O Sport Club Corinthians Paulista apresentou alto endividamento em 2010, com dívidas correspondendo a 85% de seus ativos. No entanto, metade da dívida era de longo prazo, dando folga de caixa. O clube teve superávit de R$3,4 milhões em 2010 apesar das altas despesas, principalmente com pessoal. A análise indica situação financeira desconfortável, mas ainda sustentável devido aos resultados positivos e crescimento de receitas.

1. Análise econômico-financeira do Sport Club Corinthians Paulista em 31/12/10
As análises do Sport Club Corinthians Paulista serão concentradas em duas partes:
análise patrimonial e análise do resultado (superávit ou déficit) em 31/12/10.
Análise Patrimonial
Na análise patrimonial serão evidenciados principalmente o endividamento e a
capacidade de pagamento das dívidas.
Em relação ao endividamento, a situação do clube não é das melhores. A participação
de capital de terceiros, que mede a relação entre dívidas e patrimônio vem crescendo,
passando por volta de 4 até 2008, 5 em 2009 e praticamente 6 em 2010. Para
comparação, em uma empresa saudável, este índice normalmente gira em torno de 2, ou
seja, a empresa tem uma relação de dois para um, sendo dois reais em dívidas (curto e
longo prazo) a cada um real em patrimônio líquido. Este índice mostra que, atualmente,
o Sport Club Corinthians Paulista tem uma dívida correspondente a 85% do seu total de
bens e direitos.
Entretanto, um item ameniza este alto endividamento. Aproximadamente, metade de sua
dívida é de longo prazo, mais precisamente 49%. Isto faz com que o clube consiga uma
relativa folga para obtenção de recursos.
Analisando apenas as dívidas de curto prazo, percebe-se uma baixa capacidade de
pagamento das dívidas, porém melhorando ao longo do tempo. Analisando o indicador
de liquidez corrente, que mede o quanto das dívidas de curto prazo são cobertas pelos
ativos de curto prazo, observa-se que, em 31/12/10, os ativos de curto prazo cobriam
72% das dívidas de curto prazo, porém este número era de 50% em 2007 e 65% em
2009, por exemplo, o que mostra que o clube vem melhorando neste aspecto. Para
efeitos de comparação, em uma empresa saudável, este índice deve ser superior a 100%
(ressalta-se que são padrões médios, podendo variar caso a caso).
Análise do Resultado
Na análise do resultado, embora o clube publique os resultados separados do futebol e
do restante do clube, será analisado aqui apenas o futebol, que é o ponto que nos
interessa.
Em relação à receita, o clube teve um aumento da receita de 16% em relação a 2009 que
já havia sido um ano bom, com um aumento de receita de 55% em relação a 2008, com
aumento de 90% nos direitos de transmissão e 6% na arrecadação como principais
fatores que fizeram com que a receita fosse aumentada.
No ano de 2010, a distribuição da receita foi bem harmônica, com os direitos de
transmissão respondendo por 31% do total, 27% com patrocínio, 20% com direitos
federativos e o restante com arrecadação de ingressos e outras receitas. Isto torna o
clube menos dependente de apenas um único parceiro, o que faz com que seu risco
operacional seja mais baixo.
Em relação às despesas está havendo um aumento na mesma proporção das receitas,
sendo que, em 2010, as despesas cresceram 15% em relação a 2009.
Um ponto a ser ressaltado é a despesa com pessoal. No ano de 2010 correspondeu a
79,6 milhões de reais, sendo praticamente o que o clube ganhou com patrocínio e
publicidade (47 milhões) e arrecadação de jogos (29,4 milhões) juntos, sendo que todo o
restante do clube passou a ser financiado com os direitos de TV e direitos federativos.
Será que tem alguma coisa errada nisto? Talvez tenhamos aí uma das causas do estado
falimentar dos clubes brasileiros.

2. Finalizando, mesmo com as elevadas despesas e a queda na receita, o futebol do Sport
Club Corinthians Paulista ainda foi superavitário no ano de 2010, com um resultado
positivo de 3,4 milhões de reais, correspondente a 2% do total de receitas no período.
Ressalta-se que neste valor, já estão deduzidos a alta carga de juros paga pelo clube, da
ordem de 9,8 milhões de reais. Excluindo-se os juros, o superávit passa para 12,8
milhões de reais.
Conclusão
Pela análise dos números das demonstrações financeiras do Sport Club Corinthians
Paulista observa-se uma situação desconfortável, porém ainda sustentável pois, mesmo
considerando que o clube tem um nível de dívidas alto, o mesmo produz resultados
positivos e está com seu nível de receitas em expansão. Outro ponto a se ressaltar é a
boa qualidade informacional das demonstrações, confirmado pelo parecer de auditoria
sem ressalvas e o fácil acesso a elas por meio do site do próprio clube.