O artigo descreve a migração do Banco Pine para o Nível 2 de Governança Corporativa da BM&FBovespa, ampliando suas práticas de governança. O banco destaca-se por seu relacionamento próximo com clientes e investidores, tendo realizado a primeira captação no formato islâmico no Brasil. Sua atuação em três linhas de negócios e foco no crédito corporativo contribuem para o crescimento dos resultados.

2. RI
04 Liderança
Modelo de Chefiar
do Mundo Corporativo
POR MARCOS MORIRA
08 Em Pauta
Mídias Sociais & Investidores
POR ELISA SOARES
16 Fusões &
04
Aquisições
Otimismo no movimento 28 Enfoque 38 Tributação
de Fusões & Aquisições O Profissional de RI Escolha de Sofia:
no Brasil como agente de mudança Arrecadação ou
POR LÚCIA REBOUÇAS no Brasil de hoje Desenvolvimento?
POR SILVIO GUERRA POR ROBERTO GOLDSTAJN
24 Melhores Práticas
Cielo: sinônimo 32 Governança 42 Registro
de transparência Corporativa Período de Silêncio:
POR ANA BORGES
38 Banco Pine amplia
práticas de Governança
Esclarecimento do Codim
POR HAROLDO LEVY E
POR LÚCIA REBOUÇAS MARCO ANTONIO MUZILLI
45 IBRI Notícias
Codim abre audiência
pública sobre elaboração
de Relatório Anual
56 Opinião
Quando chegaremos
ao reporte integrado?
POR RICARDO ZIBAS
REVISTA RI ©
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3. GOVERNANÇA CORPORATIVA
32 REVISTA RI Abril 2012

4. PINE
AMPLIA PRÁTICAS
DE GOVERNANÇA
O Banco Pine completa este ano 15 anos de fundação com uma
trajetória de conquistas. A mais recente foi a migração do Nível 1 para
o Nível 2 de Governança Corporativa da BM&F Bovespa, o que amplia a
base potencial de acionistas do banco. Presidido por Noberto Nogueira
Pinheiro Júnior, o Pine, cuja origem remonta à criação do Banco Central
do Nordeste, foi o primeiro banco de médio porte brasileiro a abrir o
capital, sendo pioneiro na realização de operações em formato islâmico
no Brasil; também foi a primeira instituição da América Latina a ter
participação da agência multilateral alemã DEG em seu capital.
por LÚCIA REBOUÇAS
Abril 2012 REVISTA RI 33

5. GOVERNANÇA CORPORATIVA
A migração do Pine para o Nível 2 Além disso, conforme Norberto Zaiet Junior, vice-presidente
de finanças e diretor de RI do Pine, a mudança de nível traz
– que foi comemorada em evento mais valor para o banco ao mostrar a importância que dá para
as boas práticas de governança corporativa.
realizado no último dia 29 de
Para a diretora da bolsa, ao ascender ao Nível 2, o Pine deu ao
março na BM&FBovespa e contou mercado mais uma demonstração de seu compromisso com a
com a presença da diretora de transparência, a equidade e a liquidez que formam os alicer-
ces das melhores práticas de governança. Com a entrada do
relacionamento com empresas e banco, sobe para 180 o número de empresas integrantes dos
Níveis Diferenciados de Governança Corporativa da bolsa dis-
institucionais da bolsa, Cristiana tribuídas da seguinte forma: 125 no Novo Mercado, 35 no Ní-
Pereira - vai permitir que o banco vel 1 e 20 no Nível 2. Juntas elas representam 65,90% do valor
de mercado e 76,02% do volume financeiro, segundo a bolsa.
entre para o portfólio de ações
O Pine abriu o capital, em 2007, com uma oferta de ações na
dos fundos de pensão, o que não é Bovespa, o que lhe rendeu R$ 517 milhões com a venda de
permitido para empresas do Nível ações preferenciais. Hoje 26,6% do seu capital estão no mer-
cado e o banco conta com a cobertura de analistas de impor-
1 que abriram capital após 2001. tantes instituições como os bancos Santander, HSBC, Bank of
FOTO: DIVULGAÇÃO / BM&FBOVESPA
Da esquerda para a direita: GABRIELA CHISTE, CLIVE BOTELHO, NIRA BESSLER, ALEJANDRA HIDALGO, NORBERTO ZAIET e
SÉRGIO PATRÍCIO, na cerimônia de migração para o Nível 2 de Governança, ocorrido no dia 29/03/2012 na BM&FBovespa.
34 REVISTA RI Abril 2012

6. FOTO: FLÁVIO GUARNIERI
O objetivo do Pine é ter
um relacionamento o mais
próximo possível com as
empresas clientes”. Para
preencher este requisito, Zaiet
cita como exemplo que cada
gerente de conta tem entre
10 e 12 clientes, no máximo,
que é uma média baixa para
o mercado. “Essa prática
nos permite conhecer bem o
cliente para poder oferecer os
produtos adequados, que façam
sentido para sua atividade.
NORBERTO ZAIET
America, e as corretoras Coinvalores, Ágora e Planner, revela os investidores e de realizar roadshows nos mais diversos
o diretor de RI. O banco tem como seu formador de mercado a mercados”. Este ano, já fizeram roadshows em Boston, Lon-
corretora XP Investimentos. dres, Edimburgo e Nova York e tem agendadas mais duas
visitas aos Estados Unidos.
Com atuação específica no ramo “Corporate”, composto por
empresas com faturamento anual entre R$ 500 milhões e R$ As iniciativas do banco junto aos investidores não se limitam
2,5 bilhões, a instituição se destaca por seu relacionamento di- a mercados mais tradicionais. Em 2011 visitaram três vezes
ferenciado com os clientes e pela presença marcante junto aos a Ásia e estiveram também no Oriente Médio. Na Ásia, Zaiet
investidores, afirma Zaiet. “O objetivo do Pine é ter um relacio- conta que as negociações ocorrem por meio do trade finance
namento o mais próximo possível com as empresas clientes”. (linhas de crédito à exportação) e bilaterais com bancos de Cin-
Para preencher este requisito, Zaiet cita como exemplo que gapura, Hong Kong, China, entre outros. No Oriente Médio, o
cada gerente de conta tem entre 10 e 12 clientes, no máximo, banco realizou roadshows na Arábia Saudita, Kwait, Barém,
que é uma média baixa para o mercado. “Essa prática nos per- Dubai e em Abu Dabi. “Na América Latina estudamos opera-
mite conhecer bem o cliente para poder oferecer os produtos ções com o Chile e Peru.”
adequados, que façam sentido para sua atividade”, reforça.
Segundo ele, é crescente o interesse dos asiáticos e de países
Junto aos investidores, a atuação do banco também está di- do oriente médio tanto no financiamento do comércio exter-
recionada para a busca de proximidade. “O banco está bas- no, como na participação em empresas brasileiras com boa
tante atento ao mercado e aos investidores. Procuramos par- história de crescimento. Atualmente, 40% das ações do banco
ticipar dos eventos do setor e tomamos a iniciativa de visitar negociadas na bolsa (free float) estão nas mãos de estrangei-
Abril 2012 REVISTA RI 35

7. GOVERNANÇA CORPORATIVA
FOTO: ARTHUR NOBRE
O Brasil está no radar
dos bancos islâmicos.
A grande dificuldade
é traduzir os produtos
que eles oferecem
para a linguagem do
nosso mercado. Quem
vai conversar com
eles, tem que estar
bem preparado.
ANGELA MARTINS
ros, com a maior parcela entre americanos e europeus. Mas “O Brasil está no radar dos bancos islâmicos. A grande dificul-
a tendência é de crescimento da participação de investidores dade é traduzir os produtos que eles oferecem para a lingua-
asiáticos e do Oriente Médio, aponta. gem do nosso mercado. Quem vai conversar com eles, tem
que estar bem preparado”, afirma a diretora. Conforme An-
FORMATO ISLÂMICO gela, há cinco anos seria impossível fechar uma operação no
O Pine destacou-se como o primeiro banco de controle bra- formato islâmico.
sileiro a realizar uma operação de captação de recursos no
formato islâmico. Como a religião islâmica condena o paga- Outro destaque nas operações externas do banco foi a com-
mento de juros e a operação precisa atender à Sharia, con- pra de cerca de 3% do seu capital pelo alemão DEG (Deuts-
junto de leis do mundo islâmico, nesse formato os recursos che Investitions - Und Entwicklungsgesellschaft mbH),
vêm do lucro obtido na compra e venda de ativos. A opera- membro do KfW Bankengruppe, que financia investimen-
ção, no valor de US$ 37,5 milhões, foi realizada com o Al tos em companhias privadas em países em desenvolvimen-
Rajhi Bank, da Arábia Saudita. to. Foi o primeiro investimento em ações do DEG, um dos
cinco maiores bancos da Alemanha, no Brasil. O aporte de
Segundo Angela Martins, diretora do Pine, a captação en- capital foi de R$ 43,7 milhões.
volveu contratos de commodities (no caso metais), um dos
lastros mais populares usado por bancos islâmicos para a De acordo com Zaiet, a parceira com DEG, que começou desde
concessão de empréstimos. Autora do livro “A Banca Islâmi- a realização do IPO, foi um diferencial para o banco. “Facilitou
ca” (ed. Qualitymark), Angela é uma das principais especia- operações nos setores de infraestrutura e agronegócio, que
listas nesse mercado no Brasil. Ela descobriu esse mercado precisam de prazos mais longos de financiamento. O DEG tem
quando trabalhou no banco árabe ABC. linhas de financiamento de longo prazo (quatro anos) ainda
36 REVISTA RI Abril 2012

8. escassas no Brasil. Além disso, as operações com o banco ale-
mão são isentas de imposto de renda.”
No mercado local, o destaque de captação do banco vai para O Pine atua em três grandes
as operações privadas em letras financeiras, no valor de R$
60 milhões. Já nesse primeiro semestre a instituição realiza a linhas de negócios: crédito
primeira emissão pública no valor entre R$ 200 milhões a R$ corporativo, hedge para mitigar
300 milhões. “As mudanças no compulsório, realizadas pelo
Banco Central, propiciam a entrada mais efetiva e o desenvol- riscos dos balanços dos clientes e
vimento do mercado de letras financeiras. O que a gente quer
banco de investimentos. O crédito
é aproveitar essa oportunidade”, informou o diretor de RI.
corporativo, que inclui capital de
A busca de proximidade com os investidores e clientes permi-
tiu à instituição não só a diversificação do seu funding como
giro, trade finance, repasses do
a expansão de sua atuação com reflexos positivos em seus re- BNDES e fiança bancária, é
sultados financeiros. O banco fechou 2011 com uma carteira
de clientes composta por 650 grupos econômicos, com R$ 11
o carro chefe do banco.
bilhões de ativos totais, dos quais R$ 7 bilhões na carteira de cré-
dito, que apresentou uma elevação de 20,5% em relação a 2010.
Seu lucro líquido foi de R$ 161,5 milhões, com um retorno so-
bre o capital de 17,2%. Segundo Zaiet, para este ano o guidance NOVO MERCADO
oficial é de um retorno sobre o capital entre 17% e 20%. A entrada do Pine no Novo Mercado, o nível mais elevado de
governança corporativa da bolsa, será outro momento do Ban-
CARRO CHEFE co, de acordo com Nira Bessler, superintendente de RI. “A ca-
O Pine atua em três grandes linhas de negócios: crédito cor- beça do banco é andar passo a passo, e agora foi o momento do
porativo, hedge para mitigar riscos dos balanços dos clientes Nível 2”. Nira diz que quando avaliaram o Nível 2 viram que o
e banco de investimentos. Segundo seu vice-presidente finan- banco já estava preparado para fazer a migração. Para passar
ceiro, o crédito corporativo, que inclui capital de giro, trade para esse nível, a principal mudança que o banco fez foi dar
finance, repasses do BNDES e fiança bancária, é o carro chefe aos acionistas preferenciais o direito e voto em decisões de
do banco, respondendo por 65% de suas receitas que em 2011 algumas medidas como venda do controle, acrescenta.
atingiram R$ 485 milhões.
Em 2012 o banco também instaurou um Comitê de Auditoria.
Na carteira de hedge estão R$ 4 bilhões, pelo conceito de valor Antes tinha apenas um Conselho Fiscal. Atualmente, o comitê
Nocional (total do ativo subjacente controlado pelo derivado), é integrado por Tadeu Machado Zica, William Pereira Pinto,
sendo 60% em operações de câmbio, 30% em juros e 10% em Antonio Hermann. A instalação de comitês de auditoria é re-
commodities, com presença importante do agronegócio (açú- comendada pelo Código de Boas Práticas de Governança, do
car, soja, milho, etanol, café e algodão). Hoje, o Pine é o segun- IBGC (Instituto Brasileiro de Governança Corporativa)
do maior integrante do mercado a termo de commodities da
Cetip, mercado de balcão organizado de ativos e derivativos, Uma das mais importantes práticas de governança, o Con-
de acordo com o vice-presidente financeiro. selho de Administração com conselheiros independentes e
externos, já fazia parte das práticas do banco, afirma ela. No
Em banco de investimento, a instituição oferece serviços de Conselho de Administração estão: Noberto Nogueira Pinhei-
acesso ao mercado de capitais e de renda fixa, assessoria ro, presidente do conselho; Noberto Nogueira Pinheiro Júnior,
financeira, fusões e aquisições. Zaiet destaca que em março presidente do banco, que já havia atuado como diretor de
último, o Pine foi o único advisor da empresa indiana Su- operações, financeiro e de RI do Pine; Maurizio Mauro, fun-
zlon, que produz pás eólicas. Em resumo, a empresa havia dador da Managing Partner, TTLM Gestão e Participações; o
investido em um parque eólico no Nordeste e contratou o ex-ministro da fazenda, Mailson Ferreira da Nóbrega; Antonio
banco para achar um comprador para o negócio, que resul- Hermann , sócio diretor da Aggrego Consultores; e Gustavo
tou em um M&A (sigla em inglês para fusões e aquisições) Diniz Junqueira, ex-diretor vice-presidente responsável pela
de mais de R$ 500 milhões, conta. Pine Investimentos. RI
Abril 2012 REVISTA RI 37