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Apresentação 4T07
1) A Gafisa reportou forte crescimento nos resultados do ano de 2007 e 4T07, com lançamentos, vendas e receita líquida aumentando mais de 60% em relação ao ano anterior. 2) O EBITDA ajustado atingiu R$184 milhões em 2007, um crescimento de 87% em relação a 2006, com margem EBITDA ajustada de 15,7%. 3) O lucro líquido ajustado cresceu 89% em 2007 para R$144 milhões, com margem líquida ajustada de 12,3%.
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Apresentação 4T07
- 1. Resultados do anode 2007 e 4T07 Teleconferência de Resultados – 05 de Março de 2008 Contato de RI: Duilio Calciolari CFO e Diretor de RI ri@gafisa.com.br Parc Paradiso – Belém (PA) 1
- 2. Overview dos resultadosano de 2007 e 4T07 - Wilson Amaral, CEO Performance Operacional e Financeira 2
- 3. Highlights do Anode 2007 Lançamentos cresceram 122% em relação a 2006 Lançamentos cresceram para R$2,2 bilhões em 2007 de R$1,0 bilhão em 2006 Vendas contratadas cresceram 63% em relação a 2006 Vendas contratadas cresceram para R$1,6 bilhão em 2007 de R$995 milhões em 2006 Receita líquida aumentou 77% em relação a 2006 Receita líquida aumentou para R$1,17 bilhão em 2007 de R$664 milhões em 2006 EBITDA de 2007, ajustado pelas despesas com ofertas de ações, atingiu R$184 milhões (15,7% de margem EBITDA ajustada) 87% de crescimento em relação a 2006 Lucro líquido, ajustado pelas despesas com ofertas de ações, cresceu 89% Lucro líquido ajustado foi para R$144 milhões em 2007 de R$76 milhões em 2006 O saldo dos resultados a apropriar atingiu R$583 milhões no 4T07 96% de crescimento comparado aos R$298 milhões reportados no 4T06, com margem de margem de 38.2% no 4T07 O land bank totalizou R$10,2 bilhões, um crescimento de15% em relação ao 3T07 3
- 4. Highlights do Trimestre Lançamentos cresceram 176% em relação ao 4T06 Lançamentos cresceram para R$1,0 bilhão de R$375 milhões no 4T06 Vendas contratadas cresceram 75% em relação ao mesmo período em 2006 Vendas contratadas cresceram para R$662 milhões no 4T07 de R$379 milhões no 4T06 Receita líquida aumentou 56% em relação ao 4T06 Receita líquida aumentou para R$373 milhões no 4T07 de R$238 milhões no 4T06 EBITDA do 4T07 atingiu R$61 milhões (16,5% de margem EBITDA) 101% de crescimento em relação ao 4T06 Lucro líquido cresceu 326% Lucro líquido foi para R$63 milhões no 4T07 de R$15 milhões no 4T06 Lançamentos em 2 novos mercados: Volta Redonda e Rezende no estado do Rio de Janeiro 4
- 5. Eventos Recentes Bairro Novo lançou com sucesso seu primeiro projeto no 4T07 Fit lançou 10 empreendimentos desde sua criação em Março de 2007 compreendendo 2.459 unidades (% Gafisa) totalizando um VGV de R$263 milhões nos estados de São Paulo, Bahia, Maranhão, Goiás e Pará Gafisa Vendas já é o principal veiculo de vendas para produtos Gafisa nos mercados onde atua, São Paulo e Rio de Janeiro 5
- 6. O Crédito ImobiliárioVem Crescendo Fortemente O expressivo crescimento no crédito ainda não faz frente à demanda Crédito à Habitação(R$ bilhões) CAGR (2003-2006): 40% • Os recursos do FGTS podem ser usados para financiamentos de até R$245 mil +55% 25,3 • CEF aumenta o prazo de financiamento para 30 anos +57% 6,9 16,3 -1% 26% +51% 10,4 +15% 7,0 27% 98% 6,9 235 6,0 18,4 41% 5,5 3% 187 3,9 90% 9,3 131% 3,8 63% 36% 4,9 3,0 1.6 2,2 0.7 2003 2004 2005 2006 2007 2006 2007 Jan.07 Jan.08 Financiamentos com recursos do FGTS Financiamentos com Depósitos da Poupança Financiamentos com recursos do SBPE recursos do SBPE Fontes: ABECIP, Banco Central do Brasil, CEF e FGV. 6
- 7. Aumento do CréditoImobiliário A Gafisa está usufruindo do aumento da disponibilidade de crédito e está trabalhando com os bancos para desenvolver produtos financeiros inovadores Vendas financiadas pela Gafisa vs Bancos Comerciais 16% 34% 54% 20% 32% 30% 64% 34% 16% 2005 2006 2007 Financiamento direto pela Gafisa superior a 36 meses Financiamento direto pela Gafisa até a entrega unidade Financiamento Bancário Redução no duration dos recebíveis melhora o capital de giro da Gafisa Retornos superiores Alto giro dos ativos Melhores prazos para os clientes com taxas inferiores a prazos mais extensos 7
- 8. Entregando Resultados: ForteCrescimento em Lançamentos Lançamentos (R$ milhões) Novos Mercados Outros Rio de Janeiro 2.236 Rio de Janeiro Região Metropolitana Outros São Paulo São Paulo Região Metropolitana 12% 742 2% 122% 11% 134 Gafisa 1.005 AlphaVille 1.036 427 Fit Residencial 368 233 157 Bairro Novo 176% 83 273 375 151 773 76% 69 497 401 240 4T06 4T07 2006 2007 8
- 9. Entregando Resultados: ForteCrescimento em Vendas Contratadas Vendas Contratadas (R$ milhões) Novos Mercados Outros Rio de Janeiro 1.627 Rio de Janeiro Região Metropolitana Outros São Paulo 63% São Paulo Região Metropolitana 541 3% 15% 1% 995 64 Gafisa 81 AlphaVille 335 662 246 Fit Residencial 75% 52 Bairro Novo 379 286 32 666 78 124 634 82% 253 206 4T06 4T07 2006 2007 9
- 10. Uma das IncorporadoraMais Diversificadas Geograficamente, Presente em 18 Estados 118 projetos em construção em 15 diferentes estados Riviera de Ponta Negra – Manaus (AM) * Estados nos quais a Gafisa ou suas subsidiárias já lançaram. 10
- 11. Gafisa Possui umBanco de Terrenos Diversificado e de Alta Qualidade 136 locais diferentes , por todo o país Unidades Unidades Vendas Futuras % Adquirido Potenciais Potenciais %Gafisa em Permuta Companhia 100% % Gafisa (R$bn) Gafisa 21.765 16.994 5.729 63% AlphaVille 37.092 20.536 2.930 97% Fit Residencial 13.271 10.309 973 12% Bairro Novo 18.143 9.072 563 77% Total 90.271 56.911 10.195 82% 11
- 12. Nossa Linha deprodutos: Administração Focada em Cada Mercado 60% Gafisa 100% Gafisa 50/50 JV com Odebrecht Médio, Médio-Alto e Médio – Alto e Alto Segmento Econômico Segmento Popular Força de vendas própria Alto Horizontal (lotes) Vertical / Horizontal Horizontal / Vertical Em São Paulo e Rio de Vertical Janeiro Fora das regiões Nas regiões Nas regiões Nas áreas metropolitanas metropolitanas e metropolitanas e arredores Máquina de Vendas metropolitanas arredores Financiamento: direto Financiamento: CEF e Administração dos Financiamento: Financiamento: CEF e Bancos canais de vendas & Projetos Únicos Bancos Bancos CRM Projetos padronizados Preço da Unidade: Projetos Únicos Projetos padronizados Administração dos R$70K – R$500K Preço da Unidade: < terceiros & e empresa Preço da Unidade: > Preço da Unidade: R$100K de vendas local R$200K R$80K – R$200K 12
- 13. Nossos Diferenciais Administração Profissional e Estrutura Organizacional Estabelecida Liderança no Setor e Acionistas de Classe Forte Reconhecimento Mundial e Elevados da Marca Padrões de Governança Corporativa Diversificação Crescimento Geográfica Sustentada Através da por Land Bank Diversificação de Estratégico Produtos 13
- 14. Overview dos resultadosano de 2007 e 4T07 Performance Operacional e Financeira – Duilio Calciolari, CFO 14
- 15. Capitalização dos Juros Visandoas melhores práticas contábeis…. 2007 2007 Consolidado Ajuste Pré Ajuste Pós Ajuste Receita Líquida 1.172 1.172 Custo do Produto Vendido -785 -12 -797 Lucro Bruto 387 -12 ¹ 375 Margem Bruta 33.0% 32.0% EBITDA 195 -12 184 Margem EBITDA 16,7% 15,7% Resultado Financeiro -18 33 ² 14 Impostos -24 -7³ -31 Lucro Líquido Ajustado¹ 130 14 144 Margem Líquida Ajsutada¹ 11,1% 12,3% LPA Ajustado 1,04 1,15 …. agora reconhecemos juros de dívidas corporativas de acordo com o POC no CPV ¹ Juros capitaliizados através do método PoC ² Total de juros capitalizado ³ Efeito do Imposto diferido sobre o ajuste líquido 15
- 16. FY2007 e 4T07:Highlights Operacionais Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões) 36,1% 32,0% 77% 29,8% 28,3% 89% 1172 56% 375 664 100% 198 373 134 238 67 0 4T06 4T07 2006 2007 4T06 4T07 2006 2007 Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta EBITDA Ajustado (R$ milhões) Lucro Líquido Ajustado (R$ milhões) 16,5% 15,7% 16,9% 14,8% 12,3% 12,8% 11,4% 87% 89% 184 6,2% 144 101% 326% 76 98 63 61 0 0 31 15 4T06 4T07 2006 2007 4T06 4T07 2006 2007 EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada Lucro Líquido Ajustado Margem Líquida Ajsuada ¹ Ajustado pelas despesas com Oferta Pública de Ações 16
- 17. Forte Resultado deVendas Contratadas Impacta Backlog Positivamente R$583 milhões de resultados a apropriar (96% de crescimento em relação a 2006) 4T07 3T07 4T06 4T07 x 3T07 4T07 x 4T06 Receita a apropriar 1.527 1.209 795 26,3% 92,0% Custo das unidades vendidas a ser Reconhecido (943) (744) (498) 25,4% 87,0% Resultados a reconhecer 583 465 298 25,4% 95,6% Margem a reconhecer 38,2% 38,5% 37,5% -0,3% 0,7% 17
- 18. A Receita RefleteVendas Contratadas nos Anos Anteriores 88% das vendas de 2007 vieram de projetos lançados após 2006…. 1.627 1.400 1.200 1.172 1.139 192 1.000 47% 88% 800 360 662 600 400 373 442 583 93% 290 107 61% 200 120 137 102 179 35 35 45 61 0 10 0 4T07 Vendas 4T07 Receita 2007 Vendas 2007 Receita Contratadas Contratadas Lançado até 2004 Lançado até 2005 Lançado até 2006 Lançado até 2007 … mas apenas 47% da receita de 2007 veio destes projetos 18
- 19. A Alta Eficiênciada Operação da Gafisa Ganhamos produtividade em termos de despesas com vendas… DG&A 2007 2006 Despesas com Vendas / Lançamentos 3,6% 5,1% Despesas Gerais e Administrativas / Lançamentos 5,1% 5,2% SG&A / Lançamentos 8,6% 10,3% Despesas com Vendas / Vendas Contratadas 4,9% 5,2% Despesas Gerais e Administrativas / Vendas Contratadas 7,0% 5,2% SG&A / Vendas Contratadas 11,8% 10,4% Despesas com Vendas / Receita 6,8% 7,8% Despesas Gerais e Administrativas / Receita 9,6% 7,9% SG&A / Receita 16,4% 15,6% Despesas com Vendas Diferidas 2007 2006 Despesas com Vendas Diferidas / Lançamentos 1,7% 1,7% Despesas com Vendas Diferidas / Vendas Contratadas 2,3% 1,7% Despesas com Vendas Diferidas / Receita 3,2% 2,6% …Gafisa adota as práticas contábeis mais conservadoras da indústria 19
- 20. Sólida Posição Financeira Gafisaestá preparada para executar sua estratégia agressiva de crescimento... 4Q07 4Q06 3Q07 Dívida de Curto Prazo 69 28 34 Dívida de Longo Prazo 621 267 343 Dívida Total 689 295 377 Caixa e Disponibilidades 514 266 372 Dívida Líquida (Caixa Líquido) 175 29 4 Patrimônio Líquido 1.531 814 1.493 Capitalização Total 2.220 1.110 1.870 Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido 11,4% 3,6% 0,3% … com apenas 11% de alavancagem 20
- 21. Nossas Ações Volume (R$ MM - LHS) Preço (R$ - RHS) 500 40 Maior Liquidez do setor 400 30 Listagem na NYSE: a Gafisa é a única incorporadora 300 20 brasileira com ADR’s 200 100 10 Performance da Ação - - Desde o IPO: 79% de R$18,50 para R$33,05 (Feb 08) Oct-07 May-06 Nov-06 May-07 Apr-06 Dec-06 Mar-07 Dec-07 Aug-06 Sep-06 Aug-07 Sep-07 Feb-06 Feb-07 Feb-08 Jun-06 Jun-07 Jan-08 Desde o Follow on: 27% de R$26,00 para R$33,05 (Feb 08) Volume médio diário negociado em Feb.08 (R$ M M ) M arket Cap (R$ M M ) 100 12.000 80 10.000 60 8.000 6.000 40 4.000 20 2.000 0 - CCDI PDG Inpar Gafisa Invest Tur JHSF Agra São MRV CR2 Klabin Tenda Rossi Tecnisa Trisul Brascan Lopes EZ Tec Rodobens Even Cyrela Abyara Company 21
- 22. Perspectivas para 2008 Projeção de lançamentos de R$3,0 bilhões para 2008 R$2,0 bilhões do core business Gafisa R$700 milhões da Fit Residencial e Bairro Novo R$300 milhões da AlphaVille Projeção de margem EBITDA para 2008 de 16-17% 22
- 23. Aviso Importante Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão. 23