Resultados Embraer 3T08 com queda líquida

RESULTADOS 3º TRIMESTRE
DE 2008 EM LEGISLAÇÃO
SOCIETÁRIA

EMBRAER DIVULGA OS RESULTADOS DO 3O
TRIMESTRE DE 2008
BOVESPA: EMBR3 As informações operacionais e financeiras da Empresa, exceto quando de outra
NYSE: ERJ forma indicadas, são apresentadas com base em números consolidados e em
reais, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil
www.embraer.com.br

São José dos Campos, 3 de novembro de 2008 – A Embraer (BOVESPA: EMBR3,
Relações com Investidores NYSE: ERJ), empresa líder na fabricação de jatos comerciais com até 120 assentos,
Carlos Eduardo Camargo
apresentou no terceiro trimestre de 2008 (3T08) receita líquida de R$ 2.638,5 milhões e
Caio Pinez
Juliana Villarinho resultado líquido negativo de R$ 48,4 milhões, correspondente a uma perda por ação de
Paulo Ferreira R$ 0,06692.
Tel: +55 (12) 3927 4404
A alta volatilidade da taxa de câmbio ocorrida ao final do mês de setembro de 2008 teve
reflexo direto no resultado líquido da Embraer. A política de proteção de riscos cambiais
investor.relations@embraer.com.br
adotada pela Empresa é baseada na manutenção de ativos e passivos indexados em moeda
estrangeira equilibrados e na gestão diária das operações de compra e venda de moeda
estrangeira visando assegurar que o faturamento da companhia, majoritariamente em
dólares, atue efetivamente como proteção natural às suas operações. A tendência de
desvalorização do real frente ao dólar pode acarretar perdas em operações de derivativos
contratadas pela Embraer, perda essa que tende a ser compensada com um volume maior
de receitas operacionais, uma vez que aproximadamente 97% das receitas da Companhia
são provenientes de exportações.

A Embraer possui em sua carteira operações com instrumentos derivativos, como Non-
Deliverable Forward (“NDF”), para equalização de possível descasamento no fluxo de
entradas e saídas em moeda estrangeira. Tais operações têm o propósito exclusivo de
proteção dos riscos patrimoniais e de fluxo de caixa identificados, não tendo nenhuma
característica de alavancagem ou especulação.

Em 30 de setembro de 2008, a Embraer carregava em sua carteira de hedge, posições de
“NDF”, cujos totais somavam R$ 1.675,0 milhões (equivalentes a US$ 875 milhões),
demonstradas na tabela abaixo conforme os respectivos meses de vencimento:

Taxa Valor da provisão Valor de
Objeto Moeda Moeda Notional
Modalidade média contábil mercado
amparado original atual (R$ mil)
pactuada 30.09.2008 30.09.2008
Vencimentos
574.290 1,7572 (53.268) (53.268)
até 30/12/2008
Vencimentos
1.005.008 1,7254 (122.504) (122.504)
até 31/03/2009
“NDF” US$ R$
Vencimentos
97.715 1,9000 (5.011) (5.011)
até 30/06/2009
Receitas
1.675.013 - (180.783) (180.783)
Futuras
Ganho (perda)

A taxa média ponderada do câmbio que compôs as receitas da Embraer no 3T08 foi de R$
1,6939 por dólar e a taxa de câmbio utilizada na marcação a mercado das operações no dia
30 de setembro de 2008 foi de R$ 1,9143 por dólar. Nessa mesma data, a Empresa não
possuía operações de swap para a troca de moedas.

Página 1 de 16

SOCIETÁRIA

A tabela a seguir demonstra o resultado dos respectivos trimestres e acumulado de 2008
das contas de variação cambial e operação com derivativos:

R$ milhões
1T08 2T08 3T08 9M
Variação cambial sobre ativos e
26,9 246,3 (516,7) (243,5)
passivos, líquida
Variação cambial de Investimentos no
(12,6) (182,0) 327,7 133,1
exterior, líquida
Operações com derivativos, líquida 20,5 86,5 (177,8) (70,8)
TOTAL 34,8 150,8 (366,8) (181,2)

O equilíbrio entre ativos e passivos pode representar altos valores em determinados
períodos por conta da forte oscilação cambial percebida em curtos espaços de tempo, mas
quando somamos os três primeiros trimestres de 2008, esses valores apresentam
conformidade com as operações da Empresa.

Página 2 de 16

SOCIETÁRIA

A Embraer entregou 48 aeronaves no 3T08 sendo, 37 jatos para o mercado de Aviação
Comercial, nove jatos executivos e duas aeronaves para o segmento de Defesa e
Governo, representando um incremento de uma aeronave na comparação com o terceiro
trimestre de 2007 (3T07), quando o total de entregas foi de 47 aeronaves. A Embraer
reafirma sua estimativa de entregar entre 195 e 200 jatos em 2008, com tendência para o
limite superior, além de dez a 15 jatos Phenom 100. A carteira de pedidos firmes da
Embraer em 30 de setembro de 2008 alcançou a marca recorde de US$ 21,6 bilhões,
incluindo vendas para o mercado de Aviação Executiva, que possui um backlog atual de
cerca de US$ 7,0 bilhões. A carteira de pedidos firmes da família EMBRAER 170/190
acumula um total de 865 ordens firmes e 813 opções.

No 3T08, a receita líquida da Embraer totalizou R$ 2.638,5 milhões, comparada a R$
2.728,7 milhões registrada no 3T07, representando uma redução de 3,3%, principalmente
por conta da queda de 13,0% da taxa média de câmbio (R$/US$) registrada na
comparação entre os trimestres. A receita líquida do 2T08 totalizou de R$ 2.695,3 milhões
representando estabilidade na comparação com o 3T08.

A margem bruta de 20,9% apurada no 3T08 representa elevação quando comparada à
margem bruta de 16,0% no 3T07 e aos 14,8% apurado no 2T08, mesmo com a queda da
taxa média de câmbio (R$/US$) na comparação entre os trimestres, principalmente devido
aos ganhos em produtividade alcançados com a melhoria dos processos industriais e a
redução das horas extras dos trabalhadores da produção.

No 3T08 o total das despesas operacionais somaram R$ 310,5 milhões, representando
crescimento em relação aos R$ 89,2 milhões apurados no 3T07, quando a Empresa
reverteu provisões por conta de uma decisão judicial em seu favor melhor detalhada
adiante, e um pequeno acréscimo em relação aos R$ 307,2 milhões do 2T08. O lucro
operacional da Embraer no 3T08 totalizou R$ 241,7 milhões, com margem de 9,2%,
apresentando, redução em comparação ao 3T07, quando a Empresa obteve lucro
operacional de R$ 346,9 milhões e margem operacional de 12,7%, porém superior aos R$
91,6 milhões do 2T08, que representaram uma margem operacional de 3,4%.

O resultado líquido do 3T08 foi negativo em R$ 48,4 milhões, com margem líquida
negativa de 1,8%, apresentando queda quando comparado ao lucro líquido de R$ 306,0
milhões e margem líquida de 11,2% do 3T07 e ao lucro líquido de R$ 176,3 milhões e
margem líquida de 6,5% do 2T08.

Página 3 de 16

SOCIETÁRIA

DESTAQUES DO 3T08
GOVERNO DA ÍNDIA ENCOMENDOU TRÊS JATOS EMB 145 AEW&C DA EMBRAER
A Embraer e o Governo da Índia assinaram um contrato para a compra de três jatos EMB 145 AEW&C (Airborne Early
Warning & Control ou alerta aéreo antecipado e controle). O negócio incluiu um amplo pacote logístico composto por
treinamento, assistência técnica, peças de reposição e equipamentos de apoio em terra.
EMBRAER VENDEU CINCO JATOS EMBRAER 190 À KUN PENG AIRLINES, DA CHINA
A Embraer e a Kun Peng Airlines Co., Ltd., uma das principais operadoras do mercado de aviação regional da China,
assinaram um contrato para cinco pedidos firmes do jato EMBRAER 190, representando uma importante expansão da
presença da Embraer na China continental.
EMBRAER E AEROMEXICO ASSINARAM CONTRATO PARA A INCORPORAÇÃO DE 12 JATOS EMBRAER 190
A Embraer firmou contrato com a Aeromexico para que a empresa aérea mexicana, como parte do seu plano de
modernização, incorpore 12 jatos EMBRAER 190 à sua frota. As novas aeronaves voarão pela subsidiária Aeromexico
Connect, que já opera 28 jatos ERJ 145 e recebeu quatro jatos EMBRAER 190 desde novembro de 2007 por meio de
um acordo de leasing operacional com a GE Commercial Aviation Services (GECAS).
EMBRAER E NAS AVIATION CONFIRMARAM MAIS CINCO JATOS EMBRAER 190
A Embraer e a National Air Services (NAS) Aviation, do Reino da Arábia Saudita, confirmam opções para mais cinco
jatos EMBRAER 190. O contrato original – incluindo cinco pedidos firmes e mais cinco opções – foi anunciado em
novembro de 2007 durante o Dubai Air Show.
EMBRAER ASSINOU CONTRATO COM A EMPRESA AÉREA NIKI PARA CINCO JATOS EMBRAER 190
A Embraer e a NIKI Luftfhart GmbH, da Áustria, firmaram um contrato para a compra de cinco jatos EMBRAER 190. O
acordo foi anunciado no 46º Show Aéreo Farnborough, na Inglaterra, e incluiu direitos de compra para outras cinco
aeronaves do modelo EMBRAER 190 ou EMBRAER 195.
EMBRAER CRIARÁ DOIS CENTROS DE EXCELÊNCIA EM PORTUGAL
Em cerimônia realizada em Lisboa, a Embraer anunciou o projeto de implantação de duas novas unidades industriais –
uma dedicada à fabricação de estruturas metálicas usinadas e outra à fabricação de conjuntos em materiais
compósitos, ambas localizadas na cidade de Évora, em Portugal.
EMBRAER FORNECERÁ SUPER TUCANO PARA A FORÇA AÉREA CHILENA
A Embraer e a Força Aérea Chilena (FACH) assinaram contrato para a venda de 12 aeronaves Super Tucano. O
anúncio é o resultado final da concorrência feita pela FACH, que selecionou o avião fabricado pela Embraer como a
melhor solução para treinamento tático dos seus pilotos. O primeiro Super Tucano deverá ser entregue no segundo
semestre de 2009.
EMBRAER REALIZOU PRIMEIRA VENDA DE E-JET PARA A MONTENEGRO AIRLINES
A Embraer anunciou a venda do primeiro jato EMBRAER 195 para a Montenegro Airlines. O acordo com a companhia
aérea da República de Montenegro incluiu também direitos de compra para outras duas aeronaves do mesmo modelo.
EMBRAER INAUGUROU DOIS NOVOS CENTROS DE SERVIÇO PARA JATOS EXECUTIVOS NOS EUA
A Embraer inaugurou um hangar no Aeroporto International Bradley, em Windsor Locks, Estado de Connecticut, e outro
no Aeroporto Phoenix-Mesa Gateway, na cidade de Mesa, Estado do Arizona. As novas instalações prestarão serviços
completos para os jatos executivos Phenom 100, Phenom 300, Legacy 450, Legacy 500 e Legacy 600 da Companhia.

Página 4 de 16

SOCIETÁRIA

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS
A tabela abaixo apresenta uma análise comparativa dos principais indicadores da demonstração de resultados
consolidados da Embraer, referentes ao 2T08, 3T07 e 3T08.
2º Trimestre 3º Trimestre
Demonstração de Resultado
2008 2007 2008
em milhões de R$ exceto %,quantidade de ações e lucro por ação (1) (1)

Receita líquida 2.695,3 2.728,7 2.638,5
Lucro bruto 398,9 436,2 552,2
Margem bruta 14,8% 16,0% 20,9%
Despesas operacionais líquidas (307,2) (50,4) (310,5)
Participação nos lucros e Resultados (2) - (38,8) -
Lucro operacional antes das receitas(despesas) financeiras 91,6 346,9 241,7
Margem operacional 3,4% 12,7% 9,2%
Depreciação e amortização 107,5 85,8 114,6
EBITDA 199,1 432,8 356,3
Margem EBITDA 7,4% 15,9% 13,5%
Receitas (despesas) financeiras líquidas 13,8 29,4 (2,7)
Variações monetárias e cambiais líquidas 150,8 22,5 (366,8)
Outras receitas(despesas)não operacionais líquidas 0,2 (1,0) (0,2)
Lucro (Prejuízo) antes dos impostos 256,4 397,8 (127,9)
Imposto de renda e contribuição social (72,0) (85,8) 83,9
Participação dos minoritários (8,1) (6,0) (4,5)
Lucro (Prejuízo) líquido 176,3 306,0 (48,4)
Margem líquida 6,5% 11,2% -1,8%
Quantidade de ações em circulação ao final do período 723.665.044 740.203.755 723.665.044
Lucro (Prejuízo) por ação 0,24368 0,41345 (0,06692)

(1) Extraído das Demonstrações Financeiras revisadas
(2) Em 2008 a PLR está distribuída entre as linhas Custo dos Produtos Vendidos, Diferido, Despesas
Comerciais e Administrativas, sendo R$ 14,3 Milhões no 2T08 e R$ 17,3 Milhões no 3T08.
O EBITDA, de acordo com o Oficio Circular CVM nº1/2005 representa o lucro líquido adicionado de receitas (despesas)
financeiras líquidas, imposto de renda e contribuição social, depreciação e amortização, receitas (despesas) não
operacionais, participações minoritárias e equivalência patrimonial.

ENTREGAS, RECEITA LÍQUIDA e MARGEM BRUTA
No 3T08 foram entregues 48 jatos, um acréscimo de uma aeronave na comparação com o 3T07. O faturamento líquido
do 3T08 foi R$ 2.638,5 milhões, 3,3% menor em relação aos R$ 2.728,7 milhões apurados no 3T07, porém em linha
com a receita de R$ 2.695,3 milhões apurada no 2T08. A redução em relação ao 3T07 foi justificada pelo impacto da
valorização da cotação média do real perante a cotação média do dólar na comparação entre os trimestres.

Página 5 de 16

SOCIETÁRIA

Entregas por Segmento 2T08 3T07 3T08
Aviação Comercial 43 38 37
ERJ 145 2 2 1
EMBRAER 170 1 4 3
EMBRAER 175 14 9 12
EMBRAER 190 21 20 20
EMBRAER 195 5 3 1
Defesa e Governo - - 2
EMB 145 - - 1
Legacy 600 - - 1
Aviação Executiva 9 9 9
Legacy 600 9 9 9
Total 52 47 48

Receita Líquida 2T08 3T07 3T08
por Segmento (1) (1) (1)
(milhões) R$ % R$ % R$ %
Aviação Comercial 1.862,7 69,1 1.874,7 68,7 1.681,2 63,7
Defesa e Governo 173,0 6,4 112,4 4,1 232,6 8,8
Aviação Executiva 372,7 13,8 402,2 14,7 388,8 14,7
Serviços Aeronáuticos 256,9 9,5 296,3 10,9 254,9 9,7
Outros 30,0 1,2 43,1 1,6 81,0 3,1
Total 2.695,3 100,0 2.728,7 100,0 2.638,5 100,0

A receita líquida do segmento de Aviação Comercial representou 63,7% do total das receitas da Embraer no 3T08,
enquanto os outros segmentos da Empresa representaram 36,3% da receita total, comparados a uma participação de
31,3% em igual período de 2007.

A receita do segmento de Defesa e Governo apresentou crescimento de 106,9% na comparação entre os R$ 232,6
milhões do 3T08 e os R$ 112,4 milhões apurados no 3T07. Essa variação se deu principalmente por conta da entrega
de duas aeronaves, sendo um ERJ 145 e um Legacy 600, para transporte de autoridades no 3T08.

Com a entrega de nove jatos Legacy 600 no 3T08, a mesma quantidade do mesmo período do ano anterior, a receita do
segmento de Aviação Executiva atingiu R$ 388,8 milhões, representando uma queda de 3,3% na comparação com os
R$ 402,2 milhões apurados no 3T07, principalmente por conta da variação da cotação média do real em relação ao
dólar na comparação entre os períodos, que foi parcialmente compensada pelo aumento do preço da aeronave.

O segmento de Serviços Aeronáuticos registrou faturamento de R$ 254,9 milhões no 3T08, inferior aos R$ 296,3
milhões registrados no 3T07, principalmente por conta do efeito da variação cambial na comparação entre os períodos.
A participação relativa deste segmento na receita total da Empresa também apresentou queda, variando de 10,9% no
3T07 para 9,7% no 3T08.

Página 6 de 16

SOCIETÁRIA

A margem bruta de vendas no 3T08 foi de 20,9%, apresentando melhora em relação aos 16,0% obtidos em igual
período do ano anterior e aos 14,8% apurados no 2T08. A queda de 13,0% da taxa média de câmbio (R$/US$)
verificada na comparação entre o 3T08 e o 3T07, foi parcialmente compensada pelos ganhos de produtividade obtidos
com o desenvolvimento do P3E (Plano de Excelência Empresarial Embraer), que visa a melhor utilização dos recursos
da Empresa, bem como a otimização dos processos produtivos. A diferença entre o custo médio de formação dos
nossos estoques e o preço médio de faturamento de nossos produtos, impacta diretamente o cálculo da margem bruta,
uma vez que os insumos adquiridos e contabilizados a taxas de câmbio mais altas no passado vão sendo consumidos
na produção, enquanto que o faturamento dos nossos produtos é contabilizado a taxas de câmbio mais baixas, no ato
da entrega do produto. A tendência de valorização do dólar tende a trazer impacto positivo no resultado das operações
da Embraer, sendo estes ganhos eventualmente compensados com possíveis perdas em posições feitas pela Empresa
no mercado de derivativos para se proteger efeitos das oscilações cambiais em suas operações.

DESPESAS OPERACIONAIS E LUCRO OPERACIONAL
As despesas operacionais totalizaram R$ 310,5 milhões no 3T08, um pequeno acréscimo em relação aos R$ 307,2
milhões do 2T08 e acima dos R$ 89,2 milhões apurados no 3T07. A diferença em relação ao mesmo período do ano
passado, é basicamente por conta da obtenção da decisão judicial transitada em julgado favorável no Superior Tribunal
de Justiça sobre o questionamento da expansão da base de cálculo da COFINS, determinada pela lei 9718/98,
resultando na reversão de R$ 290,4 milhões ocorrida no 3T07, reduzindo a base de comparação com o mesmo
trimestre desse ano.

As despesas administrativas somaram R$ 97,3 milhões no 3T08 representado uma queda de 15,7% quando
comparadas aos R$ 115,5 milhões apurados no 3T07, representando, também uma queda em relação aos R$ 99,5
milhões do 2T08. O principal fator foram os resultados obtidos com o programa de otimização de processos adotado
pela Empresa em 2007 denominado P3E (Programa de Excelência Empresarial Embraer), que compensou inclusive o
reajuste salarial médio de 10,13% concedido aos empregados da Embraer no mês de setembro. Ainda como parte dos
resultados obtidos pela busca da eficiência através do P3E, a Embraer concluiu no 3T08 uma reestruturação
organizacional que permitiu a eliminação de aproximadamente 250 posições administrativas e gerenciais.

As despesas comerciais totalizaram R$ 170,8 milhões no 3T08, representando um crescimento de 1,3% em relação aos
R$ 168,7 milhões do 3T07, principalmente por conta das despesas comerciais variáveis, e uma redução se
compararmos com os R$ 177,5 milhões do 2T08.

A rubrica Outras (Despesas) Receitas Operacionais Líquidas apresentou no 3T08 despesa de R$ 42,4 milhões
comparada a uma receita de R$ 233,5 milhões no 3T07, principalmente em razão da reversão de provisões ocorridas no
3T07 após a decisão judicial julgada em favor da Embraer citada anteriormente. No 2T08, a despesa foi de R$ 30,3
milhões.

O lucro operacional da Embraer antes das receitas e despesas financeiras foi de R$ 241,7 milhões no 3T08, ante um
lucro operacional de R$ 346,9 milhões apurada no 3T07 e de R$ 91,6 milhões apurados no 2T08. A margem
operacional atingiu 9,2% no 3T08, apresentando queda em relação à margem de 12,7% apurados no 3T07 e melhora
em relação aos 3,4% do 2T08. O controle sobre as despesas e os ganhos promovidos pelo P3E, juntamente com o
crescimento do lucro bruto, são os fatores de maior influencia na tendência de crescimento dos resultados operacionais
apresentada nos últimos trimestres.

A VARIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO
No 3T08 a Embraer apresentou uma despesa financeira líquida de R$ 2,7 milhões, abaixo da receita financeira líquida
de R$ 29,4 milhões apurados no 3T07 e abaixo dos R$ 13,8 milhões de receita financeira líquida apurada em 2T08. Os
valores apurados neste trimestre devem-se principalmente em função da queda da taxa de juros no período, e da
marcação a mercado de certos títulos pertencentes à carteira de investimentos da Embraer, afetados pela recente
volatilidade dos mercados financeiros.

Página 7 de 16

SOCIETÁRIA

A Embraer registrou no 3T08 uma despesa com variações monetárias e cambiais de R$ 366,8 milhões, ante uma
receita de R$ 22,5 milhões apresentada em igual período do ano passado e a receita de R$ 150,8 milhões reconhecidos
no 2T08. Tal oscilação é explicada pela marcação a mercado de posições em derivativos da Empresa que
representaram uma perda contábil de R$ 177,8 milhões nesse trimestre, conforme Comunicado ao Mercado divulgado
em 10 de outubro de 2008. O impacto de variações cambiais sobre ativos e passivos denominados em outras moedas
trouxeram perdas contábeis de R$ 189,0 milhões no 3T08 para a Embraer, uma vez que a exposição dos passivos da
Empresa em moeda estrangeira, principalmente o dólar, superou os ativos no final do 3T08. A Embraer trabalha
constantemente buscando o equilíbrio entre ativos e passivos no seu balanço, conforme anteriormente descrito na
Política de Administração de Riscos, estando sujeita a impactos gerados por oscilações atípicas e em curtos espaços de
tempo da taxa de câmbio. A alta volatilidade da moeda local em curtos períodos de tempo pode causar perdas à
Embraer, uma vez que a Empresa possui receitas sendo reconhecidas e despesas sendo pagas em diferentes datas do
mês, enquanto que uma tendência de desvalorização do real ao longo do tempo tende a beneficiar os resultados
operacionais da Empresa, com impacto positivo nas receitas.

No 3T08, a Embraer contabilizou uma receita de Imposto de Renda e Contribuição Social de R$ 83,9 milhões,
comparada com uma despesa de R$ 85,8 milhões no 3T07 e de R$ 72,0 milhões no 2T08. A receita apurada neste
trimestre se deve principalmente às exclusões fiscais em função da variação cambial sobre os investimentos da
Empresa no exterior.

A Embraer apresentou no 3T08 prejuízo líquido de R$ 48,4 milhões, enquanto no 3T07, o lucro líquido foi de R$ 306,0
milhões e o lucro líquido de R$ 176,3 milhões do 2T08. A margem líquida apurada no 3T08 foi negativa em 1,8%,
enquanto no 3T07 a margem líquida foi de 11,2% e de 6,5% no 2T08.

GESTÃO FINANCEIRA
Em 30 de setembro de 2008 a posição de caixa da Embraer, incluindo aplicações financeiras e títulos e valores
mobiliários, totalizava R$ 3.678,8 milhões. Na mesma data, o endividamento total era de R$ 2.762,8 milhões. Assim, no
final do 3T08, a Empresa apresentava uma posição de caixa líquido de R$ 916,0 milhões.

Dados de Balanço 3T07 2T08 3T08
(R$ milhões) (1) (1) (1)
Disponibilidades (*) 4.144,0 3.443,2 3.678,8
Contas a receber-total 638,6 642,5 772,2
Financiamentos a clientes 433,9 54,7 64,8
Estoques 5.571,2 5.217,5 5.664,8
Ativo permanente 2.893,0 3.237,0 3.519,2
Fornecedores 1.917,6 1.829,7 2.191,2
Endividamento bancário 3.334,0 2.633,8 2.762,8
Patrimônio líquido 5.251,6 5.051,8 4.910,9
Caixa (endividamento) líquido 810,0 809,4 916,0

* Inclui Caixa/Aplicações financeiras e Titulos e Valores Mobiliários


DISPONIBILIDADES
O Caixa da Embraer apresentou crescimento de R$ 235,6 milhões no 3T08, totalizando ao final do período R$ 3.678,8
milhões, principalmente em função da cotação do real registrada no dia 30 de setembro de 2008.

Do total do Caixa, que inclui aplicações financeiras de curto prazo e títulos e valores mobiliários, 34,7% são aplicações
denominadas em reais e os demais 65,3% em moeda estrangeira, principalmente em dólar.

Página 8 de 16

SOCIETÁRIA

CONTAS A RECEBER E ESTOQUES
A rubrica de contas a receber e financiamento a clientes apresentaram crescimento de 20,0% em relação ao trimestre
anterior, passando de R$ 697,2 milhões no 2T08, para R$ 837,0 milhões no 3T08, basicamente por conta da
valorização do dólar apurada no período.

Os estoques também apresentaram crescimento de 8,6% na comparação entre o 2T08 e o 3T08, principalmente por
conta do aumento de produtos em produção, visando atingir a entregas de cerca de 200 aeronaves contratadas para
esse ano, passando de R$ 5.217,5 milhões para R$ 5.664,8 milhões, respectivamente.

ENDIVIDAMENTO
Durante o 3T08, o endividamento da Embraer apresentou crescimento de 4,9% encerrando o período em R$ 2.762,8
milhões, em comparação aos R$ 2.633,8 milhões registrados no final do 2T08. O endividamento de curto prazo
representou 44,5% do total das linhas de crédito da Empresa no 3T08 enquanto no 2T08 correspondia a 50,1%.

No 3T08, 26,9% do endividamento total estava denominado em Reais, a um custo médio ponderado de 7,71% ao ano,
enquanto os restantes 73,1% estavam denominados em moedas estrangeiras, basicamente em dólares, estando
sujeitos a juros médios ponderados de Libor + 1,16% ao ano, acrescidos da variação cambial. O prazo médio do
endividamento da Embraer é de 3,5 anos.

INVESTIMENTOS EM P&D E PRODUTIVIDADE
Pesquisa e Desenvolvimento (P&D)
No 3T08 foram investidos R$ 185,8 milhões no desenvolvimento de novos e atuais projetos das diversas áreas da
Empresa e, em especial, os lançados pelo segmento de Aviação Executiva, como a certificação dos Phenom 100 e do
Phenom 300, e o início do desenvolvimento dos jatos Legacy 450 e Legacy 500. A Embraer busca constantemente o
aperfeiçoamento de seus produtos para a geração de valor aos operadores e usuários de suas aeronaves, fonte de
geração dos seus resultados e criação de valor aos acionistas.

Produtividade e Capacitação Industrial
Os investimentos realizados em capacitação industrial da Empresa, incluindo melhorias e modernização dos processos
industriais e de engenharia, máquinas e equipamentos totalizaram R$ 109,2 milhões no 3T08, visando o aumento da
cadência de produção das aeronaves da família EMBRAER 170/190, bem como os investimentos na produção dos jatos
executivos, e nos centros de serviços recentemente inaugurados voltados para suportar a crescente frota desse
segmento.

INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES EM US GAAP
A Embraer, nessa mesma data, divulgou os resultados do 3T08, não auditados, de acordo com os princípios contábeis
geralmente aceitos nos Estados Unidos (US GAAP). A seguir, são apresentados alguns dos resultados consolidados em
US GAAP, em dólares.

A receita líquida no 3T08 foi de US$ 1.546,0 milhões;

O lucro bruto apurado no 3T08 foi de US$ 336,1 milhões correspondendo a uma margem bruta de 21,7%;

O lucro operacional no 3T08 foi de US$ 100,5 milhões, com uma margem operacional de 6,5%, e o lucro
líquido no 3T08 foi de US$ 57,7 milhões, com uma margem líquida de 3,7%.

Página 9 de 16

SOCIETÁRIA

PEDIDOS EM CARTEIRA E PREVISÃO DE ENTREGAS
A Embraer entregou 48 aeronaves no 3T08, uma aeronave a mais que o 3T07. A estimativa de entregas para 2008
continua mantida entre 195 e 200 jatos, com tendência para o limite superior, juntamente com mais dez a 15 jatos
Phenom 100.
Em 30 de setembro de 2008, a Embraer apresentava o seguinte quadro de pedidos em carteira:

Pedidos em
Aeronave Pedidos Firmes Opções Entregas
Carteira
ERJ 135 108 - 108 -
ERJ 140 74 - 74 -
ERJ 145 733 50 693 40
EMBRAER 170 187 100 143 44
EMBRAER 175 134 173 100 34
EMBRAER 190 434 460 181 253
EMBRAER 195 110 80 22 88
TOTAL 1.780 863 1.321 459

A carteira total de pedidos firmes da Embraer encerrou o 3T08 totalizando o valor recorde de US$ 21,6 bilhões. Na
figura abaixo apresentamos a evolução dos pedidos em carteira da Embraer nos últimos trimestres:

Pedidos Firmes em Carteira (US$ Bilhões)

20,7 21,6
20,3
18,8
17,2

3T07 4T07 1T08 2T08 3T08

RELAÇÕES COM INVESTIDORES
No mercado doméstico as ações ordinárias da Embraer negociadas no Novo Mercado da Bolsa de Valores de São
Paulo (BOVESPA) encerraram o terceiro trimestre cotadas a R$ 13,10, com valorização de 22,8% em relação ao
fechamento de R$ 10,67 em 30 de junho de 2008. O índice Bovespa desvalorizou-se em 23,8 % no mesmo período de
apuração, registrando fechamento a 49.541 pontos em 30 de setembro de 2008, contra o fechamento de 65.018 pontos
em 30 de junho de 2008.
Já as ADS (American Depositary Shares) da Empresa, representadas por quatro ações ordinárias e negociadas na
Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), atingiram a cotação de US$ 27,01 no último pregão do terceiro trimestre de

Página 10 de 16

SOCIETÁRIA

2008, apresentando valorização de 1,9% em relação ao fechamento de US$ 26,50 de junho de 2008.
O volume médio diário das ações ordinárias (ON) da Embraer no terceiro trimestre de 2008 foi de 1,5 milhões títulos
negociados, representando um volume financeiro médio diário de R$ 19,3 milhões, apresentando estabilidade em
relação ao volume médio diário de 1,5 milhão de títulos, e menor em termos do volume médio financeiro diário de R$
22,1 milhões registrados no segundo trimestre em 2008. O volume médio diário das ADS’s foi de 1,2 milhões de títulos
negociados, equivalentes a uma média financeira diária de US$ 35,1 milhões durante o terceiro trimestre de 2008, maior
que o volume médio diário negociado de 957 mil títulos, e o volume médio financeiro diário de US$ 33,8 milhões
negociados durante o segundo trimestre de 2008.
Foi aprovado pelo Conselho de Administração da Embraer, em reunião realizada no dia 12 de setembro de 2008 a
distribuição de Juros sobre Capital Próprio no valor de R$ 92,9 milhões, correspondendo a R$ 0,12844 por ação,
beneficiando os acionistas da base acionária de 22 de setembro de 2008, e com pagamento a partir de 15 de outubro
de 2008.

APRESENTAÇÃO DOS RESULTADOS DO 3T08
Data: Terça-feira, 04 de novembro de 2008.

Português (BR GAAP) Inglês (US GAAP)
9h00 (SP) 8h00 AM (NY)
6h00 (NY) 11h00 AM (SP)

Telefone: Telefones:
+55 11 4688 6301 +1 800 860 2442 (America do Norte)
Código: Embraer +1 412 858 4600 (Internacional)
+55 11 4688 6301(Brasil)
Código: Embraer
Número para Replay Número para Replay
+55 11 4688 6312 +55 11 4688 6312
Código: 395 Código:708

A apresentação será transmitida ao vivo pela Internet no endereço www.embraer.com.br

Para informações adicionais, favor contatar:

Relações com Investidores
+55 12 3927 4404
investor.relations@embraer.com.br

INFORMAÇÕES SOBRE A EMBRAER
A Embraer (Empresa Brasileira de Aeronáutica S.A. - NYSE: ERJ; Bovespa: EMBR3) é uma Empresa líder na
fabricação de jatos comerciais de até 120 assentos e uma das maiores exportadoras brasileiras. Com sede em São
José dos Campos, no Estado de São Paulo, a Empresa mantém escritórios, instalações industriais e oficinas de
serviços ao cliente no Brasil, Estados Unidos, França, Portugal, China e Cingapura. Fundada em 1969, a Embraer
projeta, desenvolve, fabrica e vende aeronaves para os segmentos de Aviação Comercial, Aviação Executiva, e Defesa
e Governo. A Empresa também fornece suporte e serviços de pós-vendas a clientes em todo o mundo. Em 30 de junho
de 2008, a Embraer contava com 23.745 empregados e sua carteira de pedidos firmes totalizava US$ 21,6 bilhões.

Página 11 de 16

SOCIETÁRIA

Este documento pode conter projeções, declarações e estimativas a respeito de circunstâncias ou eventos ainda não ocorridos. Estas
projeções e estimativas têm embasamento, em grande parte, nas atuais expectativas, projeções sobre eventos futuros e tendências
financeiras que afetam os negócios da Embraer. Essas estimativas estão sujeitas a riscos, incertezas e suposições que incluem, entre
outras: condições gerais econômicas, políticas e comerciais no Brasil e nos mercados onde a Embraer atua; expectativas de
tendências para o setor; os planos de investimento da Empresa; sua capacidade de desenvolver e entregar produtos nas datas
previamente acordadas, e regulamentações governamentais existentes e futuras. Palavras como “acredita”, “pode”, “poderá”, “estima”,
“continua”, “antecipa”, “pretende”, “espera” e termos similares têm por objetivo identificar expectativas. A Embraer não se sente
obrigada a publicar atualizações nem a revisar quaisquer estimativas em decorrência de novas informações, eventos futuros ou
quaisquer outros acontecimentos. Em vista dos riscos e incertezas inerentes, tais estimativas, eventos e previsões sobre o futuro
podem não ocorrer. Portanto os resultados reais podem diferir substancialmente daqueles publicados anteriormente como expectativas
da Embraer.

Página 12 de 16

SOCIETÁRIA

EMBRAER - EMPRESA BRASILEIRA DE AERONAUTICA S.A
BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO

Em Milhares de Reais - Legislação Societária

ATIVO

30 de Junho 30 de Setembro
2008 2008
(1) (1)

CIRCULANTE
Disponível 3.438.208 3.656.829
Titulos e valores mobiliários 4.987 22.011
Contas a receber 672.183 774.463
Provisão para créditos de líquidação duvidosa (60.704) (68.250)
Financiamento a clientes 5.056 6.282
Contas a receber vinculadas 17.894 22.162
Impostos a recuperar 221.606 273.629
Imposto de renda e contribuição social diferidos 274.906 414.466
Outros créditos 242.387 253.505
Estoques 5.071.846 5.499.177
Despesas pagas antecipadamente 35.172 52.342
Total Circulante 9.923.541 10.906.616

NÃO CIRCULANTE
Realizável a Longo Prazo
Titulos e valores mobiliários 102.156 123.636
Contas a receber 30.990 65.986
Financiamento a clientes 49.679 58.492
Contas a receber vinculadas 741.197 894.714
Impostos a recuperar 35.452 41.429
Depósitos em garantia 760.762 934.917
Estoques 145.637 165.573
Outros créditos 23.624 25.875
Despesas pagas antecipadamente 13.309 17.648
Total Realizável Longo Prazo 2.205.010 2.631.297

Investimentos 2.626 2.979
Imobilizado 1.419.949 1.594.807
Intangível 49.465 46.403
Diferido 1.764.921 1.874.971

Total do não circulante 5.441.971 6.150.457

TOTAL DO ATIVO 15.365.512 17.057.073


Página 13 de 16

SOCIETÁRIA

PASSIVO

30 de Junho 30 de Setembro
2008 2008
(1) (1)

CIRCULANTE:
Financiamentos 1.318.984 1.228.257
Dívidas com e sem direito de regresso 183.385 262.767
Fornecedores 1.829.669 2.191.211
Contas a pagar 125.844 132.748
Contribuição de parceiros 4.866 4.843
Adiantamento de clientes 1.455.381 1.994.074
Receitas a Realizar 198.658 197.889
Impostos e encargos sociais a recolher 193.123 130.038
Provisões diversas 441.207 690.275
Contingências 22.766 22.247
Dividendos 59.388 83.802
Total do Circulante 5.910.616 7.069.141

NÃO CIRCULANTE
Exigível a Longo Prazo
Financiamentos 1.314.797 1.534.494
Dívidas com e sem direito de regresso 578.282 706.647
Contas a pagar 42.193 38.370
Provisões Diversas 180.942 184.855
Contribuição de parceiros 195.812 218.117
Adiantamento de clientes 748.441 1.028.836
Impostos parcelados de longo prazo 595.437 601.484
Contingências 75.110 78.564
Receitas a Realizar 6.126 5.922
Total do Exigível a Longo Prazo 4.220.282 4.903.703

PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS 140.926 120.692

RESULTADO DE EXERCÍCIOS FUTURO 41.892 52.661

PATRIMONIO LÍQUIDO
Capital social 4.789.617 4.789.617
Reserva de Capital 8.094 8.094
Reserva de lucro 145.613 146.067
Lucros (Prejuízos) Acumulados 108.472 (32.902)
Total do Patrimônio Líquido 5.051.796 4.910.876

Total do não circulante 9.454.896 9.987.932

TOTAL DO PASSIVO 15.365.512 17.057.073


Página 14 de 16

SOCIETÁRIA

EMBRAER - EMPRESA BRASILEIRA DE AERONÁUTICA S.A.

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS - CONSOLIDADO

Em Milhares de Reais - Legislação Societária

(1) (1)
Três meses encerrados Nove meses encerrados
em 30 de Setembro de em 30 de Setembro de
2007 2008 2007 2008

VENDAS BRUTAS
Vendas brutas 2.786.608 2.630.460 6.848.057 7.768.171
Impostos/Dedução sobre Vendas (57.886) 8.081 (175.412) (119.644)

RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS 2.728.722 2.638.541 6.672.645 7.648.527
Custo dos Produtos Vendidos (2.292.552) (2.086.306) (5.578.226) (6.388.185)
LUCRO BRUTO 436.170 552.235 1.094.419 1.260.342
Administrativas (115.466) (97.359) (323.219) (289.870)
Comerciais (168.749) (170.886) (496.890) (513.501)
Outras Receitas (Despesas) Operacionais Líquidas 233.547 (42.446) 171.216 (116.138)
Equivalência Patrimonial 230 149 583 468
Participação nos Lucros e Resultados (2) (38.808) - (62.529) -

LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS (DESPESAS) e RECEITAS FINANCEIRAS 346.924 241.693 383.580 341.301
Despesas Financeiras (81.852) (29.458) (261.929) (156.160)
Receitas Financeiras 111.284 26.780 341.603 175.208
Variações Monetárias e Cambiais Líquidas 22.458 (366.761) 170.234 (181.163)

LUCRO(PREJUÍZO) OPERACIONAL APÓS AS (DESPESAS) RECEITAS FINANCEIRAS 398.814 (127.746) 633.488 179.186

Receitas (Despesas) não operacionais Líquidas (985) (151) (1.871) (9)

LUCRO (PREJUÍZO) ANTES DOS IMPOSTOS 397.829 (127.897) 631.617 179.177

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (85.786) 83.947 (180.720) 28.653

LUCRO (PREJUÍZO) APÓS OS IMPOSTOS 312.043 (43.950) 450.897 207.830

PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS (6.006) (4.476) (6.606) (16.522)

LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO DO PERIODO 306.037 (48.426) 444.291 191.308

QTDE AÇÕES AO FINAL DO PERIODO 740.203.755 723.665.044 740.203.755 723.665.044

LUCRO (PREJUÍZO) POR AÇÃO NO FINAL DO PERÍODO (em R$) 0,41345 (0,06692) 0,60023 0,26436

(2) Em 2008 a PLR está distribuída entre as linhas Custo dos Produtos Vendidos, Diferido, Despesas Comerciais e Administrativas, sendo R$ 14,3 Milhões
no 2T08 e R$ 17,3 Milhões no 3T08.

Página 15 de 16

SOCIETÁRIA

EMBRAER - EMPRESA BRASILEIRA DE AERONÁUTICA S.A.
FLUXO DE CAIXA - CONSOLIDADO
Em milhares de Reais - Legislação Societária
Três meses encerrados em Nove meses encerrados em
30/09/07 30/09/08 30/09/07 30/09/08
(1) (1) (1) (1)
ATIVIDADES OPERACIONAIS:
Lucro líquido para o período 306.037 (48.426) 444.291 191.308
Itens que não afetam o caixa-
Depreciações e amortizações 85.846 114.579 241.584 345.618
Provisão para créditos de liquidação duvidosa (6.199) (1.133) (12.684) (3.136)
Provisão para obsolescencia (7.166) (2.993) 4.854 (1.159)
Perdas (ganhos)na alienação de ativo permanente 959 27 342 (79)
Provisão para perdas 634 (601) 5.863 (1.763)
Imposto de renda e contribuição social diferidos 66.087 (63.466) 141.083 (50.030)
Juros sobre parcelamentos de impostos e empréstimos 54.260 (25.554) 137.842 (26.877)
Variação monetária e cambial, líquidas (104.887) 471.129 (431.651) 251.427
Variação cambial de subsidiárias consolidadas 59.039 (240.831) 221.128 (133.109)
Equivalência patrimonial em subsidiária não consolidada (230) (149) (583) (468)
Participação dos Minoritários 6.006 4.476 6.606 16.522
Baixa de Diferido 163 11 280 29
Outros 1.635 (1.891) 14.753 (4.269)
MUDANÇAS NOS ATIVOS E PASSIVOS:
Contas a receber 2.332 (137.276) 15.358 (74.383)
Contas a receber financiamento a clientes 11.053 (10.039) 30.902 474
Contas a receber vinculadas 648.876 (157.785) 1.236.016 (414.715)
Estoques 39.858 (449.204) (898.027) (674.900)
Despesas pagas antecipadamente (20.459) (21.509) 26.643 (16.240)
Impostos a recuperar (29.762) (57.998) (76.249) (137.929)
Outros créditos (766) (13.372) (48.117) (87.329)
Depósitos em garantia 337.890 (174.155) 446.295 (103.196)
Fornecedores (199.547) 361.542 (32.444) 571.200
Dívida com direito de regresso (653.499) 207.747 (1.243.945) 453.069
Imposto de Renda e CSSL a recolher 18.827 (21.718) 31.262 12.628
Provisões 107.411 252.980 112.045 181.407
Receitas a Realizar 14.692 (973) 3.015 (7.900)
Contribuição de parceiros 47.735 29.946 46.005 (10.303)
Adiantamentos de clientes 255.696 819.088 419.731 951.277
Resultado de exercícios futuros 263 10.769 (3.139) 11.012
Participação dos Minoritários (785) (24.711) (18.188) (35.138)
Contingencias 1.811 2.935 265 6.306
Impostos a recolher (266.299) (35.320) (256.087) (66.642)
Contas a Pagar 22.980 3.081 #N/D 9.802 (5.120)
CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 800.491 789.206 574.851 1.137.592
- - - -
ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS:
Venda de imobilizado 394 307 2.369 3.019
Títulos e Valores Mobiliários - (23.314) - (57.628)
Adições ao imobilizado (53.803) (109.163) (218.148) (271.961)
Adições ao diferido (131.876) (185.755) (408.375) (429.307)
CAIXA (USADO) NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (185.285) (317.925) (624.154) (755.877)
- - - -
ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO:
Financiamentos pagos (795.701) (683.949) (2.029.715) (1.968.586)
Novos financiamentos obtidos 759.981 499.821 2.626.365 1.464.153
Dividendos e Juros s/Capital Próprio (61.957) (68.532) (186.852) (338.866)
Subvenção para investimentos 6.986 - 6.986 -
Aumento de capital - - 2.693 -
Ações em Tesouraria - - - (318.837)
CAIXA GERADO (USADO) NAS ATIVIDADES FINANCEIRAS (90.691) (252.660) 419.477 (1.162.136)
- - - -
AUMENTO (REDUÇÃO) LÍQUIDO DO DISPONÍVEL 524.515 218.621 370.174 (780.421)
- - - -
DISPONÍVEL NO INÍCIO DO EXERCÍCIO 3.614.770 3.438.208 3.769.111 4.437.250
DISPONÍVEL NO FINAL DO PERÍODO 4.139.285 3.656.829 4.139.285 3.656.829


Página 16 de 16

Resultados Embraer 3T08 com queda líquida

Recomendados

Recomendados

Mais conteúdo relacionado

Mais procurados

Mais procurados (17)

Destaque

Destaque (20)

Semelhante a Resultados Embraer 3T08 com queda líquida

Semelhante a Resultados Embraer 3T08 com queda líquida (20)

Mais de Embraer RI

Mais de Embraer RI (20)

Resultados Embraer 3T08 com queda líquida