O documento resume os resultados do primeiro trimestre de 2013 da empresa. A geração de energia ficou acima da garantia física, porém abaixo do mesmo período de 2012. Os custos com energia comprada no mercado spot aumentaram devido ao rebaixamento da garantia física. Isso reduziu o EBITDA e lucro líquido em 21% e 25% respectivamente. A empresa prevê mais compras no mercado spot para 2013 devido às projeções de rebaixamento da garantia física.

1. Resultados 1T13
R
lt d
Maio,
Maio 2013

2. Principais destaques do 1T13
Operacional e
Comercial
 Geração de energia 2% superior à garantia física e 17% inferior à registrada no 1T12
 Rebaixamento da garantia física em 10% 1T13, com consequente compra no mercado spot de 309 GWh, a um
custo de R$ 115 milhões
 Investimentos de R$ 27 milhões no período, destinados principalmente à modernização e manutenção preventiva
das usinas de Água Vermelha, Ibitinga e Nova Avanhandava
 Portfólio de contratos bilaterais no mercado livre de 307 MWm, sendo 143MWm para após 2016
Financeiro
Fi
i
 Receita líquida de R$ 598 milhões no 1T13 com aumento de 11% em relação ao 1T12
1T13,
 Em relação ao 1T12, aumento nos custos e despesas operacionais (excluindo depreciação e amortização) de R$
147 milhões, principalmente com energia comprada para revenda. Excluindo esse efeito e a redução dos
encargos de conexão e transmissão, os custos e despesas operacionais reduziram 13%, totalizando R$ 84
milhões.
 Maior custo com energia comprada no mercado spot, reduziu Ebitda e lucro liquido em 21% e 25%
respectivamente. Margem Ebitda alcançou 56% no 1T13.
 1ª emissão de notas promissórias no valor de R$ 498 milhões, com custo de CDI + 0,79% e prazo de até 180
dias.
dias Os recursos da 2ª emissão de debêntures a ser realizada pela Companhia serão utilizados para resgatar
Companhia,
tais notas promissórias.
2

3. Principais destaques do 1T13
Perspectiva
2013
Dividendos
Social
 Para 2013, a Companhia estima que o rebaixamento médio da garantia física do sistema possa variar entre 4% e
e 9%, com despacho térmico de 9,5 GW a 13 GW. Com isso, a Companhia teria que comprar de 663 GWh a
1.163
1 163 GWh de energia no mercado de curto prazo a um custo associado de R$ 231 milhões a 441 milhões
milhões.
 Distribuição de dividendos do 1T13 no valor de R$ 204 milhões, sendo R$ 0,51 por ação ON e R$ 0,56 por ação
ON,
ON com pagamento em 27 de maio de 2013 O dividend yield de 2 8% para as ações PN
2013.
2,8%
 Nenhum acidente com colaboradores próprios no período e 100% de adesão às preleções de segurança
 N h
Nenhum acidente com a população nos reservatórios d usinas
id t
l ã
tó i das i
 Desenvolvimento e Valorização de Comunidades: 19 mil pessoas beneficiadas pelos projetos sociais da
companhia no período
Ambiental
 86% dos resíduos gerados pela companhia no período foram destinados à reciclagem ou reaproveitamento em
outros processos produtivos
3

4. Geração acima da garantia física
Energia Gerada (MW médio2)
Histórico do Nível dos Reservatórios no Brasil (%)
100
125%
90
124%
127%
130%
80
Max (%)
70
62
46
50
40
102%
55
60
38
30
20
10
1.753
0
Jan
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
2001
Dados Históricos desde 2001
Aug
Sep
2012
Oct
Nov
94%
96%
94%
1.599
1.582
2010
2011
2013
Reservatórios das principais usinas da AES Tietê1 (%)
98%
Dec
1.629
2012
1.480
1T12
1T13
98%
93%
Geração - MW médio
Geração/Garantia física
8%
78%
61%
Caconde
1 – Em 31/03/2013
A. Vermelha
B. Bonita
1T12
1T13
Promissão
2 – Energia gerada dividida pelo número de horas do período
4

5. Rebaixamento da garantia física do SIN no trimestre resultou em
exposição de 10% ao mercado spot
Alocação da garantia física (MW médios)
Evolução Mensal do PLD (R$/MWh) – Submercado SE/CO
375
414
93
376
340
320 *
161
89
77
76
280
72
260
33
215
-21
-42
12
125
-85
-108
108
118
48
23
-309
jan
fev
51
26
12
17
mar
abr
mai
2011
1 – Custo total com compra de energia no spot
119
91
29
Secundária
183
181
193
-31
-32
2012
32
23
20
21
jun
jul
ago
set
2013
37
46
44
out
nov
dez
Custo spot (R$ milhões)
Rebaixamento
* PLD abril: PLD1 + ∆PLD = PLDF (PLD final).
5

6. Mudanças na metodologia de cálculo do PLD:
tendência de alta dos preços no mercado livre
Regulamentação
Anterior
Resolução CNPE nº 3/2013
 Resolução CNPE nº 3/2013:
Transitório
(Abril to Julho/13)
Rateio:
• Discos
• Clientes
Livres
ESS
ESS
PREÇO
SPOT
Rateio 50%:
• Agentes
expostos
ao Mercado
de Curto
Prazo
(Parcela
Incremental
ao PLD)
ESS
A partir de Ago/13
Rateio entre
todos os
agentes:1
• Discos
• Clientes
Livres
• Geradores
• Comercializ
–
de aversão a risco para formação do PLD
ESS
–
(inclusive geradoras).
Mecanismos de aversão a risco incorporados
p
aos modelos de preço – CAR de 5 anos (a
PREÇO
SPOT
partir de Agosto 2013).
–
Inclui despacho de
térmicas fora da
ordem de mérito
1 - Rateio pela energia comercializada nos últimos 12 meses
Encargos de Serviço do Sistema (ESS):
rateado entre todos os agentes de mercado
–
PREÇO
SPOT
Metodologia para adequação de mecanismos
Tendência de alta nos preços PLD, devendo
influenciar os preços em contratos de energia
representa oportunidade para AES Tietê.
6

7. Investimentos no 1T13 direcionados principalmente
à modernização das usinas de Água Vermelha,
Nova Avanhandava e Ibitinga
Investimentos no 1T13
Investimentos (R$ milhões)
175
19
139
12%
4
213
156
28%
135
21
18 3
2011
2012
Investimentos
1- Pequenas Centrais Hidrelétricas
2013 (e)
1T12
88%
27
1T13
Equipamentos e Manutenção
Projetos de TI
Novas PCHs¹
7

8. Menor volume de energia faturada no 1T13 devido à
redução do volume de vendas na CCEE
Energia Faturada (GWh)
-14%
4.869
4.182
163
571
1.256
2.879
1 - Mecanismo de Realocação de Energia
3.058
1T12
AES Eletropaulo
600
482
42
1T13
MRE
Mercado Spot
Outros contratos bilaterais
8

9. Maior volume e preço de energia vendida para a AES
Eletropaulo e aumento da energia vendida via outros
contratos bilaterais favoreceram a receita líquida
Receita Líquida (R$ milhões)
11%
540
598
50
14
15
46
533
477
1T12
AES Eletropaulo
1T13
Spot/MRE
Outros bilaterais
9

10. Custos com energia pressionaram os custos e
despesas operacionais no 1T13
p
p
Custos e despesas operacionais¹ (R$ milhões)
2
8
282
271
4
3
165
117
Energia elétrica
comprada para revenda
264
117
1T12
267
1 – Não inclui depreciação e amortização
Provisões operaç. e
outras desp.
Pessoal material e
Transmissão e conexão Comp. Fin. p/ Utilização
serviços de terceiros
de Rec. Híd.
1T13
10

11. Maiores custos com energia resultaram na
queda do Ebitda e da margem
Ebitda (R$ milhões)
78%
 Ebitda do 1T13 influenciado
56%
-21%
principalmente pelos maiores custos
com energia comprada para revenda
 Excluindo o efeito da exposição no
423
334
mercado spot, o Ebitda do 1T13 seria
de R$ 449 milhões, com margem de
milhões
1T12
Ebitda
1T13
75%
Margem Ebitda (%)
11

12. Resultado financeiro estável entre os trimestres
Resultado Financeiro (R$ milhões)
 1ª emissão de debêntures com
1T12
1T13
vencimento em 2015 com t
i
t
taxa de CDI +
d
1,20% a.a.
( )
(47)
(10)
(11)
 1ª emissão de notas promissórias com
vencimento em 180 dias atrelada ao CDI
+ 0,79% a.a.
3%
12

13. Queda do lucro líquido em função da
exposição ao mercado spot no trimestre
Lucro Líquido (R$ milhões)
107%
110%
2,9%
2,8%

-25%
Distribuição de dividendos no valor de R$
204 milhões referente ao 1T13
- R$ 0,50/ação ON
- R$ 0,56/ação PN
0 56/ação
- Data para pagamento: 27/05/2013
246
186
1T12
Lucro Líquido
1T13
Payout
Yield PN
13

14. Geração de caixa menor no 1T13 reflete principalmente o
aumento dos custos com compra de energia
g
Geração de Caixa Operacional (R$ milhões)
Saldo Final de Caixa (R$ milhões)
63%
-13%
676
382
333
413
1T12
1T13
1T12
1T13
14

15. Aumento no saldo da dívida devido à
1ª emissão de notas promissórias
Dívida líquida (R$ bilhões)
Fluxo de Amortização- 1ª emissão de debêntures (R$ milhões)
1,0
0,6
0,5
0,3
300
0,5
1T12
300
300
2013
2014
2015
0,76
1T13
Fluxo de amortização da divida
Dívida Líquida
q
Dívida Líquida/Ebitda Ajustado
1T12
1T13
 Custo médio (% CDI)1
115%
121%
 Prazo médio (anos)
2,0
0,8
 Taxa efetiva
11,3%
9,8%
Dívida Bruta/ Ebitda Ajustado
Covenants

Dívida Bruta / Ebitda Ajustado =< 2,5x

Dívida Líquida/Ebitda Ajustado =< 3,5x

Ebitda Ajustado/Despesas Financeiras =>1,75x
Custo da
dívida
1 – Percentual do CDI
15

16. Resultados 1T13
R
lt d
Declarações contidas neste documento, relativas à
perspectiva d
ti
dos negócios, à projeções d resultados
ó i
às
j õ
de
lt d
operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento das
Empresas, constituem-se em meras previsões e foram
baseadas nas expectativas da administração em relação ao
futuro das Empresas Essas expectativas são altamente
Empresas.
dependentes de mudanças no mercado, do desempenho
econômico do Brasil, do setor elétrico e do mercado
internacional, estando, portanto, sujeitas a mudanças.