O documento analisa a situação financeira e econômica do Sport Club Internacional em 31/12/10. A análise patrimonial mostra que o endividamento do clube melhorou após uma reavaliação de ativos que aumentou o patrimônio líquido. A análise do resultado revela que o futebol teve um déficit de R$26 milhões em 2010, mas o clube teve um déficit final menor graças ao superávit da parte social.

1. Análise econômico-financeira do Sport Club Internacional em 31/12/10
As análises do Sport Club Internacional serão concentradas em duas partes: análise
patrimonial e análise do resultado (superávit ou déficit) em 31/12/10.
Antes de dar início às análises, convém falar de dois aspectos relevantes:
A qualidade informacional não foi a melhor possível, visto o parecer de auditoria com
ressalvas. Entretanto, não foram encontrados valores com contabilização diferente do
permitido, mas sim a impossibilidade de conferência de valores, principalmente de
provisões. Sendo assim, nenhum ajuste nas demonstrações foi feito.
Paralelo a isto, houve um incremento muito grande nos seus ativos, da ordem de 400
milhões de reais. Tal fato deu-se por uma reavaliação do seu ativo imobilizado, mais
precisamente de terrenos que, provavelmente, sofreram um grande aumento no seu
valor imobiliário, valor este não captado até então nas demonstrações contábeis.
Análise Patrimonial
Na análise patrimonial serão evidenciados principalmente o endividamento e a
capacidade de pagamento das dívidas.
Em relação ao endividamento, a situação do clube passou a ser confortável após a
reavaliação do seu ativo, proporcionando uma maior capacidade de contração de
dívidas, pelo aumento dos bens possíveis para garantia. A participação de capital de
terceiros, que mede a relação entre dívidas e patrimônio é de apenas 0,52 em 31/12/10,
fazendo com que apenas 34% dos ativos estejam comprometidos com dívidas. Para
comparação, em uma empresa saudável, este índice normalmente gira em torno de 2, ou
seja, a empresa tem uma relação de dois para um, sendo dois reais em dívidas (curto e
longo prazo) a cada um real em patrimônio líquido, sendo que, quanto maior for o
índice, pior o desempenho da empresa.
Em relação ao perfil da dívida, o mesmo permanece praticamente inalterado com uma
leve piora. Enquanto em 31/12/09, 43,5% das suas dívidas tinham vencimento no curto
prazo (1 ano), em 31/12/10 este número passou para 47,5%.
Analisando apenas as dívidas de curto prazo, percebe-se uma baixa capacidade de
pagamento das dívidas. Analisando o indicador de liquidez corrente, que mede o quanto
das dívidas de curto prazo são cobertas pelos ativos de curto prazo, observa-se que, em
31/12/09, os ativos de curto prazo cobriam 62% das dívidas de curto prazo. Em
31/12/10 a situação ficou um pouco melhor, com uma cobertura de 68%. Para efeitos de
comparação, em uma empresa saudável, este índice deve ser superior a 100% (ressalta-
se que são padrões médios, podendo variar caso a caso).
Análise do Resultado
Na análise do resultado, embora o clube publique os resultados separados do futebol e
do restante do clube, será analisado aqui apenas o futebol, que é o ponto que nos
interessa.
Em relação à receita, o clube teve uma queda de 5% na sua receita total. Entretanto, esta
queda foi mais em função do grande aumento das receitas em 2009, que foram 20%
maiores do que em 2008 e em razão da queda pela venda de direitos federativos (23%),
sendo que nas outras receitas, houve aumentos de 18% nos direitos de transmissão e
arrecadação de jogos (infelizmente, o clube não separou as duas contas) e 9% em
patrocínio.

2. No ano de 2010, a distribuição da receita foi razovelmente harmônica, com os direitos
de transmissão e arrecadação de jogos respondendo por 41,5% do total, 10% com
patrocínio e 35% com direitos federativos e o restante com outras receitas.
Um fato interessante no clube é que está se obtendo sucesso com geração de outras
receitas, representando 13% de sua receita total, sendo composta de locações,
publicidade, licenciamento de marca etc.
Em relação às despesas, houve uma quase estabilidade, com um aumento de 3% no
total. Um ponto a ser ressaltado, como em quase todos os clubes é a despesa com
pessoal. No ano de 2010 correspondeu a 41,7 milhões de reais, sendo menos do que o
clube ganhou com direitos de transmissão e arrecadação (47 milhões). Até o momento,
este é o primeiro clube com uma folha de pagamento inferior ao contrato com a TV.
Finalizando, com o pequeno aumento nas despesas e pequena queda nas receitas, o
futebol do Sport Club Internacional foi deficitário em 26 milhões de reais no ano de
2010. Entretanto, o clube é um dos poucos a ter a parte social altamente superavitária,
fazendo com que o déficit final ficasse em 2,6 milhões de reais.
Conclusão
Pela análise dos números das demonstrações financeiras do Sport Club Internacional
observa-se uma situação desconfortável, mas melhorando, pois o clube não tem mais
um nível de dívidas alto, mas não consegue produzir resultados positivos.
Em relação ao seu arqui-rival Grêmio, podemos constatar que o Internacional está em
situação menos desconfortável financeiramente.