1) O documento discute a integração entre microeconomia e macroeconomia e como isso afeta as políticas econômicas. 2) Ele apresenta uma versão ampliada do modelo IS/LM que incorpora novas definições para as funções consumo, investimento e oferta de moeda baseadas no instrumental microeconômico. 3) O documento analisa os efeitos de mudanças de política fiscal no modelo básico ampliado da Síntese Neoclássica.

1. Parte 4 – Integração entre microeconomia e macroeconomia e implicações sobre as políticas econômicas Construções mais complexas das funções consumo, investimento, demanda e oferta de moeda, fazendo uso do instrumental microeconômico convencional na definição delas, permitem uma integração entre a microeconomia e a macroeconomia. Verifica-se como o modelo IS/LM se comporta com essas novas funções.

2. Capítulo 14 Modelo IS/LM ampliado

7. As modificações causadas pelas novas definições das funções sobre as curvas IS, LM e de DA i+g i(y 1 )+g 0 i+g = s+t s+t s(a 0 )+t Para um dado nível de preços P 0 , tem-se o valor real dos ativos líquidos a 0 . y 0 y 1 r 0 r 45º i(y 0 )+g A I 0 S 0 B r 1 Curva IS no modelo ampliado y g

8. As modificações causadas pelas novas definições das funções sobre as curvas IS, LM e de DA i+g i(y 1 )+g 0 i+g = s+t s+t s(a 0 )+t Se o nível de preços subir para P 1 > P 0 , o valor real dos ativos líquidos cai para a 1 < a 0 . y 0 y 1 r 0 r 45º i(y 0 )+g s(a 1 )+t A I 0 S 0 B C I 1 S 1 r 1 r 2 r 3 D Curva IS no modelo ampliado y g

9. As modificações causadas pelas novas definições das funções sobre as curvas IS, LM e de DA i+g i(y 1 )+g 0 i+g = s+t s+t s(a 0 )+t Um aumento de preços desloca a curva IS para a esquerda e para baixo y 0 y 1 r 0 r 45º i(y 0 )+g s(a 1 )+t A I 0 S 0 B C I 1 S 1 r 1 r 2 r 3 D Curva IS no modelo ampliado y g

11. As modificações causadas pelas novas definições das funções sobre as curvas IS, LM e de DA Elevando a taxa de juros para r 1 > r 0 . Curva LM no modelo ampliado l(r) Demanda de moeda para transações b’ y y 0 y 1 r 0 r K(y) A M 0 B L 0 r 1 a’ Demanda de moeda para especulação A B

12. As modificações causadas pelas novas definições das funções sobre as curvas IS, LM e de DA L 1 Se o nível de preços se elevar P 1 > P 0 . Curva LM no modelo ampliado l(r) Demanda de moeda para transações b’ y y 0 y 1 r 0 r K(y) C A M 0 B d C c L 0 M 1 r 1 D a’ y 2 y 3 Demanda de moeda para especulação A D B Uma elevação no nível de preços desloca a curva LM para a esquerda e para cima.

21. O modelo básico ampliado da Síntese Neoclássica y = c[y – t(y), a, CR ] + i (r, y) + g equilíbrio no mercado de produto equilíbrio no mercado de moeda (e de títulos) y = y(N,K) função de produção W = P  f(N) função demanda de trabalho W = j(P, N) função oferta de trabalho São variáveis endógenas: o nível de produto (y), o nível geral de preços (P), a taxa de juros (r), a quantidade de trabalho (N) e o salário nominal (W). Tem-se um modelo com cinco equações e cinco variáveis endógenas.

22. O modelo básico ampliado da Síntese Neoclássica y = c[y – t(y), a, CR ] + i (r, y) + g equilíbrio no mercado de produto equilíbrio no mercado de moeda (e de títulos) y = y(N,K) função de produção W = P  f(N) função demanda de trabalho W = j(P, N) função oferta de trabalho As variáveis exógenas são de política fiscal (g e t´) ou monetária (B, rd e R3) ou então de não influência direta do governo, tais como os formatos das funções de produção, de demanda e oferta de trabalho, da propensão marginal a consumir e da sensibilidade do investimento a variação da taxa de juros.

32. Modelo macroeconômico geral ampliado dos novos keynesianos y = c[y – t(y), a, CR ] + i (r, y) + g equilíbrio no mercado de produto equilíbrio no mercado de moeda (e de títulos) y = y(N,M,K) função de produção equação de determinação dos salários curva de oferta agregada Veja que temos um sistema de cinco equações para determinar cinco variáveis endógenas: produto (y), taxa de juros (r), nível geral de preços (P), salário nominal (W) e quantidade de trabalho (N).

35. Modelo macroeconômico geral ampliado dos novos keynesianos Em resumo, no modelo básico da Síntese Neoclássica tem-se: P   N   yo  Para os novos-keynesianos, yo   N   P  (sendo yo o produto ofertado, que é igual à renda em situação de equilíbrio).

36. Efeitos da política fiscal no modelo geral ampliado dos novos keynesianos g  r r 1 r 0 y 1 y 0 y S 1 I 1 S 0 M 0 I 0 E F Equilíbrio dos mercados de produto e de moeda L 0 P P 0 y 1 y 0 y D 1 D 1 S 0 D 0 D 0 S 0 E F Curvas de oferta e de demanda agregada P  P 1 Excesso de demanda