1. BC Fund
Webcast – Resultados 2012
28 de março de 2013

2. Resultados 2012
Destaques
• Receita de locação totalizou R$ 200,3 milhões, um crescimento de 23,7% vs. 2011 (R$ 161,9 milhões)
• 29,0% da carteira passou por renegociação ou novas locações em 2012, dos quais obtivemos um aumento real médio (leasing
spread) de 38,5%
• A máxima vacância financeira do portfólio ao longo do ano foi de 0,6%.
• FFO e FFO ajustado foi respectivamente de R$114,4 milhões (R$ 10,40/cota) e R$ 123,8 milhões (R$ 11,26/cota), aumento de
29,6% e 27,4% vs. 2011
• O lucro líquido alcançou R$ 347,7 milhões (R$ 31,61/cota) em 2012, e desconsiderando os efeitos da reavaliação foi de R$
121,9 milhões, um aumento de 61,2% vs. 2011 (R$75,6 milhões)
• Os rendimentos distribuídos em 2012 foram de R$ 109,9 milhões (R$ 10,00/cota), um aumento de 46,2% em relação a 2011
quando foi distribuído R$ 75,2 milhões (R$ 6,84/cota)
• O PL no final de 2012 foi de R$1,9 bilhão (R$ 176,08/cota), um aumento de 13,0% vs. 2011 de R$ 1,7 bilhão (R$ 155,77/cota)
• No 1S12 vendemos a participação no Ed. Leblon a um Cap rate de 7% e com um ganho de capital de 83%
• Aquisição em Dezembro de 3 ativos por R$ 299,7 milhões (cap rate inicial de 10,2%, com potencial de 11,0% no curto prazo)
sendo 100% alavancada com juros de 7% a.a., ajustado pelo IGP-M, e carência de amortização de 12 meses.
• Finalizamos o ano com ABL de 263,6 mil m2, um aumento de 38,4% vs. 2011, com uma locação média de R$ 73,5/m² sendo
que 72% da receita é provenientes de imóveis Classe AAA e A.
• O portfolio foi avaliado pela Colliers Internacional por R$ 2,6 bilhões (R$ 9.881/m²), um cap rate de 10% sobre a receita
estimada pelo avaliador.
2

3. Resultados 2012
Eventos Recentes
• Jan / 2013: Nova política de distribuição de R$ 11,52/cota ao ano (R$ 0,96/cota/mês), um aumento de 15,2% sobre a
distribuição de 2012
• Fev / 2013: conclusão da oferta pública primária,
ￚ R$ 1,3 bilhão de novos recursos e 8.224.537 novas cotas
ￚ Patrimônio líquido pró-forma do Fundo de R$ 3,2 bilhões
ￚ A quantidade de cotas subiu de 11,0 milhões para 19,2 milhões
ￚ Maior oferta de fundos imobiliários da história, trazendo mais de 15 mil novos investidores para o Fundo
ￚ Os novos recursos estão aplicados em títulos de renda fixa imobiliária de liquidez, isentos de tributação, com
rentabilidade esperada acima de 7% ao ano
• Fev / 2013: pré-pagamento da dívida por aquisição do Burity por R$ 34,5 milhões, cujo custo era de IGP-M + 8,6% a.a.
• Liquidez média diária na Bolsa (ADTV) passou de R$ 0,4 milhão para R$ 7,0 milhões após a conclusão da oferta
3

4. Portfólio
Crescimento de 38,4% da ABL em 2012, chegando a 263,7 mil m2 no final do período, com 72% da receita proveniente de
imóveis AAA e A
Evolução da ABL (m2) Por tipo de ativo
(em termos de receita contratada)
B
28,0%
AAA
42,7%
+ 38,4%
73.596
A
(1.248) 863 29,4%
Por tipo de ativo
(em termos de receita contratada)
263.646 Campinas Brasília
3.2% 6.9%
190.436
Rio de
Janeiro
32.7%
São Paulo
2011 Leblon BFC Portfolio Oi 2012
57.2%
4

5. Aquisição do Portfolio da Oi
Destaques da Transação
Em 12 de dezembro de 2012, o BC Fund adquiriu 3 novas propriedades por R$299,7 milhões, adicionando 73 mil m2 de ABL
ao portfolio. O pagamento será realizado em 204 parcelas mensais
Portfolio Detalhe por ativo ABL Aluguel mensal
(em R$ '000, exceto se indicado) (m2) R$ '000 R$ / m2
Valor de aquisição 299.700 Complexo SIA Sul 55.965 1.359 24,3
Aluguel 12 meses 30.444 General Polidoro 10.660 1.066 100,0
Cap rate inicial 10,2% Beneditinos 6.971 112 16,1
Total 73.596 2.537 34,5
Propriedade Localização Locatários Descrição
Sia Sul • Terreno de 150 mil m2 com potencial para até 100 mil m2 de ABL adicional. Projetos
de novos prédios em preparação de acordo com a demanda dos atuais ocupantes
Brasília
General Polidoro • Prédio de escritórios em boas condições após retrofit. Botafogo é uma das principais
Rio de regiões de serviços do Rio de Janeiro e passa por rápido desenvolvimento, com fácil
Janeiro acesso pelas principais avenidas
Beneditinos • Prédio comercial localizado na área portuária do centro do Rio de Janeiro, que passa
Rio de por um processo de revitalização. O baixo valor de locação atual de R$16/m2
Janeiro representa um potencial de valorização, uma vez que a região pratica locações por
volta de R$50/m2 e o contrato será renegociado ainda no primeiro semestre de 2013
5

6. Portfólio
15 propriedades com locatários premium
Receita
Imóveis Classif. Part. Cidade ABL (m²) contratada R$/m² Locatários
(Dez-2012)
Brazilian
A 60% São Paulo 24.161 2.541.744 105,2
Financial Center
Burity B 100% São Paulo 10.550 559.100 53,0
Cargill A 100% São Paulo 9.104 772.181 84,8
CENESP B 24% São Paulo 45.505 1.848.485 40,6
Ed. Hicham B 100% Campinas 9.039 430.681 47,65
Ed. Hicham II B 100% Campinas 4.080 194.216 47,60
Eldorado
AAA 57% São Paulo 33.403 4.424.046 132,4
Business Tower
Flamengo A 100% Rio de Janeiro 7.085 945.335 133,4
Outros Financeiro
Montreal A 100% Rio de Janeiro 5.679 373.069 65,7
20,2% 21,3%
Torre Almirante AAA 60% Rio de Janeiro 24.881 3.844.719 154,5
Transatlântico B 32% São Paulo 4.734 270.772 57,2 Auto
6,0%
Volkswagen B 100% São Paulo 11.830 662.393 56,0
Telecom Oil&Gas
Polidoro A 100% Rio de Janeiro 10.660 1.066.000 100,0 13,4% 21,2%
Beneditinos B 100% Rio de Janeiro 6.971 112.199 16,1 Multi-
setorial
SIA Sul B 100% Brasília 55.965 1.340.395 24,0
18,0%
TOTAL 263.646 19.385.334 73,5
6

7. Portfólio
Receita mensal contratada de locação Cronograma de Reajustes por Inflação em 2013
(R$ milhões) (% do portfólio)
+ 30,2%
40%
19,4
14,9 27%
16% 17%
dez-11 dez-12
1T13 2T13 3T13 4T13
Leasing Spread Cronograma de Revisionais / Renovações
29% da receita
contratada
38,5% 144,8% 48%
6,3% 85%
100,0% 17%
14%
1% 4%
Aluguel em Inflação Ganho Real Crescimento Atualmente Em 3 Em 6 Em 12 Em 24 Total prox.
Negociação total meses meses meses meses 24 meses
7

8. Destaques Financeiros
Receita de locação Resultado Financeiro
(R$ milhões) (R$ milhões)
Despesas fin. Ativos financeiros Resultado
23,7% 200,3
161,9
15,4
7,0
-33,2
-50,2 -43,3 -48,7
2011 2012 2011 2012
Receitas de propriedades Custos e Despesas
(em R$ milhões) 2011 2012 (em R$ milhões) 2011 2012
Receita de propriedades 909.6 464.5 Custo das Propriedades (196,7) (37,5)
Locação 161.9 200.3 Custos / Despesas dos Imóveis (4,5) (4,3)
(-) créditos de liquidação duvidosa (0.3) (0.3) Despesa de comissões (2,9) (1,7)
Recuperação de rendas 0.0 0.1 Taxa de administração Imóvel (1,0) (1,8)
Despesas de condomínio (0,6) (0,6)
Multas e juros recebidos 0.4 0.4
Manutenção e conservação (0,0) (0,2)
Vendas de propriedades 187.5 36.6
Despesas Administrativas (26,3) (32,8)
Descontos concedidos (0.4) 0.0
Taxa de gestão (19,1) (23,5)
Ajuste a valor justo 560.5 227.4
Taxa de administração (3,3) (5,7)
Outras despesas operacionais (3,9) (3,7)
8

9. Destaques Financeiros
Lucro Líquido e FFO
Lucro Líquido Lucro Líquido por cota
(R$ milhões) (R$ / cota)
624,3 Lucro sem reavaliação 56,75 Lucro sem reavaliação
Reavaliação Reavaliação
-44,3% -44.3%
347,7 31,61
549 49,88
226 20,53
+61,2% +61,2%
76 122 6,88 11,08
2011 2012 2011 2012
(em R$ '000, exceto se indicado) 2011 2012 Variação
Lucro líquido 624.272 347.697 -44,3%
(-) Reavaliação de ativos (560.489) (227.396) -59,4%
(+) Reavaliação de ativos (minoritários) 11.856 1.597 -86,5%
(-) Resultado de venda de ativos 9.219 920 -90,0%
(-) Resultado / ajuste a valor de mercado de cotas de FII e CRI 0 (9.517) n/d
(+) Despesas não-recorrentes 3.380 1.065 -68,5%
(=) FFO 88.238 114.366 29,6%
FFO / cota (R$ / cota) 8,02 10,40 29,6%
(+) Despesas financeiras não-caixa 8.931 9.454 5,9%
(=) FFO ajustado 97.169 123.820 27,4%
FFO ajustado / cota (R$ / cota) 8,83 11,26 27,4%
9

10. Destaques Financeiros
Endividamento
(em R$ '000) Custo Prazo 2011 2012
Obrigações por Aquisições de Imóveis 237.496 537.339
Burity IGP-M + 8,6% 10 anos 34.959 34.685
Brazilian Financial Center TR + 10,05% 5 anos 76.572 73.998
Eldorado Business Center TR + 12,2% 10 anos 125.965 126.539
Portfólio da Oi IGP-M + 7,0% 17 anos 0 302.117
Obrigações por Captação de Recursos 158.689 102.439
Hicham II IPCA + 8,74% 8 anos 12.877 12.572
Brazilian Financial Center TR + 10,20% 10 anos 97.742 89.867
CRI BC Fund IGP-M + 8,25% 5 anos 48.070 0
Endividamento Bruto 396.185 639.778
(-) Disponibilidades e Aplicações Financeiras (72.526) (31.791)
(-) Cotas de Outros FIIs (Mercado) 0 (41.716)
Endividamento Líquido 323.659 566.271
LTV Cronograma de Amortização
(%) (R$ milhões)
499
32,2% 24,5%
18,5%
70
13 28 29
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 +
10

11. Destaques Financeiros
Distribuições
Histórico de distribuições
(R$ / cota)
0,96
Crescimento: 96% 0,83
IGP-M: 13%
0,67
0,50
jan-11
fev-11
mar-11
abr-11
mai-11
jun-11
jul-11
ago-11
set-11
out-11
nov-11
dez-11
jan-12
fev-12
mar-12
abr-12
mai-12
jun-12
jul-12
ago-12
set-12
out-12
nov-12
dez-12
jan-13
fev-13
Distribuição anual e yield Índice de Reajuste dos Contratos de Locação
(R$ / cota e % sobre o fechamento de dez-2012 – R$155,10)
7,4%
6,4%
IGP-M
11,52 IGP-DI 94%
10,00
1%
IPCA
5%
2012 2013
11

12. Performance no Mercado
180
160
Base 100 = Dez/2012
140
120
100
80
60
dez-10 fev-11 abr-11 jun-11 ago-11 out-11 dez-11 fev-12 abr-12 jun-12 ago-12 out-12 dez-12
BC Fund BC Fund (com proventos) IBOVESPA
Valor de Mercado vs. Valor Patrimonial Retorno
190 -50% 0% 50% 100%
176,08
170 162,51
154,64 155,10
150 146,90 75.4%
R$/Cota
154,50 Últimos 24 M
12% de -12.1%
130
119,00 128,00 desconto
110 103,79
100,30 29.8%
90 BRCR11
jan-11 abr-11 jul-11 out-11 jan-12 abr-12 jul-12 out-12 Últimos 12 M
7.4% IBOVESPA
Valor Patrimonial Valor de Mercado
12

13. Resumo dos Indicadores
Destaques Financeiros (em R$ milhões, exceto se indicado) 2011 2012 Variação
Receitas de Locação 161.9 200.3 23.7%
Lucro líquido 624.3 347.7 -44.3%
Lucro líquido / cota (R$ / cota) 56.75 31.61 -44.3%
Lucro líquido (ex -reavaliação) 75.6 121.9 61.2%
Lucro líquido (ex -reavaliação) / cota (R$ / cota) 6.88 11.08 61.2%
FFO 88.2 114.4 29.6%
FFO / cota (R$ / cota) 8.02 10.40 29.6%
FFO ajustado 97.2 123.8 27.4%
FFO ajustado / cota (R$ / cota) 8.83 11.26 27.4%
Patrimônio Líquido 1,713.5 1,936.9 13.0%
Patrimônio Líquido / cota (R$ / cota) 155.77 176.08 13.0%
Valor de Mercado 1,408.0 1,706.1 21.2%
Valor de mercado da cota (R$ / cota) 128.00 155.10 21.2%
Endividamento Bruto 393.2 639.8 62.7%
Endividamento Líquido 320.7 566.3 76.6%
Destaques Operacionais 2011 2012 Variação
ABL do Portfólio (m2) 190,436 263,646 38.4%
Receita Contratada de Locação Mensal (R$ milhões) 14.9 19.4 30.2%
Vacância Financeira (final do período) 0.00% 0.60% 0.60 p.p.
Inadimplência 0.14% 0.24% 0.10 p.p.
Leasing Spread 40.4% 38.5% -1.90 p.p.
% Carteira Negociada 42.4% 29.4% -13.00 p.p.
13

14. Contatos
Fundo Imobiliário
BTG Pactual Corporate Office Fund
“BC FUND” (BRCR11)
Gestor: Adriano Mantesso
Financeiro e RI: Fernando Kalil
Email: contato@bcfund.com.br
Tel: +55 11 3383-2000 / 0800 772 2827
www.bcfund.com.br
Endereço: Brig. Faria Lima, 3.744 – 12º andar
14