Análise

1. Análise de Demonstrações Financeiras – Trabalho Final
Empresa analisada: Vale S.A
Grupo:
Carolina Trópia
Gabriel Belarmino
Henrique Menin
Yasmin Carielo

2. Principais pontos da análise
Faturamento
Rentabilidade (Indicadores)
Dupont e EVA
Estrutura de Capital e Endividamento
Fluxo de Caixa
Capital de Giro
Conclusão

3. Principais pontos da análise
Faturamento
Rentabilidade (Indicadores)
Dupont e EVA
Estrutura de Capital e Endividamento
Fluxo de Caixa
Capital de Giro
Conclusão

4. Faturamento
101,5 88,3 85,5
-13,0%
-3,1%
75,0
80,0
85,0
90,0
95,0
100,0
105,0
75,0
80,0
85,0
90,0
95,0
100,0
105,0
2013 2014 2015
Receita Líquida (R$ Bi) AH (%)

5. Faturamento
101,5 88,3 85,5
-13,0%
-3,1%
75,0
80,0
85,0
90,0
95,0
100,0
105,0
75,0
80,0
85,0
90,0
95,0
100,0
105,0
2013 2014 2015
Receita Líquida (R$ Bi) AH (%)

6. Principais pontos da análise
Faturamento
Rentabilidade (Indicadores)
Dupont e EVA
Estrutura de Capital e Endividamento
Fluxo de Caixa
Capital de Giro
Conclusão

7. Rentabilidade
2013 2014 2015
ROA 7,6% 3,7% -5,4%
ROE 10,0% 5,1% -7,4%
ROIC -0,2% 0,1% -33,0%
2013 2014 2015
Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 101.489.747 88.274.564 85.499.184
Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -52.510.638 -59.085.904 -68.657.734
Despesas/Receitas Operacionais -15.542.792 -11.616.062 -45.178.589
EBIT 33.436.317 17.572.598 -28.337.139
NOPAT 22.067.969 11.597.915 -18.702.512

8. Rentabilidade
• Impacto nos custos do frete marítimo do minério de ferro e custo das
operações de metais básicos fora do país

9. Principais pontos da análise
Faturamento
Rentabilidade (Indicadores)
Dupont e EVA
Estrutura de Capital e Endividamento
Fluxo de Caixa
Capital de Giro
Conclusão

10. Análise DuPont e EVA
34,8%
28,5%
24,7%
21,7%
13,1%
-21,9%
-25,0%
-15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
25,0%
35,0%
-25,0%
-15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
25,0%
35,0%
2013 2014 2015
Giro Margem

11. Análise DuPont e EVA
34,8%
28,5%
24,7%
21,7%
13,1%
-21,9%
-25,0%
-15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
25,0%
35,0%
-25,0%
-15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
25,0%
35,0%
2013 2014 2015
Giro Margem
2013 2014 2015
ROI 0% 0% -33%
WACC 19% 16% 26%
Capital Investido 221.099.080 226.118.934 252.086.341
Margem EVA -19% -16% -59%
EVA -41.298.236 -36.438.716 -149.261.798
EVA

12. Análise DuPont e EVA
34,8%
28,5%
24,7%
21,7%
13,1%
-21,9%
-25,0%
-15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
25,0%
35,0%
-25,0%
-15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
25,0%
35,0%
2013 2014 2015
Giro Margem
2013 2014 2015
ROI 0% 0% -33%
WACC 19% 16% 26%
Capital Investido 221.099.080 226.118.934 252.086.341
Margem EVA -19% -16% -59%
EVA -41.298.236 -36.438.716 -149.261.798
EVA
LUCRO LIQUIDO -257.964 219.588 -45.996.622
Empréstimos e
Financiamentos LP
64.819.144 72.749.124 102.878.302
Despesas
Financeiras
-24.238.030 -23.420.661 -62.705.746
Kd 35% 31% 56%
Ke 8% 9% 13%
We 31% 34% 45%
Wd 69% 66% 55%

13. Principais pontos da análise
Faturamento
Rentabilidade (Indicadores)
Dupont e EVA
Estrutura de Capital e Endividamento
Fluxo de Caixa
Capital de Giro
Conclusão

14. Liquidez e Estrutura de Endividamento
Liquidez 2013 2014 2015
LG 0,54 0,46 0,49
LC 2,54 1,88 1,47
LS 2,11 1,47 1,13
Capital 2013 2014 2015
CT/PL 0,92 1,07 1,48
PC/CT 0,16 0,18 0,20
AP/(PL+PNC) 0,80 0,84 0,80
AP/PL 1,42 1,58 1,75

15. Liquidez e Estrutura de Endividamento
Liquidez 2013 2014 2015
LG 0,54 0,46 0,49
LC 2,54 1,88 1,47
LS 2,11 1,47 1,13
Capital 2013 2014 2015
CT/PL 0,92 1,07 1,48
PC/CT 0,16 0,18 0,20
AP/(PL+PNC) 0,80 0,84 0,80
AP/PL 1,42 1,58 1,75
42,4 27,7
-14,8
56,5 66,0 98,6
1,33
2,38
-6,64
-40,0
-20,0
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
-40,0
-20,0
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
2013 2014 2015
EBITIDA Dívida Liq. DL/EBITIDA

16. Principais pontos da análise
Faturamento
Rentabilidade (Indicadores)
Dupont e EVA
Estrutura de Capital e Endividamento
Fluxo de Caixa
Capital de Giro
Conclusão

17. Fluxo de Caixa
32,2 27,8 15,7
-14%
-43%
0
5.000.000
10.000.000
15.000.000
20.000.000
25.000.000
30.000.000
35.000.000
0
5
10
15
20
25
30
35
2013 2014 2015
Bilhões
Caixa Líquido Atividades Operacionais
2013 2014 2015
Caixa Gerado nas Operações 15.389.776 20.289.699 12.130.106
Lucro liquido do periodo -253.964 219.588 -45.996.622
IR e CS diferidos -2.118.797 247.727 -20.226.375
Var. monetaria e cambiais liquidas 1.564.612 3.208.146 24.363.983
Redução valor recup ativos 5.389.114 2.783.737 36.279.489
Variações nos Ativos e Passivos 16.488.590 7.501.255 3.588.769
Tributos sobre o lucro 12.191.677 1.284.770 -278.107

18. Fluxo de Caixa
-23,2 -22,4 -20,1
-3%
-10%
-23.500.000
-23.000.000
-22.500.000
-22.000.000
-21.500.000
-21.000.000
-20.500.000
-20.000.000
-19.500.000
-19.000.000
-18.500.000
-24
-23
-23
-22
-22
-21
-21
-20
-20
-19
-19
2013 2014 2015
Bilhões Caixa Líquido Atividades de Investimento
2013 2014 2015
Dividendos/JCP recebidos 1.836.406 1.302.395 1.063.685
Atividades investimentos descontinuadas-1.643.289 0 0

19. Fluxo de Caixa
-9,4 -8,6
5,3
-8%
-161%
-12.000.000
-10.000.000
-8.000.000
-6.000.000
-4.000.000
-2.000.000
0
2.000.000
4.000.000
6.000.000
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
2013 2014 2015
Bilhões
Caixa Líquido Atividades de Financiamento
2013 2014 2015
Emprestimos adições 7.266.837 5.947.189 16.603.278
Emprestimos baixas -7.480.058 -4.678.381 -10.155.846
JCP e dividendos pagos e acionistas -9.365.727 -9.902.993 -5.072.360
Transações com acionistas não controladores 0 0 3.874.946
2013 2014 2015
Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 11.917.717 12.465.248 10.555.341
Saldo Final de Caixa e Equivalentes 12.465.248 10.555.341 14.021.704

20. Fluxo de Caixa
2013 2014 2015
Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 11.917.717 12.465.248 10.555.341
Saldo Final de Caixa e Equivalentes 12.465.248 10.555.341 14.021.704
• Apesar dos prejuízos do período, a Vale foi capaz de gerar caixa.
• Em 2015 isso só foi possível devido a captação de recursos
• Em 2015 foi realizado um alto valor de impairment devido à algumas
unidade de produção, principalmente de pelotas, níquel e fertilizantes
que não geraram o valor esperado.

21. Principais pontos da análise
Faturamento
Rentabilidade (Indicadores)
Dupont e EVA
Estrutura de Capital e Endividamento
Fluxo de Caixa
Capital de Giro
Conclusão

22. Capital de Giro(R$ Bi)
19,2
CPL15,0
NCG
4,2
T
25,2
CPL18,4
NCG
6,7
T
34,5
CPL26,2
NCG
8,3
T
2013 2014 2015
• O capital permanente liquido é positivo mostrando que aplicações de
LP libera recursos para necessidades de curto prazo
Indicadores CF 2013 2014 2015
Contas a receber 50 42 25
Estoques 34 49 58
Outros 75 86 112
Contas a Pagar 65 101 132
CF 93 75 63

23. Principais pontos da análise
Faturamento
Rentabilidade (Indicadores)
Dupont e EVA
Estrutura de Capital e Endividamento
Fluxo de Caixa
Capital de Giro
Conclusão

24. Conclusão
• Nos últimos anos a Vale não tem gerado valor
• Redução da receita
• Redução do preço do minério
• Aumento do dólar (US$) em frente ao real (BRL), aumentando custos
• Aumento das despesas financeiras
• Piora nos índices de rentabilidade
• Liquidez geral não satisfatória (Longo prazo)
• Apresenta potencial de recuperação
• Aumento da produção e venda mesmo no momento de retração
econômica do país
• Operacional gera valor para empresa
• Liquidez boa no curto prazo
• Pontos de atenção – Rompimento da barragem de Fundão (Mariana-MG)
• os impactos do rompimento da barragem da Samarco no balanço
patrimonial e na demonstração de resultado estão limitados à participação
da Companhia no capital social da Samarco

25. Conclusão

26. Conclusão