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APIMEC - Resultados 1T05
O documento resume os principais pontos da CPFL Energia no primeiro trimestre de 2005. A empresa teve receita bruta de R$2,5 bilhões e EBITDA de R$507 milhões no período. Sua receita bruta dos últimos 12 meses foi de R$9,8 bilhões com EBITDA de R$1,8 bilhão. A CPFL Energia lidera os mercados de distribuição, comercialização e geração de energia elétrica.
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- 2. APIMEC Wilson Ferreira Jr.– Presidente José Antônio Filippo – VP Financeiro e de Relações com Investidores Vitor Fagá de Almeida – Gerente de Relações com Investidores Maio de 2005 2
- 3. Highlights CPFL Energia Empresa Privada Líder no Setor de Energia 1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão Distribuição A maior empresa com 12,2% de market share e 5,6 milhões de consumidores Opera em regiões com alta taxa de crescimento de mercado (7,3% crescimento da carga na área de concessão vs 6,1% SE e 7,1% Brasil no 1T05) Operação Eficiente em Distribuição em Área de Alto Crescimento de Mercado Centro de Operações Alto Nível de Governança Corporativa 3
- 4. Highlights CPFL Energia Empresa Privada Líder no Setor de Energia 1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão Comercialização Líder de mercado com 19% de market share Resultado expressivo na captura de clientes livres – acréscimo de 12 novos clientes no 1T05 Desenvolvimento de Serviço de Valor Agregado Mesa de comercialização de energia Sucesso no Negócio de Comercialização Alto Nível de Governança Corporativa 4
- 5. Highlights CPFL Energia Empresa Privada Líder no Setor de Energia 1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão Geração Crescimento significativo na capacidade de geração – acréscimo de 502 MW médios até jan/06 Energia gerada totalmente contratada com as distribuidoras do Grupo Margem EBITDA de 90% Alto Crescimento no Negócio de Geração Vista Geral de Jusante da UHE Barra Grande Alto Nível de Governança Corporativa 5
- 6. Highlights CPFL Energia Empresa Privada Líder no Setor de Energia 1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão Distribuição Comercialização Geração A maior empresa com 12,2% Líder de mercado com 19% de Crescimento significativo na de market share e 5,6 milhões market share capacidade de geração – de consumidores acréscimo de 502 MW médios Resultado expressivo na Opera em regiões com alta até jan/06 captura de clientes livres – taxa de crescimento de acréscimo de 12 novos Energia gerada totalmente mercado (7,3% crescimento clientes no 1T05 contratada com as da carga na área de distribuidoras do Grupo concessão vs 6,1% SE e 7,1% Brasil no 1T05) Margem EBITDA de 90% Operação Eficiente em Sucesso no Negócio de Alto Crescimento no Negócio Distribuição em Área de Alto Comercialização de Geração Crescimento de Mercado Alto Nível de Governança Corporativa 6
- 7. A Formação daCPFL Energia Free- 37,69% 33,04% 13,62% 15,65% 94,94% 100% 97,01% DISTRIBUIÇÃO COMERCIALIZAÇÃO GERAÇÃO 100% 100% 97,41% 65% 67,07% 25,01% 48,72% 66,67% 60% Base: 31 de dezembro de 2004 ¹ - Free Float incluí “mercado” + participação BNDES 7
- 8. Melhores Práticas deGovernança Corporativa Participação Mercado Societária 37,69% 33,04% 13,62% 5,09% 10,56% Classe única de Todas ações ordinárias com 100% de “tag along” - garantia de ações isonomia no tratamento de acionistas Benchmark em Dividendos mínimos de 50% do lucro líquido, pagos em bases Política de Dividendos semestrais Compromisso com Free Float atual de 15,65% e crescimento para 25% até 2007 aumento de “float” Atendimento à Lei Sarbanes-Oxley – NYSE (ADR Nível III) Alinhamento com as Melhores Práticas Adesão ao Novo Mercado – BOVESPA (Nível III) deFree-Float Mercado Relatório Anual em conformidade com o Global Reporting Initiative 8
- 9. Aumento do freefloat com conversão do IFC Jun/03: Captação de empréstimo de US$ 40 milhões junto ao IFC, com possibilidade de conversão em ações Abr/05: IFC manifestou intenção de converter uma tranche de US$ 10 milhões Preço de conversão de R$ 17,57/ação, representando uma participação de 0,3% Free Float da CPFL Energia passa de 15,65% para 15,92% Free – Float de 15,92% Mercado IFC 37,57% 32,93% 13,58% 5,07% 10,53% 0,3% IFC declarou ainda interesse em converter restante do empréstimo trimestralmente, até jan/06 - caso convertido, o free float da CPFL Energia passaria para ~ 16,7%¹ Benefício com redução das despesas financeiras na Holding ¹ Estimativa considerando parâmetros atuais 9
- 10. Compromisso com liquideze desempenho das ações Atuação do formador de mercado desde dez/04 contribuiu para aumento Market Maker da liquidez e futura participação nos principais índices da Bovespa e liquidez IBX - 100 – set/05; IBX – 50 e Ibovespa – a partir de jan/06 Atualmente 60º maior índice de negociabilidade (IN) Liquidez Entrada no índice Dow Jones Brazil Titans 20 de ADR ADR 11 instituições divulgam relatório de acompanhamento da CPFL, 8 Analistas de com recomendação de compra; research Outras 6 instituições em fase de preparação. Valorização A valorização das ações supera a variação dos principais índices Valorização¹ Brasil Valorização¹ EUA CPFE3 9,2% CPL 28,6% IEE 15,2% Dow Jones 2,2% Ibovespa 6,3% S&P 500 5,6% ¹ - Valorização de 29/09/04 (IPO) até 11/05/05. 10
- 11. Relações com Investidores Compromissocom transparência e consistência na divulgação de informações Reuniões periódicas com o mercado de capitais • Reunião APIMEC SP – 17 de maio • Reunião ABAMEC RJ – 23 de maio Presença nas principais conferências dos mercados local e internacional • Global opportunity conference (NYSE - maio/05) • EUA (junho/05) • Brasil (junho/05) Teleconferências e Webcast de Resultados Apresentações disponibilizadas no site de RI Divulgação de fatos relevantes e press releases Newsletter - Investidor CPFL bimestral ri.cpfl.com.br 11
- 12. CPFL ENERGIA 12
- 13. CPFL Energia –Destaques 1T05 Consolidação da CPFL Energia como um dos principais players do mercado Lucro de R$ 166 milhões no 1T05 contra prejuízo de R$ 12 milhões no 1T04 Crescimento de 14% na receita bruta e de 21% no EBITDA comparando 1T05 com 1T04 Aumento de 4,3%¹ nas vendas de energia do Grupo e 7,3% na carga da área de concessão da CPFL Revisão tarifária da CPFL Paulista tornada definitiva em abril de 2005 Exercício de conversão, por parte do IFC, do empréstimo em ações da CPFL Energia ¹- Com ajuste de calendário 13
- 14. CPFL Energia –Resultados do 1T05 Vendas (GWh) Crescimento das vendas em 4,3% 8.700 9.070 Crescimento do consumo nas classes 4,3% residencial, comercial e industrial de 5,1%, 8,7% e 2,3% respectivamente Crescimento de 3,3% no número de consumidores Aumento da energia faturada para clientes livres pela CPFL Brasil 1T04 1T05 Receita Bruta Aumento da receita bruta em 14% 2.500 Crescimento das vendas em 4,3% 2.189 14% Aumento tarifário da Paulista, RGE e Piratininga Crescimento da receita de TUSD em 171% Entrada em operação da UHE de Monte Claro Reajuste dos contratos de geração 1T04 1T05 14
- 15. CPFL Energia –Resultados do 1T05 EBITDA (R$ milhões) 507 Aumento do EBITDA em 21% 420 21% Aumento da receita em 14% Gestão ativa das despesas operacionais Aumento da participação de geração no 1T04 1T05 portfólio de negócios Lucro Líquido (R$ milhões) Aumento do Lucro Líquido em 1485% Redução das despesas financeiras em 166 14% 1485% Redução dos custos com amortização do ágio de incorporação -12 1T04 1T05 15
- 16. Estrutura de capitaladequada A CPFL Energia busca estrutura de capital que reduza WACC e maximize valor para o acionista Redução consistente do Endividamento Parâmetros de alavancagem (R$ em bilhões) considerados ideais: 6,3 Dívida líquida / EBITDA = 2,5 Relação Dívida / Equity 65% / 35% 4,9 Respeita-se limite mínimo na distribuição de 50% / 50% 4,4 3,8 3,7 2,9 Estrutura de capital 1T05 2,3 2,1 Dívida 55% / Equity 45% Dívida líquida / EBITDA = 2,1 2002 2003 2004 1T05 Dívida Líquida Ajustada* Dívida Líquida/EBITDA EBITDA 1T05: considera últimos 12 meses. * Dívida líquida ajustada = dívida total + fundação - ativo regulatório / CVA - disponibilidades 16
- 17. Perfil da dívida Agestão ativa da dívida resultou na redução do custo, aumento do prazo médio de amortização e redução da exposição da dívida em CDI, reduzindo o risco da oscilação da taxa de juros Prazo médio de Custo da Dívida nominal amortização (anos) 17,20% 5,2 6,0 -1 0 % 15,55% 1 5% 1T04 1T05 1T04 1T05 Composição da Dívida por Tipo de Indexador 1T04 1T05 Dólar Dólar TJLP TJLP 6% 5% 19% 25% CDI 30% CDI 44% IGP IGP 31% 40% Dívida ajustada excluindo RTE 17
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- 19. Distribuição – Resultados1T05 CPFL opera em regiões economicamente desenvolvidas, onde o crescimento do consumo de energia ultrapassa a média nacional Evolução da carga – 1T05 7,3% 7,1% 6,1% SE Brasil CPFL Nos últimos 12 meses foram atendidos 176 mil novos clientes Base de clientes das distribuidoras: - 5,6 milhões de clientes atendidos no 1T05, um aumento de 3,3% comparado ao 1T04. 19
- 20. Distribuição – Resultados1T05 Vendas (GWh) 8.119 7.714 -5% 1T04 1T05 Vendas AJ¹ (GWh) Centro de Operações - Santos 7.714 C e n tr o d e O p e r a ç õ e s - S a n to s 7.192 - 7,3% Aumento das vendas ajustadas em 7,3% Aumento do consumo médio em 7,3% Retomada da economia 1T04 1T05 Aumento de temperatura Crescimento do mercado cativo Receita de TUSD residencial 5%; comercial 9%; rural 9% (R$ milhões) 95 Aumento da receita de TUSD em 171% Migração de clientes cativos para mercado livre 171% 8 clientes2 migraram para o mercado livre, destes 6 foram 35 mantidos no grupo através da comercializadora no 1T05 Redução do mercado potencialmente livre de 37% para 22% em 1T04 1T05 1T05 AJ¹ - Vendas Ajustado (AJ) = exclui da base do 1T04 o efeito da perda de clientes livres no 1T05; com ajuste calendário. 2 – Referem-se à Paulista e Piratininga. 20
- 21. Distribuição – Resultados1T05 Receita Bruta (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões) Lucro Líq. (R$ milhões) 122 2.322 376 2.082 11% 304 24% 613% (24) 1T04 1T05 1T04 1T05 1T04 1T05 Aumento da receita bruta em 11% Aumento do EBITDA em 24% Aumento do Lucro Líquido em 613% Aumento das vendas de energia em 7% Aumento da receita bruta Aumento do EBITDA Efeito dos reajustes e revisões tarifárias Gestão ativa das despesas operacionais Melhora no resultado Aumento de 171% na receita de TUSD financeiro em 35% Combate às perdas comerciais Redução dos custos com 92 mil inspeções realizadas amortização do ágio de arrecadação de R$ 12 milhões incorporação 21
- 22. Paulista e RGEjá possuem base de remuneração definitiva Valor da Revisão base R$ mi tarifária Status IRT1 R$ 2.217 20,29% Definitiva 17,74% Ref. Aplicado abril/03 abril/05 R$ 930 10,51% Provisória 14,00% Ref. Aplicado out/03 out/04 R$ 833 27,96% Definitiva 21,93% Ref. Aplicado abril/03 abril/05 ¹ Reajuste Total 22
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- 24. Comercialização – Resultadosdo 1T05 Energia Vendida Destaques clientes livres (GWh) Compra e venda de energia com distribuidoras 1.052 dentro e fora do Grupo, através de contratos de 495 113% longo prazo CPFL Brasil possui preços competitivos devido à compra de energia em grandes volumes 1T04 1T05 12 novos clientes livres no 1T05 Energia Vendida 7 clientes fora da área de concessão contratos bilaterais¹ (GWh) Atualmente a CPFL Brasil atende 62 clientes livres 304 20 clientes fora da área de concessão 252% 86 1T04 1T05 Energia Vendida livres + bilaterais¹ (GWh) 1.356 133% 581 1T04 1T05 Mesa de comercialização de energia ¹ Exclui transações com empresas do Grupo e bilaterais menores de 3 meses. 24
- 25. Comercialização – Resultadosdo 1T05 Receita Bruta (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões) 39 296 57 31 26% 46 25% 189 57% 1T04 1T05 1T04 1T05 1T04 1T05 Destaques Aumento das vendas de energia em 133% Aumento da receita bruta em 57% Atualmente a CPFL Brasil atende a 62 clientes livres 20 clientes fora da área de concessão das distribuidoras do grupo CPFL Brasil tem marca forte, fator determinante na decisão de compra de clientes livres Vendas de serviços de valor agregado em elevado crescimento 25
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- 27. Geração – Resultadosdo 1T05 Receita Bruta (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões) Lucro Líq (R$ milhões) 101 81 24 87 74 10% 44% 16% 17 1T04 1T05 1T04 1T05 1T04 1T05 UHE - Monte Claro Destaques Margem EBITDA de 90% no 1T05 Contratos de venda de energia indexados por IGP-M Energia totalmente contratada Novos projetos aumentarão em 2,5x a potência instalada do Grupo com um acréscimo de 1.177 MW – 58% entregue até Jan/06 27
- 28. Geração - Projetos Agregarvalor através do contínuo aumento da eficiência operacional e a conclusão dos projetos de geração em andamento Barra Campos Foz do Monte Claro Castro Alves 14 de Julho Grande Novos Chapecó Enquadrado Financiamento OK OK OK OK OK pelo BNDES Estágio atual Concluído 92% 87% 13% 4% 2005 Potência instalada 85 MW 173 MW 429 MW 85 MW 65 MW 342 MW * - PPAs e licenças ambientais estão aprovadas para todos os projetos Acréscimo de potencia instalada Acréscimo de potencia instalada Barra Grande: 173 MW (Out/05) Campos Novos: 429 MW (Jan/06) Vista geral de montante Vista geral de jusante 28
- 29. Todas unidades denegócio contribuíram positivamente para a formação do resultado. Geração Comercialização Distribuição R$ Milhões 1T04 1T05 +13% +15% 1765 +12% +44% 1.635 1530 1.448 Receita 178 256 81 91 Líquida +21% +24% 507 +10% +25% 420 376 304 74 81 46 57 EBITDA +1485% 166 +613% 122 +44% +26% 17 24 Lucro 26 39 Líquido -12 -24 29
- 30. A redução dadívida e o expressivo desempenho financeiro projetam um aumento significativo na distribuição de dividendos Dividendos de no mínimo 50% do lucro líquido ajustado apurado em base semestral Lucro Líquido R$ milhões 279 Em 2004, 95% do lucro líquido 154 125 foi distribuído através do pagamento de dividendos 1ºS 04 2ºS 04 2004 Dividendos R$ milhões 265 Dividendo por ação Dividend Yield 125 140 1ºS04¹ – R$ 0,30 2ºS04 – R$ 0,31 2004² - 3,2% 2004 – R$ 0,61 1ºS 04 2ºS 04 2004 ¹ - Considerando os montantes distribuídos, dividido pelo Nº de ações antes da emissão primária do IPO 30 ² - Calculado somando os dividendos por ação do 1ºS e 2ºS, dividido pela cotação de 21/03/05
- 31. Perspectivas 31
- 32. Capex está compatívelcom a realidade financeira do Grupo Até 2008 a CPFL Energia investirá aproximadamente R$ 2,6 bilhões em suas unidades de negócio CAPEX TOTAL (em R$ milhões) 723 681 626 559 2005E 2006E 2007E 2008E No 1T05 o Grupo investiu R$ 147 milhões e gerou um EBITDA de R$ 507 milhões 32
- 33. Perspectivas do Negócio– Geração CPFL busca 3° posição como maior player privado em geração até 2010 Projetos atuais serão responsáveis por 35% de toda energia adicionada no Brasil até 2008 Participação no leilão de “Energia Nova”, investimentos em “greenfields” de geração (venda no ACR); Investimentos em construção, aquisição e repotenciação de PCH’s; Compra de ativos existentes 33
- 34. Perspectivas do Negócio– Comercialização Comercializadora segue atuando com sucesso na retenção de clientes livres dentro do Grupo CPFL e crescendo no mercado de clientes livres Foco nos clientes livres O mercado de clientes livres atingiu 12% do total do mercado brasileiro em 2004. Perspectiva de crescimento de 50% deste mercado em 2005 CPFL Brasil tem marca forte, fator determinante na decisão de compra de clientes livres Preços competitivos devido ao elevado volume de energia comprado Maior comprador de energia de vários fornecedores Vendas de serviços de valor agregado em grande crescimento e com boa margem CPFL Brasil possui maior carteira de execução de obras de subestação 34
- 35. Perspectivas do Negócio– Distribuição Adicionar valor maximizando a eficiência operacional das distribuidoras CPFL possui plano de redução de perdas de energia Benchmark de 1,5% em 2 anos perdas técnicas e comerciais Redução de perdas acrescentam R$ 100 milhões de EBITDA/ano ao resultado do grupo Comprovada experiência em aquisição, reestruturação e integração ― Aquisição da Piratininga Expansão em Busca de oportunidades na consolidação do mercado Distribuição ― Players com interesse em sair da indústria; ― Players com alta sinergia operacional. 35
- 36. Perspectivas do Negócio– Distribuição Universalização requer baixo investimento Percentual de Total de Domicílios não Atendidos Domicílios não Atendidos 2.443.028 5,46% 0,75% 30.986 Brasil CPFL¹ Brasil CPFL¹ O investimento para atender cada domicílio é de R$ 3 mil ¹ - Considera CPFL Paulista, Piratininga e 100% da RGE Fonte: Aneel 36
- 37. CPFL Energia –Prêmios e reconhecimentos Guia Exame Prêmio Aberje 2004 – SP e Brasil Guia Exame “As melhores Relacionamento com Investidores Empresas para Você Trabalhar” 2004 2002/2003/2004 Relatório Anual 2002 Prêmio Eletricidade Moderna Prêmio Abradee Melhor Distribuidora de Energia Elétrica do Brasil – 2003 Melhor Distribuidora de Energia do Brasil – 2001/2002/2003/2004 Melhor Gestão Operacional do Brasil – 2003 37
- 38. CPFL Energia –Prêmios e reconhecimentos Prêmio Excelência na Gestão Prêmio ANEEL – IASC Finalista PNQ 2004 Melhor Distribuidora de Energia Troféu Governador do Estado – Satisfação dos Clientes Região no Prêmio Paulista de Qualidade Sudeste- 2003 da Gestão 2004 Prêmio ABQV Prêmio Abradee/Ethos Programa CPFL “ Mais Qualidade 1º Lugar em responsabilidade de Vida na sua vida. Mais respeito Social Corporativa por você” - 2004 2002/2003/2004 Empresa Modelo Prêmio Balanço Social 2004 “Guia Exame da Boa Cidadania Destaque Nacional Corporativa” 2002/2003/2004 Relatório Anual 2003 38
- 39. APIMEC Wilson Ferreira Jr.– Presidente José Antônio Filippo – VP Financeiro e de Relações com Investidores Vitor Fagá de Almeida – Gerente de Relações com Investidores Maio de 2005 39
- 40. Força para oBrasil Crescer 40