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ANÁLISE FINANCEIRA
 E DEMONSTRAÇÕES
         CONTÁBEIS
LUCRO LÍQUIDO                                      PRODUÇÃO DE PETRÓLEO E GÁS
(EM R$ MILHÕES)                 25.919             (MIL BARRIS/DIA)
                      23.725




                                                                                                                       2.301
                                          21.512




                                                                                                       2.297
                                                                                       2.217
            16.887
  17.795




                                                                     2.020
                                                     2.036




 2003      2004      2005      2006      2007       2003            2004              2005            2006            2007




                                                   RESERVAS PROVADAS
                                                   (BILHÕES DE BOE)                                                              15,0
                                                                         14,9



                                                                                               14,9



                                                                                                               15,1
                                                     14,5




                                                                                                       11,8
                                                                                    11,9




                                                                                                                                        11,7
                                                             11,6




                                                                                                                          11,5




                                                     2003                    2004               2005             2006               2007
INVESTIMENTOS                                                                                                                                           COMPARATIVO DOS RETORNOS ANUAIS: PETR4 E IBOVESPA
(EM R$ MILHÕES)                                                                                                                                         (SUPONDO REINVESTIMENTO DE DIVIDENDOS)
                                                                                                                                      45.285




                                                                                                                                                                 99,0%




                                                                                                                                                                                                                                                                                        83,9%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                6,4%
                                                                                                                                                         78,4%
                                                                                                              33.686




                                                                                                                                               18.418




                                                                                                                                                                 13,7%




                                                                                                                                                                                                                58,6%
                                  22.549



                                                                       25.710




                                                                                                                       15.314




                                                                                                                                                                                                                        5,4%
   21.089




                                                                                5.337 3.153 3.286 13.934
                                           3.870 2.331 3.907 12.441
             8.772




                                                                                                                                               9.632




                                                                                                                                                                                                                                                    40,9%
                                                                                                                                                                                  34,9%




                                                                                                                                                                                                                                                                          47,2%
                                                                                                                       7.161 4.181
             5.645 1.967 4.705




                                                                                                                                                                                                                                                            7,1%
                                                                                                                                                                                                                                     37,8%
                                                                                                                                                                                          7,7%
                                                                                                                                               6.574




                                                                                                                                                                                                  30,7%




                                                                                                                                                                                                                                                                                                77,5%
                                                                                                                                                                 64,7%
                                                                                                                                               10.661




                                                                                                                                                                                                                                                            33,8%
                                                                                                                                                                                                                        53,2%
                                                                                                                                                                                          27,2%
                                                                                                                       7.030




                                                                                                                                                                         18,6%

  2003                           2004                                 2005                                  2006                     2007               2003                     2004                          2005                             2006                                2007


            Exploração & Produção                                                                          Internacional                                         Valorização das ações (preço)                   Ibovespa*              Fonte: Bloomberg
            Abastecimento                                                                                  Outros                                                Dividendos                                                           * Inclui dividendos para fins de comparação




                                                                                                                                                                                                     VALOR DE MERCADO
                                                                                                                                                                                                                                                                              429.923
                                                                                                                                                                                                                                                                230.372
                                                                                                                                                                                                                                          173.584
                                                                                                                                                                                                                           112.458
                                                                                                                                                                                                      87.459




                                                                                                                                                                                                     2003                2004            2005                2006            2007
Sumário

                                                                                  Notas Explicativas
                                                                          às Demonstrações Contábeis
                                                                1 Apresentação das Demonstrações Contábeis       28
                                                                                2 Princípios de Consolidação     29
                                                                  3 Sumário das Principais Práticas Contábeis    31
                                                                                          4 Disponibilidades     34
                                                                                5 Contas a Receber, Líquidas     35
               Análise Financeira                                                      6 Partes Relacionadas     36
            1 Resumo Econômico-Financeiro         03                                              7 Estoques     42
                    2 Resultado Consolidado       03                         8 Contas Petróleo e Álcool - STN    42
                                                                               9 Títulos e Valores Mobiliários   43
             3 Resultado por Área de Negócio      05
                                                                                    10 Projetos Estruturados     43
  4 Receita Operacional do Sistema Petrobras      07                                   11 Depósitos Judiciais    47
                                   5 Estoques     09                                        12 Investimentos     48
                              6 Investimentos     09                                          13 Imobilizado     64
                            7 Endividamento       10                                            14 Intangível    69
                                                                                          15 Financiamentos      70
8 Ativos e Passivos sujeitos a variação cambial   11                      16 Receitas e Despesas Financeiras     75
                          9 Valor Adicionado      11               17 Outras Despesas Operacionais, Líquidas     75
           10 Patrimônio Líquido e Dividendo      12               18 Impostos, Contribuições e Participações    76
         Parecer dos auditores independentes      13                 19 Benefícios Concedidos a Empregados       80
                                                          20 Participação dos Empregados e Administradores       88
                                                                                       21 Patrimônio Líquido     89
   Demonstrações Contábeis                                            22 Processos Judiciais e Contingências     92
                          Balanço Patrimonial     14   23 Compromissos Assumidos pelo Segmento de Energia        95
                                                                   24 Garantias aos Contratos de Concessão
                  Demonstração do Resultado       16                            para Exploração de Petróleo      98
                  Demonstração das Origens e                   25 Informações sobre Segmentos de Negócios        98
                     Aplicações de Recursos       17               26 Instrumentos Financeiros Derivativos,
                 Demonstração das Mutações                  Hedging e Atividades de Gerenciamento de Riscos      99
                     do Patrimônio Líquido        18                                              27 Seguros     101
                                                                                                                 10
             Demonstração do Fluxo de Caixa       20                   28 Segurança, Meio Ambiente e Saúde       102
                                                                                                                 10
                                                                            29 Remuneração de Dirigentes e
          Demonstração do Valor Adicionado        21                  Empregados da Controladora (em Reais)      102
                                                                                                                 10
              Demonstração da Segmentação                                             30 Outras Informações      103
                                                                                                                 10
                 de Negócios (Consolidado)        22                               31 Eventos Subseqüentes       104
                                                                                                                 10
              Demonstração da Segmentação                                         Parecer do Conselho Fiscal     107
                                                                                                                 10
                 de Negócios (Consolidado)        24                             Conselho de Administração       108
                                                                                                                 10
                                Balanço Social    26                                      Diretoria Executiva    108
                                                                                                                 10
Em 2007, o valor de mercado da
        Petrobras cresceu 87%, atingindo
       R$ 429,9 bilhões, o que proporcionou
              retorno de 131,4% aos acionistas
     detentores de ADR (PBR) e de 83,9% aos
 preferencialistas, que operam na Bovespa –
37 pontos percentuais superior ao Ibovespa.
 A valorização ocorreu principalmente pelo
  sucesso nas novas fronteiras exploratórias,
na camada pré-sal das Bacias de Santos e do
  Espírito Santo, e devido ao crescimento da
 produção, com mais cinco plataformas em
   operação e mais três previstas para 2008.
Análise
  Financeira e
Demonstrações
    Contábeis
1 RESUMO ECONÔMICO-FINANCEIRO 1

                                                                                                                   CONSOLIDADO                                            PETROBRAS
                                                                                                                      2007                     2006                        2007                     2006

Receita Operacional Bruta (R$ milhões)                                                                           218.254                  205.403                    170.245                      162.226
Receita Operacional Líquida (R$ milhões)                                                                         170.578                  158.239                    126.767                      119.718
Resultados:
Atividades Próprias                                                                                                24.340                  26.954                     23.570                       26.360
Subsidiárias/Coligadas                                                                                                (681)                      (233)                         (662)                 424
                                                                                                                   23.659                  26.721                     22.908                       26.784
Itens extraordinários (2)                                                                                           (2.147)                      (802)                         (879)                 (721)
Lucro (R$ milhões)                                                                                                 21.512                  25.919                     22.029                       26.063
Endividamento Líquido (3)                                                                                          26.670                  18.776                                 (5)                   (5)


EBITDA (R$ milhões) (4)                                                                                            50.275                  50.864                     41.919                       42.252
Endividamento Líquido /EBITDA (%)          (3) (4)                                                                       53                           37                          (5)                   (5)


Patrimônio Líquido (R$ milhões)                                                                                  113.854                   97.531                    116.013                       99.382
Ativo Permanente (6) (R$ milhões)                                                                                155.831                  126.958                    107.130                       84.986
Relação Capital Próprio / Capital de Terceiros        (3)                                                            52/48                   53/47                       59/41                      62/38
Notas:
1. Os valores expressos em Reais (R$), mencionados nesta análise financeira, foram apurados em conformidade às práticas contábeis emanadas da legislação societária e às normas da Comissão de
   Valores Mobiliários - CVM.
2. Consideram-se como Itens Extraordinários valores referentes a fatos não previstos ou habituais aos negócios da Companhia e que, portanto, não são recorrentes.
3. Inclui endividamento contraído através de contratos de leasing.
4. Resultado antes dos impostos, dos acionistas não controladores, do resultado financeiro líquido, das participações em investimentos relevantes, e da depreciação, amortização e custo com abandono.
5. As disponibilidades são superiores ao endividamento total.
6. Inclui investimentos societários, imobilizado, ativos intangíveis e diferido..




2 RESULTADO CONSOLIDADO
O lucro líquido consolidado foi 17% inferior ao de 2006, em conseqüência, prin-
                                                                                                                              RESULTADO CONSOLIDADO
cipalmente, de variações cambiais decorrentes da maior apreciação do real, que                                                EM R$ MILHÕES
levou a uma redução do valor de ativos detidos no exterior, denominados em dóla-
                                                                                                                                                                      25.919




res, e do custo decorrente do acordo realizado com os empregados para alterar o
                                                                                                                                                            23.725




plano de pensão da Companhia.
                                                                                                                                                                                         21.512




O comportamento dos principais componentes do lucro líquido consolidado, em
                                                                                                                                 17.795


                                                                                                                                             16.887




relação ao exercício de 2006, está analisado a seguir:
   Aumento do lucro bruto (R$ 2.875 milhões), considerando os seguintes fatores:
     Maiores volumes vendidos nos mercados interno e externo (R$ 3.101
     milhões);
     Aumento do preço de venda (R$ 1.473 milhões), com destaque para nafta, gás
     natural e o petróleo exportado;
     Menores gastos com participações governamentais, em decorrência da apre-
     ciação do Real sobre os preços de referência para o petróleo nacional (R$ 1.924
     milhões);
                                                                                                                                2003       2004            2005      2006               2007
     Aumento da lucratividade do segmento de distribuição (R$ 490 milhões);



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Possibilitando a absorção de:
        Maiores importações de petróleo e derivados (R$ 2.484 milhões) e com aqui-
        sições de produtos não petrolíferos, incluindo álcoois e biodiesel (R$ 515
        milhões);
        Aumento dos gastos operacionais referentes a pessoal, materiais, serviços e
        depreciação (R$ 1.736 milhões).
    Aumento nas seguintes despesas:
       Vendas (R$ 269 milhões), reflexo do maior volume das exportações e das ope-
        rações de comercialização no exterior;
        Gerais e administrativas (R$ 999 milhões), acompanhando o crescimento da
        complexidade e do volume de operações da companhia, com maiores gastos
        em pessoal no Brasil (R$ 379 milhões) devido aos Acordos Coletivos e ao
        aumento da força de trabalho, e com serviços de terceiros (R$ 355 milhões);
        Custos exploratórios (R$ 533 milhões), relacionado à intensificação das ati-
        vidades exploratórias no exterior (R$ 440 milhões), destacando a Turquia,
        Angola e Irã e no país (R$ 228 milhões), compensados pela redução da provisão
        para abandono de poços (R$ 121 milhões);
        Perda na recuperação de ativos de Exploração e Produção (R$ 401 milhões),
        sendo R$ 309 milhões no Equador, em virtude da majoração da alíquota (99%)
        dos royalties;
        Pesquisa e Desenvolvimento (R$ 126 milhões), em decorrência de pesquisas
        que visam ao desenvolvimento da produção nas atuais reservas, a expansão para
        novas fronteiras exploratórias, bem como da capacitação do corpo técnico;
        Plano de Pensão e Saúde (R$ 1.605 milhões), em decorrência da repactuação
        do Plano Petros;
        Outras despesas operacionais (R$ 595 milhões), em decorrência de acordos
        coletivos de trabalho (R$ 482 milhões) e com multas e encargos contratuais
        vinculados ao fornecimento de gás natural e energia elétrica (R$ 449 milhões).
        Compensado pela recuperação de créditos de ICMS, conforme acordo com a
        Secretaria da Fazenda do Estado do Ceará (R$ 101 milhões).
      Efeito negativo de R$ 2.600 milhões sobre o resultado financeiro líquido, devido a:
        Aumento da apreciação do real de 8% para 17% sobre recursos aplicados no
        exterior via controladas, no segmento internacional, em equipamentos de E&P
        para uso no Brasil e nas atividades comerciais (R$ 1.972 milhões);
        Perda com operações de hedge, vinculadas às atividades comerciais e finan-
        ceiras (R$ 288 milhões);
        Regularização cambial em 2006 no valor de R$ 321 milhões, não-recorrente;
        Compensados pela redução de despesas com liquidação antecipada de finan-
        ciamentos (R$ 230 milhões).
      Menor resultado com participações em investimentos relevantes (R$ 448
      milhões), destacando-se o aumento das perdas cambiais na conversão dos
      patrimônios líquidos das subsidiárias no exterior.
      Menor resultado não operacional (R$ 371 milhões), destacando-se os gastos
      com sinistros em equipamentos de terceiros instalados nos poços na Bacia de
      Campos (R$ 139 milhões) e a baixa de custos afundados vinculados à atividade
      de Exploração e Produção (R$ 103 milhões).




4                ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007   |   WWW.PETROBRAS.COM.BR
3 RESULTADO POR ÁREA DE NEGÓCIO
A Petrobras é uma companhia que opera de forma integrada, sendo a maior parte da
produção de petróleo e gás oriunda da área de Exploração e Produção transferida
para outras áreas da Companhia.
Destacamos, abaixo, os principais critérios utilizados na apuração de resultados
por área de negócio:
a. Receita operacional líquida: são consideradas as receitas relativas às vendas
   realizadas a clientes externos, acrescidas dos faturamentos e transferências entre
   as áreas de negócio, tendo como referência os preços internos de transferência
   definidos entre as áreas, com metodologias de apuração baseadas em parâmetros
   de mercado;
b. No lucro operacional estão computados, além da receita operacional líquida, os
   custos dos produtos e serviços vendidos, que são apurados por área de negócio,
   considerando o preço interno de transferência e os demais custos operacionais
   de cada área, bem como as despesas operacionais efetivamente incorridas em
   cada área;
c. O resultado financeiro é todo alocado ao grupo de órgãos corporativos;
d. Ativos: contemplam os ativos identificados a cada área. As contas patrimoniais
   de natureza financeira são alocadas ao grupo de órgãos corporativos.


a) EXPLORAÇÃO E PRODUÇÃO
O E&P apurou em 2007 um lucro líquido 8% superior ao apurado no exercício
                                                                                        RESULTADO SEGMENTO E&P
anterior, devido à elevação nos preços médios do petróleo nacional, ao aumento          EM R$ MILHÕES
de 1% na produção diária de óleo e LGN, à redução das participações governamen-
tais, bem como pelos maiores preços médios de transferência do gás natural.                                      24.728
Parte destes efeitos foi compensada pelos gastos com a repactuação do Plano Petros        2006

e com os acordos coletivos de trabalho.
                                                                                                                    26.828
    O spread entre o preço médio do petróleo nacional vendido/transferido e a             2007

cotação média do Brent aumentou de US$ 10,43/bbl em 2006 para US$ 10,95/bbl
em 2007.


b) ABASTECIMENTO
O Abastecimento apurou em 2007 um lucro líquido 3% inferior ao do exercício
                                                                                        RESULTADO SEGMENTO ABASTECIMENTO
anterior em decorrência dos seguintes fatores:                                          EM R$ MILHÕES
   Incremento nas cotações do petróleo;
   Maior volume de importação de derivados;                                                                         6.091
   Maior número de paradas programadas;                                                   2006

   Maiores gastos com pessoal e serviços de terceiros, com repactuação do Plano
                                                                                                                   5.909
   Petros, com segurança, meio ambiente e saúde, bem como com despesas com                2007

   vendas, decorrentes dos maiores volumes de vendas off-shore e de exportação
   de petróleo.
Parte desses efeitos foi compensada pelo acréscimo no volume de derivados ven-
didos e pelo aumento no preço médio de realização dos derivados nos mercados
interno e externo.




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c) GÁS E ENERGIA
                                                               A elevação do custo médio de transferência do gás natural nacional e as multas e
RESULTADO SEGMENTO GÁS E ENERGIA
EM R$ MILHÕES                                                  encargos contratuais vinculados ao fornecimento de gás natural e energia elétrica,
                                                               no valor de R$ 449 milhões, afetaram o resultado de 2007.
               (1.190 )                                            Parte desses efeitos foi compensada pelo aumento nos volumes vendidos de
                                                       2006    energia elétrica, com destaque para a operação de exportação para Argentina, assim
                                                               como pelo acréscimo nos volumes vendidos de gás natural.
           (1.381)
                                                       2007



                                                               d) DISTRIBUIÇÃO
                                                               A Distribuição apurou um lucro líquido 36% superior ao do exercício anterior,
RESULTADO SEGMENTO DISTRIBUIÇÃO
EM R$ MILHÕES                                                  motivado, principalmente, pelo aumento de 13% no volume comercializado.
                                                                   A participação no mercado de distribuição de combustíveis, de acordo com
                                    585                        o novo critério que reviu o volume do mercado de álcool, foi de 34,3%, enquanto
    2006                                                       no exercício de 2006 era de 32,3% (equivalente a 33,6% de acordo com o critério
                                                               anterior).
                                                 794
    2007



                                                               e) INTERNACIONAL
                                                               A intensificação das atividades de exploração e prospecção no exterior e as mudan-
RESULTADO SEGMENTO INTERNACIONAL
EM R$ MILHÕES                                                  ças regulatórias das atividades de óleo e gás no Equador, que elevaram a alíquota
                                                               de royalties sobre a produção, foram as principais causas do menor resultado apu-
                                                         350   rado em 2007.
                                          2006                     Os fatos acima acarretaram o aumento de R$ 440 milhões nas despesas explo-
                                                               ratórias, que incluem aquisição de dados e sísmica, com destaque para Turquia,
              (1.023)
                                          2007
                                                               Angola, Irã e Argentina, e de R$ 399 milhões, pela redução do valor recuperável dos
                                                               ativos no Equador, EUA e Angola.



                                                               f) CORPORATIVO
                                                               O resultado das atividades corporativas em 2007 decorreu dos seguintes fatores:
RESULTADO SEGMENTO CORPORATIVO
EM R$ MILHÕES                                                    Aumento de R$ 2.600 milhões nas despesas financeiras líquidas;
                                                                 Aumento nas despesas com plano de pensão e saúde (R$ 1.196 milhões) em
                          (4.128)                                decorrência da repactuação do regulamento do Plano Petros;
                                                       2006      Acréscimo de R$ 631 milhões nas despesas gerais e administrativas pelos maio-
                                                                 res gastos com serviços de terceiros e com pessoal; este, proveniente do ingresso
(8.154)
                                                       2007
                                                                 de novos empregados durante o exercício de 2006 e do acordo coletivo.




6                                                                           ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007   |   WWW.PETROBRAS.COM.BR
No exercício de 2007 os seguintes itens extraordinários tiveram influência sobre o
resultado segmentado e consolidado do Sistema Petrobras:


3.1 ITENS EXTRAORDINÁRIOS

DEMONSTRAÇÃO DOS ÍTENS EXTRAORDINÁRIOS - 2007
                                                                                            GÁS &
R$ MILHÕES                                                               E&P     ABAST    ENERGIA    DISTRIB      INTER     CORP      ELIMIN     TOTAL
Resultado Operacional por Segmento de Negócios                         42.678    9.168     (1.630)     1.324        (127)   (8.607)    (2.215)   40.591
Ítens Extraordinários:
Gastos com Repactuação do Plano Petros                                   220       129        12          40           8    1.339           -     1.748
Multas e Encargos Contratuais                                               -        -       449            -          -         -          -      449
Perda na Recuperação de Ativos                                              -        -          -           -       401          -          -      401
Ship or Pay                                                                 -        -          -           -        90          -          -       90
Subtotal Ítens Extraordinários                                           220       129       461          40        499     1.339           -     2.688
Resultado Operacional sem Efeito de Ítens Extraordinários              42.898    9.297     (1.169)     1.364        372     (7.268)    (2.215)   43.279
Lucro Líquido (Prejuízo) por Segmento de Negócios                      26.828    5.909     (1.381)       794      (1.023)   (8.154)    (1.461)   21.512
Ítens Extraordinários                                                    220       129       461          40        499     1.339           -     2.688
Efeito Tributário                                                         (75)     (44)     (157)         (14)       (33)    (218)          -      (541)
Lucro Líquido sem Efeito de Ítens Extraordinários                      26.973    5.994     (1.077)       820        (557)   (7.033)    (1.461)   23.659


DEMONSTRAÇÃO DOS ÍTENS EXTRAORDINÁRIOS - 2006
                                                                                            GÁS &
R$ MILHÕES                                                               E&P     ABAST    ENERGIA    DISTRIB.    INTERN.    CORP.     ELIMIN.    TOTAL
Resultado Operacional por Segmento de Negócios                         39.331    9.444     (1.023)       947       1.232    (6.909)      (785)   42.237
Ítens Extraordinários:
Nova Interpretação-ANP (Dedutibilidade de Gastos c/ Project Finance)     426         -          -           -          -         -          -      426
Ajuste de Gastos c/ Reinjeção de Gás Natural                             408         -          -           -          -         -          -      408
Efeito do Distrato em Operações de Hedge c/Andina                           -        -       167            -          -         -          -      167
Ship or Pay                                                                 -        -          -           -       122          -          -      122
Regularização de PIS/COFINS sobre Outras Receitas                         22        73        15            -          -       24           -      134
Recuperação da perda em ação de Execução Fiscal ref. ICMS                   -     (129)         -           -          -         -          -      (129)
Subtotal Itens Extraordinários                                           856       (56)      182            -       122        24           -     1.128
Resultado Operacional sem Efeitos de Itens Extraordinários             40.187    9.388      (841)        947       1.354    (6.885)      (785)   43.365
Lucro líquido (Prejuízo) por segmento de negócios                      24.728    6.091     (1.190)       585        350     (4.128)      (517)   25.919
Itens Extraordinários                                                    856       (56)      182            -       122        24           -     1.128
Efeitos Tributários                                                      (291)      19         (5)          -        (41)       (8)         -      (326)
Lucro líquido sem efeitos de Itens Extraordinários                     25.293    6.054     (1.013)       585        431     (4.112)      (517)   26.721




4 RECEITA OPERACIONAL DO SISTEMA PETROBRAS
A receita operacional bruta da Petrobras, suas Subsidiárias e Controladas atingiu
R$ 218.254 milhões, correspondendo a um acréscimo de 6% em relação ao exer-
cício anterior. Deduzindo-se os impostos e outros encargos incidentes sobre o
faturamento, a Companhia apurou uma receita operacional líquida consolidada
de R$ 170.578 milhões no exercício de 2007 (R$ 158.239 milhões no exercício
de 2006).
     O crescimento das vendas está relacionado, principalmente, aos maiores volu-
mes vendidos de diesel (5%), QAV (10%), óleo combustível (7%) e GLP (3%) no
Brasil e maior volume de exportação de petróleo, propiciado pelo crescimento da
produção nacional.
     O aumento das vendas de diesel reflete o melhor desempenho da safra agrícola
e da atividade industrial.
     O crescimento do PIB e a expansão do turismo, alavancada pela apreciação do
real frente ao dólar, contribuíram para as maiores vendas de QAV.




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As vendas de óleo combustível foram impulsionadas pela entrada em opera-
    ção de cinco térmicas na região de Manaus e pela maior demanda da indústria de
    transformação.
          O volume de vendas internacionais cresceu 17% devido à inclusão das operações
    da Refinaria de Pasadena, a partir de outubro de 2006, ao incremento da produção de
    petróleo nos EUA e às operações de comercialização no exterior, compensados pela
    exclusão das operações da Venezuela e pela venda da Refinaria na Bolívia.

    VOLUME DE VENDAS
    MIL BARRIS/DIA                                        2007                 2006                       %

    Diesel                                                    705               672                       5
    Gasolina                                                  300               308                       (3)
    Óleo combustível                                          106               100                       6
    Nafta                                                     166               165                       1
    GLP                                                       206               201                       2
    QAV                                                        70                64                       9
    Outros Derivados                                          172               167                       3
    Total de derivados                                    1.725                1.677                      3
    Álcoois, Nitrogenados, Biodiesel e outros                  62                44                   41
    Gás natural                                               248               243                       2
    Total mercado interno                                 2.035                1.964                      4
    Exportação                                                618               585                       6
    Vendas internacionais                                     586               503                   17
    Total mercado externo                                 1.204                1.088                  11
    Total geral                                           3.239                3.052                      6


     VOLUME DE VENDAS
     MERCADO INTERNO




          35%                15%        5%      8%      10%         3%    9%           3%        12%
          Diesel             Gasolina   Óleo    Nafta   GLP         QAV   Outros       Álcoois Gás
                                        Combus-                           Derivados    Nitroge- Natural
                                        tível                                          nados,
                                                                                       Biodiesel
                                                                                       e outros
      2.035 mil barris/dia




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5 ESTOQUES
Os estoques consolidados de petróleo, derivados, matérias-primas e álcoois, atin-
giram o montante de R$ 17.836 milhões, 9% superiores aos de 31.12.2006, reflexo
das importações de petróleo que são afetadas pelos maiores preços no mercado
internacional.

 ESTOQUE / CONSOLIDADO 31-12-2007                                                   ESTOQUE / CONSOLIDADO 31-12-2006
 R$ MILHÕES                                                                         R$ MILHÕES




    8.132                        4.824              4.179              701            5.968                         4.349                                                5.227                                                        862
    Matéria-Prima                Derivados          Suprimentos para   Outros         Matéria-Prima                 Derivados                                            Suprimentos para                                             Outros
                                                    manutenção*                                                                                                          manutenção*



   * Inclui adiantamento a fornecedores                                              * Inclui adiantamento a fornecedores




6 INVESTIMENTOS
O investimento do Sistema Petrobras atingiu R$ 45.285 milhões, 34% superior ao
                                                                                                       INVESTIMENTOS CONSOLIDADOS
do exercício de 2006, sendo R$ 18.418 milhões para ampliação da capacidade futura                      POR ATIVIDADE
de produção de petróleo e gás natural no país, em linha com as metas de crescimento                    EM R$ MILHÕES

da Companhia divulgadas em seu Plano de Negócios 2008-2012.




                                                                                                                                                                                                                                        45.285
     Dos investimentos próprios realizados no País pelo Sistema Petrobras em 2007,
41% destinaram-se às atividades de exploração e desenvolvimento da produção,




                                                                                                                                                                                                                                                 9.632 18.418
                                                                                                                                                                                                               33.686
sendo que somente na Bacia de Campos, foram investidos R$ 7.351 milhões.
     Os principais investimentos realizados em 2007 para o desenvolvimento da


                                                                                                                                                                        25.710
Produção foram nos campos de Roncador (R$ 2.138 milhões); Marlim Sul (R$ 658
                                                                                                                                   22.549




                                                                                                                                                                                                                        15.314
                                                                                                           21.089




milhões), Espadarte (R$ 617 milhões), Marlim Leste (R$ 524 milhões), Fase 2 de
                                                                                                                    4.705 8.772




                                                                                                                                                                                 5.337 3.153 3.286 13.934
                                                                                                                                            3.870 2.331 3.907 12.441



Marlim (R$ 258 milhões), Albacora Leste (R$ 219 milhões), Integração Albacora




                                                                                                                                                                                                                                                 6.574
(R$ 165 milhões) e em Jubarte/Cachalote (R$ 106 milhões), situados na Bacia


                                                                                                                                                                                                                        7.161 4.181
de Campos.
                                                                                                                    5.645 1.967




     Foram realizados, ainda, investimentos na Atividade de Exploração (R$ 811


                                                                                                                                                                                                                                                 10.661
milhões) e em Segurança, Meio- Ambiente, Infra-estrutura, Informática,
                                                                                                                                                                                                                        7.030


Telecomunicações e P&D (R$ 676 milhões).                                                                  2003                    2004                                 2005                                  2006                      2007



                                                                                                                    Exploração e Produção                                                                   Internacional

                                                                                                                    Abastecimento                                                                           Outros




WWW.PETROBRAS.COM.BR        |   ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007                                                                                                                                                                         9
7 ENDIVIDAMENTO
                                                                                  O endividamento, referente a empréstimos e financiamentos no país e no exterior,
                                                                                  atingiu R$ 39.741 milhões no Consolidado, conforme demonstrado a seguir:

R$ MILHÕES                                                                                                                                           31.12.2007                      31.12.2006    %

Endividamento Curto         Prazo (1)                                                                                                                    8.960                          13.074    (31)
Endividamento Longo Prazo (1)                                                                                                                           30.781                          33.531    (8)
Total                                                                                                                                                   39.741                          46.605    (15)
Disponibilidades                                                                                                                                        13.071                          27.829    (53)
Endividamento líquido        (2)                                                                                                                        26.670                          18.776    42
Endividamento líquido/(Endividamento líquido+Patrimônio Líquido) (1)                                                                                      19%                             16%      3
Passivo Total líquido   (1) (3)                                                                                                                       219.590                         185.249     19
Estrutura de capital
(capital de terceiros líquido / passivo total líquido)                                                                                                    48%                             47%      1

1. Inclui endividamento contraído através de contratos de Leasing (R$ 1.433 milhões em 31.12.2007 e R$ 2.540 milhões em 31.12.2006).
2. Endividamento Total – Disponibilidades.
3. Passivo total líquido de caixa/aplicações financeiras.




                                                                                       O endividamento líquido do Sistema Petrobras em 31.12.2007, 42% superior a
ENDIVIDAMENTO BRUTO
EM R$ MILHÕES                                                                     31.12.2006, decorreu, principalmente, da redução das disponibilidades aplicadas no
                                                                                  programa de investimentos, em títulos de longo prazo, na aquisição de participações
                                                                  46.605
                                                                                  societárias e na repactuação do Plano Petros. Este efeito foi compensado, parcial-
   2006                            27.829                18.776                   mente, por uma redução do endividamento, em decorrência da apreciação do Real.
                                                                                       O nível de endividamento, medido através do índice da dívida líquida/EBITDA
                                                         39.741
   2007
                                                                                  aumentou de 0,37 em 31.12.2006 para 0,53 em 31.12.2007. A estrutura de capital
             13.071                             26.670
                                                                                  está representada por 48% de participação de capitais de terceiros, com aumento
          Disponibilidade                       Endividamento Líquido
                                                                                  de 1 ponto percentual se comparada a 31.12.2006.

ENDIVIDAMENTO BRUTO TOTAL                                                           ABERTURA POR TAXA
31.12.2007




                                                                                       39%                    31%                      17%               11%                2%
                                                                                       Até 6%                 De 6 a 8%                De 8 a 10%        De 10 a 12%        Outras
                                                                                    ABERTURA POR MOEDA


    75%                            3%           21%               1%
    Financiamento                  Leasing LP   Financiamento     Leasing
    Longo Prazo                                 Curto Prazo       CP
                                                                                       71%                    24%            3%          2%
                                                                                       Dólar                  Real           Iene        Outras
                                                                                    ABERTURA POR TIPO DE TAXA




                                                                                       58%                         42%
                                                                                       Flutuantes                  Fixas
                                                                                    ABERTURA POR CATEGORIA




                                                                                       38%                      31%                    12%              13%            6%
                                                                                       Instituições Financeiras “Notes”                Debêntures       BNDES          Outros
                                                                                    ABERTURA POR DATA DE VENCIMENTO




                                                                                       22%                  18%               9%              11%               40%
                                                                                       2009                 2010              2011            2012              após 2013




10                                                                                                   ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007                      |   WWW.PETROBRAS.COM.BR
8 ATIVOS E PASSIVOS SUJEITOS
A VARIAÇÃO CAMBIAL

ATIVO
R$ MILHÕES                                                                           31.12.2007      31.12.2006

Circulante                                                                                 9.368        14.139
Disponibilidades                                                                           4.037       11.113
Outros ativos circulantes                                                                  5.331         3.026
Não Circulante                                                                            21.178        12.450
Recursos aplicados no exterior via controladas, no segmento
internacional, em equipamentos de E&P para uso no Brasil e nas
atividades comerciais                                                                     20.362        10.440
Outros Realizáveis a longo prazo                                                             480         1.919
Imobilizado                                                                                  336            91
Total do Ativo                                                                            30.546        26.589


PASSIVO
R$ MILHÕES                                                                           31.12.2007      31.12.2006

Circulante                                                                                 (7.601)      (7.586)
Financiamentos                                                                             (3.183)      (4.937)
Fornecedores                                                                               (2.122)      (1.853)
Outros passivos circulantes                                                                (2.296)        (796)
Não Circulante                                                                            (12.199)     (10.284)
Financiamentos                                                                            (11.062)      (8.765)
Outros exigíveis a longo prazo                                                             (1.137)      (1.519)
Total do Passivo                                                                          (19.800)     (17.870)
Ativo (Passivo) Líquido em Reais                                                          10.746         8.719
(+) Fundos Cambiais*                                                                          41         3.475
(-) Empréstimos FINAME - em reais indexado ao dólar                                          (339)        (499)
Ativo (Passivo) Líquido em Reais                                                          10.448        11.695
* O resultado das aplicações em fundos cambiais está refletido nas Receitas Financeiras




                                                                                                                  DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO
                                                                                                                  (EM R$ MILHÕES)

9 VALOR ADICIONADO
                                                                                                                                                                                                     120.695



                                                                                                                                                                                                                         120.138
O Sistema Petrobras gerou recursos no montante de R$ 120.138 milhões (R$ 120.695
                                                                                                                                                                        115.311




                                                                                                                                                                                                               10.395



                                                                                                                                                                                                                                   12.812
milhões em 2006), em termos de valor adicionado, distribuídos às partes interes-
                                                                                                                                                                                  9.643
                                                                                                                                              95.404




sadas da seguinte forma:
                                                                                                                     80.996




                                                                                                                                                       7.516
                                                                                                                              5.167




                                                                                                                                                                                                               72.041



                                                                                                                                                                                                                                   70.605
                                                                                                                                                       56.015
                                                                                                                              52.374




                                                                                                                                                                                  17.110 63.810



                                                                                                                                                                                                               10.884



                                                                                                                                                                                                                                   13.467
                                                                                                                                                       18.570 13.303
                                                                                                                              18.679 4.776




                                                                                                                                                                                                                                   23.254
                                                                                                                                                                                  24.748



                                                                                                                                                                                                               27.375




                                                                                                                    2003                     2004                      2005                        2006                 2007



                                                                                                                              Pessoal                                                             Instituições Financeiras

                                                                                                                              Entidades Governamentais                                            Outros




WWW.PETROBRAS.COM.BR         |   ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007                                                                                                                                                   11
10 PATRIMÔNIO LÍQUIDO E DIVIDENDO

                                                                   a) CAPITAL
                                                                   Está sendo proposta à Assembléia Geral Extraordinária de 04.04.2008, a incor-
                                                                   poração ao capital, mediante capitalização de reserva de capital no montante de
                                                                   R$ 1.020 milhões, sendo R$ 851 milhões com parte de reserva de incentivos fiscais e
                                                                   R$ 169 milhões de reserva de subvenção do Fundo da Marinha Mercante – AFRMM,
                                                                   e R$ 25.302 milhões com parte de reserva de retenção de lucros de exercícios ante-
                                                                   riores, aumentando o capital de R$ 52.644 milhões para R$ 78.967 milhões, sem
                                                                   modificação do número de ações emitidas.


                                                                   b) REMUNERAÇÃO AOS ACIONISTAS
                                                                   O Conselho de Administração da Petrobras, com base em disposições estatutárias,
                                                                   está propondo à Assembléia Geral Ordinária do dia 04.04.2008, a distribuição de
                                                                   um dividendo relativo ao exercício de 2007, no montante de R$ 6.581 milhões,
                                                                   correspondendo a 31,44% do lucro básico para fins de dividendo equivalente a
                                                                   R$ 1,50 por ação ordinária e preferencial, indistintamente.
                                                                        Os dividendos, compreendendo os juros sobre o capital próprio, terão os seus
                                                                   valores atualizados monetariamente, a partir de 31 de dezembro de 2007 até a data
                                                                   de início do pagamento, de acordo com a variação da taxa SELIC.

DIVIDENDOS A SEREM DELIBERADOS PELA ASSEMBLÉIA GERAL ORDINÁRIA
                                                                                                   VALOR POR AÇÃO ON E PN                 VALOR R$ MILHÕES
Juros sobre Capital Próprio - Aprovado pelo Conselho de Administração em 25.07.2007 -
Pago em 23.01.2008, sobre a posição acionária de 17.08.2007.                                                            0,50                          2.194
Juros sobre Capital Próprio - Aprovado pelo Conselho de Administração em 21.09.2007,
a ser disponibilizada até a data de 31.03.2008, sobre a posição acionária de 05.10.2007.                                0,50                          2.193
Juros sobre Capital Próprio - Aprovado pelo Conselho de Administração em 27.12.2007,
a ser disponibilizada até a data de 30.04.2008, sobre a posição acionária de 11.01.2008.                                0,30                          1.316
Juros sobre Capital Próprio - Aprovado pelo Conselho de Administração em 03.03.2008,
a ser disponibilizada com base na posição acionária de 04.04.2008, data da Assembléia Geral
Ordinária que deliberará sobre o assunto.                                                                               0,15                            658
Dividendos - Proposto pelo Conselho de Administração em 03.03.2008, a ser disponibilizada
com base na posição acionária de 04.04.2008, data da Assembléia Geral Ordinária que
deliberará sobre o assunto.                                                                                             0,05                            220
Total de Dividendos                                                                                                     1,50                          6.581




                                                                   c) RETENÇÃO DE LUCROS
                                                                   Está sendo prevista uma retenção de lucros, de R$ 14.088 milhões, que se des-
                                                                   tina a atender parcialmente o programa anual de investimentos estabelecido no
                                                                   Orçamento de Capital do exercício de 2008, a ser deliberado em Assembléia Geral
                                                                   de Acionistas em 04.04.2008.




12                                                                                ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007   |   WWW.PETROBRAS.COM.BR
PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES

Ao Conselho de Administração e aos Acionistas da
Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras
Rio de Janeiro - RJ


Examinamos os balanços patrimoniais da Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras e
os balanços patrimoniais consolidados da Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras e
suas controladas, levantados em 31 de dezembro de 2007 e 2006, e as respectivas
demonstrações de resultados, das mutações do patrimônio líquido e das origens
e aplicações de recursos, correspondentes aos exercícios findos naquelas datas,
elaborados sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade
é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis.
    Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria
aplicáveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, conside-
rando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de
controles internos da Companhia e suas controladas; (b) a constatação, com base
em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações
contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais
representativas adotadas pela Administração da Companhia e suas controladas,
bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto.
    Em nossa opinião, as demonstrações contábeis acima referidas representam,
adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira
da Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras e a posição patrimonial e financeira consoli-
dada da Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras e suas controladas em 31 de dezembro
de 2007 e 2006, os resultados de suas operações, as mutações do seu patrimônio
líquido e as origens e aplicações de seus recursos, correspondentes aos exercícios
findos naquelas datas, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.
    Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de formarmos uma opi-
nião sobre as demonstrações contábeis acima referidas, tomadas em conjunto. As
demonstrações dos fluxos de caixa, do valor adicionado, da segmentação de negó-
cios e do balanço social, referentes aos exercícios findos em 31 de dezembro de 2007
e 2006, representam informações complementares a essas demonstrações, não são
requeridas pelas práticas contábeis adotadas no Brasil e estão sendo apresentadas
para possibilitar uma análise adicional. Essas informações complementares foram
submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria aplicados às demonstrações
contábeis e, em nossa opinião, estão apresentadas, em todos os aspectos relevan-
tes, adequadamente em relação às demonstrações contábeis referidas no primeiro
parágrafo, tomadas em conjunto.


3 de março de 2008




KPMG Auditores Independentes
CRC-SP-14.428/O-6-F-RJ


Manuel Fernandes Rodrigues de Sousa                  Bernardo Moreira Peixoto Neto
Contador CRC-RJ-052.428/O-2                          Contador CRC-RJ-064.887/O-8


WWW.PETROBRAS.COM.BR   |   ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007            13
Balanço Patrimonial
Exercícios fi ndos em 31 de dezembro de 2007 e de 2006
(Em milhares de Reais)


                                                                                      CONSOLIDADO                            CONTROLADORA
ATIVO                                                                     NOTA          2007                2006                 2007                  2006

Circulante
     Disponibilidades                                                      4      13.070.849           27.829.105           7.847.949            20.098.892
     Contas a receber, líquidas                                            5      11.328.967           13.432.524          12.036.476            10.376.356
     Dividendos a receber                                                 6.1          80.596              47.462             668.501               777.593
     Estoques                                                              7      17.599.001           15.941.033          12.800.138            12.968.740
     Impostos, contribuições e participações                              18.1      7.781.536           6.825.757           5.125.217             4.381.752
     Despesas antecipadas                                                           1.429.829             998.477           1.095.815               669.892
     Outros ativos circulantes                                                      2.082.988           2.145.065             579.999               170.573
                                                                                  53.373.766           67.219.423          40.154.095            49.443.798
Não circulante
     Realizável a longo prazo
          Contas a receber, líquidas                                       5        2.901.902           1.776.430          48.203.621            34.906.272

          Conta petróleo e álcool - STN                                    8         797.851              785.791             797.851               785.791
          Títulos e valores mobiliários                                    9        3.922.370             409.531           3.386.999                 8.062
          Projetos estruturados                                           10.1                                              1.503.713               927.830
          Depósitos judiciais                                             11        1.693.495           1.750.119           1.445.658             1.438.384
          Despesas antecipadas                                                      1.514.301           1.838.778             809.332               818.953
          Adiantamento para plano de pensão                               19        1.296.810           1.242.268           1.296.810             1.242.268
          Impostos e contribuição social diferidos                        18.3      8.333.490           6.398.532           5.557.483             3.762.457
          Estoques                                                         7         236.753              464.783             236.753               464.783
          Outros ativos realizáveis a longo prazo                                   1.325.865           1.694.279             711.399               829.876
                                                                                  22.022.837           16.360.511          63.949.619            45.184.676
     Investimentos                                                        12        7.822.074           4.755.148          26.068.789            22.776.506
     Imobilizado                                                          13     139.940.726         114.103.091           77.252.144            58.682.236
     Intangível                                                           14        5.532.053           5.651.646           3.074.677             2.778.773
     Diferido                                                                       2.536.344           2.448.310             733.686               748.565
                                                                                 177.854.034         143.318.706          171.078.915           130.170.756




                                                                                 231.227.800         210.538.129          211.233.010           179.614.554
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.




14                                                                               ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007   |   WWW.PETROBRAS.COM.BR
CONSOLIDADO                    CONTROLADORA
PASSIVO                                                          NOTA                   2007              2006          2007             2006

Circulante
    Financiamentos                                               15                 7.853.781        11.932.301      625.922         1.141.352
    Juros sobre financiamentos                                   15                  647.449           589.975       122.596          138.093
    Fornecedores                                                                   13.791.198        11.510.166    36.456.554       28.900.459
    Impostos, contribuições e participações                     18.2               10.006.272         8.413.040     8.493.492        6.854.934
    Dividendos propostos                                         21                 6.580.557         7.896.669     6.580.557        7.896.669
    Projetos estruturados                                       10.3                  41.470            34.163       408.234         1.565.296
    Provisão para plano de pensão                                19                  424.259           414.821       386.091          391.783
    Provisão para plano de saúde                                 19                  455.736           406.827       429.666          386.428
    Salários, férias e encargos                                                     1.688.960         1.451.660     1.375.912        1.137.832
    Provisão para contingências                                  22                   54.000            54.000        54.000           54.000
    Adiantamento de clientes                                     3.6                 493.217          1.991.177      120.326         1.119.891
    Provisão para participações de empregados e
    administradores                                                                 1.011.914         1.196.918      844.412          993.000
    Outras contas e despesas a pagar                                                4.506.198         2.672.533     4.488.096         603.720
                                                                                   47.555.011        48.564.250    60.385.858       51.183.457
Não Circulante
    Financiamentos                                               15                29.806.589        31.542.849     4.811.988        5.094.223
    Subsidiárias, controladas e coligadas                        6.2                  94.664            46.555      2.374.256        2.506.957
    Impostos e contribuição social diferidos                    18.3               10.418.754         9.116.271     8.433.677        7.522.436
    Provisão para plano de pensão                                19                 4.520.145         3.047.789     4.138.672        2.777.184
    Provisão para plano de saúde                                 19                 9.272.183         8.012.344     8.554.276        7.382.761
    Provisão para contingências                                  22                  613.969           513.880       208.415          190.671
    Provisão para desmantelamento de áreas                       3.6                6.132.359         3.148.398     5.854.072        2.979.031
    Outras contas e despesas a pagar                                                1.262.114         1.126.368      459.561          595.500
                                                                                   62.120.777        56.554.454    34.834.917       29.048.763
Resultado de exercícios futuros                                                     1.391.788          413.378
Participação dos acionistas não controladores                                       6.306.097         7.475.399
Patrimônio líquido                                               21
    Capital social realizado                                                       52.644.460        48.263.983    52.644.460       48.263.983
    Reservas de capital                                                             1.553.831          372.064      1.553.831         372.064
    Reserva de reavaliação                                                            61.520            66.423        61.520           66.423
    Reservas de lucros                                                             59.594.316        48.828.178    61.752.424       50.679.864
                                                                               113.854.127           97.530.648   116.012.235       99.382.334
                                                                               231.227.800          210.538.129   211.233.010   179.614.554




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Demonstração do Resultado
Exercícios fi ndos em 31 de dezembro de 2007 e de 2006
(Em milhares de Reais, exceto lucro líquido por ação do capital social realizado)


                                                                                                  CONSOLIDADO                           CONTROLADORA
                                                                                    NOTA           2007                2006                2007                     2006

 Receita operacional bruta
      Vendas
           Produtos                                                                         218.050.202         205.181.776         169.965.711              161.868.048
           Serviços, principalmente fretes                                                      203.972             221.261             279.243                  357.925
                                                                                            218.254.174         205.403.037         170.244.954              162.225.973
      Encargos de vendas                                                                     (47.676.449)        (47.164.218)        (43.477.953)             (42.508.173)


 Receita operacional líquida                                                                170.577.725         158.238.819         126.767.001              119.717.800
      Custo dos produtos e serviços vendidos                                                (104.398.043)        (94.933.511)        (70.444.686)             (65.942.183)
 Lucro bruto                                                                                 66.179.682          63.305.308          56.322.315               53.775.617
 Outras receitas (despesas) operacionais
      Vendas                                                                                  (6.059.734)         (5.790.648)         (5.314.132)              (4.975.402)
      Financeiras
           Despesas                                                                 16        (3.292.002)         (3.720.347)         (2.983.518)              (2.226.462)
           Receitas                                                                 16        2.506.543           2.378.793           4.662.159                3.038.657
      Variações cambiais e monetárias, líquidas                                     16        (3.146.547)              9.359          (4.713.938)                (778.277)
      Gerais e administrativas
      Honorários da Diretoria e do Conselho de Administração                                     (29.259)            (31.035)             (4.034)                  (3.898)
      De administração                                                                        (6.398.633)         (5.398.261)         (4.484.176)              (3.604.093)
      Tributárias                                                                             (1.255.511)         (1.262.936)           (717.092)                (679.756)
      Custos com pesquisas e desenvolvimento tecnológico                                      (1.712.338)         (1.586.489)         (1.700.342)              (1.575.723)
      Perda na recuperação de ativos                                                            (446.129)            (45.063)            (45.248)                 (40.395)
      Custos exploratórios para extração de petróleo e gás                                    (2.569.724)         (2.036.838)         (1.211.923)              (1.118.839)
      Planos de pensão e saúde                                                      19        (2.494.510)         (1.940.582)         (2.359.108)              (1.823.391)
      Outras despesas operacionais, líquidas                                        17        (4.623.379)         (2.975.554)         (4.365.710)              (2.636.474)
                                                                                             (29.521.223)        (22.399.601)        (23.237.062)             (16.424.053)
 Participações em subsidiárias e coligadas
      Resultado de participações em investimentos relevantes                        12          (680.655)           (233.215)           (661.581)                423.995
 Lucro operacional                                                                           35.977.804          40.672.492          32.423.672               37.775.559
 Despesas não-operacionais                                                                      (438.517)            (66.950)           (340.701)                (111.650)
 Lucro antes da contribuição social, do imposto de renda, das
 participações dos empregados e administradores e da participação
 dos acionistas não controladores                                                            35.539.287          40.605.542          32.082.971               37.663.909
      Contribuição social                                                           18.5      (2.876.775)         (3.104.576)         (2.492.591)              (2.883.191)
      Imposto de renda                                                              18.5      (8.395.983)         (8.791.825)         (6.717.277)              (7.724.545)
 Lucro antes das participações dos empregados e administradores
 e da participação dos acionistas não controladores                                          24.266.529          28.709.141          22.873.103               27.056.173
      Participações dos empregados e administradores                                20        (1.011.914)         (1.196.918)           (844.412)                (993.000)
 Lucro antes da participação dos acionistas não controladores                                23.254.615          27.512.223          22.028.691               26.063.173
      Participação dos acionistas não controladores                                           (1.742.826)         (1.593.303)
 Lucro líquido do exercício                                                                  21.511.789          25.918.920          22.028.691               26.063.173
 Lucro líquido por ação do capital social realizado
 no fim do exercício - R$                                                                           4,90                5,91                   5,03                  5,94
 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.




16                                                                                         ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007    |     WWW.PETROBRAS.COM.BR
Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos
Exercícios fi ndos em 31 de dezembro de 2007 e de 2006
(Em milhares de reais,)


                                                                                         CONSOLIDADO                  CONTROLADORA
                                                                                           2007           2006           2007          2006

Origens dos recursos
     Das operações sociais
     Lucro líquido do exercício                                                      21.511.789     25.918.920     22.028.691     26.063.173
     Itens que não afetam o capital circulante:
          Participação dos acionistas não controladores                               1.742.826      1.593.303
          Resultado de participações em investimentos relevantes                        582.742        189.936        641.238       (411.993)
          Ágio/deságio - amortização                                                     97.913         43.279         20.343        (12.002)
          Dividendos                                                                     70.872        101.509        975.508        954.437
          Depreciação e amortização                                                  10.695.825      9.823.557      5.798.802      4.934.119
          Variações cambiais e monetárias alocadas no ativo não circulante            6.923.023      2.252.194
          Valor residual de bens alienados ou baixados de natureza permanente         1.760.875      2.292.040        517.487        452.160
          Variações monetárias, cambiais e rendimentos líquidos de créditos e
          obrigações de longo prazo                                                   (1.542.245)      (698.938)    2.977.147         (6.067)
          Complemento de planos de benefícios e outras provisões                      3.699.957      3.456.550      3.606.021      3.077.259
          Imposto de renda e contribuição social diferidos, líquidos                    618.323        608.173        735.740        968.490
          Outros itens                                                                  (207.686)      (211.085)                     174.011
                                                                                     45.954.214     45.369.438     37.300.977     36.193.587
     Dos acionistas
          Integralização de capital                                                                                                   16.314
     De outras fontes
          Financiamentos                                                              8.452.955      5.930.698        500.000
          Créditos e subvenções para investimentos                                    1.189.844                     1.181.767
          Outros                                                                         51.406         48.736         56.554         48.736
                                                                                      9.694.205      5.979.434      1.738.321         48.736
Total das origens de recursos                                                        55.648.419     51.348.872     39.039.298     36.258.637
Aplicações de recursos
     Investimentos                                                                    5.314.688      3.126.484      5.720.941      2.101.870
     Gastos em exploração e desenvolvimento da produção de petróleo e gás            17.141.568     12.750.790      6.772.990      6.474.880
     Outras imobilizações                                                            23.142.731     13.427.136     14.843.318      8.665.635
     Intangível                                                                         849.453      1.568.699        559.378        392.249
     Diferido                                                                           665.913        763.810        302.242        265.624
     Operações com subsidiárias, controladas e coligadas                                                           16.046.737      6.559.580
     Aumento de empreendimentos em negociação                                                                         638.250        354.212
     Transferência de financiamentos e fornecedores para o passivo circulante         4.789.112      7.541.273        663.226      1.152.061
     Redução de outras contas do passivo não circulante                               5.730.307      2.623.416      1.432.674        888.263
     Aumento/(redução) de outras contas do ativo não circulante                         825.388        523.997        659.870       (123.635)
     Títulos e Valores Mobiliários                                                    3.445.120         (42.994)    3.311.219
     Dividendos propostos                                                             6.580.557      7.896.669      6.580.557      7.896.669
Total das aplicações de recursos                                                     68.484.837     50.179.280     57.531.402     34.627.408
Aumento/(redução) no capital circulante                                              (12.836.418)    1.169.592     (18.492.104)    1.631.229
Variações do capital circulante:
     Ativo circulante
     No fim do exercício                                                             53.373.766     67.219.423     40.154.095     49.443.798
     No início do exercício                                                          67.219.423     60.235.190     49.443.798     44.694.731
                                                                                     (13.845.657)    6.984.233      (9.289.703)    4.749.067
     Passivo circulante
          No fim do exercício                                                        47.555.011     48.564.250     60.385.858     51.183.457
          No início do exercício                                                     48.564.250     42.749.609     51.183.457     48.065.619
                                                                                      (1.009.239)    5.814.641      9.202.401      3.117.838
Aumento/(redução) no capital circulante                                              (12.836.418)    1.169.592     (18.492.104)    1.631.229
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.




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Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido
Exercícios fi ndos em 31 de dezembro de 2007 e de 2006
(Em milhares de Reais)


                                                                          CAPITAL SOCIAL REALIZADO                              RESERVAS DE CAPITAL
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                                                                          INTEGRALIZADO               MONETÁRIA                    AFRMM                        FISCAIS

Em 1º de janeiro de 2006                                                     32.896.138                  339.307                   158.298                      213.766
Ajuste de exercícios anteriores
Aumento de capital em 03 de abril de 2006                                    15.351.531                  (339.307)
Aumento de capital em 30 de junho de 2006                                        16.314
Constituição de reserva
Realização de reserva
Lucro líquido do exercício
Destinações:
     Apropriações em reservas
     Dividendos propostos
Em 31 de dezembro de 2006                                                    48.263.983                                            158.298                      213.766
Aumento de capital em 02 de abril de 2007                                      4.380.477
Recursos provenientes do AFRMM                                                                                                       10.844
Incentivos fiscais SUDENE                                                                                                                                     1.170.923
Realização de reserva
Lucro líquido do exercício
Destinações:
     Apropriações em reservas
     Dividendos propostos
                                                                             52.644.460                                            169.142                    1.384.689
Em 31 de dezembro de 2007                                                           52.644.460                                          1.553.831
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.




18                                                                                           ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007   |   WWW.PETROBRAS.COM.BR
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Análise financeira 2007_port

  • 1. ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
  • 2. LUCRO LÍQUIDO PRODUÇÃO DE PETRÓLEO E GÁS (EM R$ MILHÕES) 25.919 (MIL BARRIS/DIA) 23.725 2.301 21.512 2.297 2.217 16.887 17.795 2.020 2.036 2003 2004 2005 2006 2007 2003 2004 2005 2006 2007 RESERVAS PROVADAS (BILHÕES DE BOE) 15,0 14,9 14,9 15,1 14,5 11,8 11,9 11,7 11,6 11,5 2003 2004 2005 2006 2007
  • 3. INVESTIMENTOS COMPARATIVO DOS RETORNOS ANUAIS: PETR4 E IBOVESPA (EM R$ MILHÕES) (SUPONDO REINVESTIMENTO DE DIVIDENDOS) 45.285 99,0% 83,9% 6,4% 78,4% 33.686 18.418 13,7% 58,6% 22.549 25.710 15.314 5,4% 21.089 5.337 3.153 3.286 13.934 3.870 2.331 3.907 12.441 8.772 9.632 40,9% 34,9% 47,2% 7.161 4.181 5.645 1.967 4.705 7,1% 37,8% 7,7% 6.574 30,7% 77,5% 64,7% 10.661 33,8% 53,2% 27,2% 7.030 18,6% 2003 2004 2005 2006 2007 2003 2004 2005 2006 2007 Exploração & Produção Internacional Valorização das ações (preço) Ibovespa* Fonte: Bloomberg Abastecimento Outros Dividendos * Inclui dividendos para fins de comparação VALOR DE MERCADO 429.923 230.372 173.584 112.458 87.459 2003 2004 2005 2006 2007
  • 4. Sumário Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis 1 Apresentação das Demonstrações Contábeis 28 2 Princípios de Consolidação 29 3 Sumário das Principais Práticas Contábeis 31 4 Disponibilidades 34 5 Contas a Receber, Líquidas 35 Análise Financeira 6 Partes Relacionadas 36 1 Resumo Econômico-Financeiro 03 7 Estoques 42 2 Resultado Consolidado 03 8 Contas Petróleo e Álcool - STN 42 9 Títulos e Valores Mobiliários 43 3 Resultado por Área de Negócio 05 10 Projetos Estruturados 43 4 Receita Operacional do Sistema Petrobras 07 11 Depósitos Judiciais 47 5 Estoques 09 12 Investimentos 48 6 Investimentos 09 13 Imobilizado 64 7 Endividamento 10 14 Intangível 69 15 Financiamentos 70 8 Ativos e Passivos sujeitos a variação cambial 11 16 Receitas e Despesas Financeiras 75 9 Valor Adicionado 11 17 Outras Despesas Operacionais, Líquidas 75 10 Patrimônio Líquido e Dividendo 12 18 Impostos, Contribuições e Participações 76 Parecer dos auditores independentes 13 19 Benefícios Concedidos a Empregados 80 20 Participação dos Empregados e Administradores 88 21 Patrimônio Líquido 89 Demonstrações Contábeis 22 Processos Judiciais e Contingências 92 Balanço Patrimonial 14 23 Compromissos Assumidos pelo Segmento de Energia 95 24 Garantias aos Contratos de Concessão Demonstração do Resultado 16 para Exploração de Petróleo 98 Demonstração das Origens e 25 Informações sobre Segmentos de Negócios 98 Aplicações de Recursos 17 26 Instrumentos Financeiros Derivativos, Demonstração das Mutações Hedging e Atividades de Gerenciamento de Riscos 99 do Patrimônio Líquido 18 27 Seguros 101 10 Demonstração do Fluxo de Caixa 20 28 Segurança, Meio Ambiente e Saúde 102 10 29 Remuneração de Dirigentes e Demonstração do Valor Adicionado 21 Empregados da Controladora (em Reais) 102 10 Demonstração da Segmentação 30 Outras Informações 103 10 de Negócios (Consolidado) 22 31 Eventos Subseqüentes 104 10 Demonstração da Segmentação Parecer do Conselho Fiscal 107 10 de Negócios (Consolidado) 24 Conselho de Administração 108 10 Balanço Social 26 Diretoria Executiva 108 10
  • 5. Em 2007, o valor de mercado da Petrobras cresceu 87%, atingindo R$ 429,9 bilhões, o que proporcionou retorno de 131,4% aos acionistas detentores de ADR (PBR) e de 83,9% aos preferencialistas, que operam na Bovespa – 37 pontos percentuais superior ao Ibovespa. A valorização ocorreu principalmente pelo sucesso nas novas fronteiras exploratórias, na camada pré-sal das Bacias de Santos e do Espírito Santo, e devido ao crescimento da produção, com mais cinco plataformas em operação e mais três previstas para 2008.
  • 6. Análise Financeira e Demonstrações Contábeis
  • 7. 1 RESUMO ECONÔMICO-FINANCEIRO 1 CONSOLIDADO PETROBRAS 2007 2006 2007 2006 Receita Operacional Bruta (R$ milhões) 218.254 205.403 170.245 162.226 Receita Operacional Líquida (R$ milhões) 170.578 158.239 126.767 119.718 Resultados: Atividades Próprias 24.340 26.954 23.570 26.360 Subsidiárias/Coligadas (681) (233) (662) 424 23.659 26.721 22.908 26.784 Itens extraordinários (2) (2.147) (802) (879) (721) Lucro (R$ milhões) 21.512 25.919 22.029 26.063 Endividamento Líquido (3) 26.670 18.776 (5) (5) EBITDA (R$ milhões) (4) 50.275 50.864 41.919 42.252 Endividamento Líquido /EBITDA (%) (3) (4) 53 37 (5) (5) Patrimônio Líquido (R$ milhões) 113.854 97.531 116.013 99.382 Ativo Permanente (6) (R$ milhões) 155.831 126.958 107.130 84.986 Relação Capital Próprio / Capital de Terceiros (3) 52/48 53/47 59/41 62/38 Notas: 1. Os valores expressos em Reais (R$), mencionados nesta análise financeira, foram apurados em conformidade às práticas contábeis emanadas da legislação societária e às normas da Comissão de Valores Mobiliários - CVM. 2. Consideram-se como Itens Extraordinários valores referentes a fatos não previstos ou habituais aos negócios da Companhia e que, portanto, não são recorrentes. 3. Inclui endividamento contraído através de contratos de leasing. 4. Resultado antes dos impostos, dos acionistas não controladores, do resultado financeiro líquido, das participações em investimentos relevantes, e da depreciação, amortização e custo com abandono. 5. As disponibilidades são superiores ao endividamento total. 6. Inclui investimentos societários, imobilizado, ativos intangíveis e diferido.. 2 RESULTADO CONSOLIDADO O lucro líquido consolidado foi 17% inferior ao de 2006, em conseqüência, prin- RESULTADO CONSOLIDADO cipalmente, de variações cambiais decorrentes da maior apreciação do real, que EM R$ MILHÕES levou a uma redução do valor de ativos detidos no exterior, denominados em dóla- 25.919 res, e do custo decorrente do acordo realizado com os empregados para alterar o 23.725 plano de pensão da Companhia. 21.512 O comportamento dos principais componentes do lucro líquido consolidado, em 17.795 16.887 relação ao exercício de 2006, está analisado a seguir: Aumento do lucro bruto (R$ 2.875 milhões), considerando os seguintes fatores: Maiores volumes vendidos nos mercados interno e externo (R$ 3.101 milhões); Aumento do preço de venda (R$ 1.473 milhões), com destaque para nafta, gás natural e o petróleo exportado; Menores gastos com participações governamentais, em decorrência da apre- ciação do Real sobre os preços de referência para o petróleo nacional (R$ 1.924 milhões); 2003 2004 2005 2006 2007 Aumento da lucratividade do segmento de distribuição (R$ 490 milhões); WWW.PETROBRAS.COM.BR | ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 3
  • 8. Possibilitando a absorção de: Maiores importações de petróleo e derivados (R$ 2.484 milhões) e com aqui- sições de produtos não petrolíferos, incluindo álcoois e biodiesel (R$ 515 milhões); Aumento dos gastos operacionais referentes a pessoal, materiais, serviços e depreciação (R$ 1.736 milhões). Aumento nas seguintes despesas: Vendas (R$ 269 milhões), reflexo do maior volume das exportações e das ope- rações de comercialização no exterior; Gerais e administrativas (R$ 999 milhões), acompanhando o crescimento da complexidade e do volume de operações da companhia, com maiores gastos em pessoal no Brasil (R$ 379 milhões) devido aos Acordos Coletivos e ao aumento da força de trabalho, e com serviços de terceiros (R$ 355 milhões); Custos exploratórios (R$ 533 milhões), relacionado à intensificação das ati- vidades exploratórias no exterior (R$ 440 milhões), destacando a Turquia, Angola e Irã e no país (R$ 228 milhões), compensados pela redução da provisão para abandono de poços (R$ 121 milhões); Perda na recuperação de ativos de Exploração e Produção (R$ 401 milhões), sendo R$ 309 milhões no Equador, em virtude da majoração da alíquota (99%) dos royalties; Pesquisa e Desenvolvimento (R$ 126 milhões), em decorrência de pesquisas que visam ao desenvolvimento da produção nas atuais reservas, a expansão para novas fronteiras exploratórias, bem como da capacitação do corpo técnico; Plano de Pensão e Saúde (R$ 1.605 milhões), em decorrência da repactuação do Plano Petros; Outras despesas operacionais (R$ 595 milhões), em decorrência de acordos coletivos de trabalho (R$ 482 milhões) e com multas e encargos contratuais vinculados ao fornecimento de gás natural e energia elétrica (R$ 449 milhões). Compensado pela recuperação de créditos de ICMS, conforme acordo com a Secretaria da Fazenda do Estado do Ceará (R$ 101 milhões). Efeito negativo de R$ 2.600 milhões sobre o resultado financeiro líquido, devido a: Aumento da apreciação do real de 8% para 17% sobre recursos aplicados no exterior via controladas, no segmento internacional, em equipamentos de E&P para uso no Brasil e nas atividades comerciais (R$ 1.972 milhões); Perda com operações de hedge, vinculadas às atividades comerciais e finan- ceiras (R$ 288 milhões); Regularização cambial em 2006 no valor de R$ 321 milhões, não-recorrente; Compensados pela redução de despesas com liquidação antecipada de finan- ciamentos (R$ 230 milhões). Menor resultado com participações em investimentos relevantes (R$ 448 milhões), destacando-se o aumento das perdas cambiais na conversão dos patrimônios líquidos das subsidiárias no exterior. Menor resultado não operacional (R$ 371 milhões), destacando-se os gastos com sinistros em equipamentos de terceiros instalados nos poços na Bacia de Campos (R$ 139 milhões) e a baixa de custos afundados vinculados à atividade de Exploração e Produção (R$ 103 milhões). 4 ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 | WWW.PETROBRAS.COM.BR
  • 9. 3 RESULTADO POR ÁREA DE NEGÓCIO A Petrobras é uma companhia que opera de forma integrada, sendo a maior parte da produção de petróleo e gás oriunda da área de Exploração e Produção transferida para outras áreas da Companhia. Destacamos, abaixo, os principais critérios utilizados na apuração de resultados por área de negócio: a. Receita operacional líquida: são consideradas as receitas relativas às vendas realizadas a clientes externos, acrescidas dos faturamentos e transferências entre as áreas de negócio, tendo como referência os preços internos de transferência definidos entre as áreas, com metodologias de apuração baseadas em parâmetros de mercado; b. No lucro operacional estão computados, além da receita operacional líquida, os custos dos produtos e serviços vendidos, que são apurados por área de negócio, considerando o preço interno de transferência e os demais custos operacionais de cada área, bem como as despesas operacionais efetivamente incorridas em cada área; c. O resultado financeiro é todo alocado ao grupo de órgãos corporativos; d. Ativos: contemplam os ativos identificados a cada área. As contas patrimoniais de natureza financeira são alocadas ao grupo de órgãos corporativos. a) EXPLORAÇÃO E PRODUÇÃO O E&P apurou em 2007 um lucro líquido 8% superior ao apurado no exercício RESULTADO SEGMENTO E&P anterior, devido à elevação nos preços médios do petróleo nacional, ao aumento EM R$ MILHÕES de 1% na produção diária de óleo e LGN, à redução das participações governamen- tais, bem como pelos maiores preços médios de transferência do gás natural. 24.728 Parte destes efeitos foi compensada pelos gastos com a repactuação do Plano Petros 2006 e com os acordos coletivos de trabalho. 26.828 O spread entre o preço médio do petróleo nacional vendido/transferido e a 2007 cotação média do Brent aumentou de US$ 10,43/bbl em 2006 para US$ 10,95/bbl em 2007. b) ABASTECIMENTO O Abastecimento apurou em 2007 um lucro líquido 3% inferior ao do exercício RESULTADO SEGMENTO ABASTECIMENTO anterior em decorrência dos seguintes fatores: EM R$ MILHÕES Incremento nas cotações do petróleo; Maior volume de importação de derivados; 6.091 Maior número de paradas programadas; 2006 Maiores gastos com pessoal e serviços de terceiros, com repactuação do Plano 5.909 Petros, com segurança, meio ambiente e saúde, bem como com despesas com 2007 vendas, decorrentes dos maiores volumes de vendas off-shore e de exportação de petróleo. Parte desses efeitos foi compensada pelo acréscimo no volume de derivados ven- didos e pelo aumento no preço médio de realização dos derivados nos mercados interno e externo. WWW.PETROBRAS.COM.BR | ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 5
  • 10. c) GÁS E ENERGIA A elevação do custo médio de transferência do gás natural nacional e as multas e RESULTADO SEGMENTO GÁS E ENERGIA EM R$ MILHÕES encargos contratuais vinculados ao fornecimento de gás natural e energia elétrica, no valor de R$ 449 milhões, afetaram o resultado de 2007. (1.190 ) Parte desses efeitos foi compensada pelo aumento nos volumes vendidos de 2006 energia elétrica, com destaque para a operação de exportação para Argentina, assim como pelo acréscimo nos volumes vendidos de gás natural. (1.381) 2007 d) DISTRIBUIÇÃO A Distribuição apurou um lucro líquido 36% superior ao do exercício anterior, RESULTADO SEGMENTO DISTRIBUIÇÃO EM R$ MILHÕES motivado, principalmente, pelo aumento de 13% no volume comercializado. A participação no mercado de distribuição de combustíveis, de acordo com 585 o novo critério que reviu o volume do mercado de álcool, foi de 34,3%, enquanto 2006 no exercício de 2006 era de 32,3% (equivalente a 33,6% de acordo com o critério anterior). 794 2007 e) INTERNACIONAL A intensificação das atividades de exploração e prospecção no exterior e as mudan- RESULTADO SEGMENTO INTERNACIONAL EM R$ MILHÕES ças regulatórias das atividades de óleo e gás no Equador, que elevaram a alíquota de royalties sobre a produção, foram as principais causas do menor resultado apu- 350 rado em 2007. 2006 Os fatos acima acarretaram o aumento de R$ 440 milhões nas despesas explo- ratórias, que incluem aquisição de dados e sísmica, com destaque para Turquia, (1.023) 2007 Angola, Irã e Argentina, e de R$ 399 milhões, pela redução do valor recuperável dos ativos no Equador, EUA e Angola. f) CORPORATIVO O resultado das atividades corporativas em 2007 decorreu dos seguintes fatores: RESULTADO SEGMENTO CORPORATIVO EM R$ MILHÕES Aumento de R$ 2.600 milhões nas despesas financeiras líquidas; Aumento nas despesas com plano de pensão e saúde (R$ 1.196 milhões) em (4.128) decorrência da repactuação do regulamento do Plano Petros; 2006 Acréscimo de R$ 631 milhões nas despesas gerais e administrativas pelos maio- res gastos com serviços de terceiros e com pessoal; este, proveniente do ingresso (8.154) 2007 de novos empregados durante o exercício de 2006 e do acordo coletivo. 6 ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 | WWW.PETROBRAS.COM.BR
  • 11. No exercício de 2007 os seguintes itens extraordinários tiveram influência sobre o resultado segmentado e consolidado do Sistema Petrobras: 3.1 ITENS EXTRAORDINÁRIOS DEMONSTRAÇÃO DOS ÍTENS EXTRAORDINÁRIOS - 2007 GÁS & R$ MILHÕES E&P ABAST ENERGIA DISTRIB INTER CORP ELIMIN TOTAL Resultado Operacional por Segmento de Negócios 42.678 9.168 (1.630) 1.324 (127) (8.607) (2.215) 40.591 Ítens Extraordinários: Gastos com Repactuação do Plano Petros 220 129 12 40 8 1.339 - 1.748 Multas e Encargos Contratuais - - 449 - - - - 449 Perda na Recuperação de Ativos - - - - 401 - - 401 Ship or Pay - - - - 90 - - 90 Subtotal Ítens Extraordinários 220 129 461 40 499 1.339 - 2.688 Resultado Operacional sem Efeito de Ítens Extraordinários 42.898 9.297 (1.169) 1.364 372 (7.268) (2.215) 43.279 Lucro Líquido (Prejuízo) por Segmento de Negócios 26.828 5.909 (1.381) 794 (1.023) (8.154) (1.461) 21.512 Ítens Extraordinários 220 129 461 40 499 1.339 - 2.688 Efeito Tributário (75) (44) (157) (14) (33) (218) - (541) Lucro Líquido sem Efeito de Ítens Extraordinários 26.973 5.994 (1.077) 820 (557) (7.033) (1.461) 23.659 DEMONSTRAÇÃO DOS ÍTENS EXTRAORDINÁRIOS - 2006 GÁS & R$ MILHÕES E&P ABAST ENERGIA DISTRIB. INTERN. CORP. ELIMIN. TOTAL Resultado Operacional por Segmento de Negócios 39.331 9.444 (1.023) 947 1.232 (6.909) (785) 42.237 Ítens Extraordinários: Nova Interpretação-ANP (Dedutibilidade de Gastos c/ Project Finance) 426 - - - - - - 426 Ajuste de Gastos c/ Reinjeção de Gás Natural 408 - - - - - - 408 Efeito do Distrato em Operações de Hedge c/Andina - - 167 - - - - 167 Ship or Pay - - - - 122 - - 122 Regularização de PIS/COFINS sobre Outras Receitas 22 73 15 - - 24 - 134 Recuperação da perda em ação de Execução Fiscal ref. ICMS - (129) - - - - - (129) Subtotal Itens Extraordinários 856 (56) 182 - 122 24 - 1.128 Resultado Operacional sem Efeitos de Itens Extraordinários 40.187 9.388 (841) 947 1.354 (6.885) (785) 43.365 Lucro líquido (Prejuízo) por segmento de negócios 24.728 6.091 (1.190) 585 350 (4.128) (517) 25.919 Itens Extraordinários 856 (56) 182 - 122 24 - 1.128 Efeitos Tributários (291) 19 (5) - (41) (8) - (326) Lucro líquido sem efeitos de Itens Extraordinários 25.293 6.054 (1.013) 585 431 (4.112) (517) 26.721 4 RECEITA OPERACIONAL DO SISTEMA PETROBRAS A receita operacional bruta da Petrobras, suas Subsidiárias e Controladas atingiu R$ 218.254 milhões, correspondendo a um acréscimo de 6% em relação ao exer- cício anterior. Deduzindo-se os impostos e outros encargos incidentes sobre o faturamento, a Companhia apurou uma receita operacional líquida consolidada de R$ 170.578 milhões no exercício de 2007 (R$ 158.239 milhões no exercício de 2006). O crescimento das vendas está relacionado, principalmente, aos maiores volu- mes vendidos de diesel (5%), QAV (10%), óleo combustível (7%) e GLP (3%) no Brasil e maior volume de exportação de petróleo, propiciado pelo crescimento da produção nacional. O aumento das vendas de diesel reflete o melhor desempenho da safra agrícola e da atividade industrial. O crescimento do PIB e a expansão do turismo, alavancada pela apreciação do real frente ao dólar, contribuíram para as maiores vendas de QAV. WWW.PETROBRAS.COM.BR | ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 7
  • 12. As vendas de óleo combustível foram impulsionadas pela entrada em opera- ção de cinco térmicas na região de Manaus e pela maior demanda da indústria de transformação. O volume de vendas internacionais cresceu 17% devido à inclusão das operações da Refinaria de Pasadena, a partir de outubro de 2006, ao incremento da produção de petróleo nos EUA e às operações de comercialização no exterior, compensados pela exclusão das operações da Venezuela e pela venda da Refinaria na Bolívia. VOLUME DE VENDAS MIL BARRIS/DIA 2007 2006 % Diesel 705 672 5 Gasolina 300 308 (3) Óleo combustível 106 100 6 Nafta 166 165 1 GLP 206 201 2 QAV 70 64 9 Outros Derivados 172 167 3 Total de derivados 1.725 1.677 3 Álcoois, Nitrogenados, Biodiesel e outros 62 44 41 Gás natural 248 243 2 Total mercado interno 2.035 1.964 4 Exportação 618 585 6 Vendas internacionais 586 503 17 Total mercado externo 1.204 1.088 11 Total geral 3.239 3.052 6 VOLUME DE VENDAS MERCADO INTERNO 35% 15% 5% 8% 10% 3% 9% 3% 12% Diesel Gasolina Óleo Nafta GLP QAV Outros Álcoois Gás Combus- Derivados Nitroge- Natural tível nados, Biodiesel e outros 2.035 mil barris/dia 8 ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 | WWW.PETROBRAS.COM.BR
  • 13. 5 ESTOQUES Os estoques consolidados de petróleo, derivados, matérias-primas e álcoois, atin- giram o montante de R$ 17.836 milhões, 9% superiores aos de 31.12.2006, reflexo das importações de petróleo que são afetadas pelos maiores preços no mercado internacional. ESTOQUE / CONSOLIDADO 31-12-2007 ESTOQUE / CONSOLIDADO 31-12-2006 R$ MILHÕES R$ MILHÕES 8.132 4.824 4.179 701 5.968 4.349 5.227 862 Matéria-Prima Derivados Suprimentos para Outros Matéria-Prima Derivados Suprimentos para Outros manutenção* manutenção* * Inclui adiantamento a fornecedores * Inclui adiantamento a fornecedores 6 INVESTIMENTOS O investimento do Sistema Petrobras atingiu R$ 45.285 milhões, 34% superior ao INVESTIMENTOS CONSOLIDADOS do exercício de 2006, sendo R$ 18.418 milhões para ampliação da capacidade futura POR ATIVIDADE de produção de petróleo e gás natural no país, em linha com as metas de crescimento EM R$ MILHÕES da Companhia divulgadas em seu Plano de Negócios 2008-2012. 45.285 Dos investimentos próprios realizados no País pelo Sistema Petrobras em 2007, 41% destinaram-se às atividades de exploração e desenvolvimento da produção, 9.632 18.418 33.686 sendo que somente na Bacia de Campos, foram investidos R$ 7.351 milhões. Os principais investimentos realizados em 2007 para o desenvolvimento da 25.710 Produção foram nos campos de Roncador (R$ 2.138 milhões); Marlim Sul (R$ 658 22.549 15.314 21.089 milhões), Espadarte (R$ 617 milhões), Marlim Leste (R$ 524 milhões), Fase 2 de 4.705 8.772 5.337 3.153 3.286 13.934 3.870 2.331 3.907 12.441 Marlim (R$ 258 milhões), Albacora Leste (R$ 219 milhões), Integração Albacora 6.574 (R$ 165 milhões) e em Jubarte/Cachalote (R$ 106 milhões), situados na Bacia 7.161 4.181 de Campos. 5.645 1.967 Foram realizados, ainda, investimentos na Atividade de Exploração (R$ 811 10.661 milhões) e em Segurança, Meio- Ambiente, Infra-estrutura, Informática, 7.030 Telecomunicações e P&D (R$ 676 milhões). 2003 2004 2005 2006 2007 Exploração e Produção Internacional Abastecimento Outros WWW.PETROBRAS.COM.BR | ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 9
  • 14. 7 ENDIVIDAMENTO O endividamento, referente a empréstimos e financiamentos no país e no exterior, atingiu R$ 39.741 milhões no Consolidado, conforme demonstrado a seguir: R$ MILHÕES 31.12.2007 31.12.2006 % Endividamento Curto Prazo (1) 8.960 13.074 (31) Endividamento Longo Prazo (1) 30.781 33.531 (8) Total 39.741 46.605 (15) Disponibilidades 13.071 27.829 (53) Endividamento líquido (2) 26.670 18.776 42 Endividamento líquido/(Endividamento líquido+Patrimônio Líquido) (1) 19% 16% 3 Passivo Total líquido (1) (3) 219.590 185.249 19 Estrutura de capital (capital de terceiros líquido / passivo total líquido) 48% 47% 1 1. Inclui endividamento contraído através de contratos de Leasing (R$ 1.433 milhões em 31.12.2007 e R$ 2.540 milhões em 31.12.2006). 2. Endividamento Total – Disponibilidades. 3. Passivo total líquido de caixa/aplicações financeiras. O endividamento líquido do Sistema Petrobras em 31.12.2007, 42% superior a ENDIVIDAMENTO BRUTO EM R$ MILHÕES 31.12.2006, decorreu, principalmente, da redução das disponibilidades aplicadas no programa de investimentos, em títulos de longo prazo, na aquisição de participações 46.605 societárias e na repactuação do Plano Petros. Este efeito foi compensado, parcial- 2006 27.829 18.776 mente, por uma redução do endividamento, em decorrência da apreciação do Real. O nível de endividamento, medido através do índice da dívida líquida/EBITDA 39.741 2007 aumentou de 0,37 em 31.12.2006 para 0,53 em 31.12.2007. A estrutura de capital 13.071 26.670 está representada por 48% de participação de capitais de terceiros, com aumento Disponibilidade Endividamento Líquido de 1 ponto percentual se comparada a 31.12.2006. ENDIVIDAMENTO BRUTO TOTAL ABERTURA POR TAXA 31.12.2007 39% 31% 17% 11% 2% Até 6% De 6 a 8% De 8 a 10% De 10 a 12% Outras ABERTURA POR MOEDA 75% 3% 21% 1% Financiamento Leasing LP Financiamento Leasing Longo Prazo Curto Prazo CP 71% 24% 3% 2% Dólar Real Iene Outras ABERTURA POR TIPO DE TAXA 58% 42% Flutuantes Fixas ABERTURA POR CATEGORIA 38% 31% 12% 13% 6% Instituições Financeiras “Notes” Debêntures BNDES Outros ABERTURA POR DATA DE VENCIMENTO 22% 18% 9% 11% 40% 2009 2010 2011 2012 após 2013 10 ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 | WWW.PETROBRAS.COM.BR
  • 15. 8 ATIVOS E PASSIVOS SUJEITOS A VARIAÇÃO CAMBIAL ATIVO R$ MILHÕES 31.12.2007 31.12.2006 Circulante 9.368 14.139 Disponibilidades 4.037 11.113 Outros ativos circulantes 5.331 3.026 Não Circulante 21.178 12.450 Recursos aplicados no exterior via controladas, no segmento internacional, em equipamentos de E&P para uso no Brasil e nas atividades comerciais 20.362 10.440 Outros Realizáveis a longo prazo 480 1.919 Imobilizado 336 91 Total do Ativo 30.546 26.589 PASSIVO R$ MILHÕES 31.12.2007 31.12.2006 Circulante (7.601) (7.586) Financiamentos (3.183) (4.937) Fornecedores (2.122) (1.853) Outros passivos circulantes (2.296) (796) Não Circulante (12.199) (10.284) Financiamentos (11.062) (8.765) Outros exigíveis a longo prazo (1.137) (1.519) Total do Passivo (19.800) (17.870) Ativo (Passivo) Líquido em Reais 10.746 8.719 (+) Fundos Cambiais* 41 3.475 (-) Empréstimos FINAME - em reais indexado ao dólar (339) (499) Ativo (Passivo) Líquido em Reais 10.448 11.695 * O resultado das aplicações em fundos cambiais está refletido nas Receitas Financeiras DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO (EM R$ MILHÕES) 9 VALOR ADICIONADO 120.695 120.138 O Sistema Petrobras gerou recursos no montante de R$ 120.138 milhões (R$ 120.695 115.311 10.395 12.812 milhões em 2006), em termos de valor adicionado, distribuídos às partes interes- 9.643 95.404 sadas da seguinte forma: 80.996 7.516 5.167 72.041 70.605 56.015 52.374 17.110 63.810 10.884 13.467 18.570 13.303 18.679 4.776 23.254 24.748 27.375 2003 2004 2005 2006 2007 Pessoal Instituições Financeiras Entidades Governamentais Outros WWW.PETROBRAS.COM.BR | ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 11
  • 16. 10 PATRIMÔNIO LÍQUIDO E DIVIDENDO a) CAPITAL Está sendo proposta à Assembléia Geral Extraordinária de 04.04.2008, a incor- poração ao capital, mediante capitalização de reserva de capital no montante de R$ 1.020 milhões, sendo R$ 851 milhões com parte de reserva de incentivos fiscais e R$ 169 milhões de reserva de subvenção do Fundo da Marinha Mercante – AFRMM, e R$ 25.302 milhões com parte de reserva de retenção de lucros de exercícios ante- riores, aumentando o capital de R$ 52.644 milhões para R$ 78.967 milhões, sem modificação do número de ações emitidas. b) REMUNERAÇÃO AOS ACIONISTAS O Conselho de Administração da Petrobras, com base em disposições estatutárias, está propondo à Assembléia Geral Ordinária do dia 04.04.2008, a distribuição de um dividendo relativo ao exercício de 2007, no montante de R$ 6.581 milhões, correspondendo a 31,44% do lucro básico para fins de dividendo equivalente a R$ 1,50 por ação ordinária e preferencial, indistintamente. Os dividendos, compreendendo os juros sobre o capital próprio, terão os seus valores atualizados monetariamente, a partir de 31 de dezembro de 2007 até a data de início do pagamento, de acordo com a variação da taxa SELIC. DIVIDENDOS A SEREM DELIBERADOS PELA ASSEMBLÉIA GERAL ORDINÁRIA VALOR POR AÇÃO ON E PN VALOR R$ MILHÕES Juros sobre Capital Próprio - Aprovado pelo Conselho de Administração em 25.07.2007 - Pago em 23.01.2008, sobre a posição acionária de 17.08.2007. 0,50 2.194 Juros sobre Capital Próprio - Aprovado pelo Conselho de Administração em 21.09.2007, a ser disponibilizada até a data de 31.03.2008, sobre a posição acionária de 05.10.2007. 0,50 2.193 Juros sobre Capital Próprio - Aprovado pelo Conselho de Administração em 27.12.2007, a ser disponibilizada até a data de 30.04.2008, sobre a posição acionária de 11.01.2008. 0,30 1.316 Juros sobre Capital Próprio - Aprovado pelo Conselho de Administração em 03.03.2008, a ser disponibilizada com base na posição acionária de 04.04.2008, data da Assembléia Geral Ordinária que deliberará sobre o assunto. 0,15 658 Dividendos - Proposto pelo Conselho de Administração em 03.03.2008, a ser disponibilizada com base na posição acionária de 04.04.2008, data da Assembléia Geral Ordinária que deliberará sobre o assunto. 0,05 220 Total de Dividendos 1,50 6.581 c) RETENÇÃO DE LUCROS Está sendo prevista uma retenção de lucros, de R$ 14.088 milhões, que se des- tina a atender parcialmente o programa anual de investimentos estabelecido no Orçamento de Capital do exercício de 2008, a ser deliberado em Assembléia Geral de Acionistas em 04.04.2008. 12 ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 | WWW.PETROBRAS.COM.BR
  • 17. PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES Ao Conselho de Administração e aos Acionistas da Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras Rio de Janeiro - RJ Examinamos os balanços patrimoniais da Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras e os balanços patrimoniais consolidados da Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras e suas controladas, levantados em 31 de dezembro de 2007 e 2006, e as respectivas demonstrações de resultados, das mutações do patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos, correspondentes aos exercícios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, conside- rando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos da Companhia e suas controladas; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela Administração da Companhia e suas controladas, bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto. Em nossa opinião, as demonstrações contábeis acima referidas representam, adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras e a posição patrimonial e financeira consoli- dada da Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras e suas controladas em 31 de dezembro de 2007 e 2006, os resultados de suas operações, as mutações do seu patrimônio líquido e as origens e aplicações de seus recursos, correspondentes aos exercícios findos naquelas datas, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de formarmos uma opi- nião sobre as demonstrações contábeis acima referidas, tomadas em conjunto. As demonstrações dos fluxos de caixa, do valor adicionado, da segmentação de negó- cios e do balanço social, referentes aos exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006, representam informações complementares a essas demonstrações, não são requeridas pelas práticas contábeis adotadas no Brasil e estão sendo apresentadas para possibilitar uma análise adicional. Essas informações complementares foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria aplicados às demonstrações contábeis e, em nossa opinião, estão apresentadas, em todos os aspectos relevan- tes, adequadamente em relação às demonstrações contábeis referidas no primeiro parágrafo, tomadas em conjunto. 3 de março de 2008 KPMG Auditores Independentes CRC-SP-14.428/O-6-F-RJ Manuel Fernandes Rodrigues de Sousa Bernardo Moreira Peixoto Neto Contador CRC-RJ-052.428/O-2 Contador CRC-RJ-064.887/O-8 WWW.PETROBRAS.COM.BR | ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 13
  • 18. Balanço Patrimonial Exercícios fi ndos em 31 de dezembro de 2007 e de 2006 (Em milhares de Reais) CONSOLIDADO CONTROLADORA ATIVO NOTA 2007 2006 2007 2006 Circulante Disponibilidades 4 13.070.849 27.829.105 7.847.949 20.098.892 Contas a receber, líquidas 5 11.328.967 13.432.524 12.036.476 10.376.356 Dividendos a receber 6.1 80.596 47.462 668.501 777.593 Estoques 7 17.599.001 15.941.033 12.800.138 12.968.740 Impostos, contribuições e participações 18.1 7.781.536 6.825.757 5.125.217 4.381.752 Despesas antecipadas 1.429.829 998.477 1.095.815 669.892 Outros ativos circulantes 2.082.988 2.145.065 579.999 170.573 53.373.766 67.219.423 40.154.095 49.443.798 Não circulante Realizável a longo prazo Contas a receber, líquidas 5 2.901.902 1.776.430 48.203.621 34.906.272 Conta petróleo e álcool - STN 8 797.851 785.791 797.851 785.791 Títulos e valores mobiliários 9 3.922.370 409.531 3.386.999 8.062 Projetos estruturados 10.1 1.503.713 927.830 Depósitos judiciais 11 1.693.495 1.750.119 1.445.658 1.438.384 Despesas antecipadas 1.514.301 1.838.778 809.332 818.953 Adiantamento para plano de pensão 19 1.296.810 1.242.268 1.296.810 1.242.268 Impostos e contribuição social diferidos 18.3 8.333.490 6.398.532 5.557.483 3.762.457 Estoques 7 236.753 464.783 236.753 464.783 Outros ativos realizáveis a longo prazo 1.325.865 1.694.279 711.399 829.876 22.022.837 16.360.511 63.949.619 45.184.676 Investimentos 12 7.822.074 4.755.148 26.068.789 22.776.506 Imobilizado 13 139.940.726 114.103.091 77.252.144 58.682.236 Intangível 14 5.532.053 5.651.646 3.074.677 2.778.773 Diferido 2.536.344 2.448.310 733.686 748.565 177.854.034 143.318.706 171.078.915 130.170.756 231.227.800 210.538.129 211.233.010 179.614.554 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis. 14 ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 | WWW.PETROBRAS.COM.BR
  • 19. CONSOLIDADO CONTROLADORA PASSIVO NOTA 2007 2006 2007 2006 Circulante Financiamentos 15 7.853.781 11.932.301 625.922 1.141.352 Juros sobre financiamentos 15 647.449 589.975 122.596 138.093 Fornecedores 13.791.198 11.510.166 36.456.554 28.900.459 Impostos, contribuições e participações 18.2 10.006.272 8.413.040 8.493.492 6.854.934 Dividendos propostos 21 6.580.557 7.896.669 6.580.557 7.896.669 Projetos estruturados 10.3 41.470 34.163 408.234 1.565.296 Provisão para plano de pensão 19 424.259 414.821 386.091 391.783 Provisão para plano de saúde 19 455.736 406.827 429.666 386.428 Salários, férias e encargos 1.688.960 1.451.660 1.375.912 1.137.832 Provisão para contingências 22 54.000 54.000 54.000 54.000 Adiantamento de clientes 3.6 493.217 1.991.177 120.326 1.119.891 Provisão para participações de empregados e administradores 1.011.914 1.196.918 844.412 993.000 Outras contas e despesas a pagar 4.506.198 2.672.533 4.488.096 603.720 47.555.011 48.564.250 60.385.858 51.183.457 Não Circulante Financiamentos 15 29.806.589 31.542.849 4.811.988 5.094.223 Subsidiárias, controladas e coligadas 6.2 94.664 46.555 2.374.256 2.506.957 Impostos e contribuição social diferidos 18.3 10.418.754 9.116.271 8.433.677 7.522.436 Provisão para plano de pensão 19 4.520.145 3.047.789 4.138.672 2.777.184 Provisão para plano de saúde 19 9.272.183 8.012.344 8.554.276 7.382.761 Provisão para contingências 22 613.969 513.880 208.415 190.671 Provisão para desmantelamento de áreas 3.6 6.132.359 3.148.398 5.854.072 2.979.031 Outras contas e despesas a pagar 1.262.114 1.126.368 459.561 595.500 62.120.777 56.554.454 34.834.917 29.048.763 Resultado de exercícios futuros 1.391.788 413.378 Participação dos acionistas não controladores 6.306.097 7.475.399 Patrimônio líquido 21 Capital social realizado 52.644.460 48.263.983 52.644.460 48.263.983 Reservas de capital 1.553.831 372.064 1.553.831 372.064 Reserva de reavaliação 61.520 66.423 61.520 66.423 Reservas de lucros 59.594.316 48.828.178 61.752.424 50.679.864 113.854.127 97.530.648 116.012.235 99.382.334 231.227.800 210.538.129 211.233.010 179.614.554 WWW.PETROBRAS.COM.BR | ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 15
  • 20. Demonstração do Resultado Exercícios fi ndos em 31 de dezembro de 2007 e de 2006 (Em milhares de Reais, exceto lucro líquido por ação do capital social realizado) CONSOLIDADO CONTROLADORA NOTA 2007 2006 2007 2006 Receita operacional bruta Vendas Produtos 218.050.202 205.181.776 169.965.711 161.868.048 Serviços, principalmente fretes 203.972 221.261 279.243 357.925 218.254.174 205.403.037 170.244.954 162.225.973 Encargos de vendas (47.676.449) (47.164.218) (43.477.953) (42.508.173) Receita operacional líquida 170.577.725 158.238.819 126.767.001 119.717.800 Custo dos produtos e serviços vendidos (104.398.043) (94.933.511) (70.444.686) (65.942.183) Lucro bruto 66.179.682 63.305.308 56.322.315 53.775.617 Outras receitas (despesas) operacionais Vendas (6.059.734) (5.790.648) (5.314.132) (4.975.402) Financeiras Despesas 16 (3.292.002) (3.720.347) (2.983.518) (2.226.462) Receitas 16 2.506.543 2.378.793 4.662.159 3.038.657 Variações cambiais e monetárias, líquidas 16 (3.146.547) 9.359 (4.713.938) (778.277) Gerais e administrativas Honorários da Diretoria e do Conselho de Administração (29.259) (31.035) (4.034) (3.898) De administração (6.398.633) (5.398.261) (4.484.176) (3.604.093) Tributárias (1.255.511) (1.262.936) (717.092) (679.756) Custos com pesquisas e desenvolvimento tecnológico (1.712.338) (1.586.489) (1.700.342) (1.575.723) Perda na recuperação de ativos (446.129) (45.063) (45.248) (40.395) Custos exploratórios para extração de petróleo e gás (2.569.724) (2.036.838) (1.211.923) (1.118.839) Planos de pensão e saúde 19 (2.494.510) (1.940.582) (2.359.108) (1.823.391) Outras despesas operacionais, líquidas 17 (4.623.379) (2.975.554) (4.365.710) (2.636.474) (29.521.223) (22.399.601) (23.237.062) (16.424.053) Participações em subsidiárias e coligadas Resultado de participações em investimentos relevantes 12 (680.655) (233.215) (661.581) 423.995 Lucro operacional 35.977.804 40.672.492 32.423.672 37.775.559 Despesas não-operacionais (438.517) (66.950) (340.701) (111.650) Lucro antes da contribuição social, do imposto de renda, das participações dos empregados e administradores e da participação dos acionistas não controladores 35.539.287 40.605.542 32.082.971 37.663.909 Contribuição social 18.5 (2.876.775) (3.104.576) (2.492.591) (2.883.191) Imposto de renda 18.5 (8.395.983) (8.791.825) (6.717.277) (7.724.545) Lucro antes das participações dos empregados e administradores e da participação dos acionistas não controladores 24.266.529 28.709.141 22.873.103 27.056.173 Participações dos empregados e administradores 20 (1.011.914) (1.196.918) (844.412) (993.000) Lucro antes da participação dos acionistas não controladores 23.254.615 27.512.223 22.028.691 26.063.173 Participação dos acionistas não controladores (1.742.826) (1.593.303) Lucro líquido do exercício 21.511.789 25.918.920 22.028.691 26.063.173 Lucro líquido por ação do capital social realizado no fim do exercício - R$ 4,90 5,91 5,03 5,94 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis. 16 ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 | WWW.PETROBRAS.COM.BR
  • 21. Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos Exercícios fi ndos em 31 de dezembro de 2007 e de 2006 (Em milhares de reais,) CONSOLIDADO CONTROLADORA 2007 2006 2007 2006 Origens dos recursos Das operações sociais Lucro líquido do exercício 21.511.789 25.918.920 22.028.691 26.063.173 Itens que não afetam o capital circulante: Participação dos acionistas não controladores 1.742.826 1.593.303 Resultado de participações em investimentos relevantes 582.742 189.936 641.238 (411.993) Ágio/deságio - amortização 97.913 43.279 20.343 (12.002) Dividendos 70.872 101.509 975.508 954.437 Depreciação e amortização 10.695.825 9.823.557 5.798.802 4.934.119 Variações cambiais e monetárias alocadas no ativo não circulante 6.923.023 2.252.194 Valor residual de bens alienados ou baixados de natureza permanente 1.760.875 2.292.040 517.487 452.160 Variações monetárias, cambiais e rendimentos líquidos de créditos e obrigações de longo prazo (1.542.245) (698.938) 2.977.147 (6.067) Complemento de planos de benefícios e outras provisões 3.699.957 3.456.550 3.606.021 3.077.259 Imposto de renda e contribuição social diferidos, líquidos 618.323 608.173 735.740 968.490 Outros itens (207.686) (211.085) 174.011 45.954.214 45.369.438 37.300.977 36.193.587 Dos acionistas Integralização de capital 16.314 De outras fontes Financiamentos 8.452.955 5.930.698 500.000 Créditos e subvenções para investimentos 1.189.844 1.181.767 Outros 51.406 48.736 56.554 48.736 9.694.205 5.979.434 1.738.321 48.736 Total das origens de recursos 55.648.419 51.348.872 39.039.298 36.258.637 Aplicações de recursos Investimentos 5.314.688 3.126.484 5.720.941 2.101.870 Gastos em exploração e desenvolvimento da produção de petróleo e gás 17.141.568 12.750.790 6.772.990 6.474.880 Outras imobilizações 23.142.731 13.427.136 14.843.318 8.665.635 Intangível 849.453 1.568.699 559.378 392.249 Diferido 665.913 763.810 302.242 265.624 Operações com subsidiárias, controladas e coligadas 16.046.737 6.559.580 Aumento de empreendimentos em negociação 638.250 354.212 Transferência de financiamentos e fornecedores para o passivo circulante 4.789.112 7.541.273 663.226 1.152.061 Redução de outras contas do passivo não circulante 5.730.307 2.623.416 1.432.674 888.263 Aumento/(redução) de outras contas do ativo não circulante 825.388 523.997 659.870 (123.635) Títulos e Valores Mobiliários 3.445.120 (42.994) 3.311.219 Dividendos propostos 6.580.557 7.896.669 6.580.557 7.896.669 Total das aplicações de recursos 68.484.837 50.179.280 57.531.402 34.627.408 Aumento/(redução) no capital circulante (12.836.418) 1.169.592 (18.492.104) 1.631.229 Variações do capital circulante: Ativo circulante No fim do exercício 53.373.766 67.219.423 40.154.095 49.443.798 No início do exercício 67.219.423 60.235.190 49.443.798 44.694.731 (13.845.657) 6.984.233 (9.289.703) 4.749.067 Passivo circulante No fim do exercício 47.555.011 48.564.250 60.385.858 51.183.457 No início do exercício 48.564.250 42.749.609 51.183.457 48.065.619 (1.009.239) 5.814.641 9.202.401 3.117.838 Aumento/(redução) no capital circulante (12.836.418) 1.169.592 (18.492.104) 1.631.229 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis. WWW.PETROBRAS.COM.BR | ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 17
  • 22. Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido Exercícios fi ndos em 31 de dezembro de 2007 e de 2006 (Em milhares de Reais) CAPITAL SOCIAL REALIZADO RESERVAS DE CAPITAL CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E CORREÇÃO SUBVENÇÕES INCENTIVOS INTEGRALIZADO MONETÁRIA AFRMM FISCAIS Em 1º de janeiro de 2006 32.896.138 339.307 158.298 213.766 Ajuste de exercícios anteriores Aumento de capital em 03 de abril de 2006 15.351.531 (339.307) Aumento de capital em 30 de junho de 2006 16.314 Constituição de reserva Realização de reserva Lucro líquido do exercício Destinações: Apropriações em reservas Dividendos propostos Em 31 de dezembro de 2006 48.263.983 158.298 213.766 Aumento de capital em 02 de abril de 2007 4.380.477 Recursos provenientes do AFRMM 10.844 Incentivos fiscais SUDENE 1.170.923 Realização de reserva Lucro líquido do exercício Destinações: Apropriações em reservas Dividendos propostos 52.644.460 169.142 1.384.689 Em 31 de dezembro de 2007 52.644.460 1.553.831 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis. 18 ANÁLISE FINANCEIRA E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 2007 | WWW.PETROBRAS.COM.BR