O documento apresenta a estrutura organizacional da JBS, incluindo seus principais executivos e suas respectivas funções. A empresa é liderada pelo CEO Wesley Batista e possui divisões de carne bovina, suína e avícola nos EUA e na Austrália. A estrutura destaca os presidentes de cada unidade de negócio e seus respectivos históricos profissionais.

1. Janeiro de 2011

2. Agenda
Overview da
Companhia
JBSS3 Panorama de
Análise e Medidas Mercado
Destaques do 3T10
2

3. Quem Somos
Nossa Missão
Sermos os melhores naquilo que nos propusermos a fazer, com foco absoluto em nossas
atividades, garantindo os melhores produtos e serviços aos clientes, solidez aos fornecedores,
rentabilidade satisfatória aos acionistas e a certeza de um futuro melhor a todos os
colaboradores.
Nossos Valores
Excelência
Planejamento
Obstinação
Disciplina
Disponibilidade
Franqueza
Simplicidade
3

4. Estrutura Corporativa
CEO
Presidente
Joesley
Batista
Dir. Jurídico Relações Com Adm.
Investidores CEO Novos Escritórios e JBS
Financeiro Corporativo e Controle Lácteos
Corporativo Mercosul Negócios Distribuição Couros
Brasil Francisco Corporativo Gilson
Jeremiah Marco José Luis No Exterior Roberto
Marcos de Assis O‟Callaghan /
Eliseo Teixeira
Bortolon Medeiros Marco Bichieri Motta
Bastos e Silva Guilherme Arruda Fernandes
Marcos graduado em Francisco é o Diretor Jeremiah é graduado em Eliseo é graduado em Marco possui mais de 10 Zé Luiz é formado em Marco Bichieri possui Roberto têm 20 anos de Gilson possui mais de
Administração de Jurídico, Graduado e Pós- engenharia pela UCC Administração de anos de experiência na Contabilidade, trabalha no mais de 24 anos de experiência na industria 25 anos de experiência
Empresas pela Graduado pela (University College Cork) empresas e Contabilidade JBS. Inicialmente como setor de carnes desde experiência no setor de do couro. Líder em finanças e
Universidade Mackenzie Universidade Mackenzie. na Irlanda. Imigrou para o pela Universidade gerente de plantas 1975. Iniciou no Bertin por proteínas. Trabalhou por incorporando no grupo controladoria nas
e tem MBA em finanças Brasil em 1979. Iniciou no Católica de Pernambuco produtivas e depois foi 14 anos e começou na mais de 20 anos no JBS desde a aquisição empresas do grupo
Trabalha na JBS desde
na San Francisco State setor de carnes em 1983 e pós-graduado em promovido em 2009 para JBS em 1997. A partir de Bertin. em 2008 da BMZ Couros. Bertin, onde foi membro
dezembro de 2001 e
University. Trabalhou em e na JBS em 1996 para Administração de Chief Operating Officer da Janeiro 2010 está na do conselho por 5 anos .
diversas instituições tornou-se Membro do
desenvolver a área de empresas pela FGV. divisão de bovinos no Diretoria Executiva de
financeiras no Brasil na Conselho Executivo da “Trade”. Atualmente é o Iniciou na JBS em Agosto Brasil. Novos Negócios.
área de investment JBS em janeiro de 2007. Diretor de Relações com de 2005 e é atualmente o
banking, project finance Investidores. Diretor de Administração
and portfolio Guilherme é graduado em e Controle Corporativo.
management. Trabalha Business/ Economics pela Experiência de oito anos
na JBS desde 2008. University of California. em empresa de auditoria
Ingressou na Companhia e consultoria, e 10 anos
em 2009, após ter em indústria de varejo.
trabalhado por 7 anos no
Banco Pactual
4

5. Estrutura Corporativa
CEO
USA/AUS
Wesley
Batista
JBS Five Recursos
Pork JBS Carriers Trading CFO
Pilgrim's Pride Beef USA Austrália Rivers Humanos
Martin Moe Robert André
Don Jackson Bill Rupp Iain Mars Mike Bob
Dooley Schroder Wadland Nogueira
Thoren Daubenspeck
Don é o Presidente, CEO Bill cresceu dentro da Martin Dooley é formado Iain nascido na Inglaterra. Mike é o Presidente e Moe possui mais de 30 Robert possui 27 anos de Bob assumiu a André é formado em
e Diretor desde janeiro indústria de em ciências biológicas Iain trabalha na indústria CEO da Five Rivers anos de experiência no experiência em trading de posição desde Economia pela
de 2009. Anteriormente carne. Depois que se pela Universidade de de carne por toda a vida. desde o início da setor de transporte. É proteína, com 17 anos na fevereiro de 2009 . Universidade Federal
ele foi presidente da formou na faculdade, Eastern Illinois em 1982. Sr Mars foi designado companhia. graduado Universidade de JBS desenvolvendo Antes disso, Bob Fluminense, mestrado
divisão de aves da começou a aprender Sr. Marty trabalha na Presidente e CEO da JBS Mike possuí mestrado em Ryerson, Toronto, exportações da Austrália atuou na JBS em mercado de capitais
Foster Farms‟ por 9 anos sobre o negócio na Swift por toda a vida, Austrália em 2007, após a ciências econômicas Canadá. Ocupava a e da Nova Zelândia. Packerland de 2002 a pela FGV – Fundação
e vice presidente de food Cargill, aonde trabalhou tendo iniciado na aquisição da Swift. Sr. agrícolas e é graduado posição de Vice Recentemente foi 2008 in Green Bay, Getúlio Vargas, mestrado
service da ConAgra por 25 anos. Foi companhia como gerente Mars trabalha na JBS em agronegócio pela Presidente de vendas, transferido para os EUA Wisconsin. em economia pela
Poultry Company. Antes gerente de Fábrica e trainee em 1983. Em desde 2005. Universidade do Estado Operações dedicadas na para coordenar a unidade Universidade de Brasília
disso trabalhou por 22 chegou a construir uma 2007 foi designado como de Washington. KLLM e anteriormente de trading in 2003.
anos para a Seaboard nova planta de Presidente da divisão de ocupou cargo executivo Ele trabalhou mais de 20
Farms of Athens processamento no suínos da JBS USA. por 15 anos na CR anos no Banco do Brasil
incluindo 4 anos como Canadá. Posteriormente England. e iniciou na JBS USA em
CEO da divisão de aves. ele se tornou Vice 2007, após a aquisição
Presidente de Swift.
Operações e, em
seguida, foi o presidente
da divisão de carne até
se tornar o presidente
da Cargill Meat
Solutions. Bill começou
na JBS em 2010 como a
Presidente da divisão de
carne bovina da JBS
USA.
5

6. Acionistas
 Volume médio diário de negociação no 3T10 de R$ 33,3 milhões
Fonte: JBS
6

7. Plataforma de Negócios Líder, Robusta e Diversificada
Bovino Frango Suíno Pele / Couro Lácteos Ovino
Ranking 1o 2o 3o 1o 3o 1o
Global Global EUA Global Brasil Global
Unidades 75 33 3 26 7 6
„000 cabeças/dia: mm cabeças/dia: „000 cabeças/dia: „000 peles/dia: „000 tons/dia: „000 cabeças/dia:
40,2 55,6 1,4
1,1
Presença 5,7
Geográfica e
28,6 6,9 48,5 28,6 4,5
Capacidade
Instalada 8,7 6,0 23,0
3,0
1,0 0,7 1,2
Total: 88,2 Total: 7,6 Total: 48,5 Total: 91,4 Total: 1,4 Total: 27,5
Marcas
reconhecidas
7

8. Nossa Estratégia
Racional
• Associando a qualidade e a marca ao
produtos para aumentar a fidelização
do cliente
• Produtos processados e customizados
para os consumidores finais
• Expandindo a plataforma de
distribuição global para atingir os
clientes finais
• Desenvolveu uma plataforma global de
produção eficiente e diversificada
Equipe de Redução de Custos e
Gerenciamento de
Estrutura Financeira Administradores Otimização dos
Risco
Experientes Processos
Margem EBITDA
Valor e Estratégia da JBS
8

9. Plataforma de Distribuição com Acesso aos Principais Mercados
Crescimento1
-2 %
3%
4% Crescimento1
9%
13 %
8%
Crescimento1
Crescimento1
7%
2%
25 %
8%
16 %
5%
Centro de Distribuição
Escritório Comercial
1 Crescimento Real do consumo total em tons – 2010E to 2015E
Fonte – OECD-FAO 9

10. Agenda
Overview da
Companhia
JBSS3 Panorama de
Análise e Medidas Mercado
Destaques do 3T10
10

11. O Crescimento do Consumo de Proteína Animal na Última Década
47,7%
UE - 27
América do Norte 41,4%
7,5% 23,7% Ásia Oriental
América Central Oriente Médio
29,0%
70,2% África Subsaariana Sudeste
48,7% Asiático
América do Sul 32,2%
23,3%
Oceania
3
Fonte: FAPRI Fev 2010
11

12. Superavit (déficit) Global de Carne de Frango
SUPERÁVIT (DÉFICIT) GLOBAL DE CARNE DE FRANGO
2020
GS
Estimativa do Goldman Sachs 2020 SUPERÁVIT (DÉFICIT) GLOBAL DE CARNE DE FRANGO
Estimativa do Goldman Sachs
União Européia Rússia
Superávit milhões tons
-
Déficit 0.6
1.1 0.9 milhões tons
3.7
8.9 9.1 3.2
Prod. Importação Exportação Cons. Prod. Importação Exportação Cons.
Estados Unidos China
1.1 0.2
-
4.1
21.6 22.5
19.1
15.1
Prod. Importação Exportação Cons. Prod. Importação Exportação Cons.
Brasil Índia Tailândia
0.1 - -
-
0.8
7.6
17.0 3.7 3.8 1.9
9.4 1.1
Prod. Importação Exportação Cons. Prod. Importação Exportação Cons. Prod. Importação Exportação Cons.
Fonte: Goldman Sachs
12

13. Superavit (déficit) Global de Carne Suína
SUPERÁVIT (DÉFICIT) GLOBAL DE CARNE SUÍNA
2020
GS
Estimativa Goldman Sachs 2020 SUPERÁVIT (DÉFICIT) GLOBAL DE CARNE SUÍNA
Estimativa Goldman Sachs
Canadá União Européia
Superávit milhões tons
0.1 1.1
0.3 Déficit milhões tons
1.3
22.7 21.6
2.2
1.2
Prod. Importação Exportação Cons. Prod. Importação Exportação Cons.
Estados Unidos Rússia
0.5 -
2.5 1.1
11.9 4.1
9.9 3.1
Prod. Importação Exportação Cons. Prod. Importação Exportação Cons.
México Brasil China
0.3
-
0.2 1.4
0.8
55.8 56.4
4.4
2.2 (0.3)
1.6 3.0
Prod. Importação Exportação Cons.
Prod. Importação Exportação Cons. Prod. Importação Exportação Cons.
Fonte: Goldman Sachs
13

14. Superavit (déficit) Global de Carne Bovina
SUPERÁVIT (DÉFICIT) GLOBAL DE CARNE BOVINA & VITELO
2020
GS
Estimativa Goldman Sachs 2020 SUPERÁVIT (DÉFICIT) GLOBAL DE CARNE BOVINA & VITELO
Estimativa Goldman Sachs
Estados Unidos European Union
Superávit milhões tons
1.5 1.6 0.2
Déficit 0.8
milhões tons
12.8 12.7 8.0 8.6
Prod. Importação Exportação Cons. Prod. Importação Exportação Cons.
Brasil China
1.2 -
0.2
6.0
15.4 7.3 8.5
9.5
Prod. Importação Exportação Cons. Prod. Importação Exportação Cons.
Argentina & Uruguai Índia Austrália
- 0.4 - 0.4 -
1.6
3.6 3.2 4.1 2.4
3.7
0.8
Prod. Importação Exportação Cons. Prod. Importação Exportação Cons. Prod. Importação Exportação Cons.
Fonte: Goldman Sachs
14

15. Carne Bovina
Exportações Brasil vs EUA
 Tanto o Brasil como os EUA continuam liderando as exportações de carne bovina.
Exportações de Carne Bovina do Brasil (tons) Exportações de Carne Bovina e Vitela dos EUA (tons)
1.400.000 4.500 800.000 5.000
8.4%
4.000 700.000 4.500
1.200.000 23.2%
3.500 4.000
1.000.000 600.000
3.000 23.1% 3.500
500.000 3.000
800.000 10.8% 2.500
400.000 2.500
600.000 2.000
300.000 2.000
1.500
400.000 1.500
1.000 200.000
1.000
200.000
500 100.000 500
0 0 0 0
2005 2006 2007 2008 2009 JAN-SET JAN-SET
2005 2006 2007 2008 2009 JAN-SET JAN-SET
09 10
09 10
Exportação de Carne Bovina Preço Médio por ton em US$ Exportação de Carne Bovina Preço Médio por ton em US$
Fonte: USDA and Secex
15

16. Carne de Frango
Exportações Brasil vs EUA
 A reabertura do mercado russo em agosto deve impulsionar as exportações de
frango americano na segundo semestre de 2010.
Exportações de Carne de Frango dos Brasil (tons) Exportações de Carne de Frango dos EUA (tons)
4.000.000 2.000 4.000.000 1.200
1.800 -5.9%
3.500.000 13.5% 3.500.000
1.600 1.000
3.000.000 3.000.000
1.400
6.5% -5.7% 800
2.500.000 1.200 2.500.000
2.000.000 1.000 2.000.000 600
1.500.000 800
1.500.000
600 400
1.000.000 1.000.000
400
200
500.000 200 500.000
0 0 - -
2005 2006 2007 2008 2009 JAN-SET JAN-SET 2005 2006 2007 2008 2009 JAN-SET JAN-SET
09 10 09 10
Exportação de Carne Frango Preço Médio por ton em US$ Exportação de Carne Frango Preço Médio por ton em US$
Fonte: USDA and Secex
16

17. Agenda
Overview da
Companhia
JBSS3 Panorama de
Análise e Medidas Mercado
Destaques do 3T10
17

18. Destaques do 3º Trimestre de 2010
 A receita líquida no trimestre foi de R$14.069,6 milhões, praticamente estável em relação ao 2T10,
quando ficou em R$14.116,3 milhões.
 O EBITDA consolidado apresentou um aumento de 2,6% sobre o 2T10, chegando a R$1.026,4
milhões. A margem EBITDA foi de 7,3% no período. Os principais destaques operacionais foram:
 As operações da JBS Mercosul apresentaram EBITDA de R$363,7 milhões e margem EBITDA
de 10,4% no período, contra 9.5% no 2T10, apesar de desafios como custo da matéria-prima e
câmbio.
 A unidade de carne suína da JBS USA apresentou um EBITDA de US$90,8 milhões com
margem EBITDA histórica de 11,8% no 3T10.
 A unidade de carne de frango da JBS USA (PPC) obteve EBITDA de US$170,0 milhões, 33,2%
superior ao 2T10 com margem EBITDA de 9,9%.
 A base de clientes continua crescendo, principalmente no Mercosul, ultrapassando 350 mil
globalmente no 3T10, 15,3% acima do 2T10.
18

19. 1
Desempenho Consolidado por Proteínas no 3T10
R$ Milhões Receita líquida EBITDA Margem EBITDA
Carne Bovina 8.624,2 448,2 5,2%
Carne Suína 1.350,8 158,8 11,8%
Carne de Frango 2.994,1 309,5 10,3%
Outros 1.100,5 109,8 10,0%
Total 14.069,6 1.026,4 7,3%
Evolução das Exportações Evolução da Base de Clientes
4.500,0 400,0
4.000,0
350,0
3.500,0
300,0
3.000,0
250,0
2.500,0
2.000,0 200,0
1.500,0 150,0
1.000,0 100,0
500,0 50,0
- -
4T09 1T10 2T10 3T10 4T09 1T10 2T10 3T10
Exportações (R$ Milhões) Exportações (mil tons) Clientes (mil)
(1) Em GAAP local
19

20. Resultado Consolidado Trimestral
Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA e margem EBITDA (R$ milhões)
6,9% 7,1% 7,3%
5,4%
3,5%
1.000,0 1.026,4
862,0
14.116,3 14.069,6
12.550,3
8.379,9
397,8
7.408,9
291,9
-11,6% 69,4% 12,5% -0,3% 36,3% 116,7% 16,0% 2,6%
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Fonte: JBS
Margem EBITDA (%) 20

21. Desempenho por Unidade de Negócio
JBS USA Bovinos JBS USA Suínos JBS USA FRANGOS (PPC)
JBS MERCOSUL (Incluindo Austrália)
Receita Líquida (US$ Receita Líquida (US$ Receita Líquida (US$
Receita Líquida (R$ bilhões) bilhões) milhões) bilhões)
3,5 3,5
3,4
3,3
3,0 1,8 1,7 1,7 1,7
772
739
2,8 2,8 2,8 606 646
1,7 559
1,7
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 2T09 3T09 2T10 3T10
EBITDA (R$ mi) margem EBITDA EBITDA (US$ mi) margem EBITDA EBITDA (US$ mi) margem EBITDA EBITDA (US$ mi) margem EBITDA
10,6%
11,9% 11,8% 9,3% 9,9%
9,5% 10,4% 7,5%
6,0% 5,9%
6,6% 4,5%
3,8%
3,1% 6,6% 90,8 184,4
363,7 4,7% 5,4%
164,6 170,0
352,6
334,5 2,7%
2,9%
194,9 127,6
170,5
126,0 48,7
108,4 103,5
34,9
112,2 28,6
15,3
47,3
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 2T09 3T09 2T10 3T10
Fonte: JBS
Margem EBITDA (%) 21

22. Distribuição da Receita Líquida
Receita Líquida por Mercado 3T10 Receita Líquida por Mercado 2T10
Carne Suína Carne de Frango
(ME) 1% (ME) 2% Carne Suína Carne de Frango
(ME) 2% (ME) 2%
Carne Bovina
(ME) 25% Carne Bovina Carne Bovina
(MI) 44% (ME) 25% Carne Bovina
(MI) 44%
Carne de Frango
(MI) 20% Carne de Frango
Carne Suína (MI) 20%
(MI) 8% Carne Suína
(MI) 7%
Exportações = 28% Mercado Doméstico = 72%
Exportações = 29% Mercado Doméstico = 71%
Receita Líquida por Unidade de Negócio 3T10 Receita Líquida por Unidade de Negócio 2T10
Carne de frango Carne de frango Mercosul
Mercosul
USA USA 27%
26%
22% 22%
Carne suína USA
Carne suína USA
9%
10%
Carne bovina * Carne bovina*
USA USA
42% 42%
Fonte: JBS
* Incluindo Austrália 22

23. Distribuição do EBITDA por Unidade de Negócio
3T10 2T10
Carne bovina
Mercosul USA Mercosul Carne bovina
36,4% 18,1% 33,5% USA 34,7%
Carne suína USA
15,9%
Carne suína
Carne de frango
Carne de frango USA 8,7%
USA
USA 22,7%
29,7%
Fonte: JBS
23

24. Distribuição das Exportações Consolidadas
Exportações JBS 3T10 Exportações JBS 2T10
Taiwan
Taiwan Canadá 2%
Outros Outros
Canadá 2% 13% África e Oriente Médio China 4% 12% África e Oriente Médio
5% 20% 19%
4%
China
4% Coréia do Sul México
México 5%
EUA 12%
14%
U.E. 7% U.E. Japão
Coréia do Sul Rússia Japão Rússia Hong Kong
7% Hong Kong 7% 10%
6% 10% 13% 10% 8%
5%
EUA
1%
US$ 2.326,9 Milhões US$ 2.331,0 Milhões
Fonte: JBS
24

25. Perfil da Dívida
• A relação Dívida líquida sobre EBITDA foi 2,9x no trimestre, ligeiramente inferior a 3,0x no 2T10.
• Mais importante, a liquidez do balanço continua melhorando. A posição de caixa atingiu R$4.402,5
milhões, quase 90% da dívida de curto prazo, comparado a 70,0% no trimestre anterior e 55,0% no 1T10.
• Adicionalmente, o perfil da dívida também melhorou. A dívida de CP (curto prazo) atingiu 33,0% no 3T10,
comparado a 36,0% no 2T10 e 40,0% no 1T10.
Alavancagem Perfil
3,3
3,1 3,1 3,0 2,9x *
60% 64% 67%
40% 36% 33%
1T10 2T10 3T10
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Curto prazo Longo prazo
Fonte: JBS
* Últimos 12 meses incluindo Bertin e Pilgrim‟s Pride pro-forma.
Margem EBITDA EBITDA 25

26. Agenda
Overview da
Companhia
JBSS3 Panorama de
Análise e Medidas Mercado
Destaques do 3T10
26

27. Desempenho das Ações
 No trimestre, as ações da Companhia desvalorizaram 7,5% em relação ao 2T10. O Ibovespa e o S&P 500
valorizaram 13,4% e 11,1% no período, respectivamente.
 As ações do setor, de forma geral, foram impactadas por fatores como a desvalorização cambial e
aumento dos custos de produção (grãos e gado).
 A Companhia está focada em iniciativas para valorizar as ações.
JBS vs Ibovespa no 3T10
130
120
110
100
90
80
jul-10 ago-10 JBSS3 IBOV set-10
Fonte: Bloomberg (Base 100 = 01/07/10)
27

28. Ações em Andamento
Assuntos pendentes Medidas
INALCA JBS A JBS comprou por € 218,5 milhões 50% da participação da Inalca
JBS em 2008.
Foi protocolado em Paris uma ação judicial na Câmara do Comércio
Internacional (ICC) para garantir os direitos da Companhia de indicar
um CFO, direito esse que tem sido negado à JBS.
A Companhia requisitou que a Ernst & Young conduza uma auditoria
completa, que já está em progresso.
Fechamento de 3 plantas e concentração da produção num parque
Argentina industrial mais eficiente.
Desligamento de 1.500 funcionários de 4 plantas.
Acordos comerciais que aumentarão a utilização da capacidade das
plantas operantes e do centro de distribuição de Pilar.
Transferência da Matriz de Buenos Aires para Rosário, reduzindo
custos administrativos.
 As medidas acima já refletem uma melhora no resultado do 3T10
sobre o trimestre anterior.
28

29. Ações em Andamento
Assuntos pendentes Medidas
A JBS pagou um prêmio no valor de R$ 521.940.000,00 aos
Convertible Debentures
debenturistas em 23 de dezembro de 2010.
A JBS comunicou que está em estágio avançado de negociação com
o principal debenturista para a 2ª emissão de debêntures
mandatoriamente conversíveis.
As novas Debêntures terão as seguintes características:
 Valor total da emissão: R$4,0 Preço de Conversão de R$9,50 por
bilhões ação (JBSS3), acrescidos dos juros
pagos aos debenturistas, líquido de
Prazo de 5 anos impostos, e deduzidos de toda
remuneração paga aos acionistas no
Juros de 8,5% ao ano, pagos período (dividendos, juros sobre capital
trimestralmente próprio, etc).
O management está em processo avançado de estudos, com auxílio
Distribuição da Dívida e IR de consultorias especializadas, com o intuito de rebalancear o
endividamento da Companhia, de acordo com o fluxo de caixa de cada
região.
A Companhia acredita que haverá uma solução implementada
durante a primeira metade de 2011, o que deverá reduzir o custo de
capital e maximizar a amortização de ágio, aumentando a rentabilidade
da Cia.
29

30. Cobertura de Analistas de Equity
Dois analistas iniciaram a Cobertura da JBS no 3T10. A JBS continua empenhada em expandir a
cobertura da empresa.
Instituição Analista Recomendação Preço alvo
Banco do Brasil Mariana Peringer Compra 13,18
Bradesco Ricardo Boiati Outperform 11,00
BTG Pactual Fábio Monteiro Compra 9,30
Goldman Sachs Gustavo Wigman Neutro 8,60
HSBC Pedro Herrera Overweight 12,50
Merrill Lynch BofA Fernando Ferreira Neutro 8,00
Santander Luis Miranda Compra 9,60
Safra Erick Guedes Outperform 10,35
UBS Gustavo Oliveira Neutro 8,80
Votorantim Daniel Fonseca Manutenção 8,80
Fonte: Bloomberg e Companhia
30

31. RI Contatos:
ri@jbs.com.br
OBRIGADO! +55 11 3144 4447
www.jbs.com.br/ri
“Confiamos em Deus, respeitamos a natureza”
31