Estudo 01 sport club internacional

Sport Club Internacional
Estudo das Finanças
2004-2018
Por: Ramires Dörr Flesch

1 – Contexto
Antes de mais nada convém citar que esses 15 anos (2004-
2018) foram um período muito agitado para o clube. De auges e
quedas. De vitórias e derrotas.
O começo da década acabou por representar um período de
consideráveis conquistas. Em 2006 o clube ganhou a 1ª
Libertadores e venceu o Mundial de clubes no Japão. Em 2008
o clube venceu a Copa Sul-Americana. Em 2010, repetindo 2006,
venceu pela 2ª vez a Libertadores. Tudo isso começou com uma
reestruturação na gestão do clube no começo da década.
Inclusive, uma reportagem do site Terra explica que no meio de
2004 o clube trouxe para o Beira-Rio o jogador Fernandão, que
acabou se tornando o capitão da equipe nas conquistas de 2006.
Em 2009 o clube comemorou o centenário (1909-2009). Já
em 2012 o clube inaugurou oficialmente o CT (Centro de
Treinamento) de Alvorada. Segundo o próprio site do Sport Club
Internacional o local é a casa dos atletas das categorias de base
e da Escola Rubra. O espaço possui a melhor infraestrutura
necessária para propiciar a melhor formação possível aos craques
colorados.
Já que nem tudo são vitórias, em 2016 o clube foi rebaixado
para série B.

Quanto as finanças do clube, Rodrigo Capelo, no site
globoesporte, aponta que o Inter não se encontra em um estado
de emergência nem de solidez financeira, que os números do
último ano apontam para bons resultados e ao mesmo tempo
motivos de preocupação.
2 – Receitas
Tabela nº1 – Tipos de Receitas
Ano
Receitas
totais
(milhões)
Cotas TV
(milhões)
Marketing/
Comercial
(milhões)
Torcida/Está
dio (milhões)
Venda
Atletas
(milhões)
Outras
(milhões)
2004 63 15 8 4 35 1
2005 45 15 10 10 9 1
2006 107 30 12 17 47 1
2007 153 20 13 20 96 4
2008 133 28 14 27 60 4
2009 164 38 23 37 60 6
2010 167 46 21 39 57 4
2011 188 51 43 48 43 3
2012 253 89 37 51 72 4
2013 260 54 36 44 124 2
2014 205 58 39 71 30 7
2015 297 73 42 85 94 3
2016 293 154 43 73 20 3
2017 246 108 40 68 26 4
2018 293 102 45 77 51 18
Fonte: números obtidos e compilados à partir das demonstrações contábeis
fornecidas pelo clube
As receitas totais do clube subiram consideravelmente
nesses 15 anos, de 63 para 293 milhões de reais (365% em
termos nominais). Já que a inflação (IGP-M FGV) foi de 140% no

período, chegamos em um crescimento real de aproximadamente
225%.
As receitas de torcida e estádio (bilheteria e quadro social)
foram as que mais cresceram: 1685%, em termos reais. As cotas
de TV subiram 440% (termos reais) e as de Marketing/Comercial
(patrocínios, estacionamento, publicidade, locações e receita de
logomarca) 323% (termos reais). Já a venda de atletas, acabaram
despencando nos últimos anos em comparação a períodos
anteriores.
Rodrigo Capelo, no site globoesporte, expõe que o clube,
após voltar da 2ª divisão (Série B) em 2018 conseguiu recuperar
a força do faturamento. Na tabela acima, está marcado em verde
(2017). Com a ida para a série B, o faturamento caiu quase 50
milhões, o que, com a volta para série A, acabou subindo
novamente para o patamar anterior.
Ainda para Capelo, a distribuição das receitas previsíveis
do clube vai muito bem quando é comparada com outros clubes
da série A. As receitas de bilheteria e estádio estão entre as mais
rentáveis do país. Para o site Virgula, em 2009, o Inter era o clube
do Brasil com o maior número de sócios-torcedores (100.700),
considerado o maior caso de sucesso das Américas. E inclusive,
nesse mesmo ano, 2009, que foi o ano do centenário do clube,
através de uma ação de marketing, o número de sócios subiu de
60 para 100 mil em pouco mais de 6 meses.

Já quando se analisa as vendas de atletas, Capelo pensa que
o clube sofre com uma “síndrome do bom vendedor”. Ou seja, o
clube foi bem-sucedido em formar e vender atletas jovens desde
os anos 2000 e era habitual obter 40 milhões líquidos. Em 2006,
por exemplo, logo após ganhar a Libertadores da América o clube
vendeu 4 atletas, arrecadando um valor líquido de 20 milhões de
reais. Nesse caso, o valor foi utilizado para manter o clube com
suas finanças em dia e para ter condições de competir em outros
torneios, segunda publicação de Milton Júnior em 2006.
Inclusive, segundo uma pesquisa realizada pela Pluri
Consultoria (2018) publicada pela GaúchaZH, o Inter foi o 3º clube
que mais faturou com venda de atletas nos últimos 10 anos (2008-
2017), chegando a expressiva quantia de 585 milhões de reais.
Segundo Capelo, quando essa receita não veio em 2016, o clube
foi rebaixado. Em vermelho, na tabela acima, se percebe que a
venda de atletas em 2016 despencou para 20 milhões, em
termos brutos, sendo que nos anos anteriores ela era
consideravelmente maior.
Além disso, o clube vendeu diretamente menos jogadores nos
últimos anos (2016 para cá). Contudo obteve alguns valores
indiretamente pela formação de atletas formados no clube; o
mecanismo de solidariedade da FIFA. Por exemplo, ainda
segundo o site gauchazh, o goleiro Alisson foi vendido pela Roma
(ITA) para a equipe do Liverpool (ING) e o colorado mais de 16
milhões de reais em 2018 em função desse mecanismo. Marinho

Saldanha, no site UOL, apontou que entre mecanismos de
solidariedade da FIFA e percentuais sobre direitos econômicos de
atletas vendidos em 2018, incluindo Alisson, o Inter obteve mais
de 40 milhões de reais. Dessa forma não enfraqueceu o grupo,
mas apenas trouxe dinheiro aos cofres vermelhos.
3 – Despesas e folha de pagamento
Em 15 anos a Folha do Internacional aumentou de 20 milhões
(2004) para 153 milhões (2018), ou seja, 665% em termos
nominais. Considerando que a inflação, medida pelo IGP-M da
Fundação Getúlio Vargas foi de 140% (entre jan/2004-dez/2018),
temos um crescimento real de aproximadamente de 525% (665%-
140%). Claro, convém lembrar que todos os outros itens das
demonstrações também subiram: receitas, despesas, dívidas, etc.
Ainda assim, a folha vem crescendo quase que
ininterruptamente, pois em 2015 e 2016 diminuiu um pouco.
Contudo, em 2017 ela voltou a crescer, mesmo o clube tendo
jogado a série B. O que é um comportamento atípico para a
grande maioria dos clubes que jogam essa competição.
O site spfcnoticias de acordo com um levantamento realizado
pelo jornalista Mauro Cezar colocou o clube colorado em 2019
como possuindo a 5ª maior folha salarial do país, atrás apenas de:
Palmeiras, Cruzeiro, Corinthians e Flamengo

Tabela nº2 – Custo da Folha de Pagamento
Ano 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Custo da Folha de
Pagamento (Pessoal+
Direitos de imagem)(milhões)
20 22 31 37 46 58 83 96 105 118 132 123 119 139 153
Fonte: números obtidos e compilados à partir das demonstrações contábeis fornecidas pelo clube
Gráfico nº1 – Custo da Folha de Pagamento
0
50.000.000
100.000.000
150.000.000
200.000.000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Custo da Folha de Pagamento (Pessoal+ Direitos de imagem)

4 – Resultados contábeis
Quanto aos lucros líquidos anuais a situação é a seguinte: até 2013 o clube obteve “prejuízos
razoáveis” dado o tamanho das suas receitas e alguns lucros esporádicos (2004, 2007 e 2012).
Contudo em 2014 e 2017 os prejuízos cresceram sobremaneira em relação aos anos anteriores
(gráfico nº2 em vermelho).
Tabela nº3 – Lucro/Prejuízo do clube (2004-2018)
Ano 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Lucro/Prejuizo
Líquido
(milhões)
15 -13 -1 19 -4 -9 -3 -23 11 -1 -49 28 -1 -63 -10
Em 2014 as receitas de vendas de atletas despencaram de 124 para 30 milhões (termos
brutos), ou seja, 100 milhões a menos! O custo da folha de pagamento subiu 14 milhões (de 118
para 132 milhões). Receitas sociais até subiram em 20 milhões, mas não foram suficientes para
evitar esse prejuízo de 49 milhões.

Gráfico nº2 – Lucro/Prejuízo do clube (2004-2018)
Em 2017 o prejuízo foi ainda maior, chegando a 63 milhões. O clube jogou a série B.
Diferentemente do ano anterior, não houve o recebimento de luvas das cotas de TV. Mesmo
jogando a série B, a folha de pagamento subiu 20 milhões, o que foi um comportamento atípico
em relação a todas as outras grandes equipes do futebol nacional, que ao jogarem a 2ª divisão
reduziram suas folhas e se fortaleceram financeiramente no retorno a série A no ano seguinte. O
clube passou o ano abrindo mão de atletas e contratando, seus gastos com processos civis e
-80.000.000
-60.000.000
-40.000.000
-20.000.000
0
20.000.000
40.000.000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Lucro Líquido

trabalhistas subiram, gastou mais com marketing e propaganda; pois a imagem do clube estava
fragilizada; mas ainda assim conseguiu renegociar dívidas e controlou gastos administrativos, do
contrário o resultado poderia ter sido ainda pior.
No último ano, 2018, o prejuízo diminuiu mais de 50 milhões (de 63 milhões para 10 milhões),
o que já foi uma melhoria em termos de resultado, mas, visando o longo prazo, está longe de ser
suficiente. A opção de gastar mais com folha de pagamento foi reiterada. O clube passou de 139
para 153 milhões de custos com a folha em 2018. Sem contar que o prejuízo poderia ter sido
muito maior. Conforme o Correiodopovo (2018) aponta, caso o presidente, Marcelo Medeiros,
não tivesse, no final do ano, recorrido ao empresário Delcir Sonda, torcedor fanático do clube
com um longo histórico de ajudas prestadas, o clube teria ferido o PROFUT. Sonda perdoou uma
dívida que o Internacional possuía para com ele no valor de 25 milhões. Realizando assim uma
doação para o clube. Esse valor entrou como receita não operacional e reduziu o prejuízo do ano
(de 35 para 10 milhões).

5 – Dívidas
Nesses 15 anos, como já era de se esperar as dívidas também
subiram consideravelmente. A dívida total (passivo) subiu de 106
(2004) para 401(2018) milhões. Em termos nominais corresponde
a 280%, mas já que a inflação no período foi de 140% (IGP-M
FGV), obtemos um crescimento real de 140% nesses 15 anos. O
passivo de curto prazo (até 1 ano) cresceu mais, 453% de
crescimento real, do que o passivo de longo prazo, 33% em
termos reais. Isso acaba se tornando um “problemão” ao clube
pois essas prestações exigem certa urgência para serem sanadas
e isso nem sempre é possível, considerando que o Inter obteve
somente déficits nos últimos 3 anos (2016-2018). Muito desse
aumento comparativo do passivo de curto prazo se deve ao
aumento da tomada de empréstimos pelo clube, ainda que em
2018 eles foram negociados. Rodrigo Capelo, no site do
globoesporte.com, fala ainda que nesse ano a diretoria do clube
fez uma troca de dívidas com instituições bancárias para aliviar a
barra. O clube tomou empréstimos de longo prazo para quitar
empréstimos de curto prazo. Isso melhorou o perfil (prazo) do
endividamento, ainda que a dívida tenha aumentado como um
todo. Capelo ainda complementa dizendo que o endividamento
ainda é grave, já que o clube é deficitário em suas operações e,
por isso, não é capaz de gerar sobras para baixar dívidas.

Tabela nº4 – Dívidas do clube (2004-2018)
Ano
Dívida Total
(milhões)
Dívida Curto Prazo
(milhões)
Dívida Longo
Prazo (milhões)
Empréstimos
(milhões)
Fiscal (PROFUT,
PERT,...) e Social
(milhões)
Outras (milhões)
2004 106 27 79 3 84 18
2005 113 34 79 1 92 20
2006 137 51 86 7 100 29
2007 142 34 108 5 105 32
2008 174 52 122 5 112 57
2009 197 78 118 12 117 68
2010 194 76 118 19 122 53
2011 228 94 135 2 127 100
2012 280 127 153 1 127 152
2013 319 171 147 29 135 154
2014 393 221 171 45 137 210
2015 361 194 167 69 98 194
2016 315 172 143 62 109 143
2017 358 200 158 91 112 155
2018 401 186 215 81 142 179
O aumento incessante do passivo gera diversos problemas em clubes da séria A. Um dos
mais comuns é o atraso de pagamentos pendentes com os jogadores. O Inter, por exemplo, no
final de 2016/começo de 2017 possuía valores em aberto com o grupo de atletas, como: direitos
de imagem, salário, e uma parte do 13º. Segundo Jeremias Wernek, em publicação no site
Uol.com, os atrasos eram um reflexo da reta final de 2016 (ano em que o clube foi rebaixado).

Logo nota-se que déficits e aumentos da dívida do clube podem ter um impacto negativo no
resultado esportivo ou podem, ainda, ser um resultado dos maus resultados em campo.
Gráfico nº3 – Dívida total do clube ao longo do tempo (2004-2018)
Através da análise dos números, por exemplo, no gráfico 4 (logo abaixo), nota-se que os
empréstimos contraídos pelo clube subiram exponencialmente a partir de 2013, o que é um
0
50
100
150
200
250
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Dívida - LP e CP
Dívida Curto Prazo (milhões) Dívida Longo Prazo (milhões)

problema pois os juros pagos por esses valores são mais altos e, geralmente, se exige o
pagamento mais rápido. Por exemplo, na tabela 5 e no gráfico 5 (mais abaixo) percebe-se um
pouco mais sobre essa questão dos juros pagos sobre dívidas, empréstimos e obrigações com o
governo e pessoal (resultado financeiro). Os empréstimos com instituições financeiras subiram
bastante em 2013 e, por isso, os valores pagos de juros dispararam, já que os valores tomados
dessas instituições implicam nos juros mais altos pagos em um passivo de um clube de futebol.
Até 2012 o valor pago de juros girava em torno de 7 milhões por ano, em 2013 em diante disparou,
chegando a quase 30 milhões em 2018. Algo que chega a ser insuportável para o Internacional.
Em 2015, o resultado financeiro só foi positivo pois o clube aderiu ao PROFUT, o programa de
renegociações de dívidas com o Governo, assim obtendo o perdão de juros, multas e correções
de dívidas de anos anteriores. Algo entorno de 50 milhões de reais de perdão.

Gráfico nº4 – Dívida por contas (2004-2018)
Quando um clube atrasa um valor devido ao governo, jogadores ou funcionários ou terceiros,
o valor cobrado de juros a serem pagos não é tão alto. Ou seja, tomar empréstimos de bancos é
caro e, geralmente, considerado a última saída para qualquer clube de futebol. Sem contar com
as extensas garantias oferecidas para esses bancos.
0
100
200
300
400
500
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Divisões das Dívidas
Empréstimos (milhões) Fiscal e Social (milhões) Outras (milhões)

Já as dívidas fiscais e sociais decresceram no período. Mesmo que tenham aumentado 68%
em termos nominais, considerando que a inflação foi de 140%, chega-se a um decréscimo de
72% (termos reais).
Tabela nº5 – Resultado Financeiro (Juros pagos) (2004-2018)
Ano 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Resultado
Financeiro
(milhões)
-8 -7 -7 -9 -7 -9 -11 -5 -7 -12 -19 18 -26 -18 -29
Gráfico nº5 – Resultado Financeiro (Juros Pagos) (2004-2018)
-40.000.000
-30.000.000
-20.000.000
-10.000.000
0
10.000.000
20.000.000
30.000.000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Resultado Financeiro

6 – Rebaixamento
Em 2016 o Interacional foi, pela 1ª vez na história, rebaixado
para série B. Foi um acontecimento muito doloroso para os
torcedores. Para ser sincero, foi algo que se desenhava muitas
rodadas antes do final do campeonato brasileiro.
No aspecto financeiro a queda para a série B acarretou em
algumas consequências: queda considerável das receitas,
aumento notável do custo com folha de pagamento e outras
despesas (destoando de outros grandes clubes nacionais, que ao
caírem para série B diminuíram seus custos), obtenção do maior
prejuízo da história do clube, desvalorização do grupo de
atletas, entre outros. Rodrigo Capelo, em publicação no site
epoca.com, chamou o clube de “mais ineficiente do futebol
brasileiro”, pois nem mesmo com uma folha salarial muito superior
a outros clubes da série B, conseguir vencer a competição. Todos
os indicadores das finanças sofreram revés. Logo que faltou
dinheiro, o clube se endividou mais.
Dentro das Demonstrações Financeiras de 2017 encontra-se
a seguinte descrição feita pela direção do clube em referência as
dificuldades encontradas durante esse período: “profundos
ajustes em nossas práticas de gestão”, “ano mais desafiador da
história”, “situação jamais imaginada”, “ano de reconstrução” e

“reformas profundas”. Espera-se que o futuro do clube volte a ser
mais condizente com sua grandeza.
7 – Denúncias de corrupção
Atualmente o clube está sendo investigado por denúncias de
corrupção durante a gestão de 2015/2016 de Vitório Píffero.
Segundo o G1 RS, em publicação em 2018, foram cumpridos 20
mandados de busca e apreensão em residências e sedes de
empresas relacionadas a membros da gestão do clube daqueles
anos: Vitório Píffero (presidente), Pedro Affatato (vice-presidência
de Finanças), Alexandre Limeira (vice-presidente de
Administração), entre outros. Entre os crimes apurados estão:
apropriação indébita, estelionato, organização criminosa,
falsidade documental, e lavagem de dinheiro. Também estão
sendo investigados empresários de futebol, pessoas vinculadas a
empresas de construção civil, de turismo e contabilidade.
Ainda segundo o G1 RS, a principal fonte de fraudes e
desvios teria sido a retirada de valores em espécie da tesouraria
do clube. Teriam sido retirados diretamente 10 milhões entre
fev/2015 e fev/2016. Tendo esses valores sido falsamente
comprovados por notas fiscais de obras não realizadas ou
superfaturadas.

O motivo dessas acusações terem sido citadas nesse estudo
se deve ao fato de que elas acabaram influenciando nas finanças
do clube. A atual gestão vem contribuindo para a investigação das
informações.
Denúncias como essa tem potencial não só para influir
negativamente nas finanças de um clube de futebol, mas também
podem resultar em um desempenho pior em campo e, sim, podem
causar o rebaixamento de uma equipe conceituada
nacionalmente. O dinheiro influencia no futebol e vice-versa.
8 – Opinião
Geralmente, ao se tratar de um clube de futebol, a maioria
das pessoas não gosta nada da palavra austeridade.
Existe essa “pressão” por resultados em campo. Boa parte
disso se deve a ferrenha competição entre Grêmio e Internacional
no Rio Grande do Sul. Isso, ao longo das décadas, forçou ambas
as equipes a obterem déficits, gastarem além da conta, tomarem
empréstimos, se endividarem, etc. Tudo para ganhar títulos e
superar o grande rival. Rodrigo Capelo, no site globoesporte.com,
diz que se o Inter continuar a ser um clube gastador e deficitário o
longo prazo estará comprometido. Como contador, acredito
veementemente que qualquer clube que quiser manter uma
continuidade ao longo das décadas seguintes necessita em

algum momento realizar “ajustes” nas finanças. Isso significa ficar,
ao menos, 2 ou 3 anos sem competir em pé de igualdade com
outras grandes equipes por títulos, reduzir a folha de pagamento
para um patamar mais condizente com a obtenção de superávits
no fim do ano, utilizar o dinheiro para abater dívidas que, do
contrário, trariam consigo pesados juros, etc. Depois desse
período, que sempre é detestado pelo torcida, o clube sai
fortalecido financeiramente e pode voltar a competir e brigar no
topo da tabela, mas sem encargos financeiros e sem trocar o
futuro pelo presente. Se o Inter quiser competir em pé de
igualdade com Palmeiras, Flamengo e Grêmio (clubes que, hoje,
são financeiramente exemplares) no futuro terá de obter lucros e
fazer ajustes, isso é inegável.
Referências
BANCO CENTRAL DO BRASIL. Calculadora do cidadão. Disponível em:
<https://www3.bcb.gov.br/CALCIDADAO/publico/corrigirPorIndice.do?method=corri
girPorIndice>. Acesso em 18 ago. 2018
CORREIO DO POVO. Delcir Sonda perdoa dívida de R$ 25 milhões do Inter.
Disponível em:
<https://www.correiodopovo.com.br/esportes/inter/delcir-sonda-perdoa-
d%C3%ADvida-de-r-25-milh%C3%B5es-do-inter-1.276166>.
Acesso em 08 jul. 2018
G1 RS. MP do RS investiga desvio de dinheiro do Sport Club Internacional durante
gestão 2015/2016. Disponível em:

<https://g1.globo.com/rs/rio-grande-do-sul/noticia/2018/12/20/mp-do-rs-investiga-
desvio-de-dinheiro-do-sport-club-internacional-durante-gestao-20152016.ghtml>.
Acesso em 18 ago. 2018
GAÚCHAZH. Inter é terceiro clube que mais faturou com venda de atletas nos últimos
10 anos; Grêmio é o oitavo. Disponível em:
<https://gauchazh.clicrbs.com.br/esportes/noticia/2018/07/inter-e-terceiro-clube-
que-mais-faturou-com-venda-de-atletas-nos-ultimos-10-anos-gremio-e-o-oitavo-
cjk42lp3r01sq01p68suel7hu.html>.
JEREMIAS WERNEK. Inter atrasa pagamento e planeja quitar dívida com elenco até
março. Disponível em:
<https://esporte.uol.com.br/futebol/ultimas-noticias/2017/02/13/inter-atrasa-
pagamento-e-planeja-quitar-divida-com-elenco-ate-marco.htm.
LEANDRO BEHS. Venda de Alisson para o Liverpool deve injetar mais de R$ 16
milhões nos cofres do Inter. Disponível em:
<https://gauchazh.clicrbs.com.br/esportes/inter/noticia/2018/07/venda-de-alisson-
para-o-liverpool-deve-injetar-mais-de-r-16-milhoes-nos-cofres-do-inter-
cjjr4u9y000no01ntml7gsfk3.html>.
LUCAS LINARES. As 10 maiores folhas salariais do campeonato brasileiro 2019.
Disponível em:
<http://spfcnoticias.com/10-maiores-folhas-salariais-do-campeonato-brasileiro-
2019/>.
MARINHO SALDANHA. Inter lucra 12 vezes mais que em 2017, mas ainda precisa
vender jogadores. Disponível em:
<https://esporte.uol.com.br/futebol/ultimas-noticias/2018/07/20/inter-lucra-12-vezes-
mais-que-ano-passado-mas-ainda-precisa-vender-jogador.htm.
MILTON JÚNIOR. Inter mostra quanto vale desmanche de um campeão. Disponível
em:
<https://noticias.uol.com.br/ultnot/2006/08/24/ult1334u902.jhtm>.
RODRIGO CAPELO. As finanças do Internacional em 2018: com erros e acertos,
clube continua a arriscar longo prazo. Disponível em:

<https://globoesporte.globo.com/blogs/blog-do-rodrigo-capelo/post/2019/07/16/as-
financas-do-internacional-em-2018-com-erros-e-acertos-clube-continua-a-arriscar-
longo-prazo.ghtml>.
RODRIGO CAPELO. As finanças do Internacional: endividado e gastador, o clube
colorado está em apuros. Disponível em:
<https://epoca.globo.com/esporte/epoca-esporte-clube/noticia/2017/05/financas-do-
internacional-endividado-e-gastador-o-clube-colorado-esta-em-apuros.html>.
RODRIGO CAPELO. As finanças do Internacional: o clube mais ineficiente do futebol
brasileiro se complica. Disponível em:
<https://epoca.globo.com/esporte/epoca-esporte-clube/noticia/2018/05/financas-do-
internacional-o-clube-mais-ineficiente-do-futebol-brasileiro-se-complica.html>.
Acesso em 01 de jul. 2018
SPORT CLUB INTERNACIONAL. Inter inaugura oficialmente o CT de Alvorada.
Disponível em:
<http://www.internacional.com.br/conteudo?modulo=2&setor=18&codigo=17652>.
SPORT CLUB INTERNACIONAL. Demonstrações contábeis de 2005 a 2018.
Disponível em:
<http://transparencia.internacional.com.br/category/2#>
Acesso de 01 ago. 2016 a 15 mai. 2018
Obs: é possível que os balanços mais antigos não estejam mais nessa parte do site,
dado o período considerado
TERRA. Internacional contrata o atacante Fernandão. Disponível em:
<http://esportes.terra.com.br/futebol/noticias/0,,OI325845-EI17405,00-
Internacional+contrata+o+atacante+Fernandao.html>.
VIRGULA. Sócio-torcedor começa a fazer sucesso no Brasil; Internacional é o mais
bem-sucedido. Disponível em:
<http://www.virgula.com.br/home/legado/socio-torcedor-comeca-a-fazer-sucesso-
no-brasil-internacional-e-o-mais-bem-sucedido/>.

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