O documento descreve a formação e crescimento do Grupo CPFL Energia por meio de aquisições e IPO. Detalha a estrutura acionária após o IPO, listagem no Novo Mercado da Bovespa e na NYSE, e a adoção de novas práticas de governança corporativa e programa de relações com investidores.

1. Casos Práticos de
Programas de RI
José Antônio de Almeida Filippo - CFO

2. Agenda
Formação do Grupo
Rumo ao IPO
Novas Práticas Corporativas
Programa de RI
Resultados Alcançados
2

3. Formação do Grupo CPFL Energia
Privatização da CPFL Paulista
• Consórcio Controlador: VBC, 521 Participações e Bonaire
Construção de empreendimentos de geração: 6 usinas hidrelétricas
Constituições: 2 empresas
Cisões e Reestruturações: 3 empresas
Aquisições: 11 empresas
IPO
Formação do Grupo
CMS
ENERGY
BRASIL
1997 1998 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Aquisições recentes:
• Aquisição de participação de 32,69% da PSEG na RGE em mai/06
• Aquisição de participação de 11% da CEEE na UHE Foz do Chapecó em ago/06
• Aquisição de 99,99% da Cia. Luz e Força Santa Cruz em out/06
• Aquisição da CMS Energy Brasil em abr/07
3

4. A CPFL Energia – Estrutura Societária
Free Float
29,2% 31,1% 12,7% 27,1%
100% 100% 99,76% 99,99% 100% 100%
COMERCIALIZAÇÃO
GERAÇÃO
DISTRIBUIÇÃO
Formação do Grupo
100%
65%
25,01%
48,72%
51%
CMS ENERGY
CPEE Paulista Lajeado
BRASIL
CSPE C. Comerc. (UHE L.E. Magalhães)
100%
CJE C. Equip. Serv 9 PCHs
CLFM
4

5. A solidez alcançada pela CPFL Energia reflete a qualidade
dos seus ativos e dos mercados em que atua
nos segmentos do setor elétrico
Distribuição – 1S07
Municípios atendidos 568
Área de Concessão (km2) 208.300
Market Share (%) 13,1
Clientes (milhões) 6,1
População (milhões) 18,5
Formação do Grupo
Vendas de Energia (GWh) 17.239
5 Inclui CMS

6. A solidez alcançada pela CPFL Energia reflete a qualidade
dos seus ativos e dos mercados em que atua
nos segmentos do setor elétrico
Geração – 1S07
Em operação
Potência Instalada (MW) 1.587
Energia assegurada (MWmédios) 797
UHEs (nº) 5
PCHs (nº) 33
Em construção
Potência Instalada (MW) 587
Energia assegurada (MWmédios) 285
Formação do Grupo
UHEs (nº) 3
Potência Instalada até 2010 (MW) 2.174
Monte Claro
UHE Campos Novos UHE Castro Alves
6

7. A solidez alcançada pela CPFL Energia reflete a qualidade
dos seus ativos e dos mercados em que atua
nos segmentos do setor elétrico
Comercialização – 1S07
Clientes livres 86
Fora da área de concessão 18
Origem das distribuidoras 68
Market Share (%) 23
Expertise comercial: atuação competitiva no
Formação do Grupo
mercado livre de energia e na venda de Serviços
de Valor Agregado – SVA
Mesa de Comercialização | Campinas | SP Sala de Comercialização | Campinas | SP Mesa de Comercialização | Campinas | SP
7 1 - Base: jul/07

8. Agenda
Formação do Grupo
Rumo ao IPO
Novas Práticas Corporativas
Programa de RI
Resultados Alcançados
8

9. A abertura de capital da CPFL foi motivada pela estratégia
de crescimento e necessidade de liquidez
Crescimento e geração de valor através de ganho de escala
Característica
do Setor Atividade intensiva em capital
Companhias listadas em mercados internacionais
Recursos para financiar o crescimento e geração de valor
para os acionistas
Rumo ao IPO
Racional
Condições para participar da consolidação da indústria –
para IPO diversos “players” internacionais manifestaram interesse em
deixar o setor
Geração de liquidez para os acionistas
9

10. Decisão dos mercados a serem acessados
Nível 1 Baixa exigência de governança
Governança Nível 2 Média exigência de governança
na Bovespa
Novo Mercado Elevada exigência de governança
Bovespa Acesso limitado a determinados
Rumo ao IPO
(ON) investidores internacionais
Listagem
Bovespa + NYSE Acesso amplo aos investidores
(ON + ADR) internacionais
NYSE - ADR nível III
Exigência máxima SEC
10

11. Decisão do tamanho da oferta depende dos mercados
a serem acessados
Oferta de US$ 150 até 250 milhões
• Acesso ao mercado nacional e investidores qualificados (internacionais)
Tamanho • Baixa liquidez - risco de perda de atratividade
da
Oferta Oferta acima de US$ 250 milhões
• Acesso ao mercado nacional e internacional
• Maior liquidez – ampliando a atratividade
Decisão:
• Oferta de US$ 300 milhões:
volume adequado para acessar os dois mercados
Rumo ao IPO
• Primário – US$ 250 milhões
• Secundário – US$ 50 milhões
• Listagem na NYSE de ADR nível III
e Novo Mercado da Bovespa
11

12. “Check list” necessário para a realização do IPO
Check List Descrição Ação
• Equipe com dedicação integral:
Equipe para o 1 coordenador e 8 integrantes Formar equipe ligada ao
projeto • Equipe com dedicação parcial: CEO / CFO
5 integrantes
• Definição de estrutura de
Estrutura de Contratar bancos e
bookrunners, co-managers e
bancos e advogados
advogados
advogados
• Definição de mercados a serem
Selecionar mercados com
Mercados acessados
liquidez e maior
acessados • Bovespa vs Nyse
governança corporativa
• Novo Mercado
Rumo ao IPO
• Definição clara de “use of
“Use of proceeds” da oferta primária Novos projetos de geração
proceeds” • Racional para realização da oferta e futuras aquisições
secundária
Demonstrações • Preparação DF em US GAAP e
Incluir novo processo na
em US GAAP demais relatórios para atender
área de contabilidade
exigências SEC/NYSE
12

13. Além do “check list” outros pré-requisitos precisam ser obtidos
Pré-requisito Descrição Ação
Lucro Líquido(1)
Resultados • Resultado positivo nos últimos
211
financeiros trimestres 99
(106)
• Expectativa positiva dos resultados
adequados futuros 1T04 2T04 3T04
Definição do • Redução da percepção de risco no
• Aprovação do novo modelo
ambiente • Reajuste de tarifas em abril de
ambiente regulatório
2004 (dentro das expectativas)
regulatório
Rumo ao IPO
• Discussão da empresa com
Demanda • Análise e leitura do mercado sobre mercado (bancos e investidores)
para papel demanda para papel • Pro-Marketing realizado pelos
bancos
13 1) Evolução dos últimos 12 meses do lucro líquido

14. Realização do IPO dependia do “timing” adequado para acessar o
mercado de capitais
“Timing do IPO” - Aspectos Macroeconômicos Nacionais e Internacionais
2003 2004 2005...
• Indefinição do novo modelo do setor • Definição do novo modelo
Revisão tarifária (abril)
• Empresas de energia apresentavam Leilão transmissão. (maio)
Aspectos resultado negativo Leilão geração (previsão out.) ...
Macroeconômicos
Nacional
• Alta de taxa de juros • Redução dos juros
• Previsão de crescimento econ.
• Baixo crescimento econômico • Realização de 06 IPO’s
1º Sem. 2º Sem. 1º Sem. 2º Sem.
Janela de Mercado
Oportunidade Regulatório
Rumo ao IPO
• Reaquecimento da economia
• Recessão nos EUA até 3º trimestre americana
Internacional
Aspectos ...
• Redução de investimentos em • Perspectiva de retomada do
Macroeconômicos países emergentes investimento em países
emergentes
1º Sem. 2º Sem. 1º Sem. 2º Sem.
Janela de Mercado
Oportunidade
Desfavorável Favorável
14

15. Oferta primária e secundária e acesso aos 2 mercados
(NYSE / Bovespa)
Resumo da Oferta
Emissor: CPFL Energia
Símbolo NYSE/BOVESPA: CPL/CPFE3
Preço de lançamento: US$ 18,00 / ADR - R$ 17,22 / ON
Volume: US$250 milhões primário e US$50 milhões
secundário
Classe das Ações: Ações ordinárias listadas no Novo Mercado
ADR nível III listadas na NYSE
Período de “Lock-up”(1) : 180 dias
Opção de Lote Suplementar : 15%
Utilização dos Recursos: Projetos de Geração, Potenciais Aquisições e
Finalidades
Rumo ao IPO
Data de Precificação Antecipada: Semana de 27 de setembro
Coordenador Global: Joint Bookrunners:
15

16. Agenda
Formação do Grupo
Rumo ao IPO
Novas Práticas Corporativas
Programa de RI
Resultados Alcançados
16

17. Busca contínua pelas melhores práticas de Governança Corporativa
Ações listadas no Novo Mercado
Bovespa e ADR Nível III na NYSE
100% de ações ordinárias com 100%
tag along
Free Float acima de 25%
Novas Práticas Corporativas
Alinhamento dos Estatutos Sociais das
controladas com o da CPFL Energia
Demonstrações Financeiras de acordo
com padrões US GAAP e Brasil GAAP
Auto-avaliação do Conselho Fiscal
Relatório anual em consenso com as
diretrizes da Global Reporting Initiative
– GRI
3 Comitês de assessoramento ao
Conselho de Administração
17

18. Criação de política de dividendos e de negociação de valores
mobiliários em linha com as melhores práticas
Dividendos mínimos de 50% do lucro líquido,
pagos em bases semestrais
Política de
Dividendos Benchmark no setor
Novas Práticas Corporativas
Englobando todas as pessoas vinculadas à
Companhia, com acesso a informação
Política de
privilegiada
Negociação
de Valores
Mobiliários Dispõe sobre autorização para negociação,
vedação à negociação, responsabilidade e
operacionalização
18

19. Contratação de um Market Maker, com o objetivo de aumentar a
liquidez do papel
Manter ofertas permanentes de compra e venda
Porque de ações:
contratar • Maior liquidez e melhora do Índice de
Market Maker? Negociabilidade
• Suporte no monitoramento de mercado
Novas Práticas Corporativas
A CPFL ingressou:
A demanda é
• IEE - set/05
maior por ações
Liquidez • IBX-100 - set/05 que integram os
ON • IBX-50 - jan/07 principais índices
• Ibovespa - mai/07
Algumas empresas já haviam contratado os serviços de Market Maker:
19 ALL, Unibanco, Suzano Petroquímica, Suzano Papel e Celulose e CCR

20. Monitoramento dos relatórios de “research”
Proximidade aos analistas e ampla cobertura da empresa - 23 instituições¹
6 10 13 15 22 23
instituições instituições instituições instituições instituições instituições
Novas Práticas Corporativas
2S04 1S05 2S05 1S06 2S06 1S07
20 (1) Considera instituições que divulgam relatório no mercado

21. Agenda
Formação do Grupo
Rumo ao IPO
Principais Desafios
Novas Práticas Corporativas
Programa de RI
Resultados Alcançados
21

22. Comunicação estruturada de acordo com os pilares da estratégia da
empresa
Crescimento Eficiência Disciplina Sustentabilidade Governança
sinérgico operacional financeira e corporativa
responsabilidade diferenciada
corporativa
Programa de RI
Estratégia de negócios solidamente definida, focada em
valorização, liquidez e segurança
22

23. Programa de RI abrangente e diversificado
Transparência e proximidade ao mercado
• 28 reuniões APIMEC’s – 12 por ano
• Presença em 32 conferências (18 nacionais e
14 internacionais)
• Realização de 18 non-deal roadshows e 26
group meetings
• 17 Teleconferências e Webcast de APIMEC – Rio de Janeiro
Resultados
• 02 Investor Day
• Participação em 05 Expo Money
Programa de RI
• 12 Chats com investidores
• 01 Encontro com INI
Expo Money - Curitiba
534 reuniões one-on-one ... mais de 1 reunião por dia útil
23 Eventos desde o IPO

24. Programa de RI abrangente e diversificado
Transparência e proximidade ao mercado
• Divulgação de fatos relevantes e press releases
• Newsletter – Investidor CPFL: bimestral
• Elaboração de Fact Sheet trimestral
• Perfil Corporativo
• Monitoramento de interações com investidores
• Fomento à cultura do mercado de ações junto
aos colaboradores
• Site de RI abrangente: média de 7.704 acessos
mensais1
Programa de RI
24 (1) 1S07. Português + Inglês.

25. Targeting study é pré-requisito para definição de estratégias de RI
Definição dos investidores-alvo da empresa
Principais
Identificação de 11 investidores-
Principais investidores em alvo para 2006 e 15 para 2007
investidores em Setor Elétrico
ADR Brasil Brasil e Chile Realização de non-deal
roadshows buscando abordar
Principais investidores-alvo
investidores em
Setor Elétrico no
mundo
Programa de RI
65% foram visitados
35% tornaram-se acionistas¹
25 (1) Data base: set/2007

26. Agenda
Formação do Grupo
Rumo ao IPO
Principais Desafios
Novas Práticas Corporativas
Programa de RI
Resultados Alcançados
26

27. A CPFL Energia apresenta crescimento consistente de
EBITDA e Lucro Líquido
EBITDA1 - acumulado 12 meses - R$ milhões
33,2%
3.004 3.159
2.593 2.789
2.372
2T06 3T06 4T06 1T07 2T07
Resultados Alcançados
Lucro Líquido1 - acumulado 12 meses - R$ milhões
32,6%
1.571 1.634
1.439 1.404
1.233
2T06 3T06 4T06 1T07 2T07
(1) Valores sem expurgo de efeitos não-recorrentes
27 (2) Desconsidera eliminações de transações entre empresas do grupo

28. Política de dividendos diferenciada e pagamento máximo
de dividendos desde o IPO
Dividendos declarados1 – R$ milhões
842
Desde o IPO, CPFL 722
distribui 95% do lucro 612
líquido em dividendos
498
401
Resultados Alcançados
140
2S04 1S05 2S05 1S06 2S06 1S07
Dividend Yield anualizado
(cotação média2)
3,7% 9,3% 8,9% 8,5% 10,7% 11,1%
Dividend Yield anualizado
(cotação final do período3)
3,5% 9,5% 7,4% 9,6% 10,0% 9,1%
Desde o IPO (2S04), o dividend yield da CPFL Energia já atingiu 39,3%4
(1) Refere-se a dividendos declarados. Pagamento no semestre subseqüente (2) Média semestral de fechamento diário
28 (3) Cotação de fechamento (4) Cotação IPO de R$ 17,22/ação

29. Crescimento expressivo na participação do varejo
Distribuição das ações por tipo de investidor
12% Varejo
26% Estrangeiro ADR
72,9%
Resultados Alcançados
11,8%
Controladores
Free Float1 27% Estrangeiro ON
8,9%
Outros 35% Institucional Brasil
5,2%
1,2%
BNDES IFC
Posição 1S07
29 1) Exclui Bradespar, BNDES e IFC

30. CPFL ampliou significativamente a participação relativa na Bovespa,
em volume e nº de negócios
CPFL - Volume médio diário negociado Bovespa x Nº de negócios médio diário
R$ milhões
678 679
25 Vol. CPFE3 19,1 800
19,4
20 Nº negócios médio 520 600
377
15 12,4
9,8 400
10 6,8 7,7
4,8 3,5 3,2 3,2 4,2 280 200
5 162 208
112 73 70 78
0 0
IPO 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07
Resultados Alcançados
Part. Vol. Médio % 0,99 0,99 0,92
0,85
Part. Nº Médio Negócios %
0,55
0,43 0,43 0,45
0,28 0,24 0,65
0,25 0,58 0,54 0,54
0,40
0,22 0,23 0,23 0,33 0,35
0,27
IPO 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07
IN % 0,41 0,24 0,26 0,24 0,35 0,39 0,44 0,70 0,73 0,80 0,70
Posição 56º 67º 67º 75º 65º 65º 60º 45º 42º 37º 40º
(1) Ref. 4T04
30 Nota: Considera média simples dos valores diários IN: Índice de Negociabilidade – cálculo base informações Economática

31. Com destaque para a performance da ação, que superou os principais
índices na Bovespa e Nyse no período
Bovespa – IPO até Jun/071 Nyse – IPO até Jun/071
170,3% 168,8%
305,6%
134,1%
197,1%
33,1%
CPFE3 IEE IBOVESPA CPL DJ Br20 DJ
Resultados Alcançados
Resultados entregues
- Crescimento em Distribuição Market Cap – R$ bilhões2
Aquisição de 32,69% da RGE
Aquisição da Cia. Luz e Força Santa Cruz 18,6
139%
Aquisição da CMS Energy Brasil
- Crescimento em Geração
Aquisição de 11% da UHE. Foz do Chapecó
Aquisição das PCH´s CMS e 6,93% UHE Lajeado 7,8
Crescimento de 95% na Potência Instalada
Crescimento de 84% na Energia Assegurada
- Crescimento em Comercialização IPO 2005 2006 jun/07
Crescimento da carteira de clientes superior a 6 vezes
Crescimento de 9 p.p. em market-share
(1) Com ajuste por proventos. Cotação em 29/06/07: CPFE3: R$ 38,76 e CPL: US$ 60.73
31 (2) Sem ajuste por proventos. Cotação de fechamento do último dia de negociação de cada período.

32. Reconhecimento do Mercado
1º lugar em “Corporate Governance” – Latin America Electric Utilities – 2004
2º Lugar em “Investor Relations” – LAtin America Electric Utilities – Sell Side - 2004
2º Lugar em “Investor Relations” – LAtin America Electric Utilities – Buy Side - 2004
Melhor companhia aberta de 2004
CPFL Energia – Deal of the Year na America Latina em 2004 – Categoria Equity
Prêmio Qualidade - Melhor Apresentação 2005
Menção honrosa CPFL Energia – Melhor Relações com Investidores
em uma Oferta Pública
Premio Expo Money 2006 – Respeito ao Investidor Individual e
Resultados Alcançados
Menção Especial Circuito Expo Money 2006
Prêmio ABERJE 2006 São Paulo “Relacionamento com Investidores”
8ª Melhor empresa para investimento em 2006
Melhor desempenho em Relações com Investidores por um CEO/CFO e
Menção honrosa – Melhor Governança Corporativa
Menção honrosa Melhor Governança Corporativa, Melhor Conference Call e
Melhor programa de relações com investidores (de empresas "large cap")
APIMEC São Paulo APIMEC Rio APIMEC Sul APIMEC DF APIMEC MG
32 5 anos 5 anos 2 anos 1 ano 1 ano

33. Casos Práticos de
Programas de RI
José Antônio de Almeida Filippo - CFO