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Aula 3
Disciplina: ANÁLISE CRÍTICA DAS
ORGANIZAÇÕES.
Tema: GOODWILL.
Prof. Angelo Peres
Era uma vez... um casal jovem, ambos sem
bens. Unidos em matrimônio, foram morar em
uma casa cedida pelo pai de um deles. Para se
sustentar, começaram a produzir pizza e vender
para as redondezas.
A pizza teve grande aceitação, e as pessoas
começam a consumir cada vez mais.
A pequena produção teve que ser ampliada,
mas, por falta de espaço, começou a ser
entregue em domicílio.
Logo a pequena produção caseira tornou-se
uma marca reconhecida associada a um
número de telefone.
Avaliação de Empresas a Partir da
Análise do GOODWILL.
Um dia o casamento se desfez, e o casal, agora
não mais tão jovem, enfrenta um dilema:
como repartir o patrimônio?
É bem verdade que vários ativos foram
incorporados, mas a empresa vale muito mais do
que o valor que havia contabilizado, porque o
grande gerador de valor agora é a marca
consolidada associada a um
número de telefone, e que foi constituído a partir
das habilidades de gestão, campanhas de
marketing, qualificação da mão-de-obra. Enfim,
aspectos que geram valor para a empresa, mas
que são de difícil quantificação.
Fábula retirada de artigo científico: Ativo intangível: goodwill ou
capital intelectual.
O que é goodwill?
Há ativos identificáveis e não
identificáveis? Que ativos são
estes?
GOODWILL
Uma das características do
goodwill é a inseparabilidade. O
que isto quer dizer
especificamente?
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Outra característica do goodwill
é ser gerado pela sinergia dos
ativos. O que isto quer dizer?
Como se faz uma análise de
empresa através do goodwill?
Qual é a diferença do termo
tangível para intangível?
Quais são os tipos de goodwill?
Segundo Hendriksen (1999)
goodwill é um ativo intangível,
assim como contas a receber,
despesas antecipadas,
aplicações financeiras e outras*,
no entanto estas contas são
facilmente identificadas, ao
contrário do goodwill.
* Ativos identificáveis.
O goodwill pode ser
definido como um lucro
anormal, além do
esperado, sendo que a
dificuldade reside na
mensuração do valor
atual dos benefícios
futuros esperados.
O conceito de
goodwill ainda é
motivo de discussão
pela sua
subjetividade e
dificuldade de
mensuração.
Segundo Pinho (1997), o
goodwill é definido como
sendo bens intangíveis, tais
como: o bom relacionamento
com os clientes, moral elevado
dos empregados, bom
conceito nos meios
empresariais, boa localização.
Uma das características do
goodwill é a inseparabilidade,
ou seja, não é possível
separar o goodwill da
empresa, ou mesmo
identificá-lo em uma máquina,
ou em um imóvel, pois assim
já deixaria de sê-lo.
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O goodwill tem como
característica ser gerado
pela sinergia dos ativos; a
incerteza na geração dos
benefícios futuros
prováveis; e a
impossibilidade do uso
alternativo.
Assim, grosso modo,
pode-se conceituar
goodwill (ativo intangível)
como o que possui valor
econômico, mas carece
de existência física.
I - Este diz respeito à valoração do
comportamento intangível da
empresa, ou seja, está relacionado
com a boa administração, o bom
relacionamento com os clientes,
fornecedores, funcionários e
comunidade, bem como a
vantagens negociais, localização
favorável ao negócio.
Para que entendamos o
conceito de goodwill
devemos lembrar que o
termo tangível vem do
latim tango (tocar), o que
significa, literalmente,
perceptível ao toque.
Hendriksen (1999)
apresenta três enfoques
para mensuração do
goodwill:
II - O goodwill neste segundo
caso é a mensuração do valor
presente e as expectativas de
lucros futuros em excesso.
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III – É a diferença
entre o valor total
da empresa e as
avaliações de
seus ativos
líquidos tangíveis
e intangíveis
individuais.
Esquema retirado do artigo científico: Ativo Intangível, s/d.
Esquema retirado do artigo científico: Ativo Intangível, s/d.
Esquema retirado do artigo científico: Ativo Intangível, s/d.
Esquema retirado do artigo científico: Ativo Intangível, s/d.
ANÁLISE DE EMPRESAS
ATRAVÉS DO GOODWILL.
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A análise do goodwill
representa, via de regra, o
maior problema para o
processo de análise de
investimentos inerentes a
aquisição, fusão ou
incorporação de uma
empresa por outra.
A análise do goodwill é revestida
de elevada complexidade, dado
que ele não depende só da
localização da empresa e da
clientela, mas de vários outros
aspectos, tais como: a postura
administrativa dos proprietários,
os processos administrativos, as
tecnologias aplicadas, etc.
Comercial
Administrativo
GOODWILL
Financeiro
No limite, GOODWILL é uma
resultante do valor da empresa
como um todo, em termos de
capacidade de geração de lucros
futuros, bem como valor
econômico de seus ativos
identificados e contabilizados.
Tecnológico
Portanto, GOODWILL envolve:
A análise de capacidade de
geração de lucros futuros;
A análise de ativos não
contabilizados ou
subavaliados*;
Análise do valor da continuidade
da empresa;
Análise da sinergia (o valor da
empresa é maior do que a soma
dos valores econômicos de todos
os ativos utilizados).
* Marcas e patentes, localização, RH capacitados e
motivados, fornecedores e consumidores leais, etc.
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O GOODWILL difere dos
demais ativos identificáveis e
separáveis que podem ser
transacionados
individualmente, pois tem sua
existência vinculada a
existência da empresa, dela
não podendo ser separado e
vendido.
Estimativa de lucro da
empresa;
Identificação e mensuração
do valor econômico dos seus
ativos;
Taxa de desconto ideal a
utilizar para a apuração do
valor atual.
Como se medir o GOODWILL
de uma empresa?
De uma forma simplista,
pode-se considerar o
goodwill como o resultado
do valor do mercado da
empresa menos o
montante de
investimentos realizados.
REFERÊNCIAS:
ASSUNÇÃO, A; SILVA, G; SILVA, N;
LIMA, C. Ativo intangível. Natal:
UFRN, s/d.
OLIVEIRA, D.P.R. Manual de
Avaliação de Empresas e Negócios.
São Paulo: Atlas, 2004.
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