O documento resume os resultados financeiros da MRV Engenharia no terceiro trimestre de 2010, que foi o melhor trimestre da história da empresa em receita líquida, EBITDA e lucro líquido. Apresenta aumentos nas margens EBITDA e líquida, crescimento do tamanho dos empreendimentos e parceria com a Caixa Econômica Federal. Fornece detalhes sobre lançamentos, vendas, estoque e produção no período.
3. Divulgação
de Resultados 3T10
Melhor terceiro trimestre da história em volume de receita líquida, EBITDA e
lucro líquido
Aumento das margens EBITDA e margem líquida
Crescimento do tamanho dos empreendimentos – ganhos de escala
Parceria de sucesso com a Caixa Econômica Federal – maior operador do
programa de governo e maior construtora de baixa renda do Brasil
Crescimento da operação e ciclo curto de incorporação
Redução do cash burn – disciplina financeira
Destaques
3
5. Divulgação
de Resultados 3T10
Ganhos de escala na operação
194
243
260
318
177
275
4T09 1T10 2T10 3T10 9M09 9M10
88
128
183
209
224
418
dez/07 dez/08 dez/09 jun/10 set/10 Banco de Terrenos
set/10
Tamanho médio dos lançamentos
(em unidades)
Tamanho médio dos canteiros
(em unidades)
Aumento da produtividade
Diluição de custos e maior poder de barganha
5
6. Divulgação
de Resultados 3T10
Repasses CEF (em unidades)
Crédito Imobiliário
Volume crescente de unidades contratas junto à Caixa Econômica Federal (CEF)
MRV é o maior parceiro da CEF no Programa Minha Casa Minha Vida
6
Unidades contratadas
4.719
10.403
23.575
7.016
17.756
28.159
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Unidades Contratadas
Acumulado no Ano
1.842
2.553 3.709
5.665
7.744
697
2.539
5.092
8.801
4.702
10.367
18.111
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Repasses
Acumulado
7. Divulgação
de Resultados 3T10
Banco de terrenos
Giro rápido do banco de terrenos
Ciclo operacional menor do que a média da indústria
Idade dos terrenos lançados
(em número de projetos)
60%
52%
70%
10%
0%
7%
30%
48%
23%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1T10 2T10 3T10
Até 12 meses Entre 13 e 18 meses Acimade 19 meses
7
8. 100,6
123,8
0,1
89,8 75,9
133,3
108,6
60,0
26,1
19,4
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
MRV Engenharia Efeito processo CEF MRV LOG
Divulgação
de Resultados 3T10
Cash Burn
8
Disciplina financeira constante e
Ciclo operacional mais curto determinam um cash burn decrescente
Variação da Dívida Líquida
(em R$ milhões)
9. Banco de Terrenos
Lançamentos
Vendas contratadas
Estoque a valor de mercado
Produção
Indicadores de Produtividade
Endividamento e Dívida Líquida
Resultado a apropriar
Guidance
Desempenho
Operacional e Financeiro 3T10
Desempenho Operacional e Financeiro
9
10. Custo
9,2%
... Em 30 de setembro de 2010:
• 127 mil unidades potenciais
• Preço médio de R$97,8 mil (foco na baixa renda)
• 418 unidades por empreendimento em média
• Crescimento do banco de terrenos para atender
à forte e crescente demanda
... por fonte de financiamento
em set/10
% permuta / custo do
terreno
% custo do terreno / VGV
Desempenho
Operacional e Financeiro 3T10
Banco de Terrenos (%MRV)
Banco de Terrenos %MRV (em R$ bilhões)
10
Swap
43%
FGTS
96%
SBPE
4%
8.991,2
10.614,1 10.923,0 11.347,3
12.422,0
dez/08 dez/09 mar/10 jun/10 set/10
Cabral– Set/08
7.009 unidades
11. ... por faixa de preço no 3T10
Desempenho
Operacional e Financeiro 3T10
... por fonte de financiamento no 3T10
... no 3T10
• Lançamentos de 42 novos empreendimentos
• VGV de R$1,033 bilhão – 11.122 unidades
• 83% das unidades lançadas elegíveis ao MCMV
• Lançamentos em 8 estados e 24 cidades
Lançamentos (%MRV)
Lançamentos %MRV (em R$ milhões)
11
650,8
1.032,9
1.533,4
2.752,1
3T09 3T10 9M09 9M10
58,7%
79,5%
Até
R$80.000
11%
DeR$80.001a
R$130.000
86%
Acimade
R$130.000
3%
FGTS
83%
SBPE
17%
12. Desempenho
Operacional e Financeiro 3T10
Vendas Contratadas (%MRV)
... No 3T10
• Total de R$ 889,7 milhões em vendas
• 8.557 unidades vendidas
• VSO de 33%
• Vendas em 14 estados + DF e 62 cidades
Vendas Contratadas %MRV (em R$ milhões)
... por faixa de preço no 3T10
... por fonte de financiamento no 3T10
12
789,4 889,7
2.070,9
2.604,4
3T09 3T10 9M09 9M10
12,7%
25,8%
FGTS
71%
SBPE
29%
Até
R$80.000
8%
De R$80.001 a
R$130.000
73%
Acima de
R$130.000
19%
13. Distribuição do Estoque de Unidades à Venda
por fase de construção em 30/set/10
Estoque a valor de mercado em 30/09/10 = R$ 1,8 bilhão
Distribuição do Estoque de Unidades à Venda
por fonte de recursos em 30/set/10
Desempenho
Operacional e Financeiro 3T10
Estoque a Valor de Mercado (%MRV)
13
56%
43%
1%
Nãoiniciada
Em andamento
Encerrada
FGTS
92%
SBPE
8%
14. Unidades produzidas
Desempenho
Operacional e Financeiro 3T10
Produção
14
2.800
4.300 4.000
5.000
6.500
7.400
9.600
18.800
2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 9M09 9M10
95,8%
72,1%
30/09/09 30/09/10
Canteiros de obra 201 255
Unidades por canteiro 181 224
# Empregados na construção 12.422 23.882
Equipe de engenharia 480 680
Evolução da mão-de-obra
15. Despesas Comerciais
(em R$ milhões)
Despesas Comerciais / Vendas %MRV (%)
e Despesas Comerciais / Receita Líquida (%)
Desempenho
Operacional e Financeiro 3T10
Indicadores de Produtividade
15
... No 3T10
• 30% das vendas pela internet
• O site mais visitado dentre as construtoras no
Brasil – 14,7 milhões (9M10)
• 2.500 corretores (próprios e terceirizados)
25,6
40,3
73,4
110,3
3T09 3T10 9M09 9M10
57,5%
50,2% 5,7%
4,6%
6,6%
5,1%
3,2%
4,5%
3,5% 4,2%
3T09 3T10 9M09 9M10
%Rec.Líquida
% Vendas
16. Despesas Gerais e Administrativas
(em R$ milhões)
Despesas G&A / Vendas %MRV (%)
e Despesas G&A / Receita Líquida (%)
Desempenho
Operacional e Financeiro 3T10
Indicadores de Produtividade
16
BPM ECM GED
Cognos (Planejamento) SAP - BO (Cubo) Microsoft (Relatórios)
BI - Inteligência do Negócio
ECM - Gestão de Conteúdo
Portal - Colaboração
CRM
Relacionamento
ERP
SAP ECC 6.0
MRV Obras
RM - Gestão de RH
Microsoft Dynamics
Microsoft Sharepoint
CSC
MRV
... No 3T10
• Investimentos contínuos em TI
• Centro de serviço compartilhado – produtividade
com redução de custos
27,2
40,7
70,3
107,3
3T09 3T10 9M09 9M10
49,8%
52,5%
6,0%
4,6%
6,3%
5,0%
3,4%
4,6% 3,4% 4,1%
3T09 3T10 9M09 9M10
%Rec. Líquida
%Vendas
17. Cronograma de Vencimento da Dívida
Endividamento e Dívida Líquida
Desempenho
Operacional e Financeiro 3T10
Composição do Endividamento Dívida Líquida
17
180,1
99,5
357,9
257,8
310,1
268,2
113,4
4,7
12 meses 13 a 24 meses 25 a 36 meses 37 meses em diante
Debenture Empréstimo- Financiamento
(em R$ milhões) set/10 jun/10 Var. %
Dívida total 1.591,8 1.432,3 11,1% ↑
(-) Disponibilidades (1.013,7) (982,2) 3,2% ↑
Dívida Líquida 578,2 450,1 28,4% ↑
Patrimônio Líquido 2.880,4 2.663,3 8,2% ↑
Dívida Líquida / PL 20,1% 16,9% 3,2 p.p. ↑
Saldo Devedor
set/10 jun/10
Debêntures - 1ª emissão
1ª série 15/06/2013 CDI +1,5% a.a. 280,9 272,7
2ª série 15/06/2013 IPCA+10,8% a.a. 32,7 31,9
Debêntures - 2ª emissão 25/05/2011 CDI +3,7% a.a. 60,8 81,0
Debêntures - 3ª emissão 01/02/2014 CDI +1,6% a.a. 526,6 538,3
Financiamento à construção 06/10/2011 a 30/11/2013 TR +8% a 12% a.a. 460,6 409,4
Capital deGiro - CDI 04/10/2011 a 09/08/2013 CDI +1,02% a 2,18% a.a. 229,7 99,0
Outros 6,2 6,3
Gastos comemissão dedebêntures (5,6) (6,3)
1.591,8 1.432,3
(em R$ milhões) Vencimento Encargos
18. Resultado a apropriar
Desempenho
Operacional e Financeiro 3T10
18
(em R$ milhões) set/10 jun/10 Var.%
Receita Bruta deVendas a apropriar 2.809,9 3.058,2 8,1% ↓
(-) Custo deUnidades Vendidas a apropriar (1.461,6) (1.590,9) 8,1% ↓
Resultado a apropriar 1.348,3 1.467,3 8,1% ↓
Margem do Resultado a apropriar % 48,0% 48,0% 0,0 p.p. ↑
20. Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas refletem as metas
e as expectativas da direção da MRV Engenharia. As palavras "antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja",
"estima", "projeta", "objetiva" e similares são declarações prospectivas. Embora acreditemos que essas declarações
prospectivas se baseiem em pressupostos razoáveis, essas declarações estão sujeitas a vários riscos e incertezas, e são feitas
levando em conta as informações às quais a MRV Engenharia atualmente tem acesso. Esta apresentação está atualizada até o
final do 4T09 e a MRV Engenharia não se obriga a atualizá-la mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros. A MRV
Engenharia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações contidas
nesta apresentação.
O EBITDA, de acordo com o Ofício Circular CVM 1/2005, pode ser definido como lucros antes das receitas (despesas)
financeiras líquidas, imposto de renda e contribuição social, depreciação e amortização e resultados não operacionais. O
EBITDA é utilizado como uma medida de desempenho pela administração da Companhia e não é uma medida adotada pelas
Práticas Contábeis Brasileiras ou Americanas, não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve ser
considerado como um substituto para o lucro líquido, como indicador do desempenho operacional da MRV ou como substituto
para o fluxo de caixa, nem tampouco como indicador de liquidez.
A administração da MRV acredita que o EBITDA é uma medida prática para aferir seu desempenho operacional e permitir uma
comparação com outras companhias do mesmo segmento. Entretanto, ressalta-se que o EBITDA não é uma medida
estabelecida de acordo com os Princípios Contábeis Brasileiros (Legislação Societária ou BR GAAP) ou Princípios Contábeis
Norte-Americanos (US GAAP) e pode ser definido e calculado de maneira diversa por outras companhias.
Aviso
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21. Leonardo Corrêa
Diretor Executivo de Finanças
Mônica Simão
Diretora Executiva de Relações com Investidores
Felipe Gonçalves
Gestor Executivo de Relações com Investidores
Tel.: (31) 3348-7150
E-mail: ri@mrv.com.br
www.mrv.com.br/ri
Contatos
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