O documento resume os resultados do primeiro trimestre de 2013 do BC Fund. Teve crescimento de 38,6% na receita de locação e aumento de 79% no FFO ajustado. Houve conclusão de uma oferta primária que captou R$1,2 bilhão e aumentou o número de cotas de 11 para 19,2 milhões. A vacância financeira era de apenas 0,3% no fim do período.

1. BC Fund
Webcast – Resultados 1º Trimestre de 2013
8 de maio de 2013

2. 2
Resultados 1º Trimestre de 2013
Destaques
• Receita de locação totalizou R$ 59,8 milhões, um crescimento de 38,6% vs. 1T12 (R$ 43,2 milhões)
• FFO de R$42,5 milhões (R$ 2,62/cota) e FFO ajustado de R$ 46,1 milhões (R$ 2,88/cota), aumento de 79,0% vs.
1T12
• O lucro líquido alcançou R$ 37,7 milhões (R$ 2,30/cota) no IT13 vs. R$24,4 milhões (2,22/cota) no mesmo período do
ano anterior
• O PL no final do 1T13 foi de R$3,2 bilhão (R$ 164,40/cota), um aumento de 63,2% vs. dezembro/12. O aumento é
decorrente da oferta primária concluída em fevereiro.
• Os rendimentos distribuídos no 1T13 totalizaram R$ 36,2 milhões
• No final do período, a ABL do portfólio correspondia a 271.750 m2. A variação de 8.104 m2 em relação a
dezembro/2012 corresponde à revisão das áreas de três propriedades para o método de área BOMA, padrão
utilizado atualmente para a comercialização de lajes corporativas
• 13,4% da carteira passou por renegociação ou novas locações e obtivemos um aumento real médio (leasing spread)
de 25,2%
• A vacância financeira no final do período do 1T13 era de 0,3%.
Nota: (1) Para o primeiro trimestre de 2013, considera a soma dos valores mensais por cota com base no total de cotas no final de cada mês (11.000.000 cotas em janeiro e
19.224.537 cotas em fevereiro e março).

3. 3
Resultados 1º Trimestre de 2013
Destaques
• Nova política de distribuição de R$ 11,52/cota ao ano (R$ 0,96/cota/mês), um aumento de 15,2% sobre a distribuição
de 2012
• Conclusão da oferta pública primária
ￚ R$ 1,2 bilhão de recursos líquidos
ￚ 8.224.537 novas cotas. A quantidade de cotas subiu de 11,0 milhões para 19,2 milhões
ￚ Maior oferta de fundos imobiliários da história, trazendo mais de 15 mil novos investidores para o Fundo
ￚ Os novos recursos estão aplicados em títulos de renda fixa imobiliária de liquidez, isentos de tributação, com
rentabilidade esperada acima de 7% ao ano
• Pré-pagamento da dívida por aquisição do Burity por R$ 34,5 milhões, cujo custo era de IGP-M + 8,6% a.a.
• Liquidez média diária na Bolsa (ADTV) atingiu novo patamar superior a R$ 7,0 milhões após a conclusão da oferta

4. 4
Portfólio
Ajustes na ABL (m2) Por tipo de ativo
(em termos de receita contratada)
Por localização
(em termos de receita contratada)
A variação da ABL de 8.104 m2 em relação a dezembro/2012 corresponde à revisão das áreas de três propriedades para o
método BOMA, padrão utilizado atualmente para a comercialização de lajes corporativas
• Adequação das áreas do nosso portfolio à metodologia
BOMA
ￚ Padrão de comercialização de lajes corporativas
ￚ Promove consistências e evitar ambiguidades nas
medidas das áreas comercializadas
ￚ Permite uma melhor comparação de áreas entre
empreendimentos, levando em conta espaços que
tenham tanto uma utilização exclusiva da unidade
autônoma quanto os que servem de suporte geral do
condomínio
Imóvel 4T12 1T13 Var. m2 Var. %
Montreal 5.679 6.439 760 13,4%
CENESP 45.506 49.129 3.623 8,0%
Eldorado Business Tower 33.403 37.124 3.721 11,1%
Outros ativos 179.058 179.058 0 0,0%
Total 263.646 271.750 8.104 3,1%
AAA
41,6%
A
29,9%
B
28,5%
São Paulo
56,6%
Rio de
Janeiro
33,7%
Campinas
3,0%
Brasília
6,7%

5. 5
15,0
20,6 19,4 20,6
mar-12 mar-13 dez-12 mar-13
100,0%
7,4%
25,2% 132,7%
Aluguel
Negociado
Inflação Ganho Real Cresc. total
Portfólio
Leasing Spread
13,4% da receita
contratada
Cronograma de Revisionais / Renovações
+ 37,5%
Receita mensal contratada de locação
(R$ milhões)
Cronograma de Reajustes por Inflação – 12 meses
(% do portfólio)
77%
1% 10%
3% 6%
58%
Em
negociação
Em 3
meses
Em 6
meses
Em 12
meses
Em 24
meses
Total prox.
24 meses
+ 6,2%
21%
25%
17%
37%
2T13 3T13 4T13 1T14

6. 6
Destaques Financeiros
Receita de locação
(R$ milhões)
Receitas de propriedades
Resultado Financeiro
(R$ milhões)
Custos e Despesas
43,2
59,8
1T12 1T13
38,6%
(em R$ '000) 1T12 1T13
Receita de propriedades 43.145 59.868
Locação 43.171 59.817
(-) créditos de liquidação duvidosa (185) 0
Recuperação de rendas 0 0
Multas e juros recebidos 159 56
Vendas de propriedade 0 0
Descontos concedidos 0 (5)
Ajuste a valor justo 0 0
-11,0
-17,1
1,2
8,0
-9,8 -9,1
1T12 1T13
Despesas fin. Ativos financeiros Resultado
(em R$ '000) 1T12 1T13
Custo das Propriedades 0 0
Custos / Despesas dos Imóveis (920) (1.135)
Despesa de comissões - (377)
Despesa de administração imóveis (863) (515)
Despesas de condomínio (55) (206)
Manutenção e conservação (2) (37)
Despesas Administrativas (6.453) (10.093)
Taxa de gestão (5.321) (7.702)
Taxa de administração (837) (2.255)
Outras despesas operacionais (295) (136)

7. 7
Destaques Financeiros
Lucro Líquido e FFO
Lucro Líquido
(R$ milhões)
Lucro Líquido por cota
(R$ / cota)
24,4
37,7
1T12 1T13
+54,4%
2,22 2,30
1T12 1T13
3,5%
(em R$ '000, exceto se indicado) 1T12 1T13 Variação
Lucro líquido 24.446 37.749 54,4%
(-) Reavaliação de ativos 0 0 n/d
(+) Reavaliação de ativos (minoritários) 0 0 n/d
(-) Resultado de venda de ativos 0 0 n/d
(-) Resultado / ajuste a valor de mercado de cotas de FII e CRI 235 4.764 1927,2%
(+) Despesas não-recorrentes 0 0 n/d
(=) FFO 24.681 42.513 72,2%
FFO / cota (R$ / cota) (1)
2,24 2,62 16,8%
(+) Despesas financeiras não-caixa 1.065 3.561 234,4%
(=) FFO ajustado 25.746 46.074 79,0%
FFO ajustado / cota (R$ / cota) (1) 2,34 2,88 23,0%
Nota: (1) Para o primeiro trimestre de 2013, considera a soma dos valores mensais por cota com base no total de cotas no final de cada mês (11.000.000 cotas em janeiro e
19.224.537 cotas em fevereiro e março).

8. 8
Destaques Financeiros
Endividamento
LTV
(%)
Cronograma de Amortização
(R$ milhões)
(em R$ '000) Custo Prazo 4T12 1T13
Obrigações por aquisições de imóveis 537.339 504.151
Burity IGP-M + 8,6% 10 anos 34.685 0
Brazilian Financial Center TR + 10,05% 5 anos 73.998 72.196
Eldorado Business Center TR + 12,2% 10 anos 126.539 126.539
Sia Sul / Beneditinos / Polidoro IGP-M + 7,0% 17 anos 302.117 305.416
Obrigações por captação de recursos 102.439 100.265
Hicham II IPCA+ 8,74% 8 anos 12.572 12.470
Brazilian Financial Center TR + 10,20% 10 anos 89.867 87.795
Endividamento bruto 639.778 604.416
(-) Disponibilidades e aplicações financeiras livres (28.847) (1.233.283)
(-) Cotas de outros FIIs (Mercado) (41.716) (37.850)
Endividamento líquido 569.215 (666.717)
24,5%
15,8%
4T12 1T13
-8,7 p.p.
8,8 26,7
67,4
26,7
474,8
2013 2014 2015 2016 + 2017

9. 9
Destaques Financeiros
Distribuições
Histórico de distribuições
(R$ / cota)
Oferta Primária - Distribuição as novos cotistas (R$ / nova cota)
0,50
0,67
0,83
0,96
jan-11
fev-11
mar-11
abr-11
mai-11
jun-11
jul-11
ago-11
set-11
out-11
nov-11
dez-11
jan-12
fev-12
mar-12
abr-12
mai-12
jun-12
jul-12
ago-12
set-12
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
mar-13
Data de liquidação 22 - jan - 13 06 - fev – 13 21 – fev – 13
Rendimento renda fixa R$ 0,860 R$ 0,429 R$ 0,078
Rendimento prop.fev/13 R$ 0,137 R$ 0,137 R$ 0,137
TOTAL R$ 0,997 R$ 0,566 R$ 0,215
A partir de março, todos os cotistas
fizeram jus ao mesmo rendimento,
conforme definido na política de
distribuição de 0,96/cota/mês.

10. 10
Performance no Mercado
Valor de Mercado vs. Valor Patrimonial Retorno
60
80
100
120
140
160
180
dez-10 fev-11 abr-11 jun-11 ago-11 out-11 dez-11 fev-12 abr-12 jun-12 ago-12 out-12 dez-12 fev-13
Base100=Dec/2012
BC Fund BC Fund (com proventos) IBOVESPA
103.79
146.90
154.64
162.51
176.08
164.40
100.30
100.61
114.00
151.00 155.10
149.65
-3%
-32%
-26%
-7% -12% -9%
jan-11 mai-11 set-11 jan-12 mai-12 set-12 jan-13
Valor Patrimonial (a)
Valor de Mercado (b)
(b) / (a) -1
70,3%
17,1%
-1,5%
-17,8%
-12,6%
-7,5%
-50% 0% 50% 100%
Últimos 24 M
Últimos 12 M
Últimos 3 M
BRCR11
IBOVESPA
Base100–Dez/2010

11. 11
Avaliação a Mercado
Mar/13
Valor da cota (fechamento) [R$ / cota] 149,65
Distribuição mensal [R$ / cota] 0,96
Rentabilidade mensal [% a.m.] 0,64%
Rentabilidade anualizada [% a.a.] 7,98%
Quantidade de cotas [#] 19.224.537
Valor de mercado [R$ mi] 2.877,0
Dívida líquida (caixa líquido) [R$ mi] (666,7)
Participação minoritários [R$ mi] 83,8
Enterprise Value (a) [R$ mi] 2.294,0
Receita contratada (b) [R$ mi] 20,6
Cap rate implícito (b*12) / (a) [%] 10,77%
ABL do portfolio (c) [m2
] 271.750
Valor médio por m2
(a) / (c) [R$ / m2
] 8.442

12. 12
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
Alphaville Barra
funda
Berrini Faria
Lima
Itaim Marginal Paulista Verbo
Divino
Vila
Olimpia
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
240
Alphaville Barra
funda
Berrini Faria
Lima
Itaim Marginal Paulista Verbo
Divino
Vila
Olimpia
Mercado e Oportunidades
Nova Oferta de Escritórios em São Paulo
Alphaville
Propriedades BC Fund Novo estoque entregue em 2012
Novo estoque previsto para 2013 Novo estoque previsto para 2014
Cargill
CENESP (1)
BFC
Transa
tlântico (1)
Classe A – Valor de locação por m2
Eldorado
Classe AAA – Valor de locação por m2
Cargill
Transatlântico
CENESP
Volkswagen
Burity
BFC
Eldorado
R$/m2R$/m2
Fonte: Jones Lang LaSalle (dados do 4T12) e BTG Pactual
Nota: (1) Ativos classificados como classe B, inseridos apenas para referência.
Intervalo de locações Média Propriedades BC Fund

13. 13
Resumo dos Indicadores
Destaques financeiros (em R$ milhões, exceto se indicado) 1T12 1T13 Variação
Receitas de locação 43,2 59,8 38,6%
Lucro líquido 24,4 37,7 54,4%
Lucro líquido / cota (R$ / cota) (1)
2,22 2,30 3,5%
FFO 24,7 42,5 72,2%
FFO / cota (R$ / cota) (1) 2,24 2,62 16,8%
FFO ajustado 25,7 46,1 79,0%
FFO ajustado / cota (R$ / cota) (1) 2,34 2,88 23,0%
Patrimônio líquido 1.707,1 3.160,5 85,1%
Patrimônio líquido / cota (R$ / cota) 155,19 164,40 5,9%
Endividamento bruto 381,7 604,4 58,4%
Endividamento líquido (caixa líquido) 322,7 (666,7) -306,6%
Destaques operacionais 1T12 1T13 Variação
ABL do portfólio (m2) 190.436 271.750 42,7%
Receita contratada de locação mensal (R$ milhões) 15,0 20,6 37,5%
Vacância financeira (final do período) 0,31% 0,33% 0,03 p.p.
Inadimplência 0,43% 0,00% -0,43 p.p.
Leasing spread 0,0% 25,2% 25,21 p.p.
% Carteira negociada 0,0% 13,4% 13,36 p.p.
Nota: (1) Para o primeiro trimestre de 2013, considera a soma dos valores mensais por cota com base no total de cotas no final de cada mês (11.000.000 cotas em janeiro e
19.224.537 cotas em fevereiro e março).

14. 14
Contatos
Fundo Imobiliário
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Financeiro e RI: Fernando Kalil
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