O documento discute fatores e princípios a serem considerados ao aplicar dinheiro, como risco, prazo, objetivo e valor da aplicação. Também aborda diferentes opções de investimento comparando suas rentabilidades esperadas em relação ao risco, como renda fixa, ações, dólar e imóveis. A rentabilidade de longo prazo depende fortemente da taxa de juros devido ao efeito dos juros compostos ao longo do tempo.

1. www.ief.com.br
COMO APLICAR SEU
DINHEIRO:
FATORES, PRINCÍPIOS E
INFORMAÇÕES A CONSIDERAR

2. www.ief.com.br
ANTES DE FAZER QUALQUER
INVESTIMENTO, A PESSOA PRECISA
LEVAR EM CONTA ALGUNS FATORES.
DEPOIS QUE AS OPÇÕES DE
INVESTIMENTO FOREM FILTRADAS EM
FUNÇÃO DESSES FATORES, ELAS
PODERÃO SER COMPARADAS EM
TERMOS DE RENTABILIDADE
ESPERADA.

3. www.ief.com.br
1. Fatores a considerar para aplicar o
dinheiro
1.1 Risco – Embora existam diversos
tipos de risco, vamos considerar aqui o
risco de mercado. Ele está relacionado
com a variação esperada para a
rentabilidade do investimento e é o fator
de maior influência na escolha do
mesmo. O risco de algumas opções de
investimento depende do prazo de
aplicação. Uma classificação muito
usada para o perfil do investidor em
relação ao risco é conservador,
moderado e arrojado.

4. www.ief.com.br
1.2 Prazo de aplicação – define o
intervalo de tempo em que o
aplicador pode ficar com o dinheiro
investido. Um prazo curto de
aplicação restringe as opções de
escolha. Além disso, para algumas
aplicações financeiras de renda fixa,
quanto menor o prazo, menor será a
rentabilidade. Alguns investimentos
têm um prazo inicial de carência que
é um período mínimo de
permanência com o dinheiro
aplicado.
1. Fatores a considerar para aplicar o
dinheiro

5. www.ief.com.br
1. Fatores a considerar para aplicar o
dinheiro
1.3 Objetivo do investimento – pode ser
renda, valorização ou ambos. Algumas
opções de investimento só permitem
valorização. Considera-se que um
investimento pode ser usado com o
objetivo de renda quando ela paga um
rendimento periódico (juros, aluguel,
dividendos, etc.). Alguns investimentos,
mesmos sem distribuir rendimentos,
podem ser usados com o objetivo de
renda porque podem ser resgatados
parcialmente sem restrição alguma.

6. www.ief.com.br
1. Fatores a considerar para aplicar o
dinheiro
1.4 Valor da aplicação – o valor
disponível para aplicação restringe as
possibilidades de investimento para a
maioria das aplicações financeiras. As
opções de maior risco e maior
complexidade são legalmente restritas
ao denominados investidores
qualificados que são aqueles que
possuem investimentos financeiros
superiores a R$ 300.000,00. Em alguns
casos, o valor mínimo da aplicação é de
R$ 1.000.000,00. O valor da aplicação
também influi sobre as taxas de
administração cobradas em alguns
investimentos e, desse modo, acaba
afetando a rentabilidade final.

7. www.ief.com.br
1.5 Complexidade de administração – as
opções de investimento apresentam
diferentes graus de complexidade para sua
administração que influem principalmente
sobre o grau de informação que investidor
precisa ter. Uma opção de investimento com
grande complexidade de administração
geralmente tem maior grau de risco.
Depois de passar pelo crivo dos fatores
acima, caso haja mais de uma opção de
investimento, a escolha recairá sobre a de
maior de rentabilidade esperada, no caso
de uma única escolha. Os princípios e
informações listados a seguir ajudam no
processo de estimação ou avaliação da
rentabilidade dos investimentos.
1. Fatores a considerar para aplicar o
dinheiro

8. www.ief.com.br
2. Princípios e informações para a
seleção de investimentos
2.1 Rentabilidade e risco – estão
diretamente correlacionados pois
quando menor for o risco, menor
será o potencial de rentabilidade e
vice-versa. Se o risco é baixo,
inevitavelmente a rentabilidade será
baixa. O risco alto é uma condição
necessária para que a rentabilidade
possa ser alta, mas não é condição
suficiente.

9. 2. Princípios e informações para a seleção
de investimentos
2.2 Rentabilidade líquida real – é o
parâmetro correto para avaliar um
investimento. Trata-se da rentabilidade do
investimento depois de descontados o
imposto de renda e a inflação. Quando
comparamos várias opções de
investimento, num mesmo período de
tempo, podemos desconsiderar a inflação já
que ela afeta igualmente todas as opções
analisadas. O mesmo raciocínio se aplica ao
imposto renda quando as opções estão
sujeitas às mesmas alíquotas, no mesmo
prazo de aplicação. Nas outras análises será
necessário descontar o imposto de renda e
a inflação da rentabilidade total esperada.
Por exemplo, para saber quanto é
necessário investir para atingir depois de
determinado número de anos, um certo
valor com o poder de compra de hoje, é
necessário considerar a taxa líquida real
esperada para o investimento.

10. www.ief.com.br
2. Princípios e informações para a seleção
de investimentos
2.3 Investimento em dólar – no longo prazo
não existe possibilidade para o
investimento em dólar proporcionar
rentabilidade real elevada. Embora oscile
dentro de determinadas faixas, a taxa de
câmbio nunca proporcionou nem poderá
proporcionar valorização real significativa
no longo prazo. Se isso acontecesse,
afetaria fortemente as importações do país e
a inflação. Por esse motivo, a cotação do
dólar normalmente sofre intervenção do
governo, mesmo no chamado regime de
câmbio flutuante.

11. www.ief.com.br
2. Princípios e informações para a seleção
de investimentos
2.4 Investimento imobiliário – a
rentabilidade histórica divulgada para os
imóveis tende a estar superavaliada. Isso
acontece porque no cálculo da valorização
geralmente são considerados os valores de
compra, venda e aluguel, mas não são
incluídos os inevitáveis gastos com
manutenção. Como acontece com o dólar, a
rentabilidade real no longo prazo não
poderá ser elevada. Nesse caso, porque os
preços dos imóveis se tornariam
astronômicos. Apesar disso, a
rentabilidade do investimento imobiliário
no longo prazo tem sido superior à da
poupança e de várias opções de
investimento financeiro.

12. www.ief.com.br
2. Princípios e informações para a seleção
de investimentos
2.5 Investimento em poupança – sempre foi
o investimento de menor rentabilidade.
Quando foi criada se propunha a dar uma
rentabilidade real líquida de 0,5% ao mês.
pois pagava além dos juros, a correção
monetária mensal. No histórico acumulado,
a correção monetária sempre ficou abaixo
da inflação. Depois que a correção
monetária foi substituída pela variação da
TR, com exceção dos primeiros anos, a
defasagem em relação à poupança foi ainda
maior. Por essas características, o
investimento em poupança é tipicamente
defensivo, deve visto como uma forma de
acumulação de dinheiro, sem potencial
significativo para fazê-lo crescer.

13. www.ief.com.br
2. Princípios e informações para a
seleção de investimentos
2.6.1 Investimento em renda fixa – as
taxas variam em função do tipo de
aplicação, valor e prazo de aplicação. O
histórico de elevadas taxas SELIC e CDI
verificado entre meados 1996 e meados
de 2011 não mais se repetirá. Assim, a
taxa média verificada naquele período
não deverá servir de guia para se
escolher onde o dinheiro deve ser
aplicado.

14. www.ief.com.br
2. Princípios e informações para a seleção
de investimentos
2.6.2 Investimento em renda fixa - Algumas
aplicações financeiras de renda fixa podem
apresentar um rendimento diferente daquele
pré-estabelecido, caso sejam resgatadas
antes do vencimento. Por exemplo, NTN-B
com vencimento em 2035 com uma taxa de
6,12% ao ano mais IPCA no momento da
compra , pode apresentar um rendimento
diferente – maior ou menor – caso seja
resgatada antes do vencimento, pois o
resgate é feito a preços de mercado.
O rendimento previsto no momento da
compra é garantido caso o título seja
carregado até o vencimento. Essa é uma
característica típica dos investimentos de
renda fixa que podem ser negociados no
mercado antes do vencimento.

15. 2. Princípios e informações para a seleção
de investimentos
2.7 Investimento em ações – é a opção de
investimento com maior potencial de
rentabilidade, mas com um grau de risco
bem maior do que o investimento em renda
fixa e imóveis. As estatísticas de
rentabilidade são muito variadas, pois
podem se referir a uma ação, um setor
empresarial ou ao mercado como um todo
(IBOVESPA). Com relação a este, a
rentabilidade real bruta do IBOVESPA desde
sua criação em 1968 até o mês de junho de
2014 foi de 10,3% ao ano, usando-se com
indexador o IPC FIPE. A rentabilidade
medida até dezembro de 2007, antes da
crise financeira mundial, atingiu 13,6% ao
ano. Nenhum tipo de investimento
financeiro no período considerado
proporcionou essa rentabilidade. Esses
dados atestam que o maior risco do
investimento em ações é compensado pelo
maior retorno obtido.

16. www.ief.com.br
2. Princípios e informações para a seleção de
investimentos
2.8 Em prazo longos, variações na taxas de juros
alavancam fortemente o valor acumulado do
investimento.
Esse fato é causado pelo poder de acumulação
dos juros compostos. O quadro abaixo ilustra
esse fenômeno. Ele informa o valor acumulado
por R$ 1,00 aplicado mensalmente, em função da
taxa de rentabilidade líquida real anual e do
prazo de aplicação.
Verificamos, que para uma taxa equivalente a 5%
ao ano, em 35 anos, os R$ 420,00 aplicados (R$
1,00 x 12 x 35) se transformaria em R$ 1.108,00.
Caso a taxa fosse 15% ao ano, considerando o
mesmo valor de aplicação e o mesmo prazo (35
anos), o valor acumulado seria R$ 11.283,00
(aproximadamente 10 vezes o valor acumulado
com a taxa de 5% ano.

17. www.ief.com.br
Valor resgatado em função da rentabilidade e do
prazo de aplicação
PRAZO DO INVESTIMENTO EM ANOS
5 10 15 20 25 30 35
Rentabilidade
anual
1%
R$
61
R$
126
R$
194
R$
265
R$
340
R$
419
R$
502
5%
R$
68
R$
154
R$
265
R$
406
R$
586
R$
815
R$
1.108
10%
R$
77
R$
200
R$
398
R$
718
R$
1.233
R$
2.063
R$
3.399
15%
R$
86
R$
260
R$
609
R$
1.312
R$
2.725
R$
5.567
R$
11.283