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Apresentação da teleconferência 3 t08
O documento resume os resultados financeiros da empresa no 3T08, com destaque para: 1) Geração de energia 16,3% maior que a assegurada, com EBITDA de R$333,7 milhões e lucro líquido de R$187,7 milhões 2) Pagamento de dividendos no valor de R$187,7 milhões, correspondentes a 100% do lucro líquido 3) Investimentos de R$35,4 milhões no 9M08, com foco em manutenção e novas pequenas centrais hidrelétricas
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- 2. Destaques 3T08 Geraçãode energia no 3T08, 16,3% superior à energia assegurada 3.241,1 GWh gerados no 3T08, 4,5% menor que no 3T07 EBITDA de R$ 333,7 milhões no 3T08, crescimento de 20,6% comparado ao mesmo período do ano anterior (R$ 276,7 milhões) Lucro líquido de R$ 187,7 milhões no 3T08, acréscimo de 33,0% na comparação com lucro do 3T07, de R$ 141,1 milhões Em 28 de agosto de 2008 foram pagos R$ 134,1 milhões em dividendos referentes ao 2T08 Eventos Subseqüentes Distribuição de R$ 187,7 milhões em dividendos, correspondentes a 100% do lucro líquido do 3T08: – R$ 0,4698 por ação ON – R$ 0,5168 por ação PN – Guia Exame de Sustentabilidade: Uma das 20 empresas modelo em sustentabilidade no Brasil – Guia Revista S/A e Exame: Uma das 150 melhores empresas para se Trabalhar
- 3. Balanço Energético 3T08:Geração 16,3% superior a energia assegurada (1.275 MW médios) 9M08 x 9M07: Redução de 1,0% na energia gerada Contrato Bilateral com a Eletropaulo: Reajuste de 13,44% Preço a partir de Julho/08 – R$ 149,72/MWh Tarifa MRE – R$ 7,77/MWh Preço médio no CCEE 5 : 3T08 – R$ 107,05/MWh 3T07 - R$ 103,80/MWh 1 – Energia gerada dividido pelo número de horas do período 2 – Incluindo energia comprada 3 – MRE – Mecanismo de Realocação de Energia 4 – CCEE – Câmara de Comercialização de Energia Elétrica 5 – Preço médio da energia elétrica no CCEE na Região Sudeste 326,5 8.345,9 8.296,3 1.582,8 1.663,4 640,7 10.519,9 10.335,8 9M07 9M08 Eletropaulo MRE 3 CCEE 4 Energia Gerada – MW Médio 1 Energia Faturada – GWh 2
- 4. Investimentos Capex –9M08: R$ 35,4 milhões Capex – 3T08: R$ 16,9 milhões R$ 10,2 milhões – Manutenção das usinas; R$ 5,0 milhões – Novas PCHs (PCH Rio e Jaguari-Mirim); R$ 1,5 milhão – Meio Ambiente; R$ 0,2 milhão – TI. Capex 2008 - Estimativa revisada para R$ 65,7 milhões 1 PCHs Jaguari Mirim e Rio 9M08 Investimentos – R$ milhões 33,2% 3,1% 13,4% 50,3% Equip. e Manut. Meio Ambiente TI Novas PCHs 1
- 5. Obrigação de ExpansãoObrigação: expandir a capacidade instalada em, no mínimo, 15% (400 MW), até dezembro de 2007: - Aumento da capacidade instalada no Estado de São Paulo; ou - Contratação, por prazo superior a 5 anos, de energia de novos empreendimentos do Estado Restrições para cumprimento: - Insuficiência de recursos hídricos e restrições ambientais para instalação de usinas térmicas - Fornecimento restrito de gás - Lei do Novo Modelo do Setor Elétrico (Lei nº. 10.848/04) A AES Tietê recebeu em fevereiro de 2008 relatório preparado por consultoria com avaliação de possibilidades de expansão de sua capacidade geradora no estado de São Paulo. ANEEL indicou que deve reservar-se ao papel de fiscalizador, monitorando um acordo de extensão de prazo a ser firmado entre a AES e o Governo de SP. A Companhia vem desenvolvendo discussões com diferentes órgãos do Governo do Estado de São Paulo, sobre oportunidades relacionadas a: - Potenciais hidrelétricos - Oportunidades de co-geração - Energias alternativas
- 6. Resultados 3T08 x3T07 Reajuste do Contrato Bilateral em 13,44% Redução das Deduções no 3T07 de R$5,4 milhões - reversão da provisão de Cofins ( ) ( ) ( ) 3T08 x 3T07 Aumento de R$ 2,4 milhões nos custos de energia comprada Reversão de provisão trabalhista no valor de R$ 1,6 milhão Receita Bruta - R$ Milhões Custos - R$ Milhões + 1,8 % - 13,2% 76,1 28,8 231,9 172,6 56,4 60,5 356,8 103,6 16,2 16,2 49,0 48,8 31,0 88,9 310,5 105,5 9M07 9M08 3T07 3T08 Compra de Energia, Encargos e Recursos Hídricos Demais Custos Operacionais Depreciação (122,3) 364,1 423,0 1.197,8 1.104,5 18,0 10,6 51,7 982,2 374,6 441,0 1.249,5 9M07 9M08 3T07 3T08 Receita Líquida Deduções +27,3% + 17,6% Reversão de Deduções
- 7. EBITDA 333,7 276,758,9 1,8 3T07 Receita Líquida Custos e Despesas 3T08 Reajuste do preço do contrato bilateral Manutenção do patamar de custos ( ) + 20,6% Margem = 76,0% Margem = 78,9% EBITDA (R$ Milhões)
- 8. Resultados 3T08 x3T07: - Redução do IGP-M de 2,57% no 3T07 para 1,55% no 3T08 - Aumento das disponibilidade em 32,9% - Aumento da Selic média de 11,46% no 3T07 para 12,89% no 3T08 Dividendos de R$ 187,7 milhões do lucro líquido do 3T08: Pagamento total por ação: - R$ 0,4698 / ação ON - R$ 0,5168 / ação PN Data Ex-Dividendos 14/11/2008 Data de Pagamento 27/11/2008 + 33,3 % + 11,5 % 27,7% - 104,5 % Resultado Financeiro - R$ Milhões Lucro Líquido - R$ Milhões
- 9. Fluxo de CaixaGerencial Disponibilidades em 30/09/2008: R$ 788,1 milhões – Rentabilidade média de 102,3% do CDI – Liquidez diária para 98% da carteira Investimentos – PCHs São José e São Joaquim, no Rio Jaguari Mirim, Estado de São Paulo
- 10. Dívida Financeira Dívidaem aberto: Confissão de dívida com a Eletrobrás Saldo: R$ 1.254,5 milhões Amortização mensal Vencimento em 15 de maio de 2013 Juros de 10% a.a. e correção monetária pela variação do IGP-M Dívida Líquida - R$ Milhões 1,3 0,5 0,7 0,7 1,1 0,7 0,7 0,7x 2,0x 1,4x 0,7x 0,6x 0,6x 0,4x 2003 2004 2005 2006 2007 3T07 3T08 Dívida Líquida (R$ bilhões) Dívida Líquida / EBITDA
- 11. Resultados do 3T08Declarações contidas neste documento, relativas à perspectiva dos negócios, às projeções de resultados operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento das Empresas, constituem-se em meras previsões e foram baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro das Empresas. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, do desempenho econômico do Brasil, do setor elétrico e do mercado internacional, estando, portanto, sujeitas a mudanças.
Notas do Editor
- #2 Britaldo Boa tarde a todos. Estou em companhia de nosso VP Financeiro, Alexandre Innecco, da equipe de RI e mais alguns executivos da nossa Companhia , para darmos inicio à teleconferência para apresentação dos resultados do 3o trimestre de 2008 da AES Tietê. Começarei pelos destaques e, em seguida, passarei a palavra ao Alexandre, que dará continuidade à apresentação.
- #3 Britaldo Passando ao slide de destaques, a geração de energia da AES Tietê superou em 16% sua capacidade assegurada nesse trimestre. No terceiro trimestre desse ano, a Companhia apresentou um Ebitda de aproximadamente R$ 334 milhões, 20,6% superior ao mesmo trimestre do ano passado. O lucro líquido de R$ 188 milhões foi 33% maior que o 3º trimestre do ano passado. Seguindo nossa prática de distribuição de proventos, a Companhia distribuiu a totalidade do lucro do 2º trimestre e efetuará, a partir de 27 de novembro, o pagamento da totalidade do lucro obtido no 3º trimestre de 2008. Os R$187,7 milhões de lucro gerado correspondem à R$ 0,47 por ação ON e R$ 0,52 por ação PN. A Tietê foi eleita uma das 20 empresas modelo do Guia de Sustentabilidade e também foi eleita uma das 150 melhores empresas para se trabalhar segundo a Revista S.A e Exame. Estes prêmios são fruto do cumprimento das diretrizes estratégicas que a AES Tietê tem seguido. Para darmos continuidade à apresentação, passo a palavra ao Alexandre Innecco.
- #4 Alexandre Boa tarde à todos. Passando para o slide 3, vamos falar sobre o balanço energético. Considerando os 9 primeiros meses desse ano, a geração da AES Tietê superou em 24% a energia assegurada. Quanto ao volume de energia gerada, foi observada nos 9 primeiros meses desse ano uma redução de 1,0% comparando com o mesmo período do ano passado. Isto se deu em função da estratégia operacional da ONS, acarretando a redução no volume de energia alocado no CCEE e no MRE. No gráfico do lado direito, temos a distribuição do volume de energia vendido pela Tietê. Observamos que comparando os 9 meses de 2008 com os 9 meses de 2007, houve um menor volume de energia destinado ao CCEE e ao MRE. Em julho de 2008, o Contrato Bilateral com a Eletropaulo foi reajustado para R$149,72/MWh em função da variação de 13,44% do IGP-M no período. A tarifa de venda no MRE foi de R$ 7,77/MWh, enquanto o preço médio da CCEE para a região sudeste foi de R$ 107,05/MWh.
- #5 Alexandre No slide 4, vemos que os investimentos somaram 16,9 milhões no 3º trimestre de 2008, dos quais foram gastos: (i) R$ 10 milhões em manutenção, principalmente em obras nas usinas Nova Avanhandava, Limoeiro e Ibitinga; (ii) R$ 5 milhões na construção das novas PCH’s no interior do Estado de São Paulo e nas PCH´s do Rio de Janeiro; e (iii) R$ 1,5 milhão em projetos de meio ambiente. Considerando os 9 primeiros meses do ano, os investimentos somaram R$ 35,4 milhões. Nossas estimativas de investimentos para 2008 foram reduzidas de R$ 85,9 milhões, divulgados no trimestre passado, para R$ 65,7 milhões. A redução decorre principalmente da postergação de investimentos na construção das 3 PCH’s localizadas no interior do Estado do Rio de Janeiro, cujas obras só poderão ter inicio após a obtenção da licença de supressão vegetal. O pedido desta licença foi protocolado em junho de 2007 e desde então a Companhia vem realizando em conjunto com a Fundação Instituto Estadual de Florestas do Rio de Janeiro novos estudos criteriosos acerca da região onde serão construídas as PCH’s com o intuito de assegurar a preservação do patrimônio ambiental e o desenvolvimento sustentável do projeto.
- #6 Alexandre Passando para o slide seguinte, a AES Tietê tem mantido conversas com a Aneel e com o governo do estado de São Paulo com o intuito de adequar a obrigação à nova realidade de forma a encontrar uma maneira de viabilizar o seu cumprimento. A ANEEL indicou, em agosto, que irá se reservar ao papel de órgão fiscalizador, monitorando o futuro acordo de extensão de prazo entre a AES Tietê e o Governo de São Paulo. Além disto, contratamos uma consultoria especializada que avaliou as possibilidades de expansão da geração de energia no estado. Nossa equipe técnica analisa, atualmente, a viabilidade econômica dos projetos disponíveis. Estamos também revendo, em conjunto com uma consultoria, a possibilidade de aumento da nossa energia assegurada. Embora ainda não tenhamos um desfecho para a situação, a Companhia tem discutido de maneira produtiva com diferentes órgãos do governo, oportunidades relacionadas a exploração de potenciais hidrelétricos, como PCH`s, oportunidades de co-geração e de fontes alternativas. Ainda não podemos acrescentar novidades sobre os projetos que estão sendo analisados, porém aqueles relacionados à PCH’s e oportunidades de co-geração de biomassa tem se mostrado como as alternativas mais interessantes. Quaisquer novidades sobre este assunto comunicaremos o mercado.
- #7 Alexandre No próximo slide, abordaremos os resultados da Companhia. Do lado esquerdo, percebemos o aumento de receita bruta em 17,6% e um aumento de 16,2% na receita líquida no 3T08 vs o 3T07. O bom desempenho das receitas no 3T08 podem ser explicados (i) pelo reajuste de 13,44% no preço de energia vendida por meio do Contrato com a Eletropaulo, em julho de 2008, e (ii) pelo crescimento de R$ 2,2 milhões em função do maior volume e preço de venda na CCEE, 74 GWh ao preço médio de R$ 107,05/MWh, no 3T08, ante 35 GWh ao preço médio de R$ 103,80/MWh no 3T07. Quando observamos os 9 primeiros meses do ano, é valido observar que no 1T07 a AES Tietê estava no regime cumulativo de PIS/Cofins, e portanto, na comparação com o trimestre atual, o gráfico aponta para redução nas deduções sobre as vendas entre os períodos comparados. Do lado direito, temos o gráfico de custos e despesas operacionais. O aumento de 1,8% nos custos, reflete basicamente o aumento de R$ 2,4 milhões nos custos com energia comprada para revenda. Este aumento foi compensado pela reversão de provisão trabalhista no valor de R$ 1,6 milhão, referente ao acordo firmado entre AES Tietê e o Sindicato dos Trabalhadores no valor referente a R$ 0,9 milhão, cujo mérito era relacionado a pagamentos de integração do adicional de turno na base de cálculo do adicional de periculosidade.
- #8 Alexandre No gráfico do EBITDA, slide 7, podemos observar como as variações nas receitas e despesas afetaram o Ebitda da Companhia. Na comparação com o 3T07 o Ebitda apresentou um crescimento de 20,6%, conforme já comentado pelo Britaldo. O aumento de R$ 57,1 milhões é explicado pelo crescimento das receitas e da manutenção do patamar dos custos.
- #9 Alexandre Com relação ao resultado financeiro da AES Tietê, no slide 8, observamos um resultado líquido negativo de R$ 34 milhões no trimestre, representando uma redução nas despesas financeiras líquidas de 28%. O aumento da receita financeira explica esse resultado, que foi devido ao maior saldo médio de aplicações financeiras e pelo efeito da elevação da Selic. No gráfico à direita, temos o lucro líquido da AES Tietê, que apresentou uma variação positiva de 33%, passando de R$ 141 milhões no 3T07 para R$ 188 milhões no 3T08. Seguindo as praticas de distribuição de proventos que viemos adotando, a AES Tietê distribuirá a totalidade do lucro obtido neste trimestre na forma de dividendos a partir do dia 27 de novembro.
- #10 Alexandre No slide 9, observamos que o saldo de caixa consolidado da AES Tietê era de R$ 788 milhões em 30 de setembro de 2008. O fluxo de caixa livre do 3T08 foi positivo em R$ 110 milhões devido à forte geração de caixa da companhia neste trimestre e menor pagamento de dividendos comparativamente ao 2T08, quando se realizaram os desembolsos referentes aos proventos do 4T07 e 1T08. O montante de desembolsos com investimentos no trimestre é explicado, sobretudo, pelos gastos com as obras de construção das PCHs São José e São Joaquim, no rio Jaguari-Mirim, estado de São Paulo.
- #11 Alexandre No slide 10, temos o gráfico de dívida liquida da Companhia. A AES Tietê permanece com baixo nível de endividamento. No encerramento do trimestre a dívida líquida correspondia à 0,4x o Ebitda, sendo seu principal contrato uma assunção de dívida com a Eletrobrás, com encargos financeiros atrelados ao IGP-M +10% ao ano. O aumento nas disponibilidades da Companhia, de R$ 593 milhões, em junho de 2007, para R$ 788 milhões, em junho de 2008, é a principal explicação da redução do indicador divida líquida/Ebitda. Ainda sobre as disponibilidades da AES Tietê, continuamos concentrados em aplicações de curto prazo e com rentabilidade média em torno de 102,3% do CDI. Passo a palavra para o Britaldo, que fará as considerações finais.
- #12 Britaldo Antes de seguirmos para a sessão de perguntas e respostas, gostaria de ressaltar que diante do novo cenário da economia, a AES Tietê está em uma situação confortável de caixa e de nível de endividamento. Agradeço a todos por acompanharem a divulgação dos resultados de mais um trimestre da AES Tietê e a partir de agora ficamos a disposição para a sessão de perguntas e respostas. Obrigado.