O documento resume os principais acontecimentos econômicos e financeiros da última semana, incluindo pedidos de ajuda financeira na Espanha e Itália, intervenções dos bancos centrais na Europa e dados econômicos mistos nos EUA.

1. FINCOR – Sociedade Corretora, S.A.

2. Semanal
Segunda-Feira, 30 de Julho de 2012
Exclusivamente para uso interno
Disclaimer
A Fincor—Sociedade Corretora, S.A. fornece somente serviços de recepção, transmissão e execução de ordens. Os conteúdos mencionados
não constitui (e não será concebido de forma a constituir) qualquer espécie de aconselhamento, ou recomendação de investimento, ou um
registo dos nossos preços de negociação, ou uma oferta ou solicitação para a transacção de qualquer instrumento financeiro. A Fincor—
Sociedade Corretora, S.A. não aceitará qualquer responsabilidade em consequência de qualquer uso que possa ser dado ao referido
conteúdo ou sobre qualquer efeito que daí advenha.

3. Resumo da Última Semana
A semana em dois momentos distintos:
Eurostoxx 50:
Pedido de ajuda de Valência: Pedido de ajuda da Intervenção de Mário Draghi
FMI alegadamente recusa-se Catalunha; risco de Espanha e Intervenção de bancos
a ajudar Grécia Itália em máximos centrais

4. Resumo da Última Semana
Espanha :
Em Espanha, Valência, Múrcia e Catalunha já confirmaram o Foi proibido o short-selling de acções nos dois países, numa
pedido de resgate ao Fundo de Liquidez das Autonomias, medida para tentar acalmar o escrutínio que paira sobre os
que foi formado com 18 mil milhões de Euros. Terá o Fundo mercados.
liquidez suficiente, á medida que surgem mais autarquias a
pedir apoio?
Yields de Espanha a 10 anos
8
7,621
7,5
7
6,744
6,5
6 6,088
5,5
Intervenção do BCE será determinante. Yields reagiram
imediatamente ás declarações de Mario Draghi
O Governo já anunciou que irá fiscalizar e implementar
medidas de controlo orçamental na Sicília. Estará a crise das
regiões a alastrar para Itália?

5. Resumo da Última Semana
Europa:
Visita da Troika à Grécia para fiscalizar as contas do país e Moody’s colocou a Alemanha, Luxemburgo e Holanda sobre
avaliar as medidas tomadas pelo seu Governo. Vários outlook negativo. Is there still a “Safe Heaven”? Mesmo
Líderes Europeus expressaram a possibilidade de que a assim, Alemanha emitiu 2,32 MM€ em obrigações do
Grécia possa vir a abandonar a Zona Euro caso não cumpra tesouro a 30 anos, pagando uma Yield de 2,1%, o valor mais
com as metas estipuladas pela Troika. baixo de sempre.
Irá o país abandonar a Zona Euro? O Citigroup considera
que existe uma possibilidade de 90% de que tal venha a
ocorrer.

6. Resumo da Última Semana
EUA
Um país de duas faces.
Resultados de empresas continuam a surpreender pela Dados Económicos mistos. Destaque para o sector
positiva. Destacamos esta semana a Caterpillar, cujos imobiliário foi muito negativo, enquanto vendas a
resultados são um bom indicador de actividade retalho cresceram e inscrições nos subsídios de
industrial no país. desemprego diminuíram.
Surpresas dos resultados no S&P500 Vendas de Casas Novas
face às estimativas 1600
1389
1400
72,07%
1200
1000
800
600 422
400
26,90%
200 350
0
1,03%
Pior Em Linha Melhor

7. Resumo da Última Semana
Portugal
BPI: Acção negoceia abaixo dos 0,5€, pelo que os seus direitos não estão a ser transaccionados. O banco
registou um lucro de 85,1 milhões de Euros no primeiro trimestre deste ano, uma subida de 7,5% face ao
ano anterior.
Jerónimo Martins: A empresa apresentou um lucro de (€84mn), abaixo da nossa estimativa de (€87mn)
e do consensus de (€90mn). Embora os resultados tenham crescido 23% face ao último trimestre,
esperávamos uma evolução mais positiva nas vendas da Polónia, que foram prejudicadas pelo
abrandamento do crescimento das vendas por superfície comercial. Estamos neutrais para o título,
devido ao abrandamento da actividade na Polónia, e devido à actividade em Portugal estar a ser afectada
pela recessão vivida e pela competição de preços que o Pingo Doce começou que deverá fazer cair as
margens do sector e da empresa no país.
Sonaecom: Apresentou resultados de 21,1 milhões de Euros, o que ultrapassou a nossa estimativa
(€15,4mn) e o consensus de (€14,4mn). O sector móvel continua a ser predominante nos resultados da
empresa, ao representar 64% das vendas da empresa. Ainda assim, observou-se uma queda de 8% das
vendas devido a uma queda do ARPU por cliente .Continuamos neutrais para o título, e a possibilidade
desta ganhar upside está dependente de uma fusão com a Zon.
EDP Renováveis: A empresa reportou um lucro de 100 milhões de Euros no primeiro semestre deste ano,
um aumento de 12% face ao ano anterior.
BCP: resultados novamente fracos em toda a linha.

8. Antevisão da Semana
Uma semana determinante pela Frente
Bancos Centrais: FED na quarta e BCE E Macro: Micro:
BOE na quinta feira:
Determinante as intervenções. Especial Bateria de dados com especial Continuação de Época de Resultados na
destaque para possibilidade de QE# nos destaque para dados de Europa e nos EUA.
EUA e ao que poderá fazer o BCE na emprego
quinta depois das recentes declarações
Época de Resultados
Initial Jobless Claims
S&P500
440 172
421
420
121
400 90
380 376,5
41
360
28
13 10 6 6 6 1 2 1 1
350 1
340
08 -14 Jul
15 - 21 Jul
22 - 28 Jul
26 - 1 Set
07- 13 Out
10 - 16 Jun
17 - 23 Jun
24 - 30 Jun
02 - 08 Set
09 - 15 Set
16 - 22 Set
29 - 04 Ago
05 - 11 Ago
12 - 18 Ago
18 - 25 Ago

9. Portugal
Brisa: continua em destaque com a revisão do preço da OPA, uma vez que com a OPA os títulos serão
vendidos dia 8 de Agosto a 2,76€.
Portugal Telecom: apresenta resultados dia 1 de Agosto. Durante hoje, publicaremos a nossa
previsão para os resultados da empresa.
Época de Resultados: Outras empresas que apresentarão resultados durante esta semana serão a
REN, BES e Corticeira Amorim.

10. Disclaimer
Disclaimer
A Fincor—Sociedade Corretora, S.A. fornece somente serviços de recepção,
transmissão e execução de ordens. Os conteúdos mencionados não constitui (e
não será concebido de forma a constituir) qualquer espécie de aconselhamento,
ou recomendação de investimento, ou um registo dos nossos preços de
negociação, ou uma oferta ou solicitação para a transacção de qualquer
instrumento financeiro. A Fincor—Sociedade Corretora, S.A. não aceitará
qualquer responsabilidade em consequência de qualquer uso que possa ser dado
ao referido conteúdo ou sobre qualquer efeito que daí advenha.

11. Contatos :
FINCOR – Sociedade Corretora, SA
Rua Castilho N.44, 4º Piso
1250-071 Lisboa, Portugal
Tel. +351 21 382 40 10
Fax.+351 21 380 30 49
fincor@fincor.pt
www.fincor.pt
http://fincorcorretora.blogspot.pt/