O documento analisa o crescimento econômico mundial em 2012. A desaceleração na Europa e o ajuste da economia global devem retirar cerca de 1,5 ponto percentual do PIB mundial no próximo ano, com o pior momento possivelmente no primeiro trimestre. As taxas de crescimento projetadas para países desenvolvidos e emergentes em 2011 e 2012 também são apresentadas.

1. NOVEMBRO DE 2011
Fabiana D’Atri
Economista Sênior do Departamento de Pesquisas e Estudos
Econômicos - DEPEC

2. O DESAFIO EUROPEU E O
AJUSTE DA ECONOMIA GLOBAL
RETIRARÃO UM POUCO MENOS
QUE 1,5 PONTO PERCENTUAL
DO PIB MUNDIAL EM 2012
O PIOR MOMENTO DO PIB MUNDIAL
POSSIVELMENTE NO PRIMEIRO
TRIMESTRE DE 2012
2

3. Média
HistóricaTAXA DECRESCIMENTO DO PIB DO MUNDOPARIDADE DO PODER DE PIBs 1980 -
TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DO MUNDO (SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA (SOMA DOS COMPRA)
2011FONTE: FMI, BRADESCO
OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE COMPRA) 1980 - 2012
5.8
5.2 5.4
4.9 AVERAGE 4.9 5.0
4.8
4.8 4.5 4.6
4.3
3.9 3.9
3.8 3.8 3.8
3.8 3.5 3.6
3.5 3.5 3.4 3.3 3.3
3.2
2.8 2.9 2.9 2.9
2.8 2.6
2.2 2.2 2.3
2.1
1.8
1.8
0.8
0.7
-0.2
-0.5
-1.2
2011*
2012*
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2008
2010
1988
2007
2009
FONTE: FMI/WEO
3 ELABORAÇÃO: BRADESCO

4. DESENVOLVIDOS: CRESCIMENTO PIB REAL (%)
Taxa de Crescimento do PIB dos países Desenvolvidos (1980 - 2011*) (*) projeção depec BRADESCO
6.0
5.0 4.8
4.6
3.8 3.9 3.9
4.0
3.3 3.3 3.4
3.1 3.2
2.9 2.9 2.9 3.0
3.0 2.8 2.8
2.6 2.5 2.5 2.5
2.0 1.8
2.0
1.4 1.5 1.5
1.1 1.2 1.1
1.0
0.4
0.1
0.0
-1.0
-2.0
-3.0
-3.3
-4.0
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011*
2012*
FONTE: FMI
ELABORAÇÃO: BRADESCO

5. EMERGENTES: CRESCIMENTO PIB REAL (%)
Taxa de Crescimento do PIB dos países Emergentes (1980 - 2011*) (*) projeção depec BRADESCO
9.0
8.1
8.0 7.7
7.3 7.3
6.9
7.0
6.4
6.1
6.0 5.8
6.0 5.6
5.2 5.2 5.1
5.0 4.9
4.7
4.1 4.3
4.3 4.3 4.4 4.3
3.8 3.7 4.0
4.0 3.7 3.6
3.4
3.0 2.6
2.0 2.1 2.1
2.0
1.0
0.0
2011*
2012*
1982
1983
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2010
1984
2001
2009
FONTE: FMI
ELABORAÇÃO: BRADESCO

6. 6
180.00
580.00
280.00
380.00
480.00
80.00
18/02/08
17/03/08
14/04/08
12/05/08
09/06/08
239.9
07/07/08
281.5
04/08/08 535.3
01/09/08
FONTE: BLOOMBERG
29/09/08
27/10/08
ELABORAÇÃO: BRADESCO
24/11/08
22/12/08 456.6
138.1
19/01/09
16/02/09
16/03/09
13/04/09
11/05/09
08/06/09
263.5
06/07/09
03/08/09
31/08/09
210.8
28/09/09
26/10/09
23/11/09
21/12/09
317.2
18/01/10
15/02/10
15/03/10
12/04/10
349.4
10/05/10
07/06/10
217.7
Indice Agrícola
05/07/10
Indice Industriais
Índices agregados de preços de 2002-2011
02/08/10
Indice Energeticas
30/08/10
27/09/10
25/10/10
348.4
259.0
22/11/10
20/12/10
17/01/11
COMMODITIES: EVOLUÇÃO ÍNDICES AGRÍCOLAS,
14/02/11
14/03/11
11/04/11
INDUSTRIAIS E ENERGÉTICAS commodities. Fonte:Bloomberg.
09/05/11
440.2
346.5
06/06/11
04/07/11
01/08/11
29/08/11
409.7
26/09/11
319.3
24/10/11
21/11/11
302.5
339.8
383.0

7. BRASIL EM
2011/2012

8. COMEÇANDO PELA TAXA
DE CÂMBIO ...
ANALISAR:
COMPORTAMENTO DO
DÓLAR, DOS PREÇOS DAS
COMMODITIES E DO FLUXO
DE CAPITAL.
8

9. EVOLUÇÃO DA PARTICIPAÇÃO DE COMMODITIES E QUASE
COMMODITIES NA PAUTA DE quase commodities na pautaBRASILEIRA 2000-
Evolução da participação de commodities e EXPORTAÇÃO de exportação brasileira -
média móvel de 12 meses - Fonte: Mdic
2011
71%
70.7%
69.6%
69%
67.6%
67% 67.8%
65.7%
66.5%
65%
62.7% 64.5%
63%
60.8%
61%
59.7% 59.8% 61.2%
59%
59.5%
57.8% 59.1%
57% 58.1%
55.2%
55%
54.6%
53%
dez/01
dez/02
dez/03
dez/04
dez/05
dez/06
dez/07
dez/08
dez/09
dez/10
mar/09
mar/02
mar/03
mar/04
mar/05
mar/06
mar/07
mar/08
mar/10
mar/11
jun/02
jun/03
jun/04
jun/05
jun/06
jun/07
jun/08
jun/09
jun/10
jun/11
set/01
set/05
set/02
set/03
set/04
set/06
set/07
set/08
set/09
set/10
set/11
FONTE: SECEX
FONTE: MDIC
9 ELABORAÇÃO: BRADESCO
ELABORAÇÃO: BRADESCO

10. 10
105
115
125
130
110
120
90
85
95
jul-00
out-00
100 98.12
1996 = 100
jan-01
abr-01
90.70
jul-01
out-01
FONTE: FUNCEX
jan-02
abr-02
jul-02
96.00
out-02
ELABORAÇÃO: BRADESCO
Funcex. 1999-2007
jan-03
86.95
abr-03
jul-03
out-03
jan-04
abr-04
jul-04
out-04
95.07
88.05
jan-05
abr-05
jul-05
out-05
jan-06
abr-06
96.03
jul-06
out-06
94.35
Termos de Troca
jan-07
101.80
abr-07
jul-07
out-07
jan-08
ÍNDICE DE TERMOS DE TROCA 1999 - 2011
102.66
abr-08
96.80
jul-08
out-08
jan-09
108.37
abr-09
93.60
jul-09
out-09
jan-10
109.97
99.17
abr-10
117.99
jul-10
out-10
jan-11
126.06
abr-11
122.59
jul-11
out-11
128.70

11. 11
1.80
2.00
2.60
1.40
2.20
2.40
18/02/08
R$/ US$
17/03/08
14/04/08
1.60 1.672
1.745
12/05/08
09/06/08
07/07/08
04/08/08
1.562
01/09/08
FONTE: BLOOMBERG
2.315
29/09/08
27/10/08
ELABORAÇÃO: BRADESCO
24/11/08
1.807
22/12/08
2.504
19/01/09
16/02/09
16/03/09
13/04/09
11/05/09
2.231
08/06/09
1.921
06/07/09
03/08/09
1.996
31/08/09
28/09/09
26/10/09
23/11/09 1.701
21/12/09
18/01/10
1.886
15/02/10
15/03/10
R$ 1,77 / US$
R$ 1,74 / US$
R$ 2,34 / US$
12/04/10
DEZEMBRO 2007
10/05/10
DEZEMBRO 2009
DEZEMBRO 2008
07/06/10
1.860
05/07/10
02/08/10
30/08/10
27/09/10
1.653
25/10/10
22/11/10
20/12/10
17/01/11
1.677
14/02/11
EVOLUÇÃO DA TAXA DE CÂMBIO R$/US$ 2004 - 2011
14/03/11
1.569
11/04/11
09/05/11
06/06/11
R$ 1,70 / US$
R$ 1,67 / US$
R$ 1,70 / US$
04/07/11
DEZEMBRO 2011
DEZEMBRO 2012
DEZEMBRO 2010
1.589
01/08/11
1.540
29/08/11
26/09/11
1.906
24/10/11
1.693
21/11/11
1.803

12. TAXA DE CRESCIMENTO DO QUANTUM DAS EXPORTAÇÕES E
IMPORTAÇÕES BRASILEIRAS ACUMULADAS EM 12 MESES
2004 – 2011
Taxa de crescimento do quantum das exportações e importações brasileiras acumuladas em 12 meses -
Fonte: Funcex
44.0%
40.0% 37.8%
36.0%
Importação
32.0%
28.0% 18.6% 22.1%
24.0% 21.1%
15.5% 20.0% 21.8%
20.0%
16.0% 14.0%
11.1% 13.8%
12.0% 9.5%
7.2%
8.0% 4.9%
4.0%
5.5%
5.1%
0.0%
-1.9%
-4.0% Exportação
-8.0% -7.9%
-12.0%
-11.4%
-16.0% -12.5%
-20.0%
-24.0%
out/04
out/05
out/06
out/07
out/08
out/10
out/11
out/09
abr/05
abr/06
abr/07
abr/08
abr/09
abr/10
abr/11
jul/04
jul/05
jul/06
jul/07
jul/08
jul/09
jul/10
jul/11
jan/05
jan/07
jan/08
jan/09
jan/11
jan/06
jan/10
FONTE: FUNCEX
12 ELABORAÇÃO: BRADESCO

13. SALDOFonte:(projeção): BRADESCO COMERCIAL -BRASILEIRA 1991 - 2012
DA BALANÇA
Elaboração e *
Secex/MDIC
SALDO COMERCIAL US$ BILHÕES
49,000 46,456
44,924
42,000 40,028
33,842
35,000 30,078
28,000 24,912 25,290
24,759 23,217
20,278
21,000
15,594
13,336 13,199
14,000 10,579 10,501
7,000 2,651
0
-751
-7,000 -3,353 -1,237
-5,538
-6,590
-8,375
-14,000
2011*
2012*
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
FONTE: MDIC
13 ELABORAÇÃO: BRADESCO

14. DESACELERAÇÃO DA
ECONOMIA DOMÉSTICA
FICOU MAIS EVIDENTE NO
TERCEIRO TRIMESTRE
DESTE ANO.
14

15. QUAIS SÃO OS FATORES
DETERMINANTES PARA A
ATIVIDADE?
MERCADO DE TRABALHO E
RENDA
SETOR AGRÍCOLA
CRÉDITO

16. MÉDIA MÓVEL 3 MESES DA GERAÇÃO LÍQUIDA DE EMPREGO
FORMAL - DADOS DESSAZONALIZADOS - 2000 - 2011
Média do Caged em
Média do Caged em períodos de redução da
Fonte: Caged Geração líquida de emprego formal dessazonalizada - Média Móvel 3 meses
taxa de juros (80 mil)
Elaboração: Bradesco
EM POSTOS DE TRABALHO
250,000
219,135
201,300 197,901
200,000
171,680 181,853
161,408
149,457
150,000 159,205
128,684
144,606
100,000 105,531
76,773 99,692 92,384
72,049
50,000
40,053 37,278 27,036
0
-50,000
-100,000 -82,731
out/02
out/03
out/04
out/05
out/06
out/07
out/09
out/10
out/11
out/01
out/08
abr/01
abr/02
abr/03
abr/04
abr/06
abr/07
abr/08
abr/09
abr/10
abr/11
abr/05
jul/01
jul/02
jul/03
jul/04
jul/05
jul/06
jul/07
jul/08
jul/09
jul/10
jul/11
jan/02
jan/03
jan/04
jan/05
jan/06
jan/07
jan/09
jan/10
jan/11
jan/08
FONTE: CAGED
16 ELABORAÇÃO BRADESCO

17. GERAÇÃO LÍQUIDA DE EMPREGO FORMAL NO SETOR DA AGROPECUÁRIA-
MÉDIA MÓVEL 6 MESES DESSAZONALIZADA - 2004-2011
EM POSTOS DE TRABALHO
20,000
15,000
9,737 9,045
10,000
7,725
5,600
5,000 3,760 2,970
1,674 2,886 2,983
1,011 2,457
50
0
-521
-1,553 -1,401
-2,183 -2,593
-5,000
-3,212 -3,550
-5,026
-6,536
-10,000
-15,000
-14,788
-20,000
dez/04
dez/05
dez/06
dez/07
dez/08
dez/09
dez/10
out/05
out/06
out/07
out/08
out/10
out/09
out/11
abr/05
abr/06
abr/07
abr/08
abr/09
abr/10
abr/11
jun/05
jun/06
jun/07
jun/09
jun/11
jun/08
jun/10
ago/05
ago/06
ago/07
ago/08
ago/09
ago/10
ago/11
fev/05
fev/06
fev/07
fev/08
fev/09
fev/10
fev/11
FONTE: CAGED
17 ELABORAÇÃO BRADESCO

18. TAXA DE IBGE
Fonte:
Elaboração: DESEMPREGO NAS SEIS PRINCIPAIS REGIÕES
Bradesco
METROPOLITANAS DO PAÍS – MÉDIA ANUAL (2003 – 2012)
12.5 12.3
11.5
11.5
10.5
9.9 10.0
9.5 9.3
8.5
8.1
7.9
7.5
6.7
6.5 6.2
6.0
5.5
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
FONTE: IBGE
18 ELABORAÇÃO: BRADESCO

19. TAXA DE FECUNDIDADE POR REGIÃO, 2000 E 2010
3,3
3,16
2000
3,1
2010
2,9
2,69
2,7
2,5 2,42
2,38
2,3 2,24 2,25
2,1
2,1
2,01
1,86 1,88
1,9
1,75
1,7 1,66
1,5
Sudeste Sul Brasil Centro-Oeste Nordeste Norte
FONTE: CENSO/IBGE * PROJEÇÃO BRADESCO
ELABORAÇÃO: BRADESCO

20. SALÁRIO MÍNIMO: VARIAÇÃO NOMINAL 1996 - 2012
REAJUSTE NOMINAL DO SALÁRIO MÍNIMO. Fonte: MTE
21% 20.0%
19.2%
16.7%
15.4%
13.8%
14%
12.0% 12.0%
11.0% 11.1%
9.7%
9.2%
8.3% 8.3% 8.6%
7.1% 6.9%
7%
4.6%
0%
1996
1997
1998
1999
2001
2002
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2000
2003
FONTE: TESOURO NACIONAL
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

21. Fonte: IBGE MASSA AMPLIADA DE RENDIMENTOS (*) - CRESCIMENTO ANUAL
VARIAÇÃO ANUAL MASSA AMPLIADA DE RENDIMENTOS
7.82%
7.8%
7.3%
6.8%
6.41% 6.33%
6.3%
5.92%
5.83% 5.81%
5.8%
5.3%
4.89%
4.8%
4.3%
3.8%
3.3%
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
21
21

22. VARIAÇÃO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR REGIÃO 2010/2011
Em R$ milhões
FONTE: CONAB ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: VARIAÇÃO
DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR REGIÃO SAFRA
BRADESCO
– SAFRA 2010/11
NORDESTE 63.8%
CENTRO-OESTE 39.5%
BRASIL 33.8%
SUDESTE 26.6%
NORTE 23.8%
SUL 23.6%
0.0% 13.0% 26.0% 39.0% 52.0% 65.0% 78.0%
FONTES: CONAB e DERAL
22 ELABORAÇÃO: BRADESCO

23. VARIAÇÃO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR REGIÃO
–FONTE: CONAB ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: VARIAÇÃO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR REGIÃO SAFRA 2010/2011
SAFRA 2011/12
Em R$ milhões
BRADESCO
NORTE 5.9%
SUDESTE 3.1%
CENTRO-OESTE 2.7%
BRASIL -1.0%
NORDESTE -4.0%
SUL -5.5%
-8.0% -6.0% -4.0% -2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0%
FONTES: CONAB e DERAL
23 ELABORAÇÃO: BRADESCO

24. * Projeção
PRODUÇÃO E CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ (OIC) 1992 - 2010
MILHÕES DE SACAS DE 60 KG
140.000
Produção Mundial 133 134
132
131
Consumo Mundial 129 129128
130.000
125
123
122
119 120 120
120.000
115 115
113
110 110 110
110.000 107
106 105
103 103 104 104
102 101
99 100
100.000 97
96 98 96 96
94
92
90.000 87
80.000
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11*
FONTE E PROJEÇÃO: OIC (Relatório Abril/11) (*) Projeção
ELABORAÇÃO: BRADESCO

25. RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ 1990 – 2011*
US$ c / libra peso
52.0% 290.0
48.2%48.3% Estoque / Consumo
46.7%
47.0% Preço Médio
254.3
42.8% 43.2%
40.9% 240.0
42.0%
37.0% 35.2%
33.2% 34.2%34.7%
180.0 190.0
32.0%
28.7% 28.2%
27.1%
27.0% 26.2%
24.1% 140.0
23.4%
22.8%
22.0% 20.6%19.6%
19.8% 19.3%
17.0%
90.0
85.0
12.0%
67.9
7.0% 40.0
90/91
91/92
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11*
•Projeção de estoque USDA; Projeção de consumo OIC
•Projeção de preço: média dos preços futuros
FONTE: NYBOT, USDA (estoque) e OIC (consumo)
ELABORAÇÃO: BRADESCO

26. CAFÉ ARÁBICA - BOLSA DE N YORK NYBOT PREÇO Fonte: Bloomberg
Projeção de preço: média dos preços futuros
FUTURO peso Café em grão - Bolsa de Nova York - NYBOT
Em US$ cents por libra 1º VENCTO 2000 - 2013 Elaboração:
2000 - 2010
EM US$ CENTS POR LIBRA PESO
335.0
282.18
285.0
246.50
241.65
221.34 256.43
235.0
188.66
185.0
152.15
142.59
129.13 130.86 125.78
135.0 124.12
115.06 119.33
133.07
96.77
99.01 108.70
108.17
85.0 78.09 93.57 96.55
63.15 66.17
79.51
65.22 67.78
58.73
35.0 45.33 48.64
Jan/00
Jan/01
Jan/02
Jan/03
Jan/04
Jan/05
Jan/06
Jan/07
Jan/08
Jan/09
Jan/10
Jan/11
Jan/12
Jan/13
dez/13
FONTE: BLOOMBERG •Projeção de preço: média dos preços futuros
ELABORAÇÃO: BRADESCO

27. Em R$ por saca 60 kg
Fonte: Cepea Esalq
CAFÉ ARÁBICA CEPEA ESALQ – PREÇO AO PRODUTOR – PRAÇA Elaboração e Projeção: Bradesco
SP 2000 - 2011
EM R$ POR SACA DE 60 KG
590,0
540,0
530,76
490,0
440,0 490,45
390,0
337,0
340,0
291,5 291,4 267,8
305,1
290,0 269,3
302,4
239,8 282,2
240,0
223,6 245,8
193,0 230,4 232,2
218,2
190,0
199,0
143,8
140,0 130,5 162,8
117,8
90,0 104,4
jan/00 jan/01 jan/02 jan/03 jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 dez/11
FONTE: CEPEA ESALQ
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

28. Consumo interno de café
CONSUMO NACIONAL DE CAFÉ 1991 – 2011*
10,0%
8,9% 8,8%
8,6%
8,0%
6,1%
6,0%
5,2% 4,9% 5,0%
4,7% 4,5%
4,1% 3,9% 4,0% 4,0% 3,8%
4,0% 3,7% 3,5%
3,0% 2,9%
2,2% 2,2%
2,0%
0,0%
-2,0%
-2,1%
-4,0%
2011*
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
FONTE E (*) PROJEÇÃO: ABIC
ELABORAÇÃO: BRADESCO

29. Média diária das Concessões de Crédito (Pessoa Física e Jurídica) - R$ Milhões - Dessazonalizados
MÉDIA DIÁRIA DAS CONCESSÕES DE CRÉDITO (PESSOA FÍSICA E
e Deflacionados. Fonte: BCB
JURÍDICA) - R$ MILHÕES - DESSAZONALIZADOS E DEFLACIONADOS
2008 2009 2009 2011* 2012*
Crédito Total 31,1% 15,2% 20,6% 16,6% 15,8% 2,900
4,346 2,788
Recursos Livres 31,8% 9,6% 16,9% 14,6% 14,4%
4,300
Pessoa Física 24,2% 19,2% 19,2% 13,8% 13,3% 2,700
Pessoa Jurídica 38,9% 1,6% 14,7% 15,4% 15,5%
Recursos Direcionados 29,4% 29,1% 28,3% 20,5% 18,4% 2,500
3,900
2,300
3,518
3,500 3,645
2,100
1,966
3,141
3,100 3,083 1,900
2,997
1,859
1,700
2,700
1,571 1,500
PJ PF
2,300 1,362 1,300
dez/01
dez/02
dez/03
dez/04
dez/05
dez/06
dez/07
dez/08
dez/09
dez/10
mar/02
mar/03
mar/04
mar/05
mar/06
mar/07
mar/08
mar/09
mar/10
mar/11
jun/01
jun/02
jun/03
jun/04
jun/05
jun/06
jun/07
jun/08
jun/09
jun/10
jun/11
set/04
set/08
set/01
set/02
set/03
set/05
set/06
set/07
set/09
set/10
set/11
FONTE: BACEN
29
ELABORAÇÃO: BRADESCO

30. VOLUME DE VENDAS NO COMÉRCIO VAREJISTA - VARIAÇÃO
PERCENTUAL ANUAL 2001VAREJISTA (PMC RESTRITA) - CRESCIMENTO ANUAL
Fonte: IBGE VOLUME DE VENDAS DO COMÉRCIO - 2012
11.5% 10.88%
9.68%
9.5% 9.25% 9.13%
7.50%
7.5% 6.82%
6.18%
5.88%
5.5% 4.82%
3.5%
1.5%
-0.5%
-0.70%
-2.5%
-4.5% -3.67%
2002
2003
2004
2005
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2006
30 FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

31. PRODUÇÃO INDUSTRIAL: TAXA-DE VARIAÇÃO ANUAL
Fonte: IBGE PRODUÇÃO INDUSTRIAL CRESCIMENTO ANUAL
2001 - 2012
EM %
12.0%
10.46%
8.30%
8.0%
6.02%
4.0%
3.09% 2.82% 3.10%
2.73% 2.75%
1.17%
0.05%
0.0%
-4.0%
-8.0% -7.38%
2002
2003
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2004
FONTE: IBGE
31 ELABORAÇÃO: BRADESCO

32. EVOLUÇÃO IPCA EM 12 MESES – 2004-2012
8.50%
8.1%
7.50% 7.2%
6.5%
6.50% 6.4% 6.4% 6.4% 6.5%
5.9%
5.6%
5.7%
5.3%
5.50%
5.6% 5.5%
4.7%
4.50%
4.2% 4.6%
4.2%
4.0%
3.50%
3.0%
2.50%
dez/05
dez/06
dez/07
dez/08
dez/09
dez/10
dez/11
dez/12
abr/06
abr/07
abr/08
abr/10
abr/11
abr/12
abr/05
abr/09
ago/05
ago/06
ago/07
ago/08
ago/09
ago/10
ago/11
ago/12
32 FONTE: IBGE
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
ELABORAÇÃO: BRADESCO

33. EVOLUÇÃO IPCA SERVIÇOS E BENS (SEMI DURÁVEIS E
DURÁVEIS) ACUMULADO EM 12 MESES – 2003-2011*
12.0%
10.81%
9.96%
10.0%
9.36%
8.52% 9.00%
8.0% 7.46% 8.02%
6.87%
7.10%
6.03%
6.0% 6.38%
5.22% 4.17% 4.12%
3.96%
4.0%
2.40% 3.11%
2.0%
3.73%
Bens
1.78%
1.55%
Serviços
0.0%
dez/03
dez/04
dez/05
dez/06
dez/07
dez/08
dez/09
dez/10
dez/11
dez/12
mar/04
mar/05
mar/06
mar/07
mar/08
mar/09
mar/10
mar/11
mar/12
jun/03
jun/04
jun/05
jun/06
jun/07
jun/08
jun/09
jun/10
jun/11
jun/12
set/03
set/05
set/07
set/08
set/09
set/10
set/11
set/12
set/04
set/06
33 FONTE: IBGEIBGE
FONTE:
ELABORAÇÃO: BRADESCO
ELABORAÇÃO: BRADESCO

34. EVOLUÇÃO DO IPCA E DO IGP-M
Evolução anual do IGP-M e do IPCA 2004-2011*
14.0%
12.41% IPCA
12.0% IGP-M 11.32%
9.81%
10.0%
8.0% 7.60% 7.75%
6.51%
5.69% 5.90% 5.91% 5.72% 5.54%
6.0%
4.46% 4.31%
3.83% 4.08%
4.0%
3.14%
2.0%
1.21%
0.0%
-1.72%
-2.0%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012*
34 FONTE: IBGE
34 ELABORAÇÃO: BRADESCO