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Institucional
Julho, 2011




                1
Grupo AES Brasil
• Presença no Brasil desde 1997
• Composta por sete companhias nos setores de
geração, distribuição e comercialização                     de
energia e telecomunicações
• 7,6 mil colaboradores
• Investimentos 1998-2010: R$ 6,9 bilhões
• Boas práticas de governança corporativa
• Práticas sustentáveis nos negócios
• Segurança como principal valor
• Forte capacidade de geração de caixa
• Pay-out mínimo de 25% de acordo com o
estatuto
• Prática  diferenciada           de      distribuição      de
dividendos desde 2006
    – AES Tietê: 100% do lucro líquido em bases
       trimestrais
    – AES Eletropaulo: 100%* do lucro líquido em bases
       semestrais


* 95% do lucro líquido até o término do exercício de 2010   2
AES Brasil amplamente reconhecida em 2009-2010



9 Qualidade e Segurança

                          (AES Eletropaulo)       (AES Sul)             (AES Eletropaulo)         (AES Eletropaulo)




9 Excelência em Gestão

                              (AES Eletropaulo)   (AES Tietê)   (AES Eletropaulo)       (AES Tietê)          (AES Tietê)




9 Preocupação com o Meio Ambiente

                                                         (AES Brasil)                          (AES Tietê)

                                                                                                                           3
Estrutura societária


                                        AES Corp                         BNDES

                                            O 50,00% + 1 ação    O 50,00% - 1 ação
                                            P 0,00%              P 100%
                                            T 46,15%             T 53,85%


                                                     Cia. Brasiliana
                                                       de Energia




                                              O 71,35%           O 76,45%
             O 99,99%        O 99,00%         P 32,34%           P 7,38%             C 98,25%      O 99,99 %
T 99,70%     T 99,99%        T 99,00%         T 52,55%           T 34,87%            T 98,25%      T 99,99 %

                   AES            AES                AES                AES               AES      AES Eletropaulo
   AES Sul
                Infoenergy     Uruguaiana            Tietê          Eletropaulo         Com Rio¹      Telecom¹



                                                O = Ações Ordinárias
                                               P = Ações Preferenciais                                  1 – AES Atimus
                                                      T = Total
                                                                                                                         4
Composição acionária




                                                              ¹                            ¹      Free Float              Outros²



                                                     16,1%                    19,2%                      56,2%                8,5%




                                                    24,2%                     28,3%                      39,5%                8,0%




1 – os controladores, AES Corp. e BNDES, possuem igual participação no capital votante das Companhias: 38,2% na AES Eletropaulo e 35,7% na AES Tietê
2 – inclui as ações do Governo Federal e da Eletrobrás na AES Eletropaulo e AES Tietê, respectivamente
                                                                                                                                                5
AES Brasil é o segundo maior grupo
   Ebitda1 – 2010 (R$ Bilhões)
                                                                                      do setor elétrico
              4,5
                              4,2

                                           3,4
                                                        3,0
                                                                     2,6
                                                                               2,0
                                                                                      1,6        1,6          1,5

                                                                                                                          0,6


             CEMIG         AES BRASIL     CPFL       NEOENERGIA   TRACTEBEL   CESP    EDP        LIGHT       COPEL       DUKE

   Lucro líquido1 – 2010 (R$ Bilhões)
             2,3              2,2

                                           1,8
                                                        1,6
                                                                     1,2
                                                                              1,0

                                                                                      0,6         0,6
                                                                                                              0,2
                                                                                                                          0,1

            CEMIG          AES BRASIL   NEOENERGIA      CPFL      TRACTEBEL   COPEL   EDP        LIGHT       DUKE        CESP
                                                                                                                                          6
1 – excluindo Eletrobrás                                                                Fonte: Demonstrações financeiras das Companhias
AES Tietê é um importante player entre as
                                                              geradoras privadas de energia
   Capacidade Instalada (MW) - 2011

                       Companhias privadas

                      AES TIETÊ
                                DUKE
                         2%
                                 2%
                                       TRACTEBEL             ƒ AES Tietê é a 2ª. maior geradora entre as companhias
                                          6%
                                                               privadas e a 10ª. no ranking geral
      Outros                            COPEL
       36%                               4%                  ƒ 10 maiores geradoras correspondem a 64% da
                                           PETROBRÁS
                                               5%              capacidade instalada total
                                                CEMIG
                                                 6%          ƒ Há três mega usinas hidrelétricas em construção na

                                                 ITAIPU        região Norte do Brasil com 18 GW de capacidade
                                                   6%
                                                               instalada
                                           CESP
                                            7%
                                                                 – Santo Antonio e Jirau (Rio Madeira): 7 GW
                                   ELETRONORTE
        CHESF                          8%
         9%          FURNAS                                      – Belo Monte (Rio Xingu): 11 GW
                       8%


      Capacidade instalada total: 114 GW
                                                                                                                      7
Fonte: ANEEL – BIG (Maio/2011)
AES Brasil é o maior grupo de distribuição de
                                                                 energia no país
Consumo (GWh) - 2010
                       13%



 40%                              12%                     • 64 distribuidoras no Brasil fornecem 419 TWh
                                          AAES Brasil
                                                          • AES Brasil é o maior grupo de distribuição de
                                           CPFL Energia
                                                            energia no Brasil:
                                  10%
                                           Cemig               – AES Eletropaulo: 43 TWh distribuídos,
                             7%                                   representando 10,3% do mercado brasileiro
            6%        6%
                 6%                        Neo Energia
                                                               – AES Sul: 9 TWh distribuídos, representando
Consumidores – Dez/2010
                                                                  2,2% do mercado brasileiro
                                           Copel
                       12%
                                                          ƒ Oportunidade    limitada   de       competição   no
   30%                                     Light
                                                            Brasil,   uma   vez    que      a    atuação     das
                                  12%
                                           EDP              distribuidoras é restrita às suas áreas de
                                                            concessão
                                           Outros
                                  12%
  5%

       7%
                       16%                                                                                     8
            7%
Perfil da AES Tietê
   Parque gerador


                                                                       ƒ 16 usinas hidrelétricas nos estados de São Paulo e

                                                                         Minas Gerais

                                                                       ƒ Concessão de 30 anos expira em 2029; renovável por

                                                                         mais 30 anos

                                                                       ƒ Capacidade instalada de 2.657 MW, com garantia

                                                                         física1 de 1.280 MW

                                                                       ƒ Toda a garantia física é vendida por meio de um

                                                                         contrato bilateral com a AES Eletropaulo vigente até o

                                                                         final de 2015

                                                                       ƒ Como uma geradora pura, a AES Tietê só pode investir

                                                                         em sua atividade principal

                                                                       ƒ 328 colaboradores
                                                                                                                                  10
1 - Quantidade de energia disponível para contratação de longo prazo
Setor elétrico no Brasil:
                                                                                                    perspectivas de oferta
  Capacidade instalada no Brasil

     ƒ   Capacidade instalada total deve alcançar 167 GW em 2019
     ƒ   Matriz energética brasileira não deve sofrer alterações significativas nos próximos 10 anos


                       2010: 112 GW*                                                                          2019: 167 GW

                                                                                         .a.
                                                                  A        nual : 4,5% a              PCH: 4% 1
                                                      Crescimento
                                                                                                          Gás natural: 7%
                        PCH: 4%1
                                   Gás natural: 8%                                                             Biomassa: 5%

                                       Biomassa: 5%
                                                                                                                              Óleo comb.: 5%
                                                        Óleo comb.: 3%
                                                                                                      Outros: 14%             Nuclear: 2%
                                                        Nuclear: 2%
                            Outros: 9%                                                                                        Carvão: 2%
          Hidro: 74%                                    Carvão: 1%                                                            Diesel: 1%
                                                        Diesel: 1%                    Hidro: 70%
                                                        Eólica: 1%                                                            Eólica: 4%
                                                         Gás proc.: 0,6%                                                      Gás proc.: 0,4%




1 – Pequena Central Hidrelétrica
*Fonte: EPE (Empresa de Pesquisa Energética, Maio/2010)                                                                                    11
Setor elétrico no Brasil:
                                                            ambiente de contratação

Mercado Regulado (ACR)                              Mercado Livre (ACL)


                                                                             Contrato Bilateral
                          Leilões                          Mercado Spot
                                                                              de Longo Prazo

                                                         Comercializadoras   Comercializadoras
                      Distribuidoras

                                                           Clientes Livres     Clientes Livres

 •   Principais leilões (leilões inversos):
                                                           Distribuidoras
       – Energia Nova (A-5): Entrega para 5 anos,

          duração do contrato de 15-30 anos

       – Energia Nova (A-3): Entrega para 3 anos,

          duração do contrato de 15-30 anos

       – Energia Existente (A-1): Entrega para 1

          ano, duração do contrato de 5-15 anos
                                                                                                  12
Aumento da energia faturada devido à elevada
                                                  disponibilidade e contratos bilaterais
   Energia Gerada (MW médio1)                                         Energia Faturada (GWh)

                                           143%

                                                              136%

                   130%
                                  125%                                                     14.706             14.729
                                                                              13.148                    117            301
 118%                                                                                      1.150
                                                                                331                           1.340
                                                                               1.680       2.331              1.980




                                             1.979                                                                           4.276
      1.512        1.665        1.599                     1.612               11.138       11.108             11.108                       3.645
                                                                                                                                     52            108
                                                                                                                                     643
                                                                                                                                     566           424
                                                                                                                                                   587
                                                                                                                             3.015         2.526


       2008         2009        2010         1T10         1T11                2008
                                                                                       2
                                                                                           2009               2010           1T10          1T11

                                                                                                    3
          Geração - MW médio             Geração/Garantia física         AES Eletropaulo    MRE           Mercado Spot       Outros contratos bilaterais


1 – Energia gerada dividido pelo número de horas do período          2 – Ano Bissexto                   3 – Mecanismo de Realocação de Energia 13
Investimentos nas modernizações das usinas
                                                 de Nova Avanhadava, Ibitinga e Caconde
                   1
 Investimentos (R$ milhões)                                                         Investimentos 2011




                                     158
                                      6                                                                     89%



                        82
                        12                                                                                5% 6%
       57
                                     152                            35
       13
                       70
                                                                     4
       43                                             8
                                                                    30                                 Equipamento e Modernização
                                                     1
                                                         7

     2009              2010       2011 (e)         1T10            1T11                                Novas PCH's
                                                             2
                        Investimentos        Novas PCHs
                                                                                                       Projetos de TI

1 – Não incluem capitalização de juros durante modernização das usinas e desenvolvimento de projetos
                                                                                                                                    14
2 – Pequenas Centrais Hidrelétricas
Expansão de 550 MW da capacidade
                                                                                                  instalada através do Projeto Termo SP
               Localização da Planta (Canas/SP)

                                                                                                   • Objetivos do Projeto
                                                                                                    -    Expandir a capacidade instalada dentro do Estado de São Paulo
                                                                                                    -    Oferecer energia a preços competitivos
                                                  ul
                                             oS
                                          ad
                                     aí b
                                  Par 5 Km
                                                                                                   • Características do Projeto
                    ção       Rio   7,
           a pt
        e C ua
                a                                                                                    -   Ciclo combinado, utilizando gás natural
     od
  ont de ág
P
                                                                                              Æ      -   2 turbinas a gás, 2 caldeiras de recuperação de calor e 1 turbina
                                                                                           RJ
                              as
                              an




                                                                                                         a vapor
                            oC




                                                                             tra
                          Ri




                                                                        Du                           -   Investimento estimado de R$ 1,1 bilhão
                                                                   ia
                                     Canas                d     ov
              ra d
                   e                                   Ro
         u to
       Ad ptaçã
                   o                                                                                 -   Consumo de gás natural: 2,5 milhões m3/dia
         Ca                                                                          ão
                                                                                sm
                                                                                  iss                -   Abastecimento do gasoduto: Bacia de Campos, Bacia de Santos
                                                                              n
                                                                           ra
                                                                         eT 0m                           ou Bolívia
                                                                  h   a d 20
                                                           Li n


                                                                     lo
                                                                                                   • Próximos eventos
                                                                  au
          SP                                                    oP                                   -  26/Maio/11: Audiência pública
                                                           Sã
      Å                                                o
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                                                  Te
                                                                                                     -  Julho/11: Emissão da Licença Prévia (esperado)
                                                                                                     -  2º semestre/2011: Realização de leilão de energia A-5 (esperado)
                                                                                  Km uto
                                                                              3, sod
                                                                                 a
                                                                                0
                                                                               G




                                                                                                           Site do Projeto: www.aestiete.com.br/termosaopaulo
                                                                                                                                                                             15
Destaques financeiros*

  Receita Líquida (R$ milhões)                       Ebitda (R$ milhões)




                                                                       : 3%
                                                                   CAGR
                     : 5%
                 CAGR




                                                             1.254      1.255          1.320

                               1.754
                                                                                               9
         1.605       1.670

                                                                        1.309          1.311       378     338
                                       460    416

                                                                                (54)
         2008        2009       2010   1T10   1T11           2008       2009           2010        1T10   1T11

                                                             78%         75%           75%         82%     81%

                                                       Recorrente       Não-recorrente             Margem Ebitda

(*) Números de 2009 e 2010 em IFRS                                                                                 16
Prática de 100% do pay-out
                                                                                                    em bases trimestrais*
    Lucro Líquido e Distribuição de Dividendos1 (R$ milhões)
                                                                           117%
                                     120%                  110%
                                                                                    1 6 , 0 %




                                               100%
                                     100%                                           1 4 , 0 %




                                                 12,0%
                                                          11,0%        11,0%        1 2 , 0 %




                                     80%
                                                                             737    1 0 , 0 %




                                                            706
                                     60%          692
                                                                                   37
                                                                                    8 , 0 %




                                     40%
                                                                                    6 , 0 %




                                                                                                239         193
                                                             816             778    4 , 0 %
                                                                                                       19
                                     20%
                                                                                                       28
                                                                                    2 , 0 %
                                                                                                192
                                                                    (74)           (78)
                                      0%                            (36)
                                                                                    0 , 0 %




                                                2008      2009              2010                1Q10        1Q11

                                            Pay-out      Yield PN          Recorrente            Não-recorrente    Efeitos IFRS

1 – Valor Bruto
                                                                                                                                  17
(*) Números de 2009 e 2010 em IFRS
Perfil da dívida
Dívida líquida (R$ bilhões)                                                   Cronograma de Amortização (R$ milhões)



                                                            0,4x
    0,3x          0,3x           0,3x         0,3x




                                                                                         300             300           300
                                                            0,5
      0,4           0,4           0,4           0,4




      2008         2009          2010         1T10         1T11
                                                                                        2013             2014          2015
            Dívida líquida / EBITDA                   Dívida líquida


                             •    Março, 2011:
                                        –   Custo médio da dívida no 1T11 foi de 114% do CDI a.a. ou 14% a.a.
                                        –   Prazo médio da dívida: 3,1 anos
                                        –   Dívida líquida: R$ 0,5 bilhão
                                        –   Dívida líquida/EBITDA: 0,4x                                                       18
Mercado de Capitais
 AES Tietê x Ibovespa x IEE                                                      Volume médio diário (R$ mil)


                                      1T111
120

                                                                                                             13.922
110                                                                + 10%
                                                                                                                       13.253
                                                                    + 3%                         10.187
                                                                                     8.160                   4.239
100                                                                                                                     3.274
                                                                    - 1%
                                                                                                 2.101
                                                                                     2.692
 90                                                                                                          9.683      9.979
                                                                                                 8.086
                                                                                     5.468
 80
     dez-10                jan-11             fev-11           mar-11                2008        2009        2010      1T11


                              GETI4     IEE            IBOV                                  Preferenciais     Ordinárias


 •     Ações ordinárias e preferenciais listadas na BM&FBOVESPA sob os tickers
       GETI3 e GETI4
 •     ADRs negociadas no US OTC Market sob os tickers AESAY e AESYY


                                                                                                                                19
1 – Data base: 31/12/2010 = 100
Perfil da AES Eletropaulo
Área de Concessão


                    ƒ Maior distribuidora de energia elétrica da América Latina

                    ƒ Presente em 24 municípios na área metropolitana de São Paulo

                    ƒ Contrato de concessão válido até 2028; renovável por mais 30

                      anos

                    ƒ Área de concessão com maior PIB do Brasil

                    ƒ 45 mil quilômetros de rede, 1,2 milhões de postes elétricos em

                      uma área de concessão de 4.526 km2

                    ƒ 43 TWh de volume de energia distribuída em 2010

                    ƒ Como uma distribuidora pura, a AES Eletropaulo pode investir

                      apenas dentro da sua área de concessão

                    ƒ 5.629 colaboradores
                                                                                       21
Setor elétrico no Brasil:
                                                                                      metodologia regulatória
 Revisão e Reajuste Tarifários

 • Revisão Tarifária é aplicada a cada 4 anos para a                                    • Custos da Parcela A
  AES Eletropaulo                                                                          í Custos não-gerenciáveis que são
      í Data base: jul/2011                                         Sup. de Energia          integralmente repassados à tarifa
                                                                     Transmissão
      í Parcela A: custos repassados à tarifa                                              í Reduzir as perdas melhoram a
                                                                      Encargos               efetividade do repasse
      í Parcela B: custos definidos pela ANEEL
                                                                       Setoriais

 • Reajuste Tarifário: anual                                          Empresa de
                                                                                        • Empresa de Referência:
                                                                      Referência
      í Parcela A: custos repassados à tarifa                          (PMSO)              – Estrutura de custos operacionais
      í Parcela B: custos ajustados por IGPM +/- Fator X(1)                                  eficientes determinado pela ANEEL

                                                                     Remuneração
                                                    X WACC                do
                                                                     investimento       • Base de Remuneração:
                               Base de
                             Remuneração                                                   – Total de investimentos prudentes sobre
                                                                                             o qual se aplica a taxa de retorno
                                                    X Depreciação    Depreciação             (WACC) e de depreciação


                                                                       Ebitda              Parcela A - Custos Não-Gerenciáveis
                                                                     Regulatório
1 - Fator X: índice que captura os ganhos de produtividade                                 Parcela B - Custos Gerenciáveis       22
Setor elétrico no Brasil:
                                                                           perspectivas de demanda
 Cenário Macroeconômico

                       PIB - crescimento anual                                          Premissas EPE1:

                        2004-2008         2010-2015           2015-2020   • Países emergentes – principalmente a

       Mundial                 4,6             4,2               4,0        China – vão apresentar crescimento mais

       Brasil                  4,7             5,2               5,0        elevado     do      que   as      economias

                                                                            desenvolvidas, afetando positivamente a
 Evolução do Consumo de Energia no Brasil (TWh)
                                                                            indústria brasileira;
                                              4,6% a.a.
                                                                   659    • Exploração do petróleo na camada pré-sal
              4,4% a.a.                                                     é um diferencial para o Brasil;

                                                     441                  • Elasticidade-PIB do consumo de energia
                                              419
                                393    389
                358     378                                                 (2011-2020): 0,96
 331    346
                                                                          • Crescimento do número de domicílios:

                                                                            2,2% a.a.

2004    2005    2006    2007    2008   2009   2010 2011 (e)        2020
                                                                                                                          23
1 - Fonte: EPE (Empresa de Pesquisa Energética)
Evolução do consumo

Mercado Total (GWh)1                                                Distribuição do Consumo1 1T11 (GWh)



                     CAGR: 2%
                                                                                             36%
                                     43.345
  45.000   41.243       41.269
                                                                                   6%
  40.000                             7.911
           7.383        6.832
  35.000
                                                                                    13%               27%
  30.000

  25.000
                                                                                          18%
  20.000
           33.860       34.436       35.434
  15.000
                                                10.357     11.119
  10.000                                        1.813      2.041
                                                                                             Residencial
   5.000                                        8.544      9.078
      0                                                                                      Comercial
           2008         2009         2010      1T10        1T11                              Clientes Livres
                    Mercado Cativo       Clientes Livres
                                                                                             Industrial

                                                                                             Outros
1 – Consumo próprio não é considerado                                                                          24
Investimentos totalizaram
                                                                         R$ 156 milhões no 1T11
Investimentos (R$ milhões)                                      Investimentos 1T11 (R$ milhões)



                                                                                          57
800                            720
                  682                                                        3
700                            36                                           5
                   28
                                                                            8                         37
600     516
                                                                              9
500     37
                                                                                         37
400
                  654         684
300
       478                                                156
200
                                           98             5                         Serviço ao Consumidor
100                                        10             152
                                           88                                       Expansão do Sistema
 0
                                                                                    Recuperação de Perdas
       2009      2010        2011(e)     1T10         1T11
                                                                                    Manutenção
        Recursos Próprios      Financiados pelo cliente
                                                                                    TI

                                                                                    Financiado pelo cliente

                                                                                    Outros                    25
DEC e FEC

DEC – Duração de Interrupções                                          FEC – Freqüência de Interrupções

                                                                               8,41
                                                                                           7,87
                                                                                                        7,39
     10,92
                  10,09
                               9,32



      9,20        11,86       10,68       12,66           9,91
                                                                                            6,17        5,43         6,29       5,44
                                                                               5,20



      2008        2009        2010        1T10        1T11                     2008        2009         2010        1T10        1T11
       5º          8º           7º                                              1º          7º           3º

               DEC (horas)             Referência Aneel
                                                                                          FEC (vezes)              Referência Aneel

            DEC Padrão ANEEL para 2011: 8,68 horas                                   FEC Padrão ANEEL para 2011: 6,93 vezes

                          Posição no ranking ABRADEE entre as 28 distribuidoras com mais de 500 mil consumidores

Fonte: ABRADEE, ANEEL e AES Eletropaulo                                                                                                26
Indicadores operacionais

 Perdas (%)                                                             Taxa de Arrecadação (% da Receita Bruta)




       11,6           11,8                          11,5                                        102,4     102,5
                                      10,9                       10,8                 101,1
                                                                            98,5                                   99,6

        5,1            5,3            4,4           5,0           4,3



        6,5            6,5            6,5           6,5           6,5



       2008          2009           2010           1T10          1T11      2008       2009      2010      1T10     1T11
                   Perdas Técnicas¹          Perdas Comerciais




1 – Perdas técnicas atuais utilizadas retroativamente como referência                                                     27
Destaques financeiros*

  Receita Líquida (R$ milhões)                          Ebitda (R$ milhões)


                                                                                 %
                                                                          : 15
                        : 9%                                            GR
                                                                      CA
                 C   AGR                                                             2.413
                                9.697
10.000
                        8.786                                                        426
 9.000
         7.530                                               1.696       1.775
 8.000
                                                                          87          357
 7.000                                                         89         202
 6.000

 5.000

 4.000
                                                2.423        1.607                   1.630     498       549
 3.000                                  2.260                            1.486
                                                                                               103       134
 2.000

 1.000                                                                                         395       415
    0


         2008           2009    2010    1T10    1T11         2008        2009        2010     1T10      1T11

                                                                     Recorrente      IFRS    Não-recorrente



                                                                                                               28
(*) Números de 2009 e 2010 em IFRS
Prática de distribuição de 95%
                                                                        do lucro em bases semestrais*
   Lucro Líquido e Distribuição de Dividendos1 (R$ milhões)
                          120,0%                               114,4%       35,0%
                                      101,5%
                                                  93,4%         28,6%       30,0%
                          100,0%

                                                                            25,0%
                           80,0%      20,3%       20,4%
                                                                1.348       20,0%
                           60,0%
                                                   1.156
                                                                 350        15,0%
                                      1.027
                           40,0%
                                                    374          162        10,0%
                                       273
                           20,0%                     93
                                                                            5,0%

                                                                 836                            282
                            0,0%       754          689                     0,0% 223
                                                                                    70           92
                                                                                   153          190

                                      2008         2009         2010           1T10             1T11
                                                IFRS       Não-recorrente          Net Income
                                                           Pay-out          Yield PN

1 – Valor bruto      (*) Números de 2009 e 2010 em IFRS                                                29
Perfil da dívida
Dívida líquida (R$ bilhões)                        Cronograma de amortização – Principal (R$ milhões)

 1,5x
           1,4x             1,1x
                   0,9x
                                            0,9x
                                                                                                                              1.105




                                                                                  578                                          926
          2,7                                                                     53                                  442
                                                                                                     391
2,5                                                   309      319        343                                         69
                                                                                            277      60        286
                  2,4      2,4                                 46         49
                                      2,4              64                         526        56                 64
                                                                          294                        331              373
                                                      244      273                          221                222             179

2008     2009     2010    1T10       1T11            2011     2012       2013     2014     2015     2016       2017   2018   de 2019
                                                                                                                              a 2028
        Dívida Líquida/Ebitda Ajustado                                Moeda Nacional (s/ Fundação CESP)     Fundação CESP
        Dívida Líquida (R$ bilhões)

                                 •   Março de 2011:
                                       –      Custo médio da dívida em 2010 de 108% do CDI a.a ou 13,9% a.a.
                                       –      Prazo médio da dívida: 6,9 anos
                                       –      Dívida líquida: R$ 2,4 bilhões
                                       –      Dívida líquida/EBITDA: 0,9x ajustada com fundo de pensão
                                                                                                                                      30
Mercado de capitais
AES Eletropaulo X Ibovespa X IEE                                                          Volume médio diário (R$ Mil)


     115                                   1T11 ¹                             27.000,00      25.677
                                                                          +12%                                  24.496
                                                                              25.000,00
     110                                                                                                                 23.009
                                                                         + 10%
                                                                              23.000,00               21.960
     105
                                                                              21.000,00

     100                                                                 - 1%
                                                                           19.000,00

      95                                                                      17.000,00

                                                                              15.000,00
      90
       dez-10                     jan-11             fev-11          mar-11                  2008      2009     2010     1T11


                    AES Eletropaulo PN         IEE            IBOV



 •    Ações ordinárias e ações preferenciais listadas na BM&FBOVESPA sob os tickers
      ELPL3 e ELPL4
 •    ADRs negociadas no US OTC Market sob os tickers EPUMY e ELPSY

                                                                                                                                  31
1 – Data base: 31/12/2010 = 100
Responsabilidade Social e
Ações Ambientais
Responsabilidade social

Casa da Cultura e Cidadania
                                    •    Mais de 5,2 mil crianças, jovens e adultos beneficiados;
                                    •    Investimentos próprios e incentivados:
                                         cerca de R$ 17 milhões em 2010;
                                    •    Atividades de teatro, dança, artes circenses, artes visuais, música,
                                         ginástica artística, oficinas de geração de renda e educação sobre o
                                         uso seguro e eficiente da energia elétrica e o consumo consciente dos
                                         recursos naturais;
                                    •    7 unidades em funcionamento

Centros Educacionais Infantis Luz e Lápis

  •   300 crianças beneficiadas de 1 a 6 anos;


  •   Investimentos próprios: R$ 2,1 milhão em 2010;


  •   Unidades: Santo Amaro e Guarapiranga

                                                                                                                 33
Responsabilidade social
    Programa de Voluntariado


                                                     Distribuindo                    Agindo para
                                                     Egergia do                      transformar
                                                         bem



                                                Campanhas pontuais ou        Oportunidades de atividades
                                              emergenciais de mobilização    voluntárias nas organizações
                                                        social.                  sociais parceiras das
                                                                                 empresas AES Brasil.


                                                                               Colaboradores podem se
                                              Campanha do Agasalho, de         inscrever em atividades
                                                 Natal, entre outras.         voluntárias disponíveis no
                                                                               portal de voluntariado da
                                                                               AES Brasil, desde set/09
                                                                              www.energiadobem.com.br
•    Lançado em dezembro de 2008;
•    Objetivo: engajar os colaboradores para a transformação de comunidades baixa renda e
     desenvolvimento de instituições não-governamentais;
•    1.199 voluntários                                                                                      34
Anexos
Custos e Despesas Operacionais

  Custos e despesas operacionais1 (R$ milhões)




                                                                 415                    433
                                           351



                                                                                        187
                                                                 201
                                           112




                                                                                        246                    82                    78
                                           239                   214
                                                                                                               34                     29
                                                                                                               48                     49


                                           2008                 2009                   2010                  1T10                    1T11

                                                  Compra de Energia, Transmissão e Conexão Recursos Hídricos
                                                                                  2
                                                  Outros Custos e Despesas

                                                                                                                                            36
1 – Não inclui depreciação e amortização    2 - Pessoal, material, serviços de terceiros e outras despesas (receitas) operacionais
Custos e Despesas Operacionais

   Custos e despesas operacionais1 (R$ milhões)                              PMSO (R$ milhões)



                                                                                             1.306
                                                                                                           1.255
                                                                              1.193
                               6.745                                                         254            165
                 6.431
  5.893
                               1.255                                           379
                 1.306
  1.193                                                                                      352            443

                                                                               329

                 5.125         5.490                                                                                       342           348
  4.700                                      1.665          1.707                            700            647            104           70
                                              342            348               485
                                                                                                                            89           127
                                              1.323         1.359                                                                        151
                                                                                                                           149

                                                                                      3
  2008           2009          2010          1T10           1T11               2008          2009           2010          1T10           1T11


    Sup. Energia e Enc. Transmissão        PMS² e Outras Despesas           Pessoal e Encargos       Materiais e Serviços de Terceiros    Outros

1 - Não inclui depreciação e amortização 2 - Pessoal, material, serviços de terceiros e outras despesas (receitas) operacionais
3 - Em 2009 ocorreu um aumento na despesa com fundação Cesp devido a alta do IGPM e a reversão de R$ 63 milhões no 4T08 em função do        37
ajuste de passivo atuarial
Obrigação de expansão 15% da AES Tietê

ƒ   Aumento da capacidade instalada no Estado de São Paulo em 15% (400 MW) em projetos greenfield e/ou através de
    contratos de longo prazo com novas usinas
ƒ   A obrigação deveria ter sido cumprida até dezembro de 2007, entretanto a AES Tietê ficou impossibilitada de atender a
    este requerimento devido às seguintes restrições:
      –   Insuficiência de recursos hídricos no estado de São Paulo
      –   Restrições ambientais
      –   Insuficiência de gás natural / problemas de timing
      –   Aumento de restrições regulatórias para a venda de energia, estabelecida pela Lei do Novo Modelo do Setor Elétrico (Lei nº 10.848/04)
          que proíbe a contratação bilateral entre geradoras e distribuidoras

ƒ   Em agosto de 2008, a Aneel informou que o assunto não tem relação com a concessão
ƒ   Em 27 de julho de 2009, a AES Tietê foi notificada pela Procuradoria Geral do Estado para se pronunciar quanto ao
    cumprimento da obrigação de expansão
      –   A Companhia apresentou resposta em 29 de julho, o que esgota o procedimento da Notificação. Eventual desdobramento depende de
          nova manifestação da Procuradoria.

ƒ   Ação popular contra União, Aneel, AES Tietê e Duke
      –   2008 – Em outubro, defesa foi apresentada em 1ª. instância pela AES Tietê; em dezembro, os autores apresentaram réplica
      –   2010 – Em setembro, em vista dos autores não terem atendido a determinação judicial para indicar as pessoas físicas que deveriam
          participar da ação como réus, uma decisão favorável foi proferida em 1ª. Instância (ainda cabem recursos)


                                                                                                                                              38
Discussão Judicial entre AES
                                                                                    Eletropaulo, CTEEP e Eletrobrás
                           Eletropaulo                                                                                               Eletrobrás
                            Estatal foi                                                                                          solicitou o início
                          dividida em 4          Eletrobrás, após                                                                do processo de
                       companhias e de                ganhar a                                                                    avaliação que
                                                                                 Eletrobrás e            Eletrobrás
  Eletropaulo              acordo com              discussão do                                                                  está sob análise
                                                                               CTEEP apelaram          solicitou ao juiz
 Estatal obteve               nosso              cálculo dos juros,                                                              da 5ª vara cível.
                                                                                para o Superior        da 1ª instância
empréstimo junto          entendimento            iniciou Ação de                                                                 Até março de
                                                                                  Tribunal de          para indicar um
  à Eletrobrás             baseado no             Execução para                                                                    2011 a AES
                                                                                 Justiça (STJ)               perito
                        acordo de cisão,              receber o                                                                  Eletropaulo e a
                         a discussão foi         montante devido                                                                CTEEP ainda não
                       transferida para a                                                                                          tinham sido        Próximos passos:
                             CTEEP                                                                                                  notificadas        1 - A perícia será
                                                                                                                                                      concluída em pelo
                                                                                                                                                       menos 6 meses
                                                                                                                                                          3 - Após a
   Nov/86     Dez/88       Jan/98       Abr/98       Set/01           Set/03      Out/05      Jun/06          Mai/09       Fev/10      Dez/10            conclusão do
                                                                                                                                                      trabalho do perito,
                                                                                                                                                        será divulgada
                                                                                                                                                        decisão em 1ª
                                                                                                                                                           instância
                                                                                                                                                      4 - Apelação para
                                                                                                                  O juiz apontou um                       2ª instância
              Eletropaulo                                                                                           perito que irá
                Estatal e                                         O juiz de 2ª                                                                        5 - Apelação para
                                                                                                                  definir o montante
               Eletrobrás                                      instância excluiu            O STJ decidiu                                                 3ª instância
                                       Privatização.                                                                 e o devedor.
           discordaram em                                            a AES                 enviar a Ação de
                                       Eletropaulo                                                                     Devido à
          como calcular os                                       Eletropaulo da              Execução de
                                     Estatal tornou-se                                                               impugnação
             juros sobre o                                         discussão                volta para a 1ª
                                     AES Eletropaulo                                                               apresentada pela
          empréstimo e foi                                        baseado no                   instância
             iniciada uma                                       acordo de cisão                                     Eletrobrás, um
          discussão judicial                                                                                       novo perito seria
                                                                                                                       indicado
                                                                                                                                                                    39
Acordo de Acionistas
Em 22 de dezembro de 2003, AES e BNDES assinaram um Acordo de Acionistas para regular suas relações como
acionistas da Brasiliana e de suas empresas controladas. O acordo está disponível para consulta em:
www.aeseletropaulo.com.br/ri

Os acionistas podem alienar suas quotas a qualquer momento, considerando os seguintes termos:

Direito de     ƒ    As partes com intenção de alienar suas ações, devem primeiramente fornecer à outra parte o
preferência         direito de comprar essa participação pelo mesmo preço oferecido por uma terceira parte.


                ƒ     No caso de mudança de controle da Brasiliana, tag along são acionados para as seguintes
Direito ao
tag along             empresas (apenas se a AES não é mais acionista controlador):
                            – AES Eletropaulo: Tag along de 100% de suas ações ordinárias e preferenciais
                            – AES Tietê: Tag along de 80% em suas ações ordinárias
                            – AES Elpa: Tag along de 80% em suas ações ordinárias



Direito ao
drag along         ƒ Uma vez que a parte ofertante exerce a cláusula de drag along, a parte ofertada é obrigada a
                     dispor de todas as suas ações se o direito de primeira recusa não for exercido.
Principais impostos no país


                    AES Tietê                                             AES Eletropaulo

• Imposto de Renda / Contribuição Social:                 • Imposto de Renda / Contribuição Social:

     – 34% sobre o lucro tributável                            – 34% sobre o lucro tributável


• ICMS                                                    • ICMS: 22% sobre receita (taxa média)

                                                               – Residencial: 25%
     – imposto diferido
                                                               – Industrial e comercial: 18%
• PIS/Cofins:
                                                               – Poder público: isento
     – PPA com AES Eletropaulo: 3,65% sobre receita
                                                          • PIS/Cofins:
     – Outros contratos bilaterais: 9,25% sobre receita
                                                               – 9,25% sobre receita menos custos
     menos custos




                                                                                                      41
Contatos:
 ri.aeseletropaulo@aes.com
 ri.aestiete@aes.com
 + 55 11 2195 7048
Declarações contidas neste documento, relativas à perspectiva dos negócios, às projeções de resultados
operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento das Empresas, constituem-se em meras previsões e foram
baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro das Empresas. Essas expectativas são altamente
dependentes de mudanças no mercado, do desempenho econômico do Brasil, do setor elétrico e do mercado
internacional, estando, portanto, sujeitas a mudanças.

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Apresentação Institucional 1T11

  • 2. Grupo AES Brasil • Presença no Brasil desde 1997 • Composta por sete companhias nos setores de geração, distribuição e comercialização de energia e telecomunicações • 7,6 mil colaboradores • Investimentos 1998-2010: R$ 6,9 bilhões • Boas práticas de governança corporativa • Práticas sustentáveis nos negócios • Segurança como principal valor • Forte capacidade de geração de caixa • Pay-out mínimo de 25% de acordo com o estatuto • Prática diferenciada de distribuição de dividendos desde 2006 – AES Tietê: 100% do lucro líquido em bases trimestrais – AES Eletropaulo: 100%* do lucro líquido em bases semestrais * 95% do lucro líquido até o término do exercício de 2010 2
  • 3. AES Brasil amplamente reconhecida em 2009-2010 9 Qualidade e Segurança (AES Eletropaulo) (AES Sul) (AES Eletropaulo) (AES Eletropaulo) 9 Excelência em Gestão (AES Eletropaulo) (AES Tietê) (AES Eletropaulo) (AES Tietê) (AES Tietê) 9 Preocupação com o Meio Ambiente (AES Brasil) (AES Tietê) 3
  • 4. Estrutura societária AES Corp BNDES O 50,00% + 1 ação O 50,00% - 1 ação P 0,00% P 100% T 46,15% T 53,85% Cia. Brasiliana de Energia O 71,35% O 76,45% O 99,99% O 99,00% P 32,34% P 7,38% C 98,25% O 99,99 % T 99,70% T 99,99% T 99,00% T 52,55% T 34,87% T 98,25% T 99,99 % AES AES AES AES AES AES Eletropaulo AES Sul Infoenergy Uruguaiana Tietê Eletropaulo Com Rio¹ Telecom¹ O = Ações Ordinárias P = Ações Preferenciais 1 – AES Atimus T = Total 4
  • 5. Composição acionária ¹ ¹ Free Float Outros² 16,1% 19,2% 56,2% 8,5% 24,2% 28,3% 39,5% 8,0% 1 – os controladores, AES Corp. e BNDES, possuem igual participação no capital votante das Companhias: 38,2% na AES Eletropaulo e 35,7% na AES Tietê 2 – inclui as ações do Governo Federal e da Eletrobrás na AES Eletropaulo e AES Tietê, respectivamente 5
  • 6. AES Brasil é o segundo maior grupo Ebitda1 – 2010 (R$ Bilhões) do setor elétrico 4,5 4,2 3,4 3,0 2,6 2,0 1,6 1,6 1,5 0,6 CEMIG AES BRASIL CPFL NEOENERGIA TRACTEBEL CESP EDP LIGHT COPEL DUKE Lucro líquido1 – 2010 (R$ Bilhões) 2,3 2,2 1,8 1,6 1,2 1,0 0,6 0,6 0,2 0,1 CEMIG AES BRASIL NEOENERGIA CPFL TRACTEBEL COPEL EDP LIGHT DUKE CESP 6 1 – excluindo Eletrobrás Fonte: Demonstrações financeiras das Companhias
  • 7. AES Tietê é um importante player entre as geradoras privadas de energia Capacidade Instalada (MW) - 2011 Companhias privadas AES TIETÊ DUKE 2% 2% TRACTEBEL ƒ AES Tietê é a 2ª. maior geradora entre as companhias 6% privadas e a 10ª. no ranking geral Outros COPEL 36% 4% ƒ 10 maiores geradoras correspondem a 64% da PETROBRÁS 5% capacidade instalada total CEMIG 6% ƒ Há três mega usinas hidrelétricas em construção na ITAIPU região Norte do Brasil com 18 GW de capacidade 6% instalada CESP 7% – Santo Antonio e Jirau (Rio Madeira): 7 GW ELETRONORTE CHESF 8% 9% FURNAS – Belo Monte (Rio Xingu): 11 GW 8% Capacidade instalada total: 114 GW 7 Fonte: ANEEL – BIG (Maio/2011)
  • 8. AES Brasil é o maior grupo de distribuição de energia no país Consumo (GWh) - 2010 13% 40% 12% • 64 distribuidoras no Brasil fornecem 419 TWh AAES Brasil • AES Brasil é o maior grupo de distribuição de CPFL Energia energia no Brasil: 10% Cemig – AES Eletropaulo: 43 TWh distribuídos, 7% representando 10,3% do mercado brasileiro 6% 6% 6% Neo Energia – AES Sul: 9 TWh distribuídos, representando Consumidores – Dez/2010 2,2% do mercado brasileiro Copel 12% ƒ Oportunidade limitada de competição no 30% Light Brasil, uma vez que a atuação das 12% EDP distribuidoras é restrita às suas áreas de concessão Outros 12% 5% 7% 16% 8 7%
  • 9.
  • 10. Perfil da AES Tietê Parque gerador ƒ 16 usinas hidrelétricas nos estados de São Paulo e Minas Gerais ƒ Concessão de 30 anos expira em 2029; renovável por mais 30 anos ƒ Capacidade instalada de 2.657 MW, com garantia física1 de 1.280 MW ƒ Toda a garantia física é vendida por meio de um contrato bilateral com a AES Eletropaulo vigente até o final de 2015 ƒ Como uma geradora pura, a AES Tietê só pode investir em sua atividade principal ƒ 328 colaboradores 10 1 - Quantidade de energia disponível para contratação de longo prazo
  • 11. Setor elétrico no Brasil: perspectivas de oferta Capacidade instalada no Brasil ƒ Capacidade instalada total deve alcançar 167 GW em 2019 ƒ Matriz energética brasileira não deve sofrer alterações significativas nos próximos 10 anos 2010: 112 GW* 2019: 167 GW .a. A nual : 4,5% a PCH: 4% 1 Crescimento Gás natural: 7% PCH: 4%1 Gás natural: 8% Biomassa: 5% Biomassa: 5% Óleo comb.: 5% Óleo comb.: 3% Outros: 14% Nuclear: 2% Nuclear: 2% Outros: 9% Carvão: 2% Hidro: 74% Carvão: 1% Diesel: 1% Diesel: 1% Hidro: 70% Eólica: 1% Eólica: 4% Gás proc.: 0,6% Gás proc.: 0,4% 1 – Pequena Central Hidrelétrica *Fonte: EPE (Empresa de Pesquisa Energética, Maio/2010) 11
  • 12. Setor elétrico no Brasil: ambiente de contratação Mercado Regulado (ACR) Mercado Livre (ACL) Contrato Bilateral Leilões Mercado Spot de Longo Prazo Comercializadoras Comercializadoras Distribuidoras Clientes Livres Clientes Livres • Principais leilões (leilões inversos): Distribuidoras – Energia Nova (A-5): Entrega para 5 anos, duração do contrato de 15-30 anos – Energia Nova (A-3): Entrega para 3 anos, duração do contrato de 15-30 anos – Energia Existente (A-1): Entrega para 1 ano, duração do contrato de 5-15 anos 12
  • 13. Aumento da energia faturada devido à elevada disponibilidade e contratos bilaterais Energia Gerada (MW médio1) Energia Faturada (GWh) 143% 136% 130% 125% 14.706 14.729 13.148 117 301 118% 1.150 331 1.340 1.680 2.331 1.980 1.979 4.276 1.512 1.665 1.599 1.612 11.138 11.108 11.108 3.645 52 108 643 566 424 587 3.015 2.526 2008 2009 2010 1T10 1T11 2008 2 2009 2010 1T10 1T11 3 Geração - MW médio Geração/Garantia física AES Eletropaulo MRE Mercado Spot Outros contratos bilaterais 1 – Energia gerada dividido pelo número de horas do período 2 – Ano Bissexto 3 – Mecanismo de Realocação de Energia 13
  • 14. Investimentos nas modernizações das usinas de Nova Avanhadava, Ibitinga e Caconde 1 Investimentos (R$ milhões) Investimentos 2011 158 6 89% 82 12 5% 6% 57 152 35 13 70 4 43 8 30 Equipamento e Modernização 1 7 2009 2010 2011 (e) 1T10 1T11 Novas PCH's 2 Investimentos Novas PCHs Projetos de TI 1 – Não incluem capitalização de juros durante modernização das usinas e desenvolvimento de projetos 14 2 – Pequenas Centrais Hidrelétricas
  • 15. Expansão de 550 MW da capacidade instalada através do Projeto Termo SP Localização da Planta (Canas/SP) • Objetivos do Projeto - Expandir a capacidade instalada dentro do Estado de São Paulo - Oferecer energia a preços competitivos ul oS ad aí b Par 5 Km • Características do Projeto ção Rio 7, a pt e C ua a - Ciclo combinado, utilizando gás natural od ont de ág P Æ - 2 turbinas a gás, 2 caldeiras de recuperação de calor e 1 turbina RJ as an a vapor oC tra Ri Du - Investimento estimado de R$ 1,1 bilhão ia Canas d ov ra d e Ro u to Ad ptaçã o - Consumo de gás natural: 2,5 milhões m3/dia Ca ão sm iss - Abastecimento do gasoduto: Bacia de Campos, Bacia de Santos n ra eT 0m ou Bolívia h a d 20 Li n lo • Próximos eventos au SP oP - 26/Maio/11: Audiência pública Sã Å o rm Te - Julho/11: Emissão da Licença Prévia (esperado) - 2º semestre/2011: Realização de leilão de energia A-5 (esperado) Km uto 3, sod a 0 G Site do Projeto: www.aestiete.com.br/termosaopaulo 15
  • 16. Destaques financeiros* Receita Líquida (R$ milhões) Ebitda (R$ milhões) : 3% CAGR : 5% CAGR 1.254 1.255 1.320 1.754 9 1.605 1.670 1.309 1.311 378 338 460 416 (54) 2008 2009 2010 1T10 1T11 2008 2009 2010 1T10 1T11 78% 75% 75% 82% 81% Recorrente Não-recorrente Margem Ebitda (*) Números de 2009 e 2010 em IFRS 16
  • 17. Prática de 100% do pay-out em bases trimestrais* Lucro Líquido e Distribuição de Dividendos1 (R$ milhões) 117% 120% 110% 1 6 , 0 % 100% 100% 1 4 , 0 % 12,0% 11,0% 11,0% 1 2 , 0 % 80% 737 1 0 , 0 % 706 60% 692 37 8 , 0 % 40% 6 , 0 % 239 193 816 778 4 , 0 % 19 20% 28 2 , 0 % 192 (74) (78) 0% (36) 0 , 0 % 2008 2009 2010 1Q10 1Q11 Pay-out Yield PN Recorrente Não-recorrente Efeitos IFRS 1 – Valor Bruto 17 (*) Números de 2009 e 2010 em IFRS
  • 18. Perfil da dívida Dívida líquida (R$ bilhões) Cronograma de Amortização (R$ milhões) 0,4x 0,3x 0,3x 0,3x 0,3x 300 300 300 0,5 0,4 0,4 0,4 0,4 2008 2009 2010 1T10 1T11 2013 2014 2015 Dívida líquida / EBITDA Dívida líquida • Março, 2011: – Custo médio da dívida no 1T11 foi de 114% do CDI a.a. ou 14% a.a. – Prazo médio da dívida: 3,1 anos – Dívida líquida: R$ 0,5 bilhão – Dívida líquida/EBITDA: 0,4x 18
  • 19. Mercado de Capitais AES Tietê x Ibovespa x IEE Volume médio diário (R$ mil) 1T111 120 13.922 110 + 10% 13.253 + 3% 10.187 8.160 4.239 100 3.274 - 1% 2.101 2.692 90 9.683 9.979 8.086 5.468 80 dez-10 jan-11 fev-11 mar-11 2008 2009 2010 1T11 GETI4 IEE IBOV Preferenciais Ordinárias • Ações ordinárias e preferenciais listadas na BM&FBOVESPA sob os tickers GETI3 e GETI4 • ADRs negociadas no US OTC Market sob os tickers AESAY e AESYY 19 1 – Data base: 31/12/2010 = 100
  • 20.
  • 21. Perfil da AES Eletropaulo Área de Concessão ƒ Maior distribuidora de energia elétrica da América Latina ƒ Presente em 24 municípios na área metropolitana de São Paulo ƒ Contrato de concessão válido até 2028; renovável por mais 30 anos ƒ Área de concessão com maior PIB do Brasil ƒ 45 mil quilômetros de rede, 1,2 milhões de postes elétricos em uma área de concessão de 4.526 km2 ƒ 43 TWh de volume de energia distribuída em 2010 ƒ Como uma distribuidora pura, a AES Eletropaulo pode investir apenas dentro da sua área de concessão ƒ 5.629 colaboradores 21
  • 22. Setor elétrico no Brasil: metodologia regulatória Revisão e Reajuste Tarifários • Revisão Tarifária é aplicada a cada 4 anos para a • Custos da Parcela A AES Eletropaulo í Custos não-gerenciáveis que são í Data base: jul/2011 Sup. de Energia integralmente repassados à tarifa Transmissão í Parcela A: custos repassados à tarifa í Reduzir as perdas melhoram a Encargos efetividade do repasse í Parcela B: custos definidos pela ANEEL Setoriais • Reajuste Tarifário: anual Empresa de • Empresa de Referência: Referência í Parcela A: custos repassados à tarifa (PMSO) – Estrutura de custos operacionais í Parcela B: custos ajustados por IGPM +/- Fator X(1) eficientes determinado pela ANEEL Remuneração X WACC do investimento • Base de Remuneração: Base de Remuneração – Total de investimentos prudentes sobre o qual se aplica a taxa de retorno X Depreciação Depreciação (WACC) e de depreciação Ebitda Parcela A - Custos Não-Gerenciáveis Regulatório 1 - Fator X: índice que captura os ganhos de produtividade Parcela B - Custos Gerenciáveis 22
  • 23. Setor elétrico no Brasil: perspectivas de demanda Cenário Macroeconômico PIB - crescimento anual Premissas EPE1: 2004-2008 2010-2015 2015-2020 • Países emergentes – principalmente a Mundial 4,6 4,2 4,0 China – vão apresentar crescimento mais Brasil 4,7 5,2 5,0 elevado do que as economias desenvolvidas, afetando positivamente a Evolução do Consumo de Energia no Brasil (TWh) indústria brasileira; 4,6% a.a. 659 • Exploração do petróleo na camada pré-sal 4,4% a.a. é um diferencial para o Brasil; 441 • Elasticidade-PIB do consumo de energia 419 393 389 358 378 (2011-2020): 0,96 331 346 • Crescimento do número de domicílios: 2,2% a.a. 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 (e) 2020 23 1 - Fonte: EPE (Empresa de Pesquisa Energética)
  • 24. Evolução do consumo Mercado Total (GWh)1 Distribuição do Consumo1 1T11 (GWh) CAGR: 2% 36% 43.345 45.000 41.243 41.269 6% 40.000 7.911 7.383 6.832 35.000 13% 27% 30.000 25.000 18% 20.000 33.860 34.436 35.434 15.000 10.357 11.119 10.000 1.813 2.041 Residencial 5.000 8.544 9.078 0 Comercial 2008 2009 2010 1T10 1T11 Clientes Livres Mercado Cativo Clientes Livres Industrial Outros 1 – Consumo próprio não é considerado 24
  • 25. Investimentos totalizaram R$ 156 milhões no 1T11 Investimentos (R$ milhões) Investimentos 1T11 (R$ milhões) 57 800 720 682 3 700 36 5 28 8 37 600 516 9 500 37 37 400 654 684 300 478 156 200 98 5 Serviço ao Consumidor 100 10 152 88 Expansão do Sistema 0 Recuperação de Perdas 2009 2010 2011(e) 1T10 1T11 Manutenção Recursos Próprios Financiados pelo cliente TI Financiado pelo cliente Outros 25
  • 26. DEC e FEC DEC – Duração de Interrupções FEC – Freqüência de Interrupções 8,41 7,87 7,39 10,92 10,09 9,32 9,20 11,86 10,68 12,66 9,91 6,17 5,43 6,29 5,44 5,20 2008 2009 2010 1T10 1T11 2008 2009 2010 1T10 1T11 5º 8º 7º 1º 7º 3º DEC (horas) Referência Aneel FEC (vezes) Referência Aneel DEC Padrão ANEEL para 2011: 8,68 horas FEC Padrão ANEEL para 2011: 6,93 vezes Posição no ranking ABRADEE entre as 28 distribuidoras com mais de 500 mil consumidores Fonte: ABRADEE, ANEEL e AES Eletropaulo 26
  • 27. Indicadores operacionais Perdas (%) Taxa de Arrecadação (% da Receita Bruta) 11,6 11,8 11,5 102,4 102,5 10,9 10,8 101,1 98,5 99,6 5,1 5,3 4,4 5,0 4,3 6,5 6,5 6,5 6,5 6,5 2008 2009 2010 1T10 1T11 2008 2009 2010 1T10 1T11 Perdas Técnicas¹ Perdas Comerciais 1 – Perdas técnicas atuais utilizadas retroativamente como referência 27
  • 28. Destaques financeiros* Receita Líquida (R$ milhões) Ebitda (R$ milhões) % : 15 : 9% GR CA C AGR 2.413 9.697 10.000 8.786 426 9.000 7.530 1.696 1.775 8.000 87 357 7.000 89 202 6.000 5.000 4.000 2.423 1.607 1.630 498 549 3.000 2.260 1.486 103 134 2.000 1.000 395 415 0 2008 2009 2010 1T10 1T11 2008 2009 2010 1T10 1T11 Recorrente IFRS Não-recorrente 28 (*) Números de 2009 e 2010 em IFRS
  • 29. Prática de distribuição de 95% do lucro em bases semestrais* Lucro Líquido e Distribuição de Dividendos1 (R$ milhões) 120,0% 114,4% 35,0% 101,5% 93,4% 28,6% 30,0% 100,0% 25,0% 80,0% 20,3% 20,4% 1.348 20,0% 60,0% 1.156 350 15,0% 1.027 40,0% 374 162 10,0% 273 20,0% 93 5,0% 836 282 0,0% 754 689 0,0% 223 70 92 153 190 2008 2009 2010 1T10 1T11 IFRS Não-recorrente Net Income Pay-out Yield PN 1 – Valor bruto (*) Números de 2009 e 2010 em IFRS 29
  • 30. Perfil da dívida Dívida líquida (R$ bilhões) Cronograma de amortização – Principal (R$ milhões) 1,5x 1,4x 1,1x 0,9x 0,9x 1.105 578 926 2,7 53 442 391 2,5 309 319 343 69 277 60 286 2,4 2,4 46 49 2,4 64 526 56 64 294 331 373 244 273 221 222 179 2008 2009 2010 1T10 1T11 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 de 2019 a 2028 Dívida Líquida/Ebitda Ajustado Moeda Nacional (s/ Fundação CESP) Fundação CESP Dívida Líquida (R$ bilhões) • Março de 2011: – Custo médio da dívida em 2010 de 108% do CDI a.a ou 13,9% a.a. – Prazo médio da dívida: 6,9 anos – Dívida líquida: R$ 2,4 bilhões – Dívida líquida/EBITDA: 0,9x ajustada com fundo de pensão 30
  • 31. Mercado de capitais AES Eletropaulo X Ibovespa X IEE Volume médio diário (R$ Mil) 115 1T11 ¹ 27.000,00 25.677 +12% 24.496 25.000,00 110 23.009 + 10% 23.000,00 21.960 105 21.000,00 100 - 1% 19.000,00 95 17.000,00 15.000,00 90 dez-10 jan-11 fev-11 mar-11 2008 2009 2010 1T11 AES Eletropaulo PN IEE IBOV • Ações ordinárias e ações preferenciais listadas na BM&FBOVESPA sob os tickers ELPL3 e ELPL4 • ADRs negociadas no US OTC Market sob os tickers EPUMY e ELPSY 31 1 – Data base: 31/12/2010 = 100
  • 33. Responsabilidade social Casa da Cultura e Cidadania • Mais de 5,2 mil crianças, jovens e adultos beneficiados; • Investimentos próprios e incentivados: cerca de R$ 17 milhões em 2010; • Atividades de teatro, dança, artes circenses, artes visuais, música, ginástica artística, oficinas de geração de renda e educação sobre o uso seguro e eficiente da energia elétrica e o consumo consciente dos recursos naturais; • 7 unidades em funcionamento Centros Educacionais Infantis Luz e Lápis • 300 crianças beneficiadas de 1 a 6 anos; • Investimentos próprios: R$ 2,1 milhão em 2010; • Unidades: Santo Amaro e Guarapiranga 33
  • 34. Responsabilidade social Programa de Voluntariado Distribuindo Agindo para Egergia do transformar bem Campanhas pontuais ou Oportunidades de atividades emergenciais de mobilização voluntárias nas organizações social. sociais parceiras das empresas AES Brasil. Colaboradores podem se Campanha do Agasalho, de inscrever em atividades Natal, entre outras. voluntárias disponíveis no portal de voluntariado da AES Brasil, desde set/09 www.energiadobem.com.br • Lançado em dezembro de 2008; • Objetivo: engajar os colaboradores para a transformação de comunidades baixa renda e desenvolvimento de instituições não-governamentais; • 1.199 voluntários 34
  • 36. Custos e Despesas Operacionais Custos e despesas operacionais1 (R$ milhões) 415 433 351 187 201 112 246 82 78 239 214 34 29 48 49 2008 2009 2010 1T10 1T11 Compra de Energia, Transmissão e Conexão Recursos Hídricos 2 Outros Custos e Despesas 36 1 – Não inclui depreciação e amortização 2 - Pessoal, material, serviços de terceiros e outras despesas (receitas) operacionais
  • 37. Custos e Despesas Operacionais Custos e despesas operacionais1 (R$ milhões) PMSO (R$ milhões) 1.306 1.255 1.193 6.745 254 165 6.431 5.893 1.255 379 1.306 1.193 352 443 329 5.125 5.490 342 348 4.700 1.665 1.707 700 647 104 70 342 348 485 89 127 1.323 1.359 151 149 3 2008 2009 2010 1T10 1T11 2008 2009 2010 1T10 1T11 Sup. Energia e Enc. Transmissão PMS² e Outras Despesas Pessoal e Encargos Materiais e Serviços de Terceiros Outros 1 - Não inclui depreciação e amortização 2 - Pessoal, material, serviços de terceiros e outras despesas (receitas) operacionais 3 - Em 2009 ocorreu um aumento na despesa com fundação Cesp devido a alta do IGPM e a reversão de R$ 63 milhões no 4T08 em função do 37 ajuste de passivo atuarial
  • 38. Obrigação de expansão 15% da AES Tietê ƒ Aumento da capacidade instalada no Estado de São Paulo em 15% (400 MW) em projetos greenfield e/ou através de contratos de longo prazo com novas usinas ƒ A obrigação deveria ter sido cumprida até dezembro de 2007, entretanto a AES Tietê ficou impossibilitada de atender a este requerimento devido às seguintes restrições: – Insuficiência de recursos hídricos no estado de São Paulo – Restrições ambientais – Insuficiência de gás natural / problemas de timing – Aumento de restrições regulatórias para a venda de energia, estabelecida pela Lei do Novo Modelo do Setor Elétrico (Lei nº 10.848/04) que proíbe a contratação bilateral entre geradoras e distribuidoras ƒ Em agosto de 2008, a Aneel informou que o assunto não tem relação com a concessão ƒ Em 27 de julho de 2009, a AES Tietê foi notificada pela Procuradoria Geral do Estado para se pronunciar quanto ao cumprimento da obrigação de expansão – A Companhia apresentou resposta em 29 de julho, o que esgota o procedimento da Notificação. Eventual desdobramento depende de nova manifestação da Procuradoria. ƒ Ação popular contra União, Aneel, AES Tietê e Duke – 2008 – Em outubro, defesa foi apresentada em 1ª. instância pela AES Tietê; em dezembro, os autores apresentaram réplica – 2010 – Em setembro, em vista dos autores não terem atendido a determinação judicial para indicar as pessoas físicas que deveriam participar da ação como réus, uma decisão favorável foi proferida em 1ª. Instância (ainda cabem recursos) 38
  • 39. Discussão Judicial entre AES Eletropaulo, CTEEP e Eletrobrás Eletropaulo Eletrobrás Estatal foi solicitou o início dividida em 4 Eletrobrás, após do processo de companhias e de ganhar a avaliação que Eletrobrás e Eletrobrás Eletropaulo acordo com discussão do está sob análise CTEEP apelaram solicitou ao juiz Estatal obteve nosso cálculo dos juros, da 5ª vara cível. para o Superior da 1ª instância empréstimo junto entendimento iniciou Ação de Até março de Tribunal de para indicar um à Eletrobrás baseado no Execução para 2011 a AES Justiça (STJ) perito acordo de cisão, receber o Eletropaulo e a a discussão foi montante devido CTEEP ainda não transferida para a tinham sido Próximos passos: CTEEP notificadas 1 - A perícia será concluída em pelo menos 6 meses 3 - Após a Nov/86 Dez/88 Jan/98 Abr/98 Set/01 Set/03 Out/05 Jun/06 Mai/09 Fev/10 Dez/10 conclusão do trabalho do perito, será divulgada decisão em 1ª instância 4 - Apelação para O juiz apontou um 2ª instância Eletropaulo perito que irá Estatal e O juiz de 2ª 5 - Apelação para definir o montante Eletrobrás instância excluiu O STJ decidiu 3ª instância Privatização. e o devedor. discordaram em a AES enviar a Ação de Eletropaulo Devido à como calcular os Eletropaulo da Execução de Estatal tornou-se impugnação juros sobre o discussão volta para a 1ª AES Eletropaulo apresentada pela empréstimo e foi baseado no instância iniciada uma acordo de cisão Eletrobrás, um discussão judicial novo perito seria indicado 39
  • 40. Acordo de Acionistas Em 22 de dezembro de 2003, AES e BNDES assinaram um Acordo de Acionistas para regular suas relações como acionistas da Brasiliana e de suas empresas controladas. O acordo está disponível para consulta em: www.aeseletropaulo.com.br/ri Os acionistas podem alienar suas quotas a qualquer momento, considerando os seguintes termos: Direito de ƒ As partes com intenção de alienar suas ações, devem primeiramente fornecer à outra parte o preferência direito de comprar essa participação pelo mesmo preço oferecido por uma terceira parte. ƒ No caso de mudança de controle da Brasiliana, tag along são acionados para as seguintes Direito ao tag along empresas (apenas se a AES não é mais acionista controlador): – AES Eletropaulo: Tag along de 100% de suas ações ordinárias e preferenciais – AES Tietê: Tag along de 80% em suas ações ordinárias – AES Elpa: Tag along de 80% em suas ações ordinárias Direito ao drag along ƒ Uma vez que a parte ofertante exerce a cláusula de drag along, a parte ofertada é obrigada a dispor de todas as suas ações se o direito de primeira recusa não for exercido.
  • 41. Principais impostos no país AES Tietê AES Eletropaulo • Imposto de Renda / Contribuição Social: • Imposto de Renda / Contribuição Social: – 34% sobre o lucro tributável – 34% sobre o lucro tributável • ICMS • ICMS: 22% sobre receita (taxa média) – Residencial: 25% – imposto diferido – Industrial e comercial: 18% • PIS/Cofins: – Poder público: isento – PPA com AES Eletropaulo: 3,65% sobre receita • PIS/Cofins: – Outros contratos bilaterais: 9,25% sobre receita – 9,25% sobre receita menos custos menos custos 41
  • 42. Contatos: ri.aeseletropaulo@aes.com ri.aestiete@aes.com + 55 11 2195 7048 Declarações contidas neste documento, relativas à perspectiva dos negócios, às projeções de resultados operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento das Empresas, constituem-se em meras previsões e foram baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro das Empresas. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, do desempenho econômico do Brasil, do setor elétrico e do mercado internacional, estando, portanto, sujeitas a mudanças.