4 t13 divulgação de resultados

1.309 visualizações

Publicada em

0 comentários
0 gostaram
Estatísticas
Notas
  • Seja o primeiro a comentar

  • Seja a primeira pessoa a gostar disto

Sem downloads
Visualizações
Visualizações totais
1.309
No SlideShare
0
A partir de incorporações
0
Número de incorporações
938
Ações
Compartilhamentos
0
Downloads
3
Comentários
0
Gostaram
0
Incorporações 0
Nenhuma incorporação

Nenhuma nota no slide

4 t13 divulgação de resultados

  1. 1. Apresentação dos Resultados de 2013
  2. 2. Destaques de 2013 • A Companhia registrou em 2013 receita líquida de R$923,7 milhões, um crescimento de 46% comparado a 2012, quando a mesma totalizou R$630,8 milhões. O forte crescimento registrado decorreu principalmente do início de geração de receitas de locação de propriedades que até então estavam em desenvolvimento ou comercialização; • A Companhia apresentou EBITDA ajustado de R$866,1 milhões, acréscimo de 76% sobre 2012 e margem EBITDA ajustada de 94%; • O lucro líquido do ano totalizou R$81,2 milhões; • O FFO ajustado, excluindo despesas não caixa, totalizou R$310,3 milhões, acréscimo de 246% sobre 2012 e margem FFO ajustado de 34%; • Em 2013 a Companhia concluiu a entrega de seis novos empreendimentos, o equivalente a 205 mil m² de ABL. Deste total, 84% ou 173 mil m² já se encontram locados; • O leasing spread médio líquido de inflação do portfólio atingiu + 3,0% em 2013, sobre uma área total 347 mil m²; • O portfólio fechou o ano com taxas de vacância financeira e física de 8,6% e 4,1%, respectivamente. Excluídas as Torres D&E do Complexo JK, as taxas de vacância financeira e física seriam de 3,9% e 2,6%; • Em 2013 a Companhia repactuou/pré-pagou R$1.336,7 milhões em empréstimos e emitiu R$850,0 milhões em debêntures quirografárias, o que reduziu o custo médio anual da dívida em 88 pontos base; • Como parte de sua estratégia de reciclagem, a Companhia concluiu 5 vendas ao longo do ano, que totalizaram R$492,2 milhões a um cap rate médio de 8,6%. A perda de receita de aluguel no ano com as vendas foi de R$13,2 milhões; • Em novembro a Companhia celebrou com a WTGoodman um acordo visando a venda de 100% de seu portfólio industrial/logístico existente. Pela aquisição do portfólio, WTGoodman pagará à BR Properties o valor de R$ 3.180,0 milhões, sujeito a certos ajustes previstos no acordo. A efetivação da transação prevista no acordo está sujeita, entre outras condições, às aprovações contratuais necessárias, à negociação de contratos definitivos e à conclusão satisfatória de diligência a ser realizada pela WTGoodman. A Companhia pretende utilizar os recursos da venda para reduzir a dívida líquida, para o programa de recompra de ações e pagamento de dividendos aos acionistas. 2
  3. 3. Portfólio Valor de Mercado do Portfólio Composição da Receita de 2013 Venda de ativos no valor de R$ 482 milhões 65% 11.715 12.968 13.552 13.840 14.031 14.096 13.759 13.423 Linearização 3% Aluguel 96% Serviços 1% 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 Composição do Portfólio (% valor de mercado) 6% 29% 4T13 Composição do Portfólio (% ABL) 4% 5% 18% 25% 49% 14% 63% 22% Escritório AAA Escritório Industrial Varejo Escritório AAA Escritório Industrial Varejo 3
  4. 4. Destaques Financeiros Receita Líquida (R$ mil) Lucro Líquido (R$ mil) (93%) 46% 11% (187%) 1.216.400 923.670 630.825 172.064 200.666 222.953 4T12 4T12 4T13 2012 (149.132) 4T13 81.163 2012 2013 2013 4
  5. 5. Destaques Financeiros EBITDA ajustado (R$ mil) 72% 95% 78% 94% 76% 46% 866.147 492.679 144.371 211.148 4T12 4T13 2012 2013 Margem EBITDA Ajustado Composição do EBITDA Lucro/ Prejuízo do Período Antes de Part. Não Control. (+) Impostos Diferidos (+) Provisão para IR e CSLL (-) Participações dos não controladores (+) Depreciação (+) Resultado Financeiro Líquido EBITDA Margem EBITDA 4T13 (156.472) (52.627) (712) 7.340 104 163.437 (38.930) -17% 4T12 206.793 27.265 (11.692) (34.729) 69 60.002 247.708 123% var % -176% -293% -94% -121% 50% 172% -116% -141 p.p. 2013 70.312 (23.158) 50.109 10.851 378 614.004 722.496 78% 2012 1.279.349 690.414 22.702 (62.949) 279 364.311 2.294.106 364% var % -95% -103% 121% -117% 35% 69% -69% -285 p.p. Composição do EBITDA Ajustado EBITDA (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento (+) Outras Receitas/Despesas Operacionais (+) Provisão de Stock Option (+) Provisão de Bônus EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado 4T13 (38.930) 28.872 205.366 (220) 387 15.673 211.148 95% 4T12 247.708 (115.161) (298) (172) 716 11.577 144.371 72% var % -116% -125% -69042% 28% -46% 35% 46% 23 p.p. 2013 722.496 (104.397) 203.664 23.442 1.822 19.120 866.147 94% 2012 2.294.106 (1.824.964) 6.071 (1.070) 3.511 15.024 492.679 78% var % -69% -94% 3255% -2291% -48% 27% 76% 16 p.p. 5
  6. 6. Destaques Financeiros FFO Ajustado (R$ mil) 34% 30% 18% 14% 246% 310.303 80% 36.815 4T12 89.784 66.111 4T13 2012 2013 Margem FFO Ajustado Composição do FFO Ajustado Lucro Líquido do Exercício (+) Impostos Diferidos (+) Impostos de Renda sobre Vendas de Propriedades (+) PIS/Cofins sobre Vendas de Propriedades (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento (+) Variação Cambial Passiva Não-Caixa (-) Variação Cambial Ativa Não-Caixa (+) Variações Não-Caixa de Instrumentos Derivativos FFO Ajustado Margem FFO Ajustado 4T13 (149.132) (52.627) 28.872 205.366 40.549 (7.934) 1.016 66.111 30% 4T12 172.064 27.265 1.597 (115.161) (298) 23.946 (20.429) (52.169) 36.815 18% var % -187% -293% -100% n/a -125% -69042% 69% -61% -102% 80% 11 p.p. 2013 81.163 (23.158) 16.453 17.125 (104.397) 203.664 159.322 (72.537) 32.668 310.303 34% 2012 1.216.400 690.414 4.649 1.239 (1.824.964) 6.071 122.769 (74.624) (52.169) 89.784 14% var % -93% -103% 254% 1283% -94% 3255% 30% -3% -163% 246% 19 p.p. 6
  7. 7. Endividamento Dívida Líquida 2013 (R$ mi) Perfil da Dívida 2013 1% 4.639 5.557 6% 951 TR 10% 4.607 CDI 39% 909 IGPM INPC 10 IPCA 44% Dívida CP Obrigações por Aquisição Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida Líquida Endividamento Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo Empréstimos e Financiamentos Bônus Perpétuos Derivativos Obrigações por Aquisição de Propriedades para Investimento Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo Empréstimos e Financiamentos Bônus Perpétuos Dívida Bruta Caixa e Equivalentes de Caixa Dívida Líquida 4T13 918.756 3T13 419.014 var % 119% 840.294 343.937 144% 68.672 - 65.371 - 5% n/a 9.791 9.706 1% 4.638.664 4.950.385 -6% 4.023.690 4.364.953 -8% 5% 614.974 585.432 5.557.420 5.369.399 4% 950.864 839.730 13% 4.606.556 4.529.669 2% 13.423.101 13.759.034 -2% Dívida Bruta / Valor Portfólio (Loan to Value) 41% 39% 2 p.p. Dívida Líquida / Valor Portfólio (Loan to Value) 34% 33% 1 p.p. EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 1,6x 1,7x -5% Valor do Portfólio Imobiliário Duration (anos) Dívida Quirografária / Dívida Total 4,2 4,4 -5% 37% 30% 6 p.p. * Considerando Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa) 7
  8. 8. Endividamento Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) Dívida Líquida / EBITDA Ajustado 1.280 9,7x 7,8x 7,0x 770 6,0x 4,9x 495 3,7x 316 250 2015 6,7x 5,6x 3,2x 325 5,7x 5,2x 5,5x 3,4x 187 94 2014 7,3x 5,5x 2016 2017 2018 2019 2020 2021 76 71 2022 2023 73 66 2024 2025 0,6x 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 Amortização Dívida Líquida/ EBITDA Loan to Value: Bruto e Líquido (%) Cobertura de Juros 3,5x 3,0x 2,7x 2,5x 2,4x 2,5x 38% 2,1x 40% 40% 45% 43% 42% 41% 2,0x 1,6x 1,5x 1,4x 1,5x 1,7x 1,7x 1,6x 24% 36% 1,1x 4% 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 EBITDA/ Despesa Financeira Líquida 40% 1T10 23% 21% 2T10 3T10 4T10 36% 30% 35% 21% 1T11 2T11 3T11 39% 37% 35% 34% 38% 39% 40% 39% 34% 34% 36% 41% 34% 33% 21% 4T11 1T12 2T12 LTV Bruto 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 LTV Líquido 8
  9. 9. Taxa de Juros Variação do Custo Médio da Dívida BRPR vs Variação da Taxa CDI (bps) 106 99 71 11 (46) 60 (62) 3T12 - Base 0 (10) 4T12 10 (23) 1T13 2T13 3T13 Variação do Custo Médio da Dívida BRPR (bps) Custo da Dívida BRPR vs Taxa de Juros Custo Médio da Dívida BRPR Variação QoQ (bps) Taxa CDI Variação QoQ (bps) 3T12 11,53% 7,36% - 4T12 10,91% (62) 6,90% (46) 4T13 Variação do CDI (bps) 1T13 10,81% (10) 7,01% 11 2T13 10,57% (23) 7,72% 71 3T13 10,67% 10 8,71% 99 4T13 11,28% 60 9,77% 106 Impacto do Aumento de Taxa de Juros no FFO Dívida Total - 4T13 5.589.406 Custo Médio Nominal da Dívida - 4T13 11,28% Despesa de Juros Anual Pro-Forma 630.359 A tabela abaixo considera um aumento de 100 bps na taxa CDI Dívida Total - 4T13 5.589.406 Custo Médio Nominal da Dívida - 4T13 (Após Aumento) 11,72% Despesa de Juros Anual Pro-Forma 655.261 Impacto no FFO - Pós Impostos ao Ano * (16.435) * Alíquota de Impostos de 34% Análise de Sensibilidade Taxa CDI Custo Médio da Dívida BRPR Variação no Custo BRPR (bps) Redução -300 bps -200 bps -100 bps 9,94% 10,39% 10,83% -134 bps -89 bps -45 bps 4T13 9,77% 11,28% 0 bps 100 bps 11,72% 45 bps Aumento 200 bps 300 bps 12,17% 12,61% 89 bps 134 bps 9
  10. 10. Destaques Operacionais Leasing Spreads Leasing Spread Leasing Spread - Portfólio Área renegociada (m²) % Portfólio 4T13 1,3% 159.046 8% 4T12 31,9% 101.325 5% Contratos 2012 26,8% 241.382 13% Duration Todos Contratos Contratos Build-to-Suit 2013 3,0% 346.942 18% 5,8 anos Cronograma de Vencimento dos Contratos de Locação (% Receita) 7,1 anos Cronograma de Revisional de 3 anos dos Contratos de Locação (% Receita) 17% 79% 1% 2013 7% 2014 2% 12% 2015 31% >2016 2013 15% 2014 2015 >2016 10
  11. 11. Destaques Operacionais Evolução da Vacância Vacância por Segmento 10,0% Escritório 8,4% Física 10,8% 8,9% Varejo 8,6% 5,5% 4,0% Industrial 10,5% Financeira 4,7% 5,3% 4,1% 2,6% 0,5% 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 3T13 0,0% 0,2% 0,0% 4T13 Tabela de Vacância 4T13 Imóvel Tipo Financeira Física Ed. Jacarandá Escritório 0,1% 0,1% Ventura - Torre Oeste Escritório 0,3% 0,1% Icomap Escritório 0,03% 0,05% RB115 Escritório 0,1% 0,1% Manchete Escritório 1,0% 0,4% Complexo JK - Torres D&E Escritório 4,6% 1,4% Cidade Jardim Escritório 0,6% 0,2% Paulista Escritório 1,0% 0,3% TNU Escritório 0,14% 0,10% Panamérica Park Escritório 0,1% 0,1% Raja Hills Escritório 0,1% 0,1% Brasília Escritório 0,3% 0,2% Total Escritório 8,4% BP Jandira Industrial 3,2% 0,1% 0,2% BP Jundiaí Industrial 0,1% 0,4% BBP Barão de Mauá-Brahms Industrial 0,04% 0,1% Cond.Ind.SJC Industrial 0,0% 0,1% Total Industrial 0,2% 0,8% Total Portfolio 8,6% 4,1% 11
  12. 12. Reciclagem do Portfólio A Companhia concluiu 5 vendas ao longo do ano, que totalizaram R$492,2 milhões a um cap rate médio de 8,6%. A perda de receita de aluguel no ano com as vendas foi de R$13,2 milhões Propriedades Vendidas Tipo Paulista Park (2 Conjuntos) Cetenco Plaza (2 Conjuntos) Plaza Centenário Pateo Bandeirantes Galpão Sorocaba TOTAL Escritório Escritório Escritório Escritório Industrial Valor Total de Venda (R$ mil) Data de Venda abr-13 mai-13 ago-13 set-13 set-13 Valor de Venda (R$ mil) 4.000 6.100 13.700 442.000 26.400 R$ 492.200 Cap Rate da Venda 8,6% 7,9% 9,6% 8,4% 10,2% 8,6% Receita Perdida 2013 (R$ mil) 258 283 471 11.485 740 R$ 13.237 Cap Rate Médio de Venda (%) 492.200 8,6% 8,4% 137.008 2012 2013 2012 2013 12
  13. 13. Mercado de Capitais Desempenho BRPR3 – 2013 15% Volume Financeiro Diário BR Properties Ibovespa 80.000.000 70.000.000 5% 60.000.000 50.000.000 -5% 40.000.000 -15% 30.000.000 20.000.000 -25% 10.000.000 -35% jan-13 f ev-13 mar-13 abr-13 Performance da Ação (BRPR3) Número total de ações mai-13 jun-13 jul-13 4T13 jul-13 4T12 ago-13 var % set-13 out-13 2013 nov-13 dez-13 2012 var % 312.653.445 311.612.894 0% 312.653.445 311.612.894 99% 99% 0% 99% 99% Preço da ação (média do período) 18,63 25,79 -28% 20,80 23,27 -11% Preço da ação (final do período) 18,60 25,50 -27% 18,60 25,50 -27% Market Cap final do período (R$ milhões) 5.815 7.946 -27% 5.815 7.946 -27% Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 56,09 32,38 73% 46,67 29,04 61% 3.020.156 1.254.317 2.329.181 1.241.830 88% 7.350 4.621 6.694 3.834 75% Free Float (%) Volume de ações médio diário Número de negociações médio diário 141% 59% 0% 0% 13
  14. 14. Contate o RI Relações com Investidores Pedro Daltro Diretor Financeiro e Relações com Investidores Marcos Haertel Gerente de Relações com Investidores Gabriel Barcelos Analista de Relações com Investidores Fone: (55 11) 3201-1000 Email: ri@brpr.com.br www.brpr.com.br/ri 14

×