1) A Gafisa reportou forte crescimento nos resultados do 2T08, com lançamentos 102% maiores e vendas 62% maiores em relação ao ano anterior. 2) A receita líquida aumentou 63% no 2T08, enquanto o lucro líquido cresceu 67% em relação ao ano anterior. 3) A Gafisa vem diversificando sua atuação geograficamente e por produtos, com a Fit contribuindo para os resultados do segmento de baixa renda.

1. Resultado do Segundo Trimestre de 2008
Relatório de Resultados e Informações Financeiras Suplementares
Contato de RI:
Julia Freitas
ri@gafisa.com.br
1

2. Overview dos Resultados do 2T08 - Wilson Amaral, CEO
Desempenho Operacional e Financeiro
2

3. Highlights do Trimestre
Lançamentos cresceram 102% em relação a 2T07
Lançamentos cresceram para R$953 milhões no 2T08 de R$471 milhões no 2T07
Vendas contratadas cresceram 62% no 2T07
Vendas contratadas aumentaram para R$554 milhões no 2T08 de R$343 milhões no 2T07
Receita líquida aumentou 63% em relação ao 2T07
Receita líquida aumentou para R$436 milhões no 2T08 de R$267 milhões no 2T07
2T08 EBITDA atingiu R$74 milhões (16,9% de margem EBITDA), 106% de crescimento em
relação a 2T07
Lucro líquido cresceu para R$59 milhões no 2T08, um aumento de 67% em relação aos R$35
milhões em 2T07
Gafisa consolidou presença no segmento de baixa renda, com R$255 milhões em lançamentos e
R$99 milhões em vendas contratadas da Fit
Gafisa concluiu 5 novos empreendimentos e AlphaVille concluiu outros 2, totalizando 1.180
unidades e VGV de R$ 224 milhões
Nota: 2007 ajustado para capitalização de juros
3

4. Eventos Recentes
Fit começou a contribuir para os resultados da Gafisa, com vendas contratadas
atingindo R$99 milhões. Fit agora tem 18 empreendimentos em 13 cidades.
Bairro Novo entregará primeira fase do projeto em Cotia até o final do ano.
Bairro Novo lançou também a primeira fase do novo projeto de Camaçari, que
deverá ter 4.500 unidades quando completo.
Diversificação Geográfica: A presença da Companhia expandiu para 20
estados com 143 empreendimentos, enquanto que no final de 2006 a
Companhia estava presente em 10 estados com 70 empreendimentos.
Diversificação de Produto: O produto tradicional da Gafisa, voltado para o alto
padrão representa agora 63% dos lançamentos e 70% das vendas da
Companhia, enquanto em Dezembro de 2006 a mesma linha de produto
representava 100% de lançamentos, vendas e receitas.
Implementação de SAP e SOX: Implementação da primeira etapa do SAP no
dia 2 de junho; fases 2 e 3 e preparação para certificação da SOX ocorrerão até
o final deste ano.
Rating Internacional Ba2 da Moody’s e Aa3.br na escala nacional do Brasil.
4

5. O Crédito Imobiliário Vem Crescendo Fortemente
O expressivo crescimento no crédito ainda não faz frente à demanda
Crédito Imobiliário (R$ bilhões) Saldo Poupança SBPE (R$ bilhões)
CAGR (2003-2007): 43%
Em Junho 2008 saldo SBPE cresceu 21% em relação a Junho 2007
25.3
25,3
+55%
6,9
16.3
16,3 18,3
+72%
+57% -1%
10,6
+51% 10.4
10,4 5,4
+15%
27% 7,0
6.9
6,9 98% 46%
6,0
6,0
196
41% 18,4 3,7 187
3%
5,5
90%
87% 12,9
63% 150
36% 3,9 9,3
3,8
6,9 135
4,9 126
2,2 3,0 115
2003 2004 2005 2006 2007 Jun-07 Jun-08 2003 2004 2005 2006 2007 Jun-08
Financiamentos com Recursos do FGTS
Financiamentos com Recursos da Poupança Saldo Poupança
Fontes: ABECIP, Banco Central do Brasil, CEF e FGV. 5

6. Aumento do Crédito Imobiliário
A Gafisa está usufruindo do aumento da disponibilidade de crédito e está trabalhando
com os bancos para desenvolver produtos financeiros inovadores
Vendas Contratadas financiadas pela Gafisa vs Bancos Comerciais
16% 15%
34%
54% 20% 21%
32%
30% 64% 64%
34%
16%
2005 2006 2007 1S08
Gafisa financiamento por mais de 36 meses
Gafisa financiamento direto até chaves
Financiamentos com banco
Redução no duration dos recebíveis melhora o capital de giro da Gafisa
Retornos superiores
Alto giro dos ativos
Melhores prazos para os clientes com taxas inferiores a prazos mais extensos
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7. Entregando Resultados: Forte Crescimento em Lançamentos
Lançamentos (R$ milhões)
Novos Mercados
Rio de Janeiro
São Paulo 953
27%
102% Fit
Fit
568
471
11% AlphaVille
AlphaVille
Gafisa
127
115
90 62%
254 270
2T07 2T08
7

8. Entregando Resultados: Forte Crescimento em Vendas Contratadas
Vendas Contratadas (R$ milhões)
Novos Mercados
Rio de Janeiro
554
São Paulo
18% 1% Bairro Novo
62%
206 Fit
342 14%
AlphaVille
90 121
Gafisa
95
67%
227
157
2T07 2T08
8

9. Uma das Incorporadora Mais Diversificadas Geograficamente,
Presente em 20 Estados
143 projetos em andamento
Fit Jardim Botânico
João Pessoa - Alagoas
*Estados onde a Gafisa ou suas subsidiárias já lançaram projetos.
9

10. Gafisa Possui um Banco de Terrenos Diversificado e de Alta Qualidade
225 locais diferentes, em 66 cidades distribuídos por 21 estados
Unidades Unidades Vendas Futuras
% Adquirido
Companhia Potenciais Potenciais %Gafisa
em Permuta
100% % Gafisa (R$ bilhões)
Gafisa 28.452 23.732 7.860 47%
AlphaVille 32.979 16.192 2.926 97%
Fit Residencial 19.475 15.116 1.702 12%
Bairro Novo 20.466 10.233 670 81%
Total 101.372 65.273 13.156 75%
Segmento de baixa renda representa 38% de unidades potenciais em Land Bank
10

11. Nossa Linha de produtos: Administração Focada em Cada Mercado
60% Gafisa 100% Gafisa 50/50 JV com Odebrecht
Médio, Médio-Alto e Força de vendas própria
Alto Médio-Alto e Alto Segmento Econômico Segmento Popular
Em São Paulo, Rio de
Vertical Horizontal (lotes) Vertical Horizontal / Vertical Janeiro e Nordeste
Nas áreas Fora das regiões Nas regiões Nas regiões Máquina de Vendas
metropolitanas metropolitanas metropolitanas e metropolitanas e arredores
Administração dos
arredores
Financiamento: Financiamento: direto Financiamento: CEF e canais de vendas &
Bancos Financiamento: CEF e Bancos CRM
Projetos Únicos Bancos
Projetos Únicos Projetos padronizados Administração dos
Preço da Unidade: Projetos padronizados terceiros & e empresa
Preço da Unidade: > R$70K – R$500K Preço da Unidade: <
de vendas local
R$200K Preço da Unidade: R$100K
R$80K – R$200K
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12. Nossos Diferenciais
Administração
Profissional e Estrutura
Organizacional
Estabelecida
Liderança no Setor e Acionistas de Classe
Forte Reconhecimento Mundial e Elevados
da Marca Padrões de Governança
Corporativa
Diversificação Crescimento
Geográfica Sustentada Através da
por Land Bank Diversificação de
Estratégico Produtos
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13. Overview dos Resultados do 2T08
Performance Operacional e Financeira – Duilio Calciolari, CFO
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14. 2T08: Highlights Operacionais
Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)
33%
63%
29%
85%
436
267 144
77
2T07 2T08 2T07 2T08
Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta
EBITDA Ajustado (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões)
16.9%
13.5%
13.2%
13.4%
106%
67%
74 59
36 35
2T07 2T08 2T07 2T08
EBITDA Ajustado Margem EBITDA Lucro Líquido Ajustado Margem Líquida
Nota: 2007 ajustado pela Capitalização de Juros
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15. Gafisa, AlphaVille, Fit e Bairro Novo Contribuição para Receita
Segmento de baixa renda começa a contribuir para vendas e receitas….
1S08 Gafisa AlphaVille Fit Bairro Novo Total
Lançamentos 1.086.334 160.398 283.850 - 1.530.582
Vendas Contratadas 734.749 131.897 178.880 10.406 1.055.935
Receitas 593.871 113.693 38.621 8.998 755.183
Lançamentos (%) 71% 10% 19% - 100%
Vendas Contratadas (%) 70% 12% 17% 1% 100%
Receitas (%) 79% 15% 5% 1% 100%
Receitas / Lançamentos 55% 71% 14% - 49%
Receitas / Vendas Contratadas 81% 86% 22% 86% 72%
…espera-se que esta contribuição aumente em períodos futuros.
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16. Forte Resultado de Vendas Contratadas Impacta Backlog Positivamente
R$667 milhões de resultados a apropriar (76% de crescimento comparado ao 2T07)
1T08 4T07 1T07 1T08 x 1T07 1T08 x 4T07
Vendas brutas a ser reconhecida – final do período 1.927,5 1.725,9 1.100,2 12% 75%
Vendas líquida de imposto sobre venda (3,65%) 1.857,1 1.662,9 1.060,0 12% 75%
Custo das unidades vendidas a ser Reconhecido (1.190,1) (1.060,7) (681,4) 12% 75%
Resultados a reconhecer 667,0 602,2 378,6 11% 76%
Margem a reconhecer 34,6% 34,9% 34,4% (30) pps 20 pps
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17. A Melhora da Eficiência Operacional da Gafisa
DVGA sobre lançamentos começam a ser diluídas…
Despesas DVGA 2T08 2T07 1S08 1S07
Despesas com Vendas (R$ 000) 34.811 17.330 58.858 29.336
Despesas Gerais e Administrativas(R$ 000) 33.209 27.144 64.938 46.280
DVGA(R $000) 68.020 44.474 123.796 75.616
Despesas com Vendas / Lançamentos 3,7% 3,7% 3,8% 3,8%
Despesas Gerais e Administrativas / Lançamentos 3,5% 5,8% 4,2% 6,0%
DVGA / Lançamentos 7,1% 9,4% 8,1% 9,8%
Despesas com Vendas / Vendas 6,3% 5,1% 5,6% 4,9%
Despesas Gerais e Administrativas / Vendas 6,0% 7,9% 6,1% 7,7%
DVGA / Vendas 12,3% 13,0% 11,7% 12,7%
Despesas com Vendas / Receita 8,0% 6,5% 7,8% 6,0%
Despesas Gerais e Administrativas / Receita 7,6% 10,2% 8,6% 9,4%
DVGA / Receita 15,6% 16,7% 16,4% 15,4%
Despesas com Vendas Diferidas 2T08 2T07
Despesas com Vendas Diferidas (R$ 000) 35.664 25.259
Despesas com Vendas Diferidas/ LTM Lançamentos 1,2% 1,9%
Despesas com Vendas Diferidas/ LTM Vendas 1,7% 2,1%
Despesas com Vendas Diferidas/ LTM Receita 2,5% 2,9%
…a Gafisa adota as práticas contábeis mais conservadoras da indústria
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18. Sólida Posição Financeira
Gafisa está preparada para entregar sua agressiva estratégia de crescimento, com
apenas 37,3% de alavancagem…
2Q08 1Q08
Dívida Total 1.084 791
Obrigações com Investidores 300 300
Caixa e Disponibilidades 775 722
Dívida Líquida & Obrigações com Investidores (Caixa) 609 369
Patrimônio Líquido 1.631 1.573
Capitalização Total 3.015 2.664
Dívida Líquida & Obrigações com Investidores / Patrimônio Líquido 37,3% 23,4%
… mais de R$200 milhões de recebíveis performados disponíveis para securitização a
qualquer momento mais financiamentos standby de R$1 bilhão
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19. Nossas Ações: maior volume negociado no setor imobiliário.
Volume (R$ MM) Preço
600 40
400 30
20
200
10
0 0
ago-06
out-06
abr-06
jun-06
dez-06
set-07
jan-08
fev-06
mar-07
mai-07
jul-07
nov-07
mar-08
mai-08
jul-08
Listagem na NYSE : Gafisa é a única brasileira do setor imobiliário listada nos Estados Unidos.
Média Diária de Volume Negociado de Jan. - Jul. 31 of 2008 (R$ MM) Market Cap (R$ MM )
120 12000
100
80 9000
60 6000
40
20 3000
0 0
CCDI
Inpar
Invest T ur
Gafis a
PD G
J H SF
R oss i
T risul
Agra
T enda
CR2
T ecnisa
Klabin
Brasc an
São
MRV
Lopes
R odobens
EZ T ec
C y rela
Aby ara
Even
C om pany
O volume médio diário negociado das ações da Gafisa é de R$89 milhões e
o valor de mercado, em 31 de julho, era de R$ 3,4 bilhões.
19

20. Perspectivas para 2008
Guidance de lançamentos em 2008 aumentado para R$3,5 bilhões, de R$3,0 bilhões
Um terço do aumento de guidance deve vir do segmento de baixa renda;
Dois terços do segmento de Gafisa e AlphaVille
Guidance de margem EBITDA mantido em 16% a 17% para 2008
20

21. Aviso Importante
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm
como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem
acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou
expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre
resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que
incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou
expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que
poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira
significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que
irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.
21