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CENÁRIO GLOBAL E DOMÉSTICO
                           2010/11
                           O EIXO DINÂMICO DO MUNDO ESTÁ
                           MUDANDO EM FAVOR DOS EMERGENTES
                           BRASIL: O BOM DESAFIO DE LIDAR COM O
                           SUCESSO !!!


OUTUBRO 2010
FERNANDO HONORATO BARBOSA
Economista – Coordenador
Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos – DEPEC   (*) Veja importantes disclaimers ao final da apresentação
A ECONOMIA MUNDIAL ESTÁ
      PASSANDO POR UMA FASE DE
    TRANSFORMAÇÕES ACELERADAS.
    O EIXO DINÂMICO DO MUNDO ESTÁ
          SE DESLOCANDO DOS
        DESENVOLVIDOS PARA OS
      EMERGENTES. OS DESTAQUES
          SÃO CHINA E BRASIL
2
TAXA DE DESEMPREGO NO MUNDO 1995 - 2010


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                                                                                                                                                                                                                                         mar-07



                                                                                                                                                                                                                                                            mar-08



                                                                                                                                                                                                                                                                               mar-09



                                                                                                                                                                                                                                                                                                  mar-10
                 FONTE: BLOOMBERG, BLS
 3               ELABORAÇÃO: BRADESCO
EVOLUÇÃO DA DÍVIDA SOBERANA COMO PROPORÇÃO DO PIB
                   PARA O G-7 - EM %. 1950-2010


    115,1
                                                                                                                                                                                                                                  112,5
    111


     99
                          91,3
                                                                                                                                                                                                               86,3
     87
                                                                                                                                                                                                                          84,7
                                                                                                                                                                                        74,7
     75
                                        68,7

     63
                                                                                                                                               56,2
                                                      52,5
     51
                                                                        42,1
                                                                                                                39,0
     39

                                                                                                 33,6
     27
            1950
                   1952
                          1954
                                 1956
                                        1958
                                               1960
                                                       1962
                                                              1964
                                                                     1966
                                                                            1968
                                                                                   1970
                                                                                          1972
                                                                                                  1974
                                                                                                         1976
                                                                                                                 1978
                                                                                                                        1980
                                                                                                                               1982
                                                                                                                                      1984
                                                                                                                                             1986
                                                                                                                                                    1988
                                                                                                                                                           1990
                                                                                                                                                                  1992
                                                                                                                                                                         1994
                                                                                                                                                                                1996
                                                                                                                                                                                       1998
                                                                                                                                                                                              2000
                                                                                                                                                                                                     2002
                                                                                                                                                                                                            2004
                                                                                                                                                                                                                   2006
                                                                                                                                                                                                                           2008
                                                                                                                                                                                                                                   2010 (p)
4   FONTE E PROJEÇÕES: FMI
MARKET SHARE DOS PAÍSES DESENVOLVIDOS E PAÍSES
                      EMERGENTES NAS VENDAS DE VEÍCULOS DE PASSAGEIROS E
                      COMERCIAIS LEVES– 2007-2010
    74.0%
                                                                                                                                                                                                                                                                                 Paises Desenvolvidos
                                                     66.5%                                                                                                                                                                                                                       Países Emergentes
    64.0%                                                                                                                                 63.0%

                                                                                                                                                                                                                           58.9%

                                                                                                                                                                                                                                                                                                   54.3%
    54.0%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  52.3%

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  47.7%
    44.0%                                                                                                                                                                                                                                                                                          45.7%

                                                                                                                                                                                                                           41.1%

                                                                                                                                                   37.4%
    34.0%
                                                33.2%



    24.0%
            jun/07
                     jul/07
                              ago/07
                                       set/07
                                                out/07
                                                         nov/07
                                                                  dez/07
                                                                           jan/08
                                                                                    fev/08




                                                                                                                        jun/08
                                                                                                                                 jul/08
                                                                                             mar/08
                                                                                                      abr/08
                                                                                                               mai/08



                                                                                                                                          ago/08
                                                                                                                                                   set/08
                                                                                                                                                            out/08
                                                                                                                                                                     nov/08
                                                                                                                                                                              dez/08
                                                                                                                                                                                       jan/09
                                                                                                                                                                                                fev/09




                                                                                                                                                                                                                                    jun/09
                                                                                                                                                                                                                                             jul/09




                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                jun/10
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         jul/10
                                                                                                                                                                                                         mar/09
                                                                                                                                                                                                                  abr/09
                                                                                                                                                                                                                           mai/09



                                                                                                                                                                                                                                                      ago/09
                                                                                                                                                                                                                                                               set/09
                                                                                                                                                                                                                                                                        out/09
                                                                                                                                                                                                                                                                                 nov/09
                                                                                                                                                                                                                                                                                          dez/09
                                                                                                                                                                                                                                                                                                   jan/10
                                                                                                                                                                                                                                                                                                            fev/10
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     mar/10
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              abr/10
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       mai/10
       FONTE: BLOOMBERG, ECOWIN, ACEA, AMIA, FENABRAVE
5      ELABORAÇÃO: BRADESCO
PARTICIPAÇÃO DO MUNDO EMERGENTE COMO DESTINO DAS
         EXPORTAÇÕES DOS PRÓPRIOS EMERGENTES 2000-2009




    FONTE: CEIC
6   ELABORAÇÃO: BRADESCO
PIB TRIMESTRAL DESENVOLVIDOS X EMERGENTES – MÉDIA
                          MÓVEL 4 TRIMESTRES 1999-2011

9.5%
                                                                                                                                                               8.1%
7.5%                                                                                         6.9%                                                                                                                         6.7%
                     5.9%
                                                                                                                    6.7%                                                                                                                      5.7%
                                                                                                                                                                                          5.8%
5.5%
                      4.1%

3.5%                                                                                                   3.0%                                  2.9%
                                                                                                                                                                                                     2.1%                 2.3%
                                                    3.1%                                                                                                                 2.0%                                                                 1.9%
                                                                                                                          2.4%
1.5%
                                                                                     1.8%                                                                                                        1.4%
                                                        0.9%
-0.5%

                      Developed             Emerging Economies

-2.5%
                                                                                                                                                                                                                -3.4%

-4.5%
                                                                                                                                                                                               -3.8%
                 jun/00



                                   jun/01



                                                         jun/02



                                                                           jun/03



                                                                                              jun/04



                                                                                                                 jun/05



                                                                                                                                    jun/06



                                                                                                                                                      jun/07



                                                                                                                                                                        jun/08



                                                                                                                                                                                            jun/09



                                                                                                                                                                                                                 jun/10



                                                                                                                                                                                                                                    jun/11
        dez/99



                          dez/00



                                               dez/01



                                                                  dez/02



                                                                                    dez/03



                                                                                                        dez/04



                                                                                                                           dez/05



                                                                                                                                             dez/06



                                                                                                                                                               dez/07



                                                                                                                                                                                 dez/08



                                                                                                                                                                                                       dez/09



                                                                                                                                                                                                                           dez/10



                                                                                                                                                                                                                                             dez/11
  FONTE: BLOOMBERG
7 ELABORAÇÃO: BRADESCO
DISTRIBUIÇÃO DO CONSUMO NO MUNDO. 1997 – 2020




FONTE: EIU
ELABORAÇÃO: BRADESCO
PARTICIPAÇÃO DOS EUA E DA CHINA NO PIB MUNDIAL
                    2008-2021

22.0%

     20.9%           20.3%                                                                    EUA
                                    19.8%
                                                            19.1%
19.0%                                                                       18.7%
                                                                                                    18.0%                  17.8%
                                                                                                                           17.6%
                                                                                                                17.2%
                                                          China
16.0%                                                                                               16.7%
                                                                           15.2%
                                                            14.3%
                                    13.0%                                   HIPÓTESES:
13.0%
                    12.2%                                                                  Mundo    EUA      China
                                                                            2009            -0.5%    -2.9     6.5%
     11.4%                                                                  2010-2021       3.7%      2.5%    7.0%


10.0%
             2008


                      2009


                             2010


                                    2011


                                            2012


                                                   2013


                                                             2014


                                                                    2015


                                                                            2016


                                                                                    2017


                                                                                             2018


                                                                                                     2019


                                                                                                             2020


                                                                                                                        2021
 9      FONTE E PROJEÇÕES: FMI
PESO DO PIB DA AMÉRICA LATINA NO PIB GLOBAL.
                            1980-2015

7.8

                                                                                                                                                                                                                              7.48                                   7.54
          7.43
7.3
                                                                                                                                7.05
                                                                                                                                                                                                            6.99
6.97
6.8
                                                                                                                                                    6.47
                                                                                                    6.36
6.3

                                      5.90                                                                                                  6.05
5.8



5.3
                                                                      5.08
                                                                                                                                                                         5.05
4.8

                                                         4.66
4.3
       1980
              1981
                     1982
                            1983
                                   1984
                                          1985
                                                 1986
                                                        1987
                                                               1988
                                                                      1989
                                                                             1990
                                                                                    1991
                                                                                           1992
                                                                                                  1993
                                                                                                         1994
                                                                                                                1995
                                                                                                                       1996
                                                                                                                              1997
                                                                                                                                     1998
                                                                                                                                             1999
                                                                                                                                                    2000
                                                                                                                                                           2001
                                                                                                                                                                  2002
                                                                                                                                                                         2003
                                                                                                                                                                                2004
                                                                                                                                                                                       2005
                                                                                                                                                                                              2006
                                                                                                                                                                                                     2007
                                                                                                                                                                                                             2008
                                                                                                                                                                                                                    2009
                                                                                                                                                                                                                           2010
                                                                                                                                                                                                                                  2011
                                                                                                                                                                                                                                         2012
                                                                                                                                                                                                                                                2013
                                                                                                                                                                                                                                                       2014
                                                                                                                                                                                                                                                              2015
10     SOURCE: IMF, BRADESCO
TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DO MUNDO (SOMA DOS PIBs
         OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE COMPRA) 1980 - 2011




     FONTE: FMI/WEO
11   ELABORAÇÃO: BRADESCO
ESSA MUDANÇA NO EIXO
      DINÂMICO SE DARÁ EM FAVOR
     DAQUELES PAÍSES DE CONSUMO
     PER CAPITA AINDA BAIXO. ELES
       IRÃO CONSUMIR MUITO MAIS
        CAFÉ, SOJA, MINÉRIO, AÇO,
      AUTOMÓVEIS, AVIÕES. TUDO O
          QUE O BRASIL PRODUZ
12
POSIÇÃO DE DESTAQUE DO BRASIL NO MUNDO

                                         Ranking de   Ranking de
                                          produção    exportação
               Açúcar e álcool               1º           1º
               Café                          1º           1º
               Suco de laranja               1º           1º
               Soja                          1º           1º
               Carne bovina                  2º           1º
               Minério de ferro              2º           1º
               Fumo                          2º           1º
               Ônibus                        3º
               Milho                         3º           3º
               Calçados                      3º           5º
               Carne de frango               3º           1º
               Bebidas                       4º
               Revestimentos cerâmicos       4º
               Cacau                         5º
               Algodão                       5º           4º
               Farmacêutica                  5º
13 ELABORAÇÃO: BRADESCO
PRINCIPAIS PRODUTOS DA PAUTA DE EXPORTAÇÃO BRASILEIRA
          2010 – SETEMBRO 2010




14   FONTE: MDIC, BRADESCO
EVOLUÇÃO DA PARTICIPAÇÃO DE COMMODITIES E QUASE
            COMMODITIES NA PAUTA DE EXPORTAÇÃO BRASILEIRA
            2000-2010
69,0%

                                                                                              67,6%
67,0%


65,0%
                                                                                      64,5%
                                                                      62,7%
63,0%

                                 60,8%
61,0%
                                          59,7%           59,8%               61,2%

59,0%
                                                              59,5%
                         57,8%           59,1%
57,0%                                             58,1%

                55,2%
55,0%

                 54,6%
53,0%   54,1%
        mai/01




        mai/02




        mai/03




        mai/04




        mai/05




        mai/06




        mai/07




        mai/08




        mai/09




        mai/10
        ago/00
        nov/00



        ago/01
        nov/01




        nov/02
         fev/01




         fev/02

        ago/02

         fev/03

        ago/03
        nov/03
         fev/04

        ago/04
        nov/04
         fev/05

        ago/05
        nov/05
         fev/06

        ago/06
        nov/06
         fev/07

        ago/07
        nov/07
         fev/08

        ago/08
        nov/08
         fev/09

        ago/09
        nov/09
         fev/10

        ago/10
     FONTE: MDIC
15   ELABORAÇÃO: BRADESCO
PRINCIPAIS DESTINOS DE EXPORTAÇÃO DO BRASIL
           2010 – AGOSTO 2010




16   FONTE: MDIC, BRADESCO
PARTICIPAÇÃO DOS PAÍSES EMERGENTES COMO DESTINO DAS
                          EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS 1990-2010


65,0%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                63,7%

60,0%


                                                                                                                                                                                                                        54,9%                                 62,7%
55,0%

                                                                                                                                                                                                                                          54,9%
50,0%
                                                                                                                                                                                             49,9%
                                                                                                            48,1%

45,0%
                                            44,9%                                                                                                    44,8%
                                                                                                  45,2%
                                                               43,1%                                                                                                 43,5%
40,0%            38,9%                                                                                                                 41,7%

35,0%34,4%


30,0%
        Aug-90
                 Apr-91
                          Dec-91
                                   Aug-92
                                            Apr-93
                                                     Dec-93
                                                              Aug-94
                                                                       Apr-95
                                                                                Dec-95
                                                                                         Aug-96
                                                                                                   Apr-97
                                                                                                            Dec-97
                                                                                                                     Aug-98
                                                                                                                              Apr-99
                                                                                                                                       Dec-99
                                                                                                                                                Aug-00
                                                                                                                                                         Apr-01
                                                                                                                                                                  Dec-01
                                                                                                                                                                           Aug-02
                                                                                                                                                                                    Apr-03
                                                                                                                                                                                             Dec-03
                                                                                                                                                                                                      Aug-04
                                                                                                                                                                                                               Apr-05
                                                                                                                                                                                                                        Dec-05
                                                                                                                                                                                                                                 Aug-06
                                                                                                                                                                                                                                          Apr-07
                                                                                                                                                                                                                                                   Dec-07
                                                                                                                                                                                                                                                            Aug-08
                                                                                                                                                                                                                                                                     Apr-09
                                                                                                                                                                                                                                                                              Dec-09
                                                                                                                                                                                                                                                                                       Aug-10
     SOURCE: MDIC
17
     PREPARED BY: BRADESCO
18
                                       0,6%
                                                         2,6%
                                                                         4,6%
                                                                                         6,6%
                                                                                                        8,6%
                                                                                                               10,6%
                                                                                                                           12,6%
                                                                                                                                            14,6%
                                                                                                                                                    16,6%
                              ago/95
                              dez/95
                              abr/96
                              ago/96




                                                 2,59%
                              dez/96
                              abr/97
                              ago/97
                              dez/97
                              abr/98
                              ago/98




                                                         2,07%
                              dez/98
                              abr/99
                              ago/99




SOURCE: BCB, MDIC, BRADESCO
                              dez/99
                              abr/00
                              ago/00




                                         1,36%
                              dez/00
                              abr/01
                              ago/01
                              dez/01
                              abr/02
                              ago/02



                                                 3,14%
                              dez/02
                              abr/03
                              ago/03
                              dez/03
                                                                         6,12%




                              abr/04
                              ago/04
                              dez/04
                              abr/05
                              ago/05
                                                                 4,90%




                              dez/05
                              abr/06
                              ago/06
                                                                                         6,40%




                              dez/06
                              abr/07
                              ago/07
                              dez/07
                              abr/08
                              ago/08
                                                                                 6,61%




                              dez/08
                                                                                                                                                            PESO DA CHINA COMO DESTINO DAS EXPORTAÇÕES
                                                                                                                                                            BRASILEIRAS – ACUMULADO EM 12 MESES 1995-2010




                                                                                                8,40%




                              abr/09
                              ago/09
                              dez/09
                              abr/10
                                                                                                                  11,06%




                              ago/10
                                                                                                                                   14,07%
O BRASIL IMPORTA AQUILO QUE O
        MUNDO DESENVOLVIDO PRECISA
       VENDER, A PREÇOS BARATOS, PELA
       OCIOSIDADE NO MUNDO, E EXPORTA
         AQUILO QUE OS EMERGENTES
     PRECISAM COMPRAR, A PREÇOS CAROS,
     EM ESCASSEZ NO MUNDO. O RESULTADO
        É UM EXTRAORDINÁRIO CHOQUE
       FAVORÁVEL DE TERMOS DE TROCA
19
20
                                85
                                                90
                                                                 95
                                                                                      100
                                                                                                    105
                                                                                                             110
                                                                                                                     115
                                                                                                                                 120
                       ago/99

                                                                                                                               1996 = 100
                       dez/99




                                        88.2
                       abr/00
                       ago/00




                                                                                  98.1




FONTE: FUNCEX
                                               90.7
                       dez/00
                       abr/01




                                                                               97.3
                       ago/01




                                                                 94.1
                       dez/01




                                            90.0




ELABORAÇÃO: BRADESCO
                       abr/02
                       ago/02




                                                                         96.0
                       dez/02




                                 86.9
                       abr/03
                       ago/03



                                                                 92.8
                       dez/03
                       abr/04




                                               90.3
                       ago/04
                                                                      95.1


                       dez/04


                                     88.0
                       abr/05
                       ago/05
                       dez/05
                                                   91.6
                                                                          96.0




                       abr/06
                       ago/06
                       dez/06
                                                                                            101.8




                       abr/07
                                                                                                                                            ÍNDICE DE TERMOS DE TROCA 1999 - 2010




                                                                        97.9




                       ago/07
                       dez/07
                       abr/08
                                                                                               102.7




                                                                  96.8




                       ago/08
                       dez/08
                                                                                                             108.4




                                                          93.6




                       abr/09
                       ago/09
                       dez/09
                                                                                                                     114.0




                       abr/10
                       ago/10
                                                                                                          109.2
                                                                                                                             118.5
SALDO DA BALANÇA COMERCIAL BRASILEIRA 1991 - 2011




     FONTE: MDIC
21
     ELABORAÇÃO: BRADESCO
O QUE ESPERAR DA
         ECONOMIA
      BRASILEIRA NOS
      PRÓXIMOS ANOS?

22
APESAR DA ENORME CAPACIDADE
      EXPORTADORA DO BRASIL, O MOTOR
       DO CRESCIMENTO BRASILEIRO TEM
         SIDO E CONTINUARÁ SENDO O
       MERCADO DOMÉSTICO. EMPREGO,
     CONSUMO, CRÉDITO E INVESTIMENTOS
         ESTÃO EM RITMO ACELERADO,
     ANTECIPANDO AS BOAS PERSPECTIVAS
           PARA OS PRÓXIMOS ANOS
23
TAXA DE DESEMPREGO NAS SEIS PRINCIPAIS REGIÕES
       METROPOLITANAS DO PAÍS – MÉDIA ANUAL (2003 – 2011)




FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
25
                                 1,150
                                                             1,200
                                                                               1,250
                                                                                                   1,300
                                                                                                           1,350
                                                                                                                       1,400
                                                                                                                                                   1,450
                                                                                                                                                                     1,500
                                                                                                                                                                                       1,550
                        jul/02
                        out/02




                                                                                                                                     1,414.9
                        jan/03
                        abr/03
                        jul/03
                        out/03
                        jan/04




                                         1,182.9
                        abr/04




FONTE: IBGE, BRADESCO
                        jul/04
                        out/04
                        jan/05




                                                                     1,208.7
                        abr/05
                        jul/05




                                                   1,197.1
                        out/05
                        jan/06
                        abr/06
                        jul/06
                        out/06
                        jan/07
                                                                               1,269.3


                        abr/07
                        jul/07
                        out/07
                                                                                         1,298.3




                        jan/08
                        abr/08
                        jul/08
                                                                                                                                                                                               SALÁRIOS REAIS NO BRASIL 2002 – 2011




                        out/08
                        jan/09
                        abr/09
                                                                                                             1,372.0




                        jul/09
                                                                                                                           1,399.0




                        out/09
                        jan/10
                        abr/10
                                                                                                                                               1,398.4




                        jul/10
                                                                                                                                                           1,475.7




                        out/10
                        jan/11
                        abr/11
                        jul/11
                        out/11
                        dez11
                                                                                                                                                                             1,519.0
CRÉDITO/PIB NO BRASIL (%) 1988 - 2010

                                                                                                                                           2006                   2007               2008                2009                    2010*               2011*                     2012*

                                                                        Crédito Total                                                     20.7%                   27.8%             31.1%              15.2%                 20.2%                   15.6%                     13.6%

47.0                                                                           Recursos Livres                                            23.4%                   32.6%             31.8%                9.6%                17.5%                   15.2%                     13.6%                                                                                46.2
                                                                                  Pessoa Física                                           24.8%                   33.4%             24.2%              19.2%                 18.0%                   14.7%                     11.8%

43.0                                                                              Pessoa Jurídica                                         22.2%                   31.8%             38.9%                1.6%                17.0%                   15.7%                     15.4%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                41.0
                                                                               Recursos Direcionados                                      15.2%                   17.4%             29.4%              29.1%                 25.7%                   16.4%                     13.5%

39.0
                                                                                                           36.8                                                                                                                                                                                                     36.9
                35.2
35.0

                                                                                                                              31.6
31.0                                                                                                                                               30.2
                                                                                                                                                                                                                                                                                        29.3
                                                                      28.5                                                                                          28.4                                 28.5
27.0                                           26.1
                                                                                                                                                                                                                                         24.6
                                                                                                                                                                                     24.7                                             24.8
23.0
                                                    23.3

19.0                     20.2
       jun/88
                jan/89



                                           out/90



                                                                      jul/92




                                                                                                                     jun/95
                                                                                fev/93




                                                                                                                              jan/96



                                                                                                                                                         out/97



                                                                                                                                                                                    jul/99




                                                                                                                                                                                                                                  jun/02
                                                                                                                                                                                                                                           jan/03



                                                                                                                                                                                                                                                                      out/04



                                                                                                                                                                                                                                                                                                  jul/06




                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                jun/09
                                                                                         set/93




                                                                                                                                                                                             fev/00




                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         jan/10
                                                                                                                                                                                                      set/00




                                                                                                                                                                                                                                                                                                           fev/07
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     set/07
                         ago/89
                                  mar/90


                                                    mai/91
                                                             dez/91




                                                                                                  abr/94
                                                                                                            nov/94



                                                                                                                                       ago/96
                                                                                                                                                mar/97


                                                                                                                                                                  mai/98
                                                                                                                                                                           dez/98




                                                                                                                                                                                                               abr/01
                                                                                                                                                                                                                        nov/01



                                                                                                                                                                                                                                                    ago/03
                                                                                                                                                                                                                                                             mar/04


                                                                                                                                                                                                                                                                               mai/05
                                                                                                                                                                                                                                                                                         dez/05




                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              abr/08
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       nov/08



                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  ago/10
                FONTE: BACEN
 26             ELABORAÇÃO: BRADESCO
PROXY DA EVOLUÇÃO DO ENDIVIDAMENTO E DO
                         COMPROMETIMENTO , (INCLUI CRÉDITO HABITACIONAL)


 36%                                                                                                                                                                                                                                                          36%

                                                                                                                                                                                                         34%
                          Endividamento
 33%
                                                                                                                                                                    31%
                          Comprometimento                                                                                              31%
 30%

                                                                                         28%
 27%


 24%                              23%
     22%
                                                                                                                                                   21%
 21%                                                                                                                                                                                20%                                                                       20%
     19%                                                                                                                                                                                                        20%
 18%
                                           18%                                                    18%


 15%
       abr/06

                jun/06

                         ago/06

                                  out/06

                                            dez/06

                                                     fev/07

                                                              abr/07

                                                                       jun/07

                                                                                ago/07

                                                                                         out/07

                                                                                                   dez/07

                                                                                                            fev/08

                                                                                                                     abr/08

                                                                                                                              jun/08

                                                                                                                                       ago/08

                                                                                                                                                out/08

                                                                                                                                                         dez/08

                                                                                                                                                                  fev/09

                                                                                                                                                                           abr/09

                                                                                                                                                                                     jun/09

                                                                                                                                                                                              ago/09

                                                                                                                                                                                                       out/09

                                                                                                                                                                                                                 dez/09

                                                                                                                                                                                                                          fev/10

                                                                                                                                                                                                                                   abr/10

                                                                                                                                                                                                                                            jun/10

                                                                                                                                                                                                                                                     ago/10
       FONTE: BACEN
27     ELABORAÇÃO: BRADESCO
ESSE ACELERADO CRESCIMENTO
         DO MERCADO DOMÉSTICO
       COMBINADO COM ESTABILIDADE
      MACROECONÔMICA, POLÍTICAS DE
       TRANSFERÊNCIA DE RENDA E DE
        REDUÇÃO DA DESIGUALDADE
     ESTÃO PROMOVENDO UMA ENORME
       MOBILIDADE SOCIAL NO BRASIL
28
EVOLUÇÃO DA PARTICIPAÇÃO DAS CLASSES A, B, C e DA
                  CLASSE E. 2004-2010

65.00%
                                                                                                                   64.1%
                  Classes A, B e C
60.00%                                                                                 59.4%             60.1%
                  Classe E                                           57.6%
                                                     55.4%                                        58.7%
55.00%
                                     50.5%                               54.5%
50.00%               48.3%

45.00%                       46.9%
         44.8%                                       Classes A, B e C em Agosto de 2010: 118,3 milhões
40.00%                                                           de pessoas (76,4 em 2004)

                 35.4%                                  Classe E em Agosto de 2010: 35,5 milhões de
35.00%
                                                                  pessoas (61,4 em 2004)
                         30.3%
30.00%
                                             26.6%
25.00%                                                             24.0%
                                                                                         21.8%
                                                      23.1%                                                19.8%
20.00%
                                                                                                                   19.3%

15.00%
         abr/04
         jun/04

         out/04
         dez/04

         abr/05
         jun/05

         out/05
         dez/05

         abr/06
         jun/06

         out/06
         dez/06

         abr/07
         jun/07

         out/07
         dez/07

         abr/08
         jun/08

         out/08
         dez/08

         abr/09
         jun/09

         out/09
         dez/09

         abr/10
         jun/10
          fev/04



         ago/04



          fev/05



         ago/05



          fev/06



         ago/06



          fev/07



         ago/07



          fev/08



         ago/08



          fev/09



         ago/09



          fev/10



         ago/10
      FONTE: PME E PNAD/IBGE
 29
      ELABORAÇÃO: BRADESCO
DISTRIBUIÇÃO DAS CLASSES SOCIAIS - 2005, 2008* E 2020*

Em %




         A1       R$ 14,366
         A2        R$ 8,099
         B1        R$ 4,558
         B2        R$ 2,327
         C1        R$ 1,391
         C2         R$ 933
         D          R$ 618
         E          R$ 403




30 ELABORAÇÃO: BRADESCO
FORTE EXPANSÃO DO
        MERCADO DOMÉSTICO
          COMBINADO COM
         MOBILIDADE SOCIAL
      SIGNIFICA MAIS CONSUMO,
     PRODUÇÃO, INVESTIMENTOS
                E PIB
31
EVOLUÇÃO DO NÚMERO DE DOMICÍLIOS CUJA FAMÍLIA TEM
                       CONDIÇÕES DE PAGAR A PARCELA DO FINANCIAMENTO DE UM
                       VEÍCULO NOVO DE R$ 25.000. 2005 – 2010
19
                                                                                                                                                                                                                       18.3
                            prestação sem entrada

                            prestação com 20% de entrada
                                                                                                                                                                                  16.9

16

                                                                                                                                                                                                                       14.1

                                                                                                                                             12.6                                  13.0
13
                                                                                                           12.2



10                                                                                                          9.4
                                                           8.5                                                                                  9.2
                       7.3
 7
                                                           6.0
                       5.3

 4
     fev/05




                                         fev/06




                                                                              fev/07




                                                                                                                  fev/08




                                                                                                                                                       fev/09




                                                                                                                                                                                            fev/10
              mai/05

                       ago/05

                                nov/05




                                                  mai/06

                                                            ago/06

                                                                     nov/06




                                                                                       mai/07

                                                                                                ago/07

                                                                                                         nov/07




                                                                                                                           mai/08

                                                                                                                                    ago/08

                                                                                                                                              nov/08




                                                                                                                                                                mai/09

                                                                                                                                                                         ago/09

                                                                                                                                                                                   nov/09




                                                                                                                                                                                                     mai/10

                                                                                                                                                                                                              ago/10
     FONTE: PME E PNAD/IBGE
32
     ELABORAÇÃO: BRADESCO
VENDAS NO VAREJO NO BRASIL (VARIAÇÃO ANUAL)
          2001-2011




     FONTE: IBGE
33   ELABORAÇÃO: BRADESCO
34
                                          65.0
                                                       75.0
                                                                      85.0
                                                                                            95.0
                                                                                                      105.0
                                                                                                                         115.0
                                                                                                                                       125.0
                                 set/97




                                                              81
                                 jan/98
                                 mai/98




                                                                              87.1
                                 set/98




                                             69.8
                                 jan/99
                                 mai/99




                                                                                             93.9
                                 set/99
                                 jan/00
                                 mai/00
                                                                                                               109.3

                                 set/00
                                 jan/01




FONTE: Fundação Getúlio Vargas
ELABORAÇÃO: DEPEC-Bradesco
                                 mai/01
                                 set/01




                                                               82.9
                                 jan/02
                                 mai/02                                      90.1
                                 set/02
                                 jan/03
                                 mai/03
                                 set/03                78.2
                                 jan/04
                                                                                                                                               DESSAZONALIZADA 1997-2010




                                 mai/04
                                 set/04
                                                                                                                       112.4




                                 jan/05
                                 mai/05
                                 set/05
                                                                                     94.3




                                 jan/06
                                 mai/06
                                                                                                    101.7




                                 set/06
                                 jan/07
                                 mai/07
                                 set/07
                                                                                                                                 117




                                 jan/08
                                                                                                              112.8




                                 mai/08
                                                                                                                                               ÍNDICE DE CONFIANÇA DA INDÚSTRIA – FGV – SÉRIE




                                 set/08
                                                    75.7




                                 jan/09
                                 mai/09
                                 set/09
                                 jan/10
                                                                                                                                 117




                                 mai/10
                                 set/10
                                                                                                                         113.4
PRODUÇÃO INDUSTRIAL: TAXA DE VARIAÇÃO ANUAL
           1992 - 2011

       EM %




35   FONTE: IBGE, BRADESCO
36
                                          77
                                                               79
                                                                             81
                                                                                          83
                                                                                                                85
                                                                                                                                 87
                                 set/96
                                 jan/97
                                 mai/97




                                                                                                            84.5
                                 set/97
                                 jan/98




                                                                           81.3
                                 mai/98




                                                                                           83.0
                                 set/98
                                 jan/99




                                                             79.3
                                 mai/99
                                 set/99
                                 jan/00
                                 mai/00




FONTE: Fundação Getúlio Vargas
ELABORAÇÃO: DEPEC-Bradesco
                                                                            81.5
                                 set/00
                                 jan/01
                                                                                           83.0



                                 mai/01
                                 set/01




                                                      78.8
                                 jan/02
                                 mai/02                             79.9
                                 set/02
                                 jan/03
                                                                                   81.3




                                 mai/03                      79.5
                                 set/03
                                 jan/04
                                 mai/04
                                 set/04
                                 jan/05
                                                                                                         84.3




                                 mai/05
                                                                                                                                        SÉRIE DESSAZONALIZADA. 1996 – 2010




                                 set/05
                                 jan/06
                                 mai/06
                                 set/06
                                 jan/07
                                                                                                                   85.0




                                 mai/07
                                 set/07
                                 jan/08
                                 mai/08
                                                                                                                                 86.7




                                 set/08
                                 jan/09
                                               77.9




                                 mai/09
                                 set/09
                                                                                                  83.8
                                                                                                                                        NÍVEL DE UTILIZAÇÃO DA CAPACIDADE INSTALADA – FGV –




                                 jan/10
                                 mai/10
                                                                                                                          85.5




                                 set/10
                                                                                                            85.0
PRINCIPAIS INVESTIMENTOS ADIANTE


 Programa de Aceleração do Crescimento US$ 850 bilhões, US$ 530 bilhões
somente entre 2011-2014 anos (Parcerias Público Privadas) –
Primordialmente Infraestrutura.

Copa do Mundo (2014): estimativas preliminares: +0,5% a +1,0% do PIB.

Olimpíadas (2016): estimativas preliminares: +1,0% a +2,0% do PIB.

Pré-Sal: 13 bilhões de barris (otimistas acreditam em 50 bilhões). US$ 1
trilhão em receitas, US$ 450 bilhões em tributos (30 anos), US$ 170 bilhões
em investimentos diretos da Petrobras (próximos 4 anos). O Brasil será o
maior produtor de óleo do mundo ocidental (5 milhões de barris/dia na
década de 20).

Crédito Habitacional/PIB 3%. Nossa estimativa aponta para 10% em 2018.

Fortalecimento do Mercado de Capitais.
37
CRESCIMENTO REAL DA FORMAÇÃO BRUTA DE CAPITAL FIXO
          1996 - 2011
EM %




     FONTE: IBGE
38   ELABORAÇÃO: BRADESCO
RELAÇÃO INVESTIMENTO/ PIB. 1998-2011




     FONTE: IBGE
39   ELABORAÇÃO: BRADESCO
CRESCIMENTO ANUAL DO PIB BRASILEIRO (1984-2011)




     FONTE: IBGE
40   ELABORAÇÃO: BRADESCO
PREVISÃO DO PIB EM 2010 PARA DIFERENTES PAÍSES




   FONTE: DEUTSCHE BANK, JP MORGAN, BARCLAYS, MERRILL LYNCH, GOLDMAN SACHS,
41 CREDIT SUISSE, UBS, CITIBANK., BRADESCO
O BRASIL É UM PAÍS QUE POUPA MUITO
         POUCO. LOGO, PARA SUSTENTAR
           ESSAS ELEVADAS TAXAS DE
       CRESCIMENTO DOMÉSTICO O BRASIL
     IRÁ INCORRER EM UM ELEVADO DÉFICIT
      EXTERNO. ISSO É EXATAMENTE O QUE
        O MUNDO QUER DO BRASIL, E NÓS
       SEREMOS FINANCIADOS. A LIQUIDEZ
             MUNDIAL É ABUNDANTE
42
TRANSAÇÕES CORRENTES 1994 - 2011




     FONTE: BANCO CENTRAL
43   ELABORAÇÃO E (*) ESTIMATIVA: BRADESCO
RESERVAS INTERNACIONAIS 1998 - 2011




        US$ MILHÕES




     FONTE: BACEN
44   ELABORAÇÃO: BRADESCO
DÍVIDA EXTERNA LÍQUIDA (JÁ DESCONTADAS AS RESERVAS
              INTERNACIONAIS) SEM INTERCOMPANHIAS 2003 - 2010
US$ MILHÕES




     FONTE: BCB
45   ELABORAÇÃO: BRADESCO
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  • 2. A ECONOMIA MUNDIAL ESTÁ PASSANDO POR UMA FASE DE TRANSFORMAÇÕES ACELERADAS. O EIXO DINÂMICO DO MUNDO ESTÁ SE DESLOCANDO DOS DESENVOLVIDOS PARA OS EMERGENTES. OS DESTAQUES SÃO CHINA E BRASIL 2
  • 3. TAXA DE DESEMPREGO NO MUNDO 1995 - 2010 12.0 11.0 10.7 EUA Europa Japão 10.4 10.0 10.1 10.0 9.6 9.1 9.0 8.0 8.0 7.0 7.2 6.3 6.0 5.6 5.4 4.9 5.1 5.0 4.7 5.2 5.1 4.0 3.8 3.1 3.4 3.6 3.0 3.2 2.0 set-95 set-96 set-97 set-98 set-99 set-00 set-01 set-02 set-03 set-04 set-05 set-06 set-07 set-08 set-09 set-10 mar-95 mar-96 mar-97 mar-98 mar-99 mar-00 mar-01 mar-02 mar-03 mar-04 mar-05 mar-06 mar-07 mar-08 mar-09 mar-10 FONTE: BLOOMBERG, BLS 3 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 4. EVOLUÇÃO DA DÍVIDA SOBERANA COMO PROPORÇÃO DO PIB PARA O G-7 - EM %. 1950-2010 115,1 112,5 111 99 91,3 86,3 87 84,7 74,7 75 68,7 63 56,2 52,5 51 42,1 39,0 39 33,6 27 1950 1952 1954 1956 1958 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 (p) 4 FONTE E PROJEÇÕES: FMI
  • 5. MARKET SHARE DOS PAÍSES DESENVOLVIDOS E PAÍSES EMERGENTES NAS VENDAS DE VEÍCULOS DE PASSAGEIROS E COMERCIAIS LEVES– 2007-2010 74.0% Paises Desenvolvidos 66.5% Países Emergentes 64.0% 63.0% 58.9% 54.3% 54.0% 52.3% 47.7% 44.0% 45.7% 41.1% 37.4% 34.0% 33.2% 24.0% jun/07 jul/07 ago/07 set/07 out/07 nov/07 dez/07 jan/08 fev/08 jun/08 jul/08 mar/08 abr/08 mai/08 ago/08 set/08 out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 jun/09 jul/09 jun/10 jul/10 mar/09 abr/09 mai/09 ago/09 set/09 out/09 nov/09 dez/09 jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 FONTE: BLOOMBERG, ECOWIN, ACEA, AMIA, FENABRAVE 5 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 6. PARTICIPAÇÃO DO MUNDO EMERGENTE COMO DESTINO DAS EXPORTAÇÕES DOS PRÓPRIOS EMERGENTES 2000-2009 FONTE: CEIC 6 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 7. PIB TRIMESTRAL DESENVOLVIDOS X EMERGENTES – MÉDIA MÓVEL 4 TRIMESTRES 1999-2011 9.5% 8.1% 7.5% 6.9% 6.7% 5.9% 6.7% 5.7% 5.8% 5.5% 4.1% 3.5% 3.0% 2.9% 2.1% 2.3% 3.1% 2.0% 1.9% 2.4% 1.5% 1.8% 1.4% 0.9% -0.5% Developed Emerging Economies -2.5% -3.4% -4.5% -3.8% jun/00 jun/01 jun/02 jun/03 jun/04 jun/05 jun/06 jun/07 jun/08 jun/09 jun/10 jun/11 dez/99 dez/00 dez/01 dez/02 dez/03 dez/04 dez/05 dez/06 dez/07 dez/08 dez/09 dez/10 dez/11 FONTE: BLOOMBERG 7 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 8. DISTRIBUIÇÃO DO CONSUMO NO MUNDO. 1997 – 2020 FONTE: EIU ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 9. PARTICIPAÇÃO DOS EUA E DA CHINA NO PIB MUNDIAL 2008-2021 22.0% 20.9% 20.3% EUA 19.8% 19.1% 19.0% 18.7% 18.0% 17.8% 17.6% 17.2% China 16.0% 16.7% 15.2% 14.3% 13.0% HIPÓTESES: 13.0% 12.2% Mundo EUA China 2009 -0.5% -2.9 6.5% 11.4% 2010-2021 3.7% 2.5% 7.0% 10.0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 9 FONTE E PROJEÇÕES: FMI
  • 10. PESO DO PIB DA AMÉRICA LATINA NO PIB GLOBAL. 1980-2015 7.8 7.48 7.54 7.43 7.3 7.05 6.99 6.97 6.8 6.47 6.36 6.3 5.90 6.05 5.8 5.3 5.08 5.05 4.8 4.66 4.3 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 10 SOURCE: IMF, BRADESCO
  • 11. TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DO MUNDO (SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE COMPRA) 1980 - 2011 FONTE: FMI/WEO 11 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 12. ESSA MUDANÇA NO EIXO DINÂMICO SE DARÁ EM FAVOR DAQUELES PAÍSES DE CONSUMO PER CAPITA AINDA BAIXO. ELES IRÃO CONSUMIR MUITO MAIS CAFÉ, SOJA, MINÉRIO, AÇO, AUTOMÓVEIS, AVIÕES. TUDO O QUE O BRASIL PRODUZ 12
  • 13. POSIÇÃO DE DESTAQUE DO BRASIL NO MUNDO Ranking de Ranking de produção exportação Açúcar e álcool 1º 1º Café 1º 1º Suco de laranja 1º 1º Soja 1º 1º Carne bovina 2º 1º Minério de ferro 2º 1º Fumo 2º 1º Ônibus 3º Milho 3º 3º Calçados 3º 5º Carne de frango 3º 1º Bebidas 4º Revestimentos cerâmicos 4º Cacau 5º Algodão 5º 4º Farmacêutica 5º 13 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 14. PRINCIPAIS PRODUTOS DA PAUTA DE EXPORTAÇÃO BRASILEIRA 2010 – SETEMBRO 2010 14 FONTE: MDIC, BRADESCO
  • 15. EVOLUÇÃO DA PARTICIPAÇÃO DE COMMODITIES E QUASE COMMODITIES NA PAUTA DE EXPORTAÇÃO BRASILEIRA 2000-2010 69,0% 67,6% 67,0% 65,0% 64,5% 62,7% 63,0% 60,8% 61,0% 59,7% 59,8% 61,2% 59,0% 59,5% 57,8% 59,1% 57,0% 58,1% 55,2% 55,0% 54,6% 53,0% 54,1% mai/01 mai/02 mai/03 mai/04 mai/05 mai/06 mai/07 mai/08 mai/09 mai/10 ago/00 nov/00 ago/01 nov/01 nov/02 fev/01 fev/02 ago/02 fev/03 ago/03 nov/03 fev/04 ago/04 nov/04 fev/05 ago/05 nov/05 fev/06 ago/06 nov/06 fev/07 ago/07 nov/07 fev/08 ago/08 nov/08 fev/09 ago/09 nov/09 fev/10 ago/10 FONTE: MDIC 15 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 16. PRINCIPAIS DESTINOS DE EXPORTAÇÃO DO BRASIL 2010 – AGOSTO 2010 16 FONTE: MDIC, BRADESCO
  • 17. PARTICIPAÇÃO DOS PAÍSES EMERGENTES COMO DESTINO DAS EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS 1990-2010 65,0% 63,7% 60,0% 54,9% 62,7% 55,0% 54,9% 50,0% 49,9% 48,1% 45,0% 44,9% 44,8% 45,2% 43,1% 43,5% 40,0% 38,9% 41,7% 35,0%34,4% 30,0% Aug-90 Apr-91 Dec-91 Aug-92 Apr-93 Dec-93 Aug-94 Apr-95 Dec-95 Aug-96 Apr-97 Dec-97 Aug-98 Apr-99 Dec-99 Aug-00 Apr-01 Dec-01 Aug-02 Apr-03 Dec-03 Aug-04 Apr-05 Dec-05 Aug-06 Apr-07 Dec-07 Aug-08 Apr-09 Dec-09 Aug-10 SOURCE: MDIC 17 PREPARED BY: BRADESCO
  • 18. 18 0,6% 2,6% 4,6% 6,6% 8,6% 10,6% 12,6% 14,6% 16,6% ago/95 dez/95 abr/96 ago/96 2,59% dez/96 abr/97 ago/97 dez/97 abr/98 ago/98 2,07% dez/98 abr/99 ago/99 SOURCE: BCB, MDIC, BRADESCO dez/99 abr/00 ago/00 1,36% dez/00 abr/01 ago/01 dez/01 abr/02 ago/02 3,14% dez/02 abr/03 ago/03 dez/03 6,12% abr/04 ago/04 dez/04 abr/05 ago/05 4,90% dez/05 abr/06 ago/06 6,40% dez/06 abr/07 ago/07 dez/07 abr/08 ago/08 6,61% dez/08 PESO DA CHINA COMO DESTINO DAS EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS – ACUMULADO EM 12 MESES 1995-2010 8,40% abr/09 ago/09 dez/09 abr/10 11,06% ago/10 14,07%
  • 19. O BRASIL IMPORTA AQUILO QUE O MUNDO DESENVOLVIDO PRECISA VENDER, A PREÇOS BARATOS, PELA OCIOSIDADE NO MUNDO, E EXPORTA AQUILO QUE OS EMERGENTES PRECISAM COMPRAR, A PREÇOS CAROS, EM ESCASSEZ NO MUNDO. O RESULTADO É UM EXTRAORDINÁRIO CHOQUE FAVORÁVEL DE TERMOS DE TROCA 19
  • 20. 20 85 90 95 100 105 110 115 120 ago/99 1996 = 100 dez/99 88.2 abr/00 ago/00 98.1 FONTE: FUNCEX 90.7 dez/00 abr/01 97.3 ago/01 94.1 dez/01 90.0 ELABORAÇÃO: BRADESCO abr/02 ago/02 96.0 dez/02 86.9 abr/03 ago/03 92.8 dez/03 abr/04 90.3 ago/04 95.1 dez/04 88.0 abr/05 ago/05 dez/05 91.6 96.0 abr/06 ago/06 dez/06 101.8 abr/07 ÍNDICE DE TERMOS DE TROCA 1999 - 2010 97.9 ago/07 dez/07 abr/08 102.7 96.8 ago/08 dez/08 108.4 93.6 abr/09 ago/09 dez/09 114.0 abr/10 ago/10 109.2 118.5
  • 21. SALDO DA BALANÇA COMERCIAL BRASILEIRA 1991 - 2011 FONTE: MDIC 21 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 22. O QUE ESPERAR DA ECONOMIA BRASILEIRA NOS PRÓXIMOS ANOS? 22
  • 23. APESAR DA ENORME CAPACIDADE EXPORTADORA DO BRASIL, O MOTOR DO CRESCIMENTO BRASILEIRO TEM SIDO E CONTINUARÁ SENDO O MERCADO DOMÉSTICO. EMPREGO, CONSUMO, CRÉDITO E INVESTIMENTOS ESTÃO EM RITMO ACELERADO, ANTECIPANDO AS BOAS PERSPECTIVAS PARA OS PRÓXIMOS ANOS 23
  • 24. TAXA DE DESEMPREGO NAS SEIS PRINCIPAIS REGIÕES METROPOLITANAS DO PAÍS – MÉDIA ANUAL (2003 – 2011) FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 25. 25 1,150 1,200 1,250 1,300 1,350 1,400 1,450 1,500 1,550 jul/02 out/02 1,414.9 jan/03 abr/03 jul/03 out/03 jan/04 1,182.9 abr/04 FONTE: IBGE, BRADESCO jul/04 out/04 jan/05 1,208.7 abr/05 jul/05 1,197.1 out/05 jan/06 abr/06 jul/06 out/06 jan/07 1,269.3 abr/07 jul/07 out/07 1,298.3 jan/08 abr/08 jul/08 SALÁRIOS REAIS NO BRASIL 2002 – 2011 out/08 jan/09 abr/09 1,372.0 jul/09 1,399.0 out/09 jan/10 abr/10 1,398.4 jul/10 1,475.7 out/10 jan/11 abr/11 jul/11 out/11 dez11 1,519.0
  • 26. CRÉDITO/PIB NO BRASIL (%) 1988 - 2010 2006 2007 2008 2009 2010* 2011* 2012* Crédito Total 20.7% 27.8% 31.1% 15.2% 20.2% 15.6% 13.6% 47.0 Recursos Livres 23.4% 32.6% 31.8% 9.6% 17.5% 15.2% 13.6% 46.2 Pessoa Física 24.8% 33.4% 24.2% 19.2% 18.0% 14.7% 11.8% 43.0 Pessoa Jurídica 22.2% 31.8% 38.9% 1.6% 17.0% 15.7% 15.4% 41.0 Recursos Direcionados 15.2% 17.4% 29.4% 29.1% 25.7% 16.4% 13.5% 39.0 36.8 36.9 35.2 35.0 31.6 31.0 30.2 29.3 28.5 28.4 28.5 27.0 26.1 24.6 24.7 24.8 23.0 23.3 19.0 20.2 jun/88 jan/89 out/90 jul/92 jun/95 fev/93 jan/96 out/97 jul/99 jun/02 jan/03 out/04 jul/06 jun/09 set/93 fev/00 jan/10 set/00 fev/07 set/07 ago/89 mar/90 mai/91 dez/91 abr/94 nov/94 ago/96 mar/97 mai/98 dez/98 abr/01 nov/01 ago/03 mar/04 mai/05 dez/05 abr/08 nov/08 ago/10 FONTE: BACEN 26 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 27. PROXY DA EVOLUÇÃO DO ENDIVIDAMENTO E DO COMPROMETIMENTO , (INCLUI CRÉDITO HABITACIONAL) 36% 36% 34% Endividamento 33% 31% Comprometimento 31% 30% 28% 27% 24% 23% 22% 21% 21% 20% 20% 19% 20% 18% 18% 18% 15% abr/06 jun/06 ago/06 out/06 dez/06 fev/07 abr/07 jun/07 ago/07 out/07 dez/07 fev/08 abr/08 jun/08 ago/08 out/08 dez/08 fev/09 abr/09 jun/09 ago/09 out/09 dez/09 fev/10 abr/10 jun/10 ago/10 FONTE: BACEN 27 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 28. ESSE ACELERADO CRESCIMENTO DO MERCADO DOMÉSTICO COMBINADO COM ESTABILIDADE MACROECONÔMICA, POLÍTICAS DE TRANSFERÊNCIA DE RENDA E DE REDUÇÃO DA DESIGUALDADE ESTÃO PROMOVENDO UMA ENORME MOBILIDADE SOCIAL NO BRASIL 28
  • 29. EVOLUÇÃO DA PARTICIPAÇÃO DAS CLASSES A, B, C e DA CLASSE E. 2004-2010 65.00% 64.1% Classes A, B e C 60.00% 59.4% 60.1% Classe E 57.6% 55.4% 58.7% 55.00% 50.5% 54.5% 50.00% 48.3% 45.00% 46.9% 44.8% Classes A, B e C em Agosto de 2010: 118,3 milhões 40.00% de pessoas (76,4 em 2004) 35.4% Classe E em Agosto de 2010: 35,5 milhões de 35.00% pessoas (61,4 em 2004) 30.3% 30.00% 26.6% 25.00% 24.0% 21.8% 23.1% 19.8% 20.00% 19.3% 15.00% abr/04 jun/04 out/04 dez/04 abr/05 jun/05 out/05 dez/05 abr/06 jun/06 out/06 dez/06 abr/07 jun/07 out/07 dez/07 abr/08 jun/08 out/08 dez/08 abr/09 jun/09 out/09 dez/09 abr/10 jun/10 fev/04 ago/04 fev/05 ago/05 fev/06 ago/06 fev/07 ago/07 fev/08 ago/08 fev/09 ago/09 fev/10 ago/10 FONTE: PME E PNAD/IBGE 29 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 30. DISTRIBUIÇÃO DAS CLASSES SOCIAIS - 2005, 2008* E 2020* Em % A1 R$ 14,366 A2 R$ 8,099 B1 R$ 4,558 B2 R$ 2,327 C1 R$ 1,391 C2 R$ 933 D R$ 618 E R$ 403 30 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 31. FORTE EXPANSÃO DO MERCADO DOMÉSTICO COMBINADO COM MOBILIDADE SOCIAL SIGNIFICA MAIS CONSUMO, PRODUÇÃO, INVESTIMENTOS E PIB 31
  • 32. EVOLUÇÃO DO NÚMERO DE DOMICÍLIOS CUJA FAMÍLIA TEM CONDIÇÕES DE PAGAR A PARCELA DO FINANCIAMENTO DE UM VEÍCULO NOVO DE R$ 25.000. 2005 – 2010 19 18.3 prestação sem entrada prestação com 20% de entrada 16.9 16 14.1 12.6 13.0 13 12.2 10 9.4 8.5 9.2 7.3 7 6.0 5.3 4 fev/05 fev/06 fev/07 fev/08 fev/09 fev/10 mai/05 ago/05 nov/05 mai/06 ago/06 nov/06 mai/07 ago/07 nov/07 mai/08 ago/08 nov/08 mai/09 ago/09 nov/09 mai/10 ago/10 FONTE: PME E PNAD/IBGE 32 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 33. VENDAS NO VAREJO NO BRASIL (VARIAÇÃO ANUAL) 2001-2011 FONTE: IBGE 33 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 34. 34 65.0 75.0 85.0 95.0 105.0 115.0 125.0 set/97 81 jan/98 mai/98 87.1 set/98 69.8 jan/99 mai/99 93.9 set/99 jan/00 mai/00 109.3 set/00 jan/01 FONTE: Fundação Getúlio Vargas ELABORAÇÃO: DEPEC-Bradesco mai/01 set/01 82.9 jan/02 mai/02 90.1 set/02 jan/03 mai/03 set/03 78.2 jan/04 DESSAZONALIZADA 1997-2010 mai/04 set/04 112.4 jan/05 mai/05 set/05 94.3 jan/06 mai/06 101.7 set/06 jan/07 mai/07 set/07 117 jan/08 112.8 mai/08 ÍNDICE DE CONFIANÇA DA INDÚSTRIA – FGV – SÉRIE set/08 75.7 jan/09 mai/09 set/09 jan/10 117 mai/10 set/10 113.4
  • 35. PRODUÇÃO INDUSTRIAL: TAXA DE VARIAÇÃO ANUAL 1992 - 2011 EM % 35 FONTE: IBGE, BRADESCO
  • 36. 36 77 79 81 83 85 87 set/96 jan/97 mai/97 84.5 set/97 jan/98 81.3 mai/98 83.0 set/98 jan/99 79.3 mai/99 set/99 jan/00 mai/00 FONTE: Fundação Getúlio Vargas ELABORAÇÃO: DEPEC-Bradesco 81.5 set/00 jan/01 83.0 mai/01 set/01 78.8 jan/02 mai/02 79.9 set/02 jan/03 81.3 mai/03 79.5 set/03 jan/04 mai/04 set/04 jan/05 84.3 mai/05 SÉRIE DESSAZONALIZADA. 1996 – 2010 set/05 jan/06 mai/06 set/06 jan/07 85.0 mai/07 set/07 jan/08 mai/08 86.7 set/08 jan/09 77.9 mai/09 set/09 83.8 NÍVEL DE UTILIZAÇÃO DA CAPACIDADE INSTALADA – FGV – jan/10 mai/10 85.5 set/10 85.0
  • 37. PRINCIPAIS INVESTIMENTOS ADIANTE  Programa de Aceleração do Crescimento US$ 850 bilhões, US$ 530 bilhões somente entre 2011-2014 anos (Parcerias Público Privadas) – Primordialmente Infraestrutura. Copa do Mundo (2014): estimativas preliminares: +0,5% a +1,0% do PIB. Olimpíadas (2016): estimativas preliminares: +1,0% a +2,0% do PIB. Pré-Sal: 13 bilhões de barris (otimistas acreditam em 50 bilhões). US$ 1 trilhão em receitas, US$ 450 bilhões em tributos (30 anos), US$ 170 bilhões em investimentos diretos da Petrobras (próximos 4 anos). O Brasil será o maior produtor de óleo do mundo ocidental (5 milhões de barris/dia na década de 20). Crédito Habitacional/PIB 3%. Nossa estimativa aponta para 10% em 2018. Fortalecimento do Mercado de Capitais. 37
  • 38. CRESCIMENTO REAL DA FORMAÇÃO BRUTA DE CAPITAL FIXO 1996 - 2011 EM % FONTE: IBGE 38 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 39. RELAÇÃO INVESTIMENTO/ PIB. 1998-2011 FONTE: IBGE 39 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 40. CRESCIMENTO ANUAL DO PIB BRASILEIRO (1984-2011) FONTE: IBGE 40 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 41. PREVISÃO DO PIB EM 2010 PARA DIFERENTES PAÍSES FONTE: DEUTSCHE BANK, JP MORGAN, BARCLAYS, MERRILL LYNCH, GOLDMAN SACHS, 41 CREDIT SUISSE, UBS, CITIBANK., BRADESCO
  • 42. O BRASIL É UM PAÍS QUE POUPA MUITO POUCO. LOGO, PARA SUSTENTAR ESSAS ELEVADAS TAXAS DE CRESCIMENTO DOMÉSTICO O BRASIL IRÁ INCORRER EM UM ELEVADO DÉFICIT EXTERNO. ISSO É EXATAMENTE O QUE O MUNDO QUER DO BRASIL, E NÓS SEREMOS FINANCIADOS. A LIQUIDEZ MUNDIAL É ABUNDANTE 42
  • 43. TRANSAÇÕES CORRENTES 1994 - 2011 FONTE: BANCO CENTRAL 43 ELABORAÇÃO E (*) ESTIMATIVA: BRADESCO
  • 44. RESERVAS INTERNACIONAIS 1998 - 2011 US$ MILHÕES FONTE: BACEN 44 ELABORAÇÃO: BRADESCO
  • 45. DÍVIDA EXTERNA LÍQUIDA (JÁ DESCONTADAS AS RESERVAS INTERNACIONAIS) SEM INTERCOMPANHIAS 2003 - 2010 US$ MILHÕES FONTE: BCB 45 ELABORAÇÃO: BRADESCO