O documento fornece informações sobre o Grupo AES Brasil, incluindo sua participação no mercado de distribuição e geração de energia elétrica no Brasil, sua estrutura societária, e dados financeiros e operacionais sobre a AES Eletropaulo, sua maior distribuidora.

1. Institucional
Maio, 2010

2. Grupo AES Brasil
7 milhões de clientes ... com resultado 2009:
Market Share¹ 6 mil colaboradores
R$ 3,2bi (Ebitda)
R$ 1,9bi (Lucro líquido)
Distribuidoras
14,6%
85,4%
Geradoras
3,0%
Investimentos 1998-2009:
97,0%
R$ 5,8 bilhões após privatizações
1 - Fonte: Abradee (Distribuidoras) and Aneel (Geradoras) - Dados de Dezembro de 2008 2

3. Estrutura societária
AES Corp BNDES
O 50,00% + 1 ação O 50,00% - 1 ação
P 0,00% P 100%
T 46,15% T 53,85%
Cia, Brasiliana de
Energia
O 76,45% O 71,35%
O 99,99% O 99,00% O 98,25% P 7,38% P 32,34% O 99,99 %
T 99,70% T 99,99% T 99,00% T 98,25% T 34,87% T 52,55% T 99,99 %
AES AES AES AES AES AES AES Eletropaulo
Sul Infoenergy Uruguaiana Com Rio Eletropaulo Tietê Telecom
O = Ações Ordinárias
P = Ações Preferenciais
T = Total
3

4. Composição acionária
Free Float Outros¹
16,1% 19,2% 56,2% 8,5%
24,2% 28,3% 39,5% 8,0%
1 – inclui as ações do Governo Federal e da Eletrobrás na AES Eletropaulo e AES Tietê, respectivamente 4

6. Perfil da AES Eletropaulo
Área de Concessão
• Maior distribuidora de energia elétrica da América Latina
• Presente em 24 municípios na área metropolitana de São Paulo
Área Metropolitana de São Paulo • Área de concessão com maior PIB do Brasil:
– 17,3% do PIB brasileiro e 50,9% do PIB do Estado de São Paulo (2007)
• Extensão da rede: 46 mil quilômetros
• Área de concessão: 4.526 km2
• 1,1 milhões de postes elétricos
• 4.491 colaboradores
Regional Oeste Regional Norte
• 5,9 milhões de unidades consumidoras
Regional Sul Regional ABC
Regional Leste • 41 TWh de volume de energia distribuida em 2009
• Contrato de concessão válido até 2028
6

7. Ranking¹ de distribuidoras
8.000
7.000 Receita Líquida - R$ milhões
6.000
5.000
2007 2008 4.000
3.000
2.000
Receita Líquida 1o 1o 1.000
CPFL PAULISTA
BANDEIRANTE
PIRATININGA
ELETROPAULO
AMPLA
COELBA
ELEKTRO
COELCE
CELESC
COPEL
CELPE
CEMIG
CELG
LIGHT
CPFL
AES
1.800
1.600
Ebitda - R$ milhões
1.400
1.200
1.000
800
Ebitda 2o 1o 600
400
200
CPFL PAULISTA
ELETROPAULO
PIRATININGA
AMAZONAS
COELBA
ELEKTRO
AMPLA
CEMAR
COELCE
COPEL
CEMIG
CELPE
LIGHT
RGE
CPFL
AES
7
1 – Fonte: ABRADEE (Associação Brasileira de Distribuidores de Energia Elétrica); pesquisa entre 48 distribuidoras no Brasil

8. Evolução do consumo
Mercado Total - (GWh)1 Distribuição do Consumo 1T10 - (GWh)1
6%
R: 1%
CAG
14%
41.243 41.269 35%
39.932
7.383 6.832
7.355
18%
9.691 10.344
410
1.573 1.801 27%
32.577 33.860 34.436
8.118 8.544
Residencial
Comercial
2007 2008 2009 1T09 1T10
Clientes Livres
Mercado Cativo Clientes Livres
Industrial
Outros
1 – Consumo próprio não é considerado 8

9. Principais classes de consumo
Residencial (GWh¹) – CAGR 2007-09: 4% Comercial (GWh¹) – CAGR 2007-09: 2%
15.015 10.752
14.427 10.301
13.500 10.072
3.646 2.804
3.494 2.657
2007 2008 2009 1T09 1T10 2007 2008 2009 1T09 1T10
Industrial (GWh¹) – CAGR 2007-09: -2% Mercado Cativo¹ (GWh¹) – CAGR 2007-09: 2%
34.436
6.475 6.559 33.860
6.032 32.577
1.449 8.544
1.327
8.118
2007 2008 2009 1T09 1T10 2007 2008 2009 1T09 1T10
9
1 – Consumo próprio não é considerado

10. Consumo
Evolução do Consumo (GWh¹)
+4,4 % +9,2 % +5,5 % +0,7 % +5,2% +14,4% +6,7%
9.691 10.344
8.118 8.544
3.494 3.646 2.804
2.657 1.573 1.801
1.327 1.449 645
641
Residencial Industrial Comercial P. Público e Mercado Cativo Clientes Mercado Total
Outros Livres
1T09 1T10
10
1 – Consumo próprio não é considerado

11. Investimentos somaram
R$ 98 milhões no 1T10
Investimentos - (R$ milhões) Investimentos 1T10
691
54 2%
2%
516
10%
37
457
433
47 15% 47%
69
101
98
478 9 24%
637 10
410
364
92
88
Serviços ao Consumidor Manutenção
e Expansão do sistema
2007 2008 2009 2010(e) 1T09 1T10 Recuperação de Perdas TI
Recursos Próprios Financiado pelo Cliente Financiado pelo Cliente Outros
11

12. DEC e FEC
DEC – Duração de Interrupções FEC – Freqüência de Interrupções
8,49
11,34 8,41
10,92 10,09 7,87
8,90 9,20 11,86 10,20 13,50
5,64 5,20 6,17 5,46 6,74
2007 2008 2009 1T09 1T10 2007 2008 2009 1T09 1T10
3o 5o 1o 1o
DEC (horas) DEC Padrão Aneel FEC (vezes) FEC Padrão Aneel
► DEC Padrão ANEEL para 2010: 9,32 horas ► FEC Padrão ANEEL para 2009 : 7,39 vezes
Posição no ranking ABRADEE entre as 28 distribuidoras com mais de 500 mil consumidores
Fonte: ABRADEE, ANEEL e AES Eletropaulo 12

13. Indicadores Operacionais
Taxa de Arrecadação - (% da Receita Bruta) Perdas - (%)
1,6 p.p. 0,3 p.p.
102,5
101,1 99,8
99,5 11,6 11,8 11,8
98,5 11,5 11,5
5,0 5,1 5,3 5,3
5,3 5,0
6,5 6,5 6,5 66,5 6,5
2007 2008 2009 1T09 1T10 2007 2008 2009 1T09 1T10
Perdas Comerciais Perdas Técnicas
• Cortes e Religações – Média Mensal (1T09 X 1T10) • Combate a Fraudes e Ligações Ilegais (1T10)
– Cortes: aumento de 75 mil para 92 mil – 56 mil inspeções e 8 mil fraudes detectadas
– Religações: aumento de 50 mil para 77 mil – 16 mil regularizações de ligações ilegais
• Negativações (média mensal 1T10): 131 mil
13

14. Receita líquida de R$ 2,1 bilhões no 1T10
Receita Líquida - (R$ milhões)
R: 4%
CAG
8.050
7.529
7.193
2.131
1.850
2007 2008 2009 1T09 1T10
14

15. Custos e Despesas Operacionais
Custos e Despesas Operacionais (R$ milhões)
R: 5%
CAG
6.422
5.893
5.537
1.312
1.193 1.747
1.440
1.485
341
288
4.097 4.700 5.110
1.197 1.406
2007 2008 2009 1T09 1T10
Supr. Energia e Enc. Transmissão PMS² and Outras Despesas
1 – Não inclui depreciação 2 - Pessoal, Material e Serviços
15

16. Ebitda de R$ 341 milhões no 1T10
Ebitda (R$ milhões)
: 0,1%
CAGR
1.566 1.696 1.573
341
288
2007 2008 2009 1T09 1T10
16

17. Lucro líquido de R$ 1,1 bilhão em 2009
Lucro Líquido (R$ milhões) Distribuição de Dividendos (R$ milhões)
Proventos Pay-out Yield PNB
100,3% 101,5% 101,5%
34,9% 20,3% 20,4%
: 14%
CAGR 14,4%
1.063 1.080
1.027 1.043
3,2%
713 715
157
147 130
2007 2008 2009 1T09 1T10 2006 2007 2008 2009
• Pay-out mínimo de 25% de acordo com estatuto
• Desde 2006, prática de distribuição de dividendos
semestrais de 95% do lucro líquido
17

18. R$ 993 milhões em
dividendos pagos em 2009
Fluxo de Caixa Gerencial (R$ milhões)
2007 2008 2009 1T09 1T10
Saldo Inicial 1.166 1.334 1.536 1.536 1.249
Geração Operacional de Caixa 2488 1893 1970 268 572
Investimentos (407) (374) (378) (104) (135)
Despesa Financeira Líquida (501) (161) (118) (80) (81)
Amortizações Líquidas (182) (94) (136) (184) (14)
Fundação CESP (198) (192) (166) (58) (48)
Imposto de Renda (418) (295) (189) (119) (73)
Caixa Livre 783 777 706 (278) 221
Dividendos (615) (576) (993) - -
Saldo Final 1.334 1.536 1.249 1.258 1.470
18

19. Perfil da dívida
Dívida Líquida Cronograma de Amortização¹ (R$ milhões)
1.919
1,8x 1,8x 1,7x
1,5x 1,6x
3,2 1.365
3,0 2,9
2,7
2,5
580 602
56 341 368 74 417 313
316 302
65 70 84 89
66 554
524 528 79
250 276 298 223 333 224
2007 2008 2009 1T09 1T10 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 De 2018 à
2028
Dívida Líquida (R$ bilhões) Moeda Nacional (sem Fundação Cesp) Fundação Cesp
Dívida Líquida / EBITDA Ajustado1 com FCesp
• Março de 2010:
– Custo médio da dívida é de 120,5% do CDI, o que significa uma taxa efetiva de 14,5% por ano
– Prazo médio da dívida de 10,4 anos
1 – Inclui a 12ª e 13ª emissões de debêntures
19

20. Mercado de Capitais
AES Eletropaulo1 X Ibovespa X IEE Volume Médio Diário3 (R$ Mil)
12 month²
180 72,0%
160 26.066
44,7% 25.677 24.538
140 21.960
19,4%
120
100
80
60
Mar-09² Jun-09 Set-09 Dez-09 Mar-10
1T10³ 2007 2008 2009 1T10
120
13,0%
110
2,6%
100 -0,4%
AES Eletropaulo PNB
IEE – Índice de Energia Elétrica
90 Ibovespa
Dez-09³ Jan-10 Fev-10 Mar-10
1 – Ações preferenciais Classe B 2 – Data Base: 31/03/09 = 100 3 – Data Base: 31/12/09 = 100 20

22. Perfil da AES Tietê
Área de Concessão
• Concessão de 30 anos expira em 2029, renovável por
mais 30 anos
• 10 hidroelétricas no Estado de São Paulo nos rios Tietê,
Pardo, Grande e Mogi Guaçu
• 6 PCH’s no Estado de Minas Gerais
• Capacidade Instalada de 2.657 MW, com garantia física1
Usinas da AES Tietê:
Água Vermelha (1.396 MW) Ibitinga (132 MW)
de 1.280 MW
Nova Avanhandava (347 MW) Euclides da Cunha (109 MW) • 100%da garantia física está contratada por meio de um
Promissão (264 MW) Caconde (80 MW)
Bariri (143 MW) contrato bilateral com a AES Eletropaulo
Limoeiro (32 MW)
Barra Bonita (141 MW)
Mogi-Guaçu (7 MW) • 315 empregados
1 – Quantidade de energia disponível para contratação de longo prazo 22

23. Desempenho operacional
Energia Gerada (MW Médio1 ) Energia Faturada – (GWh ²)
155%
137%
130%
121% 1.979
118%
1.753
14.523
1.662 13.421 103
13.148
1.543 1.510 573 330 2.357
1.740 1.680
955
4.164
3.705 49
19
511
563
11.108 11.138 11.108 589
335
2.787 3.015
2007 2008 2009 1T09 1T10 2007 2008 2009 1T09 1T10
AES Eletropaulo Mercado Spot2
Geração – MW Médio Geração / Garantia Física
MRE2 Outros Contratos Bilaterais
1 – Quantidade de energia gerada, dividida pela quantidade de horas do período e volume comprado 2 – Incluindo Energia Comprada
3 – Considera a diferença entre o volume de venda e compra 23

24. Investimentos
Investimentos (R$ milhões) Investimentos (1T10)
Novas PCH’s
Investimentos 6%2%
67
18%
9
59 57
51
75%
8 20 13
58
43 44
39
9 8
1 1
8 7 Equip. e Manut. Novas PCH’s
2007 2008 2009 2010 1T09 1T10 TI Meio-Ambiente
(e)
24

25. Projetos para o cumprimento da
obrigação de expansão
A AES Tietê tem buscado oportunidades para aumentar sua capacidade instalada a fim de cumprir
com o requerimento de expansão de 15% dentro do Estado de São Paulo
 6MW de co-geração através de biomassa, contratado por 15 anos (a partir de 2010)
Concluído
Concluído
Em  7 MW de geração hidrelétrica através de PCHs1 no Rio Jaguari Mirim
Em
Desenv.
Desenv. – PCH São José (4 MW) possui estimativa de entrada em operação no 2S10
– PCH São Joaquim (3 MW) possui estimativa de entrada em operação no 2S10
Em
Em  550 MW de geração térmica através de gás natural
Avaliação
Avaliação – Local foi definido em Novembro/09
– Início do processo de licenciamento ambiental, com entrada na CETESB em Março/2010
 22 MW de geração hidrelétrica através de PCHs, em fase de estudos técnicos e de viabilidade
econômica
25
1 – Pequena Central Hidrelétrica

26. Receita líquida de
R$ 460 milhões no 1T10
Receita líquida (R$ milhões)
Preço médio 1T10 (R$ / MWh)
AES Eletropaulo 152,00
: 20% MRE 8,51
C AGR
1.670 Spot 18,20
1.605
1.449
460
417
2007 2008 2009 1T09 1T10
26

27. Custos e despesas
Custos e despesas (R$ milhões)
R: 5%
CAG
475
Depreciação e Amortização 415 416
65
Provisões Operacionais 65 65 55
3 98
97 92 16
Outros Custos e Despesas1 109 141
16 5
Compra de Energia, Transmissão 27 30
e Conexão, Recursos Hídricos
281 239 214
48 48
28
2007 2008 2009 1T09 1T10
1 – Pessoal, material, serviços de terceiros e outras despesas (receitas) operacionais 27

28. Ebitda de
R$ 378 milhões no 1T10
Ebitda (R$ milhões)
R: 5%
CAG
1.260
1.254
1.099
378
342
2007 2008 2009 1T09 1T10
28

29. Lucros e dividendos sustentáveis
Lucro Líquido (R$ milhões) Distribuição de Dividendos1 (R$ milhões)
Dividendos Pay-out Yield PN
100 % 100 % 100 % 100 % 100 %
11%
9% 10% 12%
R:
CAG
780 780
692 692
609 609
215 239 239
215
2007 2008 2009 1T09 1T10 2007 2008 2009 1T09 1T10
• Pay-out mínimo de 25% de acordo com estatuto
• Desde os resultados de 2006, prática de distribuição de
dividendos trimestrais do máximo permitido
1 – Valor Bruto 29

30. R$ 829 milhões de dividendos
pagos em 2009
Fluxo de Caixa Gerencial Consolidado (R$ milhões)
2007 2008 2009 1T09 1T10
Saldo Inicial 688 638 840 840 615
Geração Operacional de Caixa 1.120 1.222 1.243 297 368
Investimentos (46) (55) (58) (11) (8)
Despesas Financeiras Líquidas (72) (49) (48) (6) (12)
Amortização Líquida (197) (194) (224) (53) (60)
Imposto de Renda (247) (66) (309) (253) (328)
Caixa Livre 558 858 604 (25) (41)
Dividendos e JSCP (608) (656) (829) 0 0
Saldo Final Consolidado 638 840 615 814 574
30

31. Debt
Dívida Líquida (R$ bilhões) Característica da 1ª emissão de debêntures
0,6x
• R$ 900 milhões
0,3x 0,3x 0,3x 0,3x
• Prazo de 5 anos
• CDI + 1,20% a.a.
0,7
• Pagamento de juros semestrais
0,4 0,4 0,4
0,3
• Amortizações fixas no 3º, 4º e 5º anos
• Objetivo: Pré-pagamento da dívida com a Eletrobrás
2007 2008 2009 1T09 1T10
Dívida Líquida (R$ bilhões) Dívida Líquida / Ebitda
31

32. Mercado de Capitais
AES Tietê1 X Ibovespa X IEE Volume Médio Diário - R$ mil
13.708
12 meses 10.187
190 8.160
9.756
+ 72% 8.086
170
150 + 45% 5.468
130 + 10%
110 2.692 3.952
2.101
90
mar-09² jun-09 set-09 dez-09 mar-10 2008 2009 1T10
Preferencial Ordinária
1T10
110
+ 3%
100 0%
AES Tietê PN
- 3%
IEE – Índice de Energia Elétrica
90
Ibovespa
dez-09³ jan-10 fev -10 mar-10
32
1 – Preferred shares 2 – Index: 03/31/09 = 100 3 – Index: 12/30/09

33. Responsabilidade Social e
Ações Ambientais

34. Responsabilidade social
Programa de Voluntariado
Distribuindo a Agindo para Empreendendo
Energia do Transformar na
Bem Comunidade
Campanhas pontuais ou Oportunidades de atividades Reconhecimento e apoio a
emergenciais de mobilização voluntárias nas organizações projetos para o
social. sociais parceiras das empresas desenvolvimento de
AES Brasil. organizações sociais.
Colaboradores podem se
Campanha do Agasalho, de inscrever em atividades Voluntários poderão
Natal, entre outras. voluntárias disponíveis no apresentar projetos para
portal de voluntariado da AES ajudar outras organizações a
Brasil, desde set/09 se desenvolverem.
www.energiadobem.com.br Lançamento previsto para
• Lançado em dezembro de 2008; jan/10.
• Objetivo: engajar os colaboradores para a transformação de comunidades baixa renda e
desenvolvimento de instituições não-governamentais;
• 1.137 voluntários

35. Responsabilidade social
Casa da Cultura e Cidadania
• Mais de 5,2 mil crianças, jovens e adultos beneficiados;
• Investimentos próprios e incentivados:
cerca de R$ 14 milhões em 2009
• Atividades de teatro, dança, artes circenses, artes visuais, música, ginástica
artística, oficinas de geração de renda, e educação do uso seguro e eficiente
da energia elétrica e o consumo consciente dos recursos naturais
• 6 unidades em funcionamento
Centros Educacionais Infantis Luz e Lápis
• 302 crianças beneficiadas de 1 a 6 anos
• Investimentos próprios de R$ 1,5 milhão em 2009
• Unidades: Santo Amaro e Guarapiranga

36. Anexos

37. Acordo de Acionistas
Em 22 de dezembro de 2003, AES e BNDES assinaram um Acordo de Acionistas para regular suas relações como
acionistas da Brasiliana e de suas empresas controladas. O acordo está disponível para consulta em:
www.aeseletropaulo.com.br/ri
Destaques
Os acionistas podem alienar suas quotas a qualquer momento, considerando os seguintes termos:
• Direito de primeira recusa
- As partes com intenção de alienar suas ações, devem primeiramente fornecer à outra parte o direito de comprar essa
participação pelo mesmo preço oferecido por uma terceira parte.
• Direito ao Tag Along
- No caso de mudança de controle da Brasiliana, tag along são acionados para as seguintes empresas (apenas se a AES
não é mais acionista controlador):
- AES Eletropaulo: Tag along de 100% de suas ações ordinárias e preferenciais classe B e 80% em suas ações
preferenciais classe A
- AES Tietê: Tag along de 80% em suas ações ordinárias
- AES Elpa: Tag along de 80% em suas ações ordinárias
• Direito ao Drag Along
- Uma vez que a parte ofertante exerce a cláusula de Drag Along, a parte ofertada é obrigada a dispor de todas as suas
ações se o direito de primeira recusa não for exercido.

38. Agentes do setor elétrico brasileiro
Ministério de Minas
e Energia (MME)
(Determina Metas e Políticas)
Conselho Nacional de
Política de Energia (CNPE)
(Formula Políticas)
Comitê de
Monitoramento do Agência Nacional de Empresa de Pesquisa
Setor Elétrico (CMSE) Energia Elétrica (ANEEL) Energética (EPE)
(Monitora Oferta de Energia) (Rege, Inspeciona & Audita, Monitora o Setor) (Planejamento em Geração e Transmissão)
Câmara de Distribuidoras
Operador Nacional
Comercialização de Transmissoras do Sistema (ONS)
Energia (CCEE) Agenda e Despacha Fontes
Precifica e Liquida
Geradoras
de Geração de Energia
Operações de Energia Comercializadoras
38

39. Setor elétrico brasileiro
(Ambiente de Contratação)
Mercado Regulado – (ACR) Mercado Livre – (ACL)
Contrato Bilateral de
Leilões Mercado Spot
Longo Prazo
Distribuidoras Comercializadoras Comercializadoras
Clientes Livres Clientes Livres
• Principais leilões (leilões inversos):
Distribuidoras
– Energia Nova (A-5): Entrega para 5 anos, duração
do contrato de 15-30 anos
– Energia Nova (A-3): Entrega para 3 anos, duração
do contrato de 15-30 anos
– Energia Existente (A-1): Entrega para 1 ano,
duração do contrato de 5-15 anos
39

40. Metodologia regulatória de distribuição
(Revisão e Reajuste Tarifários)
Revisão e Reajuste Tarifários
• Revisão Tarifária é aplicada a cada 3 a 5 anos • Custos da Parcela A
− AES Eletropaulo: cada 4 anos − Custos não-gerenciáveis que são
Sup. de Energia integralmente repassados à tarifa
− AES Sul: cada 5 anos
Transmissão − Reduzir as perdas melhoram a
− Parcela A: custos repassados à tarifa
Encargos efetividade do repasse
− Parcela B: custos determinados pela ANEEL Setoriais
• Reajuste Tarifário: anual Empresa de • Empresa de Referência:
− Parcela A: custos repassados à tarifa Referência
– Estrutura de custos operacionais
(PMSO)
− Parcela B: custos ajustados por IGPM +/- Fator X(1) eficientes determinado pela ANEEL
Remuneração
X WACC do
investimento • Base de Remuneração:
Base de – Total de investimentos prudentes sobre
Remuneração
o qual se aplica a taxa de retorno
X Depreciação Depreciação
(WACC) e de depreciação
Ebitda Parcela A - Custos Não-Gerenciáveis
Regulatório
1 - Fator X: índice que captura os ganhos de produtividade Parcela B - Custos Gerenciáveis 40

41. Obrigação de expansão 15%
 Aumento da capacidade instalada no Estado de São Paulo em 15% (400 MW) em projetos greenfield e/ou através de
contratos de longo prazo com novas usinas
 A obrigação deveria ter sido cumprida até dezembro de 2007, entretanto a AES Tietê ficou impossibilitada de atender a
este requerimento devido às seguintes restrições:
– Insuficiência de recursos hídricos no estado de São Paulo
– Restrições ambientais
– Insuficiência de gás natural / problemas de timing
– Aumento de restrições regulatórias para a venda de energia, estabelecida pela Lei do Novo Modelo do Setor
Elétrico (Lei nº 10.848/04) que proíbe a contratação bilateral entre geradoras e distribuidoras
 Em agosto de 2008, a Aneel informou que o assunto não tem relação com a concessão
 Ação popular contra União, Aneel, AES Tietê e Duke
– Status: Defesa apresentada em 1ª instância em outubro de 2008 pela AES Tietê. Em dezembro de 2008, os
autores apresentaram réplica à contestação da AES Tietê e desde então aguarda-se a manifestação do Juízo
sobre a necessidade de produção de provas no procedimento.
 Em 27 de julho de 2009, a AES Tietê foi notificada pela Procuradoria Geral do Estado para se pronunciar quanto ao
cumprimento da obrigação de expansão
– A Companhia apresentou resposta em 29 de julho, o que esgota o procedimento da Notificação. Eventual
desdobramento depende de nova manifestação da Procuradoria.
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42. Contatos:
ri.eletropaulo@aes.com
ri.aestiete@aes.com
+ 55 11 2195 7048
Declarações contidas neste documento, relativas à perspectiva dos negócios, às projeções de resultados
operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento das Empresas, constituem-se em meras previsões e foram
baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro das Empresas. Essas expectativas são altamente
dependentes de mudanças no mercado, do desempenho econômico do Brasil, do setor elétrico e do mercado
internacional, estando, portanto, sujeitas a mudanças.