8.5%
14.0%
3.1% 0.4% 0.7%
1.6% 0.1%
0.4%
Ebitda Margin
1Q19
1Q19 Non-recurring
income and
expenses (1)
Third party wheat
and flour
Other gross margin
items
Selling expenses (3) Other operating
revenue and
expenses (4)
1Q20 Non-recurring
income and
expenses (5)
Ebitda Margin
1Q20
Variation of EBITDA Margin (%NR) 1Q20 vs. 1Q19 | M.Dias + Piraquê
Var. Gross Margin (2)
(1)Note: Non-recurring expensesin 1Q19 related to expenses with the integration of Piraquê (R$ 1,8 million) and consulting and restructuring (R$ 11,6
million) and revenue fromextemporaneous tax credit (R$ 19,1 million).
(2)Note: Variation in Gross Margin without considering the representativenessof the depreciation of the COGS over net revenue.
(3)Note: Excludes non-recurring expenses.
(4)Note: Referring to tax expenses, equity income and administrative expenses, without non-recurring expensesfrom1Q20.
(5)Note: Non-recurring expensesin 1Q20 related to expenses with the integration of Piraquê (R$ 2,6 million) and revenue fromextemporaneous tax
credit (R$ 4,5 million).

8
EARNINGS RELEASE
1Q20
 Net Income
Net income jumped 140.8% over 1Q19, totaling R$137 million. As shown in the chart below, the strong
growth in net income was mainly due to higher EBITDA.
 Investments
We invested R$56.3 million in 1Q20, 19.1% less than in 1Q19, led by (i) the acquisition of equipment
and construction of a parking lot for the new milling unit in Bento Gonçalves (RS); (ii) logistics redesign,
comprising new distribution centers; and (iii) the acquisition and installation of two silos for storage of
wheat flour in the Maracanaú unit.
 Debt, Capitalization and Cash
Net cash generated from operating activities totaled R$77.4 million in 1Q20, below the figure
recorded in 1Q19, due to an increase of 10.7% in accounts receivable and 12.9% in inventories, noting
that net revenue climbed 24.3%.
Finally, we closed 1Q20 with net debt of R$660.7 million and a net debt to EBITDA (the last 12 months)
ratio of 0.7x, lower than the ratio of 0.8x recorded in both 1Q19 and 4Q19, enabling us to continue to
invest in business growth and the creation of value for shareholders, despite the current pandemic
and the negative outlook for the economy.
We remain confident in the sustainable growth potential of M. Dias Branco, as we strongly believe we
are making the necessary investments and working hard to create value for the Company, so that
our brands can be increasingly recognized and desired by our clients and consumers.
56.9
137.0
120.1 35.28.1 35.4 28.0
3.7
Net Income
1Q19
Variation of the
Ebitda (1)
Depreciation
and Amortization
Income from
financial
Investments
Financial
Expenses
Income and
Social
Contribuition
Taxes
Non-recurring
revenues and
expenses (2)
Net Income
1Q20
Variation of Net Income 1Q20 vs. 1Q19 (R$ Million)
M.Dias + Piraquê
(1)Note: Variation of EBITDA without non-recurring income and expenses with Piraquê.
(2)Note: Variation of non-recurring income and expenses of 1Q20 (R$ 1.8 million) vs 1Q19 (R$ 5.7million):
1Q20 (R$1.8 million): related to expenses with the integration of Piraquê (R$ 2.6 million) and revenuefromextemporaneoustax
credit (R$ 4.5 million).
1Q19 (R$ 5.7 million): related to expenses with the integration of Piraquê (R$ 1.8 million) and consulting and restructuring (R$ 11.6
million) and revenue fromextemporaneous tax credit (R$ 19.1 million).

9
EARNINGS RELEASE
1Q20
SALES CHANNELS
MARKET HIGHLIGHTS
MARKET SHARE
The chart below shows the market share (in percentage of sales volume) of M. Dias Branco, the
national leader in the cookies & crackers and pasta markets, and its main competitors in Brazil in
January and February 2020.
Between 1Q19 and 1Q20, revenue grew in all channels, especially distributors and wholesale, which
play an important role in our growth strategy in the Southeast, South and Midwest regions. In addition,
the share of the Cash & Carry channel increased compared to 4Q19, driven by higher demand in
the second half of March 2020.
Sequence Accumulated Individual Accumulated
Major Client 1 224.3 11.4% 11.4%
49 Subsequent 50 538.7 27.4% 38.8%
50 Subsequent 100 147.4 7.5% 46.3%
900 Subsequent 1,000 554.9 28.3% 74.6%
Other Clients All clients 498.3 25.4% 100.0%
TOTAL 1,963.6
* Gross Rev enue excluding Discount
Major Clients Sales 1Q20
(R$ million) *
Participation in Revenue excluding
Discount Sales (%)
Client Mix 1Q20 1Q19 Variation 4Q19 Variation
Small Retail 27.3% 30.0% -2.7 p.p 29,9% -2.6 p.p
Wholesale 24.8% 23.1% 1.7 p.p 25,3% -0.5 p.p
Key Accounts / Regional Chains 20.1% 20.7% -0.6 p.p 20,7% -0.6 p.p
Cash and Carry 19.8% 19.5% 0.3 p.p 17,6% 2.2 p.p
Distributors 5.8% 4.8% 1 p.p 4,4% 1.4 p.p
Industry 0.8% 0.9% -0.1 p.p 0,8% 0 p.p
Other 1.4% 1.0% 0.4 p.p 1,3% 0.1 p.p
TOTAL 100.0% 100.0% 100,0%
Note: Client mix, considering gross revenue excluding discounts

10
EARNINGS RELEASE
1Q20
PRODUCTION CAPACITY UTILIZATION RATE
OPERATIONAL HIGHLIGHTS
Note: Total production capacity refers to the maximum yield that can be extracted from the equipment considering the losses caused by
maintenance stoppages, setup time, line clean-up, restrictions on the maximum number of shifts in each plant, etc.
To keep up with sales growth between 1Q19 and 1Q20, we increased our production volume by
18.5%, thus improving the capacity utilization rate by 4.5pp, from 66.5% in 1Q19 to 71.0% in 1Q20, while
total production capacity grew 10.9%, driven by the beginning of operations at the new wheat mill
in Bento Gonçalves (RS).
The capacity utilization rate declined 3.3pp from 4Q19, due to the concentration preventive
maintenance stoppages in 1Q20 and the Carnival holiday.
1Q20 1Q19 1Q20 1Q19 1Q20 1Q19 1Q20 1Q19 1Q20 1Q19 1Q20 1Q19
Total Production 149.4 132.1 108.5 95.6 434.3 350.5 45.9 44.0 3.8 3.9 741.9 626.1
Total Production Capacity 215.7 215.5 138.1 138.2 579.9 478.0 101.0 100.1 9.5 10.0 1,044.2 941.8
Capacity Utilization 69.3% 61.3% 78.6% 69.2% 74.9% 73.3% 45.4% 44.0% 40.0% 39.0% 71.0% 66.5%* Thousand tonnes** Cakes, snacks, cake mix and packaged toast
1Q20 4Q19 1Q20 4Q19 1Q20 4Q19 1Q20 4Q19 1Q20 4Q19 1Q20 4Q19
Total Production 149.4 155.5 108.5 107.1 434.3 427.8 45.9 50.0 3.8 3.7 741.9 744.1
Total Production Capacity 215.7 221.0 138.1 141.3 579.9 528.9 101.0 100.7 9.5 9.9 1,044.2 1,001.8
Capacity Utilization 69.3% 70.4% 78.6% 75.8% 74.9% 80.9% 45.4% 49.7% 40.0% 37.4% 71.0% 74.3%
* Thousand tonnes
** Cakes, snacks, cake mix and packaged toast
TotalEffective Production /
Production Capacity *
Cookies and
Crackers
Pasta
Wheat Flour and
Bran
Margarine and
Vegetable Shortening
Other products **
Effective Production /
Production Capacity *
Cookies and
Crackers
Pasta
Wheat Flour and
Bran
Margarine and
Vegetable Shortening
Other products ** Total

11
EARNINGS RELEASE
1Q20
VERTICAL INTEGRATION
WHEAT FLOUR
The wheat flour vertical integration level came to 96.7% in 1Q20, versus 84.2% in 1Q19. This increase
was due to the beginning of operations at the wheat mill in Bento Gonçalves (RS), which has been
supplying our production units in the South and Southeast regions.
The vegetable shortening vertical integration level stood at 97.3% in 1Q20, versus 98.7% in 1Q19, in line
with the levels recorded in recent quarters.
Note: In the Company’s consumption charts, we show the origin of the wheat flour and vegetable shortening consumed in the period, with a breakdown of
own production and purchases from third parties. In the production destination graphs, we show the percentage of wheat flour and vegetable shortening
that was allocated to sales and to the production of cookies & crackers and pasta, etc. (internal consumption).
VEGETABLE SHORTENING

12
EARNINGS RELEASE
1Q20
NET REVENUE
FINANCIAL AND ECONOMIC HIGHLIGHTS
Net revenue grew 24.3% in 1Q20 compared to 1Q19, due to a 1.5% increase in the average price
and a 22.4% upturn in sales volume.
This increase was mainly driven by higher volume across all product lines.
We present below some of our launches and sales and marketing initiatives carried out in 1Q20:
Launches: launched 24 new products, thus expanding our portfolio with the
launch of Tortinhas Piraquê, Isabela Chocks (chocolate covered wafer
cookies), Isabela wheat flour (1Kg and 5kg) and Fortaleza ring-shaped
cookies (coconut flavor).
Investments in marketing and sales: We ran marketing
campaigns and promotions to boost sell-out, including (i)
promotion with Rappi; (ii) production of a 30-minute film on
Treloso; (iii) the DELICITÁ CRISTAL 360º campaign; and (iv)
Piraquê actions at Carnival.
Participation in events: we attended the Gulfood Fair in Dubai
and the ISM global food fair in Cologne, Germany.
Our net revenue fell 3.4% from 4Q19, as sales volume declined 3.2% and the average price edged
down 0.3%.
Segment
Net
Revenue
Weight
Average
Price
Net
Revenue
Weight
Average
Price
Net
Revenue
Weight
Average
Price
Cookies and Crackers 866.9 137.9 6.29 702.8 110.2 6.38 23.3% 25.1% -1.4%
Pasta 374.6 104.9 3.57 290.6 82.4 3.53 28.9% 27.3% 1.1%
Wheat Flour and Bran 276.0 210.5 1.31 225.3 176.5 1.28 22.5% 19.3% 2.3%
Margarine and Vegetable Shortening 84.4 19.7 4.28 66.5 16.8 3.96 26.9% 17.3% 8.1%
Other products ** 34.8 3.5 9.94 31.7 3.4 9.32 9.8% 2.9% 6.7%
TOTAL 1,636.7 476.5 3.43 1,316.9 389.3 3.38 24.3% 22.4% 1.5%
* Net Revenue in R$ million, Weight excluding sales returns in thousand tonnes and Net Average Price in R$/Kg.
** Cakes, snacks, cake mix, juice powder and packaged toast
1Q20 1Q19 Variation
Segment
Net
Revenue
Weight
Average
Price
Net
Revenue
Weight
Average
Price
Net
Revenue
Weight
Average
Price
Cookies and Crackers 866.9 137.9 6.29 897.2 140.5 6.39 -3.4% -1.9% -1.6%
Pasta 374.6 104.9 3.57 378.4 104.9 3.61 -1.0% 0.0% -1.1%
Wheat Flour and Bran 276.0 210.5 1.31 288.8 220.0 1.31 -4.4% -4.3% 0.0%
Margarine and Vegetable Shortening 84.4 19.7 4.28 94.2 23.3 4.04 -10.4% -15.5% 5.9%
Other products ** 34.8 3.5 9.94 35.5 3.5 10.14 -2.0% 0.0% -2.0%
TOTAL 1,636.7 476.5 3.43 1,694.1 492.2 3.44 -3.4% -3.2% -0.3%
* Net Revenue in R$ million, Weight excluding sales returns in thousand tonnes and Net Average Price in R$/Kg.
** Cakes, snacks, cake mix, juice powder and packaged toast
Variation1Q20 4Q19

13
EARNINGS RELEASE
1Q20
In line with the strategy of geographic diversification of sales, focused on growth in the South,
Southeast and Midwest regions, the combined share of these regions moved up 0.7pp, from 35.2% in
1Q19 to 35.9% in 1Q20.
Our exports reached 23 countries in 1Q20 (21 countries in 1Q19), with gross revenue of R$25.1
million (R$12.4 million in 1Q19), up 103.2%. South America continued to account for the largest
share of sales volume (77%) in 1Q20, up 183.4%. We highlight the sales volume growth in the United
States, up 79.3% over 1Q19, reflecting the focus on the Vitarella brand (brand chosen for the country)
and private label projects.
The growth of exports in in line with the strategic plan, supported by (i) innovation projects with new
products and packaging more adapted to the markets, as well as the development of own brands;
and (ii) greater focus on markets with high growth potential, such as South America, the USA, Africa
and Central America.

14
EARNINGS RELEASE
1Q20
HIGHLIGHTS – COOKIES & CRACKERS
HIGHLIGHTS – PASTA
Net revenue from cookies and crackers
increased 23.3% in 1Q20 over 1Q19, as sales
volume grew 25.1% and the average price fell
1.4%.
Virtually all subcategories recorded an increase
in sales volume, and the main subcategories
(Water biscuit/Cream Cracker, Maria/Maizena
and sandwich cookies) recorded double-digit
growth. Sales volume grew in all regions,
especially the Southeast and the Midwest.
The drop in the average price between 1Q19 and 1Q20 was a reflection of the mix effect between
subcategories and the migration to brands with lower prices, mainly in the second half of March.
Gross revenue from launches totaled R$59.5 million in 1Q20, with 108 new products/flavors launched
in the last 24 months (52 new products/flavors and gross revenue of R$31.0 million in 1Q19).
Compared to 4Q19, revenue declined 3.4%, as sales volume dropped 1.9% and the average price
fell 1.6%.
The drop in the average price compared to 4Q19 followed the mix trend observed in the comparison
of 1Q20 versus 1Q19.
Net revenue from pasta grew 28.9% in 1Q20
over 1Q19, as sales volume increased
27.3% and the average price rose 1.1%.
Sales volume grew in virtually all
subcategories, especially semolina pasta
and instant noodles, and in all regions,
especially the Northeast and the South.
The increase in the average price in 1Q20
reflected the favorable mix between
subcategories, with an increase in the
share of semolina pasta, which has a higher average price, and a decrease in the share of common
pasta, which has a lower average price.
Compared to 4Q19, net revenue declined 1%, due to a 1.1% decrease in the average price, due to
the search for brands with a lower average price.

15
EARNINGS RELEASE
1Q20
HIGHLIGHTS – WHEAT FLOUR AND BRAN
HIGHLIGHTS – MARGARINE AND VEGETABLE SHORTENING
COSTS
Net revenue from wheat flour and bran
moved up 22.5% in 1Q20, due to an
increase of 19.3% in sales volume and 2.3%
in the average price.
Sales volume of wheat flour and bran
grew, due the start of operations of the
new wheat mill in Bento Gonçalves (RS).
In the flour category, sales volume
increased in the domestic flour
subcategory in the Northeast and
Southeast regions under the Finna brand
and in the South region under the Isabela brand.
Compared to 4Q19, net revenue declined 4.4%, due to a 4.3% decrease in sales volume.
Net revenue from margarine and
vegetable shortening grew 26.9% in 1Q20
over 1Q19, as sales volume increased
17.3% and the average price rose 8.1%.
Industrial margarine recorded a
substantial increase in sales volume under
the Medalha de Ouro and Puro Sabor
brands in the Northeast region.
Compared to 4Q19, net revenue
declined 10.4%, reflecting the 15.5% drop
in sales volume and the 5.9% increase in
the average price.
COGS
(R$ million)
1Q20 % Net Rev. 1Q19
% Net
Rev.
Variation 4Q19
% Net
Rev.
Variation
Raw material 688.3 42.1% 585.0 44.4% 17.7% 739.7 43.7% -6.9%
Wheat 448.8 27.4% 370.5 28.1% 21.1% 493.2 29.1% -9.0%
Vegetable Oil 107.8 6.6% 83.6 6.3% 28.9% 100.9 6.0% 6.8%
Sugar 41.7 2.5% 31.1 2.4% 34.1% 38.4 2.3% 8.6%
Third Party Flour 8.5 0.5% 38.1 2.9% -77.7% 24.4 1.4% -65.2%
Third Party Vegetable Shortening 2.4 0.1% 0.6 0.0% n/a 2.7 0.2% -11.1%
Other 79.1 4.8% 61.1 4.6% 29.5% 80.1 4.7% -1.2%
Packages 108.1 6.6% 89.1 6.8% 21.3% 113.0 6.7% -4.3%
Labor 147.7 9.0% 124.2 9.4% 18.9% 149.0 8.8% -0.9%
Indirect costs 101.9 6.2% 89.6 6.8% 13.7% 108.9 6.4% -6.4%
Depreciation and amortization 42.8 2.6% 37.9 2.9% 12.9% 42.6 2.5% 0.5%
Other 0.0 0.0% 0.3 0.0% -100.0% 0.2 0.0% -100.0%
Total 1,088.8 66.5% 926.1 70.3% 17.6% 1,153.4 68.1% -5.6%

16
EARNINGS RELEASE
1Q20
In the comparison between 1Q20 versus 1Q19, the cost of goods sold increased 17.6% in absolute
terms, reflecting the 22.4% growth in sales volume, but decreased 3.8pp as a percentage of net
revenue, from 70.3% % in 1Q19 to 66.5% in 1Q20.
We list below the main favorable and unfavorable impacts on the cost of goods sold in these periods.
POSITIVE IMPACTS
 A 6.9% reduction in the average cost of consumed wheat (BRL);
 An 18.5% increase in production volume; and
 A 12.5pp upturn in the flour vertical integration level.
NEGATIVE IMPACTS
 A 16.8% upturn in the average cost of vegetable oil consumed by the Company (BRL);
 An increase in labor costs resulting from pay rises in line with inflation following collective
bargaining agreements; and
 Higher general expenses related to an increase in preventive and corrective maintenance.
Compared to 4Q19, the cost of goods sold fell 5.6% in absolute terms and 1.6pp as a percentage of
net revenue, from 68.1% in 4Q19 to 66.5% in 1Q20, mainly due to a 4.5% decline in the average cost
of consumed wheat.

17
EARNINGS RELEASE
1Q20
GROSS PROFIT
OPERATING EXPENSES
Gross profit grew 38.0%, while the margin
increased 3.8 pp, from 34.4% in 1Q19 to
38.2% in 1Q20. The gross margin increase
was due to higher sales volume in lines in
which wheat flour accounts for a smaller
share of costs (cookies & crackers and
pasta) and a 6.9% decline in the average
cost of wheat between 1Q19 and 1Q20.
Compared to 4Q19, gross profit fell 2.3%,
while the gross margin increased 0.5pp,
from 37.7% in 4Q19 to 38.2% in 1Q20. The
margin increase was mainly due to a 4.5% drop in the cost of wheat compared to 4Q19.
It is important to highlight that gross profit includes subsidies for state investments totaling R$76.8 million
in 1Q20 (R$62.0 million in 1Q19), through profit or loss in compliance with CPC 07 - Government Grants.
To provide a better understanding of the changes in operating expenses, we report depreciation and
amortization expenses and tax expenses separately. Please see below:
Operating Expenses
(R$ million)
1Q20
% Net
Rev.
1Q19
% Net
Rev.
Variation 4Q19
% Net
Rev.
Variation
Selling* 358.4 21.9% 297.9 22.6% 20.3% 333.8 19.7% 7.4%
Administrative 60.8 3.7% 58.5 4.4% 3.9% 77.5 4.6% -21.5%
Management fees 3.1 0.2% 3.0 0.2% 3.3% 4.1 0.2% -24.4%
Taxes 5.9 0.4% 8.3 0.6% -28.9% 10.4 0.6% -43.3%
Depreciation and amortization 19.0 1.2% 15.8 1.2% 20.3% 18.8 1.1% 1.1%
Other operating expenses/(revenue) 10.0 0.6% 10.6 0.8% -5.7% -33.7 -2.0% n/a
TOTAL 457.2 27.9% 394.1 29.9% 16.0% 410.9 24.3% 11.3%
*Salaries and benefits, freight and other expenses with m arketing, sales force and logistics.

18
EARNINGS RELEASE
1Q20
Between 1Q19 and 1Q20, operating expenses rose 16% in absolute terms, but fell 2pp as a
percentage of net revenue, due to higher dilution of fixed expenses.
Compared to 4Q19, expenses climbed 11.3% in absolute terms and 3.6pp in terms of representation
of net revenue. We registered higher expenses with freight and cargo, also due to the increase in
demand in the last half of March / 2020 and the measures that are being taken to sustain growth in
the South, Southeast and Midwest regions.
It is also important to point out that the 4Q19 comparison base was affected by a non-recurring effect
of R$52.4 million related to the recognition of revenue from tax credits from prior periods.
29.9% 27.9%1.4% 0.1%0.4% 2.6% 0.4% 0.1%
1Q19 Operating
expenses
Non-recurring
income and
expenses 1Q19
(1)
Other expenses
with marketing,
sales and
logistics (2)
Freight Salaries and
employee
benefits
Other operating
expenses (3))
Non-recurring
income and
expenses 4Q19
(4)
1Q20 Operating
expense
Evolution Operating expenses (%NR) | M.Dias + Piraquê | 1Q20 vs 1Q19
(1) Note: Non-recurring expenses in 1Q19 related to expenses with the integration of Piraquê (R$ 1,8 million) and consulting and restructuring
(R$ 11,6 million) and revenue fromextemporaneous tax credit (R$ 19,1 million).
(2) Note: Excludes non-recurring expenses.
(3) Note: Excludes revenue fromextemporaneous tax credit net of successful attorney's feesand non-recurring expenses.
(4) Note: Non-recurring expenses in 1Q20 related to expenses with the integration of Piraquê (R$ 2,6 million) and revenue from
extemporaneous tax credit (R$ 4,5 million).
24.3%
27.9%
1.0% 0.8% 0.0%
4.6%
2.7%
0.1%
4Q19 Operating
expenses
Non-recurring
income and
expenses 4Q19
(1)
Other expenses
with marketing,
sales and
logistics (2)
Freight Salaries and
employee
benefits
Other operating
expenses (3))
Non-recurring
income and
expenses 4Q19
(4)
1Q20 Operating
expense
Evolution Operating expenses (%NR) | M.Dias + Piraquê | 1Q20 vs 4Q19
(1) Note: Non-recurring expenses in 4Q19 related to expenses with the integration of Piraquê (R$ 3.3 million), restructuring and implementation
of the new Logistics model (R$ 2.8 million) and revenue fromextemporaneous tax credit (R$ 52.4 million).
(2) Note: Excludes non-recurring expenses.
(3) Note: Excludes revenuefromextemporaneous tax credit net of successful attorney's feesand non-recurring expenses.
(4) Note: Non-recurring expenses in 1Q20 related to expenses with the integration of Piraquê (R$ 2,6 million) and revenue from
extemporaneous tax credit (R$ 4,5 million).

19
EARNINGS RELEASE
1Q20
TAXES ON INCOME
GOODWILL
To provide a better understanding of the variations in the financial result, we report and analyze
exchange variations and swap operations in the period separately from financial income and
expenses, as shown below:
The Company recorded a negative financial result of R$3.9 million in 1Q20, against a negative
financial result of R$3.7 million in 1Q19.
The higher negative result in 1Q20 was essentially due to lower financial returns as a result of a decline
in the interest rate.
It is worth mentioning that M. Dias Branco is reiterating its commitment to a conservative policy by
maintaining swap contracts, through which the foreign exchange risk plus a fixed rate is swapped for
a percentage of the CDI rate to hedge financing of working capital and input imports. Swap
contracts are recognized at fair value under the financial result.
The Company recorded a provision for income tax and social contribution of R$25.8 million in 1Q20,
against a reversal of R$2.2 million in 1Q19.
This variation was mainly due to an increase of 197.6% in income before tax and social contribution,
from R$54.7 million in 1Q19 to R$162.8 million in 1Q20.
In 2020, due to the merger of Piraquê, approved on December 27, 2019, the Company began the
tax amortization of goodwill arising from the acquisition. It is estimated that all goodwill will be tax
deductible, totaling R$361.6 million. However, the current benefit takes into account the portion of
goodwill actually paid, which will be amortized over a minimum period of five years. In 1Q20, the
Company recognized a tax benefit resulting from amortization in the amount of R$ 2.5 million.
FINANCIAL RESULT
Financial Income
(R$ million)
1Q20 1Q19 Variation 4Q19 Variation
Financial Revenue 10.9 20.3 -46.3% 56.7 -80.8%
Financial Expenses -20.0 -22.8 -12.3% -15.4 29.9%
Exchange Variation -140.8 -5.4 n/a 11.5 n/a
Losses/Gains on swaps 146.0 4.2 n/a -15.9 n/a
TOTAL -3.9 -3.7 5.4% 36.9 n/a
Income and Social Contribution Taxes
(R$ million)
1Q20 1Q19 Variation
Income and Social Contribution Taxes 25.8 -2.2 n/a
Income Tax Incentive 0.0 0.0 n/a
TOTAL 25.8 -2.2 n/a

20
EARNINGS RELEASE
1Q20
EBITDA AND NET INCOME
EBITDA – NET INCOME
EBITDA – NET REVENUE
EBITDA CONCILIATION (R$ million) 1Q20 1Q19 Variation 4Q19 Variation
Net Profit 137.0 56.9 140.8% 264.9 -48.3%
Income Tax and Social Contribution 25.8 -2.2 n/a 9.2 n/a
Income Tax Incentive 0.0 0.0 n/a -9.4 -100.0%
Financial Revenue -18.5 -53.9 -65.7% -95.9 -80.7%
Financial Expenses 22.4 57.6 -61.1% 59.0 -62.0%
Depreciation and Amortization of cost of goods 42.8 37.9 12.9% 42.6 0.5%
Depreciation and Amortization Adm/Com Expenses 19.0 15.8 20.3% 18.8 1.1%
EBITDA 228.5 112.1 103.8% 289.2 -21.0%
EBITDA Margin 14.0% 8.5% 5.5 p.p 17.1% -3.1 p.p
EBITDA CONCILIATION (R$ million) 1Q20 1Q19 Variation 4Q19 Variation
Net Revenue 1,636.7 1,316.9 24.3% 1,694.1 -3.4%
Cost of goods sold -1,088.8 -926.1 17.6% -1,153.4 -5.6%
Depreciation and Amortization of cost of goods 42.8 37.9 12.9% 42.6 0.5%
Tax Incentive (ICMS) 76.8 62.0 23.9% 98.4 -22.0%
Operating Expenses -457.2 -394.1 16.0% -410.9 11.3%
Equity in net income of subsidiaries -0.8 -0.3 n/a -0.4 100.0%
Depreciation and Amortization Adm/Com Expenses 19.0 15.8 20.3% 18.8 1.1%
EBITDA 228.5 112.1 103.8% 289.2 -21.0%
EBITDA Margin 14.0% 8.5% 5.5 p.p 17.1% -3.1 p.p

21
EARNINGS RELEASE
1Q20
DEBT, CAPITALIZATION AND CASH
The Company uses swap contracts to hedge foreign exchange risk. These contracts are recorded at
fair value through profit or loss and consist of swapping the exchange rate risk plus a fixed rate for a
percentage of the CDI rate.
M. Dias Branco had R$1,055 million in liabilities pegged to foreign currencies at the end of 1Q20. The
reported amounts refer to imports of inputs, which are hedged by swap transactions. In this sense, the
Company closed 1Q20 with 27 swap contracts to hedge working capital and wheat import financing
(Finimp) with different maturities, the last of which March 31, 2021, in which the long leg receives, on
average, the dollar rate plus 2.26% and the short leg pays, on average, 134.41% of the CDI rate, as
well as one working capital contract, in euros, with maturity on May 7, 2020, in which the long leg
receives the euro rate plus 0.24% and the short leg pays 102.60% of the CDI rate.
We closed 1Q20 with cash and cash equivalents of R$794.8 million, up from R$596.2 million in 1Q19,
as shown in the chart below:
Consolidated Debt (R$ million) Index Interest (year) 31/03/2020 % Debt 31/03/2019 % Debt Variation
Domestic Currency: 512.3 32.7% 664.9 51.9% -23.0%
BNDES - FINAME TJLP 2.17% (2.25% in 03/31/19) 17.3 1.1% 23.5 1.8% -26.4%
BNDES - PSI R$ 2.98% (4.45% in 03/31/19) 97.2 6.2% 221.7 17.3% -56.2%
BNDES - FINEM IPCA 8.65% 51.2 3.3% 61.1 4.8% -16.2%
BNDES - PROGEREN IPCA 6.28% 59.4 3.8% 80.8 6.3% -26.5%
BNDES - PSI TJLP 6.30% in 03/31/19 0.0 0.0% 0.1 0.0% -100.0%
FINIMP CDI 3.80% 37.0 2.4% 0.0 0.0% n/a
(PROADI) Financing of state taxes TR 3.00% in 03/31/19 0.0 0.0% 0.1 0.0% -100.0%
(PROVIN) Financing of state taxes TJLP - 9.6 0.6% 10.0 0.8% -4.0%
(DESENVOLVE) Financing of state taxes TJLP - 0.0 0.0% 0.4 0.0% -100.0%
BNB-FNE - Financing Flat rate 8.24% in 03/31/19 0.0 0.0% 32.7 2.6% -100.0%
Investment of assigment of Pilar's shares 100% CDI - 2.2 0.1% 2.3 0.2% -4.3%
Investment of assigment of Estrela's shares 100% CDI - 5.0 0.3% 4.9 0.4% 2.0%
Investment of assigment of Moinho Santa Lúcia's shares 100% CDI - 0.0 0.0% 3.1 0.2% -100.0%
Investment of assigment of Piraquê's shares 100% CDI - 233.4 14.9% 224.2 17.5% 4.1%
Foreign Currency: 1,055.0 67.3% 615.2 48.1% 71.5%
(FINIMP) Imports Financing and Working Capital - Law 4,131 USD 1.90% (3.31% in 03/31/19) 885.6 56.5% 615.2 48.1% 44.0%
Working Capital - Law 4,131 EUR 0.18% 169.4 10.8% 0.0 0.0% n/a
TOTAL 1,567.3 100.0% 1,280.1 100.0% 22.4%
Capitalization (R$ million) 31/03/2020 31/03/2019 Variation
Cash 794.8 596.2 33.3%
Financial Investments Short Term 16.4 0.0 n/a
Financial Investments Long Term 3.7 13.2 -72.0%
Total Indebtedness -1,567.3 -1,280.1 22.4%
(-) Short Term -1,201.1 -741.8 61.9%
(-) Long Term -366.2 -538.3 -32.0%
(-) Derivatives Financial Instruments 91.7 19.1 n/a
(=) Net Cash (Net Debt) -660.7 -651.6 1.4%
Shareholder's Equity 6,129.1 5,619.8 9.1%
Capitalization 7,696.4 6,899.9 11.5%
Financial Indicator 31/03/2020 31/03/2019 Variation
Cash (Debt) Net / EBITDA (last 12 months) -0.7 -0.8 -12.5%
Cash (Debt) Net / Shareholder's Equity -10.8% -11.6% 0.8 p.p
Indebtedness / Total Assets 17.7% 16.0% 1.7 p.p

22
EARNINGS RELEASE
1Q20
INVESTMENTS
The Company invested R$56.3 million in 1Q20 (R$69.6 million in 1Q19), led by (i) the acquisition of
equipment and construction of a parking lot for the new milling unit in Bento Gonçalves (RS); (ii)
logistics redesign, comprising new distribution centers; and (iii) the acquisition and installation of two
silos for storage of wheat flour in the Maracanaú unit.
R$ Million
Note: Total investments now include software licenses, trademarks and patents, without
considering investments in the acquisition of companies.
348.4
794.8
77.4 53.7
466.4 0.1
43.8
Cash and Cash
Equivalents in
Dec-19
Net Cash from
operating activities
Payment of property
and software licenses
Financing activities Investment
applications
Acquisition of shares
issued by the
company
Cash and Cash
Equivalents in
Mar-20
4.7% of Net Revenue
Investments (R$ Million) 1Q20 1Q19 Variation
Buildings 7.7 10.7 -28.0%
Machinery and equipment 31.6 30.4 3.9%
Construction in progress 10.1 19.0 -46.8%
Vehicles 0.3 0.1 n/a
IT Equipment 0.6 0.4 50.0%
Furniture and Fixtures 2.7 1.8 50.0%
Land 0.9 - n/a
Software Use License 1.4 6.9 -79.7%
Others 1.0 0.3 n/a
Total 56.3 69.6 -19.1%

23
EARNINGS RELEASE
1Q20
CAPITAL MARKET
The Company’s shares are traded on B3 (Brasil, Bolsa e Balcão) under the ticker MDIA3 and are listed
in the Novo Mercado segment. On March 31, 2020, there were 83,609,141 outstanding shares,
representing 24.66% of the Company’s capital stock, priced at R$29.10 each, totaling R$2,433.0
million. The average daily trading volume was 8,831 in 1Q20 (2,803 in 1Q19), and the average daily
trading financial volume was R$63.4 million in 1Q20 (R$22.7 million in 1Q19).
MAIN ADMINISTRATIVE FACTS
Impacts related to the spread of the COVID-19 pandemic
On March 27, 2020, the Company released a notice to the market about the impacts related to the
spread of the COVID-19 pandemic, informing that it has maintained the development of its activities
of production and distribution operations are running normally and that it has followed all the
measures recommended by the World Health Organization and the Ministry of Health.
First (1st) issue of commercial promissory notes
On April 15, 2020, the Company published a Material Facto to announce the first (1st) issue of
commercial promissory notes, which will be carried out in a single series, totaling two hundred million
reais (R$200,000,000.00). The commercial notes will mature in one hundred and eighty (183) days from
the issue date.
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
110,0
120,0
Performance of MDIA3 x IBOV x IGC
01/01/2020 to 04/28/2020
MDIA 3 IBOV IGC
MDIA3 (04/28/2020)
Stock Price: R$ 31.81
Volume: R$ 24,7 milhões
IBOV: 81.321
IGC: 13.094Base 100
Jan - 20
Feb - 20 Mar - 20 Apr - 20
Month

24
EARNINGS RELEASE
1Q20
Approval of the Quarterly Information
At the meeting of the Board of Directors held on May 08, 2020, the following was approved: (i) the
Quarterly Information (ITR) for the quarter ended March 31, 2020; and (ii) other provisions.
Shareholders’ Meeting
At the Annual and Extraordinary Shareholders’ Meeting held on April 9, 2019, the following items were
approved by a majority vote at the annual shareholders’ meeting) (i) the annual management report
and the financial statements for to the fiscal year ended on December 31, 2019, accompanied by
the opinion of the independent auditors; (ii) the allocation of net income for 2019, as proposed by
the Board of Directors at a meeting held on 03/06/2020; (iii) the number and election of the members
of the Board of Directors; and (at the extraordinary shareholders’ meeting) (iv) change in the annual
global compensation of management for the year of 2019 approved at the Meeting of April 18, 2019;
and (v) the annual global compensation of the Company's management for the year 2020.

25
EARNINGS RELEASE
1Q20
SOCIAL AND ENVIRONMENTAL HIGHLIGHTS
M. Dias Branco has continued to reinforce its commitment to
sustainability through working groups focused on strengthening
sustainable practices in several areas of the business.
Regarding environmental management, through the technical
area focused on the topic, the Company adopts practices to minimize its main environmental
impacts related to waste management and consumption of natural resources, such as the reuse of
rainwater and treated wastewater and a nobler destination for solid waste.
Analysis of Indicators
Energy intensity SDG 7 and 12
Energy intensity fell 7.0% from 1Q19, to 130.6 kWh/ton in 1Q20, due to higher production volume and
fewer line interruptions. The Company also carried out energy efficiency actions to reduce energy
and gas consumption, such as retrofit of the furnace combustion system, replacing conventional light
bulbs with led light bulbs and replacing low-efficiency engines with high-efficiency engines, among
others.
Water consumption SDG 6, 9 and 12
The Company reduced its relative water consumption by 14.0% compared to the same period in
2019.
We highlight initiatives designed to reduce water consumption implemented in 1Q20, including the
reuse plant in the Special Margarine and Vegetable Shortening unit in Fortaleza (CE) and reuse
initiatives at the Jaboatão dos Guararapes (PE) unit, showing increasingly better results as the system
matures.
Waste recycling rate and solid waste generation SDG 9 and 12
The Company’s waste recycling rate edged down 1.7pp in 1Q20. The reduction was due to changes
in legislation related to the disposal of organic waste, which affected the amount of waste destined
to landfills. Solid waste generation fell 7.8% between 1Q19 and 1Q20, thanks to the evolution of several
initiatives implemented by the team dedicated to World-Class Management improvements in the
production process.
Indicators* 1Q20 1Q19 Variation
Average Energy Intensity (Kwt/ton) 130.58 140,0 -7%
Water consumption (m³/ton) 0.4 0.4 -15%
Waste Recycling Index (%) 88.4 90.1 -1.7pp
Solid waste generation (Kg/Ton) 8.6 9.4 -7.8%
Frequency rate of occupational accidents 0.7 1.2 -0.5
*Without Piraquê

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